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1、PTA-涤纶行业市场现状及竞争格局分析一、PTA-涤纶行业概况精对苯二甲酸(PTA)是原油的下游产品,以对二甲苯(PX)为原料;PTA是化纤行业的重要原料,在国内目前主要用于与乙二醇酯化聚合生产聚酯切片、长短涤纶纤维,聚酯用于电影胶片、涂料、油漆及聚酯塑料的生产,有非常重要的市场地位。PTA既是石油的终端产品,也是聚酯等的前端产品。从上述产业链看,PTA上承PX和原油,下接聚酯、涤纶短纤和长丝,是石化和聚酯产业链的分水岭。鉴于PTA的发展战略地位及其生产中客观存在的危险,按照功能区划分,PTA工厂一般主要包括以下区域:二、PTA-涤纶行业市场现状分析据统计,2019年中国PTA名义产能5449
2、万吨(除去长期关停装臵,有效产能4856万吨),同比增长6.24%。据统计,2019年中国涤纶长丝产能4061万吨,同比增长6.95%,2018年以来,涤纶长丝进入新一轮扩张,2018-2019年行业产能复合增速为8%。全球PTA生产地长期以来主要集中在日本、北美、欧洲等国家和地区。随着世界聚酯生产中心向亚洲转移,尤其是2010年以后中国聚酯工业的蓬勃发展,从2020年全球PTA预测产能分布来看,亚洲,尤其是中国在全球PTA市场中占据主导地位。进出口数量方面,据统计,截至到2019年中国PTA出口数量为69.17万吨,同比下降17.69%,进口量为95.48万吨,同比增长26.65%。进出口金
3、额方面,据统计,截至到2019年中国PTA出口金额为5.17亿美元,同比下降27.69%,进口金额为7.13亿美元,同比增长10.54%。三、PTA-涤纶行业竞争格局分析从2019年中国PTA有效产能分布来看,恒逸、荣盛PTA有效产能占比26%,恒力石化PTA有效产能占比14%,桐昆股份PTA有效产能占比8%,新凤鸣PTA有效产能占比4%,东方盛虹PTA有效产能占比3%,其他企业PTA有效产能占比45%。从2019年中国涤纶长丝产能分布来看,桐昆股份涤纶长丝产能占比17%,恒逸石化涤纶长丝产能占比13%,新凤鸣涤纶长丝产能占比11%,东方盛虹涤纶长丝产能占比5%,恒力石化涤纶长丝产能占比4%,
4、荣盛石化涤纶长丝产能占比3%,其他企业涤纶长丝产能占比47%。从PTA-涤纶行业六大上市公司化纤毛利率来看,东方盛虹与产业链其他五家上市公司(桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化)不同,东方盛虹长丝以高附加值的DTY为主。差异化竞争使得东方盛虹长丝具有一定盈利优势,2017-2019年东方盛虹长丝毛利率平均13.5%,在六家同类上市公司中处于领先地位。研发投入方面,2017-2019年,东方盛虹年均研发投入6.70亿元,研发支出占营业收入比例平均3.42%,领先同行上市企业。四、PTA-涤纶行业新增产能计划截至2019年底,六大上市企业(恒力、桐昆、恒逸、荣盛、盛虹、新凤鸣)PTA、涤纶长丝合计产能占全国总产能比例已分别达到55%、53%。此轮扩产主要以六大上市公司为主,预计未来行业集中度有望进一步提升。