金融科技支持科技创新研究.docx

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1、金融科技支持科技创新研究摘要：科技创新是国家进展的重要推动力量，是第一生产力，社会的进步与进展必定是在科学技术取得巨大突破的前提下发生的。科技创新是资金密集型经济活动，融资问题贯穿科技创新过程始终，而金融作为现代经济的核心，对于科技创新活动往往能够提供强有力的帮助支撑作用，本文结合国内外讨论现状，从金融市场主体对科技创新提供的支撑进行总结概括。关键词：科技创新；融资问题；金融支持一、国外讨论现状国外学者在相关方面已有许多讨论成果，金融市场及金融机构具有的风险分散和资源配置功能，能够为企业提供有力的金融支持。熊彼特认为创新能力的提升离不开银行，银行作为重要的间接融资渠道，任何经济活动都离不开银行

2、的参加。在技术进展的初期，技术进步主要靠引进再吸收，此时银行体系能够克服信息不对称，提高融资效率，有利于促进科技创新。一些学者认为商业银行能在肯定程度上促进科技创新的进展，但是由于科技创新企业的特别性，使得其在银行家对高科技企业的投资往往伴随着极为严格的筛选。Morck1999等从逆向选择的角度出发，认为银行的经营原则中的逐利性和风险规避原则会使有潜力但高风险的企业遭到拒绝1。风险投资是高科技企业孵化的重要推手，在科技创新过程中起到特别重要的作用。风险投资基金除了是企业重要的资金来源外，其公司治理与配套服务也在很大程度上关心企业的进展，曾有学者指出风险投资能够大幅提高企业的融资效率。Bergh

3、e和Levrau2002认为风险投资基金进行公司治理在于其作为高科技公司的监督者的角色，进而促进高科技公司的进展。有风险投资基金介入的企业的整体进展要远高于没有风险投资基金介入的企业，这一点被Guo和Jiang2022对风险投资基金对中国创业公司的奉献讨论中得到了证明，其讨论发觉有风险投资介入的创业公司在劳动生产率、盈利性等方面均优于后者2。股票市场具有资金聚集与资源配置的作用，能够为企业进展提供必要的资金支持，股份制企业既可以集聚社会资本又能发挥杠杆作用，提高社会资金的使用效率，股票市场对经济的进展、技术的进步做出了不行忽视的奉献。股票市场有利于公司治理Diamond1984提出高效的股票市

4、场，能够起到提高企业的效益的作用3。Harwood等2022认为，中小企业证券交易所能够为快速增长的中小企业提供有效的资金支持4。债券市场作为融资的重要渠道，在企业的融资中发挥着重要的作用，Lipson和Mortal2009讨论发觉，股票流淌性较差的企业在筹集资本时倾向于发行较少的股票而选择债务融资5。KimSet.al2022通过对韩国上市公司的实证讨论，发觉债券融资对企业创新活动的影响要优于商业银行贷款。AtanassovJet.al2005则从专利获得的状况出发，讨论了美国公司的状况，发觉债券融资与专利获得呈正向相关关系6。二、国内讨论现状李海申，王雪琪等2022从科技创新与金融创新的角

5、度对河北省科技及金融创新进行分析，确定了金融对科技创新的支持作用7。商业银行是最普遍、最触手可及的融资渠道。我国目前以商业银行为主的融资渠道，确定了商业银行在科技创新活动中起着重要的作用，吴勇民等2022通过实证讨论发觉我国技术进步与间接金融体系具有良好的协同效应，但和直接金融体系并未形成良好的协同。杜传忠等2022确定了银行贷款对企业成长具有促进作用，认为银行贷款对新兴产业上市企业成长具有主动促进作用。鞠晓生等2022也认为中国银行体系能够促进培育企业创新。在实证方面，孙芹，宋夏云通过对25个省市自治区1997年到2022年的面板数据进行回来，发觉科技贷款对技术创新水平的正向作用取决于其规模

6、大小和当前的技术创新水平8。我国的股票市场进展时间尚短，对股票市场对技术创新产生的影响尚没有一个定论，处于百家争鸣状态，对股票市场的作用既有持确定看法又有持怀疑看法，杜金岷2022、胡勇2022的讨论发觉股票市场会阻碍企业创新，但是王鹤霖2022、冯根福等2022认为股票市场流淌性并不是对全部企业具有阻碍作用，其对企业的影响取决于其企业全部权性质，股票流淌性强的民营企业创新能力受到抑制，但是对国有企业却又良好的促进作用。与之相反，唐大为等人2022通过对中国市场上的股票进行实证讨论发觉企业股票的流淌性有利于企业的创新，同时张岭2022讨论同样指出股权融资更能鼓舞技术创新9。我国的风险投资市场进

7、展时间较短，虽然也有不少学者进行了风险投资与科技创新之间关系的讨论，但是目前的讨论存在诸如数据缺乏之类的局限性。黄文青2022认为风险投资的运转必需搭配完善的制度，并且支出风险投资活动能否带来效益取决于成熟的经济和法律体系10。在实证上，张峰2022等选取创业板企业公司数据，运用DEA模型对风险投资对科技企业的影响进行了实证讨论，发觉风险投资显著促进科技企业的创新能力。目前债券融资对科技创新的影响在国内尚无明确的定论。胡善成，靳来群2022提出银行对技术创新的边际促进作用将会渐渐减弱，以银行为主导的金融结构更适应于寄生性技术创新，而以资本市场为主导的金融结构更适应于原创性技术创新11，刘捷先2

8、022则认为债务融资与企业研发投资之间的关系尚不明确。在实证方面，得出的结论也有较大差异，白雪静2022通过实证讨论得出债券对技术创新效率存在正向效应。吕民乐等2022则以汽车与机械制造业上市公司为样本，发觉负债率与R&D呈现主动效应。而刘振2022选取97家高科技上市公司，考察了内源融资、股权融资、债券融资对企业创新活动影响，发觉R&D投资与负债具有负相关的关系。何京楠2022采纳系统GMM方法，分析了债务对高新技术产业R&D投资的影响，发觉债务与R&D投资存在显著关系，均可以促进高技术产业研发投资支出。三、相关讨论评述随着经济进展方式的转变、我国的产业转型进

9、入了新阶段，科技创新的重要作用日益凸显，金融作为经济进展的润滑剂，对科技创新活动的开展和科技创新能力的提升具有重要的意义和作用。商业银行、风险投资、股票市场和债券市场作为四个比较常见的融资渠道，对其对科技创新的讨论越来越多。通过对国内外文献综述发觉，现有的讨论对四种融资渠道都进行了肯定的讨论，并且取得了肯定的成果，这些讨论为我们讨论金融系统对地区科技创新能力提升的过程中起到的作用提供了思路，让我们从不同角度、不同方面客观地认识到我国金融体系在支持科技创新过程中可能存在的问题。依据国外的讨论，在企业的初创期，风险投资往往能够对科技创新企业的进展起到主动作用，而商业银行对科技创新企业的进展具有肯定

10、的抑制作用；而站在中国的金融体系下来看，商业银行等间接金融机构以及金融体系反而会对科技创新企业的进展以及科技创新活动形成肯定程度的促进作用。但是风险投资受制于我国的风险投资进展时间较短以及体制不健全，反而对科技创新企业的影响不如国外明显。除对风险投资和商业银行的讨论有肯定的差异外，国内外学者对股票市场债券市场对科技创新的支持也具有肯定的地理特色。以股票市场为例，国外学者的而讨论发觉，股票市场对科技创新的支持是无差异、全方位，不受企业规模影响的，即使规模较小的企业也能够得到股票市场的支持，而国内的讨论则发觉，股票市场对科技创新企业的影响在国有企业和民营企业之间具有很大的不同，这也符合我国的基本国情。除此之外，债券市场也具有肯定的地域差异，国外学者认为债券对科技创新的影响主要在于企业的融资支配上，并能促进企业的科技创新能力提升。 纪世乾本文来源：网络收集与整理，如有侵权，请联系作者删除，谢谢！第7页 共7页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页第 7 页 共 7 页