财务管理期末复习资料doc-财务管理期末复习资料tvm.docx

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1、财务管理期末复习资料考试题型及分值一、单项选择题（每小题2分，共20分）二、多项选择题（每小题2分，共20分）三、判断题（每小题1分，共10分）四、简答题（每小题5分，共10分）五、计算分析题（每小题10分，共40分）财务管理复习题一、单项选择题1.财务管理中被认为较为合理的财务目标是（ ）。A.利润最大化 B.每股利润最大化C.资本利润率最大化 D.企业价值最大化2.最佳资本结构是指（ ）A企业价值最大的资本结构 B企业目标资本结构C加权资本成本最低的资本结构D加权资本成本最低，企业价值最大的资本结构3.下列流动资产中变现能力最强的是（ ）。A.应收票据 B.存货C.短期投资 D.货币资金4

2、.经营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于（ ）的倍数。A.销售额变动率 B.固定成本C.销售利润率 D.销售额5.在资本资产定价模型中Ki=Rf+j(Km-Ri)，代表风险系数的是（ ）。A.Rf B.j C.Km D.Kj6.某企业按3/20，N/60的条件购入货物100万元，如果在20天内付款，该企业能够享受到的放弃现金折扣成本率为（ ）。 A.11.13% B.27.84% C.36.7% D.18.43%7.下列筹资方式中资本成本最低的是（ ）。 A.发行优先股 B.发行普通股C.长期借款 D.留存收益8.债务筹资的资金使用费是指（ ）。 A.利息率 B.利息额（1所得税率）C.利息率

3、（1所得税率） D.利息额9.下列不属于速动资产的是（ ）。 A.货币资金 B. 存货C.应收账款 D.短期投资10. 速动比率等于（ ）。 A.速动资产/速动负债 B.速动资产/流动资产C.速动资产/流动负债 D.流动负债/速动资产11.我国企业应采用的较合理的财务管理目标是（ ）。 A .利润最大化 B. 每股利润最大化 C. 企业价值最大化 D .资本利润率最大化12.企业赊购10万元商品，付款条件是“2/10，1/20，n/30”，则下列说法中不正确的是（ ）。A.企业若20天之后30天内付款，只需付9.9万元B.企业若10天内付款，只需付9.8万元C.企业若10天之后20天内付款，只

4、需付9.9万元D.企业若第30天付款，需付10万元13.下列描述中不正确的是（ ）。A.信用条件是指企业对客户提出的付款要求B.信用期限是企业要求客户付款的最长期限C.信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最高条件D.现金折扣是企业对客户在信用期内提前付款所给予的优惠14.某人将5000元存入银行,利息率为8%,计算其10年后的终值时应采用（ ）。A. 年金终值系数 B.复利现值系数C. 年金现值系数 D.复利终值系数15.下列各项业务中会提高流动比率的是（ ）。A.收回应收账款 B.向银行借入长期借款C.接受投资者投入固定资产 D.购买固定资产16.某公司拟发行面值为100元，票面利率为1

5、0%，期限为2年的一次还本付息的债券，在市场利率为10%时的发行价格为（ ）元。A.100 B.102.48 C.98 D.11017.某公司发行股票，当时市场无风险报酬率为5%，股票投资平均报酬率为10%，该公司股票风险系数为1.2，该公司股票资本成本为（ ）。A.10% B.6% C.11% D.12%18. 经营杠杆系数是以（ ）的存在为基础的。 A.固定成本 B.息税前利润 C.利息费用 D.变动成本19.下列投资决策分析指标中属于非贴现指标的是( ）。A.净现值 B.投资回收期C.现值指数 D.内含报酬率20.某企业需借入资金180万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额，则企业应向

6、银行申请借款的数额为（ ）。A.180万元 B.190万元 C.200万元 D.199万元21.某公司股票的系数为1.5，无风险报酬率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（ ）。A.15% B.13% C.6% D.12%22.信用期限为45天，现金折扣期限为20天，折扣率为2%的表示方式是（ ）。 A.20/2，n/45 B.2/20，n/45C. 2%/20，n/45 D.2/20，60/n23.财务杠杆系数是以（ ）的存在为基础的。 A.固定成本 B.变动成本C.息税前利润 D.利息费用24.应收账款周转次数等于（ ）。 A.销售收入净额/应收账款平均余额B

7、.销售收入净额/应收账款期末余额C.赊销收入净额/应收账款平均余额D.现销收入总额/应收账款平均余额25. 现代企业财务管理的最优目标是（ ）。 A.企业价值最大化 B.风险最小化C.利润最大化 D.资本利润率最大化26.财务管理最为重要的环境因素是（ ）。 A.结构环境 B.法制环境C.体制环境 D.金融环境27.经营杠杆风险是指企业利用经营杠杆而导致（ ）变动的风险。 A. 税后利润 B. 税前利润 C. 息税前利润 D. 贡献毛益总额 28.企业使用资金所负担的费用与（ ）的比率，称为资本成本率。 A .筹资净额 B. 筹资总额 C. 资本净额 D .资本总额 29.下列项目中不属于速动

8、资产的有（ ）。 A .应收账款 B.存货 B. 预收账款 D .应收票据 30.某企业预测的年度赊销收入净额为1200万元，应收帐款平均收款期为30天，则该企业的应收账款平均余额为（ ）万元。(一年按360天算) A .120 B. 100 C. 110 D. 90 二、多项选择题1.从整体上讲，财务活动包括（ ）。 A. 筹资活动 B. 投资活动 C. 资金营运活动 D.分配活动2.企业持有现金的动机有（ ）。A.交易动机 B.预防动机 C.保值动机 D.投机动机3.企业制定的信用标准过高，可能导致的结果包括（ ）。A丧失很多销售机会 B降低违约风险 C扩大市场占有率 D减少坏账费用 E.

9、增长管理费用4.反映企业长期偿债能力的指标有（ ）。A.流动比率 B.资产负债率 C.速动比率D.产权比率 E.已获利息倍数5.存货总成本主要有以下哪些方面构成（）。 A.进货成本 B. 销售成本 C.储存成本 D. 短缺成本6.负债资本筹集的方式有（ ABCD ）。A .银行借款 B. 商业信用 C. 融资租赁 D. 发行债券 E. 发行股票7.下列项目中属非流动资产的有（）。 A.长期投资B.存货C. 固定资产 D.应收账款8.关于公司特有风险的说法中，正确的有（ ）。A.它可以通过分散投资消除 B.它不能通过分散投资消除 C.它是系统风险 D.它是非系统风险9企业进行投资决策时，可以运用

10、的贴现指标有（ ）A.内含报酬率法 B.回收期法C.净现值法 D.现值指数法10融资租赁的租金总额一般包括（ ）。A.设备的购置成本 B.预计设备的残值 C.利息D.租赁手续费 E.折旧11.在现金需要总量既定的前提下，则（ ）。A现金持有量越多，现金管理总成本越高 B现金持有量越多，现金持有成本越大 C现金持有量越少，现金转换成本越高D现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比12下列各项中，与确定经济订货量有关的因素是( )。A. 存货年需求总量 B每次订货成本C单位储存成本 D单位缺货成本13.股权资本筹集的方式有（ ）。 A .发行优先股 B. 吸收直接投资 C. 融资租赁 D. 发

11、行债券 E. 经营租赁14.反映企业营运能力的指标有（ ）。A.应收账款周转率 B.存货周转率 C.现金比率D.流动比率 E.总资产周转率15.企业进行证券投资，面临的风险有（）。 A.变现风险B.违约风险 C.心理风险D.利率风险 E.通货膨胀风险16.股份公司的股利形式有（ ）。A.现金股利 B.实物股利 C.负债股利D.股票股利 E.股票回购17.影响债券发行价格的因素有（ ）A.银行利率 B. 债券面额 C. 票面利率 D.市场利率 E. 债券期限18.一般认为，处理管理者与所有者利益冲突及协调的机制主要有（ ）A .解聘 B .接收 C. 股票选择权 D .绩效股 E .经理人市场及

12、竞争19.投资结构的调整分为（）。 A.存量调整 B.投资数额重组C.增量调整 D.项目比重重组 E.减量调整 20总杠杆系数的作用在于（ BC ）。A用来估计销售额变动对息税前利润的影响 B用来估计销售变动对每股收益造成的影响C揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系D用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响E用来估计销售量对息税前利润造成的影响21.通过存货模式确定最佳现金持有量时，考虑的成本（ ）。A.销售成本 B. 持有成本 C.转换成本 D. 短缺成本22.反映企业获利能力的指标有（ ）A.资产负债率 B.销售利润率 C.净资产收益率D.存货周转率 E.总资产利润率23.利润最大化和每

13、股利润最大化作为财务管理目标，其共同的缺陷是( )A.都未考虑资金的时间价值B.都未考虑获取的利润和投入资本的数量对比C.都未反映获取的利润与承受的风险程度D.都未反映财务管理的各项职能E.都未考虑企业的社会责任24.企业的长期资金可以通过（ ）筹集。A预收账款 B吸收直接投资 C发行股票 D发行长期债券 E应付票据25.现金集中管理控制的模式包括( )A.统收统支模式 B.拨付备用金模式C.设立结算中心模式 D.收支两条线模式26.下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（）。 A.证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种 B.公司特别风险是不可分散风险 C.股票的市场风险不能通过证券投

14、资组合加以消除 D.当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉27.下列对投资的分类中哪些是正确的（）。 A. 独立投资与后决投资 B .长期投资与短期投资 C .对内投资与对外投资 D. 先决投资与后决投资 E .金融投资与实体投资 28.资本结构调整的原因是（ ）。A积累太多 B.成本过高C风险过大 D.约束过严 E.弹性不足29由杜邦分析体系可知，提高资产净利率的途径可以有（ ）。A、加强负债管理，提高资产负债率 B、增加资产流动性，提高流动比率 C、加强销售管理，提高销售利润率 D、加强资产管理，提高资产利用率 E、加快流动资产周转，提高流动资产周转率30确定一个投资

15、方案可行的必要条件是（ ）。A.内含报酬率大于1 B.净现值大于0 C.内含报酬率大于基准贴现率 D.现值指数大于1 E.内含报酬率大于0三、判断题1.最佳资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构. ( ) 2.经营杠杆系数是指每股收益变动率与息税前利润变动率之比。 ( ) 3. 企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。 ( )4. 企业放弃现金折扣的成本率大于银行借款利率时，在现金折扣期内付款对企业更加有利。 ( )5. 信用标准包括信用条件、信用期限和收账政策。（ ）6.在存货的ABC分类管理中，A类存货的特点是品种数量繁多，价值金额很小。（ ）7.只要提高资本结构

16、中的负债比重，就会相应提高净资产的收益率。 （ ）8.总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数。( )9.财务关系是企业理财活动产生的与各相关利益集团的经济利益关系。（ ）10.市场风险可以通过多元化投资加以分散。 ( )11.从投资者的角度讲,投资于普通股风险较高。 （ ）12.现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。 （ ） 13.减少进货批量、增加进货次数，将使储存成本升高，进货费用降低。 （ ） 14.总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数。 （ ）15.在资本资产定价模型下，风险系数越大，收益越高。 （ ）16通常情况下把国库券利率权当纯利率。 （ ）17. 经营风险是

17、企业在使用债务或考虑投资来源中是否有负债的前提下，企业未来收益的不确定性，它与资产的经营效率无关。( ) 18.一般情况下，银行借款的资本成本大于优先股和普通股的资本成本 ( ) 19.在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，持有成本就越大，需要的转换成本也就越大。 ( ) 20.在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价确定，而不应按面值确定。( )21.风险报酬是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外报酬。（ ）22.信用标准是指企业接受客户信用订单时明确提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限及折扣率等。 （ ）23.流动比率和速动比率越高，说明短期偿债能力越强。 （ ）

18、24.企业的货币资金属于非收益性流动资产，持有量过多，会降低企业的获利能力。 （ ）25. 通常情况下把国库券利率权当纯利率。 （ ） 26.企业对未来现金流量预测越准确，需要的预防性现金持有量越多。 （ ）27.通货膨胀贴补率并不是真正意义上的投资报酬，而是投资者因通货膨胀货币贬值应得到的一种补偿。（ ）28.财务杠杆作用是由于经营成本中存在固定成本而产生的，固定成本越高，财务杠杆系数越大（ ）29.因公司债券比政府债券的风险高，所以公司债券的抵押代用率不及政府债券。 （ ）30.独资企业比公司企业创建容易、设立成本低、出资人对债务负无限责任，因而可以筹集更多的主权资金和债务资金。（ ）四、

19、简答题1.以利润最大化作为财务管理目标存在哪些缺点？2.简述可供企业选择的股利政策有哪些？3.简述降低资本成本的途径。4.简述现金集中管理制度的模式有哪些？5.证券投资的风险有哪些？6.简要回答最佳资本结构及其判断的标准。五、计算分析题1某企业预计明年需要600000元现金，有价证券年利率为10%，每次将有价证券转换为现金的固定费用是1200元。要求：用存货模式计算明年最佳现金持有量、最低现金管理总成本和证券变现次数。2某企业拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率1%，债券年利率为6%；发行优先股500万元，年股息率为5%，筹资费率2%；发行普通股1000万元，筹资费率4%，第

20、一年预期股利率为10%，以后每年增长4%，债券、优先股、普通股均按面值发行。所得税税率为25%。要求：（1）计算该筹资方案下各个筹资方式的资本成本。（2）计算该筹资方案的综合资本成本。3.某人需购买一套住房，住房总价款为200万元，因一次无法支付，首付20%后，其余由银行按揭，利率为5%，按揭期限为20年。该人在每年年末应付给银行多少钱？每月应付银行多少钱？ (利率为5%，期限为20年的普通年金现值系数为12.462 普通年金终值系数为33.066)4. 某企业拟修建一厂房用以出租，有甲、乙方案：（1）甲方案原始投资180万元，其中固定资产投资150万元，流动资金投资30万元,固定资产到期无残

21、值。预计每年增加的租金收入为100万元，增加的付现成本为60万元。（2）乙方案原始投资240万元，其中固定资产投资200万元，流动资金投资40万元，固定资产期末残值为20万元。预计每年增加的租金收入为160万元，增加的付现成本为100万元。该厂房使用年限为10年，假设不考虑所得税，企业期望的报酬率为10%要求：企业选择哪个方案更优？5.某公司发行面值1000元、票面利率为9%的债券，该债券期限为三年，发行价格为每张1100元，筹资费率为1%，该公司适用的所得税税率为25%。要求：计算该债券的成本。6.某公司2008年末库存现金余额2000元，银行存款余额5000元，其它货币资金1500元，应收

22、帐款余额1500元，应付帐款余额为200元，预计2004年第一季度末保留现金余额1500元，预期2009年第一季度发生下列业务：（1）实现销售收入50000元，其中15000元为赊销；（2）实现材料销售1000元，款已收到并存入银行；（3）采购材料3500元，其中1000元为赊购；（4）支付应付账款2000元；（5）支付水电费用800元；（6）解缴税款1200元；（7）收回上年应收账款15000元。要求：试用收支预算法计算2004年第一季度预计现金余额。 7.某企业年销售额280万元，固定成本20万元（不包括利息支出），变动成本率60%，该企业年负债额为100万元，负债利率12%。要求计算:经

23、营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。8企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备购价14000预计还可使5年，变价收入10000元。新设备投资额为32000元，预计使用5年。新、旧设备期末均无残值。使用新设备可使企业在未来5年内每年增加营业收入15000元，降低经营成本9000元。该企业按直线法计提折旧，所得税税率25，企业要求的最低报酬率为8%.要求： 计算使用新设备比使用旧设备经营阶段每年增加的净现金流量。 确定企业应否更新该设备。 （P/A，8，5）3.993 （P/S，8，5）0.6819. 某企业按“1/15，n/30“的信用条件购买一批商品，价值10万元。要求：（1）计算该信用条件的

24、放弃现金折扣成本率。（2）如果客户在15天内付款，则实际支付金额为多少？ 10.某公司现金收支平衡，预计全年（按360天算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。要求计算：(1)最佳现金持有量；(2)最低现金管理总成本；(3)有价证券交易次数。 11.某公司拟筹资1 000万元，现有A、B两个方案，有关资料如下： 变金额单位：万元AB筹资额资本成本筹资额资本成本长期债券普通股优先股5003002004%9%6%3004003003%9%6%合 计1 0001 000要求：计算分析该公司应采用哪个方案筹资？12.某企业目前拥有资本1000万元

25、，其结构为：负债资本30%（年利息30万元），普通股权益资本70%（发行普通股14万股，每股面值50元）。现准备追加筹资500万元，有两个备选方案:一是增发普通股。增发10万股，每股发行价格为50元;二是平价发行公司债券500万元.若公司债券年利率为12%,所得税为25%.要求:(1)计算两种筹资方式的每股利润无差别点;(2)如果该公司预期息税前利润为200万元,对两种筹资方式做出择优决策.复习资料答案一、单项选择1. D 2.D 3.D 4.A 5.B 6.B 7.C 8.B 9.C 10.C11.C 12.A 13.C 14.D 15.A 16.A 17.C 18.A 19.B 20.C2

26、1.B 22.B 23.D 24.C 25.A 26.D 27.C 28.A 29.C 30.B二、多项选择1. ABCD 2. ABD 3. ABD 4.BDE 5. ACD6. ABCD 7. AC 8. AD 9. ACD 10.ABCD11.BCD 12. ABC 13. AB 14. ABE 15. ABCDE16. ABCDE 17.BCDE 18. ABCDE 19.ACE 20.BC21. BC 22. BCE 23. AC 24. BCD 25. ABC26. ACD 27. BCDE 28.BCDE 29. CDE 30.BCD三、判断1. 2. 3. 4. 5. 6. 7

27、. 8. 9. 10.11. 12. 13. 14. 15. 16 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 四、简答题1.答： （1）利润最大化是一个绝对数指标，没有考虑投入产出关系，不便于分析比较；（2）没有考虑货币时间价值；（3）没有考虑风险因素；（4）可能导致短期行为。2.答：剩余股利政策、定额股利政策、定率股利政策、低定额加额外股利政策3.答：（1)合理安排筹资期限。 （2)合理利率预期。（3)提高企业信誉，积极参与信用等级评估。 （4)积极利用负债经营。4.答： （1）统收统支模式 （2）拨付备用金模式（3）设立

28、结算中心模式 （4）财务公司模式 5. 答：证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受或达不到预期收益的可能性。证券风险可以分为两类：经济风险和心理风险。经济风险是由于种种因素的影响而给投资者造成经济损失的可能性。经济风险的来源包括证券发行主体的变现风险、违约风险、证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。心理风险是指证券投资可能对投资者心理上造成的伤害。6. 答：（1）有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业财富最大化；（2）企业加权平均资本成本最低；（3）资本保持适当的流动，使资本结构具有弹性。其中,加权资本成本最低是其主要标准。五、计算题1解：120000(元)最佳现金持有量.10%60000

29、0.12002=最低现金管理总成本2600000120010%=12000(元) 证券变现次数600000/120000=5(次) 2解：（1）债券成本6%（1-25%）/1-1%=4.55% 优先股成本5%/1-2%=5.1%普通股成本10%/1-4%+4%=14.42%(2)综合资本成本1000/25004.55%+500/25005.1%+1000/250014.42%=8.61%3.解:该银行按揭付款额为，200（1-20%） = 160（万元） 由P=A（P / A，i，n ）得， A= 1600000（P / A，5 %，20 ） = 160000012.462=128390.31

30、(元) 该人每年末要付128390.31元，大约每月付128390.3/12=10699.19元给银行。4.解：NPV甲=(100-60)(P/A,10%,10)+30(P/S,10%,10)-180 =406.145+300.386-180 =257.38-180=77.38(万元)NPV乙=(160-100)(P/A,10%,10)+(40+20)(P/S,10%,10)-240 =606.145+600.386-240 =368.7+23.16-240 =391.86-240=151.86(万元) 因为NPV甲NPV甲，所以该企业选择乙方案更合适。5.解:债券的资本成本=10009%(1

31、-25%)1100(1-1%)=6.2%6.解：期初现金余额=2000+5000+1500=8500(元) 本期现金收入=(50000-15000)+1000+15000=51000(元) 本期现金支出=(35001000)+2000+800+1200=6500(元) 期末必要现金余额=1500 元 现金余绌=期初现金余额+本期现金收入本期现金支出期末必要现金余额现金余绌=8500+5100065001500=51500(元) 7.解:经营杠杆系数=(S-VC)/(S-VC-F)=(280-28060%)(280-28060%-20)=1.22 财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=(28

32、0-28060%-20)(280-28060%-20)-(10012%)=1.15 总杠杆系数=1.221.15=1.4038解:年折旧32000/5-14000/5=3600（元）NCF净利润+折旧=（收入经营成本折旧）（125）折旧 15000（9000）3600（125）360018900（元） （2）初始投资320001000022000（元） NPVNCF（P/A，8，5）-初始投资=189003.993-22000=75467.7-22000=53467.7(元)由于NPV0,因此该企业应该更新固定资产。9解：（1）放弃现金折扣成本率（1%360）/（1-1%）（30-15）24.

33、24%(2)实际支付金额10（1-1%）=9.9(万元)10.解：(1)最佳现金持有量=（2250000500）10%= 50000（元） (2)最低现金管理总成本=225000050010%=5000(元) (3)有价证券交易次数 = 250000 / 50000 = 5 (次) 11.解:KA=(500/1000)4%+(300/1000)9%+(200/1000)6%=5.9% KB=(300/1000)3%+(400/1000)9%+(300/1000)6%=6.3% 答: KB KA，应采用B方案筹资.12.解：=EBIT=174(万元) 因为预期息税前利润为200万元大于EBIT，应选择增发债券筹措资金，这样预期每股收益较高。