套期保值会计.ppt

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1、第四章第四章 套期保值会计套期保值会计一、商品期货及其交易一、商品期货及其交易现货：即期可得到的货物。现货：即期可得到的货物。期货：过一段时期方能得到的货物。期货：过一段时期方能得到的货物。期货交易：指在期货交易所内集中买卖某种期货期货交易：指在期货交易所内集中买卖某种期货合约的交易活动合约的交易活动期货合约期货合约-由期货交易所统一制定的、规定在将来某一由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。合约。集中交易集中交易-进行期货合约买卖的交易，必须在期货交易进行期货合约买卖的交易，必须在期货交易所内进

2、行所内进行商品期货交易的特征：商品期货交易的特征：交易的对象主要标准化合约交易的对象主要标准化合约交易的方式是集中交易交易的方式是集中交易交易的线索是保证金的支付与收回交易的线索是保证金的支付与收回期货交易的结算由专门的结算所负责期货交易的结算由专门的结算所负责商品期货交易的目的：商品期货交易的目的：投机套利：投机套利：在期货市场上以获取价差收益为目的的期在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。货交易行为。套期保值：套期保值：以回避现货价格风险为主要目的的期货交以回避现货价格风险为主要目的的期货交易行为。易行为。二、期货交易的有关概念二、期货交易的有关概念开仓：开仓：指买入或卖出期货合

3、约。指买入或卖出期货合约。平仓：平仓：指期货交易者卖出或者买入与其所持期货合约的品指期货交易者卖出或者买入与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但方向相反的期货合约，了结期种、数量及交割月份相同但方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。平仓可通过对冲买卖和实物交割两种方式货交易的行为。平仓可通过对冲买卖和实物交割两种方式完成。完成。持仓：持仓：指已买入或卖出的期货合约尚未平仓。指已买入或卖出的期货合约尚未平仓。买空：买空：又称多头，指先买进后卖出的期货交易。投机者预又称多头，指先买进后卖出的期货交易。投机者预料商品价格会上涨时，先买进期货合约；待价格真正上涨料商品价格会上涨时，先买进期货合

4、约；待价格真正上涨时，再以高的售价对冲平仓，以赚取价差收益。时，再以高的售价对冲平仓，以赚取价差收益。卖空：卖空：又称空头，指先卖出后买进的期货交易。投机者预又称空头，指先卖出后买进的期货交易。投机者预料商品价格会下跌时，先卖出期货合约；待价格真正下跌料商品价格会下跌时，先卖出期货合约；待价格真正下跌时，再以低的进价对冲平仓，以赚取价差收益。时，再以低的进价对冲平仓，以赚取价差收益。保证金：保证金：指期货交易者按照规定标准交纳的资金，用于结指期货交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。算和保证履约。平仓盈亏：平仓盈亏：指按照合约的初始成交价与平仓成交价计算的指按照合约的初始成交价与平

5、仓成交价计算的已实现盈亏。已实现盈亏。浮动盈亏：浮动盈亏：又称持仓盈亏，指按持仓合约的初始成交价与又称持仓盈亏，指按持仓合约的初始成交价与当日结算价计算的潜在盈亏。当日结算价计算的潜在盈亏。交割：交割：指期货合约到期时，根据期货交易所的交易规则和指期货合约到期时，根据期货交易所的交易规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。了结到期未平仓合约的过程。三、期货交易的种类三、期货交易的种类按照期货合约按照期货合约标的物的不同标的物的不同：商品期货交易商品期货交易 金融期货交易金融期货交易按照期货市场按照期货市

6、场参与者的不同：参与者的不同：期货交易所期货交易所 期货经纪商期货经纪商 期货投资者或期货交易者期货投资者或期货交易者按照期货投资者进行按照期货投资者进行期货合约买卖的动机和目的期货合约买卖的动机和目的的不同：的不同：套期保值交易套期保值交易 投机交易投机交易四、期货交易的基本业务程序四、期货交易的基本业务程序期货经纪公司期货经纪公司是接受期货投资者的委托，以自己的是接受期货投资者的委托，以自己的名义为期货投资者的利益进行期货交易，同时收取名义为期货投资者的利益进行期货交易，同时收取手续费。作为期货市场的中介，期货经纪公司是期手续费。作为期货市场的中介，期货经纪公司是期货交易所与期货投资者之间

7、的桥梁。货交易所与期货投资者之间的桥梁。期货投资者期货投资者是期货交易的主体，在期货市场从事套是期货交易的主体，在期货市场从事套期保值交易或投机交易。由于期货交易所实行会员期保值交易或投机交易。由于期货交易所实行会员制，只有取得交易所的会员资格，才能在交易所进制，只有取得交易所的会员资格，才能在交易所进行期货交易。行期货交易。期货经纪公司期货经纪公司是期货交易所当然的会员，对于期货是期货交易所当然的会员，对于期货投资者来说，具备条件的可向交易所申请会员资格，投资者来说，具备条件的可向交易所申请会员资格，取得会员资格的可直接在交易所进行期货交易；否取得会员资格的可直接在交易所进行期货交易；否则，

8、只能委托期货经纪公司代理期货交易则，只能委托期货经纪公司代理期货交易。业务程序：业务程序：进入期货市场进入期货市场买卖期货合约买卖期货合约交易的结算交易的结算交易了结与清算交易了结与清算1.1.进入期货市场进入期货市场A.A.与期货经纪公司签署代理合同并开户。要进行期货交易，与期货经纪公司签署代理合同并开户。要进行期货交易，投资者首先要在合法的期货公司签署期货经纪合同、投资者首先要在合法的期货公司签署期货经纪合同、开立交易账户，成为期货公司的客户。开立交易账户，成为期货公司的客户。B.B.入金。客房向自己的交易账户中存入交易保证金入金。客房向自己的交易账户中存入交易保证金.2.2.买卖期货合约

9、买卖期货合约A.A.分析。期货投资企业根据其业务经营的需要，综合分析分析。期货投资企业根据其业务经营的需要，综合分析各种市场因素，决定交易的方向和盈亏目标。各种市场因素，决定交易的方向和盈亏目标。B.B.客户下单。期货投资企业向期货经纪公司下达买进或卖客户下单。期货投资企业向期货经纪公司下达买进或卖出合约的交易定单。出合约的交易定单。C C经纪公司传送定单，场内出市代表执行定单。期货经经纪公司传送定单，场内出市代表执行定单。期货经纪公司接到指令并确认无误后，通知经纪公司在期货交易纪公司接到指令并确认无误后，通知经纪公司在期货交易所的出市代表，由其将客户的下单指令通过计算机终端输所的出市代表，由

10、其将客户的下单指令通过计算机终端输入到交易所的主交换机中进行买卖入到交易所的主交换机中进行买卖。D.D.成交回报。成交后，应将成交结果及时反馈给期货投资成交回报。成交后，应将成交结果及时反馈给期货投资企业。企业。3.3.交易的结算交易的结算交易的结算。按照每日结算制度，期货经纪公司在接交易的结算。按照每日结算制度，期货经纪公司在接到期货交易所的结算单据后，一般采用与交易所结算部门到期货交易所的结算单据后，一般采用与交易所结算部门对其结算会员相同的做法，对每一个客户的当日交易情况对其结算会员相同的做法，对每一个客户的当日交易情况进行结算进行结算。4.4.交易了结与清算交易了结与清算期货投资企业开

11、仓后，对持有的合约有两种了结方式：期货投资企业开仓后，对持有的合约有两种了结方式：一是对冲平仓；二是交割平仓。一是对冲平仓；二是交割平仓。五、套期保值的概念五、套期保值的概念u新英汉词典：两面下注以避免损失新英汉词典：两面下注以避免损失u会计角度：购销一项或多项衍生金融工具会计角度：购销一项或多项衍生金融工具 或非衍或非衍生金融工具，使其公允价值或未来现金流量的变动生金融工具，使其公允价值或未来现金流量的变动方向与被套期项目相反，进而有效的抵消特定风险方向与被套期项目相反，进而有效的抵消特定风险导致的被套期项目价值变动所可能带来的损失导致的被套期项目价值变动所可能带来的损失 u准则：企业为了规

12、避外汇风险、利率风险等，指定准则：企业为了规避外汇风险、利率风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量的变动，预期抵消被套期项目全部或部或现金流量的变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动分公允价值或现金流量变动 套期保值交易套期保值交易是指以回避现货价格风险为目的的期是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。通常是指生产经营者同时在期货市场货交易行为。通常是指生产经营者同时在期货市场和现货市场进行交易方向相反、数量相等或交易部和现货市场进行交易方向相反、数量相等或交易部位相当，以此来转移现货市场价格风险的交

13、易行为。位相当，以此来转移现货市场价格风险的交易行为。被套期保值项目被套期保值项目现货交易；套期保值项目现货交易；套期保值项目期货期货交易交易套期保值确认条件：套期保值确认条件：被套期保值项目会给企业带来价格或利率方面被套期保值项目会给企业带来价格或利率方面的风险的风险能够减少这种风险的期货合约可以被确定为套能够减少这种风险的期货合约可以被确定为套期保值项目期保值项目上述的被套期保值和套期保值项目之间的收益上述的被套期保值和套期保值项目之间的收益具有高度敏感性和高相关性。具有高度敏感性和高相关性。套期保值实现过程举例套期保值实现过程举例某企业将在某企业将在6个月后购入个月后购入1000吨钢材用

14、于产品生产，当时的现吨钢材用于产品生产，当时的现货价格为货价格为2000元元/吨，期货价格为吨，期货价格为2100元元/吨；如果钢材价格吨；如果钢材价格上升，企业将因价格上升而蒙受损失。该企业是某期货交易上升，企业将因价格上升而蒙受损失。该企业是某期货交易所的会员，认为若采用购入期货合约的方式，可以起到对钢所的会员，认为若采用购入期货合约的方式，可以起到对钢材套期保值的作用。材套期保值的作用。对于这样的事项，按照套期保值的标准进行如下分析：对于这样的事项，按照套期保值的标准进行如下分析：1.被套期保值项目：计划购入的钢材被套期保值项目：计划购入的钢材 原因：钢材价格上涨，企业承受损失。原因：钢

15、材价格上涨，企业承受损失。2.套期保值项目：计划购入的钢材期货合约套期保值项目：计划购入的钢材期货合约 原因：买入钢材期货合约后，若钢材价格上涨，相对应的期原因：买入钢材期货合约后，若钢材价格上涨，相对应的期货价格也可能会上涨；这样若买入钢材现货时卖出期货合约，货价格也可能会上涨；这样若买入钢材现货时卖出期货合约，即使钢材现货蒙受了损失，也可以用钢材期货合约的收入来即使钢材现货蒙受了损失，也可以用钢材期货合约的收入来弥补。弥补。3.被套期保值项目和套期保值项目的结合可以实现套期保值被套期保值项目和套期保值项目的结合可以实现套期保值的目的。的目的。套期保值项目与被套期保值项目之间的关系说明套期保值项目与被套期保值项目之间的关系说明比比较较内容内容被套期保被套期保值项值项目目套期保套期保值项值项目目必要必要说说明明交易品种交易品种钢钢材材钢钢材期材期货货合合约约二者在内容上二者在内容上应应当一致当一致交易交易时间时间6个月后个月后也也应应当在当在6个月个月后交易后交易二者在二者在时间时间上上应应当一致当一致交易数量交易数量1000吨吨也也应应当当为为1000吨吨二者在数量上二者在数量上应应当一致当一致交易方向交易方向6个月后个月后买买入入现现在在买买入，在入，在买买入入现货时卖现货时卖出出在跨期的前提下，在跨期的前提下，二者方向相反二者方向相反