GPIF社会责任投资发展概况及其投资现状.docx

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1、1、中国碳中和政策与形势41.1、 中国碳中和政策脉络41.2、 我国碳中和的形势52、碳中和在ESG中的应用53、GPIF的ESG投资基本方法63.1、 GPIF的ESG投资历史63.2、 GPIF的ESG投资管理结构73.3、 GPIF进行ESG投资的方式73.3.1、 . GPIF的被动投资和ESG指数的选择 73.3.2、 GPIF主动策略委外时的ESG投资监控 83.3.3、 GPIF推动ESG投资理念在固定收益投资中的应用83.3.4、 另类资产投资中的ESG应用 94、GPIF的ESG投资规模及业绩104.1、 GPIF的ESG投资规模104.2、 GPIF的ESG投资业绩114

2、21、ESG指数的表现在成长风格市场中表现良好 114.2.2、 GPIF投资组合的整体ESG评级稳步提升 12423、ESG投资有助于改善日本公司的治理问题 125、风险提不134.2、 GPIF的ESG投资业绩ESG指数的表现在成长风格市场中表现良好GPIF国内股票被动投资的超额回报显著，且ESG指数业绩均优于其母指数 及对应的市场指数。根据GPIF官网数据显示，GPIF选择的5个ESG指数在过 去3年(2017/4-2020/3 )和过去1年(2019/4-2020/3 )的表现都优于其母指 数及对应的市场指数。虽然考察期间过于短暂，但在一定程度上也说明了 ESG 选股方法的有效性。图1

3、0 : GPIF国内股票被动投资各指数超额回报率( )图11 : GPIF国外股票被动投资总超额回报率(% )ESG指数主要由成长股构成,在成长市场风格中表现较好。在2017年4月 到2018年3月间，虽然ESG指数相对东证指数表现落后，但进入2018年后， ESG指数表现呈现了一个较快回暖的态势，尤其在2019年3月以后上升趋势加 速。2019年3月份后ESG指数表现较好主要是因为市场风格由价值转向了成长。 ESG指数成分股一般由高质量的成长类股票构成，虽然ESG指数不会像风格指 数那样完全依赖于市场风格，但ESG指数在成长风格主导的市场中表现更为优异。图12 : ESG指数相对表现QJ R

4、elative Prices of ESG Indices (1) to (4) and the TOPIXQJ Relative Prices of ESG Indices (1) to (4) and the TOPIX(TC3RX RMrw22000.05Q Relative Prices of a Combination ESG Index and Style (Growth. Value and Quality) IndexesGPIF投资组合的整体ESG评级稳步提升GPIF所持股票的ESG评级呈平稳的上升趋势。由于GPIF的主动管理大部 分委外，所以GPIF对委外资产管理公司的投资

5、组合进行年度ESG评级。GPIF 使用其内部打分系统，结合FTSE、MSCI的ESG评分来计算每一年GPIF所持 有资产的ESG评分。虽然由于ESG评级中涉及大量的非财务信息FTSE和MSCI 对同一公司的股票和债券的评级有所不同 但是GPIF持股的ESG评级在双重标 准下均处于稳定的上升趋势。其中国内股票投资的ESG评级,在2019年上升 较为明显。图13 : GPIF持有日本/国外股票的ESG评级(FTSE )H FTSE ESG Ratings (Domestic Equities)H FTSE ESG Ratings (Domestic Equities)BFTSE ESG Ratin

6、gs (Foreign Equities)资料来图14 : GPIF持有日本/国外股票的ESG评级(MSCI)图14 : GPIF持有日本/国外股票的ESG评级(MSCI)Q MSCI ESG Ratings (Domestic Equities)Q MSCI ESG Ratings (Domestic Equities)资料来源：GPIF官网，光大证券研究所；数据截至2020年3月末4.23、ESG投资有助于改善日本公司的治理问题自2014年日本制定受托责任原则和2015年日本引入公司治理原则以来， 日本的公司治理明显改善。2018年，日本修订了公司治理原则，在董事会的多 元化、减少交叉持股

7、、日本年金机构需更加主动地参与公司治理等方面有了一些 新的补充。从统计结果来看，当包括GPIF的日本年金机构参与到公司治理后， 2018年日本上市公司遵守公司治理原则的比例有了明显的提升。4.23、ESG投资有助于改善日本公司的治理问题自2014年日本制定受托责任原则和2015年日本引入公司治理原则以来， 日本的公司治理明显改善。2018年，日本修订了公司治理原则，在董事会的多 元化、减少交叉持股、日本年金机构需更加主动地参与公司治理等方面有了一些 新的补充。从统计结果来看，当包括GPIF的日本年金机构参与到公司治理后， 2018年日本上市公司遵守公司治理原则的比例有了明显的提升。图15 :遵

8、守公司治理原则的日企比例 Full Compliance =90% Compliance 90% Compliance资料来源：GPIF官网，光大证券研究所5 %风险提不报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险，历史业绩不代 表未来。金融工程B光大证券KVSBRWmJRniQ图目录图1 :中国碳中和政策4图2:重点国家碳排放总量情况（单位：百万吨二氧化碳）5图3 :中国碳减排规划路径5图4 :GPIF投资框架7图5 :GPIF委外投资时的投资绿色项目的流程8图6 :GPIF另类ESG投资案例9图7： GPIF资产管理规模（万亿日元）10图8 : GPIF股债投资占比10图9 : G

9、PIF 20172019财年ESG投资规模10图10 : GPIF国内股票被动投资各指数超额回报率（% ） 11图11 : GPIF国外股票被动投资总超额回报率（% ） 11图12 : ESG指数相对表现11图13 ： GPIF持有日本/国外股票的ESG评级（FTSE ） 12图14 : GPIF持有日本/国外股票的ESG评级（MSCI ） 12图15 :遵守公司治理原则的日企比例13表目录表1 : 2021年以来ESG主题相关政策 4表2 : ESG主题基金6表3 : GPIF的ESG投资历史6表4 : GPIF采纳的ESG指数8我国在2020年9月22日的联合国大会中提出，力争于2030年

10、前二氧化 碳排放力达到峰值，2060年前实现碳中和。如何在投资中获得“碳达峰-碳中 和“政策红利、把握政策机遇，我们认为ESG投资体系可以有效筛选出有环保 意识、注重承担社会责任、有良好的公司治理水平的上市公司。而我国的ESG 投资理念的应用尚不成熟，国外的一些经验或将为现阶段参考。本文将以日本年 金公积金投资管理独立行政法人(Government Pension Investment Fund , GPIF )为例，探讨ESG投资理念在日本减排政策下的应用。1、中国碳中和政策与形势中国碳中和政策脉络碳达峰碳中和已成为国家战略，根本目的在于转变生产方式、实现可 持续发展。2009年中国在哥本哈

11、根气候大会上明确自身的减排目标;在2015年 的中美气候变化声明和中美元首气候变化声明声明中，中国提出2030年 碳达峰、总排放规模比2005年下降60%65%等多个具体目标。2020年9月 22日，习近平主席在联合国大会提出我国力争于2030年前达到峰值，2060年 前实现碳中和；在2020年12月份的联合国气候雄心峰会和中央经济工作会议上, “3060”的目标被反复提及，标志着“碳达峰碳中和”已成为国家战略。图1 :中国碳中和政策20092015201520202009201520152020联合国会议中美元首气候变化联合 声明重申中美元首气候变化 联合声明所定目标，并 签署巴黎协议中国承

12、诺：2020年单位GDP碳排放比2005年下降 40%-45%中国碳排放于2030年达 峰，单位国内生产总值 二氧化碳排放将比2005 年下降60%-65%,森 林蓄积量比2005年增加 45亿立方米左右。中国二氧化碳排放量力 争在2030年前达到峰值, 并力争2060年实现碳中 和资料来源：光大证券研究所响应碳中和目标，政策支持ESG主题投资。ESG( Environment, Social and Governance ,环境、社会和企业治理)是考虑到非财务信息中ESG相关信息的 投资方法。结合具体投资而言，随着“碳中和”逐渐升温，我们梳理出2021年 以来各类政策文件中与ESG主题相关的

13、关键词6个，分别为：清洁生产、公司 治理、节能减排、企业社会责任、绿色生产、绿色金融等。表1 : 2021年以来ESG主题相关政策资料来源：各政府部门官网，光大证券研究所日期关键字关键字词频发文单位文件名2021-1清洁生产18发改委关于印发化学原料药等6项行业清洁生产评价指标体系通知2021-1公司治理1国资委关于进一步加强中央企业境外国有产权管理有关事项的通知2021-1节能减排3江苏省人民政府省政府办公厅关于印发江苏省重污染天气应急预案的通知2021-1企业社会责任2江苏省人民政府省政府办公厅关于印发省政府2021年立法工作计划的通知2021-2节能减排2浙江省人民政府浙江省人民政府办公

14、厅关于印发2021年政府工作报告重点工作责任分解的通知2021-1绿色生产1深圳市人民政府深圳市住房和建设局、财政局关于印发深圳市工程建设领域绿色创新发展专项资金管理办法的通知2021-2绿色金融1北京市人民政府关于北京市2020年国民经济和社会发展计划执行情况与2021年国民经济和社会发展计划的报告1.1 、我国碳中和的形势我国碳排放量增速快、总量大，实现碳达峰碳中和目标仍然充满挑战。 中国碳排放量在过去几年中增长迅速2009年碳排放量就达到了 202,494万吨， 是1985年的3.84倍。特别是2003-2007年，每年的碳排放量增长率均在8% 以上，2003、2004年的增速分别达到了

15、 16.54%和15.86%。2014年已超过美 国和欧盟总排放量之和，成为当年全球二氧化碳排放量最大的国家。为此2013 年开始，我国加大了减排力度，单位GDP碳排放量降幅明显；2018年已提前完 成2009年联合国哥本哈根气候大会给出的承诺，但从碳排放整体规模来看，当 前仍处于上升通道中。据研究显示，2025年前后中国碳减排工作可能进入平台 期，而后续随着电力市场改革深化和产业结构转型压力等因素影响，在积极实施 各项能源改革和节能减排措施后，可能仍将面临134亿吨二氧化碳排放，因此, 2025、2030各阶段目标仍然充满挑战。图2 :重点国家碳排放总量情况（单位：百万吨二氧化碳）图3:中国

16、碳减排规划路径资粕案褰*资粕案褰*谶翻30题35法后汨4更?0?延二座2021年是十四五规划的开局之年，碳中和路径日渐清晰，蕴含丰富投 资机会。中国在气候议题上已提出六大路径实现碳减排目标，包括：源头减少碳 排放、清洁可再生能源替代传统化石能源、发展循环经济、节能提效、工业过程 脱碳以及二氧捕集、利用与封存。六大碳减排路线均蕴含着丰富的投资机会，包 括传统产业进行进一步供给侧结构性改革、各类新能源全产业链长期发展带来的 投资机会，绿色循环的环保产业、工艺改造的设备产业等产业链投资机会。2、碳中和在ESG中的应用面对碳中和带来的政策挑战和机遇,ESG投资体系将有助于投资决策的制 定。在我国碳达峰

17、和碳中和的政策信号下，需要适时调整投资战略。通过ESG 投资体系的筛选，可以提前布局符合碳中和要求的产业，如国家大力发展的清洁 能源、能源替代、可再生资源、数字经济等，待政策落地后，由政策引导的资本 市场将面临新一轮风格调整，届时受益于该类政策的行业板块也将随着整体格局 的改善吸引更多增量资金介入，从而获得高额收益。从2020年光伏、新能源电 动车等各类与碳中和高度相关的资产表现中，我们不难发现投资者已经意识到碳 中和的投资机遇。我国ESG投资体系引入较晚，相关基金产品规模有待提升。由于ESG主题 涉及领域较为广泛，根据基金主题、投资理念可以将ESG相关基金分为ESG主 题基金和泛ESG主题基

18、金两类。截至2021年3月4日，在基金名称中明确写 明ESG的基金产品共7只，规模为28.4亿元，主要集中在2019年和2020年 发行；涉及ESG下某个概念的泛ESG主题基金共41只，总规模约730亿元。表2 : ESG主题基金资料来源：Wind ,光大证券研究所；数据截至：2021年3月4日基金代码基金简称成立日期类型规模（亿元）000042.0F财通中证100指数增强2013-03-02增强指数型基金2.67501086.0F华宝MSCI中国A股国际通ESG2019-08-21被动指数型基金0.34007546.0F易方达ESG责任投资2019-09-02普通股票型基金0.6200826

19、4.0F南方ESG主题2019-12-19普通股票型基金12.74009246.0F大摩ESG量化先行2020-07-16偏股混合型基金10.82010070.0F方正富邦ESG主题投资2020-12-28偏股混合型基金1.16011149.OF创金合信ESG责任投资2020-12-30普通股票型基金0.053、GPIF的ESG投资基本方法3.1 GPIF的ESG投资历史日本年金公积金投资管理独立行政法人（Government Pension Investment Fund , GPIF ）是日本厚生劳动省管辖下的独立行政法人，其职责是 进行厚生年金和国民年金（除共济年金）的管理和投资。由于日

20、本资源稀缺，其能源高度依赖进口，使得日本更早的开始探索替代能 源，低碳发展战略的启动也较早。1998年，日本率先颁布了全球气候变暖对 策促进法，2008年实施了实现低碳社会行动计划，2009年提出到2020 年温室气体排放总量比1990年减少25%的目标，2012年开始推行碳税， 2016年提出到2030年温室气体排放总量比2013年减少26%。这一系列政策 推动使得从2008年开始，日本二氧碳排放量就开始呈显著下降趋势，截至 2019年年底，日本二氧化碳排放量降至11.2亿吨，占全世界总排量约3.3%0 2020年10月，日本政府提出2050年实现碳中和的政策目标。在国家减排政策的推动下，自

21、2015年起，GPIF开始将ESG投资理念运用 于日本国民年金的管理中。2015年，为提高日本年金基金的可持续运营以及承 担更多的社会责任，GPIF签署了联合国责任投资原则（PRI ）,此后，GPIF致 力于将ESG投资理念和方法应用于其管理的日本年金基金中。通过运用ESG投 资理念，GPIF不仅能挖掘有益于社会的优秀企业，同时也能积极推动企业的长 期成长，进而实现投资收益的长期可持续性，在控制风险的同时实现投资目标， 维护投保人的利益。表3 : GPIF的ESG投资历史日期事件具体内容2015GPIF公布其投资原则对投资的资产类别、地区、时间范围采取分散化、多样化的策略，以更稳定有效的方式获

22、取投资回报2015GPIF签署了“责任投资原则（PRI）“每年GPIF会向UN PG报告ESG投资活动开展情况2016设立了全球资产所有者论坛为全球资产所有者相互交换意见和观点提供了平台2016 加入英国the 30% Club以及美国theThirty Percent Coalition要求投资的上市公司的董事会中女性比例达到30% ,以此实现多样性目标2017公布了投资管理原则和代理投票原则，对投资原则进行了部分修订将投资活动的范围从股票扩展到所有资产类别，进一步对投资组合进行有效的管理2017 GPIF为国内股票投资选择ESG指数，并跟踪这些指数进行投资GPIF投资组合价值约为1万亿日元

23、，占日本股票投资组合的3%2017GPIF联合世界银行集团在固定收益领域的ESG整合发表研究 促进固定收益投资中的ESG整合，为GPIF的外部资产管理者提供投资绿色，社会和 可持续发展债券的机会2018 GPIF委托日本Nissay资产管理公司对ESG信息披露进行研究，目研究可持续性投资和高效的ESG信息披露方法的是研究可持续性投资和高效的ESG信息披露方法。2018 GPIF根据UN PRI框架和外部顾问的意见修订了 ESG相关的另类资在选择外部资产管理公司的过程中审查它们的ESG计划，并在给予其管理权后进行 产管理公司的评估标准监督-2018GPIF新选定了两个全球环境股票指数以这些指数为

24、基准，投资约1.2万亿日元的国内外资产2018 GPIF 签署 the Task Force on Climate-related Financial要求企业披露环境相关信息Disclosures (TCFD)-2019 GPIF成立了 SDG促进小组和多样性与包容性促进小组尊重每个人的个性，才能和能力，观点，福祉和隐私，以维持良好的工作环境2019GPIF建立了“促进绿色采购的基本政策“致力于确保GPIF使用的纸张和文具，办公家具，办公设备，电器和其他办公产品对环境的影响最小2019GPIF于2019财年引入可以随时获取各指数公司的指数的系统提高搜集指数信息的效率、提高投资效率Index P

25、osting System2019GPIF制定了 ESG整合评估标准，并根据新标准开始全面评估除了评估现有的外部资产管理公司，GPIF在选择新的外部资产管理公司时还将使用 新的ESG整合评估标准2019 GPIF与10家多边开发银行和3家政府金融机构结成合作伙伴关系致力于扩大绿色、社会和可持续发展债券的投资机会，将ESG纳入固定收益投资的 一部分资料来源：GPIFEGS报告(2017、2018、2019年),光大证券研究所3.2、GPIF的ESG投资管理结构从投资管理框架来看，ESG投资的相关业务主要由投资策略部及公开市场 投资部进行管理。投资策略部负责GPIF整体上的ESG投资策略制定，包括

26、ESG 指数选择及投资方法研究创新等。公开市场投资部则会负责评估外部资产管理者 的ESG及管理责任活动，将ESG理念揉进具体投资过程之中。从投资执行体制来看 GPIF的ESG负责部门与投资策略部、公开市场投资 部、另类投资部等各部门紧密合作，共同推动ESG投资的发展。此外，ESG投 资的相关事宜也需在投资委员会进行讨论后方得以执行。ESG投资中的重大事 宜不仅需要经过投资委员审议，还需上报经营决策委员会。图4 : GPIF投资框架33、GPIF进行ESG投资的方式1 、GPIF的被动投资和ESG指数的选择GPIF股票自营投资多以被动投资为主且更多采用ESG指数作为跟踪目标。GPIF选择了 2个

27、综合指数指标，3个主题指数作为跟踪对象进行被动投资。在选择指数时，GPIF要求指数公司仅利用公开数据开展股票的主动筛选工作，同 时GPIF也要求指数公司公开股票选择和指数编制标准。GPIF期望通过指数公 司的公开标准来促使企业方进行信息披露，进而提高日本国内外股票市场整体价 值。在选择ESG指数时，GPIF秉承以下3个原则：重视以主动方法而非被动方 法筛选成分股；所选ESG指数可以促使企业进行更为详尽的ESG信息披露；成 分股的选择流程尽量严格，以防指数公司与成分股公司产生利益输送。表4 : GPIF采纳的ESG指数模FTSE Blossom Japan IndexMSCI Japan ESG

28、 Select Leaders IndexMSCI J 叩 an Empowering Women Index ( WIN)S&P/JPX Carbon Efficient IndexS&P Global Ex-Japan LargeMidCap Carbon Efficient Index指数相该指数使用F15t4Good Japan Index系列中的ESG评估方案，该 系列指数是追踪全球ESG指数最 长久的指数之一。- FTSE Blossom Japan Index 选 择具有较高ESG绝对评分的股票， 并将行业权重调整为中性。 MSCI Japan ESG Select Leader

29、s Index 将各种 ESG 风险整合到投资组合中。该 指数涉及了全球超过1,000 个客户的MSCIESG研究结 果。二亥指数由各个行业的ESG 得分较高的股票组成。 MSCI计算了企业的性 别多样性得分，并从各个行 业中选择性别多样性得分 较高的股票编制了该指数。-该指数是第一个包含了 与性别多样性相关的众多 因素的指数。由标准晋尔道琼斯指数公司（S&PDow Jones Indexes ）制定了指数编制方法。-该指数提高了具有较低碳收入比（年碳排放 量除以年收入）的企业以及积极披露碳排放信 息的企业的指数权重。投资目标国内股票国内股票国内股票国内股票国外股票母指数FTSE JAPAN

30、INDEX (509 stocks)MSCI JAPAN IMI TOP 700(700 stocks)MSCI JAPAN IMI TOP 700(700 stocks)TOPIX (2,164 stocks)S&P Global ex-Japan LargeMid Index (2,896 stocks)指数成分数18124830517252037资产管理规931.41306.1797.8980.21710.6（十亿日元）资料来源：GPIF EGS 2020年报告，光大证券研究所GPIF主动策略委外时的ESG投资监控GPIF委外投资时密切关注被委托投资公司的ESG投资能力。在主动投资方 面

31、，GPIF往往不做直接投资，而是通过委托外部投资公司来进行管理。因此， GPIF的委外管理部门在选择被委托投资机构时，着重考察其投资政策、投资流 程、人员、其他业务流程以及如何把ESG方法应用到投资流程和投资决策中等 方面。当被委托机构认为其所投资企业存在重大ESG问题时，GPIF要求被委托 机构积极与企业进行“建设性对话”,以持股人的身份来敦促企业进行ESG改 革。图5 : GPIF委外投资时的投资绿色项目的流程资料来源：GPIF宜网，光大证券研究所；数据截至：2020年6月末1.1、 GPIF推动ESG投资理念在固定收益投资中的应用在当今全球资产管理行业中，股票的ESG投资体系相对成熟，而

32、债券的ESG 投资体系仍在摸索阶段。GPIF和世界银行集团一直在努力通过诸如2018年发 表的题为“将环境，社会和治理（ESG ）因素纳入固定收益投资中”的联合研究 论文等方式，来促进固定收益投资中的ESG运用，为GPIF的外部资产管理者提 供投资绿色、社会和可持续发展债券。为拓宽ESG投资体系在固定收益投资中的应用，GPIF广泛建立合作伙伴、 增加ESG债券投资。截至2020年3月，GPIF已经与10家多边开发银行和3家 政府金融机构建立了合作伙伴关系，旨在扩大绿色、社会和可持续发展债券的投 资机会。通过这些平台和其他渠道，截至2020年3月，GPIF在绿色、社会 和可持续发展债券方面的投资

33、增至4,414亿日元。、另类资产投资中的ESG应用GPIF于2017年4月开始进行另类资产的委外投资，选择被委托公司时注 重多维度ESG评价。另类资产（基础设施、房地产、私募股权）的持有期限通 常较长，资产投资公司一般也参与所投项目的管理运营。因此，在委外基金经理 选择伊始就非常注重投资管理公司的ESG能力。在选择被委托公司时，其ESG 投资管理方针、投资管理过程中ESG的运用方式、投后监督体系、向GPIF报告 体系以及ESG报告透明度等都是GPIF的重点考察对象。在考察方式上，GPIF 不仅会借助第三方咨询机构，同时也会考察投资公司的ESG负责人情况。投后监管中要求被委托投资公司定期提交ES

34、G报告。GPIF会监控资产管理 中负责ESG的组织部门和负责人是否有变化以及被委托管理公司如何在实际中 贯彻ESG原则。在监督时,除了需要被委托管理公司提供贯彻ESG提议的详细 阶段报告，GPIF还会通过定期谈话来确定委外管理公司是否积极参与并实践 ESG投资管理职责。GPIF投资的房地产设施中，低耗能和对环境友好型的房地产项目大量增加； 这一类房地产项目由于低耗能不仅对公司类租户的吸引力较大，而且由于环境友 好也广受雇员欢迎。投资的基础设施中，风能或太阳能等可再生能源的项目数量 也有所增加。图6 : GPIF另类ESG投资案例投资事例GPIF在欧洲投资的不动产基金所持有的物流房 地产。由于设

35、施多考虑雇员的健康和环境友好. 在欧洲获叁了WELL Certified Golc奖。投资事例GPIF在美国投资的风力发电的基础设施:设施 的总发电量为803MW.由于签订了大量的长期 发电合同而获取了安定收入.4、GPIF的ESG投资规模及业绩4.1、GPIF的ESG投资规模GPIF管理资金规模庞大其投资在地区和证券种类上较为分散和多样CPIF 对投资资产的类别、投资地区和投资时间范围采取分散化、多样化的策略，以更 稳定、更有效的方式来获取投资回报。截至2020年3月31日，GPIF管理的资 产规模约为151万亿日元，是全球最大的年金投资机构。GPIF投资的日本股票 有2,389只 海外股票

36、为2,722只，其中被动投资占GPIF股票投资的比例近90% , 主要采用ESG指数作为跟踪目标。图7 : GPIF资产管理规模（万亿日元）资料来源：GPIF EGS 2019年报告，光大证券研究所;数据截至：2019年末图8 : GPIF股债投资占比国内债券国外债券国内股票国外股票资料来源：GPIF官网，光大证券研究所；数据截至：2020年3月末自2018年起，GPIF每年公布其ESG年度活动报告。其中，截至2019年, 跟踪ESG指数的资产达到5.7万亿日元，投资绿色债券的资产达到0.4万亿日 元。此外，GPIF逐步扩大投资大类资产的范围，譬如将另类资产纳入投资范围 内，进而不断改善投资组合。图9 : GPIF 2017-2019财年ESG投资规模GPIF持有资产资产管理规模2017年:156万亿日元2018年：159万亿日元2019年：151万亿日元GPIF拥有的资产数量2018年：股票5114只2018年:股票5111只债券3457只2019年：股票5111只 债券13919只超长期投资者GPIF的投资时间范围长达100年GPIF的ESG投资追踪ESG指数的资产管 理规模2017年：1.5万亿日元2018年：3。万亿日元2019年：5.7万亿日元绿色债券投资规模2019年：0。万亿日元PRI评级（战略与治理）A+