第十一章通货膨胀优秀PPT.ppt

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1、第十一章通货膨胀第一页，本课件共有116页通货膨胀的定义（1）l根据马克思主义的货币理论，通货膨胀是指根据马克思主义的货币理论，通货膨胀是指在纸币流通条件下，因流通中纸币过多而引在纸币流通条件下，因流通中纸币过多而引起的纸币贬值、物价上涨的经济现象。起的纸币贬值、物价上涨的经济现象。l这一定义的三层含义：这一定义的三层含义：通货膨胀的前提条件：纸币（含存款）流通；通货膨胀的前提条件：纸币（含存款）流通；通货膨胀的直接原因：流通中纸币过多；通货膨胀的直接原因：流通中纸币过多；通货膨胀的表现形式：纸币贬值、物价上涨。通货膨胀的表现形式：纸币贬值、物价上涨。第二页，本课件共有116页通货膨胀的定义（

2、2）l西方经济学界对通货膨胀有着许多不同的定西方经济学界对通货膨胀有着许多不同的定义。义。货币过多货币过多物价上涨物价上涨太多的货币追逐太少的商品太多的货币追逐太少的商品l根据大多数经济学家的观点，通货膨胀是指根据大多数经济学家的观点，通货膨胀是指商品价格的商品价格的普遍的普遍的、持续的持续的上涨。上涨。第三页，本课件共有116页通货膨胀的类型l根据通货膨胀的表现形式分类根据通货膨胀的表现形式分类开放的、或公开的通货膨胀开放的、或公开的通货膨胀抑制的、或隐蔽的通货膨胀抑制的、或隐蔽的通货膨胀隐蔽的通货膨胀不仅表现为货币流通速度减慢，而且隐蔽的通货膨胀不仅表现为货币流通速度减慢，而且还表现为排队

3、抢购、黑市买卖、凭票供应等还表现为排队抢购、黑市买卖、凭票供应等l根据物价上涨速度分类根据物价上涨速度分类爬行的、温和的通货膨胀（一般为一位数）爬行的、温和的通货膨胀（一般为一位数）奔腾的通货膨胀（一般为两位数）奔腾的通货膨胀（一般为两位数）恶性通货膨胀（三位数以上，通常达到天文数）恶性通货膨胀（三位数以上，通常达到天文数）第四页，本课件共有116页通货膨胀成因的理论观点l需求拉上论需求拉上论l成本推进论成本推进论l需求移动论需求移动论l供求混合推进论供求混合推进论l结构性通货膨胀论结构性通货膨胀论第五页，本课件共有116页凯恩斯的需求拉上论（图）图图中中，P表表示示物物价价；Y表表示示产产量

4、量；S表表示示总总供供给给曲线，曲线，Di（i=0,1,2,3）表示总需求曲线。）表示总需求曲线。第六页，本课件共有116页凯恩斯的需求拉上论（说明）l当当总总需需求求由由D0增增加加到到D1时时，产产量量由由Y0增增加加到到 Y1，而而物物价价不不变变。这这说说明明在在经经济济极极度度萧萧条条、资资源源大大量量闲闲置置、工工人人大大批批失失业业的的条条件件下下，增增加加总总需需求求可可使使产产量量增增加加，而物价则可保持不变；而物价则可保持不变；l当当总总需需求求由由D1增增加加到到D2时时，产产量量由由Y1增增加加到到充充分分就就业业时时的的产产量量YF，物物价价则则由由P0上上涨涨到到P

5、1。这这说说明明在在经经济济接接近近充充分分就就业业时时，增增加加总总需需求求将将使使产产量量增增加加，而而同同时时也使物价上涨（也使物价上涨（半通货膨胀半通货膨胀）。）。l当当总总需需求求由由D2增增加加到到D3时时，物物价价由由P1上上涨涨到到P2，而而产产量量不不变变。这这说说明明在在经经济济已已经经达达到到充充分分就就业业后后，再再增增加加总总需需求求，则则只只能能使使物物价价上上涨涨，而而产产量量不不再再增增加加（真正的通货膨胀真正的通货膨胀）。）。第七页，本课件共有116页弗里德曼的理论l米尔顿米尔顿 弗里德曼（弗里德曼（M Friedman）的经济学）的经济学是通货膨胀经济学。对

6、通货膨胀的成因，弗里是通货膨胀经济学。对通货膨胀的成因，弗里德曼作了如此解释：德曼作了如此解释：通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象。通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象。通货膨胀的根本原因，是通货膨胀的根本原因，是货币的增长率货币的增长率超过了超过了产量的增长率产量的增长率，其中货币的作用为主，产量的，其中货币的作用为主，产量的作用为辅。作用为辅。第八页，本课件共有116页 成本推进论l成成本本推推进进论论由由凯凯恩恩斯斯学学派派经经济济学学家家提提出出。认认为为通货膨胀的原因在于生产成本的提高。通货膨胀的原因在于生产成本的提高。l成本推进物价的原因成本推进物价的原因成本加成定价法成本加成定

7、价法l P=AC+l成本提高的原因：成本提高的原因：工工资资推推进进的的通通货货膨膨胀胀：工工资资的的增增长长率率超超过过了了劳劳动动生产力的增长率。生产力的增长率。利利润润推推进进的的通通货货膨膨胀胀：某某些些垄垄断断经经济济组组织织为为取取得得垄垄断利润而制定垄断高价。断利润而制定垄断高价。第九页，本课件共有116页成本推进论（图）第十页，本课件共有116页供求混合推进论（说明）v 生生产产成成本本的的提提高高不不仅仅引引起起了了物物价价的的上上涨涨，而而且且还还引引起起了了产产量量的的减减少少。为为使使产产量量回回复复到到充充分分就就业业的的水水平平，政政府府增增加加了了总总需需求求，而

8、而这这种种增增加加又又使使物物价价进进一一步步上上涨涨。于于是是，物物价价呈呈现现出出由由a到到e的的螺螺旋旋式式的的上上涨。涨。v 由由生生产产成成本本提提高高引引起起通通货货膨膨胀胀，属属于于供供给给方方面面的的原原因因；而而由由总总需需求求增增加加引引起起通通货膨胀，则属于需求方面的原因。货膨胀，则属于需求方面的原因。第十一页，本课件共有116页供求混合推进的通货膨胀（图）第十二页，本课件共有116页弗里德曼对成本推进论的批评 弗弗里里德德曼曼坚坚持持认认为为“通通货货膨膨胀胀无无论论何何时时何何地地都都是是一一种种货货币币现现象象”，从从而而认认为为成成本本推推进进论论是是错错误误的的

9、，其错误主要有如下三点：其错误主要有如下三点：成成本本推推进进论论者者将将相相对对价价格格与与绝绝对对价价格格混混为为一一谈谈（货货币币数数量量不不变变，总总收收入入不不变变，总总的的购购买买力力不不变变，一般物价水平也不变）；一般物价水平也不变）；成本推进论者将成本推进论者将一次性的物价上涨一次性的物价上涨误以为误以为通货膨胀通货膨胀；工工资资的的增增长长率率超超过过劳劳动动生生产产力力的的增增长长率率，是是通通货膨胀的货膨胀的结果结果，而不是通货膨胀的，而不是通货膨胀的原因原因。第十三页，本课件共有116页 需求移动论l需需求求移移动动论论(demand-shift theory)系系由由

10、美美国国经经济济学学家舒尔茨（家舒尔茨（Schultze）于）于1959年提出。年提出。l舒舒尔尔茨茨认认为为，在在经经济济增增长长的的过过程程中中，由由于于经经济济结结构构的的变变动动，将将引引起起需需求求在在部部门门间间的的移移动动（如如从从耐耐用用消消费费品品部部门门向向投投资资品品部部门门转转移移），从从而而使使有有些些部部门门需需求求增增加加，另一些部门需求减少。另一些部门需求减少。l需需求求增增加加的的部部门门，其其产产品品的的价价格格和和工工人人的的工工资资因因需需求求的的增增加加而而上上升升；需需求求减减少少的的部部门门，则则因因价价格格和和工工资资具具有有向向下下的的刚刚性性

11、而而并并不不因因需需求求的的减减少少而而下下跌跌，甚甚至至还还将将在在需需求求增加部门的带动下也跟着上升。增加部门的带动下也跟着上升。l因因此此，即即使使整整个个经经济济的的总总需需求求并并不不过过多多，但但只只要要发发生生需需求求在在部部门门之之间间的的移移动动，即即需需求求由由某某部部门门向向他他部部门门转转移，则也会发生通货膨胀。移，则也会发生通货膨胀。第十四页，本课件共有116页需求移动论的实质需需求求移移动动论论的的实实质质是是需需求求拉拉上上论论和和成成本本推推进进论论的的折折中中调调和和的的理理论论。需需求求增增加加部部门门价价格格上上涨涨的的原原因因是是“需需求求拉拉上上”，而

12、而需需求求减减少少部部门门价价格格上上涨涨的的原原因因是是“成本推进成本推进”。需需求求移移动动论论与与结结构构性性通通货货膨膨胀胀理理论论有有着一定的相似性或相同处。着一定的相似性或相同处。第十五页，本课件共有116页结构性通货膨胀理论结构性通货膨胀理论的核心内容结构性通货膨胀理论的核心内容将将一一国国的的经经济济划划分分为为两两个个部部门门，这这两两个个部门有着不同的劳动生产力的增长率；部门有着不同的劳动生产力的增长率；两个部门货币工资的增长率是一致的；两个部门货币工资的增长率是一致的；两两个个部部门门的的产产品品需需求求有有着着不不同同的的价价格格弹弹性性和和收收入入弹弹性性（即即生生产

13、产力力水水平平较较低低的的部部门门的的产产品品需需求求有有着着较较小小的的价价格格弹弹性性和和较较大的收入弹性）；大的收入弹性）；工资与物价存在着向下的刚性。工资与物价存在着向下的刚性。第十六页，本课件共有116页斯堪的纳维亚通货膨胀模型斯堪的纳维亚通货膨胀模型 斯斯堪堪的的纳纳维维亚亚模模型型，也也称称“北北欧欧模模型型”。该该模模型型首首先先由由挪挪威威经经济济学学家家奥奥克克鲁鲁斯斯特特（Odd Aukrust）提提出出，后后经经瑞瑞典典经经济济学学家家Edgren，Faxen，Odhner三三人人加加以以发发展展和和完善，故又称完善，故又称“奥克鲁斯特奥克鲁斯特EFO模型。模型。第十七

14、页，本课件共有116页分析的对象分析的对象小国开放经济小国开放经济 所所谓谓“小小国国开开放放经经济济”，是是指指这这样样一一些些国国家家，它它们们参参与与国国际际贸贸易易，但但其其进进出出口口总总量量在在世世界界市市场场所所占占的的份份额额很很小小，因因而而它它们们的的进进出出口口活活动动对对整整个个世世界界市市场场的的价价格格并并不不产产生生任任何何影影响响。这这些些国国家家如如同同完完全全竞竞争争模模型型中中的的一一个个厂厂商商，它它们们在在世世界市场上是一个价格接受者。界市场上是一个价格接受者。第十八页，本课件共有116页开放部门与非开放部门开放部门与非开放部门北北欧欧模模型型将将一一

15、国国经经济济划划分分为为“开开放放部部门门”也也称称“暴暴露露行行业业”（exposed industries)和和“非非开开放放部部门门也也称称“隐隐蔽蔽行行业业”(sheltered industries)”。划划分分的的依依据据是是某某一行业是否有来自国外市场的竞争压力。一行业是否有来自国外市场的竞争压力。开放部门与非开放部门有如下两点不同：开放部门与非开放部门有如下两点不同：1、产产品品的的定定价价方方法法不不同同。开开放放部部门门是是世世界界市市场场的的价价格格接接受受者者，其其产产品品的的价价格格决决定定于于世世界界市市场场的的均均衡衡价价格格；而非开放部门则实行成本加成定价法；而

16、非开放部门则实行成本加成定价法；2、劳劳动动生生产产力力的的增增长长率率不不同同。开开放放部部门门的的劳劳动动生生产力的增长率高于非开放部门。产力的增长率高于非开放部门。第十九页，本课件共有116页模型的变量及其符号模型的变量及其符号=国内通货膨胀率；国内通货膨胀率；E=开开放放部部门门的的通通货货膨胀率；膨胀率；S=非非开开放放部部门门的的通通货膨胀率；货膨胀率；WE=开开放放部部门门的的货货币币工资增长率；工资增长率；WS=非非开开放放部部门门的的货货币工资增长率；币工资增长率；E=开开放放部部门门劳劳动动生生产产力力的增长率；的增长率；S=非非开开放放部部门门劳劳动动生生产产力的增长率；

17、力的增长率；W=世界通货膨胀率；世界通货膨胀率；E=开开放放部部门门在在国国民民经经济济中所占的比重；中所占的比重；S=非非开开放放部部门门在在国国民民经经济中所占的比重济中所占的比重。第二十页，本课件共有116页北欧模型的推导（北欧模型的推导（1）1以以本本国国货货币币表表示示的的开开放放部部门门的的产产品品价价格格由由世世界界市市场场价价格格和和外外汇汇汇汇率率决决定定。在在固固定定汇汇率率的的条条件件下下，开开放放部部门门的的通通货货膨膨胀胀率等于世界通率等于世界通货货膨膨胀胀率，即：率，即：E=W （1）2开开放放部部门门的的通通货货膨膨胀胀率率与与劳劳动动生生产产力力的的增增长长率率

18、决决定定该该部部门门货货币币工工资资的的增增长长率，即：率，即：WE=E+E （2）第二十一页，本课件共有116页北欧模型的推导（北欧模型的推导（2）3市市场场力力量量及及通通过过集集体体谈谈判判决决定定工工资资的的政政策策使使非非开放部门的货币工资增长率向开放部门看齐，即：开放部门的货币工资增长率向开放部门看齐，即：WS=WE （3）4非非开开放放部部门门实实行行成成本本加加成成定定价价制制度度，因因此此，其其通通货货膨膨胀胀率率等等于于其其货货币币工工资资增增长长率率与与劳劳动动生生产产力力增增长长率率之之差，即：差，即：S=WS-S （4）5两两部部门门通通货货膨膨胀胀率率之之加加权权平

19、平均均数数即即为为国国内内通通货货膨膨胀率，即：胀率，即：=EE+SS （5）第二十二页，本课件共有116页北欧模型的最后结果（变换过程略）北欧模型的最后结果（变换过程略）对对于于小小国国开开放放经经济济而而言言，国国内内通通货货膨膨胀胀率决定于三个因素：率决定于三个因素：1、世界通货膨胀率；、世界通货膨胀率；2、经经济济结结构构，即即两两部部门门分分别别在在国国民民经经济济中中所占的比重；所占的比重；3、两部门劳动生产力增长率之差。、两部门劳动生产力增长率之差。第二十三页，本课件共有116页通货膨胀成因的实践解释l财政赤字（以增发货币来弥补）财政赤字（以增发货币来弥补）l信用过度扩张（信用膨

20、胀）信用过度扩张（信用膨胀）l基本建设投资过度基本建设投资过度l国际收支顺差过大国际收支顺差过大l工资增长率超过劳动生产力的增长率工资增长率超过劳动生产力的增长率l经济效益低下经济效益低下第二十四页，本课件共有116页“促进论”与“促退论”之争l严重的、恶性的通货膨胀对社会经济具有破严重的、恶性的通货膨胀对社会经济具有破坏作用，甚至导致货币制度的崩溃。坏作用，甚至导致货币制度的崩溃。l关于温和的通货膨胀与经济增长的争论关于温和的通货膨胀与经济增长的争论促进论：认为温和的（或适度的）通货膨胀有利于促进促进论：认为温和的（或适度的）通货膨胀有利于促进经济的增长和发展；经济的增长和发展；促退论：认为

21、即使是温和的通货膨胀对经济的增促退论：认为即使是温和的通货膨胀对经济的增长和发展也是不利的（有百害而无一利）；长和发展也是不利的（有百害而无一利）；中性论：认为通货膨胀与经济的增长和发展无任何因果中性论：认为通货膨胀与经济的增长和发展无任何因果关系，既无促进作用，也无促退作用。关系，既无促进作用，也无促退作用。第二十五页，本课件共有116页“促进论”者的观点l通货膨胀能使政府增加收入，从而可增加政通货膨胀能使政府增加收入，从而可增加政府投资，同时又不使私人投资减少；府投资，同时又不使私人投资减少；l通货膨胀将使穷人的收入减少，而使富人的通货膨胀将使穷人的收入减少，而使富人的收入增加。富人的储蓄

22、倾向高于穷人，因而收入增加。富人的储蓄倾向高于穷人，因而通货膨胀可增加总储蓄。通货膨胀可增加总储蓄。l通货膨胀可增加企业家的利润（如公众预期通货膨胀可增加企业家的利润（如公众预期滞后、长期合同未到期），从而刺激他们增滞后、长期合同未到期），从而刺激他们增加投资。加投资。第二十六页，本课件共有116页“促退论”者的观点l“促进论促进论”者的三个理由都不能成立。者的三个理由都不能成立。l通货膨胀（无论是温和的、严重的或恶性的）通货膨胀（无论是温和的、严重的或恶性的）都是一种病态的货币经济现象，都将对经济都是一种病态的货币经济现象，都将对经济增长产生不利的影响。增长产生不利的影响。l任何严重的或恶性

23、的通货膨胀都无不由温和任何严重的或恶性的通货膨胀都无不由温和的通货膨胀所引起。的通货膨胀所引起。l通货膨胀对生产、流通、分配、消费及货币通货膨胀对生产、流通、分配、消费及货币金融都将产生不利的影响。金融都将产生不利的影响。第二十七页，本课件共有116页通货膨胀对社会经济的破坏作用l通货膨胀破坏生产发展通货膨胀破坏生产发展l通货膨胀扰乱流通秩序通货膨胀扰乱流通秩序l通货膨胀造成收入的不合理、不公平的再分配通货膨胀造成收入的不合理、不公平的再分配l通货膨胀会引发信用危机通货膨胀会引发信用危机第二十八页，本课件共有116页 菲利普斯曲线菲利普斯曲线弗里德曼指出，菲利普斯曲线分析已经经历了三个发弗里德

24、曼指出，菲利普斯曲线分析已经经历了三个发展阶段：展阶段：负斜率的菲利普斯曲线（即原始的菲利普斯曲线，负斜率的菲利普斯曲线（即原始的菲利普斯曲线，表示通货膨胀率与失业率存在交替关系）；表示通货膨胀率与失业率存在交替关系）；垂直的菲利普斯曲线垂直的菲利普斯曲线适应性预期：通货膨胀率与失业率的交替关系在短适应性预期：通货膨胀率与失业率的交替关系在短期内存在，而在长期中不存在；期内存在，而在长期中不存在；理性预期：通货膨胀率与失业率的交替关系无论在在理性预期：通货膨胀率与失业率的交替关系无论在在短期内，还是在长期中，都不存在。短期内，还是在长期中，都不存在。正斜率的菲利普斯曲线（停滞膨胀）。正斜率的菲

25、利普斯曲线（停滞膨胀）。第二十九页，本课件共有116页原始的菲利普斯曲线原始的菲利普斯曲线1958年年，菲菲 利利 普普 斯斯(A.W.Phillips)发发 表表18611957年年英英国国的的失失业业与与货货币币工工资资率率的的变变动动率率之之间间的的关关系系一一文文，提提出出货货币币工工资资上上升升率率与与失失业业率率之间存在着一种稳定的交替关系。之间存在着一种稳定的交替关系。实实际际上上，费费雪雪于于1926年年作作过过与与菲菲利利普普斯斯类类似似的的统统计计研究，并提出基本相同的结论。研究，并提出基本相同的结论。弗弗里里德德曼曼认认为为，他他们们关关于于物物价价（货货币币工工资资）变

26、变动动与与失失业业率率变变动动的的因因果果关关系系的的分分析析不不同同，且且认认为为费费雪雪的的分析是正确的，而菲利普斯的分析是错误的。分析是正确的，而菲利普斯的分析是错误的。第三十页，本课件共有116页原始的菲利普斯曲线（图）原始的菲利普斯曲线（图）第三十一页，本课件共有116页菲利普斯曲线的理论诠释菲利普斯曲线的理论诠释 菲菲利利普普斯斯虽虽已已经经提提出出了了货货币币工工资资上上升升率率与与失失业业率率之之间间的的负负相相关关关关系系，但但他他的的这这一一结结论论只只是是统统计计分分析析的的结结果果，而而没没有有多多少少理理论论上上的的说说明明。为为弥弥补补这这一一缺缺陷陷，加加拿拿大大

27、经经济济学学家家利利普普赛赛（R.C.Lipsey）于于1960年年发发表表论论文文，以以劳劳工工市市场场的的过过度度需需求求作作为为中中间间变变量量，对菲利普斯曲线进行了理论上的解释。对菲利普斯曲线进行了理论上的解释。第三十二页，本课件共有116页劳工过度需求与货币工资的关系劳工过度需求与货币工资的关系第三十三页，本课件共有116页第三十四页，本课件共有116页菲利普斯曲线的政策应用菲利普斯曲线的政策应用1960年年，美美 国国 经经 济济 学学 家家 萨萨 缪缪 尔尔 森森（P.A.Samuelson）和和索索洛洛（R.M.Solow）发发表表论论文文，第第一一次次正正式式命命名名了了菲菲

28、利利普普斯斯曲曲线线，并并以以平平均均物物价价上上升升率率代代替替货货币币工工资资上上升升率率，从从而而使使菲菲利利普普斯斯曲曲线线直直接接反反映映通通货货膨膨胀胀率率与与失失业业率率之之间间的的此此增增彼彼减减的的交交替替关关系系。同同时时，他他们们还还将将菲菲利利普普斯斯曲曲线线运运用用于于经经济政策的分析。济政策的分析。萨萨缪缪尔尔森森和和索索洛洛认认为为，菲菲利利普普斯斯曲曲线线是是政政策策制制定定者者“在在不不同同程程度度的的失失业业和和价价格格稳稳定定性性之之间间作作出出抉抉择择的的菜单菜单”。第三十五页，本课件共有116页菲利普斯曲线的政策应用（图）菲利普斯曲线的政策应用（图）第

29、三十六页，本课件共有116页 菲利普斯曲线的变化菲利普斯曲线的变化1960年年代代中中期期以以后后，菲菲利利普普斯斯曲曲线线发发生生了了两两个个方面的变化：方面的变化：菲菲利利普普斯斯曲曲线线的的形形状状变变得得越越来来越越陡陡，说说明明政政府府要要降降低低一一定定的的失失业业率率，必必须须付付出出比比以以前前更更高高的的通通货货膨胀的代价；膨胀的代价；菲菲利利普普斯斯曲曲线线越越来来越越远远离离原原点点，说说明明一一定定的的失失业业率率与与越越来来越越高高的的通通货货膨膨胀胀率率相相对对应应，或或者者一一定定的的通通货货膨胀率与越来越高的失业率相对应。膨胀率与越来越高的失业率相对应。第三十七

30、页，本课件共有116页菲利普斯曲线的变化（图）菲利普斯曲线的变化（图）第三十八页，本课件共有116页垂直的菲利普斯曲线垂直的菲利普斯曲线适应性预期适应性预期 1960年年代代后后半半期期，美美国国经经济济学学家家弗弗里里德德曼曼和和费费尔尔普普斯斯（E.S.Phelps）分分别别发发表表论论文文，对对菲菲利利普普斯斯曲曲线线作作了了重重新新解解释释。他他们们以以适适应应性性预预期期和和自自然然失失业业率率假假说说作作为为分分析析的的工工具具，区区分分了了短短期期菲菲利利普普斯斯曲曲线线和和长长期期菲菲利利普普斯斯曲曲线线，认认为为通通货货膨膨胀胀率率与与失失业业率率的的交交替替关关系系只只在在

31、短短期期内内存存在在，而而在在长长期期中中不不存存在在。于于是是，政政府府用用通通货货膨膨胀胀来来降降低低失失业业率率的的办办法法只只在在短短期内有效，而在长期中无效。期内有效，而在长期中无效。第三十九页，本课件共有116页传统菲利普斯曲线分析的错误传统菲利普斯曲线分析的错误l弗弗里里德德曼曼指指出出，传传统统的的菲菲利利普普斯斯曲曲线线分分析存在着如下两点错误：析存在着如下两点错误：“未能区分名义工资与实际工资未能区分名义工资与实际工资”；假假设设“每每个个人人预预期期名名义义价价格格将将是是稳稳定定的的，而而且且不不管管实实际际上上价价格格和和工工资资发发生生了了什什么么情情况况，人人们们

32、对对这这种种预预期期毫毫不不动动摇摇和和永永不不改变改变”。第四十页，本课件共有116页适应性预期的概念适应性预期的概念“适适应应性性预预期期”（adaptive expectation）是是指指人人们们以以过过去去的的实实际际通通货货膨膨胀胀率率作作为为依依据据，来来预预期期未未来来的的通通货货膨膨胀胀率率，然然后后随随着着时时间间的的推推移移，根根据据实实际际发发生生的的通通货货膨膨胀胀率率来来调调整整自自己己的的预预期期，从从而而使使预预期期通通货货膨膨胀胀率率适适应应实实际际发发生生的的通通货货膨膨胀率。胀率。根根据据适适应应性性预预期期的的定定义义，人人们们对对通通货货膨膨胀胀的的预

33、预期期总总是是落落后后于于实实际际发发生生的的通通货货膨膨胀胀。所所以以，在在短短期期内内，将将有有一一部部分分通通货货膨膨胀胀没没有有被被人人们们所所预预期期到到，而而正正是是这这种种没没有有预预期期到到的的通通货货膨膨胀胀才才会会影响失业。影响失业。第四十一页，本课件共有116页适应性预期模型适应性预期模型第四十二页，本课件共有116页适应性预期（简例，设适应性预期（简例，设=1=1）期间e预期误差15%27%5%2%310%7%3%415%10%5%第四十三页，本课件共有116页自然失业率（自然失业率（1 1）弗里德曼的定义：弗里德曼的定义：“所谓所谓自然失业率自然失业率是这样一种失业率

34、，它可以根是这样一种失业率，它可以根据瓦尔拉斯的全面均衡方程体系计算出来，只要给据瓦尔拉斯的全面均衡方程体系计算出来，只要给予这些方程式以劳动力市场和商品市场的现实的结予这些方程式以劳动力市场和商品市场的现实的结构性特征，这些特征包括市场不完全性，需求和供构性特征，这些特征包括市场不完全性，需求和供给的随机变化，获得有关工作空位和可利用的劳动给的随机变化，获得有关工作空位和可利用的劳动力的情报的费用，劳动力的流动的费用，等等。力的情报的费用，劳动力的流动的费用，等等。”“我用我用自然自然这个词的理由和魏克赛尔一样这个词的理由和魏克赛尔一样试图把试图把实物因素同货币因素区分开来。实物因素同货币因

35、素区分开来。”第四十四页，本课件共有116页自然失业率（自然失业率（2）“自自然然失失业业率率”（the natural rate of unemployment）是是指指在在没没有有货货币币因因素素影影响响的的条条件件下下，完完全全由由劳劳动动力力市市场场和和商商品品市市场场自自发发的的供供求求力力量量所所决决定定的、处于均衡状态时的失业率。的、处于均衡状态时的失业率。自自然然失失业业率率并并非非固固定定不不变变，但但引引起起它它变动的是实物因素，而不是货币因素。变动的是实物因素，而不是货币因素。第四十五页，本课件共有116页短期菲利普斯曲线与长期菲利普斯曲线短期菲利普斯曲线与长期菲利普斯曲

36、线第四十六页，本课件共有116页分析结论与政策含义分析结论与政策含义根根据据弗弗里里德德曼曼和和费费尔尔普普斯斯的的分分析析，通通货货膨膨胀胀率率与与失失业业率率的的交交替替关关系系只只在在短短期期内内存在，而在长期中不存在。存在，而在长期中不存在。这这种种分分析析的的政政策策含含义义：政政府府为为降降低低失失业业率率而而实实行行的的扩扩张张性性的的财财政政政政策策和和货货币币政政策策只只能能在在短短期期内内有有效效，而而在在长长期期中中无无效效。从从长长期期来来看看，这这种种扩扩张张性性的的财财政政政政策策和和货货币币政政策策只只能能使使通通货货膨膨胀胀率率不不断断上上升升，而不能使失业率降

37、低到其自然率之下。而不能使失业率降低到其自然率之下。第四十七页，本课件共有116页弗里德曼的解释弗里德曼的解释 “在在通通货货膨膨胀胀和和失失业业之之间间经经常常存存在在暂暂时时的的交交替替关关系系，而而不不存存在在持持久久性性的的交交替替关关系系。这这种种暂暂时时的的互互为为消消长长的的关关系系之之所所以以存存在在，并并不不是是由由于于通通货货膨膨胀胀本本身身，而而是是由由于于没没有有预预料料到到的的通通货货膨膨胀胀，这这一一般般意意味味着着不不断断增增长长的的通通货货膨膨胀胀率率。广广泛泛流流行行的的如如下下信信念念，即即通通货货膨膨胀胀和和失失业业之之间间的的互互为为消消长长的的关关系系

38、会会恒恒久久存存在在，是是曲曲解解了了事事物物的的真真相相，它它把把我我们们在在其其较较简简单单形形式式上上能能识识别别的的高高的的和和不不断断上上涨涨这这两两种种东东西西混混淆淆起起来来了了。不不断断增增长长的的通通货货膨膨胀胀率率可可能能减减少少失失业业，而而一一个个高高的的通通货货膨膨胀胀率率却却不不能。能。”弗里德曼：货币政策的作用弗里德曼：货币政策的作用第四十八页，本课件共有116页通货膨胀的对策（1）l金属货币流通时期的通货膨胀对策：金属货币流通时期的通货膨胀对策：废弃：将极度贬值的纸币作废，重新发行新废弃：将极度贬值的纸币作废，重新发行新的银行券，并恢复兑现；的银行券，并恢复兑现

39、；减值：减少含金量或含银量后恢复兑现；减值：减少含金量或含银量后恢复兑现；恢复：恢复兑现（适用于程度较轻的通货膨恢复：恢复兑现（适用于程度较轻的通货膨胀）。胀）。第四十九页，本课件共有116页通货膨胀的对策（2）l现代经济中的通货膨胀对策现代经济中的通货膨胀对策控制需求（凯恩斯学派与货币学派的主张）控制需求（凯恩斯学派与货币学派的主张）w紧缩性的货币政策（货币、信用、利率）紧缩性的货币政策（货币、信用、利率）w紧缩性的财政政策（税收、政府支出）紧缩性的财政政策（税收、政府支出）w紧缩性的收入政策（控制收入增长速度）紧缩性的收入政策（控制收入增长速度）改善供给（供应学派的主张）改善供给（供应学派

40、的主张）收入指数化政策（货币学派提出的一种方案）收入指数化政策（货币学派提出的一种方案）第五十页，本课件共有116页通货紧缩的定义l通货紧缩是与通货膨胀相反的经济现象。通货紧缩是与通货膨胀相反的经济现象。l通货紧缩是指商品价格普遍的、持续的下降通货紧缩是指商品价格普遍的、持续的下降（单要素定义）。（单要素定义）。l通货紧缩是指物价下跌和货币供应量下降通货紧缩是指物价下跌和货币供应量下降（双要素定义）。（双要素定义）。l通货紧缩是指物价下跌、货币供应量下降，通货紧缩是指物价下跌、货币供应量下降，而同时又伴随着经济的衰退（三要素定义）。而同时又伴随着经济的衰退（三要素定义）。第五十一页，本课件共有

41、116页通货紧缩的类型（1）l按通货紧缩持续的时间分类按通货紧缩持续的时间分类长期性的通货紧缩长期性的通货紧缩短期性的通货紧缩短期性的通货紧缩l按通货紧缩与经济增长的关系分类按通货紧缩与经济增长的关系分类伴随经济增长率下降的长期性通货紧缩伴随经济增长率下降的长期性通货紧缩伴随经济增长率上升的长期性通货紧缩伴随经济增长率上升的长期性通货紧缩伴随经济负增长的短期性通货紧缩伴随经济负增长的短期性通货紧缩伴随经济正增长，但增长率下降的短期性通货紧缩伴随经济正增长，但增长率下降的短期性通货紧缩伴随经济增长率上升的短期性通货紧缩伴随经济增长率上升的短期性通货紧缩第五十二页，本课件共有116页通货紧缩的类型

42、（2）l按通货紧缩与货币政策的关系分类按通货紧缩与货币政策的关系分类紧缩性货币政策情况下的通货紧缩紧缩性货币政策情况下的通货紧缩扩张性货币政策情况下的通货紧缩扩张性货币政策情况下的通货紧缩中性货币政策情况下的通货紧缩中性货币政策情况下的通货紧缩紧缩性货币政策未必引起通货紧缩紧缩性货币政策未必引起通货紧缩第五十三页，本课件共有116页 第四节第四节 通货紧缩通货紧缩一、通货紧缩的定义和判断标准一、通货紧缩的定义和判断标准（一）通货紧缩的定义（一）通货紧缩的定义目前国内有三种观点：目前国内有三种观点：1 1、通货紧缩是物价的持续普遍下降。、通货紧缩是物价的持续普遍下降。2 2、通货紧缩是物价持续下

43、跌，货币供应量、通货紧缩是物价持续下跌，货币供应量持续下降。持续下降。第五十四页，本课件共有116页3 3、通货紧缩是经济衰退的货币表现，因而、通货紧缩是经济衰退的货币表现，因而必须具有三个特征：必须具有三个特征：物价持续下跌；货币供应量持续下降；有效物价持续下跌；货币供应量持续下降；有效需求不足，失业率高，经济全面衰退。需求不足，失业率高，经济全面衰退。总之：通货紧缩是指一般物价水平持续下跌、总之：通货紧缩是指一般物价水平持续下跌、币值不断升值的一种货币现象。币值不断升值的一种货币现象。第五十五页，本课件共有116页（二）判断标准（二）判断标准通货膨胀率是否由正转为负通货膨胀率是否由正转为负

44、通货膨胀率的下降是否持续了一段时间，至通货膨胀率的下降是否持续了一段时间，至少是半年以上。少是半年以上。第五十六页，本课件共有116页（三）通货紧缩的种类（三）通货紧缩的种类按通货紧缩的严重程度划分按通货紧缩的严重程度划分轻度通货紧缩：当通货膨胀率持续下降，物轻度通货紧缩：当通货膨胀率持续下降，物价指数由正值转变为负值，时间不超过价指数由正值转变为负值，时间不超过两年就出现转机。两年就出现转机。中度通货紧缩：时间超过两年并无转机，物中度通货紧缩：时间超过两年并无转机，物价指数降幅在两位数以内。价指数降幅在两位数以内。严重通货紧缩：时间超过两年并继续发展，严重通货紧缩：时间超过两年并继续发展，物

45、价指数降幅超过两位数，并伴随严重物价指数降幅超过两位数，并伴随严重的经济衰退。的经济衰退。第五十七页，本课件共有116页二、通货紧缩的危害二、通货紧缩的危害1 1、导致经济衰退、导致经济衰退对投资的影响：实际利率有所提高对投资的影响：实际利率有所提高投资的投资的实际成本增加实际成本增加减少投资；投资项目预期的减少投资；投资项目预期的未来重置成本趋于下降未来重置成本趋于下降推迟当期投资；预推迟当期投资；预期收益下降期收益下降投资下降。证券市场的萎缩，投资下降。证券市场的萎缩，公司筹资困难。公司筹资困难。第五十八页，本课件共有116页2 2、商品有效需求不足，消费总量下降、商品有效需求不足，消费总

46、量下降对消费的影响：物价下跌对消费需求有两种对消费的影响：物价下跌对消费需求有两种效应，一是价格效应。将来价格还会下降的效应，一是价格效应。将来价格还会下降的预期将会推迟消费。二是收入效应。就业预预期将会推迟消费。二是收入效应。就业预期和工资收入因经济增幅的下降而趋于下降，期和工资收入因经济增幅的下降而趋于下降，收入的减少将使消费者缩减消费支出。收入的减少将使消费者缩减消费支出。第五十九页，本课件共有116页3 3、会加重债务人的负担，会使银行形成、会加重债务人的负担，会使银行形成更多的不良资产更多的不良资产通货紧缩对收入再分配的影响：与通货膨通货紧缩对收入再分配的影响：与通货膨胀的影响正好相

47、反，高的实际利率有利于胀的影响正好相反，高的实际利率有利于债权人，不利于债务人。有可能引起银行债权人，不利于债务人。有可能引起银行业的危机。业的危机。5 5、失业率上升、失业率上升第六十页，本课件共有116页总之：导致对经济前景的悲观预期，经营者不敢投导致对经济前景的悲观预期，经营者不敢投资或想投资而苦于找不到合适的项目；消费资或想投资而苦于找不到合适的项目；消费者不敢放手消费，从而事实上有效需求不足，者不敢放手消费，从而事实上有效需求不足，使经济无力摆脱负增长的境况。使经济无力摆脱负增长的境况。价格水平价格水平货币购买力货币购买力消费支出消费支出需需求求就业就业工资工资经济成长乏力经济成长乏

48、力第六十一页，本课件共有116页三、我国通货紧缩的成因三、我国通货紧缩的成因（一）亚洲金融危机使我国承受了外需减少和进（一）亚洲金融危机使我国承受了外需减少和进口商品价格下降的双重压力。口商品价格下降的双重压力。出口需求减少，大量资本外逃出口需求减少，大量资本外逃（二）盲目投资、重复建设，造成生产能力大量过剩是（二）盲目投资、重复建设，造成生产能力大量过剩是通货紧缩的根本原因。通货紧缩的根本原因。（三）为抑制通胀所实行的（三）为抑制通胀所实行的“双紧双紧”政策没有随经政策没有随经济情况的变化及时作出调整。济情况的变化及时作出调整。第六十二页，本课件共有116页（四）微观约束机制的强化，使经济产

49、生收（四）微观约束机制的强化，使经济产生收缩倾向。缩倾向。1 1、金融机构存款超常增长，贷款增长缓慢，、金融机构存款超常增长，贷款增长缓慢，导致通货紧缩的程度逐渐加深。导致通货紧缩的程度逐渐加深。2 2、国有大中型企业的困难，形成了通货紧、国有大中型企业的困难，形成了通货紧缩的基础。缩的基础。3 3、消费需求严重不足，加速了通货紧缩的、消费需求严重不足，加速了通货紧缩的进程。进程。第六十三页，本课件共有116页四、通货紧缩的治理对策四、通货紧缩的治理对策（一）增加有效需求（一）增加有效需求（二）实行积极的财政政策与稳健的货币政（二）实行积极的财政政策与稳健的货币政策相结合策相结合（三）进一步深化改革（三）进一步深化改革（四）加快技术创新，以科技进步推动产业（四）加快技术创新，以科技进步推动产业结构的优化调整。结构的优化调整。第六十四页，本课件共有116页