食品饮料行业7月线上数据分析专题：线上白酒延续量价齐升态势贵州茅台稳居第一-20200809-川财证券-18页.pdf

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1、 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 线上白酒延续量价齐升态势，贵州茅台稳居第一线上白酒延续量价齐升态势，贵州茅台稳居第一 证券研究报告证券研究报告 所属部门所属部门 行业公司部 报告类别报告类别 行业月报 所属行业所属行业 食品饮料 报告时间报告时间 2020/08/09 分析师分析师 欧阳宇剑欧阳宇剑 证书编号：S1100517020002 联系人联系人 郭晓东郭晓东 证书编号：S1100119080011 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 15 楼，100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼，200120

2、 深圳深圳 福田区福华一路 6 号免税商务大厦 32 层，518000 成都成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177 号中海国际中心 B 座 17楼，610041 食品饮料行业 7 月线上数据分析专题（20200809） 白酒：量价齐升，贵州茅台稳居第一 7 月阿里渠道白酒销售额为 4.59 亿元，同比增长 113.22%，销售量同比增长19.63%，均价同比增长 78.23%。高端酒方面，贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别为 1.11、 0.28、 0.19 亿元， 分别同比增长 325.35%、 23.45%、 52.91%，销量分别同比增长 70.37%、-32.80

3、%、7.91%，其中贵州茅台持续加大直营渠道投放，线上销售额实现大幅提升。市场集中度方面，白酒 CR3 线上市占率从 19 年 7 月的 28.58%提升至 20 年 7 月的 34.51%，其中贵州茅台市占率从12.15%提升至 24.25%。 啤酒：销量稳健增长，青啤、百威保持领先 7 月阿里渠道啤酒销售额为 1.86 亿元，同比增长 11.18%，销售量同比增长12.74%，均价同比下降 1.39%。市场集中度方面，青岛啤酒、百威、哈尔滨啤酒持续保持线上领先地位。 整体来看， 啤酒行业 CR3 线上市占率从 19 年 7 月的 33.4%小幅下滑至 20 年 7 月的 31.2%。其中青

4、岛啤酒市占率从 13.2%小幅提升至 13.5%， 而百威市占率从 10.8%下滑至 9.9%， 哈尔滨啤酒市占率从 9.3%下滑至 7.8%。此外，科罗娜、福佳、雪花、喜力、燕京啤酒、重庆啤酒市占率均略有下滑。 调味品：销量快速增长，海天稳居第一 7 月阿里渠道日常调味品销售额为 1.39 亿元，同比增长 69.06%，销售量同比增长 72.15%，均价同比下降 1.80%，其中食盐销售额增长最为明显。具体来看， 海天、 千禾、 李锦记、 厨邦销售额分别同比增长 90.65%、 18.51%、 53.44%、60.33%，销量分别同比增长 62.74%、15.32%、61.09%、55.73

5、%，主要头部企业销量持续快速增长。市场集中度方面，日常调味品 CR3 的线上市占率从 19年 7 月的 31.92%下滑至 20 年 7 月的 30.72%，其中海天市占率从 16.40%提升至 18.49%，而千禾市占率从 9.02%下滑至 6.32%。 膳食营养补充剂：量价齐升，汤臣位列第一 7 月阿里渠道膳食营养补充剂大类销售额为 22.02 亿元， 同比增长 46.91%， 销售量同比增长 45.18%，均价同比提升 1.19%。市场集中度方面，膳食补充剂行业 CR3 的线上市占率从 19 年 7 月的 16.17%下滑至 20 年 7 月的 14.87%，但汤臣倍健持续保持线上领先地

6、位。具体来看，汤臣倍健 20 年 7 月线上市占率为 7.87%，同比持平；Swisse 市占率从 19 年 7 月的 4.69%下滑至 20 年 7 月的 4.30%。此外，姿美堂市占率有所提升，而修正、澳佳宝、麦斯泰克、康宝莱市占率有所下滑。 风险提示：宏观经济增长持续低于预期，原材料价格波动风险。 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/18 正文正文目录目录 一、白酒：量价齐升，贵州茅台稳居第一. 4 二、啤酒：销量稳健增长，青啤、百威保持领先 . 8 三、调味品：销量快速增长，海天稳居第一 . 11 四、膳食补充剂：量价齐升，汤

7、臣位列第一 . 14 风险提示 . 17 oPmPsMxOrQoOtMpMoRtPmN8O9R9PnPqQpNqQfQmMzReRqRqQ7NpNpMMYoPuMuOpPsR川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/18 图表目录图表目录 图 1： 茅台销售额及同比增速 . 5 图 2： 五粮液销售额及同比增速 . 5 图 3： 泸州老窖销售额及同比增速 . 5 图 4： 洋河销售额及同比增速 . 5 图 5： 汾酒销售额及同比增速 . 6 图 6： 古井贡销售额及同比增速 . 6 图 7： 青岛啤酒销售额及同比增速 . 9 图 8： 哈尔

8、滨啤酒销售额及同比增速 . 9 图 9： 华润雪花销售额及同比增速 . 9 图 10： 燕京啤酒销售额及同比增速 . 9 图 11： 20 年 7 月啤酒品牌市占率情况 . 11 图 12： 19 年 7 月啤酒品牌市占率情况 . 11 图 13： 海天销售额及同比增速 . 12 图 14： 千禾销售额及同比增速 . 12 图 15： 李锦记销售额及同比增速 . 12 图 16： 厨邦销售额及同比增速 . 12 图 17： 20 年 7 月调味品企业市占率情况 . 13 图 18： 19 年 7 月调味品企业市占率情况 . 13 图 19： 汤臣倍健销售额及同比增速 . 14 图 20： SW

9、ISSE 销售额及同比增速 . 14 图 21： 20 年 7 月膳食营养补充剂企业市占率情况 . 15 图 22： 19 年 7 月膳食营养补充剂企业市占率情况 . 15 表格 1. 7 月酒类行业销售额及增速一览 . 4 表格 2. 7 月白酒企业销售额及增速一览 . 4 表格 3. 7 月白酒企业销量及增速一览 . 5 表格 4. 7 月白酒企业线上均价一览 . 6 表格 5. 7 月阿里渠道贵州茅台销售额 TOP10 产品一览 . 7 表格 6. 7 月白酒企业线上销售额占比一览 . 7 表格 7. 7 月阿里渠道白酒销售额 TOP10 排行榜 . 8 表格 8. 7 月啤酒品牌销售额

10、及增速一览 . 8 表格 9. 7 月啤酒品牌销量及增速一览 . 9 表格 10. 7 月各啤酒品牌线上均价一览 . 10 表格 11. 7 月阿里渠道啤酒类销售额 TOP10 排行榜 . 10 表格 12. 7 月调味品行业线上销售额及增速一览 . 11 表格 13. 7 月调味品行业线上均价一览 . 13 表格 14. 7 月阿里渠道海天味业热销产品 . 13 表格 15. 7 月膳食营养补充剂行业线上销售额及增速一览 . 14 表格 16. 7 月膳食营养补充剂行业线上均价一览 . 15 表格 17. 7 月阿里渠道汤臣倍健热销产品 . 16 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川

11、财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/18 一、一、白酒白酒：量价齐升，量价齐升，贵州茅台稳居第一贵州茅台稳居第一 7 月阿里渠道白酒销售额为 4.59 亿元，同比增长 113.22%，销售量同比增长19.63%，均价同比增长 78.23%。高端酒方面，贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别为 1.11、 0.28、 0.19 亿元， 分别同比增长 325.35%、 23.45%、 52.91%，销量分别同比增长 70.37%、 -32.80%、 7.91%， 其中贵州茅台持续加大直营渠道投放，线上销售额实现大幅提升。次高端酒方面，汾酒、水井坊、舍得、酒鬼酒销售额分别为 1558.

12、97、 462.14、 263.70、 262.83 万元， 分别同比增长 81.94%、21.02%、39.45%、-74.51%；区域酒方面，洋河、古井贡、今世缘、口子窖销售额分别为1587.99、 663.64、 80.56、 70.70万元， 分别同比增长26.94%、 68.71%、46.20%、269.72%；三四线酒方面，牛栏山、老白干、伊力特、迎驾贡、金种子销售额分别为 897.80、 95.02、 177.33、 89.88、 59.50 万元， 分别同比增长 34.78%、29.76%、35.46%、44.52%、517.81%。 表格表格 1. 7 月月酒类行业销售额及增

13、速一览酒类行业销售额及增速一览 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 表格表格 2. 7 月白酒企业销售额及增速一览月白酒企业销售额及增速一览 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 销售额（亿元）销售额（亿元）同比增速同比增速环比增速环比增速酒类行业10.1453.32%-49.23%白酒4.59113.22%-54.61%啤酒1.8611.18%-49.40%葡萄酒1.44-0.45%-46.76%配制酒/果酒0.2928.73%-24.93%销售额（万元）销售额（万元）同比增速同比增速环比增速环比增速茅台11128.83325.35%-69.09%五粮液2819.4323.45%-71

14、.88%泸州老窖1891.6252.91%-69.94%汾酒1558.9781.94%-62.65%水井坊462.1421.02%-55.49%酒鬼酒263.7039.45%-55.35%舍得262.83-74.51%-64.56%洋河1587.9926.94%-54.64%古井贡663.6468.71%-60.24%今世缘80.5646.20%-61.16%口子窖70.70269.72%-37.92%牛栏山897.8034.78%-37.54%老白干95.0229.76%-64.41%伊力特177.3335.46%-18.35%迎驾贡89.8844.52%-41.75%金种子59.50517

15、.81%11.60%高端酒次高端区域龙头三四线川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/18 表格表格 3. 7 月白酒企业销量及增速一览月白酒企业销量及增速一览 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 图图 1 1： 茅台销售额及同比增速茅台销售额及同比增速 图图 2 2： 五粮液销售额及同比增速五粮液销售额及同比增速 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 图图 3 3： 泸州老窖销售额及同比增速泸州老窖销售额及同比增速 图图 4 4： 洋河洋河销售额及同比增速销售额及同比增速 资料来源：阿里平台

16、数据，川财证券研究所 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 销量（件）销量（件）同比增速同比增速环比增速环比增速茅台5827470.37%-69.56%五粮液35312-32.80%-60.12%泸州老窖366397.91%-64.99%汾酒4111823.47%-56.08%水井坊439117.72%-53.57%酒鬼酒472933.78%-45.81%舍得3715-15.70%-74.27%洋河279783.75%-54.70%古井贡1679214.20%-56.62%今世缘157639.35%-52.62%口子窖1248306.51%-37.00%牛栏山6725228.84%-32.7

17、6%老白干1511-34.08%-78.84%伊力特5443-20.60%-2.72%迎驾贡273434.48%-45.72%金种子1158185.93%-44.62%次高端区域龙头三四线高端酒-200%0%200%400%600%800%1000%1200%1400%1600%1800%01000020000300004000050000600002018-102019-032019-082020-012020-06茅台月销售额（万元）-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%05000100001500020000250002018-10 2019-03 2019

18、-08 2020-01 2020-06五粮液月销售额（万元）同比增速0%50%100%150%200%250%0200040006000800010000120001400016000180002018-102019-032019-082020-012020-06泸州老窖月销售额（万元）同比增速-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%05000100001500020000250002018-102019-032019-082020-012020-06洋河月销售额（万元）同比增速川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页

19、的重要声明 6/18 图图 5 5： 汾酒销售额及同比增速汾酒销售额及同比增速 图图 6 6： 古井贡销售额及同比增速古井贡销售额及同比增速 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 均价方面，白酒均价同比增长 78.23%，环比下降 18.14%，其中高端白酒及三四线白酒均价显著提升，次高端白酒、区域白酒有所分化。具体来看，高端白酒贵州茅台 （包含系列酒） 、 五粮液、 泸州老窖均价分别为 1909.74 元/件、 798.43元/件、516.29 元/件，分别同比增长 149.66%、83.70%、41.70%；次高端白酒水井坊、舍得、酒鬼酒、汾酒均价

20、分别为 1052.48 元/件、707.49 元/件、557.62元/件、379.15 元/件，分别同比增长 2.80%、-69.76%、4.24%、47.36%；区域白酒口子窖、 洋河、 今世缘、 古井贡均价分别同比增长-9.05%、 22.35%、 4.92%、47.73%，三四线白酒老白干、伊力特、迎驾贡、金种子、牛栏山均价分别同比增长 96.82%、70.59%、7.46%、116.08%、4.61%。 表格表格 4. 7 月月白酒企业线上均价一览白酒企业线上均价一览 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 0%20%40%60%80%100%120%140%160%010002000

21、3000400050006000700080002018-102019-032019-082020-012020-06汾酒月销售额（万元）同比增速-50%0%50%100%150%200%010002000300040005000600070002018-102019-032019-082020-012020-06古井贡酒月销售额（万元）同比增速7月均价（元/件）7月均价（元/件）较去年同期增减较去年同期增减较上月同期增减较上月同期增减茅台1909.74149.66%1.53%五粮液798.4383.70%-29.49%泸州老窖516.2941.70%-14.14%水井坊1052.482.80

22、%-4.13%舍得707.49-69.76%37.72%酒鬼酒557.624.24%-17.61%汾酒379.1547.36%-14.98%口子窖566.54-9.05%-1.45%洋河567.5922.35%0.13%今世缘511.144.92%-18.03%古井贡395.2147.73%-8.33%老白干628.8596.82%68.23%伊力特325.8070.59%-16.07%迎驾贡328.737.46%7.31%金种子513.82116.08%101.52%牛栏山133.504.61%-7.11%高端酒次高端区域龙头三四线川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公

23、司编制 谨请参阅尾页的重要声明 7/18 表格表格 5. 7 月月阿里渠道阿里渠道贵州茅台贵州茅台销售额销售额 Top10 产品一览产品一览 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 市场集中度方面，得益于茅台市占率的显著提升，白酒 CR3 线上市占率从 19年 7 月的 28.58%提升至 20 年 7 月的 34.51%。具体来看，贵州茅台市占率从12.15%提升至 24.25%。五粮液市占率从 10.61%下降至 6.14%，泸州老窖市占率从 5.75%下滑至 4.12%。 表格表格 6. 7 月月白酒企业线上销售额占比一览白酒企业线上销售额占比一览 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所

24、 7月7月单品名称单品名称成交均价(元/件)成交均价(元/件)销售量（件）销售量（件）销售金额(万元）销售金额(万元）1贵州茅台酒飞天53%vol500ml（带杯）酱香型149975271128253%vol 500ml陈年贵州茅台酒（15）单盒装499922351117353度500ml贵州茅台酒（庚子鼠年）酱香型259932938564贵州茅台酒精品53度500ml酱香型319920946705贵州茅台酒(己亥猪年)53度500ml酱香型269923816436贵州茅台酒53度飞天茅台500mL单瓶装酱香型2530.499382377贵州茅台酒飞天茅台53度2018年酱香型43604622

25、0182019年贵州茅台53度飞天500ml酱香型26996041639贵州茅台酒 53度飞天茅台375ml酱香型21997051551053度飞天贵州茅台酒200ml酱香型9991484148排序排序2020年7月2020年7月排序排序2019年7月2019年7月白酒总销售额（亿元）4.59白酒总销售额（亿元）2.151贵州茅台24.25%1贵州茅台12.15%2五粮液6.14%2五粮液10.61%3泸州老窖4.12%3洋河5.81%4洋河3.46%4泸州老窖5.75%5汾酒3.40%5舍得4.79%6牛栏山1.96%6汾酒3.98%7古井贡1.45%7牛栏山3.09%8水井坊1.01%8古

26、井贡1.83%9酒鬼酒0.57%9水井坊1.77%10舍得0.57%10酒鬼酒0.88%11伊力特0.39%11伊力特0.61%12老白干0.21%12老白干0.34%13迎驾贡0.20%13迎驾贡0.29%14今世缘0.18%14今世缘0.26%15口子窖0.15%15口子窖0.09%16金种子0.13%16金种子0.04%17金徽0.03%17金徽0.03%川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 8/18 表格表格 7. 7 月月阿里渠道白酒阿里渠道白酒销售额销售额 Top10 排行榜排行榜 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 二、啤

27、酒二、啤酒：销量稳健增长销量稳健增长，青啤、百威，青啤、百威保持保持领先领先 7 月阿里渠道啤酒销售额为 1.86 亿元，同比增长 11.18%，销售量同比增长12.74%，均价同比下降 1.39%。具体来看，销售额方面，青岛啤酒、百威、哈尔滨啤酒、科罗娜、福佳、华润雪花、喜力、燕京啤酒、重庆啤酒销售额分别为 2514.09、 1837.76、 1458.49、 1088.81、 621.83、 570.93、 491.28、 214.78、 10.85万元，分别同比增长 13.34%、1.49%、-6.52%、10.74%、-24.90%、-15.23%、9.36%、-5.91%、-50.0

28、9%。 表格表格 8. 7 月月啤酒啤酒品牌品牌销售额及增速一览销售额及增速一览 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 排名排名单品名称单品名称品牌品牌销售金额(万元）销售金额(万元）1白水杜康 山水情 52度500mLx6瓶礼盒装浓香型白水杜康3607.092白水杜康 山水情 52度500mLx6瓶礼盒装浓香型白水杜康2024.173贵州茅台酒飞天53%vol500ml（带杯）酱香型茅台1128.30453%vol 500ml陈年贵州茅台酒（15）单盒装茅台1117.28553度500ml贵州茅台酒（庚子鼠年）酱香型茅台855.856贵州茅台酒精品53度500ml酱香型茅台669.877贵

29、州茅台酒(己亥猪年)53度500ml酱香型茅台642.638茅台庚子鼠年生肖酒53度酱香型白酒 500ml茅台438.459郎酒红花郎十 53度558mlx6瓶 酱香型郎酒421.9510贵州酱香型白酒53度纯粮酿造整箱特价15年坤沙老酒清仓高度原浆酒帝府王酒315.67销售额（万元）销售额（万元）同比增速同比增速环比增速环比增速啤酒18618.3311.18%-49.40%青岛啤酒2514.0913.34%-59.88%百威1837.761.49%-64.48%哈尔滨啤酒1458.49-6.52%-59.16%科罗娜1088.8110.74%-35.75%福佳621.83-24.90%-59

30、.14%华润雪花570.93-15.23%-61.05%喜力491.289.36%-59.92%燕京啤酒214.78-5.91%-67.82%重庆啤酒10.85-50.09%-41.40%川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 9/18 表格表格 9. 7 月月啤酒品牌销量及增速一览啤酒品牌销量及增速一览 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 图图 7 7： 青岛青岛啤酒啤酒销售额及同比增速销售额及同比增速 图图 8 8： 哈尔滨啤酒哈尔滨啤酒销售额及同比增速销售额及同比增速 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 资料来源：阿里平台数据，

31、川财证券研究所 图图 9 9： 华润雪花华润雪花销售额及同比增速销售额及同比增速 图图 1010： 燕京燕京啤酒销售额及同比增速啤酒销售额及同比增速 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 销量（件）销量（件）同比增速同比增速环比增速环比增速青岛啤酒26502213.82%-53.88%百威146096-13.16%-66.51%哈尔滨啤酒258969-15.47%-29.78%华润雪花1356247.18%-53.91%福佳517385.91%-55.02%科罗娜70931-0.19%-32.23%燕京啤酒30341-15.17%-70.60%喜力32

32、620-5.66%-42.75%重庆啤酒2228-48.45%-33.75%0%50%100%150%200%250%300%010002000300040005000600070002018-102019-022019-062019-102020-022020-06青岛啤酒月销售额（万元）同比增速-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%050010001500200025003000350040002018-102019-022019-062019-102020-022020-06哈尔滨啤酒月销售额（万元）同比增速-100%-50%0%50%100%150%200

33、%01002003004005006007008002018-10 2019-022019-06 2019-102020-022020-06燕京啤酒月销售额（万元）同比增速川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 10/18 均价方面， 啤酒线上均价同比下降 1.39%， 环比下降 11.38%。 具体来看， 喜力、科罗娜、福佳、百威、青岛啤酒、哈尔滨啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、华润雪花均价分别同比增长 15.93%、10.95%、-29.09%、16.87%、-0.42%、10.59%、10.91%、-3.18%、-20.90%。此外，7 月阿

34、里渠道啤酒单品销售额排行榜中青岛纯生、崂山 8 度啤酒均上榜。 表格表格 10. 7 月月各各啤酒啤酒品牌品牌线上均价一览线上均价一览 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 表格表格 11. 7 月阿里渠道啤酒类销售额月阿里渠道啤酒类销售额 Top10 排行榜排行榜 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 市场集中度方面，青岛啤酒、百威、哈尔滨啤酒持续保持线上领先地位。整体来看，啤酒行业 CR3 线上市占率从 19 年 7 月的 33.4%小幅下滑至 20 年 7 月的 31.2%， 集中度有所下降。 其中青岛啤酒市占率从 13.2%小幅提升至 13.5%，而百威市占率从 10.8%下滑至

35、9.9%，哈尔滨啤酒市占率从 9.3%下滑至 7.8%。此外，科罗娜、福佳、雪花、喜力、燕京啤酒、重庆啤酒市占率均有所下滑。 7月均价（元/件）7月均价（元/件）较去年同期增减较去年同期增减较上月同期增减较上月同期增减啤酒83.03-1.39%-11.38%喜力150.6115.93%-29.99%科罗娜153.5010.95%-5.20%福佳120.19-29.09%-9.17%百威125.7916.87%6.07%青岛啤酒94.86-0.42%-13.00%哈尔滨啤酒56.3210.59%-41.84%燕京啤酒70.7910.91%9.47%重庆啤酒48.72-3.18%-11.55%华润

36、雪花42.10-20.90%-15.50%排名排名单品名称单品名称品牌品牌销售金额(万元）销售金额(万元）1HarbinBeer/哈尔滨醇爽9度330ml*24听哈尔滨509.702Budweiser/百威小麦醇正啤酒550ml*12听百威464.963CORONA/墨西哥风味官方科罗娜啤酒330/355ml*12瓶/听科罗娜296.234Corona/科罗娜啤酒330ml*24瓶科罗娜282.915青岛纯生华晨宇明星定制罐500ML*18听青岛啤酒270.196Budweiser/百威Pulse魄斯啤酒定制268ml*12瓶百威243.347LUEGIRL/蓝妹啤酒德国工艺啤酒500ml*1

37、2听蓝妹220.498青岛啤酒崂山8度清爽醇正330*24罐青岛啤酒220.329Harbin Beer/哈尔滨经典小麦王550ml*20听哈尔滨219.2910新疆夺命大乌苏620ml*12瓶乌苏啤酒169.26川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 11/18 图图 1111： 20 年年 7 月月啤酒啤酒品牌品牌市占率情况市占率情况 图图 1212： 19 年年 7 月月啤酒啤酒品牌品牌市占率情况市占率情况 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 三、调味品：三、调味品：销量销量快速快速增长增长，

38、海天海天稳居稳居第一第一 7 月阿里渠道日常调味品销售额为 1.39 亿元，同比增长 69.06%，销售量同比增长 72.15%，均价同比下降 1.80%，其中食盐销售额增长最为明显。具体来看，海天、千禾、李锦记、厨邦销售额分别为 0.26、0.09、0.08、0.04 亿元，分别同比增长 90.65%、 18.51%、 53.44%、 60.33%， 销量分别同比增长 62.74%、15.32%、61.09%、55.73%，主要头部企业销量持续快速增长。 表格表格 12. 7 月月调味品行业线上销售额及增速一览调味品行业线上销售额及增速一览 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 13.5%

39、9.9%7.8%5.8%3.3%3.1%2.6%1.2%0.1%52.7%青岛啤酒百威哈尔滨啤酒科罗娜福佳雪花喜力燕京啤酒重庆啤酒其他13.2%10.8%9.3%5.9%4.9%4.0%2.7%1.4%0.1%52.4%青岛啤酒百威哈尔滨啤酒科罗娜福佳雪花喜力燕京啤酒重庆啤酒其他销售额（亿元）销售额（亿元）同比增速同比增速环比增速环比增速日常调味品1.3969.06%-33.28%酱油0.5965.02%-46.01%醋制品0.2957.43%-14.69%鸡精/味精0.2863.89%-17.26%食盐0.14145.66%-27.61%料酒0.0869.40%-23.21%海天0.2690

40、.65%-46.13%千禾0.0918.51%-61.80%李锦记0.0853.44%-43.83%厨邦0.0460.33%-37.96%川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 12/18 图图 1313： 海天销售额海天销售额及同比增速及同比增速 图图 1414： 千禾销售额及同比增速千禾销售额及同比增速 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 图图 1515： 李锦记李锦记销售额及同比增速销售额及同比增速 图图 1616： 厨邦厨邦销售额及同比增速销售额及同比增速 资料来源：阿里平台数据，川财证券研

41、究所 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 均价方面，日常调味品均价同比下降 1.08%，环比下降 7.75%。具体来看，千禾味业均价最高，7 月均价为 36.16 元/件，同比上升 2.77%；厨邦、海天、李锦记 7 月均价分别为 25.92、 23.83、 18.21 元/件， 分别同比增长 2.95%、 17.15%、-4.75%。 市场集中度方面，日常调味品 CR3 的线上市占率从 19 年 7 月的 31.92%下滑至 20 年 7 月的 30.72%，其中海天市占率从 16.40%提升至 18.49%，而千禾市占率从 9.02%下降至 6.32%，李锦记市占率从 6.50%下降至

42、 5.90%，太太乐市占率从 6.16%下降至 4.90%，厨邦市占率从 3.36%下降至 3.19%，欣和市占率从 3.76%下降至 1.96%。 -50%0%50%100%150%200%250%01000200030004000500060002018-10 2019-02 2019-06 2019-10 2020-02 2020-06海天月销售额（万元）同比增速0%50%100%150%200%250%300%350%400%0500100015002000250030002018-10 2019-02 2019-06 2019-10 2020-02 2020-06千禾月销售额（万元）

43、同比增速0%20%40%60%80%100%120%140%160%020040060080010001200140016002018-102019-022019-062019-102020-022020-06李锦记月销售额（万元）同比增速0%50%100%150%200%250%300%350%010020030040050060070080090010002018-102019-022019-062019-102020-022020-06厨邦月销售额（万元）同比增速川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 13/18 表格表格 13. 7

44、月月调味品行业线上均价一览调味品行业线上均价一览 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 图图 1717： 20 年年 7 月月调味品调味品企业市占率情况企业市占率情况 图图 1818： 19 年年 7 月月调味品调味品企业市占率情况企业市占率情况 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 表格表格 14. 7 月月阿里渠道海天阿里渠道海天味业味业热销产品热销产品 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 7月均价（元/件）7月均价（元/件）同比增速同比增速环比增速环比增速日常调味品23.16-1.80%-7.75%酱油27.445.18%-14.28%鸡精

45、/味精30.4625.33%1.80%醋制品23.299.07%0.02%料酒17.8710.92%0.58%食盐11.86-52.02%-0.29%千禾36.162.77%-2.79%厨邦25.922.95%-12.36%海天23.8317.15%-18.44%李锦记18.21-4.75%-12.41%18.49%6.32%5.90%4.90%3.19%1.96%59.23%海天千禾李锦记太太乐厨邦欣和其他16.40%9.02%6.50%6.16%3.76%3.36%54.80%海天千禾李锦记太太乐欣和厨邦其他排名排名产品产品销量（件）销量（件）均价（元/件）均价（元/件） 销售额（万元）销

46、售额（万元）1海天酱油金标生抽蚝油古道料酒5014449.90250.222海天金标生抽酱油1.28L*2+白米醋450ml+蚝油260g2828274.50210.703海天简盐酱油1.28L薄盐生抽6006424.90149.564海天招牌红蚝油685g5569516.0089.115海天精选生抽1750ml酿造酱油5037815.9080.106海天金标生抽1.28L*2+上等蚝油520g酱油1962838.5075.577海天金标生抽500ml+草菇老抽500ml3789715.9060.268海天古道姜葱料酒450ml3884814.0054.399海天味极鲜1.9L*2+蚝油700

47、g*2755058.8044.3910海天味极鲜1.28L特级酱油+蚝油+古道料酒+陈醋711359.9042.61川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 14/18 四四、膳食补充剂膳食补充剂：量价齐升量价齐升，汤臣位列第一汤臣位列第一 7 月阿里渠道膳食营养补充剂大类销售额为 22.02 亿元，同比增长 46.91%，销售量同比增长 45.18%，均价同比提升 1.19%。具体来看，销售额方面，汤臣倍健、Swisse、姿美堂、Muscletech、澳佳宝、修正、康宝莱销售额分别为 1.73、0.95、 0.59、 0.51、 0.25、

48、0.27、 0.21 亿元,分别同比增长 46.83%、 34.85%、 198.61%、-6.31%、-2.96%、-40.61%、18.01%。整体来看，膳食营养补充剂行业线上销售额保持快速增长态势。 表格表格 15. 7 月月膳食营养补充剂膳食营养补充剂行业线行业线上销售额及增速一览上销售额及增速一览 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 图图 1919： 汤臣倍健销售额汤臣倍健销售额及同比增速及同比增速 图图 2020： Swisse 销售额销售额及同比增速及同比增速 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 资料来源：阿里平台数据，川财证券研究所 销售额（亿元）销售额（亿元）同比增速

49、同比增速环比增速环比增速膳食营养补充剂大类22.0246.91%-33.21%普通膳食营养食品10.17104.96%-30.24%海外膳食营养补充食品9.5236.63%-37.14%保健食品2.23-26.31%-27.03%特殊用途膳食食品0.09267.68%-48.91%汤臣倍健1.7346.83%-25.81%Swisse0.9534.85%-50.05%姿美堂0.59198.61%-22.41%Muscletech/麦斯泰克0.51-6.31%-28.15%澳佳宝0.25-2.96%-46.45%修正0.27-40.61%-17.46%康宝莱0.2118.01%-28.53%-20%0%20%40%60%80%100%0500010000150002000025000300002018-102019-022019-062019-102020-022020-06汤臣倍健月销售额（万元）同比增速-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%050001000015000200002500030000350002018-102019-022019-062019-102020-022020-06Swisse月销售额（万元）同比增速川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 15/18 均价方面，膳食营养