《疯狂的艺术品股票》PPT课件.ppt

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6、的传统技法结合的非常完美不露一丝痕迹，再配合墨色的浓淡变化，把边塞秋日之景、山技法结合的非常完美不露一丝痕迹，再配合墨色的浓淡变化，把边塞秋日之景、山川远去之势、城垣沧桑之感都表现的意境深远气势雄浑，实是白庚延先生作品中不川远去之势、城垣沧桑之感都表现的意境深远气势雄浑，实是白庚延先生作品中不可多得之佳品。可多得之佳品。艺术品股票简介：浩浩不息 创作于创作于2004年，白年，白庚延先生海南西沙群庚延先生海南西沙群岛一行，从不同的角岛一行，从不同的角度描绘出祖国南疆的度描绘出祖国南疆的美丽景色，作品既重美丽景色，作品既重笔墨，更重意境，诗笔墨，更重意境，诗情画意，相得益彰，情画意，相得益彰，别具

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8、傅纸悬空挥毫创作，一气呵成。举贴傅纸悬空挥毫创作，一气呵成。艺术品股票简介：喷薄风雷 艺术品尺寸：长艺术品尺寸：长444cm X 宽宽143cm 作品作品2004年年创作，白庚延先生创作的系列黄河，充分体现了无创作，白庚延先生创作的系列黄河，充分体现了无以伦比的以伦比的“白氏水法白氏水法”，他自创一格，始终不渝追，他自创一格，始终不渝追求求“抛开世风追求真正的艺术上的自我，以山水为抛开世风追求真正的艺术上的自我，以山水为民族造像民族造像”。此画以咆哮的黄河水，画出了风雷之。此画以咆哮的黄河水，画出了风雷之势，黄河壶口，水画与天空连接，创造了天汉银河势，黄河壶口，水画与天空连接，创造了天汉银河喷

9、薄涌落的意境。喷薄涌落的意境。原因分析:被爆炒的艺术品份额被爆炒的艺术品份额 从目前从目前(2011年年03月月05日日)天津交易上市的天津交易上市的品种价格表现来看，要么涨停、要么跌停，这品种价格表现来看，要么涨停、要么跌停，这种极端的价格走势让市场充满了投机色彩。种极端的价格走势让市场充满了投机色彩。“这个市场我并没有仔细研究，主要以打新为主。这个市场我并没有仔细研究，主要以打新为主。”“目前是钱多货少，类似老八股，肯定会被目前是钱多货少，类似老八股，肯定会被疯炒。疯炒。”（老八股是一种历史遗产，也是利用或依托（老八股是一种历史遗产，也是利用或依托资本市场发展来推进我国产权改革的破冰之作。

10、资本市场发展来推进我国产权改革的破冰之作。它的历史意义还在于：不仅影响了中国股市早它的历史意义还在于：不仅影响了中国股市早期的试点和后来的发展，而且对中国经济体制期的试点和后来的发展，而且对中国经济体制改革也产生了深远的影响。老八股的前世今生，改革也产生了深远的影响。老八股的前世今生，既翻开了当代中国证券市场发展的新页，又预既翻开了当代中国证券市场发展的新页，又预示了改革本身就是一种发展。示了改革本身就是一种发展。）原因分析:风险无法评估：风险无法评估：既然是既然是份额化投资份额化投资，那么身为，那么身为“股东股东”的投资者能否看到的投资者能否看到艺术品实物？艺术品实物？“艺术品不放在交易所内

11、，而是放在天津艺术品不放在交易所内，而是放在天津金融博物馆，上市前可以开放给申购者参观，相当于金融博物馆，上市前可以开放给申购者参观，相当于路演路演”。“这类这类交易风险交易风险和和泡沫泡沫都很高，相当于在炒艺术品的都很高，相当于在炒艺术品的金融衍生品金融衍生品。首先是艺术品的首先是艺术品的估值体系估值体系，这与上市公司不一样，上市，这与上市公司不一样，上市公司有行业性，有财务报表辅助，而艺术品一般具有个性，公司有行业性，有财务报表辅助，而艺术品一般具有个性，其定价相互之间不具备参照可比性。其定价相互之间不具备参照可比性。以停牌的两幅作品而言，上亿的市值明显过高，就算是以停牌的两幅作品而言，上

12、亿的市值明显过高，就算是徐悲鸿的作品也极少能拍到这个价格。徐悲鸿的作品也极少能拍到这个价格。”所谓份额化艺术所谓份额化艺术品投资，是国内在品投资，是国内在2010年底突然兴起的一种艺术品投资方年底突然兴起的一种艺术品投资方式，它是将一件艺术品分为若干份额，使得投资者可以在式，它是将一件艺术品分为若干份额，使得投资者可以在交易平台上交易这些份额。每份份额初始价格为交易平台上交易这些份额。每份份额初始价格为1元，以艺元，以艺术品总价除以术品总价除以1就是该艺术品的总份额。其交易方式类似于就是该艺术品的总份额。其交易方式类似于股票股票交易，吸引了不少中小投资者入场。交易，吸引了不少中小投资者入场。“

13、其次是其次是交割问题交割问题。艺术品的产权不划一，难道交割的时。艺术品的产权不划一，难道交割的时候要把它分割吗？这个执行起来几乎不可能。但是有一种候要把它分割吗？这个执行起来几乎不可能。但是有一种量化的交割办法就是拍卖，将拍卖所得再次分成，而拍卖量化的交割办法就是拍卖，将拍卖所得再次分成，而拍卖价与艺术品实际价值挂钩。价与艺术品实际价值挂钩。”原因分析:监管方面的真空监管方面的真空 众所周知，股票交易行为监督在交易所，发行权在众所周知，股票交易行为监督在交易所，发行权在证监会，股权登记有中登公司，而这在艺术品份额交易证监会，股权登记有中登公司，而这在艺术品份额交易中几乎全部由天津文交所负责，天

14、津文交所还有承担做中几乎全部由天津文交所负责，天津文交所还有承担做市商的角色。在天津文交所发布的市商的角色。在天津文交所发布的天津文化艺术品交天津文化艺术品交易所暂行规则易所暂行规则（下称（下称规则规则）中，其与沪深交易所）中，其与沪深交易所的交易规则极为类似，只是规则没有明确说明监管部门。的交易规则极为类似，只是规则没有明确说明监管部门。规则规则中数次提到中数次提到“政府监管部门政府监管部门”，但没有明确说，但没有明确说是具体哪个部门负责监管。是具体哪个部门负责监管。魏鹏举表示：魏鹏举表示：“这一类交易应该属于产权交易，但这一类交易应该属于产权交易，但短期没有实物交割，交易的产权是分割的而非

15、完整的，短期没有实物交割，交易的产权是分割的而非完整的，因此这类交易所的监管在国内还处于空白。因此这类交易所的监管在国内还处于空白。”风险存在真伪难辨与商品价值估值艺术品份额交易最大的风险莫过真伪，如果是假的，那么艺术品份额交易市场崩盘不是没有可能。鉴定流程是艺术品先交由天津市文物局售前审批，然后由两家鉴定机构出具鉴定证明。艺术品的鉴定永远都存在模糊性 即便是国内瓷器界最权威的两位老先生有时对某些艺术品的意见也并不一致。”风险存在如何退出？既然是类证券化上市，那么艺术品份额也既然是类证券化上市，那么艺术品份额也存在退市问题。退出机制有两种，一种是要约存在退市问题。退出机制有两种，一种是要约收购

16、，一种是期满交割。收购，一种是期满交割。如果明确了存续期，到期后进行竞价拍卖如果明确了存续期，到期后进行竞价拍卖交割，竞价交割底价为该份额历史交易最高市交割，竞价交割底价为该份额历史交易最高市值与历史交易最低市值的平均值；值与历史交易最低市值的平均值；另一种无定期的产品可以要约收购形式退另一种无定期的产品可以要约收购形式退市。但谁会冒那么大的风险去要约收购呢？但市。但谁会冒那么大的风险去要约收购呢？但无论哪种退市方式，都可能存在退市成交价格无论哪种退市方式，都可能存在退市成交价格低于当时市值的情况。这就是市场风险。低于当时市值的情况。这就是市场风险。风险存在监管缺位 目前各地的产权交易监管方式

17、分为两种，一目前各地的产权交易监管方式分为两种，一种是监管与交易分离模式，除交易所外还有独种是监管与交易分离模式，除交易所外还有独立第三方监管机构；一种是交易所和监管机构立第三方监管机构；一种是交易所和监管机构一体模式，大部分省市基本是交易和监管一体。一体模式，大部分省市基本是交易和监管一体。只有上海有独立的只有上海有独立的“三位一体三位一体”监管体制，监管体制，即会员委托代理制、交易所自律与第三方产权即会员委托代理制、交易所自律与第三方产权监管机制，上海产权监管市场已经运行了监管机制，上海产权监管市场已经运行了15年年左右，已经非常成熟。左右，已经非常成熟。在目前的情况下，宜先进行产权组合产

18、品的在目前的情况下，宜先进行产权组合产品的创新，而不宜进行证券化产品的交易创新，而不宜进行证券化产品的交易。并不是。并不是反对艺术品类证券化的发展方向，只是艺术品反对艺术品类证券化的发展方向，只是艺术品证券并没有相关法律法规依据，目前尚不具备证券并没有相关法律法规依据，目前尚不具备推出的条件。推出的条件。艺术品赌场：有钱人的游戏 失意者的陷阱 艺术品赌场艺术品赌场:有谁若有幸进入艺术界人士聚集的场合，有谁若有幸进入艺术界人士聚集的场合，就会觉得好像来到一家装潢高雅的赌场。就会觉得好像来到一家装潢高雅的赌场。赌桌上也是闹哄哄的，那里坐着支撑艺术界运作的赌桌上也是闹哄哄的，那里坐着支撑艺术界运作的

19、关键人物：收藏家、画廊业者、艺术家与美术馆馆长。关键人物：收藏家、画廊业者、艺术家与美术馆馆长。在他们的后面，也就是第二排，还有许多德高望重的在他们的后面，也就是第二排，还有许多德高望重的人士以及爱打暗号的人，试图在背后影响这些赌桌上人士以及爱打暗号的人，试图在背后影响这些赌桌上的玩家，或是从他们身上获取一些有用的信息：艺术的玩家，或是从他们身上获取一些有用的信息：艺术评论家、新闻记者、政客、赞助人与艺术家。评论家、新闻记者、政客、赞助人与艺术家。艺术界经常被看成一个由许多相互观察且非常具有艺术界经常被看成一个由许多相互观察且非常具有学习能力的人所组成的系统，他们一致的目标，是要学习能力的人所

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