邯钢公司价值研究报告文本21453.docx

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1、专业外语阅阅读课程程研究报告研究公司：邯郸钢钢铁股份份有限公公司股票代码：60000011学生专业： 会 计 学学学生学号： 04412007766学生姓名： 杨 丽 娟娟目录一、研究究报告概概述- 33 -1研究究对象：邯郸钢钢铁股份份有限公公司- 33 -2研究究目的- 33 -3研究究方法- 33 -4本研研究报告告的局限限性- 33 -二、宏观观经济分分析- 33 -1国家家经济- 33 -2地区区经济- 44 -3钢铁铁行业展展望- 44 -三、邯郸郸钢铁股股份有限限公司- 55 -1公司司概况- 55 -2公司司财务和和经营状状况分析析- 66 -经营效率率分析- 66 -盈利能力

2、力分析- 77 -成长能力力分析- 77 -现金流量量比率- 77 -财务结构构分析- 88 -每股财务务指标- 88 -四、邯郸郸钢铁股股份公司司价值评评估- 88 -1评估估模型- 88 -1)经营营资本成成本- 88 -2)剩余余经营收收益- 99 -3)净金金融负债债价值- 99 -4)净经经营资产产价值- 99 -5)后续续期价值值- 99 -6)权益益价值- 99 -2调整整后的财财务报告告- 99 -1)调整整后的资资产负债债表- 99 -2)调整整后的利利润表- 111 -3)调整整后的现现金流量量表- 112 -4)调整整后的所所有者权权益表- 112 -3据调调整后报报表进

3、行行的财务务分析- 113 -1)邯钢钢：基于于调整后后的所有有者权益益表的比比率指标标- 113 -2)邯钢钢：基于于调整后后的资产产负债表表和利润润表的比比率指标标- 113 -3)成长长分析：- 114 -4)邯钢钢 剩余收收益增长长: 119999 - 20004- 115 -5)净资资产综合合收益率率变动的的系统性性分析- 115 -6)股东东权益变变动的系系统性分分析- 115 -4加权权平均资资本成本本测算- 116 -5财务务指标预预测- 116 -1)主要要利润指指标预测测- 116 -2)周转转率预测测- 117 -6预测测财务报报表- 117 -1)预计计利润表表- 11

4、7 -2)预计计资产负负债表- 118 -7公司司权益价价值评估估- 118 -1)预测测期自由由现金流流- 118 -2)预测测期及后后续期营营业收益益- 119 -3)公司司价值- 119 -8评估估结论- 119 -五、附录录- 220 -1.公司司对外财财务报告告（20000-20004）- 220 -2.参考考文献- 225 -一、 研究报告概概述1 研究对象：邯郸钢钢铁股份份有限公公司2 研究目的本研究报告告拟通过过对上市市公司邯郸郸钢铁的的公开信信息进行行研究，分分析该公公司的财财务状况况和经营营状况、战战略地位位、经营营前景，预预测公司司未来的的运营情情况，并并运用一一定的价价

5、值评估估方法对对其公司司价值进进行评估估，来分分析企业业的增值值潜力，达达到加强强个人实实证研究究能力的的目的，同同时，希希望能够够为公司司的投资资者和利利息相关关群体提提供一定定的参考考和建议议。3 研究方法本研究报告告采用的的是基于于剩余收收益模型型的价值值评估方方法，对对公司未未来年度度经营的的预测采采用两阶阶段模型型。4 本研究报告告的局限限性本研究报告告主要是是依据企企业财务务报表以以及证券券市场上上的公开开信息，由由于个人人能力有有限，以以及资料料来源的的局限性性，和国国内证券券市场的的不规范范问题导导致市场场数据并并不能很很好地说说明实际际情况，因因此本文文的分析析和结论论与企业

6、业实际发发展情况况有偏差差。二、 宏观经济分分析1 国家经济目前我国钢钢铁产品品的消费费市场主主要集中中在建筑筑、机械械、轻工工、汽车车、集装装箱、造造船、铁铁路、石石化等88大行业业，占钢钢材消费费总量的的85%。其中中用于汽汽车、电电力设备备、家电电、电子子消费品品、造船船等行业业消费的的钢材品品种主要要是板材材，上述述行业受受宏观调调控影响响较小，特特别是造造船，而而我国国国内板材材供给相相对需求求仍有缺缺口。2004年年我国生生产钢2272779.779万吨吨，比上上年增长长22.7；生产生生铁2551855.055万吨，增增长244.122%；生生产钢材材（含重重复材）2297223

7、.112万吨吨，增长长23.29%。20004年年按钢计计算的表表观消费费增长率率由20003年年的255.8降到了了10.71。根据据有关统统计部门门对社会会钢材库库存的调调查，由由于社会会库存的的大量减减少，钢钢材实际际消费增增长率在在13左右，比比上年回回落122.8个个百分点点。由于20004年钢钢材、钢钢坯进口口减少，出出口增加加，把净净进口钢钢材和净净出口钢钢坯折算算成钢全全年净进进口约113833万吨，比比20003年的的净进口口钢36655万万吨，减减少22272万万吨，下下降622.166，即即20004年增增加的钢钢产量中中有455%是用用于顶替替进口和和扩大出出口的。这这

8、是具有有重大意意义的转转折，一一方面说说明这几几年钢铁铁工业发发展总体体上是健健康的、积积极的，卓卓有成效效的，另另一方面面也提示示我们，钢钢铁工业业进一步步扩大产产能的空空间比以以前缩小小了。对我国钢铁铁行业而而言，220055年是我我国钢铁铁工业实实现历史史性转折折关键的的一年。220055年我国国钢产量量将达到到或超过过3亿吨吨，这将将是一个个历史的的大跨越越。它标标志着今今后的发发展必须须更加谨谨慎，必必须由注注重数量量的增长长，转向向更加注注重增长长质量的的提高和和结构的的优化，更更加注重重全面、协协调、可可持续的的发展。2 地区经济邯郸钢铁公公司地处处河北，河北省是中国钢铁第一大省

9、，当地铁矿石资源丰富，钢、生铁、钢材产量连续三年位居全国之首。据河北省冶金行业协会预计，河北省2004年钢铁产量将达5300万吨，这几乎占全国钢铁预计产量2.6亿吨的15强。从总体上看看，河北北省钢铁铁业产业业集中度度差，冶冶金企业业有百余余家，但但规模普普遍较小小，企业业的产品品结构趋趋同，专专业化分分工不明明显，缺缺乏特色色；产品品结构不不合理，初初级产品品、低附附加值长长线产品品比重大大，加工工深度差差；钢材材产品中中，型线线材比重重大，板板、管、带带比重小小，板、管管比低于于全国平平均水平平；落后后工艺装装备还占占相当比比重，工工艺流程程不完善善，单位位设备能能力小，数数量多，热热送热

10、装装、控冷冷控轧等等先进适适用工艺艺还未广广泛采用用；在成成本、质质量等方方面，还还存在差差距。河北省要想想从钢铁铁大省转转变为钢钢铁强省省，需要要进行一一系列的的改革，包包括淘汰汰一大批批工艺和和产品落落后的设设备、关关停一些些产量低低能耗高高现象严严重的小小型钢铁铁企业、引引进先进进的工艺艺、技术术和生产产设备，并并对现有有企业生生产能力力进行整整合，以以邯钢和和唐钢这这样的大大型国企企为龙头头企业，对对中小型型钢铁企企业进行行兼并和和重组。3 钢铁行业展展望2004年年，我国国钢铁行行业呈现现以下特特点：第第一，产产销两旺旺，消费费增速放放缓；第第二，钢钢材价格格分化，长长材价格格趋稳，

11、板板材价格格连创新新高；产量、价价格齐升升使钢铁铁行业效效益与价价格走势势保持同同步正向向增长，总总体业绩绩增长550%；32家家钢铁类类上市公公司的收收入和利利润与上上年同比比仍保持持高速增增长势头头，净利利润同比比增长550.552%。据有关部门门分析，相相比20004年年，20005年年增速可可能放缓缓。在宏观观层面上上，世界界经济增增速有所所放缓，但但依然较较高，全全球性钢钢材短缺缺局面仍仍将沿续续；“双稳健健”的宏观观政策奠奠定了钢钢铁行业业持续稳稳定发展展的基础础；固定定资产投投资增长长仍将达达到233%以上上。在行行业层面面上，中中国钢材材国际化化趋势加加大；受受原料成成本上升升

12、及供求求基本平平衡影响响，价格格仍将维维持高位位运行。全球钢材需需求的不不断增长长导致原原材料价价格继续续上涨，220044年世界界铁矿石石价格同同比上涨涨了188.6%。根据据全球供供需状况况，20005年年铁矿石石价格继继续上涨涨已成定定局，预预计上涨涨幅度将将在300左右右。煤炭炭、废钢钢等价格格预计也也将上涨涨15%以上。总总体影响响钢材成成本上升升10%左右。煤煤、电、运运瓶颈依依然对供供给形成成制约。从从供需状状况分析析，预计计20005年国国内钢材材消费仍仍将保持持14%左右的的增速，扣扣除重复复材后的的消费量量为3.2-33.3亿亿吨左右右。预计计国内钢钢材产量量3.336亿吨

13、吨，同比比增长116%左左右。钢钢材价格格总体将将继续维维持高位位，大幅幅下跌的的可能性性不大。其其中：板板材类产产品价格格仍有继继续攀升升的动力力；长材材类产品品价格受受地区和和季节差差异影响响在合理理价位波波动。综上分析，220055年的市市场环境境总体上上是压力力增大，但但对生产产高端产产品，原原料条件件好的上上市公司司是有利利的。总总体上，钢钢材消费费增长放放缓，价价格平稳稳运行。矿矿石等原原、燃材材料成本本上升，利利润空间间将被压压缩，毛毛利率降降低，钢钢铁行业业的效益益增速将将放缓，但但预计220055年全行行业实现现利润仍仍可同比比增长220%左左右。三、 邯郸钢铁股股份有限限公

14、司1 公司概况邯郸钢铁股股份有限限公司是是邯郸钢钢铁集团团控股的的上市公公司。邯钢集团是是19558年建建厂投产产并逐步步发展起起来的特特大型钢钢铁企业业，主要装装备有：炼焦炉炉六座，生生产能力力2000万吨；烧结机机三台，生生产能力力6000万吨；炼铁高高炉7座座，生产产能力44004500万吨；氧气顶顶吹炼钢钢转炉六六座，775吨、990吨电电炉各一一座，生生产能力力5000万吨；轧钢机机九套，生生产能力力4500万吨。主主要产品品有：薄薄板、中中厚板、圆圆钢、螺螺纹钢、角角钢、槽槽钢、线线材等系系列产品品。截至至20004年末末，集团团公司的的炼钢炼炼铁系统统和钢材材生产的的绝大部部分均

15、集集中在邯邯钢股份份，邯钢钢集团保保留了辅辅助生产产系统和和小部分分钢材生生产。邯郸钢铁股股份有限限公司于于19997年110月113日经经河北省省人民政政府股份份制领导导小组冀冀股办（119977）277号文批批准，由由邯郸钢钢铁集团团有限责责任公司司独家发发起，采采用募集集方式设设立。119988年1月月16日日公司创创立大会会暨首次次股东大大会决议议通过公公司设立立方案。1998年年1月222日，公公司股票票在上海海证券交交易所挂挂牌上市市，股票票简称“邯郸钢钢铁”，股票票代码“60000011”。现已已成为上上证1880指数数指标股股和美国国道琼斯中中国指数数成份股股。20005年年首

16、个交交易日推推出的上上证红利利指数，邯邯郸钢铁铁股份公公司又成成功入选选。根据公司发发展规划划，邯钢钢拟在三三炼钢厂厂增建一一座1220万吨吨顶底复复吹转炉炉及相配配套的煤煤气回收收等设施施，全部部达产后后，年可可增加优优质钢水水1200万吨；同时，拟拟对12260高高炉供风风系统进进行改造造，以提提高公司司铁水产产量。项项目新建建、改建建完成后后，将会会对公司司增加高高附加值值产品产产量，建建设优质质板材生生产基地地起推动动作用。项项目预计计20005年下下半年可可建成投投产。公司的信息息化改造造工程第第一期已已开始实实施，计计划完成成财务、销销售、物物料、生生产、质质量、设设备六个个模块的

17、的实施，构构建基于于供应链链管理技技术的整整体信息息平台，完完善工序序、计量量设施。实实现跨工工厂的物物料计划划和基于于件次的的板材优优化排产产，建立立基本数数据库，提提供分析析决策的的综合性性报表。该该项目的的实施，可可以使企企业实现现对物流流、资金金流和信信息流的的有效管管理和监监控。日前，邯钢钢1300万吨冷冷轧薄板板工程酸酸轧生产产线正式式投入了了试生产产并一次次成功。邯邯钢冷轧轧薄板工工程于220033年4月月18日日开工建建设。工工程主要要生产线线均由当当今世界界优秀的的设备制制造商承承制，具有当当今世界界领先水水平。可可年产厚厚0.22522mm、宽宽900016650mmm的冷

18、冷轧薄板板1300万吨，其中热热镀锌板板23万万吨、彩彩涂板112万吨吨。产品品主要用用于建筑筑、轻工工、家电电、汽车车等行业业。板带带在轧机机上的运运行速度度最快可可以达到到每分钟钟12550米。产产品市场场空间较较为广阔阔，利润水水平较高高，是邯钢钢实施产产品和工工艺结构构调整，全面提提高市场场竞争力力的关键键项目，将成为为公司新新的效益益增长点点。2 公司财务和和经营状状况分析析在基于剩余余收益法法对公司司进行分分析和评评估之前前，先利利用传统统财务指指标对公公司的现现状进行行基本分分析。 经营效率分分析年度200420032002200120001999存货周转率率(倍)6.50 6.

19、89 6.00 7.16 7.83 7.06 总资产周转转率(倍倍)1.06 0.96 0.85 0.89 0.85 0.82 应收账款周周转率(倍)156.886 77.133 23.422 12.433 8.53 7.17 主营成本比比例(%)88.944%88.755%87.255%87.233%82.455%83.222%营业费用比比例(%)0.61%0.27%0.40%0.54%0.80%0.03%管理费用比比例(%)1.35%1.30%0.77%0.80%0.78%0.40%财务费用比比例(%)1.02%0.81%0.36%0.34%0.64%0.40%从上表可以以看出，公公司的各

20、各项周转转率水平平都比较较高，存存货周转转率和总总资产周周转率变变化比较较平稳，并并且令人人满意；应收账账款周转转率在003和004年有有异常变变化，但但这并不不反映公公司的应应收款管管理水平平有了如如该指标标所示的的惊人变变化，原原因是：公司的的应收账账款大幅幅减少的的同时，应应收票据据大幅增增加。在在后面根根据调整整后的报报表进行行分析时时就可以以看到：应收款款项总额额的比例例变化不不大。邯邯钢的三三项期间间费用比比例不大大，而且且变动也也不大。主营业务成成本在收收入中占占的比重重非常大大，这是是钢铁行行业的一一个重要要特点，也也是制约约其净利利润率增增大的瓶瓶颈所在在。邯钢钢相比中中国钢

21、铁铁业的龙龙头老大大宝钢钢，主营营业务成成本率就就就偏高高了，如如下：宝钢20002001200220032004主营业务收收入2,9177,0880 3,0944,0553 3,3877,6661 4,4466,0337 5,7577,3996 主营业务成成本2,3166,5225 2,4033,9778 2,4455,5558 3,0822,5443 4,0577,4665 主营成本率率79.411%77.700%72.199%69.333%70.477%宝钢近年的的主营业业务成本本控制在在70%左右，而而邯钢高高达888%多，邯邯钢应该该向宝钢钢“取经”，以高高技术、集集约化的的生产方方

22、式取得得高效率率。 盈利能力分分析年度200420032002200120001999经营净利率率(%)4.71%4.92%6.16%9.44%11.344%14.377%经营毛利率率(%)10.522%10.722%12.177%12.199%16.955%16.199%资产利润率率(%)7.02%5.91%7.58%9.04%10.455%13.833%资产净利率率(%)4.57%3.78%4.94%7.86%8.75%11.855%净资产收益益率(%)11.722%8.63%7.39%10.977%11.322%15.355%税前利润增增长率(%)43.888%31.600%-5.233

23、%-1.000%-7.088%-净资产收益益率增长长率(%)35.866%16.788%-32.664%-3.088%-26.228%-在全国近年年来钢铁铁业“长”声一片片的情况况下，邯邯钢也获获得了骄骄人的成成长纪录录，但是是由于前前述成本本率偏高高的原因因，各项项利润率率偏低。 成长能力分分析年度200420032002200120001999主营收入增增长率(%)52.799%61.666%8.82%23.577%15.044%-净利润增长长率(%)46.344%29.211%-29.003%2.85%-9.211%-总资产增长长率(%)21.000%68.955%12.966%14.4

24、88%22.922%-年度可持续续增长率率(%)7.71%10.644%5.36%6.12%23.166%-固定资产增增长率(%)2.60%99.444%7.66%34.088%44.344%-折旧变化率率(%)52.622%85.977%4.96%18.133%25.700%-邯钢的收入入和资产产、权益益，连续续5年都都保持了了较高的的增长率率，而且且可以看看到，近近5年来来邯钢加加大对固固定资产产的投资资和更新新改造力力度，固固定资产产的增长长也比较较快。 现金流量比比率年度200420032002200120001999主营收入现现金含量量(%)98.133%84.344%90.333%

25、93.788%94.755%71.566%主营业务支支出付现现率(%)96.133%86.933%93.077%97.599%96.144%74.255%上表说明，邯邯钢的销销售方面面，收入入收现率率和支出出付现率率都是很很高的，保保持了产产品销售售和所需需材料物物资购入入的良性性运行。 财务结构分分析年度200420032002200120001999资产负债率率(%)61.033%56.222%33.155%28.333%22.688%22.833%长期负债资资产比(%)33.811%30.099%6.82%5.93%4.88%4.48%产权比率(倍)1.57 1.28 0.50 0.40

26、 0.29 0.30 流动比率(倍)1.70 1.52 1.38 1.55 1.59 1.57 速动比率(倍)1.11 1.03 0.93 0.97 1.12 1.04 邯钢在近两两年大大大增加了了资产负负债率，按按照全国国市场购购销以及及邯钢本本身生产产销售的的情况来来看，购购销两旺旺，销售售收入大大量增加加，增加加投资是是可以获获得财务务杠杆带带来的好好处的。债债务的增增多不可可避免地地增大了了财务风风险，同同时也应应看到，流流动比率率和速动动比率都都合乎通通常判断断的良好好流动性性标准，说说明短期期偿债能能力还是是有保障障的；需需要注意意的是投投入长期期资产的的那部分分长期债债务，必必须

27、保证证投资有有足够的的回报，才才能在未未来保证证债务的的偿还和和股东的的利益。 每股财务指指标年度200420032002200120001999每股收益(元)0.62 0.42 0.33 0.46 0.45 0.54 每股现金含含量(元元)0.69 1.28 (0.088)0.13 0.16 (1.055)每股资本公公积金(元)2.20 2.14 2.09 2.09 2.09 1.89 每股未分配配利润(元)1.20 1.07 0.89 0.66 0.49 0.38 每股净资产产(元)5.25 4.88 4.41 4.19 3.95 3.49 股利支付率率48.755%26.100%45.9

28、99%32.644%44.766%0.00%留存收益率率51.255%73.900%54.011%67.366%55.244%100.000%表上所显示示的近年年来每股股收益是是比较高高的，每每股净资资产也在在逐年升升高，每每股现金金含量的的变化说说明公司司越来越越重视现现金流的的影响，并并事实上上改善了了公司的的现金流流状况。从从20000年开开始股利利支付始始终保持持了平稳稳的较高高水平支支付率，这这对稳定定投资者者信心是是有帮助助的。四、 邯郸钢铁股股份公司司价值评评估1 评估模型本研究报告告主要应应用了SStepphenn H. Peenmaan教授授在ffinaanciial Sta

29、atemmentt Annalyysiss & Seccuriity Valluattionn一书书中介绍绍的剩余余收益模模型。1) 经营资本成成本经营资本成成本（ii.e.加权平平均资本本成本，WWACCC）经营资本成成本 = 权益益成本+净债务务成本 = 其中权益成成本利用用资本资资产定价价模型（CCAPMM）计算算。2) 剩余经营收收益剩余经营收收益ReeOI = 经经营收益益 净经经营资产产要求的的收益3) 净金融负债债价值在未来T时时刻截止止的净金金融负债债的价值值NFO的价价值 = NFFO + 预期期剩余净净金融支支出的现现值4) 净经营资产产价值经营价值 = 净净经营资资产 +

30、 期望望剩余经经营收入入的现值值5) 后续期价值值本次评估估认为剩剩余经营营收益（RReOII）在预预测期后后始终保保持为一一个固定定的增长长速率gg=7.71%。6) 权益价值权益价值CCSE = 权权益账面面价值NNOA + 期期望剩余余经营收收益的现现值NFFO这个模型是是剩余收收益经营营模型，本本研究报报告使用用这个模模型对邯邯郸钢铁铁股份有有限公司司进行了了定价。2 调整后的财财务报告告页面原因，文文本中省省略19999年年数据，在在EXCCEL中中体现，下下同。1) 调整后的资资产负债债表调整后的资资产负债债表 单位位；万元元年度20042003200220012000营运资产货币

31、资金350,2299.52 247,7765.40 58,0558.331 70,6882.880 51,4993.777 应收票据217,0099.02 164,3391.99 158,0037.27 51,4554.224 25,6336.224 应收账款6,2222.877 23,5777.552 20,2223.660 38,2336.771 41,7111.117 其他应收款款2,6100.566 1,2799.066 2,2833.700 18,1112.881 30,2443.119 减：坏账准准备0.00 8,8866.299 5,4644.699 6,1455.688 5,6

32、655.533 预付账款30,9228.000 19,1006.550 7,1633.011 16,7002.669 7,8099.266 应收补贴款款0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 内部应收款款0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 存货320,6602.69 212,1114.52 116,0014.35 113,0049.49 63,5115.663 减：存货跌跌价准备备0.00 0.00 8.29 189.337 150.555 待摊费用0.00 0.00 50.911 23.999 119.000 减：待处理理流动资资产损失失0.00 0.00 0.00

33、0.00 0.00 其他流动资资产0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 固定资产原原值1,2099,1225.776 1,1788,5220.660 590,9907.70 548,8851.82 409,3356.19 减：累计折折旧431,5573.89 282,7773.78 152,0053.16 144,8864.24 122,6635.39 减：固定资资产减值值准备16,6886.221 16,8330.441 12,0005.118 8,8755.199 0.00 固定资产清清理0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 工程物资0.00 0.00 0.00 7

34、86.224 789.889 在建工程245,1134.88 42,9113.889 48,7009.665 40,4228.557 159,5538.20 无形资产0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 开办费0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 长期待摊费费用0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 其他长期资资产0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 营运资产合合计1,9333,7663.220 1,5811,1779.000 831,9917.18 738,2254.88 661,7761.07 营运负债应付票据143,9930.00 64,55

35、50.000 45,8007.999 41,4661.885 20,1664.550 应付账款180,3380.52 90,0667.336 39,4774.330 36,1771.227 27,8220.333 预收账款113,2253.25 186,1133.37 96,6226.660 16,5443.119 29,4444.334 应付工资0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 应付福利费费5,7811.299 2,3788.000 44.300 192.558 194.998 应交税金58,4446.668 20,4771.001 -80.007 10,3551.001 1

36、,5666.744 其他应交款款1,7544.088 0.00 804.990 71.766 473.005 专项应付款款300.000 7,2000.000 0.00 2,8511.033 0.00 其他应付款款19,1114.887 4,6644.222 2,4644.555 1,4722.644 1,2688.777 预提费用450.000 0.00 0.00 9,1266.655 1,2199.633 内部应付款款0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 住房周转金金0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 其他长期负负债0.00 0.00 0.00 0.00 5,64

37、00.000 递延税款贷贷项0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 营运负债合合计523,4410.69 375,4463.96 185,1142.57 118,2241.98 87,7992.334 净营运资产产合计1,4100,3552.551 1,2055,7115.004 646,7774.61 620,0012.90 573,9968.73 净金融性负负债短期投资0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 长期股权投投资70,4115.773 77,5442.779 149,8837.74 130,8838.72 97,3886.884 应收股利0.00 0.00 0

38、.00 0.00 0.00 应收利息0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 一年内到期期的长期期债权投投资0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 长期债权投投资2,8844.099 0.00 0.00 0.00 0.00 金融性资产产合计73,2999.882 77,5442.779 149,8837.74 130,8838.72 97,3886.884 短期借款23,2000.000 65,2000.000 57,0000.000 41,0000.000 23,3000.000 应付股利0.00 0.00 16,3552.008 22,2998.330 29,7331.0

39、06 一年内到期期的长期期负债0.00 0.00 0.00 16,0000.000 0.00 长期借款479,8892.47 291,7747.43 67,0000.000 47,0000.000 29,7001.000 应付债券198,4450.83 200,2202.74 0.00 0.00 0.00 减：长期投投资减值值准备0.00 11,1553.227 4,3888.500 48.122 0.00 长期应付款款0.00 0.00 0.00 1,6844.100 1,6844.100 金融性负债债合计701,5543.30 545,9996.90 135,9963.58 127,993

40、4.28 84,4116.116 净金融性负负债合计计628,2243.48 468,4454.11 -13,8874.16 -2,9004.444 -12,9970.68 股东权益合合计782,1109.04 726,1107.65 656,2260.25 622,8869.21 586,9939.39 少数股东权权益0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 净金融性负负债与权权益合计计2,1111,8995.882 1,7400,5558.666 778,3349.67 747,8899.05 658,3384.87 2) 调整后的利利润表调整后的利利润表 单单位：万万元年度200

41、42003200220012000主营业务收收入1,9455,3000.5571,2733,1889.117787,5547.82723,7715.27585,6668.44减：主营业业务成本本1,7300,1774.2291,1300,0005.779687,1108.25631,3303.89482,9909.35减：主营业业务税金金及附加加10,5338.1146,6800.7004,5788.6334,1966.1333,4666.911主营业务利利润204,5588.14136,5502.6895,8660.99488,2115.22599,2992.118其他业务利利润1,1877.644789.5561,3144.844786.55645.766减：营业费费用11,8663.1123,3900.4443,1533.6113,8722.2774,6633.022减：管理费费用26,3004.33616,5002.5596,0500.311