第七章 信息不对称的市场.ppt

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1、第第八章八章 信息不对称的市场信息不对称的市场 东床快婿东床快婿 东晋太尉郗鉴有个女儿，年长二八，貌有貌相，尚未婚配，东晋太尉郗鉴有个女儿，年长二八，貌有貌相，尚未婚配，郗鉴爱女故要为女择婿，与丞相王导与情谊深厚，又同朝郗鉴爱女故要为女择婿，与丞相王导与情谊深厚，又同朝为官，听说其家子弟甚多，个个都才貌俱佳。一天早朝后，为官，听说其家子弟甚多，个个都才貌俱佳。一天早朝后，郗鉴就把自己择婿的想法告诉了王丞相。王丞相说：郗鉴就把自己择婿的想法告诉了王丞相。王丞相说：“那那好啊，我家里子弟很多，就由您到家里挑选吧，凡你相中好啊，我家里子弟很多，就由您到家里挑选吧，凡你相中的，不管是谁，我都同意。的，

2、不管是谁，我都同意。”郗鉴就命心腹管家，带上重礼到了王丞相家。王府子弟听郗鉴就命心腹管家，带上重礼到了王丞相家。王府子弟听说郗太尉派人觅婿，都仔细打扮一番出来相见。寻来觅去，说郗太尉派人觅婿，都仔细打扮一番出来相见。寻来觅去，一数少了一人。王府管家便领着郗府管家来到东跨院的书一数少了一人。王府管家便领着郗府管家来到东跨院的书房里，就见靠东墙的床上一个袒腹仰卧的青年人，对太尉房里，就见靠东墙的床上一个袒腹仰卧的青年人，对太尉觅婿一事，无动于衷。郗府管家回到府中，对郗太尉说：觅婿一事，无动于衷。郗府管家回到府中，对郗太尉说：“王府的年轻公子二十余人，听说郗府觅婿，都争先恐后，王府的年轻公子二十余人

3、，听说郗府觅婿，都争先恐后，唯有东床上有位公子，袒腹躺着若无其事。唯有东床上有位公子，袒腹躺着若无其事。”郗鉴说：郗鉴说：“我要选的就是这样的人，走，快领我去看。我要选的就是这样的人，走，快领我去看。”郗鉴来到王郗鉴来到王府，见此人既豁达又文雅，才貌双全，当场下了聘礼，择府，见此人既豁达又文雅，才貌双全，当场下了聘礼，择为快婿。为快婿。“东床快婿东床快婿”一说就是这样来的。一说就是这样来的。王羲之敢于将自己的真实面貌展示给别人，王羲之敢于将自己的真实面貌展示给别人，而郗太傅也能慧眼识人。这和经济学中的而郗太傅也能慧眼识人。这和经济学中的信息对称有异曲同工之妙。信息对称就是信息对称有异曲同工之妙

4、。信息对称就是指相关信息为所有参与人与交易各方共同指相关信息为所有参与人与交易各方共同分享，在市场条件下，要实现公平交易，分享，在市场条件下，要实现公平交易，交易双方掌握的信息必须对称。换句话说，交易双方掌握的信息必须对称。换句话说，倘若一方掌握的信息多，一方掌握少，两倘若一方掌握的信息多，一方掌握少，两种就不对称了。在现实经济中，信息不对种就不对称了。在现实经济中，信息不对称的情况是十分普遍的。称的情况是十分普遍的。第一节第一节 不对称信息与道德风险不对称信息与道德风险一、不对称信息的含义一、不对称信息的含义不对称信息是指某些参与人拥有但另一些不对称信息是指某些参与人拥有但另一些参与人不拥有

5、的信息。参与人不拥有的信息。阿克洛夫：买卖主对于要阿克洛夫：买卖主对于要交易的交易的“旧车旧车”存在信息存在信息不对称，买主通常不愿意不对称，买主通常不愿意出高价，这样持有好车的出高价，这样持有好车的买主只好退出市场，市场买主只好退出市场，市场上都剩下上都剩下“坏车坏车”，买主，买主则越来越不愿意光顾，旧则越来越不愿意光顾，旧车市场萎缩直至消失。车市场萎缩直至消失。（一）旧车市场的信息不对称问题（一）旧车市场的信息不对称问题假设存在这样一个二手汽车市场，有假设存在这样一个二手汽车市场，有100人希望出人希望出售他们的旧汽车，同时又有售他们的旧汽车，同时又有100人想买旧汽车，买人想买旧汽车，买

6、主和卖主都知道这些旧汽车中高质量与低质量的主和卖主都知道这些旧汽车中高质量与低质量的汽车各占汽车各占50%。拥有最高质量和最低质量旧汽车的卖主的预期售拥有最高质量和最低质量旧汽车的卖主的预期售价分别为价分别为2000和和1000美元，而最高质量和最低质美元，而最高质量和最低质量旧汽车的潜在买主的预期支付价格则分别为量旧汽车的潜在买主的预期支付价格则分别为2400和和1200美元。美元。如果信息对称且充分，买主不难确定旧汽车的质如果信息对称且充分，买主不难确定旧汽车的质量，该市场不存在什么问题。低质量旧汽车将按量，该市场不存在什么问题。低质量旧汽车将按10001200美元之间的价格出售，高质量旧

7、汽车美元之间的价格出售，高质量旧汽车将按将按20002400美元之间的价格交易。美元之间的价格交易。在信息不对称的情况下，买主无法了解每辆汽车在信息不对称的情况下，买主无法了解每辆汽车的质量，只能进行推测。因此，典型的买主将以的质量，只能进行推测。因此，典型的买主将以预期值购买旧汽车，即愿意支付：预期值购买旧汽车，即愿意支付：1/212001/224001800美元美元这样，拥有高质量汽车的卖主将不愿意出售汽车，这样，拥有高质量汽车的卖主将不愿意出售汽车，会退出市场。假定最高质量的旧汽车退出市场后，会退出市场。假定最高质量的旧汽车退出市场后，旧汽车市场上高质量与低质量旧汽车的比例变为旧汽车市场

8、上高质量与低质量旧汽车的比例变为2：3。买主也会感觉到旧汽车市场质量分布的变化，。买主也会感觉到旧汽车市场质量分布的变化，他们将不会再以他们将不会再以1800美元作为预期价格，而是以美元作为预期价格，而是以3/512002/52400=1680美元作为预期价格，美元作为预期价格，结果，又会有部分次高质量的旧汽车退出市场。结果，又会有部分次高质量的旧汽车退出市场。这一过程不断发生，最后，市场上将只剩下最低这一过程不断发生，最后，市场上将只剩下最低质量的汽车，高质量汽车被排挤出市场。质量的汽车，高质量汽车被排挤出市场。（二）保险市场的信息不对称问题（二）保险市场的信息不对称问题保险市场上，如果信息

9、对称，那么，保险公司可保险市场上，如果信息对称，那么，保险公司可以很容易按照投保者的不同风险类别给予不同价以很容易按照投保者的不同风险类别给予不同价格的保险单。格的保险单。现假设保险市场有高风险和低风险两类投保者，现假设保险市场有高风险和低风险两类投保者，假设高风险投保者面临的损失概率为假设高风险投保者面临的损失概率为H，低风险，低风险投保者的损失概率为投保者的损失概率为L（H L）。保险公司如何）。保险公司如何确定保险费？确定保险费？如果保险公司不断提高保险费，则只有更高风险如果保险公司不断提高保险费，则只有更高风险的人愿意投保，最终，将无法在任何保险费水平的人愿意投保，最终，将无法在任何保

10、险费水平上签订保险合同。上签订保险合同。（三）信贷市场的不对称信息问题（三）信贷市场的不对称信息问题通过信用卡借款，不需要提供任何抵押品，通过信用卡借款，不需要提供任何抵押品，大多数信用卡允许持卡人借入数千美元，大多数信用卡允许持卡人借入数千美元，而许多人会拥有多张信用卡。但信用卡公而许多人会拥有多张信用卡。但信用卡公司或银行如何区分高质量借款人和低质量司或银行如何区分高质量借款人和低质量的借款人呢？明显，借款人对他们会不会的借款人呢？明显，借款人对他们会不会偿还要比公司知道得多。逆向选择问题又偿还要比公司知道得多。逆向选择问题又一次出现了。一次出现了。（四）其他市场不对称信息的问题（四）其他

11、市场不对称信息的问题如零售店、珍稀邮票、书画、钱币、古董如零售店、珍稀邮票、书画、钱币、古董的经纪人、维修工、饭店、装修公司等都的经纪人、维修工、饭店、装修公司等都会存在信息不对称的问题。会存在信息不对称的问题。逆向选择逆向选择逆向选择是指在买卖双方信息不对称的情逆向选择是指在买卖双方信息不对称的情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出市况下，差的商品总是将好的商品驱逐出市场。当交易中的一方对交易可能出现的风场。当交易中的一方对交易可能出现的风险状态比另一方知道更多时，便会产生逆险状态比另一方知道更多时，便会产生逆向选择问题。向选择问题。劣币驱逐良币劣币驱逐良币 劣币驱逐良币是经济学中的一个古老原

12、理，劣币驱逐良币是经济学中的一个古老原理，这种经济现象又称这种经济现象又称“格雷欣法则格雷欣法则”，最初，最初由由16世纪的英国铸造局长格雷欣发现的，世纪的英国铸造局长格雷欣发现的，说的是铸币流通时代，成色不良的铸币说的是铸币流通时代，成色不良的铸币（金币或银币）与成色优良的铸币在市场（金币或银币）与成色优良的铸币在市场上一样流通，久而久之良币会逐渐退出流上一样流通，久而久之良币会逐渐退出流通，转为收藏，而市面上流通的都是成色通，转为收藏，而市面上流通的都是成色不良的劣币不良的劣币劣币把良币赶出了市场。劣币把良币赶出了市场。生活中的例子生活中的例子有一句话叫有一句话叫“天鹅常被第一只癞蛤蟆吃掉

13、天鹅常被第一只癞蛤蟆吃掉”，说的是美丽，说的是美丽女生往往有一个平庸的男朋友，而优秀男生的女友又常常女生往往有一个平庸的男朋友，而优秀男生的女友又常常长相平平。这样的情况频频出现，决非偶然。怎样解释它长相平平。这样的情况频频出现，决非偶然。怎样解释它呢？那就是呢？那就是“劣币驱逐良币劣币驱逐良币”。假设优秀男生甲和另一男生乙共同追求美丽女生丙。男生假设优秀男生甲和另一男生乙共同追求美丽女生丙。男生乙自知论帅气程度及经济实力都不如甲，所以追求攻势就乙自知论帅气程度及经济实力都不如甲，所以追求攻势就格外猛烈，而甲虽然也很喜欢丙，但碍于面子，也由于自格外猛烈，而甲虽然也很喜欢丙，但碍于面子，也由于自

14、恃实力雄厚所以追求起来就内敛含蓄。美丽女生丙实际上恃实力雄厚所以追求起来就内敛含蓄。美丽女生丙实际上喜欢甲要远胜于乙，但由于信息不对称喜欢甲要远胜于乙，但由于信息不对称她不能肯定甲她不能肯定甲是不是也那么喜欢她，再加上女孩子的自尊心理作怪，所是不是也那么喜欢她，再加上女孩子的自尊心理作怪，所以会显得很矜持。最后的结果很可能是乙大获全胜娶到了以会显得很矜持。最后的结果很可能是乙大获全胜娶到了丙。而丙会带着遗憾，心里想着甲却成为别人的新娘。这丙。而丙会带着遗憾，心里想着甲却成为别人的新娘。这就是就是“劣币驱逐良币劣币驱逐良币”，这就是，这就是“逆向选择逆向选择”，虽然无奈，虽然无奈而却实在，生活中

15、许多事情的结果大抵都是如此。而却实在，生活中许多事情的结果大抵都是如此。蜀贾卖药蜀贾卖药明代的刘伯温，写过一本明代的刘伯温，写过一本郁离子郁离子，其中有一个故事，其中有一个故事，叫叫“蜀贾卖药蜀贾卖药”蜀地有三个商人，都是卖药的。其中有一个人专门采购好蜀地有三个商人，都是卖药的。其中有一个人专门采购好药，计入为出，不虚价，无暴利。另一个人采购时不论好药，计入为出，不虚价，无暴利。另一个人采购时不论好药坏药都要，卖出的时候，买的人不嫌价贵，就给好药；药坏药都要，卖出的时候，买的人不嫌价贵，就给好药；想讨便宜，就给坏药。还有一个人决不采购好药，只要数想讨便宜，就给坏药。还有一个人决不采购好药，只要

16、数量多。他的药进来便宜，卖出也不算贵（与好药的价格比）量多。他的药进来便宜，卖出也不算贵（与好药的价格比），买主要多给点就多给点，从不锱铢必较。结果，买药的，买主要多给点就多给点，从不锱铢必较。结果，买药的人蜂拥到第三个商人家去了，连他家的门槛也踩烂了，不人蜂拥到第三个商人家去了，连他家的门槛也踩烂了，不得不一月一换。才一年多，他就成了大富。而第二个商人，得不一月一换。才一年多，他就成了大富。而第二个商人，虽然来的客户不像第三个商人家多，两年以后，也富起来虽然来的客户不像第三个商人家多，两年以后，也富起来了。只有第一个商人，门前连白天也和晚上一样清冷寂静，了。只有第一个商人，门前连白天也和晚上

17、一样清冷寂静，弄得吃了上顿没有下顿。弄得吃了上顿没有下顿。比如有些用人单位不欢迎应届大学毕业生，比如有些用人单位不欢迎应届大学毕业生，既因为应届生中一部分人缺乏诚信频繁跳既因为应届生中一部分人缺乏诚信频繁跳槽给单位发展造成麻烦，也因为现在人才槽给单位发展造成麻烦，也因为现在人才市场上新供应的一部分大学毕业生的市场上新供应的一部分大学毕业生的“质质量量”参差不齐，使得人才供求市场上的信参差不齐，使得人才供求市场上的信息不对称问题更加严重，由此产生的逆向息不对称问题更加严重，由此产生的逆向选择和道德风险使得某些用人单位干脆拒选择和道德风险使得某些用人单位干脆拒绝整个绝整个“应届毕业生群体应届毕业生

18、群体”。而部分真正。而部分真正优秀的毕业生人才被不拘一格发现人才价优秀的毕业生人才被不拘一格发现人才价值的大中型外企值的大中型外企“收割收割”而去。而去。逆向选择的解决办法逆向选择的解决办法通过旧车市场来讨论其中部分方法。通过旧车市场来讨论其中部分方法。(1)使汽车质量可合同化：明确的质量保证使汽车质量可合同化：明确的质量保证合同、承诺保修的保证书。合同、承诺保修的保证书。(2)测试：亲自驾驶、请熟手测试、中介机测试：亲自驾驶、请熟手测试、中介机构提供测试报告构提供测试报告(3)声誉：重复交易、交易动机声誉：重复交易、交易动机(4)社会解决方法：道德教育、共同的商业社会解决方法：道德教育、共同

19、的商业伦理伦理逆向选择的解决方法逆向选择的解决方法信号发送和信号甄别信号发送和信号甄别保证书：大多数耐用消费品附带保证书以向买者保证保证书：大多数耐用消费品附带保证书以向买者保证产品具有某些预期的质量，即卖方承担了风险而不是买方。产品具有某些预期的质量，即卖方承担了风险而不是买方。品牌效应：不仅可以显示产品的质量，而且可以在产品牌效应：不仅可以显示产品的质量，而且可以在产品质量与预期不符时向消费者提供一种报复的手段，即消品质量与预期不符时向消费者提供一种报复的手段，即消费者可以减少未来的消费。新产品也经常与老品牌相关联，费者可以减少未来的消费。新产品也经常与老品牌相关联，因此，品牌也可以向它的

20、潜在消费者保证产品的质量。因此，品牌也可以向它的潜在消费者保证产品的质量。广告：向消费者提供产品信息和品质承诺。广告：向消费者提供产品信息和品质承诺。连锁经营：与品牌具有类似的作用，如连锁旅店和连连锁经营：与品牌具有类似的作用，如连锁旅店和连锁餐厅。锁餐厅。许可制度：可以减少质量的不确定性。如医师许可证、许可制度：可以减少质量的不确定性。如医师许可证、律师许可证等。律师许可证等。二、道德风险与风险分担二、道德风险与风险分担（一）道德风险（一）道德风险道德风险是指保险降低人们避免已保过险道德风险是指保险降低人们避免已保过险的事故的积极性。的事故的积极性。（二）风险分担（二）风险分担第二节第二节

21、市场信号市场信号市场信号市场信号是解决这个问题的一个重要机制，是解决这个问题的一个重要机制，买卖双方可以用买卖双方可以用市场信号市场信号对付不对称对付不对称信息问题。信息问题。一、市场信号的作用一、市场信号的作用市场信号市场信号概念是由麦克尔概念是由麦克尔.斯宾塞斯宾塞（Michael Spence）首先提出。）首先提出。麦克尔麦克尔.斯宾塞指出，在某些市场，卖斯宾塞指出，在某些市场，卖方向买方发出传递产品质量信息的方向买方发出传递产品质量信息的信信号号。劳动市场的市场信号劳动市场的市场信号劳动市场的信息不对称劳动市场的信息不对称假设一家厂商雇用新人，新工人（劳动的假设一家厂商雇用新人，新工人

22、（劳动的卖方）对他们能够提供的劳动的质量比厂卖方）对他们能够提供的劳动的质量比厂商（劳动的买方）要知道得多。商（劳动的买方）要知道得多。例如，他们知道他们会多么努力工作，他例如，他们知道他们会多么努力工作，他们会多么负责，他们的技术如何，等等。们会多么负责，他们的技术如何，等等。厂商只有在工人被雇佣并工作了一段时间厂商只有在工人被雇佣并工作了一段时间之后才会了解这些。之后才会了解这些。在这之前厂商对他们的生产能力如何几乎在这之前厂商对他们的生产能力如何几乎不了解。不了解。劳动市场的市场信号劳动市场的市场信号为什么厂商不是先雇用工人，看他们的表为什么厂商不是先雇用工人，看他们的表现如何，然后解雇

23、那些身产率低的人呢？现如何，然后解雇那些身产率低的人呢？因为这样往往代价很高。因为这样往往代价很高。在许多国家，以及在美国的厂商，要解雇在许多国家，以及在美国的厂商，要解雇工作几个月以上的人是很困难的。工作几个月以上的人是很困难的。许多岗位，在许多岗位，在6个月以内不可能达到充分的个月以内不可能达到充分的生产能力，需要在岗培训。厂商为此投入生产能力，需要在岗培训。厂商为此投入了大量的资源。了大量的资源。我国在用人制度方面有许多计划体制的历我国在用人制度方面有许多计划体制的历史问题，除了上述问题，还存在许多其它史问题，除了上述问题，还存在许多其它问题。问题。劳动市场的市场信号劳动市场的市场信号厂

24、商在雇人之前能够考察那些特征来厂商在雇人之前能够考察那些特征来获得人们生产率的信息呢？获得人们生产率的信息呢？潜在的雇员能不能传递他们的生产率潜在的雇员能不能传递他们的生产率信息呢？信息呢？穿戴体面穿戴体面-弱信号弱信号信号强烈信号强烈-就必须是高生产率人比低就必须是高生产率人比低生产率人更容易给出，从而高生产率生产率人更容易给出，从而高生产率人更愿意给出这个信号。人更愿意给出这个信号。教育教育-是劳动市场的一个强信号。是劳动市场的一个强信号。劳动市场的市场信号劳动市场的市场信号教育水平的衡量教育水平的衡量-受教育的年数，获得的学位，受教育的年数，获得的学位，学校的声誉，平均成绩，等等。学校的

25、声誉，平均成绩，等等。当然教育能够通过提供对工作有益的信息、技艺、当然教育能够通过提供对工作有益的信息、技艺、和一般知识，来直接或间接提高一个人的生产率。和一般知识，来直接或间接提高一个人的生产率。但是，即使教育并不提高一个人的生产率，但他但是，即使教育并不提高一个人的生产率，但他仍旧能够成为生产率的有用仍旧能够成为生产率的有用信号信号，生产率较高的人更有可能得到高水平的教育，从生产率较高的人更有可能得到高水平的教育，从而向厂商发出他们生产率的信号，并由此获得工而向厂商发出他们生产率的信号，并由此获得工资较高的工作。资较高的工作。三、其他市场的信号三、其他市场的信号其他市场上，以什么来作为信号

26、呢？其他市场上，以什么来作为信号呢？保证和保证书保证和保证书第三节第三节 委托委托-代理理论代理理论委托代理关系委托代理关系事实上就是居于信息优势事实上就是居于信息优势与处于信息劣势的市场参加者之间的相互与处于信息劣势的市场参加者之间的相互关系。关系。掌握信息多掌握信息多(或具有相对的信息优势或具有相对的信息优势)的市场的市场参加者称为参加者称为代理人代理人，掌握信息少，掌握信息少(或处于信或处于信息劣势息劣势)的市场参加者称为的市场参加者称为委托人委托人。经济活动中的许多经济关系都可以归结为经济活动中的许多经济关系都可以归结为委托委托代理关系。代理关系。十二生肖的故事十二生肖的故事关于十二生

27、肖的来历有个传说。天帝交给猫一个关于十二生肖的来历有个传说。天帝交给猫一个任务，让它挑选任务，让它挑选12种动物作为人的生肖，条件是种动物作为人的生肖，条件是它可以在它可以在12生肖中位列第一。生肖中位列第一。猫因为要忙于自己猫因为要忙于自己的事情，将这个任务交给了它认为能力最强、最的事情，将这个任务交给了它认为能力最强、最可信的老鼠。老鼠将属于猫的第一把交椅留下来，可信的老鼠。老鼠将属于猫的第一把交椅留下来，然后认真履行职责。由于动物们都想被选中，所然后认真履行职责。由于动物们都想被选中，所以对老鼠行贿，老鼠把握不住自己，将这些动物以对老鼠行贿，老鼠把握不住自己，将这些动物一一拉进来。当它发

28、现一一拉进来。当它发现11个位置都已经安排好，个位置都已经安排好，自己没有地方了，于是干脆一不做二不休，把留自己没有地方了，于是干脆一不做二不休，把留个猫的第一把交椅自己坐了。这也就是猫要捉老个猫的第一把交椅自己坐了。这也就是猫要捉老鼠的原因。鼠的原因。猫委托老鼠办事，这就是一种委托代理关系。而猫委托老鼠办事，这就是一种委托代理关系。而老鼠在接受委托后采用隐藏行为，由于代理人和老鼠在接受委托后采用隐藏行为，由于代理人和委托人信息不对称，最终给委托人代理损失。委托人信息不对称，最终给委托人代理损失。一、私人企业的委托一、私人企业的委托-代理问题代理问题股东股东委托人委托人经理经理代理人代理人由于

29、股东缺乏经理工作努力程度的信息，而且监由于股东缺乏经理工作努力程度的信息，而且监管的代价昂贵，这样私人企业的经理就可以追求管的代价昂贵，这样私人企业的经理就可以追求自己的目标，但由于股东的控制，他们偏离所有自己的目标，但由于股东的控制，他们偏离所有者的目标的能力是有限的。遗憾的是，股东控制者的目标的能力是有限的。遗憾的是，股东控制经理的手段也是有限的，因此需要寻找改变经理经理的手段也是有限的，因此需要寻找改变经理的刺激。的刺激。二、公共企业的委托二、公共企业的委托-代理问题代理问题公共企业里，经理们关心他们的权力和额公共企业里，经理们关心他们的权力和额外津贴，虽然公共部门缺乏使经理受约束外津贴

30、，虽然公共部门缺乏使经理受约束的市场力量，但政府机构仍旧能受到有效的市场力量，但政府机构仍旧能受到有效的监督。的监督。三、委托三、委托-代理中的激励机制代理中的激励机制对于委托人来说，只有使代理人行动效用最大化，对于委托人来说，只有使代理人行动效用最大化，才能获得其自身效用最大化的收益，然而，要使才能获得其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最大化行为，必须对代理人的工代理人采取效用最大化行为，必须对代理人的工作进行有效的刺激。这样，委托人与代理人之间作进行有效的刺激。这样，委托人与代理人之间的利益协调问题，就转化为激励机制的设计问题。的利益协调问题，就转化为激励机制的设计问题。你可

31、以买到一个人的时间，你可以雇一个人到固你可以买到一个人的时间，你可以雇一个人到固定的工作岗位，你可以买到按时或按日计算的技定的工作岗位，你可以买到按时或按日计算的技术操作，但你买不到热情，买不到创造性，买不术操作，但你买不到热情，买不到创造性，买不到全身心的投入，你不得不设法去争取这些。到全身心的投入，你不得不设法去争取这些。弗朗西斯（弗朗西斯（C.Francis）对于委托人来说，只有使代理人行动效用最大化，对于委托人来说，只有使代理人行动效用最大化，才有可能获得其自身效用最大化的收益，然而，才有可能获得其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最大化行为，必须对代理人要使代理人采取效用

32、最大化行为，必须对代理人的工作进行有效的刺激。这样，委托人与代理人的工作进行有效的刺激。这样，委托人与代理人之间的利益协调问题，转化为信息激励机制的设之间的利益协调问题，转化为信息激励机制的设计问题。激励与信息之间的关系可以通过一个简计问题。激励与信息之间的关系可以通过一个简单事例加以说明：人们为使驴单事例加以说明：人们为使驴“自觉地自觉地”、或、或“有干劲有干劲”地不停地拉磨，或者将驴的眼睛蒙起来地不停地拉磨，或者将驴的眼睛蒙起来(信息蒙闭信息蒙闭)，或者在驴的头部前面用竹竿挂一个它，或者在驴的头部前面用竹竿挂一个它喜欢吃的红萝卜喜欢吃的红萝卜(信息引诱信息引诱)。一般来说这两种方。一般来说

33、这两种方式都属于激励，但后一种激励才属于严格意义上式都属于激励，但后一种激励才属于严格意义上的信息经济学的激励范畴。的信息经济学的激励范畴。（一）激励机制的设计（一）激励机制的设计任何有效的激励机制的设计都必须遵循两任何有效的激励机制的设计都必须遵循两个原则：个原则：1、代理人参与工作所得净收入必须不低于、代理人参与工作所得净收入必须不低于不工作也能得到的收益，这是参与约束。不工作也能得到的收益，这是参与约束。2、代理人让委托人最满意的努力程度也是、代理人让委托人最满意的努力程度也是给他自己带来最大净收益的努力程度。这给他自己带来最大净收益的努力程度。这是相容约束。是相容约束。通俗地讲，激励机

34、制的核心就是通俗地讲，激励机制的核心就是“我怎样我怎样使某人为我做某事使某人为我做某事”。委托人如何设计激励机制的目标委托人如何设计激励机制的目标 首先，针对代理人的隐蔽信息而面临的不首先，针对代理人的隐蔽信息而面临的不利选择地位，激励的目标是如何使代理人利选择地位，激励的目标是如何使代理人“自觉地自觉地”显示他们的私人信息或真实偏显示他们的私人信息或真实偏好，即好，即如何让人说真话如何让人说真话案例：大学生公共选修课案例：大学生公共选修课大学公共选修课中的老师考试政策与学生的对策行动构成大学公共选修课中的老师考试政策与学生的对策行动构成一局完全信息的动态对策。首先如果老师的考试政策如一局完全

35、信息的动态对策。首先如果老师的考试政策如传统政策那祥，只放在期末，尽管宣布点名三次，二次未传统政策那祥，只放在期末，尽管宣布点名三次，二次未到者不及格。但是，由于老师难以在到者不及格。但是，由于老师难以在200一一300人甚至更人甚至更多学生的全校公共选修课上公开点名多学生的全校公共选修课上公开点名(机会成本高昂机会成本高昂)，因，因而部分学生将全校公选课看成是而部分学生将全校公选课看成是“混学分混学分”的好机会，至的好机会，至少有较多的机会在期末才来上课以应付考试。但是，由于少有较多的机会在期末才来上课以应付考试。但是，由于信息非对称，老师无法真正了解哪些学生是对课程真正感信息非对称，老师无

36、法真正了解哪些学生是对课程真正感兴趣，哪些是企图混学分的学生。因此，要想让那些混学兴趣，哪些是企图混学分的学生。因此，要想让那些混学分的学生分的学生“自觉告诉自觉告诉”老师他们想混学分，就需要像所罗老师他们想混学分，就需要像所罗门王那样设计一项激励机制，让想混学分的学生显示他们门王那样设计一项激励机制，让想混学分的学生显示他们的真实需求信息。的真实需求信息。如果你是老师，将会怎样设计这样一种激励机制？如果你是老师，将会怎样设计这样一种激励机制？首先，设计这项激励机制的原则除应满足两个基首先，设计这项激励机制的原则除应满足两个基本条件外，还应满足以下条件，本条件外，还应满足以下条件，一是，这项机

37、制对于真正希望来听课的学生几乎一是，这项机制对于真正希望来听课的学生几乎不构成额外成本，甚至使他们学习的机会成本有不构成额外成本，甚至使他们学习的机会成本有所降低。所降低。二是，该机制还应满足学校考试制度的要求和易二是，该机制还应满足学校考试制度的要求和易于操作。当然，满足这些条件的激励机制框架可于操作。当然，满足这些条件的激励机制框架可能有许多，这里只提供一种激励机制框架。能有许多，这里只提供一种激励机制框架。该激励机制的内容有三：该激励机制的内容有三：第一，在第一节课时宣布本课程的考试制度第一，在第一节课时宣布本课程的考试制度(构成构成完全信息结构完全信息结构)；不安排期末考试。在上课期间

38、随；不安排期末考试。在上课期间随机出现机出现5次课堂练习。老师选择其中的一次课堂练次课堂练习。老师选择其中的一次课堂练习成绩做为期末考试成绩；习成绩做为期末考试成绩；第二，老师选择哪一次课堂练习做为期末考试取第二，老师选择哪一次课堂练习做为期末考试取决于学生人数，老师只选学生人数最少的那一次决于学生人数，老师只选学生人数最少的那一次课堂练习成绩做为期末考试成绩课堂练习成绩做为期末考试成绩(使学生面临的员使学生面临的员优对策是最好我来上课其他同学不来优对策是最好我来上课其他同学不来)。同时。同时这样做老师的机会成本也较小这样做老师的机会成本也较小(批改的试卷最少批改的试卷最少)；第三，凡请假均需

39、事前通知者师，否则，有可能第三，凡请假均需事前通知者师，否则，有可能没有考试成绩。全学期请假三次以上者，每次扣没有考试成绩。全学期请假三次以上者，每次扣总分数总分数20。结果，凡是第二次上课就取消选修课程的学生，结果，凡是第二次上课就取消选修课程的学生，多数属于混学分的学生。多数属于混学分的学生。其次，针对代理人的隐蔽行动而可能面临其次，针对代理人的隐蔽行动而可能面临的道德风险问题，激励的目标就是如何使的道德风险问题，激励的目标就是如何使代理人代理人“自觉地自觉地”尽最大努力工作，诱使尽最大努力工作，诱使代理人不采取道德风险行动，即代理人不采取道德风险行动，即如何让人不偷懒如何让人不偷懒例如：

40、例如：办公室人员全勤奖设计（时间上不偷懒）办公室人员全勤奖设计（时间上不偷懒）办公室人员服务奖设计（行动上不偷懒）办公室人员服务奖设计（行动上不偷懒）（二）一体化公司的内部管理激励（二）一体化公司的内部管理激励一体化公司有水平一体化和垂直一体化两一体化公司有水平一体化和垂直一体化两种。种。水平一体化：几家工厂生产相同或相似的水平一体化：几家工厂生产相同或相似的产品。产品。一体化的公司中信息不对称导致两个问题：一体化的公司中信息不对称导致两个问题：一是总部怎样才能从部门经理那里得到关一是总部怎样才能从部门经理那里得到关于部门经营成本和生产潜力的准确信息。于部门经营成本和生产潜力的准确信息。二是总

41、部以何种奖励或激励结构来鼓励部二是总部以何种奖励或激励结构来鼓励部门经理有效率地工作。门经理有效率地工作。解决上面两个问题有两种方法：解决上面两个问题有两种方法：一是以工厂的总产出或经营利润为基础给一是以工厂的总产出或经营利润为基础给工厂经理发奖金。工厂经理发奖金。二是询问工厂经理有关他们的成本和生产二是询问工厂经理有关他们的成本和生产能力，然后根据他们的回答和表现来发奖能力，然后根据他们的回答和表现来发奖金。金。第四节第四节 不对称信息与劳动市场不对称信息与劳动市场效率工资指的是企业支付给员工比市场保效率工资指的是企业支付给员工比市场保留工资高得多的工资，促使员工努力工作留工资高得多的工资，

42、促使员工努力工作的一种激励与薪酬制度。定量的讲，厂商的一种激励与薪酬制度。定量的讲，厂商在利润最大化水平上确定雇佣工人的工资，在利润最大化水平上确定雇佣工人的工资，当工资对效率的弹性为当工资对效率的弹性为1时，称它为效率工时，称它为效率工资。此时工资增加资。此时工资增加1%，劳动效率也提高，劳动效率也提高1%，在这个水平上，产品的劳动成本最低，在这个水平上，产品的劳动成本最低，即效率工资是单位效率上总劳动成本最小即效率工资是单位效率上总劳动成本最小处的工资水平，它保证了总劳动成本最低。处的工资水平，它保证了总劳动成本最低。事实证明，效率工资已经成为企业吸引人事实证明，效率工资已经成为企业吸引人

43、才的利器，它可以相对提高员工努力工作、才的利器，它可以相对提高员工努力工作、对企业忠诚的个人效用，提高员工偷懒的对企业忠诚的个人效用，提高员工偷懒的成本，具有激励和约束双重功效，采用效成本，具有激励和约束双重功效，采用效率工资制度有助于解决企业的监控困难。率工资制度有助于解决企业的监控困难。效率工资理论认为工人工作的效率与工人效率工资理论认为工人工作的效率与工人的工资有很大的相关性。效率工资理论认的工资有很大的相关性。效率工资理论认为，高工资使工人效率更高。为，高工资使工人效率更高。效率工资的作用机理：效率工资的作用机理：1、效率工资是一种礼物交换行为效率工资是一种礼物交换行为 在效率工资理论

44、中，有一个基本的假定：企业的效率在效率工资理论中，有一个基本的假定：企业的效率工资是用来交换员工加倍工作的，而员工的加倍工作也是工资是用来交换员工加倍工作的，而员工的加倍工作也是用来获取企业的高工资，社会关系中的互惠原则是效率工用来获取企业的高工资，社会关系中的互惠原则是效率工资起作用的基本条件资起作用的基本条件2、一旦发现偷懒行为立即严惩偷懒者，是企业理想的作一旦发现偷懒行为立即严惩偷懒者，是企业理想的作法。法。在效率工资理论中，效率工资要起激励、约束作用，在效率工资理论中，效率工资要起激励、约束作用，必须按照游戏规则，严惩偷懒者。这是保证效率工资起作必须按照游戏规则，严惩偷懒者。这是保证效

45、率工资起作用的重要前提，因此，能否保证被发现有违纪者一律严惩，用的重要前提，因此，能否保证被发现有违纪者一律严惩，是效率工资能否奏效的重要因素。是效率工资能否奏效的重要因素。3、效率工资水平的确定具有主观性。效率工资水平的确定具有主观性。员工对企业的认同感如何，员工关系的亲密程度以及员工对企业的认同感如何，员工关系的亲密程度以及对外部失业情况和经济景气状况的判断都影响效率工资水对外部失业情况和经济景气状况的判断都影响效率工资水平以及效率工资的实际效用。从这一意义上说，企业是平以及效率工资的实际效用。从这一意义上说，企业是 否否主动支付员工工资，是否拥有良好的信誉和名声，尤其是主动支付员工工资，

46、是否拥有良好的信誉和名声，尤其是在劳动关系上的名声如何及企业文化的建设水平都会影响在劳动关系上的名声如何及企业文化的建设水平都会影响员工对效率工资的判断，进而影响效率工资的有效员工对效率工资的判断，进而影响效率工资的有效激励效果技巧激励效果技巧 既然效率工资对塑造企业文化，培养企业精神，乃至关系既然效率工资对塑造企业文化，培养企业精神，乃至关系到企业的前途命运方面都极具影响力，那么改善效率工资到企业的前途命运方面都极具影响力，那么改善效率工资激励效果的技巧也日益被关注起来：激励效果的技巧也日益被关注起来：其一，注意效率工资与其它激励机制的相互补充：其一，注意效率工资与其它激励机制的相互补充：效

47、率工资的目的是起到激励和约束作用，降低监控成本。效率工资的目的是起到激励和约束作用，降低监控成本。在某些高科技企业中，由于该领域人才难求，开除一个关在某些高科技企业中，由于该领域人才难求，开除一个关键员工对公司的发展可能是致命的，因此，在这样键员工对公司的发展可能是致命的，因此，在这样 的行业的行业中，高工资对提高绩效已经不再是唯一的手段，因为很高中，高工资对提高绩效已经不再是唯一的手段，因为很高的工资也难以避免其他企业以更高的出价把他挖走。企业的工资也难以避免其他企业以更高的出价把他挖走。企业应采取其他激励手段，如股票期权等与高工应采取其他激励手段，如股票期权等与高工 资配合使用，资配合使用

48、，使员工利益与公司的发展紧密联系在一起，从而使员工处使员工利益与公司的发展紧密联系在一起，从而使员工处于被高度激励和长期激励的状态，减少员工的违纪行为。于被高度激励和长期激励的状态，减少员工的违纪行为。在知识型企业中，效率工资可以与股在知识型企业中，效率工资可以与股 权激励、与机会和事权激励、与机会和事业激励等结合起来使用，效果会更加理想。业激励等结合起来使用，效果会更加理想。其二，考虑企业和员工是否共同遵守互惠原则：其二，考虑企业和员工是否共同遵守互惠原则：在劳动力市场上，甚至在产品市场和资本市场上，企在劳动力市场上，甚至在产品市场和资本市场上，企业和员工个人的声誉都是非常重要的因素。从根本

49、上业和员工个人的声誉都是非常重要的因素。从根本上看，效率工资之所以有效，是因为它在信息不完全、看，效率工资之所以有效，是因为它在信息不完全、不对称不对称 的情况下，提供了一个可靠信号，帮助企业或的情况下，提供了一个可靠信号，帮助企业或员工作出甄别与选择。而这一信号的可靠性在于企业员工作出甄别与选择。而这一信号的可靠性在于企业与员工之间仍有基本的信任，双方都会相信对方是重与员工之间仍有基本的信任，双方都会相信对方是重视声誉的，是视声誉的，是 尊重社会交换关系中的互惠性原则的。尊重社会交换关系中的互惠性原则的。否则，若没有真实可靠的信号，劳动力市场的信任危否则，若没有真实可靠的信号，劳动力市场的信

50、任危机就难以避免。机就难以避免。其三，主动促进劳动力市场的健康发展：其三，主动促进劳动力市场的健康发展：实际上，要提高效率工资的激励效用，重要的是要积实际上，要提高效率工资的激励效用，重要的是要积 极促进外部劳动力市场的健康发展。虽然，政府对于极促进外部劳动力市场的健康发展。虽然，政府对于劳动力市场的完善有不可推卸的责任，但每一个企业劳动力市场的完善有不可推卸的责任，但每一个企业作为劳动市场的主体之一，遵守市场游戏规则，尊重作为劳动市场的主体之一，遵守市场游戏规则，尊重社会交社会交 换准则，是完善市场秩序的重要内容，也是提换准则，是完善市场秩序的重要内容，也是提高自身效率工资等激励工具效用的手