XXX中级财务管理真题.docx

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1、一.单项选择题（本类题共25小题，每题1分，共25分，每题备选答案中，只有一个符 合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25 信息点。多项选择,错选，不选均不得分）。1.某公司董事会召开公司战略开展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，以下理 由中，难以成立的是（）oA.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险与报酬的关系【解析】以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：1.考虑了取得报酬的时间， 并用时间价值的原理进行了计量；2,考虑了风险与报酬的关系；3.将企业长期、稳定的开展 和持续

2、的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；4.用价值代替价格，克 服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。但是，以企业最大化作为财务管理的目标也存在以下问题：1 .企业的价值过于理论化， 不易操作；2.对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业 的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。【点评】此题考核财务管理目标的基本知识。是对基本知识的考核，没有难度。财考网在考 前补充资料第一章例题、冲刺题二多项选择题第1题中出现了本知识点，内容基本相同。某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，你采取措施协调所有者与经营者

3、的 矛盾。以下各项中，不能实现上述目的的是（）oA.强化内部人控制B.解聘总经理应失分。财考网在模拟试卷三单项选择题23题中出现过此题内容，只要对模拟题认真做过, 答对此题非常容易。20.以下关于股利分配政策的表述中，正确的选项是（）oA.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策C基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平D.债权人不会影响公司的股利分配政策【解析】一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，A正确；公司要考虑现 金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力，所以偿债能力弱的 公式一般不应采用高现金股利

4、政策，B正确；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股 利支付水平，以便从内部的留存收益中取得所需资金，C不正确；一般来说，股利支付水 平越高，留存收益越少，企业的破产风险加大，就越有可能损害到债权人的利益，因此，为 了保证自己的利益不受侵害，债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款企业股 利政策的限制条款，D不正确。【点评】此题综合性较高，难度较大。财考网在第六章单项选择题2、模拟题一多项选择题 6中出现过有关内容。我们在做练习题时注意举一反三，回答正确完全有可能。21、以下关于短期融资券筹资的表述中，不正确的选项是（）oA.发行对象为公众投资者B.发行条件比短期银行借款苛刻C筹资本钱

5、比公司债券低D.一次性筹资数额比短期银行借款大【解析】此题主要考核短期融资债券。短期融资券发行和交易的对象是银行间债券市场的机 构投资者，不向社会公众发行和交易。所以选项A的说法不正确；发行短期融资券的条件比 较严格，必须是具备一定信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资，所以选项B 的说法正确；相对于发行公司债券筹资而言，发行短期融资券的筹资本钱较低，所以选项C 的说法正确；相对于短期银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额比拟大，所以选 项D的说法正确。【点评】此题考核的是短期融资券,只要对在教材173页上有相关熟悉的话，一般都能回答。 财考网在第五章多项选择题11小题出现过此题

6、内容。22 .“公司实施税务管理要求所能增加的收益超过税务管理本钱”表达的原那么的是（）oA.税务风险最小化原那么B.依法纳税原那么C.税务支出最小化原那么D.本钱效益原那么【解析】税务管理的目的是取得效益。本钱效益原那么要求企业进行税务管理时耍着眼于整体 税负的减轻，针对各税种和企业的现实情况综合考虑，力争使通过税务管理实现的收益增加 超过税务管理的本钱。【点评】此题考查的是税务管理的原那么，是对教材基本内容的考核。模拟题一单项选择题第 8小题、模拟题四单项选择题第10小题出现过此题知识点。23 .以下各项中，不会稀释公司每股收益的是（）oA.发行认股权证B.发行短期融资券C.发行可转换公司

7、债券D.授予管理层股份期权【解析】企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股包括：可转换 公司债券、认股权证和股份期权等。【点评】财考网在考前补充资料例题、冲刺题一单项选择题第6小题中出现过本考点内容。24 .在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（）oA.营业净利率B.净资产收益率C总资产净利率D.总资产周转率【解析】净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。【点评】此题属于基本内容，很容易得分。财考网在冲刺题一多项选择题第4小题中出现过 此题内容。25 .以下综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是（）oA.获利能力评价指标

8、B.战略管理评价指标C.经营决策评价指标D.风险控制评价指标【解析】财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和 经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。因此此题的正确答案是A。而选项B、 C、D均属于管理业绩定性评价指标。【点评】此题属于基本内容，只要对教材熟悉，很容易得分。二多项选择题（本类题共10小题，每题2分，共20分。每题备选答案中，有两 个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题 卡中题号26至35信息点。多项选择，少选、错选、不选均不得分）.某公司有A、B两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我

9、国企业的 实践，公司总部一般应该集权的有（）oA.融资权B.担保权C.收益分配权D.经营权【解析】此题考核的是集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容，总结中国企业的实践, 集权与分权相结合型财务体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成 和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购 置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开 支审批权。所以，选项A、B、C正确。【点评】此题考核的是第一章新增内容，难度不大，如果对新增内容重视的话，一般能够得 分。财考网第一章在线练习题多项选择题第1小题、模拟二判断题第6

10、小题、冲刺题一多项 选择题第3小题、冲刺二单项选择题5、19小题对此题内容均有所涉及。26 .以下各项中，属于衍生金融工具的有（）。A.股票B.互换C.债券D.掉期【解析】常见的基本金融工具有货币、票据、债券、股票；衍生的金融工具主要有各种远期 合约、互换、掉期、资产支持证券等。【点评】此题考核金融工具的分类，记一下教材的内容就可以得分了。27 .采用比例预算法测算目标利润时，常用的方法有（）oA.资产周转率法28 销售收入利润率法C.本钱利润率法D.投资资本回报率法【解析】采用比率预算法预测目标利润时; 常用的方法包括：（1）销售收入利润率法；（2） 本钱利润率法；（3）投资资本回报率法；（

11、4）利润增长百分比法。【点评】此题考核比例预算法，只要熟悉教材，得分非常容易。财考网在模拟四单项选择 题25中有所表达。29 .上市公司引入战略投资者的主要作用有（）oA.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力【解析】此题考查引入战略投资者的作用。引入战略投资者的作用包括提升公司形象，提高 资本市场认同度；优化股权结构，健全公司法人治理；提高公司资源整合力，增强公司的核 心竞争力；到达阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。【点评】此题考核引入战略投资者作用的基本知识。这是基本知识，没有难度，不应失分。 财考网在冲刺一单项选择题第17小题出现过此题。3

12、0 .对于股权融资而言，长期银行款筹资的优点有（）。A.筹资风险小B.筹资速度快C.资本本钱低D.筹资数额大【解析】相对于股权筹资来说，长期借款筹资的优点有：1.筹资速度快；2.筹资本钱低；3. 筹资弹性大。【点评】此题考核长期借款筹资的特点。这是基本知识，没有难度，不应失分。31 .处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（）0A.固定股利政策B.剩余股利政策C固定股利支付率政策D.稳定增长股利政策【解析】固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比拟稳定或正处于成长期的企业，且很 难被长期采用，所以选项A,选项D正确；剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出， 也不利于公司树立良好的形象

13、，一般适用于公司初创阶段，所以选项B不正确；固定股利 支付率政策只是比拟适用于那些处于稳定开展且财务状况也校稳定的公式，所以选项C正确 确。【点评】此题考核有关股利政策的知识点，财考网在模拟题一单项选择题18题、多项选择 题第6题中出现过本考点。32 .以下各项关于现金周转期的表述中，正确的有（）oA.减慢支付应付账款可以缩短现金周转期B.产品生产周期的延长会缩短现金周转期C现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和D.现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，所以选项AC正确， 选项B不正确；现金周转期就是指介于公

14、司支付现金与收到现金之间的时间段，所以选项D 正确。【点评】此题考查的是现金周转期的基本概念，难度不大。财考网在模拟题一单项选择题 12题中出现过本考点。33 .以下销售预测方法中，属于定性分析法的有（）oA.德尔菲法B.推销员判断法C因果预测分析法D.产品寿命周期分析法【解析】销售预测的定性分析法包括推销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。其 中的专家判断法包括个别专家意见汇集法、专家小组法和德尔菲法。所以，此题的答案为选 项A、B、Do选项C属于销售预测的定量分析法。【点评】此题考核销售预测分析的方法，对这些预测方法考生应该熟练掌握，不应失分。财 考网在模拟四判断题第6小题中出现过本

15、知识点内容。34.以下各项中，属于企业税务管理内容的有（）oA.税务信息管理B.税务计划管理C.税务风险管理D.税务征收管理【解析】此题主要考查税务管理内容这个知识点，其内容大致可划分为税务信息管理；税务 计划管理；涉税业务的税务管理；纳税实务管理；税务行政管理，其次企业还应加强税务风 险管理。【点评】此题考核税务管理内容的基本知识。这是基本知识，没有难度，不应失分。财考 网在第七章单项选择题13小题中有所表达。35.上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有（）oA.对报告期间经济状况的评价分析B.对未来开展趋势的前瞻性判断C.注册会计师审计意见D.对经营中固有风险和不

16、确定性的提示【解析】管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对本企业过去经营状况的评价分析 以及对企业和未来分析趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成 果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来开展前景的预期。【点评】此题考核管理层讨论与分析知识点，是考核考生对教材的熟悉程度。财考网在模拟 二多项选择题第6题中出现过此题知识点。三.判断题（本类题共10小题，每题1分，共10分，请判断每题的表述是否正确, 并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号61至70信息点。认为表述正确的，填涂答 题卡中信息点J;认为表述错误的，填涂答理卡中信息点X。每题判断

17、正确的得1分, 答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）.在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。（）【解析】：此题考核第一章经济周期的内容。在经济衰退期，财务战略一般为停止扩张、出 售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。所以此题说法正确。【点评此题教材14页有相关内容，只要对教材熟悉应该不会丢分。61 .企业财务管理部门负责企业预算的编制、执行、分析和考核工作，并对预算执行结果承 担直接责任。（）【解析工企业财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预 算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见和建

18、议。【点评】：此题主要考察预算工作的组织，只要对教材熟悉应该不会丢分。62 .其他条件不变动的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资 的资本本钱相应就大。（）【解析】：在其他条件不变的情况下，如果企业财务风险大，那么企业总体风险水平就会提高, 投资者要求的预期报酬率也会提高，那么企业筹资的资本本钱相应就大。参见教材77页。【点评】：此题考核影响资本本钱的因素，题目难度适中，考生不应失分。63 .根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票 筹集资金。（）【解析】：在期限匹配融资战略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权 益）来

19、融通，波动性流动资产用短期来源融通。参见教材143页。因此此题的说法正确。【点评】：此题考核期限匹配融资战略的基本知识。这是基本知识，没有难度，不应失分。64 .投资工程的经营本钱不应包括运营期间固定资产折旧费、无形资产摊销费和财务费用。 （）【解析 1 经营本钱又称付现的营运本钱（或简称付现本钱），是指运营期内为满足正常生产 经营而动用货币资金支付的本钱费用，财务费用不属于运营本钱，因此也就不属于经营本钱, 而固定资产折旧费、无形资产摊销属于非付现的营运本钱，所以也不属于经营本钱。【点评I 此题考核经营本钱的相关知识点，属于需要理解的内容，有一定的难度。财考网 在考前补充资料例题中、第四章单

20、项选择题第17小题中出现过。65 .企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会本钱，但能扩大商品销售额，从 而给企业带来更多的收益。（）【解析工 此题考核的是信用政策下的信用标准。如果企业执行的信用标准过于严格，可能 会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会，赊销额降低 了，应收账款也会降低，所以机会本钱也随之降低，此题说法错误。【点评】：教材153页有相关内容的介绍，此题应该不会丢分。财考网在第六章在线练习题 判断题1、8中出现过本内容。66 .在不同规模的投资中心之间进行业绩比拟时，使用剩余收益指标优于投资报酬率指标。 （）【解析I剩余弥补了投资报酬率指标

21、会使局部利益与整体利益冲突的缺乏，但是由于其是 一个绝对指标，故而难以在不同的规模的投资中心之间进行业绩比拟。【点评】：此题主要考察投资中心的评价指标，需要对剩余收益指标有较为深入的认识。企业税务风险管理是为防止企业多缴税所采取的管理对策和措施，应由财务部做出决策 并负责督导。（）【解析税务风险管理由董事会负责督导并参与决策，所以，此题的说法不正确。【点评工 此题考核的知识点是税务风险管理体系中的税务风险管理环境，题目难度不大, 考生不应失分。69 .上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。（）【解析工 影响股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成长性；第二，投资者所

22、获报酬率的稳定性；第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。所以说上市公司盈利能力的 成长性和稳定性是影响市盈率的重要因素的说法是正确的。参见教材258页。【点评工 此题考核市盈率的基本知识。教材P258有相关内容。这是基本知识，没有难度, 不应失分。财考网在考前补充资料例题中、第八章单项选择题第7题有所表达。70 .财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的 关系。（ ）【解析I 效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。【点评I 此题考核效率比率，参见教材第252页，属于基础知识点，难度不大。四、计算分析题(本类题共4小题，每题5分，共

23、20分。凡要求计算的工程，均须列出计 算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同; 计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保存小数点后两位小数，百分比指标保存百分号前 两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)L A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的销售额为40万元，12月份销售额为45 万元。根据公司市场部的销售预测，预计2010年第一季度13月份的月销售额分别为50 万元、75万元和90万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售 当月收款的60%,次月收款30%,第三个月收款10%。公司预计2010年

24、3月份有30万元的资金缺口，为筹措所需资金，公司决定将3月份全部 应收账款进行保理，保理资金回收比率为80%。要求：(1)测算2010年2月份的现金收入合计。(2)测算2010年3月份应收账款保理资金回收额。(3)测算2010年3月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。2.B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿，公 司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该工程具有可行性。为了筹集新 生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券8亿，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期 限为5年，

25、年利率为2.5%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2010年1月25 日)起满1年后的第一个交易日(2011年1月25日)。方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5% 要求：(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可 转换公司债券节约的利息。(2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以2010年的每股收益计算)。如果B 公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2010年的净利润及其增 长率至少应到达多少？(3)如果转换期内公司股从在8-9元之间波动，说明B公司将面临何种风险？3.

26、C公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机360 000台，均衡耗用。全年生产时间为360 天，每次的订货费用为160元，每台压缩机持有费率为80元，每台压缩机的进价为900元。 根据经验，压缩机从发生订单到进入可使用状态一般需要5天，保险储藏量为2000台。要求：(1)计算经济订货批量。C.加强对经营者的监督D.将经营者的报酬与其绩效挂钩【解析】所有者与经营者利益冲突的协调，可以采取以下方式解决：1.解聘；2.接收；3,激 励。内部人控制不能解二者之间的矛盾。【点评】此题考核利益冲突的协调。属于教材基本内容，应该掌握。财考网在考前补充资料 第一章例题、考前模拟题三单项选择题第9题中出现了本知识

27、点，内容基本相同。3.以下应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的选项是（）oA.进行长期投资B.签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同【解析】为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当财务措施予以防范。在通货膨 胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以防止风险，实现资本保值，A正 确；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，B正确；取得长期负债， 保持资本本钱的稳定，C正确；调整财务政策，防止和减少企业资本流失等，而签订长期 销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，增加了企业资本的流失，D不正确。【点评】此题考核的是经济环境中的通货膨胀水平的知识点，是

28、对教材基本内容的考核，只 要对教材熟悉，处理此题很容易。财考网在在线练习题第一章单项选择题第5题、判断题第 2题出现了该知识点的内容。4.某产品预计单位售价12元，单位变动本钱8元，固定本钱总额120万元，适用的企业所 得税税率为25%。要实现750万元的净利润，企业完成的销售量至少应为（）oA. 105D.280（2）计算全年最正确定货次数。（3）计算最低存货本钱。（4）计算再订货点。4.D公司总部在北京，目前生产的产品主要在北方地区销售，虽然市场稳定，但销售规模多 年徘徊不前。为了扩大生产经营，寻求新的市场增长点，D公司准备重点开拓长三角市场， 并在上海浦东新区设立分支机构，负责公司产品在

29、长三角地区的销售工作，相关部门提出了 三个分支机构设置方案供选择：甲方案为设立子公司；乙方案为设立分公司；丙方案为先设 立分公司，一年后注销再设立子公司。D公司总部及上海浦东新区分支机构有关资料如下： 资料一：预计D公司总部20102015年各年应纳税所得额分别1 000万元、1 100万元、1 200万元、1 300万元、1 400万元、1 500万元。适用的企业所得税税率为25%。资料二：预计上海浦东新区分支机构20102015年各年应纳税所得额分别为-1 000万元、 200万元、200万元、300万元、300万元、400万元。假设分公司所得税不实行就地预缴政 策，由总公司统一汇总缴纳；

30、假设上海浦东新区纳税主体各年适用的企业所得税税率均为 15%o要求：计算不同分支机构设置方案下20102015年累计应缴纳的企业所得税税额，并从税 收筹划角度分析确定分支机构的最正确设置方案。五、综合题（本类题共2小题，第1小题15分，第2小题10分，共25分。凡要求计算的 工程，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计算单位应与题中所 给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保存小数点后两位小数，百分比 指标保存百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1. B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得

31、税税 率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影 响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推定结构转型，生产新一代电子 产品。（1）公司配置新设备后，预计每年营业收入和除营业税金及附加后的差额为5100万元，预 计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600 万元，其他费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价（即非含税价格，按现 行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣）为4000万元，折 旧年限为5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动资产资金投资2000万元

32、。（2）公司为筹资工程投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资 3600万元，公司最近一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增长率为5%：拟从银行贷款 2400万元，年利率为6%,期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。（3）假设基准折现率为9%,局部时间价值系数如表1所示。表1要求：（1）根据上述资料，计算以下指标:使用新设备每年折旧额和15年每年的经营本钱；运营期15年每年息税前利润和总投资收益率；普通股资本本钱、银行借款资本本钱和新增筹资的边际资本本钱；建设期净现金流量（NCFO），运营期所得税后净现金流量（NCF1-4和NCF5）及该工程净 现值。（2）运用净现

33、值法进行工程投资决策并说明理由。2.F公司为一家稳定成长的上市公司，2009年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来 一直执行稳定增长的现金股利政策，年增长率为5%,吸引了一批稳健的战略性机构投资者。 公司投资者中个人投资者持股比例占60%。2008年度每股派发0.2元的现金股利。公司2010 年计划新增一投资工程，需要资金8000万元。公司目标资产负债率为50%。由于公司良好 的财务状况和成长能力，公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司2009年12月31日 资产负债表有关数据如表2所示：表2金额单位：万元货币资金12 000负债20 000股本（面值1元，发行在外10000万股普通

34、股）10 000资本公积8 000盈余公积3 000未分配利润9 000股东权益总额30 0002010年3月15日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的2009年度股利 分配方案：（1）甲董事认为考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将净利 润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。（2）乙董事认为既然公司有好的投资工程，有较大的现金需求，应当改变之前的股利政策, 采用每10股送5股的股票股利分配政策。（3）丙董事认为应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是保险公 司，他们要求固定的现金回报，且当前资本市场效率较高，不会由于发放股票股利使股价

35、上 涨。要求：（1）计算维持稳定增长的股利分配政策下公司2009年度应当分配的现金股利总额。（2）分别计算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的个人所得税税额。（3）分别站在企业和投资者的角度，比拟分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的 利弊，并指出最正确股利分配方案。【答案】（1） 2 月份的现金收入=45X10%+50X30%+75X60%=645 （万元）（2） 3月份应收账款保理资金回收额=3月份末应收账款X80%= （75X10%+90%X40%） X 80%=34.8 （万元）（3） 3月份应收账款保利资金回收额34.8晚于大于3月份的资金缺口 30万元，所以3月份 应收账款保

36、理收到的资金能满足当月的资金需求。【点评】此题考核的是现金预算和应收账款的保理，第一问是一个十分简单的现金预算问题, 得分很容易，第二三问也是停留在“保理”浅层次的问题，根本没什么难度。财考网在考前 补充资料例题、冲刺二计算题第1小题等多处都出现了现金预算的内容，形式有此题的现金 预算相同但较此题更全面一些。2.B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿，公 司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该工程具有可行性。为了筹集新 生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券8亿，每张面值100元，规定的转换价格

37、为每股10元，债券期 限为5年，年利率为2.5%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2010年1月25 日)起满1年后的第一个交易日(2011年1月25日)。方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5% 要求：(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可 转换公司债券节约的利息。(2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以2010年的每股收益计算)。如果B 公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2010年的净利润及其增 长率至少应到达多少？(3)如果转换期内公司股从在8-9元之间波动

38、，说明B公司将面临何种风险？【答案】(1)发行可转换公式债券节约的利息=8*(5.5%25%)=0.24(亿元)(2)因为市盈率=每股市价/每股收益，所以基本每股收益=10/20=0.5 (元)2010年的净利润=0.5X10=5 (亿元)净利润增长率=(5-4) /4=25%(3)如果公司的股价在89元中波动，由于市场股价小于行权价格，此时，可转换债券的 持有人将不会行权，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的 财务压力，加大财务风险。【点评】此题的特点是出题新颖，巧妙地将债券的利息用“节约利息”的形式反映出来，债 券和可转换债券的本钱财考网在考前补充资料例题、模拟三

39、计算题第3小题、冲刺二单项选 择题第25小题和计算题第5小题等多处都曾反复出现过，考生只要能根据平时的学习进认 “琢磨”，解答此题第一问是很容易的。第二问其实就是一个市盈率计算的变形，根据市盈率 求每股收益然后求净利润增长率,财考网在冲刺一计算题第5小题等多处都涉及到过市盈率 的计算，经过认真思考，解答第二问是可能的。可转换债券的转换压力财考网在模拟四单项 选择题第9小题等处有小涉及，经过思考回容许该不成问题。3.C公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机360 000台，均衡耗用。全年生产时间为360 天，每次的订货费用为160元，每台压缩机持有费率为80元，每台压缩机的进价为900元。 根据

40、经验，压缩机从发生订单到进入可使用状态一般需要5天，保险储藏量为2000台。 要求：(1)计算经济订货批量。(2)计算全年最正确定货次数。(3)计算最低存货本钱。(4)计算再订货点。【答案】(1)经济订货批量二二1200 (台)(2)全年最正确定货次数=360000/1200=300 (次)(3)最低存货相关本钱=(2X360000X160X80)八(1/2)=96000(元)最低存货总本钱=96000+900X 360000+2000X 80=324256000 (元)(4)再订货点=预计交货期内的需求+保险储藏=5X (360000/360) +2000=7000 (台)【点评】此题考核存

41、货管理中最优存货量确实定，是在平时练习中反复出现过的题目，也没 有变化。财考网在冲刺一计算题第4小题、模拟题三计算题第4小题等多处都出现过此题内 容。4.D公司总部在北京，目前生产的产品主要在北方地区销售，虽然市场稳定，但销售规模多 年徘徊不前。为了扩大生产经营，寻求新的市场增长点，D公司准备重点开拓长三角市场， 并在上海浦东新区设立分支机构，负责公司产品在长三角地区的销售工作，相关部门提出了 三个分支机构设置方案供选择：甲方案为设立子公司；乙方案为设立分公司；丙方案为先设 立分公司，一年后注销再设立子公司。D公司总部及上海浦东新区分支机构有关资料如下： 资料一：预计D公司总部20102015

42、年各年应纳税所得额分别1 000万元、1 100万元、1 200万元、1 300万元、1 400万元、1 500万元。适用的企业所得税税率为25%。资料二：预计上海浦东新区分支机构20102015年各年应纳税所得额分别为-1 000万元、 200万元、200万元、300万元、300万元、400万元。假设分公司所得税不实行就地预缴政 策，由总公司统一汇总缴纳；假设上海浦东新区纳税主体各年适用的企业所得税税率均为 15%o要求：计算不同分支机构设置方案下20102015年累计应缴纳的企业所得税税额，并从税 收筹划角度分析确定分支机构的最正确设置方案。【答案】甲方案：分支机构采取子公司形式，所以需要

43、纳税。2010-2015 年公司总部缴纳所得税总额为(1000+1100+1200+1300+1400+1500) *25%=1875 (万元)；由于分支机构独立纳税，并且亏损可以在五年内税前弥补，所以分支机构在20102014都不 需要缴纳企业所得税，2015年缴纳的企业所得税为400*15%=60 (万元)； 甲方案下公司总部和分支机构共计纳税1875+60=1935 (万元)。乙方案：分支机构采取分公司形式设立，不具备独立纳税人条件，需要汇总到企业总部集中 纳税。20102015年公司总部和分支机构合并后应纳税所得额分别为：(1000-1000)、(1100+200) (1200+200

44、) (1300+300) (1400+300) (1500+400)即：0 万元、1300 万元、1400 万元、 1600万元、1700万元、1900万元。20102015年公司总部和分支机构纳税总额为：(1300+1400+1600+1700+1900) *25%=1975 (万元)丙方案：2010年公司总部及分支机构并合并纳税，所以两者应缴纳的所得税为：公司总部应缴所得 税为(1000-1000) X25%=0(万元)。20112015年公司总部和分支机构各自单独缴纳企业所得税：2011-2015年公司总部应缴纳的企业所得税为：(1000+1100+1200+1300+1400+1500

45、) *25%= 1625 (万元)20112015年分支机构应缴纳的企业所得税为：(200+200+300+300+400) *15%=210 (万元) 丙方案下应缴的企业所得税总额=1625+210=1835 (万元)所以三个方案中，丙方案缴纳的所得税最少，为最正确设置方案。【点评】此题难度相当大，考核的是不同方案下企业所得税的计算，涉及到亏损弥补和公公 司、子公司汇算清缴等计算，对于中级考生来说，得分很不容易，我们教材例题内容根本达 不到此题的深度，所以此题得分率会很低。财考网在冲刺二计算题第2小题出现过此题内容, 涉及分、子公司的所得税计算问题，如果同学对冲刺题掌握地好的话，做此题拿三分

46、之二的 分数应该不成问题。五、综合题（本类题共2小题，第1小题15分，第2小题10分，共25分。凡要求计算的 工程，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计算单位应与题中所 给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保存小数点后两位小数，百分比 指标保存百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1. B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税 率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影 响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推定结构转型，生产新一代

47、电子 产品。（1）公司配置新设备后，预计每年营业收入和除营业税金及附加后的差额为5100万元，预 计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600 万元，其他费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价（即非含税价格，按现 行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣）为4000万元，折 旧年限为5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动资产资金投资2000万元。（2）公司为筹资工程投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资 3600万元，公司最近一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增长率为5%：拟从

48、银行贷款 2400万元，年利率为6%,期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。（3）假设基准折现率为9%,局部时间价值系数如表1所示。表1要求：（1）根据上述资料，计算以下指标：使用新设备每年折旧额和15年每年的经营本钱；运营期15年每年息税前利润和总投资收益率；普通股资本本钱、银行借款资本本钱和新增筹资的边际资本本钱；建设期净现金流量（NCF0），运营期所得税后净现金流量（NCF1-4和NCF5）及该工程净 现值。（2）运用净现值法进行工程投资决策并说明理由。【答案】（1）使用新设备每年折旧额=4000/5=800 （万元）15年每年的经营本钱=1800+1600+200=3600 （万元）运营期15年每年息税前利润=5100-3600-800=700 （万元）总投资收益率=700/ （4000+2000） =11.67%普通股资本本钱=0.8* （1+5%） /12+5%=12%银行借