第四组 MG焦化公司案例.ppt

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1、案例案例6 MG焦化公司焦炉改造工程焦化公司焦炉改造工程 财务可行性研究案例财务可行性研究案例组员组员:刘晰刘晰 张丽阳张丽阳 罗文懋罗文懋 张媛张媛 隗铭隗铭 第四组第四组Page 2焦炉易地改造工程投资估算焦炉易地改造工程投资估算焦炉易地改造工程资金来源与运用计划焦炉易地改造工程资金来源与运用计划焦炉易地改造工程投资效益及风险分析焦炉易地改造工程投资效益及风险分析评价结论评价结论Page 3l工程规模工程规模l工程内容工程内容(一一)工程规模及内容工程规模及内容l工程投资估算依据工程投资估算依据l工程投资工程投资 (二二)工程投资估算工程投资估算一一.焦炉易地改造工程投资估算焦炉易地改造工

2、程投资估算Page 4焦炉易地改造工程投资估算焦炉易地改造工程投资估算焦炉易地改造工程资金来源与运用计划焦炉易地改造工程资金来源与运用计划焦炉易地改造工程投资效益及风险分析焦炉易地改造工程投资效益及风险分析评价结论评价结论Page 5三三.焦炉易地改造工程投资效益及风险分析焦炉易地改造工程投资效益及风险分析l销售价格销售价格 原材料原材料 动力价格动力价格l税率税率 l流动资金流动资金 l折旧折旧 摊销摊销 l其他其他 (一一)计算条件计算条件l销售收入销售收入 销售税金及附加销售税金及附加l成本费用成本费用 l盈利能力评价盈利能力评价 l偿债能力分析偿债能力分析 (二二)财务状况与效益评价财

3、务状况与效益评价l 盈亏平衡分析盈亏平衡分析l敏感性分析敏感性分析 (三三)不确定分析不确定分析Page 6焦炉易地改造工程投资估算焦炉易地改造工程投资估算焦炉易地改造工程资金来源与运用计划焦炉易地改造工程资金来源与运用计划焦炉易地改造工程投资效益及风险分析焦炉易地改造工程投资效益及风险分析评价结论评价结论Page 7n表表6-1 焦炉易地改造工程投资组成表焦炉易地改造工程投资组成表n表表6-2 资金使用计划表资金使用计划表n表表6-3 焦炉易地改造工程流动资产焦炉易地改造工程流动资产,流动负债占用额估计流动负债占用额估计n表表6-4 焦炉易地改造工程固定资产折旧估算表焦炉易地改造工程固定资产

4、折旧估算表n表表6-5 焦炉易地改造工程无形资产摊销估算表焦炉易地改造工程无形资产摊销估算表一一.工程投资估算工程投资估算二二.资金投入计划资金投入计划三三.计算条件计算条件流动资金流动资金三三.计算条件计算条件折旧与摊销折旧与摊销Page 8n表表6-6 焦炉易地改造工程销售收入估算表焦炉易地改造工程销售收入估算表n表表6-7 焦炉易地改造工程原材料焦炉易地改造工程原材料,动力消耗估算表动力消耗估算表n表表6-8 焦炉易地改造工程成本费用表焦炉易地改造工程成本费用表n表表6-9 焦炉易地改造工程损益表焦炉易地改造工程损益表n表表6-10 焦炉易地改造工程现金流量表焦炉易地改造工程现金流量表(

5、全部投资全部投资)n表表6-11 焦炉易地改造工程现金流量表焦炉易地改造工程现金流量表(自由资金自由资金)n表表6-12 焦炉易地改造工程资金来源与运用表焦炉易地改造工程资金来源与运用表n表表6-13 焦炉易地改造工程资产负债表焦炉易地改造工程资产负债表n表表6-14 焦炉易地改造工程逐年盈亏平衡分析表焦炉易地改造工程逐年盈亏平衡分析表n表表6-15 焦炉易地改造工程敏感性分析表焦炉易地改造工程敏感性分析表(销售收入销售收入)n表表6-16 焦炉易地改造工程敏感性分析表焦炉易地改造工程敏感性分析表(可变成本可变成本)n表表6-17 焦炉易地改造工程敏感性分析表焦炉易地改造工程敏感性分析表(投资

6、投资)n表表6-18 焦炉易地改造工程敏感性分析表焦炉易地改造工程敏感性分析表(产量产量)财务状况与效益评价财务状况与效益评价销售收入销售收入,税金税金成本费用成本费用盈利能力静态盈利能力静态盈利能力动态盈利能力动态偿债能力分析偿债能力分析不确定分析不确定分析Page 9各表及列表项目的勾稽关系各表及列表项目的勾稽关系l原材料原材料 动力消耗动力消耗 l固定资产固定资产 无形资产无形资产l累计折旧累计折旧 累计摊销累计摊销l销售收入销售收入 销售税金销售税金l投资额投资额 流动资金流动资金 列表项目列表项目资金来源与资金来源与运用表运用表资产负债表资产负债表损益表损益表成本费用表成本费用表现金

7、流量表现金流量表Page 10表表6-8 焦炉异地改造工程成本费用表焦炉异地改造工程成本费用表n该表的一级项目包括：成本费用、销售费用、管理费用、该表的一级项目包括：成本费用、销售费用、管理费用、财务费用、总成本、固定成本、可变成本、经营成本。财务费用、总成本、固定成本、可变成本、经营成本。n成本费用包括：原材料、动力消耗、工资及福利费、成本费用包括：原材料、动力消耗、工资及福利费、制造费用。制造费用。其中，原材料和动力消耗项目数据由表其中，原材料和动力消耗项目数据由表6-7（焦炉异地（焦炉异地改造工程原材料、动力消耗估算表）得到，分别为改造工程原材料、动力消耗估算表）得到，分别为206645

8、.08万元和万元和20028.67万元。万元。经营成本经营成本=总成本总成本-折旧折旧-摊销费摊销费-财务费用财务费用 Page 11表表6-9 焦炉异地改造工程损益表焦炉异地改造工程损益表 该表的一级项目包括：销售收入、销售税金、总成本费用、该表的一级项目包括：销售收入、销售税金、总成本费用、；利润总额，应纳税所得额、所得税、税后利润、可分配；利润总额，应纳税所得额、所得税、税后利润、可分配利润。利润。n其中，销售收入数据由表其中，销售收入数据由表6-6（焦炉异地改造工程销售（焦炉异地改造工程销售收入估算表）中数据得到，为收入估算表）中数据得到，为346645.46万元。万元。n总成本费用数

9、据来源于表总成本费用数据来源于表6-8（焦炉异地改造工程成本（焦炉异地改造工程成本费用表）中费用表）中5总成本费用项目总成本费用项目 Page 12根据损益表计算的盈利能力静态指标根据损益表计算的盈利能力静态指标 投资利润率（投资利润率（ROI）=年均利润年均利润/投资总额投资总额100%=76324.64/189028.91100%=40.38%投资利税率投资利税率=年利税总额年利税总额/总投资总投资100%=(年利润总额年利润总额+年销售税金及附加年销售税金及附加)/总投资总投资100%=(1526492.71+500526.84)/20)/189028.91 =53.62%资本金利润率资

10、本金利润率=年利润总额年利润总额/资本金总额资本金总额100%=76324.64/177823.18 100%=42.92%Page 13表表6-10 焦炉易地改造工程现金流量表焦炉易地改造工程现金流量表n 一级项目一级项目:现金流入现金流入,现金流出现金流出,净现金流量净现金流量,累计净现累计净现金流量金流量,所得税前净现金流量所得税前净现金流量,所得税前累计净现金流量所得税前累计净现金流量n 其中现金流入有其中现金流入有:销售收入销售收入 回收固定资产余值回收固定资产余值 回收流动资金回收流动资金 现金流出有现金流出有:投资投资 流动资金流动资金 经营成本经营成本 销售税金销售税金 所得税

11、所得税Page 14n销售收入销售收入 数据来自于表数据来自于表6-6(焦炉改造工程销售收入估算表焦炉改造工程销售收入估算表)中价税合中价税合计的合计数计的合计数346645.46n回收固定资产余值回收固定资产余值 数据来自于表数据来自于表6-4(焦炉改造工程固定资产折旧估焦炉改造工程固定资产折旧估算表算表)的最后一期净值的最后一期净值7138.27n回收流动资金回收流动资金 数据来自于表数据来自于表6-2(资金使用计划表资金使用计划表)中的流动资金中的流动资金16008.19 投资和流动资金数据也来自于表投资和流动资金数据也来自于表6-2n经营成本经营成本 数据来自于表数据来自于表6-8(成

12、本费用表成本费用表)经营成本经营成本 235192.07n所得税所得税 数据来自于表数据来自于表6-9(损益表损益表)所得税所得税 23754.36n自有资金自有资金 数据来自于表数据来自于表6-2(资金使用计划表资金使用计划表)自由资金自由资金 n流动资金借款本金偿还和利息支付来自于资金来源计划的向银行借款流动资金借款本金偿还和利息支付来自于资金来源计划的向银行借款Page 15表表6-12 焦炉易地改造工程资金来源与运用表焦炉易地改造工程资金来源与运用表n一级项目一级项目:资金来源，资金运用。资金来源，资金运用。其中资金来源包括：利润总额，折旧费，摊销费，其中资金来源包括：利润总额，折旧费

13、，摊销费，长期借款，流动长期借款，流动 资金借款资金借款，短期借款，自有，短期借款，自有资金，其他，回收固定资产余值，回收流动资金。资金，其他，回收固定资产余值，回收流动资金。资金运用包括：投资，建设期利息，流动资金，资金运用包括：投资，建设期利息，流动资金，所得税，应付利润，长期借款本金偿还，流动资所得税，应付利润，长期借款本金偿还，流动资金借款本金偿还，短期借款本金偿还，盈余资金。金借款本金偿还，短期借款本金偿还，盈余资金。Page 16n建设期的资金来源全部来自于自有资金，即投资额，数据建设期的资金来源全部来自于自有资金，即投资额，数据来自表来自表6-2。n利润总额来自利润总额来自6-9

14、 损益表，折旧费来自损益表，折旧费来自6-4 工程固定资产工程固定资产折旧估算表，摊销费来自折旧估算表，摊销费来自6-5无形资产摊销估算表中摊销无形资产摊销估算表中摊销值一栏，流动资金借款来自表值一栏，流动资金借款来自表6-2资金使用计划表，自有资金使用计划表，自有资金中建设期三年的数据来自表资金中建设期三年的数据来自表6-2资金使用计划表中的资金使用计划表中的自有资金，生产期第四年、第五年数据来自自有资金，生产期第四年、第五年数据来自6-2资金使用资金使用计划表的自有流动资金项目，回收固定资产余值来自表计划表的自有流动资金项目，回收固定资产余值来自表6-4中的固定资产净值，回收流动资金来自表

15、中的固定资产净值，回收流动资金来自表6-10.Page 17n资金运用中：资金运用中：投资数据来自表投资数据来自表6-2资金使用计划表；流动资金资金使用计划表；流动资金数据来自表数据来自表6-2资金使用计划表；所得税数据来自资金使用计划表；所得税数据来自表表6-9损益表，所得税损益表，所得税=应纳税所得额应纳税所得额*所得税率所得税率（33%）；应付利润数据来自）；应付利润数据来自6-9损益表；流动资损益表；流动资金借款本金偿还数据来自表金借款本金偿还数据来自表6-2资金使用计划表；资金使用计划表；盈余资金盈余资金=资金来源资金来源-资金运用资金运用Page 18表表6-13 焦炉易地改造工程

16、资产负债表焦炉易地改造工程资产负债表n该表一级科目为资产、负债及所有者权益该表一级科目为资产、负债及所有者权益n资产包括：流动资产总额、在建工程、固定资产净值、无形资产净值资产包括：流动资产总额、在建工程、固定资产净值、无形资产净值n流动资产又包括：应收账款、存货、现金、累计盈余资金。流动资产又包括：应收账款、存货、现金、累计盈余资金。n负债及所有者权益包括：流动负债总额、长期借款、所有者权益。负债及所有者权益包括：流动负债总额、长期借款、所有者权益。n流动负债总额包括：应付款、流动资金借款、其他短期借款流动负债总额包括：应付款、流动资金借款、其他短期借款n所有者权益包括：资本金、资本公积金、

17、累计盈余公积金、累计未分所有者权益包括：资本金、资本公积金、累计盈余公积金、累计未分配利润。配利润。Page 19n应收账款、存货、现金数据来自表应收账款、存货、现金数据来自表3 流动资产、流动负债占用额估计流动资产、流动负债占用额估计n累计盈余资金数据来自表累计盈余资金数据来自表12资金来源与运用表资金来源与运用表n在建工程数据来自表在建工程数据来自表2 资金使用计划表资金使用计划表 n固定资产净值数据来自表固定资产净值数据来自表4 固定资产折旧估算额固定资产折旧估算额 n无形资产净值数据来自表无形资产净值数据来自表5 无形资产摊销额估算表无形资产摊销额估算表n应付款数据来自表应付款数据来自

18、表3 流动资产、流动负债占用额估计流动资产、流动负债占用额估计n流动资金借款数据来自表流动资金借款数据来自表2资金使用计划表资金使用计划表 n资本金数据来自表资本金数据来自表2 资金使用计划表资金使用计划表 n累计盈余公积数据来自表累计盈余公积数据来自表9 损益表损益表Page 20n资产负债率资产负债率=负债总额资产总额负债总额资产总额x100n流动比率流动比率=流动资产总额流动负债总额流动资产总额流动负债总额100n速动比率速动比率=（流动资产（流动资产-存货存货-预付账款预付账款-待摊费用）待摊费用）/流动负债总额流动负债总额100%n （此处速动比率（此处速动比率=（流动资产（流动资产

19、-存货）存货）/流动负债总额流动负债总额100%）Page 21表表6-14 焦炉易地改造工程逐年盈亏平衡分析表焦炉易地改造工程逐年盈亏平衡分析表该表的一级项目包括：该表的一级项目包括：BEP（生产能力利用利用率）和（生产能力利用利用率）和BEP（平衡点产量）（平衡点产量）生产能力利用率生产能力利用率=年固定成本年固定成本（年销售收入（年销售收入-年可变成本年可变成本-年销售税金）年销售税金）100%平衡点产量平衡点产量=设计生产能力设计生产能力生产能力利用率生产能力利用率Page 22其中年固定成本、年销售收入、年可变成本以及年销售其中年固定成本、年销售收入、年可变成本以及年销售税金等数据由

20、表税金等数据由表6-8（成本费用表）和（成本费用表）和6-9（损益表）可（损益表）可得得比如第四年比如第四年年固定成本：年固定成本：22374.93万元万元可变成本：可变成本：181339.58万元万元销售收入：销售收入：277316.37万元万元销售税金：销售税金：20223.31万元万元生产能力利用率生产能力利用率=22374.93（277316.37-181339.58-20223.31）100%=29.5365%Page 23n由案例中提供的数据可知：新建焦炉的建设规模由案例中提供的数据可知：新建焦炉的建设规模为年产焦炭为年产焦炭220万吨（见万吨（见P83），即：设计生产能），即：设计生产能力为力为220万吨。万吨。比如第四年；比如第四年；生产能力利用率：生产能力利用率：29.5365%故平衡点产量故平衡点产量=220 29.5365%=64.9803（万吨）（万吨）Thank you!