自考财务报表分析(一)第五章偿债能力分析教学教材.ppt

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1、自考财务报表分析(一)第五章偿债能力分析n本章考点：本章考点：n1、偿债能力分析概述、偿债能力分析概述n2、短期偿债能力的概念与影响因素、短期偿债能力的概念与影响因素n3、影响短期偿债能力的特殊项目、影响短期偿债能力的特殊项目n4、短期偿债能力比率分析、短期偿债能力比率分析n5、长期偿债能力的概念与影响因素、长期偿债能力的概念与影响因素n6、长期偿债能力的比率分析、长期偿债能力的比率分析n7、影响长期偿债能力的特别项目、影响长期偿债能力的特别项目n本章难点：企业短期偿债能力和长期偿债本章难点：企业短期偿债能力和长期偿债能力的比率分析方法和评价能力的比率分析方法和评价第一节偿债能力分析 n一、偿

2、债能力的概念一、偿债能力的概念n大纲要求：大纲要求：n识记：识记：n（1）负债的定义）负债的定义n（2）偿债能力分析的意义和作用）偿债能力分析的意义和作用n（3）偿债能力分析的内容）偿债能力分析的内容n理解：理解：n（1）债务的偿还方式）债务的偿还方式n（2）偿债能力的概念）偿债能力的概念n（3）短期偿债能力与长期偿债能力的关系）短期偿债能力与长期偿债能力的关系第一节偿债能力分析n1、负债的定义：、负债的定义：n（1）定义：负债是企业过去的交易或者事项形成的，预期会导）定义：负债是企业过去的交易或者事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。致经济利益流出企业的现时义务。n（2）负债特征

3、：）负债特征：n负债是过去的交易或事项形成的现时义务负债是过去的交易或事项形成的现时义务n未来发生的交易或者事项形成的义务，不属于现时义务，不确未来发生的交易或者事项形成的义务，不属于现时义务，不确认负债认负债n负债的清偿预期会导致经济利益流出企业负债的清偿预期会导致经济利益流出企业n3）负债分类）负债分类n负债按照负债项目到期日的远近可以分为：负债按照负债项目到期日的远近可以分为：n流动负债：企业应在流动负债：企业应在1年或超过年或超过1年的一个营业周期内偿还的债年的一个营业周期内偿还的债务，如短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工务，如短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付

4、职工薪酬、应交税费等项目薪酬、应交税费等项目n长期负债：偿还期限在长期负债：偿还期限在1年或者超过年或者超过1年的一个营业周期以上的年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款n【例题【例题单选】负债是企业所承担的现有义务，履行该义务单选】负债是企业所承担的现有义务，履行该义务预期会导致（）。预期会导致（）。nA.经济利益流出企业经济利益流出企业 B.企业利润的增加企业利润的增加nC.企业费用的降低企业费用的降低 D.企业收入的减少企业收入的减少n【例题【例题多选】下列各项中，属于企业负债的有（）。多选】下列各项中，属于企业负债的有（）

5、。nA.企业购买的国债企业购买的国债 B.企业欠职工的工资企业欠职工的工资nC.企业欠银行的贷款企业欠银行的贷款 D.企业签订的采购合同企业签订的采购合同nE.企业负责人个人购房时向朋友的借款企业负责人个人购房时向朋友的借款n【例题【例题多选】下列项目属于流动负债的有（）多选】下列项目属于流动负债的有（）nA.应付债券应付债券 B.预付账款预付账款 nC.预收账款预收账款 D.应交税费应交税费 E.应付职工薪酬应付职工薪酬n答案：答案：A答案：答案：BCn答案：答案：CDE第一节偿债能力分析n2、偿债能力的概念、偿债能力的概念n（1）偿债能力定义：偿债能力是指企业对债务清偿的承受能）偿债能力定

6、义：偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。n（2）债务偿还方式：）债务偿还方式：n 负债需要在未来期间动用企业的资产或者提供劳务来偿付，负债需要在未来期间动用企业的资产或者提供劳务来偿付，由于劳务偿债受很多因素影响，不是主要的方式，分析偿债能由于劳务偿债受很多因素影响，不是主要的方式，分析偿债能力时可忽略不计。因此力时可忽略不计。因此企业偿债能力的强弱即为企业资产对负企业偿债能力的强弱即为企业资产对负债的保障程度债的保障程度，一定负债规模下企业资产越多，对债务的保障，一定负债规模下企业资产越多，

7、对债务的保障程度越强。程度越强。n 动用资产偿还债务可以分为正常状态下的偿付与非正常状动用资产偿还债务可以分为正常状态下的偿付与非正常状态下的偿付。态下的偿付。第一节偿债能力分析偿偿债债能能力力分分类类n【例题【例题单选】现有资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程度称为单选】现有资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程度称为（）。（）。nA.偿债能力偿债能力 B.静态偿债能力静态偿债能力 nC.动态偿债能力动态偿债能力D.非正常状态下的偿债能力非正常状态下的偿债能力n【例题【例题多选】正常状态下的债务一般通过（）方式偿付。多选】正常状态下的债务一般通过（）方式偿付。nA.留存的货币资金留存的

8、货币资金 B.借取新债借取新债 nC.债转股债转股 nD.其他资产转换的现金其他资产转换的现金 E.修改债务条件修改债务条件n【例题【例题判断说明题】动态偿债能力分析主要关注企业资产规模、结构与判断说明题】动态偿债能力分析主要关注企业资产规模、结构与负债的规模和结构之间的关系（）负债的规模和结构之间的关系（）答案：答案：B解析：注意单选题要选择一个最符合题意的项目，静态偿债能力是指现有解析：注意单选题要选择一个最符合题意的项目，静态偿债能力是指现有资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程度资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程度答案：答案：ABD解析：正常状态下的债务一般通过现金方式偿付，包

9、括留存的货币资金、借取新解析：正常状态下的债务一般通过现金方式偿付，包括留存的货币资金、借取新债、其他资产转换的现金。对于债、其他资产转换的现金。对于CE属于非属于非正常状态正常状态下债务的偿付方式。下债务的偿付方式。答案：答案：解析：动态偿债能力分析是企业通过开展生产经营活动带来的现金流量解析：动态偿债能力分析是企业通过开展生产经营活动带来的现金流量对负债的保障程度，所以更关注企业盈利能力对偿付债务的影响。对负债的保障程度，所以更关注企业盈利能力对偿付债务的影响。第一节偿债能力分析n3、偿债能力分析的意义和作用注意简答题、偿债能力分析的意义和作用注意简答题n（1）企业偿债能力有利于投资者进行

10、正确的投资决策。）企业偿债能力有利于投资者进行正确的投资决策。n 投资者是企业剩余收益的享有者和剩余风险的承担者投资者是企业剩余收益的享有者和剩余风险的承担者n剩余收益享有者身份来看：剩余收益享有者身份来看：n剩余风险承担者的身份来看：剩余风险承担者的身份来看：n（2）企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决）企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策策n（3）企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的借贷决策）企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的借贷决策n（4）企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况）企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况n综上：企业偿债能力涉及到企

11、业不同利益主体的切身利益，影综上：企业偿债能力涉及到企业不同利益主体的切身利益，影响企业信誉，给企业的生产经营带来直接影响，甚至导致企业响企业信誉，给企业的生产经营带来直接影响，甚至导致企业破产清算，因此偿债能力分析是企业及其他相关利益主体非常破产清算，因此偿债能力分析是企业及其他相关利益主体非常关注的一项重要内容。关注的一项重要内容。第一节偿债能力分析n4、偿债能力分析的内容、偿债能力分析的内容n（1）短期偿债能力分析）短期偿债能力分析企业流动性分析企业流动性分析n（2）长期偿债能力分析）长期偿债能力分析n5、短期偿债能力与长期偿债能力的关系、短期偿债能力与长期偿债能力的关系n（1）区别：）

12、区别：n偿还期不同：偿还期不同：n债务偿付支出性质不同：债务偿付支出性质不同：n 短期偿债能力所涉及的债务偿付一般是企业的流动性支出，具有较大的短期偿债能力所涉及的债务偿付一般是企业的流动性支出，具有较大的波动性波动性n 长期偿债能力所涉及债务偿付是企业的固定性支出，相对稳定长期偿债能力所涉及债务偿付是企业的固定性支出，相对稳定 n债务偿付手段不同：债务偿付手段不同：n（2）联系）联系n二者都是保障企业债务及时有效偿付的反映二者都是保障企业债务及时有效偿付的反映n长期负债在一定期限内将逐步转化为短期负债，因此长期负债得以偿还长期负债在一定期限内将逐步转化为短期负债，因此长期负债得以偿还的前提是

13、企业具有较强的短期偿债能力，短期偿债能力是长期偿债能力的的前提是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。基础。【例题【例题多选】下列关于短期偿债能力和长期偿债能力的表多选】下列关于短期偿债能力和长期偿债能力的表述正确的有（）述正确的有（）nA.短期偿债能力着重进行静态分析短期偿债能力着重进行静态分析nB.企业资产和负债结构以及盈利能力是长期偿债能力的决定企业资产和负债结构以及盈利能力是长期偿债能力的决定因素因素nC.短期偿债能力与长期偿债能力越高越好短期偿债能力与长期偿债能力越高越好nD.短期偿债能力是长期偿债能力的基础短期偿债能力是长期偿债能力的基础nE.长期偿债能力所

14、涉及的债务偿付一般为流动性支出长期偿债能力所涉及的债务偿付一般为流动性支出n【例题【例题判断说明题】短期偿债能力是指企业偿还流动负债判断说明题】短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，也称为企业流动性分析（）的能力，也称为企业流动性分析（）答案：答案：ABD解析：短期偿债能力与长期偿债能力如果是站在债权人角度来看是越高解析：短期偿债能力与长期偿债能力如果是站在债权人角度来看是越高越好，越好，但是如果从企业角度可能说明企业没有充分利用债务的杠杆作用但是如果从企业角度可能说明企业没有充分利用债务的杠杆作用为企业获利，影响企业的盈利能力，所以为企业获利，影响企业的盈利能力，所以C不正确；长期偿债能力

15、所涉不正确；长期偿债能力所涉及的债务偿付一般为固定性支出，所以及的债务偿付一般为固定性支出，所以E项不正确。项不正确。n答案：答案：第二节短期偿债能力分析 n一、短期偿债能力的概念与影响因素一、短期偿债能力的概念与影响因素n大纲要求：大纲要求：n识记：识记：n（1）短期偿债能力的概念）短期偿债能力的概念n（2）短期偿债能力分析的意义）短期偿债能力分析的意义n理解：短期偿债能力的影响因素理解：短期偿债能力的影响因素第二节短期偿债能力分析 n1.短期偿债能力的概念：短期偿债能力的概念：n2.短期偿债能力分析的意义短期偿债能力分析的意义 n（1）对企业的短期债权人而言，企业短期偿债能力，直接威胁到其

16、利息）对企业的短期债权人而言，企业短期偿债能力，直接威胁到其利息与本金安全性。与本金安全性。n注意：短期债权人对企业的流动性和短期偿债能力的关注一定是最高的。注意：短期债权人对企业的流动性和短期偿债能力的关注一定是最高的。n（2）对企业的长期债权人）对企业的长期债权人n长期负债总会转变为短期负债，如果企业短期偿债能力一贯很差，长期长期负债总会转变为短期负债，如果企业短期偿债能力一贯很差，长期债权的安全性也不容乐观。债权的安全性也不容乐观。n（3）对企业的股东：）对企业的股东：n企业缺乏短期偿债能力可能导致：企业缺乏短期偿债能力可能导致：n企业信誉降低，增加后续融资成本；企业信誉降低，增加后续融

17、资成本；n企业需要变卖非流动资产来偿债从而影响生产经营水平，导致盈利能企业需要变卖非流动资产来偿债从而影响生产经营水平，导致盈利能力降低；力降低；n因为无法偿付到期债务而被迫进行破产清算。因为无法偿付到期债务而被迫进行破产清算。第二节短期偿债能力分析 n（4）对供应商，企业缺乏短期偿债能力，将直接影响他们的）对供应商，企业缺乏短期偿债能力，将直接影响他们的资金周转甚至是货款安全。资金周转甚至是货款安全。n当企业拖延货款时，供应商将面临两难选择：当企业拖延货款时，供应商将面临两难选择：n继续供货，可能带来坏账损失；继续供货，可能带来坏账损失；n停止供货，将失去一个重要客户，影响销售规模。停止供货

18、，将失去一个重要客户，影响销售规模。n（5）对员工而言，企业缺乏短期偿债能力，有可能会影响到）对员工而言，企业缺乏短期偿债能力，有可能会影响到劳动所得，严重可能失去工作。劳动所得，严重可能失去工作。n（6）对企业管理者而言，企业短期偿债能力直接影响企业的）对企业管理者而言，企业短期偿债能力直接影响企业的生产经营活动、筹资活动和投资活动的正常进行。生产经营活动、筹资活动和投资活动的正常进行。n企业经常拖欠供应商货款、职工工资，会影响供应商态度企业经常拖欠供应商货款、职工工资，会影响供应商态度和工人的工作情绪，影响企业供、产、销的顺畅；和工人的工作情绪，影响企业供、产、销的顺畅；n企业如果长期无力

19、偿还短期银行借款，会降低企业信誉，企业如果长期无力偿还短期银行借款，会降低企业信誉，增加以后筹资难度；增加以后筹资难度；n企业缺乏短期偿债能力会导致错失投资机会。企业缺乏短期偿债能力会导致错失投资机会。第二节短期偿债能力分析 n【例题】简述短期偿债能力分析的意义【例题】简述短期偿债能力分析的意义n【答案】参见教材第【答案】参见教材第123-124页。页。n【单选题】在企业各利益主体中，最关心企业流【单选题】在企业各利益主体中，最关心企业流动性和短期偿债能力的是（）动性和短期偿债能力的是（）nA.长期债权人长期债权人 B.短期债权人短期债权人 C.经营者经营者 D.股东股东【答案】【答案】B【解

20、析】参见教材第【解析】参见教材第123页页第二节短期偿债能力分析 n3.短期偿债能力的影响因素短期偿债能力的影响因素n进行企业短期偿债能力的分析，首先必须明确影响短期偿进行企业短期偿债能力的分析，首先必须明确影响短期偿债能力的因素。债能力的因素。n影响短期偿债能力的因素包括：影响短期偿债能力的因素包括：n（1）流动资产的规模与质量）流动资产的规模与质量n资产转换成现金的时间，时间越短，变现能力越强；资产转换成现金的时间，时间越短，变现能力越强；n资产预期价格与实际出售价格之间的差额，差额越小，资产预期价格与实际出售价格之间的差额，差额越小，变现能力越强。变现能力越强。n流动资产不同构成项目的变

21、现能力以及对整个流动资产变流动资产不同构成项目的变现能力以及对整个流动资产变现速度的影响也不尽相同。现速度的影响也不尽相同。n在流动资产中变现能力由强到弱排列如下：在流动资产中变现能力由强到弱排列如下：n货币资金；短期投资；应收票据；应收账款和其他应收款货币资金；短期投资；应收票据；应收账款和其他应收款等应收款项；预付账款；存货。等应收款项；预付账款；存货。第二节短期偿债能力分析 n（2）流动负债的规模与质量）流动负债的规模与质量n流动负债规模越大，企业短期需要偿还的债务流动负债规模越大，企业短期需要偿还的债务负担就越重。负担就越重。n流动负债质量也对短期偿债能力有非常重要的流动负债质量也对短

22、期偿债能力有非常重要的影响，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为流影响，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为流动负债的质量。动负债的质量。n一般情况下，时间刚性强的债务会对企业造成一般情况下，时间刚性强的债务会对企业造成实际的偿债压力，而时间刚性弱的债务会减轻实际的偿债压力，而时间刚性弱的债务会减轻企业的偿债压力。企业的偿债压力。n（3）企业的经营现金流量）企业的经营现金流量 n【多选题】短期偿债能力的影响因素包括（）【多选题】短期偿债能力的影响因素包括（）nA.流动资产的规模与质量流动资产的规模与质量nB.流动负债的规模与质量流动负债的规模与质量nC.企业的投资活动现金流量企业的投资活动现金流量nD

23、.企业的经营活动现金流量企业的经营活动现金流量nE.企业财务管理水平企业财务管理水平n【多选题】下列关于短期偿债能力的影响因素表述正确的有（）【多选题】下列关于短期偿债能力的影响因素表述正确的有（）nA.流动资产越多，企业短期偿债能力越强流动资产越多，企业短期偿债能力越强nB.一般来说，流动资产转换成现金的时间越短，变现能力越强，企业短期偿债能力越一般来说，流动资产转换成现金的时间越短，变现能力越强，企业短期偿债能力越强强nC.一般来说，资产预期价格与实际售价之间的差额越小，变现能力越强，企业短期偿一般来说，资产预期价格与实际售价之间的差额越小，变现能力越强，企业短期偿债能力越强债能力越强nD

24、.一般来说，时间刚性强的债务会对企业造成实际的偿债压力，而时间刚性弱的债务一般来说，时间刚性强的债务会对企业造成实际的偿债压力，而时间刚性弱的债务会减轻企业的偿债压力会减轻企业的偿债压力nE.宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度等外部因素也影响企业短期偿债能力宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度等外部因素也影响企业短期偿债能力n【单选题】下列流动资产项目中，变现能力最强的是（）【单选题】下列流动资产项目中，变现能力最强的是（）nA.短期投资短期投资 B.应收票据应收票据 nC.应收账款应收账款 D.预付账款预付账款n【答案】【答案】ABDE答案：答案：BCDE解析：解析：A的说法太绝对，一

25、般来说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强。的说法太绝对，一般来说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强。n【答案】【答案】A第二节短期偿债能力分析 n二、短期偿债能力指标的计算与分析二、短期偿债能力指标的计算与分析n大纲要求：大纲要求：n识记：短期偿债能力各指标的概念及公式识记：短期偿债能力各指标的概念及公式n理解：短期偿债能力各指标的优缺点和评价标理解：短期偿债能力各指标的优缺点和评价标准准n应用：短期偿债能力各指标的运用及其分析评应用：短期偿债能力各指标的运用及其分析评价价第二节短期偿债能力分析 n【多选题】影响企业短期偿债能力的项目有（【多选题】影响企业短期偿债能力的项目有（）nA.货币

26、资金货币资金 B.固定资产固定资产nC.预付帐款预付帐款 D.存货存货E.无形资产无形资产n【答案】【答案】ACDn【解析】影响企业短期偿债能力的主要是流动【解析】影响企业短期偿债能力的主要是流动资产与流动负债之间的关系。资产与流动负债之间的关系。BE属于长期资属于长期资产影响长期偿债能力，所以不选。产影响长期偿债能力，所以不选。第二节短期偿债能力分析 n二、短期偿债能力指标的计算与分析二、短期偿债能力指标的计算与分析n（一）营运资本（一）营运资本绝对数指标绝对数指标n1、概念：、概念：n2、公式：、公式：n营运资本流动资产流动负债营运资本流动资产流动负债n3、优缺点、优缺点n（1）优点：能够

27、直接反映流动资产保障流动负债偿还后能够剩余的金额，是反映）优点：能够直接反映流动资产保障流动负债偿还后能够剩余的金额，是反映企业短期偿债能力的绝对量指标企业短期偿债能力的绝对量指标n（2）缺点：不便于进行企业之间的比较）缺点：不便于进行企业之间的比较n对营运资本指标的分析一般仅进行纵向比较，很少进行横向比较对营运资本指标的分析一般仅进行纵向比较，很少进行横向比较n4、运用、运用n5、分析评价、分析评价n营运资本指标多少为宜并没有固定的标准营运资本指标多少为宜并没有固定的标准;n对短期债权人来说，希望营运资本越高越好对短期债权人来说，希望营运资本越高越好;n对企业来说，过多持有营运资本虽然可以提

28、高短期偿债能力，降低财务风险，但有对企业来说，过多持有营运资本虽然可以提高短期偿债能力，降低财务风险，但有可能降低企业的盈利能力（流动资产与长期资产相比流动性强，但获利能力差），可能降低企业的盈利能力（流动资产与长期资产相比流动性强，但获利能力差），所以需要在风险和收益之间进行权衡，采取不同融资策略，合理安排企业营运资本所以需要在风险和收益之间进行权衡，采取不同融资策略，合理安排企业营运资本数额。数额。n【单选题】关于营业资本的下列表述中正确的是（）【单选题】关于营业资本的下列表述中正确的是（）nA.营运资本是资产总额减负债总额后的剩余部分营运资本是资产总额减负债总额后的剩余部分nB.营运资本

29、指标的分析一般只进行横向比较营运资本指标的分析一般只进行横向比较nC.营业资本越多越好营业资本越多越好nD.对企业来说，过多持有营运资本可能会降低企业的盈利能力对企业来说，过多持有营运资本可能会降低企业的盈利能力n【单选题】营运资本指的是（）【单选题】营运资本指的是（）nA.货币资金货币资金nB.流动资产减去流动负债后的余额流动资产减去流动负债后的余额nC.流动资产减去存货后的余额流动资产减去存货后的余额nD.生产经营用的货币资金生产经营用的货币资金n【答案】【答案】Dn【答案】【答案】B 第二节短期偿债能力分析n（二）流动比率（二）流动比率分析企业短期偿债能力最为常用的财务指标分析企业短期偿

30、债能力最为常用的财务指标n1、公式：、公式：流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债n2、流动比率的分析和运用、流动比率的分析和运用 n（1）流动比率指标的意义在于揭示流动资产对流动负债的保障程）流动比率指标的意义在于揭示流动资产对流动负债的保障程度，考察短期债务偿还的安全性。度，考察短期债务偿还的安全性。n（2）从债权人角度：流动比率越高越好，流动比率越高，债权越）从债权人角度：流动比率越高越好，流动比率越高，债权越有保障，借出的资金越安全。有保障，借出的资金越安全。n（3）从经营者和所有者角度：并不一定要求流动比率越高越好，）从经营者和所有者角度：并不一定要求流动比率越高越好，

31、因为流动比率越高可能表明企业滞留在流动资产上的资金过多，未因为流动比率越高可能表明企业滞留在流动资产上的资金过多，未能充分有效的利用，造成企业机会成本的增加，对企业盈利能力将能充分有效的利用，造成企业机会成本的增加，对企业盈利能力将造成一定影响。企业应从收益和风险权衡的角度对流动资产和流动造成一定影响。企业应从收益和风险权衡的角度对流动资产和流动负债的规模进行合理的安排。负债的规模进行合理的安排。n（4）流动比率的高低也受到企业所处行业的性质与特点的影响较）流动比率的高低也受到企业所处行业的性质与特点的影响较大，如房地产企业、商业企业的流动比率一般会较高，而制造业及大，如房地产企业、商业企业的

32、流动比率一般会较高，而制造业及公用事业企业等行业的流动比率会较低。公用事业企业等行业的流动比率会较低。第二节短期偿债能力分析n3、流动比率优点：、流动比率优点：n流动比率是相对数，与营运资本相比，流动比率更能反映出流动资产对流动流动比率是相对数，与营运资本相比，流动比率更能反映出流动资产对流动负债的保障程度，并可以在不同企业之间相互比较。便于理解、计算简单、负债的保障程度，并可以在不同企业之间相互比较。便于理解、计算简单、数据容易获取。数据容易获取。n4、流动比率缺点：、流动比率缺点：n（1）流动比率是静态分析指标：）流动比率是静态分析指标：n（2）流动比率没有考虑流动资产的结构）流动比率没有

33、考虑流动资产的结构n（3）流动比率没有考虑流动负债结构）流动比率没有考虑流动负债结构n第一：没有考虑到不同债务具有不同的强制程度和紧迫性第一：没有考虑到不同债务具有不同的强制程度和紧迫性n第二：流动负债从动态角度来看是循环流动的，而且不同流动负债项目，循第二：流动负债从动态角度来看是循环流动的，而且不同流动负债项目，循环的形式也不同环的形式也不同n（4）流动比率易受人为控制）流动比率易受人为控制n流动比率流动比率1,如果某项业务导致流动资产与流动负债同时增加相等金额，如果某项业务导致流动资产与流动负债同时增加相等金额，则流动比率下降则流动比率下降 n流动比率流动比率1，如果某项业务使流动资产与

34、流动负债同时增加相等金额，则，如果某项业务使流动资产与流动负债同时增加相等金额，则流动比率上升流动比率上升n【例题【例题单选】如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期单选】如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（）。借款所导致的结果是（）。nA.营运资金减少营运资金减少 B.营运资金增加营运资金增加 nC.流动比率降低流动比率降低 D.流动比率提高流动比率提高n【例题【例题单选】下列各项中单选】下列各项中,不会影响流动比率的业务是（）。不会影响流动比率的业务是（）。nA.用现金购买短期债券用现金购买短期债券 B.用现金购买固定资产用现金购买固定资产 nC

35、.用存货进行对外长期投资用存货进行对外长期投资 nD.从银行取得长期借款从银行取得长期借款 n【例题【例题多选】流动比率有局限性的原因是（）多选】流动比率有局限性的原因是（）nA.流动资产中存货有可能积压流动资产中存货有可能积压 nB.应收账款有可能出现呆帐应收账款有可能出现呆帐nC.流动资产中的待摊费用不可能转变为现金流动资产中的待摊费用不可能转变为现金nD.短期证券投资不易变现短期证券投资不易变现nE.所运用的都是时点指标所运用的都是时点指标n答案：答案：Dn答案：答案：An答案：答案：ABCE第二节短期偿债能力分析n（三）速动比率（三）速动比率n1、概念和计算公式、概念和计算公式n 速动

36、资产是流动资产减去变现能力较差且不稳定的预付账款、存货、速动资产是流动资产减去变现能力较差且不稳定的预付账款、存货、其他流动资产等项目后的余额。之所以要扣除这些是因为这些资产变其他流动资产等项目后的余额。之所以要扣除这些是因为这些资产变现能力相对于其他流动资产来说要更差一些。现能力相对于其他流动资产来说要更差一些。n速动资产速动资产=货币资金货币资金+短期投资短期投资+应收票据应收票据+其他应收款其他应收款n2、速动比率分析及运用、速动比率分析及运用n 一般来说速动比率越高，说明企业的流动性越强，流动负债的安全一般来说速动比率越高，说明企业的流动性越强，流动负债的安全程度越高，短期债权人到期收

37、回本息的可能性越大，但从企业的角度程度越高，短期债权人到期收回本息的可能性越大，但从企业的角度看，速动比率也不是越高越好。看，速动比率也不是越高越好。n 根据经验，通常认为速动比率等于根据经验，通常认为速动比率等于1比较合理，但这个经验数据不比较合理，但这个经验数据不是绝对的，不同的环境、不同时期、不同的行业情况不同。是绝对的，不同的环境、不同时期、不同的行业情况不同。第二节短期偿债能力分析n3.速动比率分析中应注意的问题：速动比率分析中应注意的问题：n速动比率考虑了流动资产的结构，因而弥补了流动比速动比率考虑了流动资产的结构，因而弥补了流动比率的某些不足，但分析时应注意：率的某些不足，但分析

38、时应注意：n（1）并不能认为速动比率较低企业的流动负债到期）并不能认为速动比率较低企业的流动负债到期绝对不能偿还。绝对不能偿还。n（2）速动比率以速动资产作为清偿债务的保障，但）速动比率以速动资产作为清偿债务的保障，但速动资产并不完全等同于企业的现时支付能力，因为速动资产并不完全等同于企业的现时支付能力，因为速动资产中也存在难以短期变现的因素，影响最大的速动资产中也存在难以短期变现的因素，影响最大的因素是应收账款。因素是应收账款。n（3）速动比率与流动比率一样易被粉饰（分析过程）速动比率与流动比率一样易被粉饰（分析过程同流动比率）同流动比率）n1.【例题【例题单选】甲企业年初流动比率为单选】甲

39、企业年初流动比率为2.2，速动比率为，速动比率为1，年末流动比率为，年末流动比率为2.5，速，速动比率为动比率为0.5。发生这种变化的原因是（）。发生这种变化的原因是（）nA.应付账款增加应付账款增加 B.应收账款增加应收账款增加nC.当年存货增加当年存货增加D.应收账款周转加快应收账款周转加快n2.【例题【例题单选】单选】.在企业速动比率是在企业速动比率是0.8的情况下，会引起该比率提高的经济业务是（的情况下，会引起该比率提高的经济业务是（）nA.银行提取现金银行提取现金 B.赊购商品赊购商品nC.收回应收账款收回应收账款 D.申请到一笔短期借款申请到一笔短期借款n3.【例题【例题多选】下列

40、属于速动资产范围的有（）多选】下列属于速动资产范围的有（）nA.货币资金货币资金 B.短期投资短期投资nC.存货存货 D.待摊费用待摊费用E.应收账款应收账款n4.【例题【例题单选】流动比率与速动比率相比，主要是计算时扣除了变现能力差的项目，单选】流动比率与速动比率相比，主要是计算时扣除了变现能力差的项目，如（）如（）nA.应收账款应收账款 B.待摊费用待摊费用nC.无形资产无形资产 D.其他应收款其他应收款答案：答案：C解析：流动比率上升而速动比率下降，很可能是存货增加，而速动资产下降导致。本题中若流动解析：流动比率上升而速动比率下降，很可能是存货增加，而速动资产下降导致。本题中若流动负债不

41、变，存货增加，流动比率会增加；而存货的增加需要付出货币资金，则速动资产减少，所负债不变，存货增加，流动比率会增加；而存货的增加需要付出货币资金，则速动资产减少，所以此种情况会导致流动比率增加、速动比率下降。速动比率由以此种情况会导致流动比率增加、速动比率下降。速动比率由1下降到下降到0.5。n答案：答案：D答案：答案：ABEn答案：答案：B第二节短期偿债能力分析n（四）现金比率（四）现金比率n现金比率是指企业现金类资产与流动负债的比值。现金比率是指企业现金类资产与流动负债的比值。n现金类资产货币资金现金类资产货币资金+交易性金融资产交易性金融资产 n1、现金比率的概念与计算公式、现金比率的概念

42、与计算公式n 现金比率是评价公司短期偿债能力强弱最可信的现金比率是评价公司短期偿债能力强弱最可信的指标，主要作用在于评价公司最坏情况下的短期偿债指标，主要作用在于评价公司最坏情况下的短期偿债能力。现金比率越高，公司短期偿债能力越强。能力。现金比率越高，公司短期偿债能力越强。n 注意，计算现金比率的分子是现金类资产可用于注意，计算现金比率的分子是现金类资产可用于随时支付，而分母流动负债是指可以在随时支付，而分母流动负债是指可以在1年内或超过年内或超过1年的一个营业周期内偿还的债务，因此现金比率不一年的一个营业周期内偿还的债务，因此现金比率不一定能够准确反应企业偿债能力。定能够准确反应企业偿债能力

43、。第二节短期偿债能力分析n2.现金比率分析和运用现金比率分析和运用n 对短期债权人来说，现金比率越高越好，现金类对短期债权人来说，现金比率越高越好，现金类资产相对流动负债越多，对到期流动负债的偿还越有资产相对流动负债越多，对到期流动负债的偿还越有切实的保障。切实的保障。n 对企业来说，现金比率的确定并不能仅仅考虑短对企业来说，现金比率的确定并不能仅仅考虑短期偿债能力的提高，应将风险与收益两方面的因素结期偿债能力的提高，应将风险与收益两方面的因素结合起来考虑。合起来考虑。n 现金比率在分析短期偿债能力时通常仅仅是一个现金比率在分析短期偿债能力时通常仅仅是一个辅助指标，因为不可能要求企业目前持有的

44、现金类资辅助指标，因为不可能要求企业目前持有的现金类资产来保障所有流动负债，企业也没有必要保持足够偿产来保障所有流动负债，企业也没有必要保持足够偿还债务的现金类资产。还债务的现金类资产。n【例题【例题 单选】如果流动比率大于单选】如果流动比率大于1，则下列结论成立的是，则下列结论成立的是（）（）nA.速动比率大于速动比率大于1 B.现金比率大于现金比率大于1nC.营运资金大于营运资金大于0 D.短期偿债能力绝对有保障短期偿债能力绝对有保障n【例题【例题单选】某企业库存现金单选】某企业库存现金5万元，银行存款万元，银行存款78万元，短期债券投资万元，短期债券投资95万元，待摊费用万元，待摊费用1

45、0万元，应收账款万元，应收账款40万元，存货万元，存货110万元，流动负债万元，流动负债400万元。据此，计算出该企业的现金比率为（）。万元。据此，计算出该企业的现金比率为（）。nA.0.445 B.0.845C.0.545 D.0.57答案：答案：C答案：答案：A解析：现金比率解析：现金比率=（5+78+95）/400=0.445n【例题计算题】大华公司2006年年末部分资料如下：单位：元 n要求：要求：n（1）计算该企业的营运资本；）计算该企业的营运资本；n（2）计算该企业的流动比率；）计算该企业的流动比率；n（3）计算该企业的速动比率。）计算该企业的速动比率。n流动资产=货币资金+（短期

46、投资-短期投资跌价准备）+应收票据+（应收账款-坏账准备）+原材料n=15800+（36500-5500）+46000+（2546000-380000）+94900n=2353700元n速动资产=流动资产-原材料=2353700-94900=2258800元n流动负债=应付票据+应交税金+预提费用=569400+365400+68540=1003340元n（1）营运资本=流动资产-流动负债n=2353700-1003340=1350360元n（2）流动比率=流动资产/流动负债=2353700/1003340=2.35n（3）速动比率=速动资产/流动负债=2258800/1003340=2.25

47、第二节短期偿债能力分析n三、影响短期偿债能力的特别项目三、影响短期偿债能力的特别项目n（一）增加变现能力的因素（一）增加变现能力的因素n1、可动用的银行贷款指标、可动用的银行贷款指标n2、准备很快变现的长期资产、准备很快变现的长期资产n3、偿债能力的声誉、偿债能力的声誉n（二）减少变现能力的因素（二）减少变现能力的因素n1、未作记录的或有负债、未作记录的或有负债n2、担保责任引起的负债、担保责任引起的负债n【例题【例题多选】下列项目，可以增强变现能力多选】下列项目，可以增强变现能力的表外因素有（）的表外因素有（）nA.未作记录的或有负债未作记录的或有负债 nB.准备很快变现的长期资产准备很快变

48、现的长期资产 nC.偿债能力的声誉偿债能力的声誉 D.可动用银行贷款指标可动用银行贷款指标nE.担保责任引起的负债担保责任引起的负债n【例题【例题单选】短期偿债能力的强弱往往表现单选】短期偿债能力的强弱往往表现为（）为（）nA.盈利的多少盈利的多少 B.资产的多少资产的多少nC.资产变现能力的强弱资产变现能力的强弱 D.资产周转速度的快资产周转速度的快慢慢答案：答案：BCDn答案：答案：C第三节长期偿债能力分析nn大纲要求：大纲要求：识记：长期偿债能力的概念识记：长期偿债能力的概念理解：长期偿债能力的影响因素理解：长期偿债能力的影响因素 第三节长期偿债能力分析n（一）长期偿债能力的概念（一）长

49、期偿债能力的概念1、定义：长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。、定义：长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。2、长期负债特点：与流动负债相比，长期负债数额大、长期负债特点：与流动负债相比，长期负债数额大、偿还期限较长。偿还期限较长。n 3、长期负债内容：、长期负债内容：（1）长期借款：企业通过签订借款合同向银行或非银行）长期借款：企业通过签订借款合同向银行或非银行金融机构借入的款项，借款合同规定了借款金额、利息率、利金融机构借入的款项，借款合同规定了借款金额、利息率、利息支付方式和偿还期限等内容，企业必须按照借款合同的规定息支付方式和偿还期限等内容，企业必须按照借款合同的规定按期偿还本金

50、和利息。按期偿还本金和利息。（2）应付债券：企业采用发行债券方式所筹集的资金，）应付债券：企业采用发行债券方式所筹集的资金，企业需要按照债券条款所规定的票面利息率支付债券利息，并企业需要按照债券条款所规定的票面利息率支付债券利息，并在债券到期时偿付本金。在债券到期时偿付本金。（3）长期应付款：采用补偿贸易方式引进国外设备借款）长期应付款：采用补偿贸易方式引进国外设备借款和企业采用融资租赁方式租入资产应支付的租赁款。和企业采用融资租赁方式租入资产应支付的租赁款。第三节长期偿债能力分析n4、长期偿债能力分析关注的重点：、长期偿债能力分析关注的重点：一般情况下短期偿债能力分析主要着眼于一般情况下短期