上市公司偿债能力分析——以美的集团为例.docx

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1、毕业论文(设计)论文题目： 上市公司偿债能力分析 以美的集团为例 学生姓名： 梁婷 学 号： 1503080429专 业： 财务管理 班 级： 1504 指导教师： 王浩良完成日期： 2019年5月8日上市公司偿债能力分析以美的集团为例内 容 摘 要随着我国经济贸易的不断发展，企业在正常运营期间想扩大企业的规模或者是增加生产规模仅仅依靠企业自身的资金情况是远远不够的，所以有很多的企业通过上市的方式来进行资金的筹集或者向金融机构等寻求资金来源，提高企业的综合实力。在我国，对于大部分的民众来说如果拥有一定的闲散资金想进行理财投资的情况下股市也是一个很好的选择，可以通过购买股票获得一定经济上的收入，

2、所以无论是对于普通的股民而言还是持有上市公司股份的股东来说都会很关注上市公司的生产情况和经营管理的情况，也会很关注上市公司公布出来的各项财务数据。我们可以通过对上市公司公布的财务数据和各项的指标进一步的来分析上市公司的偿还债务的能力，能够通过对上市公司的偿还能力进行科学合理的分析有利于股民和股东做出合理正确的决定。通过对公司偿债能力的分析也有助于上市公司经营者在决策中尽量能够规避一些风险，可以实现公司长期化的收益。 关键词：上市公司 偿债 能力IISolvency analysis of listed companieswith the example of Midea GroupAbstra

3、ctAs the successive development of commercial and economic trade of our nation,its a far from enough for the enterprises to expand line of business or increase the scale of production only by their own capital during the normal operations.So most of companies that has came into the market enable the

4、m to boost comprehensive strength and competition in the way that companies gather fund or seek for the sources of capital from financial institutions. In our country,when a person who have a certain amount of unused and odd fund wants to invest, stock market will be a better choice. To purchase the

5、 stock gains some incomes in financial terms.Therefore, whether average investors or stockholders that possess listed companies share, they pay close attention to productions, administrations and data of finance about the companies. And we can also analyze more these enterprises abilities of debt re

6、demption on the basis of statistical data published by them,which will be more scientific and reasonable for investors and stockholders to make a right decision and will help the executors to avert some risks with achieving long-time benefits.Key words： listed company debt redemption ability目 录序 言1一

7、、 基本概念1（一） 上市公司1（二）偿债能力2二、偿债能力指标2（一）短期偿债能力指标21.流动比率22.速动比率33.现金比率3（二）长期偿债能力指标31.资产负债率42.利息保障倍数43.负债权益比4三、影响偿债能力的因素4（一）企业的资本结构4（二）偿债能力分析结果不真实5（三）企业偿债机制不完善5（四）没有合理的偿债计划5（五）资金管理存在漏洞6四、提高偿债能力的对策6（一）优化企业资本结构6（二）提高偿债能力分析真实性6（三）完善内部偿债机制7（四）制定合理的偿债计划7（五）加强资金管理7五、上市公司偿债能力分析以美的集团为例8（一）美的集团基本概况8（二）短期偿债能力指标分析81

8、.流动比率82.速动比率83.现金比率9（三）长期偿债能力指标分析91.资产负债率92.利息保障倍数93.负债权益比10六、美的集团偿债能力存在的问题及解决对策10（一）美的集团偿债能力存在的问题101.短期偿债能力问题102.长期偿债能力问题10（二）美的集团存在问题的解决对策111.加大对现金资源的运用112.保持恰当的企业负债率113.增加销售收入，减少应收账款11结 论11参考文献13致谢143序 言研究背景：随着我国经济市场体制的不断完善和健全，很多的企业选择了负债经营，分析研究企业生存和发展的企业偿债能力也就显得特别的重要。虽然大部分的企业选择了负债经营可以降低企业自身在发展运营中

9、需要的资金成本，也能够有利于企业自身规模的发展扩大，但是企业选择负债经营本身就存在了一定的财务上的风险，这也是给企业的资金管理和运营埋下了一定的隐患。如果一旦经济行业市场环境发生大的改变或者企业的决策出现了战略性的失误，那么将会给企业带来致命的打击，在所借资金到期偿还时，企业失去了偿还的能力将会影响到企业在金融机构和市场上的信誉，也会给企业在市场上的发展带来很大的不良影响。所以需要采取科学的方法对企业的偿债能力进行分析评估，这样可以对企业的经营方针做出一定的调整，可以极大的预防和防范企业资金风险。 研究意义：企业的偿债能力主要分为短期偿债能力和长期偿债能力，从企业的角度来看，研究企业的偿债能力

10、能帮助企业的决策者做出决定。从投资者来说，研究企业的偿债能力可以减少投资风险；对于上市公司的股东来说，企业的偿债能力与自身的利益息息相关；对于企业的经营管理者来说，分析企业的偿债能力能够使自己掌握企业的发展情况，才能使企业决策者在不同的情况下对企业的战略决策随时进行调整，以避免企业的损失。因此，不管是对与财务的管理还是企业的发展来说，分析企业的偿债能力都是能够起到不可估量的作用和意义。 一、 上市公司偿债能力基本概念（一） 上市公司上市公司是指公司发行股票必须由国务院或国务院授权的证券管理部门批准，可以在证券交易所挂牌交易的股份有限公司。上市公司是股份有限公司的一种，公司未上市时，资产只掌握在

11、少数人手中，公司逐渐发展，需要大量的资金运作，上市就成为了一个很好的吸收资金的方法，但是凡事都有两面性，公司上市虽然可以更好地融资，并且降低企业自身的财务风险，但是也有不好的一面，公司上市会提高企业的透明度，向社会公开，这样容易泄露企业自身的机密，并且有很大的风险被恶意控股。虽然有利有弊，但是公司若想发展壮大，上市时很好的选择。（二）偿债能力偿债能力指的就是一个企业是否具有随时偿还债务的能力，具体包括长期偿债能力和短期偿债能力。企业的偿债能力按时间和期限划分的情况下可以分为两种分别是长期负债和流动负债。长期负债意思是负债的金额较大、偿还期限较长的债务，流动负债指的是一年内或者是企业一个营业期内

12、就需要偿还的债务。 企业的生存和发展的关键就在于这个企业是否拥有能够随时提取企业现金的能力，而企业的发展则是在于企业在负债经营的情况下是否拥有债务到期后按时偿还债款的能力，企业的偿还债款的能力可以清晰地反映出来企业目前的财务状况是否正常和企业的经营管理现状是否是正常状态。企业的静态偿债能力指的是企业是否拥有能够将企业的现有资金和固定的资产用来偿还所欠债务的能力，而企业的动态偿债能力指的是企业是否能够用企业在经营发展的过程中所产生的经济收益来偿还所欠债务的能力。对于银行等金融机构的借贷人和企业的供应商来说，企业的偿债能力的高低关系到银行或者金融机构向企业所借贷的本金是否能够按时的收回还有签订合同

13、中所约定的利息是否能够按时的收取。对于企业的投资者来说，如果这个企业的偿债能力特别低那么这个企业将会面临巨大偿债压力，如果决策或者经营方针有所失误则会影响到企业的正常经营进而影响到投资者的收益。对于企业自身而言，如果偿债能力过于低的情况下甚至可能造成企业的无法正常经营进而导致企业破产。 二、偿债能力指标（一）短期偿债能力指标短期偿债能力对于企业的发展和生存有相当重要的作用。一个企业的短期偿债能力的高低是要看企业是否具有随时没有任何损失的将现有的资产转化成现金的能力。1.流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比值，是反映企业的流动资产是否能迅速变现从而偿还流动负债的最佳指标。流动比率=流动资产/

14、流动负债 （2-1）一般情况下，企业流动比率数值在2左右较为合适，如果大于2，那么该企业的短期偿债能力较强，如果小于2，则说明了这个企业的短期偿还债务的能力较弱，那么该企业就应该重视这方面的问题，一面偿债压力过大。但是流动比率的数值也不是越多就越好，如果越多的话就说明了这个企业的流动资金越大，企业不能有效的利用流动资产，对流动资产的管理能力较低，会影响到公司的长期发展和公司的盈利能力。2.速动比率速动比率反映企业变现能力较强的流动资产即速动资产偿还账面流动负债的能力。速动比率与流动比率的区别在于速动比率在计算时剔除了在流动资产中相对来说难以直接变现或者是要接受一定的损失或是拖延一定的时间才可以

15、变现的项目，一般情况下就是将剔除存货后的流动资产看做速动资产。如果一个企业的速动资产的流动性越强则说明企业在负债经营的过程中没有很大的偿债压力，因为它的速动资产可以保证在企业随时需要的情况下就可以变现来进行债务的偿还。 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 （2-2）一般情况下，速动比率的标准都是1。但行业、销售方式等因素会造成企业间速动比率的差异。如果一个企业的速动比率小于1，则说明该企业的短期偿还债务的能力较差，如果大于1，则说明企业的短期偿还债务的能力较强。 3.现金比率企业的现金资产是可以直接用来进行债务偿还的资产，不需要时间去进行变现就可以直接进行债款的偿还。现金比率越高，则说明这

16、个企业的短期偿还债务能力越强，但是现金比率也不能过高，过高的情况下也说明了这个企业并没有对这些现金资产进行合理的运用，企业在进行负债经营时所借贷的资金没有被科学的规划好。现金比率=(货币资金+有价证券)/流动负债 （2-3）（二）长期偿债能力指标长期偿债能力指的是企业所拥有的经济资源可以偿还长期负债的能力。一个企业的长期偿债能力与企业的投资者、经营者和银行等金融机构或者借贷人息息相关的。对于投资人来说需要有企业有较强的长期偿债能力作为前提，才能使得投资人、债权人的自身利益得到一定程度的保证，减少他们资金的风险。对于企业的经营者来说，通过对于企业的长期偿债能力进行分析和研究可以发现企业在经营管理

17、中存在的漏洞和不足之处，才能够迅速的对企业的经营战略方针做出相应的调整。 1.资产负债率资产负债率的标准值为50%，资产负债率是指企业在某一个时间点或者某一个阶段中企业的负债金额的总数和当下企业的固定资产和流动资产的总数的比值。对于借贷人或者金融机构来说，这个企业的资产负债率越低则企业在进行偿还债务时就可以如期的进行偿还，那么接待人或者银行等金融机构的资金风险也就越低，而且一个企业的资产负债率越低的情况下进行在金融机构进行借贷就越容易，但是如果企业的资产负债率过低的情况下也说明了企业没有合理的运用所借贷的资金，这也是需要企业的经营者进行合理的规划。 资产负债率=负债总额/资产总额 （2-4）2

18、.利息保障倍数利息保障倍数是指企业扣除利息费用和所得税费用之前的利润与利息费用支出的比值。利息保障倍数反应了企业的用经营效益来支付利息费用的能力。一般情况下，利息保障倍数应该=1。指标值越高则说明了这个企业支付负债所产生的利息的能力就越强，但是如果企业的这个比值小于1则说明目前企业的经营产生的效益不能够支付企业所借贷的资金产生的利息的费用，所以在这个阶段就需要企业的经营者高度重视这个问题。，如果后面还是经营不善的情况，企业可能会无法偿还债务，进而可能会导致破产。 利息保障倍数=息税前利润/利息费用 （2-5）3.负债权益比负债权益比反映的是企业所有者权益可以偿还全部负债的能力，也称为产权比率，

19、是负债总额与所有者权益总额的比值。一般产权比率数值在1左右比较合适，比率越高企业的财务状况越差，财务风险越高，反之，则财务风险较低。负债权益比=负债总额/所有者权益总额 （2-6）三、影响偿债能力的因素（一）企业的资本结构企业的资本结构指的是企业的现金、固定资产、流动资产、债券等等的全部资本的构成比例及关系。由于企业在经营过程中仅仅凭借企业自身的资金不能够满足所有的资金需求，会影响到企业的正常发展，所以大多数的企业都会选择在银行等金融机构进行借贷活动进行负债经营，这是一种较为普遍的现象。对于企业自身而言，进行负债运营可以有效的缓解企业资金不足的情况，而且由于在签订合同时需要支付的利息是约定好的

20、，有一个固定的数值，那么只要企业在经营过程中利润大于需要付给银行的利息，那么企业不仅仅是提升了自身的发展空间，也是能够获得一定的收益。但是在负债经营的情况下还要承担的是偿还利息的压力，这样是会给企业带来一定程度上的经营风险。所以说企业自身的资本结构是企业进行负债经营的基础。但是债务资本也对企业有很大影响，债务资本的存在也会给企业带来一定的金融风险，从而会影响到企业的偿还能力。 （二）偿债能力分析结果不真实在一个企业中，由于企业的投资人、银行等金融机构和借贷人、企业的法人和经营者之间的所处地位和自身的利益的不同，导致对于企业的关注方向也不同。虽然都是希望企业能够正常发展，但是由于各方都有相应的利

21、益冲突，所以为了自身的利益有可能会出现对于财务数据报表进行操纵构建虚拟的数据。在上市公司尤其会出现这种情况，例如企业在进行借贷活动时银行需要去调查企业的流动资金、固定资产、企业的经营情况、还有企业的信用情况，在这个阶段企业可能会为了在银行借贷到足够的资金而伪造虚假的财务数据，这样会营造出一种企业自身的流动资金和固定资产很充足的现象。从企业的管理层的角度来看，如果企业的经营状况良好那么管理层可以获得相应的奖励，所以有些管理层可能会出现对财务报表进行伪造的情况。对于某些企业的经营管理人员来说为了突出自己的工作能力会修改或者粉饰财务报表数据。这些做法都是给企业的真实的偿债能力分析带来困扰，让投资者、

22、经营者、银行等借贷人不能够通过进行企业的偿债能力分析来判断企业的经营状况。 （三）企业偿债机制不完善在我国目前没有出台关于分析企业偿债能力的完善的制度，一个企业在负债经营的情况下如果对于企业的偿债能力分析没有很好的重视，会影响到企业的经营和决策，如果一个企业的偿债能力过低的情况下，而企业的经营者没有很好的重视可能导致企业在发展期间出现一定的失误的情况下会导致企业的破产。目前我国的很多企业并没有专门的分析企业偿债能力的职务，大多都是通过企业的财务工作报表中的一些单纯的数据来进行简单的企业偿债能力的分析和研究，对于企业的偿债能力也没有进行实时动态的观察统计。当企业的管理人员的切身利益与企业的利益相

23、悖时会导致管理人员通过一定的手段进行财务数据的伪造，会导致管理人员以自身的利益为中心，不去考虑企业的利益和企业的发展，在这种情况下，财务手段就会成为了企业管理人员为了满足自身的利益的工具，会使得企业的财务报表数据失去真实性。（四）没有合理的偿债计划目前在我国很多的企业没有一个合理规范性的偿还债务的计划，而且大部分的企业用来偿还债务的资金途径较少，对于资金的筹集也较为困难。由于很多企业在进行短期贷款时没有一个合理的计划导致了在偿还债务时的日期较为集中，如果企业当时的流动资金不足的情况下就可能导致不能按时偿还所借的贷款。对于企业而言，在进行日常的经营和管理中对于资金的流转和计划中必须要考虑到企业的

24、偿债能力，要制定合理的偿债计划。 企业在经营的过程中要根据财务报表的数据来分析企业的偿债能力，要制定一个合理的完善的偿债计划。很多的企业都没有对于偿还贷款都没有合理的规划，都是企业在需要资金时进行贷款但是却不考虑贷款偿还的时间和利息等的合理安排。一个不合理不完善的偿债计划会容易造成企业的资金链断裂或者时生产计划的中断。 （五）资金管理存在漏洞国内有部分的企业虽然现金流很大但是企业没有对于产业结构进行调整也没有考虑到新产品的研究和开发上面的投资，导致企业不能及时对现有技术进行更新使得现金流没有发挥真正的作用。对于企业而言，现金是企业活动的基础是企业能力的综合体现，企业的资金在拥有良好的流动性时才

25、可以综合体现企业的效益和业绩，对于企业的业务能力和偿还债务的能力也可以通过现金流反映出来。所以企业应该具有一定的现金流量来维持企业的正常运作和偿还债务。如果一个企业在经营过程中，企业的现金流量一直较少就会难以维持正常的发展，不能进行正常的生产从而导致企业经营利润的减少，对于企业在贷款到期后如期偿还贷款造成一定的困扰。四、提高偿债能力的对策（一）优化企业资本结构对于一个正常的企业而言，在缺少发展运营资金时一定会选择在金融机构进行贷款，选择负债运营，在负债运营的情况下企业自身的资产总数应该大于负债的总数，但由于资产的变现能力较慢而且容易受到市场环境的影响有可能会产生一定的损失导致了企业的偿债能力的

26、强弱不同，所以企业可以通过优化自身资本结构来增强偿债能力。企业在负债的情况下必须要将负债维持在一定的水平中，因为负债水平过低对于企业经营的收入不足以抵扣利息，而过高又会使得上市公司的股东提高代理的成本。所以要合理的利用负债来降低企业自身发展需要的资金成本。负债水平过高可能会造成企业财务上的风险，在企业经营状况不好的时候企业的收益不够抵扣利息时会造成企业的亏损而且还会加大企业的巨大的还债压力还会增加企业破产的几率。所以企业在寻求最佳的资本结构的过程就是寻求资本成本最低而企业的价值利益最大的资本结构。 （二）提高偿债能力分析真实性企业偿债能力分析的真实性和不确定性大多是由于人为的因素所导致的，所以

27、为了避免这种由于利益和所处位置的不同导致企业的偿债能力不真实的这种情况的发生，企业的经营者一定要在企业内采取相关的措施来杜绝这种情况的发生。需要完善企业内部的财务监控制度，要能够确保财务部门的工作属于独立真实不受任何人为因素的影响，要减少和杜绝为了自身的利益而伪造虚拟的财务数据的行为出现，这样可以提高企业财务部门的财务报表数据的真实性和可靠性，也能够帮助企业经营者了解到真实的详细的关于企业偿还债务的能力分析。企业也可以在内部建议一个单独的审计部门，还要制定严格的制度来保证在企业内审计工作和财务工作都能够不受任何人为因素的影响，这样能够提高企业偿债能力分析结果的准确性和真实性，以保证企业能够在掌

28、握企业财务风险的情况下正常发展。 （三）完善内部偿债机制对于企业而言，分析企业的偿还债务的能力对于企业的正常发展和运营有着不可估量的作用，者可以有效的帮助企业的经营者对企业有一个真实正确的认知，可以帮助企业的经营者改善提高企业的经营状况，还可以帮助企业的经营者对于企业的发展战略做出相对应的调整，从而提高企业在经济市场上和行业中的竞争能力。所以一个企业的管理者应该建立一个完善而合理的企业的偿债能力分析制度，应该在企业中设立专门的职位有专门的人员来负责对企业进行偿债能力的分析和整理。要根据企业的实际情况来建立新的偿债能力的分析体系，企业的经营管理者要对于偿债能力分析的重要性要有一个正确的认知，还要

29、根据企业自身的偿债能力的分析结果来设计具体且合理的偿债计划。 （四）制定合理的偿债计划企业的偿还债务是一项很重要的活动，如果在债务到期之后没有按时进行归还会导致企业的形象和信用受到质疑，也会影响到企业的正常经营和后续的资金筹集。很多破产的企业都是由于资金链断裂或者资金的供应不足导致生产计划被中断等原因，这些企业大多都不是因为借贷的金额大于企业的固定资产和流动资产，而是因为企业没有一个合理完善的偿债计划，然后再贷款到期时不能按照约定归还贷款。所以所有的企业都应当以企业的偿还贷款的日期和企业的实际经营状况的基础下来制定偿还债务的计划，所以在制定偿还计划的时候需要结合企业的自身生产销售的计划、资金链

30、、财务预算等等纳入考虑范围之内，要把每一笔的贷款的债务的资金去向和偿还的资金进行一一对应，尽量做到有备无患，还要使企业自身的经营发展状况、企业的资金链和偿债的计划相互协调，要保证充分的协调好各方面的关系才能保证在债务到期之后有足够的资金进行偿还。 （五）加强资金管理企业的管理者应该加强对于资金的管理和把控，要严格的掌握企业的费用支出情况，企业首先应该设立专门的岗位来负责对于企业在正常经营期间所必须支出的资金量进行预算和审核，要使用科学合理的算法针对企业的实际情况做出预算，在确定好企业经营所必须的资金之后再进行资金的筹措。通过对于企业资金严格的制度化管理能够帮助企业的经营者了解企业运行所需要的资

31、金，从而帮助企业进行资金方案的规划。在资金管理时还需要对企业可能出现的各种情况做出假设，就是例如如果在企业资金不足的情况下企业应该如何进行筹资，该用什么渠道进行筹资；还有如果企业在经营状况良好的情况下企业的资金有盈余那么盈余的部分应该怎样合理的规划才能给企业创造更多的利润和财富。 五、上市公司偿债能力分析以美的集团为例（一）美的集团基本概况美的创建于1968年的广东省，现今已是世界500强企业，是一家消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、智能供应链（物流）的科技集团，最强领域在家电行业，国民度极高。在世界范围内拥有约200家子公司、60多个海外分支机构及12个战略业务单位。1968年组建生产

32、组，1980年正式进入家电行业，并决定申请注册“美的”商标，同年8月，商标正式注册。在2018年7月，财富公布世界五百强企业中，美的集团上榜。（二）短期偿债能力指标分析1.流动比率表5-1 美的集团2016-2018年流动比率表 计量单位：万元美的流动比率年份2016年2017年2018年流动资产120621321698106818268944流动负债89184001190918613023109流动比率1.40281.42591.3525从表5-1中可以看出，美的集团的流动比率基本保持在大于1小于2 的水平，家电行业流动比率的均值在1.5左右，美的流动比率数值与之及其接近。这说明了美的集团的

33、短期偿债能力一般。2.速动比率表5-2 美的集团2016-2018年速动比率表 计量单位：万元美的速动比率年份2016年2017年2018年速动资产104994421403665115304442流动负债89184001190918613023109速动比率1.1773 1.1786 1.1752 从表5-2中可以看出，美的集团的速动比率均大于1，且近几年变化幅度小，速动比率数值合适，高于行业平均水平。可见美的短期偿债能力较强，财务风险低。3.现金比率表5-3 美的集团2016-2018年现金比率表 计量单位：万元美的现金比率年份2016年2017年2018年现金流量1834406486275

34、32810848流动负债89184001190918613023109现金比率0.20570.40830.2158根据表5-3可以看出，美的集团2016-2018年的现金比率都在20%以上，所以企业短期偿债能力很高。但是16年-17年现金比率变化较大，数值增高20%。这意味着企业没有合理运用17年增高的现金资源，现金类资产获利能力低，闲置太多会造成资金浪费，没有合理重视资金的时间价值。（三）长期偿债能力指标分析1.资产负债率表5-4 美的集团2016-2018年资产负债率表 计量单位：万元某企业资产负债率年份2016年2017年2018年总资产170600712481068626370115总

35、负债101624021651816917124663资产负债率0.59570.66580.6494从表5-4的数据中可以看出，2016年-2018年美的集团资产负债率较高，均高于0.5，说明企业的资金来源中，债务资金所占比例太多。企业资产负债率高，财务风险也就相对较大，导致企业不能稳定发展。2.利息保障倍数表5-5 美的集团2016-2018年利息保障倍数表 计量单位：万元美的利息保障倍数年份2016年2017年2018年净利润158619118611192165042所得税305269324358412264利息支出439612509318949利息费用439612509318949利息保障

36、倍数44.025988.0951137.0128从表5-5中可以看出来美的集团的利息保障倍数在2016年的时候跟2017年和2018年相比较低，可以看出来企业在2016年的经营状况没有2017年和2018年好，但是这个企业的总体支付利息能力较强，说明了企业赚取的利润在除过偿还所借贷的本金产生的利息之外，还能够有很大的盈余，说明企业的经营状况良好。 3.负债权益比表5-6 美的集团2016-2018年负债权益比表 计量单位：万元美的负债权益比年份2016年2017年2018年负债总额101624021651816917124663所有者权益总额689767082925179245452产权比率1

37、.47331.99191.8522从表5-6中可以看出来美的集团的产权比率都在1以上，2017年比2016年大幅度上涨，虽然2018年有所下降，但风险依旧较高，这种高风险高收益的情况，会给企业带来很大的风险。并且不利于企业偿还长期债务，企业压力较大。六、美的集团偿债能力存在的问题及解决对策（一）美的集团偿债能力存在的问题1.短期偿债能力问题。企业短期偿债能力较好，但资金没有得到合理运用。表6-1 美的集团2016-2018年短期偿债能力指标表年份2016年2017年2018年流动比率1.40281.42591.3525速动比率1.17731.17861.1752现金比率0.20570.4083

38、0.2158根据上表可以看出，流动比率指标小于行业平均值，但速动比率与现金比率均高于行业平均值。这说明美的集团存货所占比例较低，对于家电行业来说，证明企业经营较好。短期偿债能力高。但是从现金比率来看，变化幅度太大，流动资金运用便不够合理。2.长期偿债能力问题。企业盈利能力强，但资产结构不合理表6-2 美的集团2016-2018年长期偿债能力指标表年份2016年2017年2018年资产负债率0.59570.66580.6494利息保障倍数44.025988.0951137.0128负债权益比1.47331.99191.8522从上表中可以看出，美的集团利息保障倍数指标较高，盈利能力较强，说明其长

39、期偿债能力值得信赖。但是从指标中也可以看出，集团负债率较高，股东权益额少。企业财务风险较高。所以结构不够合理。（二）美的集团存在问题的解决对策1.加大对现金资源的运用现金资源没有合理运用，使得现金类资产无法高获利，留有大量的现金资源会大大增加企业机会成本，虽然对企业偿债有很大帮助，但也减少了这部分资金的盈利能力。企业拥有合理的现金资源即可，其余可以投入到企业经营运作中去，实现这部分资金最大化盈利。且因为美的集团近三年现金比率变化幅度较大，也应该在日常中加大对现金的应用监管，资金闲置很可惜，每一笔资金都要赢最佳的方式来运用。2.保持恰当的企业负债率美的集团资产负债率较高，会导致融资成本加剧。银行

40、和各类投资者，都较为重视企业的资产负债率。且风险较高，不利于经济的稳定发展，企业压力较大。要改善这方面问题，首先应该降低不良贷款率，将负债利用得当，用在该用的项目上，增加收益率。其次加强企业风险评估体系建设，控制负债率。这样不仅可以减少利息支出，也更有利于公司的稳定长远发展。3.增加销售收入，减少应收账款从财务报表中可以看出企业应收账款较多，风险较大。可以通过提高销售收入而减少应收账款,如利用现金折扣、 商业折扣等方式吸引客源增加企业的销售收入；并且重点关注企业应收账款的收款情况和回款周期,制定合理的回款方法培养专业的催款人员。从而,降低企业回款风险。结 论随着国家的经济市场在不断的扩大，通过

41、在银行等金融机构进行借贷活动，企业在负债经营的情况下进一步的扩大了自身的规模。很多的企业都是通过市场化的方式来进行发展和运营，而且随着我国上市公司的不断增多使得我国的金融市场也越发活跃。所以无论是对银行等金融机构等债权人还是投资者或是是企业的经营者而言都需要学会分析一个企业的财务报表数据，要学会分析企业的偿债能力。对于企业经营者而言这样不仅是能够了解上市企业的经营发展状况，也可以让企业的经营者根据偿债能力的分析对企业的经营方针做出进一步的调整，对于债权人和投资者来说分析企业的偿债能力也可以有效的降低自身的资金风险。希望本文能够对于上市公司的偿债能力和影响偿债能力的因素的分析能够给相关的人员带来

42、一定参考性的价值。 参考文献1刘红霞, 韩嫄. 企业偿债能力的预警管理J. 财经科学, 2014(3):122-124.2林芳强, 耿成轩. 企业短期偿债能力指标体系的重建J. 财会月刊, 2016(14):31-32. 3王福胜, 宋海旭. 基于财务战略管理思想的企业短期偿债能力评价体系研究J. 财经理论与实践, 2018, 32(1):58-64.4袁卫秋. 债务期限结构、偿债能力与融资结构弹性来自我国A股上市公司的经验证据J. 云南财经大学学报, 2017, 25(3):60-67.5雷良海, 许永国. 上市集团公司多角化经营与偿债能力关系的研究J. 预测, 2016, 21(1):59

43、-65.6欧阳斌. 企业偿债能力分析方法探讨J. 财会通讯, 2018(11):102-103.7苏武俊, 陶新元. 完善企业偿债能力分析方法的思考J. 财务与会计, 2015(12):25-26.8徐一千. 负债融资、偿债能力与筹资风险分析J. 新会计, 2017(5):33-33.9张书杰. 上市公司偿债能力分析:以海信电器为例J. 财会月刊, 2016(17):77-79.10谢志琴. 上市公司偿债能力分析J. 学周刊, 2012(7):19-21.11李云美. 公司短期偿债能力分析的具体运用J. 经济师, 2018, No.244(06):144-145.12骞小丽. 常见偿债能力评价

44、指标分析J. 山西财经大学学报, 2016(s2):159-159. 13Blecke Curtis J. Financial analysis for decision makingJ.Prentice-Hall.1980(3). 致 谢四年的读书生活在这个季节即将划上一个句号，而于我的人生却只是一个逗号，我将面对又一次征程的开始。四年的求学生涯在师长、亲友的大力支持下，走得辛苦却也收获满囊，在论文即将付梓之际，思绪万千，心情久久不能平静。我很感谢我的导师，王老师。从论文题目的选定到论文写作的指导,经由导师悉心的点拨,再经思考后的领悟,常常让我有“山重水复疑无路,柳暗花明又一村”的感觉。导师治学严谨，学识渊博，视野雄阔，为我营造了一种良好的精神氛围。感谢我的父母，从牙牙学语到如今即将大学毕业，你们给我的不只是一条生命，一路走来细心呵护，让我在爱里成长，你们永远健康幸福便是我最大的心愿。论文即将完成了，从开始进入课题到论文最终的完成，老师、同学、朋友、家人都给了我巨大的帮助，在这里请接受我诚挚谢意！同时也非常感谢为我提供良好的写作环境与充足的准备时间的学校。13