项目前导一.ppt

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1、学习情境一 财务管理认知企业财务管理子情境一 财务活动分析相关考证：中级职称（会计师）中级会计实务 经济法 财务管理 CPA（注册会计师）会计审计财务成本管理税法CTA（注册税务师）税法（一）税法（二）财务与会计 审计师（初、中级）审计专业相关知识+审计理论与实务 宏观经济学基础、企业财务管理企业财务管理风险收益分析财务管理认知财务管理认知 子情境一子情境二 子情境三财务活动分析资金时间价值学习任务企业财务管理子情境一 财务活动分析子情境概述：企业财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。财务活动分析包括：财务活动、财务关系、财务管理目标、财务管理环节和财务管理环境等基本知

2、识要素。企业财务管理1、懂得企业财务管理的含义和特点2、能准确界定企业的财务活动3、能明确企业的财务关系4、能理解财务管理的目标5、熟悉企业财务管理的环节学习目标：子情境一 财务活动分析企业财务管理知识准备一、财务管理概念 财务管理是企业管理的一部分，是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。子情境一 财务活动与财务分析企业财务管理知识准备二、财务活动与财务关系（一）财务活动分配活动投资活动筹资活动资金营运活动财务活动财务活动利益相关主体企业内部、外部投资内部、外部日常企业生产经营子情境一 财务活动分析企业财务管理主要是企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者分配利润所形成的经济

3、关系。Mission 投资者 债权人主要是指企业向债权人借入资金，并按合同的规定支付利息和归还本金所形成的经济关系。受资者主要是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系。知识准备二、财务活动与财务关系（二）财务关系子情境一 财务活动分析企业财务管理主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。Mission 债务人知识准备二、财务活动与财务关系（二）财务关系主要是指企业购买供货商的商品或接受其服务，以及企业向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济关系。政府作为社会管理者，通过收缴各种税款的方式与企业形成的经济关系。供货商客户 政府

4、子情境一 财务活动分析企业财务管理Mission 内部各单位职工知识准备二、财务活动与财务关系（二）财务关系企业内部各单位之间在生产经营各环节中互相提供产品或劳务所形成的经济关系。企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济利益关系。子情境一 财务活动分析企业财务管理（一）利润最大化 知识准备三、财务管理目标财务管理目标企业财务管理活动所希望实现的结果 优 点1、在一定程度上有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。2、利润指标比较具体直观,而且容易获取,容易被企业管理者和职工所接受。利润最大化缺 点1、没有考虑利润的取得时间；2、没有考虑所获利润和投入资本额的关系；3、没有考虑获取利润和所承担

5、风险的关系。观 点点利润代表了企业新创造的财富，利润越多，说明企业创造的财富越多，越接近企业的目标。子情境一 财务活动分析企业财务管理（二）每股盈余最大化知识准备三、财务管理目标财务管理目标企业财务管理活动所希望实现的结果 观 点优 点 缺 陷应该把企业的利润与投入的资本相联系，用资本利润率概括企业的财务管理目标。能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。（1）仍然没有考虑每股盈余取得的时间性；（2）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。子情境一 财务活动分析企业财务管理（三）企业价值最大化知识准备三、财务管理目标财务管理目标企业财务管

6、理活动所希望实现的结果 观 点可以通过企业的合理经营，采用最优的财务决策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬之间的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大-现代西方财务管理公认的财务目标。子情境一 财务活动分析企业财务管理1、考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。2、充分考虑了风险和报酬的因素。3、能克服企业追求利润上的短期行为。4、有利于社会资源的合理配置。1、非上市企业价值确定难度较大；2、股票价格变动受制因素较多。（三）企业价值最大化知识准备三、财务管理目标财务管理目标企业财务管理活动所希望实现的结果 优 点缺 点子情境一 财务活动分析企业财务管理观点关键

7、指标优点缺点利润最大化利润可以直接反映企业创造剩余产品的多少，从一定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会的贡献大小1.未考虑时间价值2.未反映利润与投入资本之间的关系，不利于比较3.未考虑风险因素4.易导致短期行为资本利润率最大化或每股收益最大化资本利润率，每股收益反映了利润与投入资本之间的关系，利于与其他不同资本规模企业或同企业不同时期比较1.未考虑时间价值2.未考虑风险因素3.不能避免短期行为企业价值最大化企业未来收益的现值1.考虑时间价值和风险因素2.反映了资产保值增值的要求3.有利于克服管理上的片面性和短期行为4.有利于社会资源合理配置1.即期市场上的股价不一定能直接揭示企业获利能力

8、2.法人股东对于股价不敏感3.不易确定非股票上市公司的企业价值财务管理目标三种表述的优缺点 企业财务管理知识准备四、财务管理环境财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。财务管理环境 法律环境经济环境金融环境 子情境一 财务活动分析企业财务管理知识准备（一）法律环境 1、企业组织法规 2、税收法律规范3、财务法规包括中华人民共和国公司法、中华人民共和国外资企业法、中华人民共和国中外合资经营企业法、中华人民共和国中外合作经营企业法、中华人民共和国个人独资企业法、中华人民共和国合伙企业法等。企业有法定的纳税义务。有关税收的法规主要包括三类：所得税的法规、流转税的法规、

9、其他地方税的法规。财务法规是规范企业财务活动、协调企业财务关系的法令文件。我国目前企业财务管理法规制度有企业财务通则、企业内部控制基本规范等。子情境一 财务活动分析企业财务管理知识准备（二）金融市场环境1、金融市场的概念金融市场是指一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资本的流动。参加人参加人客客 体体主主 体体子情境一 财务活动分析企业财务管理知识准备（二）金融市场环境2、金融市场与企业理财的关系（3）金融市场为企业理财提供有意义的信息（2）企业通过金融市场使长短期资金互相转化（1）金融市场是企业投资和筹资的场所子情境一 财务活动分析企业财务管理知识准备（二）金融市场环境3、金融市场的分类按

10、交易的期限划分 短期资金市场 长期资金市场 按交割的时间划分 现货市场 期货市场子情境一 财务活动分析企业财务管理知识准备（二）金融市场环境3、金融市场的分类按交易的性质分 发行市场 流通市场按交易的直接对象分 同业拆借市场 国债市场 企业债券市场 股票市场 金融期货市场子情境一 财务活动分析企业财务管理中央银行中国人民中国人民银行行国家开发银行中国进出口银行中国农业发展银行等 中国中国银行行建建设银行行交通交通银行等行等信托投信托投资公司公司证券机构券机构财务公司等公司等知识准备（二）金融市场环境4、我国主要的金融机构政策性银行商业银行非银行金融机构子情境一 财务活动分析企业财务管理利率=纯

11、粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率知识准备（二）金融市场环境5、金融市场上利率的决定因素子情境一 财务活动分析企业财务管理知识准备风风险险附附加加率率是是投投资资者者要要求求的的除除纯纯粹粹利利率率和和通通货货膨膨胀胀之之外外的风险补偿。的风险补偿。风险附加率 纯粹利率是指纯粹利率是指无通货膨胀、无通货膨胀、无风险情况下无风险情况下的平均利率。的平均利率。纯粹利率通货膨胀使货币贬通货膨胀使货币贬值，投资者的真实值，投资者的真实报酬下降。因此投报酬下降。因此投资者在把资金交给资者在把资金交给借款人时，会在纯借款人时，会在纯粹利息率的水平上粹利息率的水平上再加上通货膨胀附再加上通货膨胀附加率，以弥

12、补通货加率，以弥补通货膨胀造成的购买力膨胀造成的购买力损失。损失。通货膨胀附加率 子情境一 财务活动分析企业财务管理知识准备（三）经济环境 1.经济发展2.通货膨胀3.利息率波动5.竞争4.政府的经济政策复 苏繁 荣衰 退萧 条1.增加厂房设备 1.扩充厂房设备 1.停止扩张1.建立投资标准2.实行长期租赁 2.继续建立存货 2.出售多余设备2.保持市场份额3.建立存货3.提高产品价格 3.停产不利产品3.压缩管理费用4.开发新产品4.开展营销规划 4.停止长期采购4.放弃次要利益5.增加劳动力5.增加劳动力5.削减存货5.削减存货6.停止扩招雇员6.裁减雇员 通货膨胀不仅对消费者不利，也给企

13、业理财带来很大困难。企业面对通货膨胀，为了实现期望的报酬率，必须加强收入和成本管理。同时，使用套期保值等办法减少损失，如提前购买设备和存货、买进现货卖出期货等。银行贷款利率的波动，以及与此相关的股票和债券价格的波动，既给企业以机会，也是对企业的挑战。我国政府具有较强的调控宏观经济的职能，国民经济的发展规划、国家的产业政策、经济体制改革的措施、政府的行政法规等对企业的财务活动都有重大影响。竞争广泛存在于市场经济之中，任何企业都不可回避。企业之间、各产品之间、现有产品和新产品之间的竞争，涉及设备、技术、人才、营销、管理等各个方面。对企业来说，竞争既是机会，也是威胁。子情境一 财务活动分析企业财务管

14、理财务规划与预测财务决策财务预算财务控制财务分析业绩评价与激励职业判断与业务操作一、企业财务管理工作过程子情境一 财务活动分析企业财务管理 财务规划和预测首先要以全局观念，根据企业整体战略目标和规划，结合对未来宏观、微观形势的预测，来建立企业财务的战略目标和规划。职业判断与业务操作一、企业财务管理工作过程（一）财务规划与预测子情境一 财务活动分析企业财务管理职业判断与业务操作一、企业财务管理工作过程（二）财务决策 财务决策是财务管理的核心子情境一 财务活动分析企业财务管理职业判断与业务操作一、企业财务管理工作过程（二）财务决策 确定决策目标提出备选方案方案优选子情境一 财务活动分析企业财务管理

15、职业判断与业务操作一、企业财务管理工作过程（三）财务预算 协调财务能力，组织综合平衡分析财务环境，确定预算指标选择预算方法，编制财务预算财务预算是指企业根据各种预测信息和各项财财务预算是指企业根据各种预测信息和各项财务决策确立的预算指标和编制的财务计划。务决策确立的预算指标和编制的财务计划。一般包括以下环节子情境一 财务活动分析企业财务管理职业判断与业务操作一、企业财务管理工作过程（四）财务控制 就是对预算和计划的执行进行追踪监督、对执行过程中出现的问题进行调整和修正，以保证预算的实现。财务控制子情境一 财务活动分析企业财务管理职业判断与业务操作一、企业财务管理工作过程（五）财务分析、业绩评价

16、与激励在财务分析的基础上建立经营业绩评价体系 财务分析主要是根据财务报表等有关资料，运用特定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。财务分析既是对已完成的财务活动的总结，也是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。子情境一 财务活动分析企业财务管理职业判断与业务操作一、企业财务管理工作过程（五）财务分析、业绩评价与激励是根据财务报表等有关资料，运用特定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。财务分析既是对已完成的财务活动的总结，也是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。财务分析子情境一 财务活动分析企业财务管理职业判断与业务操作

17、二、企业财务管理岗位职责董事会董事会总总 裁裁生产副总裁生产副总裁财务副总裁财务副总裁营销副总裁营销副总裁财务长财务长筹资管理筹资管理投资管理投资管理现金管理现金管理信息与保险管理信息与保险管理分配管理分配管理财务分析和预算财务分析和预算其他其他会计长会计长会计信息系统会计信息系统财务会计财务会计管理会计管理会计税务会计税务会计其他其他子情境一 财务活动分析企业财务管理子情境概述：货币货币时间价值时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，是是指货币随着时间的推移而发生的增值，是资金周转使用后的资金周转使用后的增值额增值额。也称为。也称为资金时间价值资金时间价值。专家给出的定义：专家给出的定义

18、：货币的时间价值货币的时间价值就是指当前所持有的一就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。资金时间价值的计算包括单利现值和终值的计算、复利现值和终值的计算、年金现值和终值的计算。子情境二 资金时间价值企业财务管理学习目标：1了解资金时间价值在企业财务管理中的作用；2掌握单利的现值和终值计算；3掌握复利的现值和终值计算；4掌握年金的现值和终值计算。子情境二 资金时间价值企业财务管理情境引例：小张的朋友小王准备购买一套婚房，向小张借款10万元，答应5年后连本带利归还12万元，在银行年利率为5%的情况下，小张能答应他吗？另外小张想买

19、一辆小汽车，销货方给出的条件是现在立即付款需付18万元，如果分次付款，可在今后的5年内每年年末付款4.1万，在银行年利率为5%的情况下，小张选择哪种方式付款更有利呢？子情境二 资金时间价值企业财务管理知识准备一、资金时间价值的含义资金时间价值是资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 子情境二 资金时间价值企业财务管理知识准备二、现值和终值的含义终值又称将来值是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额，俗称本利和。现值又称本金是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额。I利息F终值P现值i利率（折现率）N计算利息的期数 子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作一、

20、计算单利终值和现值 单利是指按照固定的本金计算利息，而利息部分不再计算利息的一种方式。F=P(1+ni)（一）单利终值例1：小张将1万元存入银行，年利率5，单利计息，5年后的终值是多少？解答：F=P(1+ni)10000（155）12500（元）子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作（二）单利现值例2：小张为了5年后能从银行取出1万元，在年利率5、单利计息的情况下，目前应存入银行的金额是多少？解答：PF/(1+ni)10000（155）8000（元）PF（1ni）子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作 单利的终值和单利的现值互为逆运算。目前，我国银行存款利息、债券等

21、的计息都是按照单利方式进行的。但在企业财务决策中，资金的时间价值的计算一般采用复利的计算方法。子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作二、计算复利的终值和现值 复利计算复利计算方法方法是指每经过一个计息期，要将所生的利息加入本金再计算利息，逐期滚动计算，俗称“利滚利”。这时所说的计息期，是指相邻两次计息的间隔，如年、月、日等。除非特别说明，计息期一般为一年。子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作二、计算复利的终值和现值（一）复利终值例3.小张将10万元作为本金做某一项生意，如果每年的获利率能达到10%，小张每年将获利的资金继续投入做生意，求5年后的小张手中的资金会有多

22、少？子情境二 资金时间价值解答：F=1000001.6105161050（元）企业财务管理职业判断与业务操作二、计算复利的终值和现值（一）复利终值 子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作二、计算复利的终值和现值（二）复利现值 复利现值是复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金。子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作二、计算复利的终值和现值（二）复利现值 例4小张为了5 年后手中有10万元资金，现在开始做某一项生意，如果每年的获利率能达到10%，每年将获利的资金继续投入做生意，现在要投入多少？解答：

23、P1000000.620962090（元）子情境二 资金时间价值企业财务管理递延年金永续年金职业判断与业务操作三、计算年金终值和年金现值年金是指等额、定期的系列收支。普通年金（后付年金）即付年金（先付年金）年年 金金 子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作三、计算年金终值和年金现值（一）计算普通年金终值（已知年金A，求终值F）例如：假设年利率为10%01231003.3101001.0001001.1001001.210图1-3 普通年金的终值 子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作（一）计算普通年金终值（已知年金A，求终值F）三、计算年金终值和年金现值例如：假设年

24、利率为10%子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作（一）计算普通年金终值（已知年金A，求终值F）三、计算年金终值和年金现值例5小张自2009年12月底开始，每年资助一名贫困大学5000元以帮助这名学生完成学业，假设每年定期存款利率都是5%，则小张捐助的钱在四年后即2012年底相当于多少钱？解答：FA=A（1+i）n-1/i=5000（1+5%）4-1/5%=21550.5（元）或者FA=5000（F/A,5%，4）=50004.3101=21550.5（元）子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作（二）计算年偿债基金 三、计算年金终值和年金现值偿债基金是指为了在约定的

25、末来某一点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。也就是为使年金终值达到既定金额的年金数额。子情境二 资金时间价值（即已知终值F，求年金A）企业财务管理职业判断与业务操作（二）计算年偿债基金 三、计算年金终值和年金现值例6.小张拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行利率为5%，则每年需要存入多少元？解答：根据公式A=F=10000(A/F,i,n)=100005.5256-1=1809.76（元）子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作三、计算年金终值和年金现值（2）偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数（1）偿债基金和

26、普通年金终值互为逆运算 子情境二 资金时间价值企业财务管理1 1、小陈近期看中一套总价为、小陈近期看中一套总价为3030万元的房子，他准备首付万元的房子，他准备首付2020万，万，其余其余1010万向银行贷款，分万向银行贷款，分1010年每月等额还贷，银行贷款的年利年每月等额还贷，银行贷款的年利率为率为5.31%5.31%，小陈每月需还款多少元？，小陈每月需还款多少元？2 2、某企业、某企业1010年后要筹措到年后要筹措到100100万元的养老金，假定平均的年回万元的养老金，假定平均的年回报率是报率是3%3%，那么现在必须投入的本金是多少？，那么现在必须投入的本金是多少？3 3、小红夫妇为了准

27、备儿子、小红夫妇为了准备儿子5 5年后出国留学的费用，从当年起，年后出国留学的费用，从当年起，每年年末向银行存入每年年末向银行存入8 8万元，假设定期存款利率为万元，假设定期存款利率为4%4%，则，则5 5年后年后小红夫妇能拿到多少钱？小红夫妇能拿到多少钱？4 4、丽青公司拟投资于、丽青公司拟投资于A A项目，投资额项目，投资额400400万元，设当年投产，万元，设当年投产，从投产之日起从投产之日起1010年内每年可得收益年内每年可得收益5050万元，公司要求的最低投万元，公司要求的最低投资报酬率为资报酬率为6 6，丽青公司当年需投资多少万元？，丽青公司当年需投资多少万元？5 5、拟在、拟在5

28、 5年后还清年后还清10 00010 000元债务，从现在起每年末等额存入元债务，从现在起每年末等额存入银银行行一笔款项。假设银行存款利率为一笔款项。假设银行存款利率为1010，每年需要存入多少元，每年需要存入多少元?企业财务管理职业判断与业务操作（三）计算普通年金现值三、计算年金终值和年金现值普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作（三）计算普通年金现值三、计算年金终值和年金现值假设i5%01231000.90911000.82641000.7513 图1-4 普通年金的现值1002.4868 子情境二 资金时间

29、价值企业财务管理职业判断与业务操作（三）计算普通年金现值三、计算年金终值和年金现值 子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作（三）计算普通年金现值三、计算年金终值和年金现值例7.丽青公司拟投资于A项目，投资额400万元，设当年投产，从投产之日起10年内每年可得收益50万元。公司要求的最低投资报酬率为6计算，问这项投资是否有必要？解答：先计算预期10年收益的现值，然后和现在的投资额进行比较，如果超过投资额，则可以投资。P=5000001（16）106500000（PA，6，10）5000007.36013,680,050（元）由于未来10年的预期收益的现值3,680,050元，小于现

30、在的投资额4000000元，所以该项投资没有必要。子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作（四）计算年资本回收额三、计算年金终值和年金现值年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。子情境二 资金时间价值年资本回收额的计算实际是已知普通年金现值P，求年金A。企业财务管理职业判断与业务操作（四）计算年资本回收额三、计算年金终值和年金现值例8.小陈近期看中一套总价为30万元的房子，他准备首付20万，其余10万向银行贷款，分10年每月等额还贷，银行贷款的年利率为5.31%，小陈的月收入为1500元左右，月基本生活费大约需600元，问小陈的这项贷款计划可行吗？解答：银行贷款年利率5.31%，则月利率为0.4425%，A1000000.01075871075.87（元），小陈每月需归还1075.87元，而小陈扣除基本生活费后的收入仅有900元，如果勉强贷款肯定会影响他的生活质量，所以这项贷款计划不可行。子情境二 资金时间价值企业财务管理职业判断与业务操作三、计算年金终值和年金现值（1）资本回收额与普通年金现值互为逆运算；（2）资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。结论：子情境二 资金时间价值