手机摄像头行业分析.docx

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1、目录1、手机机镜头产产业链及及发展历历程11.1手手机镜头头工作原原理11.2手手机镜头头产业链链11.3镜镜头产业业技术演演进历程程21.4手手机摄像像头发展展趋势-注注重画质质与轻薄薄化42、镜头头行业市市场规模模情况552.1近近几年镜镜头市场场概况552.2近近年来市市场容量量快速增增长的因因素分析析82.2.1因素素一：搭搭载率上上升与出出货量上上升82.2.2因素素二：高高像素使使用比例例的提升升92.3棱棱镜市场场规模测测算1003、镜头头产业链链主要厂厂家与最最新动态态113.1蓝蓝玻璃滤滤光片市市场1113.1.1 蓝蓝玻璃滤滤光片的的快速发发展1113.1.2 蓝蓝玻璃滤滤

2、光片的的相关公公司情况况123.2棱棱镜市场场133.2.1片数数增加、工艺难难度变高高133.2.2棱镜镜厂商情情况1443.3 CMOOS传感感器市场场153.3.1 产产业集中中化，寡寡头优势势明显1153.3.2 四四大厂商商垄断市市场，其其他厂商商难以介介入1553.4 镜头模模组市场场163.4.1模组组封装发发展趋势势163.4.2模组组市场三三大阵营营技术差差距明显显18概 要20122年，手机镜镜头中棱棱镜的市市场规模模约为770亿元元，其中中5M以以上的市市场占770%左右，且有持持续上升升的趋势势。算上上其他用用途的棱棱镜头（平板电电脑、汽汽车、电电视等）市场约约1000

3、亿。根据IDDC预计计，20011-20116全球球20111-220166年智能能手机的的出货量量综合增增长率约约20.5%。中低端端的智能能手机增增长率快快于高端端手机。如果算算上搭载载率的提提升以及及高像素素的使用用比例提提升，手手机镜头头中棱镜镜的市场场规模预预计复合合增长率率预计在在30%以上，20116年市市场规模模在1550亿以以上。通过分析析，支持持手机镜镜头行业业增长理由由有两点点:首先，智能终终端的高高速增长长，以及及包括前前置镜头头的普及及。其次次，手机机摄像画画质提升升以及机机体的轻轻薄化设设计，促促使产业业的升级级。1：镜头头行业受受益于移动动终端高高速成长长。镜头行

4、业业的高成成长首先先受益于于移动终终端的高高成长，智能手手机122-144 年复复合增长长率将达达25% ，而而平板电电脑更是是高达335%，带动了了对镜头头行业量量上增长长。同时，随着微微博，iiPhoone 自带的的faccetiime 视频、3g/4g 通话逐逐渐成为为人们常常用的沟沟通方式式，未来来两年前前镜头也也将高速速渗透手手机和平平板电脑脑，进一一步推升升需求。 2：画质质提升与与机体的的轻薄化化带动产产业升级级随着智能能手机功功能的日日益强大大，对相相机画质质的要求求也与时时俱进；而机体体的轻薄薄化趋势势也对镜镜头行业业提出了了更高的的技术和和工艺升升级要求求。摄像像头要求求更

5、加轻轻薄，像像素要求求更进一一步提高高，现在在主流为为5000M、8800MM，预计计未来将将以10000MM以上像像素为主主。文中第三三章介绍绍了手机机镜头行行业中四四个环节节中，各各环节的的现状与与主要企企业。可可以发现现我国企企业在手手机镜头头行业较较弱：蓝蓝玻璃滤滤光片市市场主要要被两家家公司所所占据：旭硝子子和Opptroonteec；国内有有水晶光光电与欧欧菲光也也涉及。棱镜行行业具有有较高的的技术和和客户壁壁垒，毛毛利率高高，生产产厂商集集中：大大立光、玉晶光光、三星星电机。国内企企业有舜舜宇光学学等。CMOOS传感感器方面面，几乎乎被四大大公司垄垄断：OOmniivission

6、n、三星星、索尼尼、Apptinna 。封装技技术，国国内以CCOB为为主，FFC技术术难度高高、工厂厂环境要要求也极极高，暂暂时还没没有国内内公司拥拥有FCC技术。随着我我国技术术的成熟熟，未来来我国手手机镜头头生产企企业有较较大发展展空间。1、手机机镜头产产业链及发展展历程1.1手手机镜头头工作原原理光线透过过玻璃盖盖板进入入棱镜、滤光片片部分，这两部部分各类类似于人人眼中的的晶状体体与角膜膜，棱镜镜是镜头头中负责责采光的的部分，滤光片片有滤去去红外线线等杂光光的特殊殊作用；光线经经过音圈圈马达的的聚焦到到达了CCMOSS传感器器的部分分，它的的作用类类似于人人眼中的的视网膜膜细胞，负责将

7、将进入镜镜头的光光学信号号转化成成芯片认认识的电电信号，是镜头头中负责责感光的的部分；最后再再由模块块组装厂厂将上述述的部分分组装之之后一起起出给下下游需求求终端。 图1：手机机镜头与与人眼结结构对比比及主要要供应商商 资资料来源源：广发发证券1.2手手机镜头头产业链链按照手机机镜头产产业链划划分，初初步分成成了滤镜镜片，棱棱镜片，CMOOS传感感器以及及镜头模模组。在滤光片片产业，目前蓝蓝玻璃滤滤光片市市场处于于行业木木桶的短短板，蓝蓝玻璃的的采用将将大大提提高图像像质量，而蓝玻玻璃产业业也将大大量被智智能手机机镜头模模块采用用，具有有短期快快速发展展机会。在棱镜产产业，未未来两年年的像素素

8、规格主主要停留留在5000、8800万万像素左左右规格格，发展展趋缓；在画质质趋好的的驱动下下，棱镜镜片数增增多；另另外轻薄薄化限制制了其棱棱镜的厚厚度。在CMOOS传感感器产业业，未来来发展走走向高像像素、背背照式，此处行行业属于于技术密密集型，壁垒较较高，国国内切入入难度较较大，未未来几年年会出现现产业集集中化趋趋势。镜头模组组产业，在轻薄薄化的趋趋势下，镜头模模组封装装方式将将更加集集中于CCOB和和FC （Fllip Chiip ）。COOB主要要是针对对中低阶阶市场，而FCC由于可可以将镜镜头模组组做的更更薄，推推动高端端智能机机进入88mm厚厚度时代代，而传传统的CCSP将将逐步被

9、被淘汰。从产业基基本布局局来看，作为其其中最上上游的CCMOSS传感器器产业，基本被被OV、三星、 Apptinna 、索尼等等几家日日韩大公公司所垄垄断属于于技术密密集型行行业，进进入门槛槛很高；而棱镜镜及滤光光片方面面则有不不少大陆陆及台湾湾上市公公司，代代表公司司主要为为大立光光、玉晶晶光、舜舜宇光学学、水晶晶光电等等，并有有机会继继续获得得成长；至于相相机模块块组装，夏普、LG、致伸科科技、舜舜宇光学学等是占占有较大大市场份份额的公公司，而而国内的的欧菲光光、歌尔尔声学下下半年也也将进入入这块相相机模组组行业。 图2：手手机镜头头行业细细分供应应链公司司资料来来源：广广发证券券1.3镜

10、镜头产业业技术演演进历程程整个镜头头行业技技术的发发展规律律，有点点类似于于一个正正在装水水的木桶桶。而各各个技术术环节类类似于构构成木桶桶的一块块块板。当某个个技术环环节处于于瓶颈的的时候，相当于于是木桶桶一个短短板。一个时间间段内，图像质质量就是是由处于于产业链链中的短短板产业业所决定定，短板板子行业业在整体体图像质质量的驱驱动下会会快速发发展。整整个硬件件技术变变化过程程如下图图，每一一次变革革都是对对短板的的突破过过程，至至今主要要可分为为五个变变化历程程。 图3：木木桶理论论解释画画质数据来源源：广发发证券图4：硬硬件产业业链的分分阶段变变化历程程数据来源源：广发发证券首先是2200

11、00-20006的的阶段，各大手手机厂商商在比拼拼着CMMOS像像素。在在6年的的时间内内，手机机像素由由10万万像素迅迅速提升升至10000万万像素，这是由由于图像像质量驱驱动力催催化的变变革，而而在066年以后后的时间间内，主主流手机机的镜头头像素增增速远不不如前，至今的的主流像像素依然然是8000万像像素左右右。在04-06年年的阶段段里，对对焦方式式的两次次激烈变变革也是是显著的的。首先先是由于于画质的的驱动，主流镜镜头由数数码变焦焦改为光光学变焦焦，这次次变化减减少了传传输中图图像信息息的损失失，但却却带来了了手机厚厚重的问问题；于于是没多多久，对对焦方式式又由光光学对焦焦迅速变变回

12、了数数码变焦焦，这是是由于轻轻薄化的的强烈需需求造成成的。在06-10年年的时间间里，各各大手机机镜头都都在宣传传类似于于HDRR、脸部部锁定这这样的辅辅助软件件；再之之后改变变的是CCMOSS受光方方式，由由原先传传统的前前照式变变为了背背照式CCMOSS。从11年年至今的的时间里里，由于于成像质质量要求求的进一一步提高高，对于于滤光片片的技术术演进成成为热点点。由于于iphhonee4S开开始率先先用到的的蓝玻璃璃滤光片片，强化化HDRR的效能能。滤镜镜片的技技术升级级将为大大家所关关注。1.4手手机摄像像头发展展趋势-注注重画质质与轻薄薄化随着智能能手机功功能的日日益强大大，对照照相画质

13、质的要求求也与时时俱进；而机体体的轻薄薄化趋势势也对镜镜头行业业提出了了更高的的技术和和工艺升升级要求求。 回回顾从220000年照相相手机诞诞生的十十多年以以来，照照相功能能逐步渗渗透手机机，并逐逐渐成熟熟，单从从像素这这个角度度看，镜镜头已经经从原先先的111万像素素变化到到目前主主流的110000万像素素镜头，图像质质量逐渐渐趋好；另外一一个方面面，在对对于移动动终端不不断轻薄薄化的要要求带动动下，手手机、平平板照相相模块的的尺寸也也在不断断的微小小化，厚厚度轻薄薄化。图5：照照相手机机发展史史-驱动力力之一：图像趋趋好资料来源源：广发发证券从技术上上来看，拍摄图图像的画画质是由由组成相

14、相机的各各部分共共同作用用结果；而对于于照相模模块的厚厚度，往往往取决决于模组组技术的的升级。画质是由由各部件件共同决决定的。光线首首先进入入镜头中中的采光光部分，棱镜与与滤光片片，它们们分别负负责光线线的采集集与杂光光的过滤滤；其次次由负责责对焦的的音圈马马达将其其对焦传传给CMMOS传传感器，CMOOS传感感器是相相机的灵灵魂感光光部分，也是决决定像素素的部件件；之后后还有一一些后续续图像辅辅助软件件能够帮帮助提升升质量。镜头厚度度主要取取决于模模组技术术的升级级。因图图像质量量的提升升同与轻轻薄化需需求在技技术上存存在一定定的互斥斥，图像像质量提提升越明明显，理理论上镜镜头的厚厚度也会会

15、越厚，虽然通通过音圈圈马达以以及棱镜镜片的设设计做部部分轻薄薄化处理理，但是是良率就就会降低低。所以以，从现现有工艺艺上来看看更多的的是在模模块组方方面通过过技术上上的升级级来削减减厚度，而不太太可能牺牺牲图像像质量来来削减其其他部件件的厚度度。图6：图图像质量量与硬件件的联系系资料来源源：广发发证券2、镜头头行业市市场规模模情况2.1近近几年镜镜头市场场概况镜头行业业的高成成长是源源于移动动终端的的高成长长（平板板电脑、智能机机）。平平板电脑脑与智能能手机的的基数最最大、成成长最快快，并且且有搭载载双镜头头的趋势势。目前前来说，20112年智智能机的的出货量量大约为为6亿以以上，而而平板电电

16、脑的销销量也达达到1亿亿多。基于于IDCC公布的的数据进进行了一一个需求求的预估估。预估估数据如如下图，其中，智能手手机122-144年的复复合增长长率255%，平平板电脑脑更是高高达355%。图7：全全球智能能手机出出货了预预估 图图8：全球球平板电电脑出货货量预估估资料来源源：IDDC数据据中心随着人们们生活水水平的提提高，微微博、iiPhoone 自带的的faccetiime视视频、33g/44g通话话都成为为人们常常用的沟沟通方式式，智能能机标配配镜头已已经由原原先的11颗迅速速扩张为为2颗，前镜头头技术的的提升也也是未来来两年移移动终端端镜头技技术发展展的重点点。图9：智智能手机机前

17、后镜镜头出货货预估 图100：智能能手机前前置镜头头出货比比例预估估资料来源源：广发发证券20111年的前前镜的主主要规格格是vgga镜头头以及1130万万以下像像素的镜镜头。未未来的两两年，2200万万以下像像素的镜镜头、HHD镜头头将成为为前镜头头的主要要配置。在后后镜头像像素逐步步往12200万万像素演演进后，前镜头头的技术术升级步步伐也已已经展开开。图11：20110-220122年手机机摄像头头市场发发展变化化情况资料来源源：舜宇宇光学上图列出出了20010-20112年不不同像素素摄像头头的市场场容量及及使用比比例情况况。可以以发现，高像素素发展迅迅速：8M迅迅速发展展，8MM在2

18、0011年年较20010年年成长超超过2倍倍，20012年年发展势势头更好好。20012年年5M略略有减少少，100M高像像素迅速速发展，20112年全全年8MM出货有有望超过过5M。低像素素稳中有有降：220100年 至至20112年，VGAA/2MM/3MM均有减减少，11.3MM变化幅幅度不明明显（这这里1.3M是是指主摄摄像头）。副摄摄像头平平稳增长长。图12：20112年手手机摄像像头市场场各季度度情况资料来源源：舜宇宇光学图13：20111-220122年手机机镜头出出货量资料来源源：舜宇宇光学20122年手机机镜头中中棱镜头头市场测测算：110M以以上按110元计计算、88M按照

19、照6元计计算、55M按照照4元计计算、33M按11.5元元计算、2M按按1元计计算。则则可以得得出20012年年手机镜镜头中棱棱镜的市市场规模模约为770亿元元，其中中5M以以上的市市场占667%左左右，而而且有持持续上升升的趋势势。加上上其他用用途的棱棱镜头（平板电电脑、汽汽车、电电视等）市场在在1000亿之上上。2.2近近年来市市场容量量快速增增长的因因素分析析2.2.1因素素一：搭搭载率上上升与出出货量上上升20100年-220122年手机机摄像头头的出货货量与搭搭载率双双双上升升导致市市场容量量快速增增长。具具体见下下图所示示。图14：20110-220122年手机机摄像头头的出货货量

20、和搭搭载率资料来源源：舜宇宇光学20111年新兴兴国家和和发达国国家对于于智能手手机的需需求将继继续增加加，预估估整个手手机市场场比去年年增加114%，可达115.55亿台，其中智智能手机机较20010年年增加778%，达4.8亿台台。预估估20112年将将较20011年年增长77%，达达到166.6亿亿台，其其中智能能手机占占40%，计77亿台左左右。220111年智能能手机搭搭载的推推进，不不发达国国家的低低价机种种的销售售，预测测摄像头头搭载率率为766%。220122年随着着智能手手机的进进一步推推进，摄摄像头搭搭载有望望实现880%。2.2.2因素素二：高高像素使使用比例例的提升升像

21、素越高高棱镜的的使用片片数约多多，并且且工艺约约复杂，镜头的的价格也也就越高高，高像像素的使使用比例例的迅速速提高，促使棱棱镜市场场规模的的增长，20110-220122年不同同像素具具体使用用量见下下图。高像素的的快速推推进：220100年因iiPhoone44搭载55M摄像像头，智智能手机机各厂商商紧随其其后，55M以上上的摄像像头模组组较099年增加加70%，3MM则增338%。20111年实绩绩：20011年年，5MM将增553%，8M将将增1222%。总体而而言 5M占占主摄像像头的333%。2M及及5M两两极化加加速；副副摄像头头预估增增加533%。20122年预测测：20012年

22、年度，88M的增增长速度度将大于于20111年。预估55M+88M可占占市场的的42%，20012年年间8MM出货超超过5MM，8MM像素较较20111年成成长1992.66%。图15：20110-220122各像素素使用比比例情况况资料来源源：舜宇宇光学下图中列列出20012年年Q1-Q4季季度像素素使用情情况，可可见，55M以上上使用比比例逐季季都在提提升。20100年2MM构成比比最大为为25%；20011年年因智能能手机的的推进，5M摄摄像头将将实现标标准化，预测220111年5MM的构成成比最高高达266%，22M为221%，VGAA为222%。主摄像模模组以55M、88M为主主流，

23、低低价机种种就会搭搭载2MM以下的的模组，20112年33M的构构成比将将降至112%。图16：主摄像像模组的的像素构构成比资料来源源：舜宇宇光学2.3棱棱镜市场场规模测测算根据IDDC的预预计，220111-20016年年智能手手机的增增长率较较高的有有巴西、印度、中国。中低端端的智能能手机增增长率快快于高端端手机。全球220111-20016年年智能手手机的出出货量综综合增长长率约220.55%。如如果算上上搭载率率的提升升以及高高像素的的使用比比例提升升，手机机镜头中中棱镜的的市场规规模预计计复合增增长率在在30%以以上。20122年手机机镜头中中棱镜市市场规模模约为770亿，则2001

24、6年年则在1150亿以以上。图17：各区域域市场增增长情况况预测资料来源源：IDDC3、镜头头产业链链主要厂厂家与最最新动态态3.1蓝蓝玻璃滤滤光片市市场3.1.1 蓝蓝玻璃滤滤光片的的快速发发展蓝玻璃滤滤光片作作为对传传统滤光光片的升升级产品品，在iiPhoone44s里面面得到了了应用，提升画画质效果果显著。随着iiPhoone 5以及及新的iiPadd对于蓝蓝玻璃的的需求进进一步加加大，将将带来对对蓝玻璃璃需求的的井喷。 蓝玻璃滤滤光片对对画质的的提升作作用显著著。在220111年，苹苹果iPPhonne4ss摄像头头模块中中引入了了一种新新型滤光光片蓝玻璃璃滤光片片，它能能更有效效滤过

25、红红外线，配合HHDR软软件更是是大幅提提升图像像品质。一般普普通手机机采用的的是红玻玻璃滤光光片以反反射红外外线，但但此种滤滤片对斜斜射的红红外光处处理不好好，会产产生偏移移，影响响成像。iPhhonee 4ss采用的的蓝玻璃璃滤光片片，其中中蓝色玻玻璃可以以吸收红红外线， 镀层层可以反反射红外外线，二二者辅助助使红外外线得到到滤除。光线经经过蓝玻玻璃后，光谱特特性和人人眼的极极为相似似，这样样保证拍拍照的真真实性。由下图图可以明明显看出出，右侧侧的蓝玻玻璃滤光光片配合合HDRR拍摄软软件带来来了更尖尖锐的画画面对比比，以及及更真实实的色彩彩。图18：iPhhonee5滤光光片方案案 图图1

26、9：iiPhoone44s蓝玻玻璃滤光光片配合合HDRR提升画画质资料来源源：广发发证券苹果是行行业内最最先采用用蓝玻璃璃滤光片片的品牌牌手机厂厂商，并并且它将将蓝玻璃璃不断渗渗入到自自己的一一些优秀秀产品中中。从iiPhoone44开始，苹果先先后将蓝蓝玻璃滤滤光片应应用到了了iPhhonee4s、iPaad2 中，蓝蓝玻璃滤滤光片也也越来越越得到苹苹果及众众多摄影影爱好者者的认可可。20122 年将将是蓝玻玻璃产业业的崛起起之年。蓝玻璃璃所带来来的画质质提升会会促使5500、8000万像素素以上智智能手机机可能采采用蓝玻玻璃滤光光片，再再加之苹苹果、三三星新产产品相继继热销，未来蓝蓝玻璃市

27、市场需求求将迎来来井喷。3.1.2 蓝蓝玻璃滤滤光片的的相关公公司情况况国内有两两家公司司在从事事镜头模模组中的的传统红红外滤光光片环节节：水晶晶光电、欧菲光光。传统统红外滤滤光片市市场已经经增速放放缓，单单价缓慢慢下跌。而蓝玻玻璃滤光光片主要要出货对对象为高高端产品品，现在在采用的的终端仅仅为苹果果、三星星、索尼尼、小米米等少数数品牌高高端机型型。图20：普通红红外滤光光片市场场与年增增速 图221：20011年年普通红红外市场场格局资料来源源：上市市公司公公告目前全球球蓝玻璃璃滤光片片市场主主要被两两家公司司所占据据：旭硝硝子和OOptrronttec。作为苹苹果唯一一指定的的滤光片片供应

28、商商，旭硝硝子负责责给苹果果iPhhonee 4ss, iiPhoone 4 ,Neww iPPad, Miini iPaad产品品供货；而Opptroonteec主要要负责三三星旗下下Gallaxyy S33等高端端旗舰机机型。 随着市场场逐渐的的认知，大家开开始注意意到蓝玻玻璃滤光光片的重重要性，三星、索尼、小米等等品牌手手机也在在今年发发布的新新款手机机上纷纷纷采用了了蓝玻璃璃滤光片片。苹果果也看到到了蓝玻玻璃滤光光片的非非凡效果果，并在在新的iiPadd及iPPhonne上使使用更多多的蓝玻玻璃来配配合提高高画质，iPhhonee 5 已经采采用了双双蓝玻璃璃方案，iPaad mmin

29、ii也会采采用双蓝蓝玻璃滤滤光片的的方案。图22：蓝玻璃璃滤光片片市场主主要公司司 图23：普通通前置镜镜与蓝玻玻璃前置置镜单价价对比数据来源源：上市市公司公公告一片普通通的滤光光片的价价格是00.033-0.04美美元左右右，而蓝蓝玻璃滤滤光片的的价格要要贵100-200 倍，以苹果果蓝玻璃璃滤光片片为例，单价是是0.66美元/ 片，在未来来蓝玻璃璃滤光片片替代普普通滤光光片的大大趋势下下，蓝玻玻璃的市市场增长长率非同同小可。保守估估算了一一个蓝玻玻璃的市市场规模模及增速速，主要要逻辑如如下：每每片蓝玻玻璃记00.6美美元；假假设每个个iPhhonee5，NNew iPaad ，Miini

30、iPaad采用用2片，iPhhonee4s、三星高高端手机机、平板板电脑采采用1片片。对比比普通滤滤光片市市场， 蓝玻璃璃增速快快，20013年年即将赶赶超。认认为蓝玻玻璃市场场12-15年年的年复复合增长长率约558%，这么高高的复合合成长率率与普通通滤光片片低于110%的的成长率率成天壤壤之别，20112年将将是蓝玻玻璃产业业崛起之之年。图24：蓝玻璃璃滤光片片20112年主主要产品品需求预预估 图图25：蓝玻玻璃滤光光片市场场预估资料来源源：广发发证券国内水晶晶光电从从事蓝玻玻璃滤光光片的生生产。目目前来说说，主流流蓝玻璃璃滤光片片的生产产模式是是由一化化学材料料厂提供供原材料料给传统统

31、滤光片片厂进行行代加工工，最后后再运回回原厂一一起加工工完后给给终端厂厂商。苹苹果的蓝蓝玻璃生生产模式式也是如如此，即即由苹果果唯一认认证的一一家化工工大厂旭旭硝子提提供蓝玻玻璃材料料给水晶晶光电，再由水水晶光电电切片打打磨后返返还给旭旭硝子。这块新新业务水水晶光电电无原材材料费用用属代工工模式，且拥有有加工技技术，毛毛利率较较高，将将达到445%以以上。下下半年iiPhoone 5所使使用的8800万万像素蓝蓝玻璃滤滤光片将将给公司司业绩增增长带来来强大动动力。3.2棱棱镜市场场3.2.1片数数增加、工艺难难度变高高棱镜行业业主要面面临的挑挑战是为为了提高高画质，厂商必必须增加加棱镜片片的数

32、量量；而为为了将手手机做得得更薄，棱镜片片的数量量又无法法无限制制地增加加，只能能通过降降低单片片厚度来来减少整整体厚度度，进而而引起良良率问题题。棱镜大约约占整个个镜头330%左左右的成成本，220122年行业业市场规规模大约约1000亿人民民币左右右。棱镜镜在整个个镜头产产业中处处于上游游设计地地位，很很多光学学元件需需要依照照棱镜的的要求来来做设计计、生产产及检验验，所以以棱镜的的尺寸及及设计非非常关键键。3.2.2棱镜镜厂商情情况棱镜行业业具有较较高的技技术和客客户壁垒垒， 毛毛利率高高，生产产厂商集集中：大大立光、玉晶光光、三星星电机。行业龙龙头大立立光的客客户分散散化，玉玉晶光99

33、0%的的营收来来自于苹苹果；三三星主要要是自产产自销。棱镜行行业属于于技术密密集型行行业，舜舜宇光学学、凤凰凰光学定定位中低低端市场场。图26：20111年棱棱镜市场场份额 图图27：大立立光主要要客户一一览资料来源源：IDDC数据据中心近期发布布的ipphonne5后后镜棱镜镜逐渐由由4 片片变为了了5片，主要是是用来提提高画质质；而前前镜头棱棱镜片数数也由33片变成成了4 片，主主要是由由于faacettimee 、33g通话话、微博博等时尚尚潮流的的驱动下下人们越越来越多多的使用用前镜头头。同时时，在轻轻薄需求求的动力力下，棱棱镜厚度度又在变变薄。由于画质质和轻薄薄的冲突突，厂家家无法在

34、在提高画画质的同同时缩减减棱镜片片的数量量，因此此技术壁壁垒很高高。目前前来说只只有台湾湾的大立立光达到到了iPPhonne5的的标准，但良率率也不足足60%。图28：小米22发布会会镜头片片数增加加 图229：苹苹果系列列产品棱棱镜参数数对比资料来源源：广发发证券3.3 CMOOS传感感器市场场3.3.1 产产业集中中化，寡寡头优势势明显CMOSS传感器器产业正正在走向向高像素素、背照照式，该该行业属属于技术术密集型型，壁垒垒较高，国内切切入难度度较大，未来几几年会出出现产业业集中化化趋势。CMOSS传感器器为镜头头中的感感光部分分，一般般成本占占整个镜镜头300%-550%，属于技技术密集

35、集型行业业。图30：行业四四大公司司研发各各像素时时点：高高像素、小像点点趋势资料来源源：广发发证券3.3.2 四四大厂商商垄断市市场，其其他厂商商难以介介入市场上主主要有四四大公司司：Ommnivvisiion、三星、索尼、Apttinaa 。四四家的定定位：OV客客户主要要为中端端智能机机；三星星走中高高端，自自产自销销；索尼尼定位最最高端，客户为为苹果和和自家；Apttinaa主要是是中低端端。整体体而言，市场的的集中度度已相当当高，中中小型厂厂商或后后进厂商商需采取取适合自自身条件件的市场场策略，否则生生存不易易。产业集中中化，龙龙头企业业优势明明显，国国内短期期难切入入高像素趋趋势是

36、过过去很多多年镜头头的主要要变化，但是随随着像素素的快速速提升，其他部部件成为为了影响响画质的的主要因因素，而而像素不不再是阻阻碍画质质的短板板行业，因此尽尽管高像像素趋势势明显，但12200万万像素以以上CMMOS发发展缓慢慢。未来来一年像像素还是是主要集集中在5500、8000万像 素。另另外产业业还有一一个趋势势在于背背照式的的逐渐采采用，这这项由索索尼发明明的BSSI技术术将CMMOS 进行了了倒装，将光线线首先射射进了CCMOSS部分，增强了了手机在在弱光下下的拍摄摄能力，下面有有图片效效果对比比。背照照式也会会是一个个技术趋趋势，索索尼CMMOS事事业部会会从中受受益颇多多，它背背

37、靠Soony、苹果两两大终端端，技术术上占优优势，短短期内快快速发展展，Soony发发明了背背照式CCMOSS，并被被各品牌牌视为智智能机标标配，具具有专利利费优势势，Soony传传感器部部不断投投建厂房房，目前前月产能能5万片片，预计计20114年产产能达99.6万万片，市市占率达达25%。图31：智能手手机出货货像素变变化趋势势 图32：BSSI(上上)FSSI（下下）拍摄摄图片对对比资料来源源：广发发证券3.4 镜头模模组市场场3.4.1模组组封装发发展趋势势智能手机机的轻薄薄化，将将带动镜镜头模组组产业升升级。传传统的CCSP将将被COOB封装装取代，而新兴兴Fliip CChipp封

38、装技技术将成成为高端端机型的的主流。国内中低低端智能能手机快快速发展展，对镜镜头模组组产能转转移创造造条件。采用FFlipp chhip 比传统统COBB 封装装薄1mmm 以以上厚度度机体的的轻薄化化加速了了镜头模模组产业业升级。轻薄化化的需求求要求镜镜头模块块越来越越薄，目目前镜头头模块的的轻薄化化主要取取决于封封装方式式。这也也是iPPhonne 55选择FFC （fliip cchipp ）封封装的最最主要原原因。在iPhhonee 5的的镜头模模组中，镜头的的组装方方式发生生变化，新的封封装工艺艺代替了了原先所所常用的的COBB封装方方式，它它就是FFlipp Chhip封封装。这这

39、种封装装方式对对于iPPhonne 55的整体体厚度的的减少起起到了关关键的作作用，采采用Fllip Chiip后，iPhhonee 5的的镜头模模组的整整体厚度度由原先先的COOB时代代的6.2mmm降至大大约5mmm，能能使整个个手机的的整体厚厚度薄11-1.3mmm左右，轻薄化化程度提提升明显显。目前主流流的镜头头模组封封装技术术有两种种：COOB以及及FC技技术。其其市场分分工是CCOB对对应5000万像像素以下下中低阶阶镜头的的手机；而FCC技术难难度高，成本大大，主要要针对的的是高阶阶8000 万以以上像素素并追求求极致轻轻薄的手手机镜头头。在镜镜头模组组来决定定机身厚厚度的时时代

40、，FFC技术术的重要要性得到到了凸显显。 图33：前轻薄薄化时代代与后轻轻薄时代代的代表表手机资料来源源：广发发证券在手机的的内部结结构中，主要有有两块较较厚的部部位制约约着智能能机整体体的厚度度，一块块是后镜镜头部位位（由镜镜头和触触控面板板组成），另外外一块是是电池部部位（由由电池、机壳和和触控面面板组成成）。在在后面的的图示中中也拆分分了这两两部分。以苹果果手机举举例，在在过去的的COBB封装时时代，镜镜头部位位的厚度度是由CCOB封封装镜头头的6.2mmm加上触触控面板板2.998mmm ，约约为9.2mmm厚度，而电池池部位的的厚度是是触控面面板2.98mmm ，电池44.3mmm

41、，机壳11.1mmm，总总共是99.3mmm ，这也就就是看到到的iPPhonne 44s的99.3mmm的厚厚度。因因此在CCOB封封装的时时代，镜镜头部位位的厚度度小于电电池部分分的厚度度，也就就是说电电池+面面板+背背壳共同同决定了了手机的的厚度。随着近年年来各项项手机零零组件的的革命，iPhhonee 5将将背盖换换成了金金属（厚厚度约00.6mmm ），电池池厚度也也削减至至3.884mmm，再加加上inncelll触控控面板 （厚度度约2.54mmm），电池部部位的总总厚度仅仅为6.8mmm ，用原先先的COOB封装装已经完完全无法法做到这这个厚度度级别，因此iiPhoone 5

42、很很有可能能采用了了FC封封装技术术。FCC技术的的镜头部部位厚度度：FCC封装下下的镜头头的5mmm再加加上 iinceell触触控面板板的2.54mmm，镜头部部分的厚厚度为77.5mmm电电池部位位6.88mm的的厚度。由此可可见，镜镜头部位位的厚度度制约了了手机整整体厚度度，过去去的厚度度由面板板+电池池+背盖盖部分决决定，而而现在情情况出现现了变化化，手机机的厚度度由镜头头+面板板决定！在FC封封装下，苹果iiPhoone 5厚度度是7.6mmm，已经经非常接接近FCC技术的的极限。而目前前最薄ooppoo fiindeer手机机的厚度度仅为66.555mm ，但镜镜头突出出了机身身

43、1.77mm，所以 它的镜镜头部分分的实际际厚度为为8.33mm，影响了了整个机机身的流流畅性和和一体性性，因此此也比较较符合前前面关于于厚度决决定拐点点的判断断。FC 技技术将搭搭配Ammoleed、iinceell、金属机机壳等组组件。机体的的轻薄化化加速了了镜头模模组产业业升级。Fliip CChipp的封装装方式将将应用于于更高端端手机产产品。三星Gaalaxxy SS3，OOppoo的Fiindeer 已已经采用用FC封封装以降降低厚度度，苹果果如果使使用FCC封 装装方式，可能掀掀起一股股高端手手机镜头头模组的的FC技技术热潮潮。高端端智能机机采取FFlipp Chhip，所带来来

44、的镜头头厚度改改变，将将促使面面板、触触控、机机壳进行行相应变变化，FFC技术术配合aamolled、inccelll和金属属机壳将将高端智智能机厚厚度带入入8mmm水平。也就是是说，镜镜头模组组技术FFlipp Chhip 的采采用将会会成为高高端的标标志，它它决定着着厚度，如果想想将手机机厚度做做到8mmm左右右，则一一定会采采用FCC技术并并将配合合面板、触控、机壳等等高端技技术，一一起推动动手机轻轻薄化趋趋势。 图34：COBB封装下下手机两两部分厚厚度拆解解图 图35：FCC封装下下手机两两部分厚厚度拆解解资料来源源：广发发证券COB的的封装方方式将可可能会被被定位在在中低端端市场，

45、配合投投射式电电容、传传统LCCD屏幕幕、 塑塑料机壳壳等手机机组件。COBB的主打打机型为为厚度在在9mmm以上中中低端手手机，大大约价位位在15500 以下。这样，厚度也也就成了了高端、中端和和低端的的智能机机的一个个标识，并且在在成本与与轻薄化化的共同同驱动下下，智能能手机将将走向两两极化。认为未未来的高高端机型型会选择择FC封封装方式式，配合合amooledd/inncelll/金金属机壳壳，将手手机厚度度推入88mm水水平，定定价预计计在25500元元以上。统计了华华为、联联想、中中兴、酷酷派的双双核智能能机数据据，可以以看到厚厚度与价价格成明明显的反反比关系系，且基基本集中中在两块

46、块。3.4.2模组组市场三三大阵营营技术差差距明显显COB技技术依然然会占据据9mmm以上手手机的镜镜头模组组市场，另外前前镜头应应该也会会采用CCOB技技术进行行封装，而目前前国内的的COBB封装主主要还是是靠舜宇宇光学、无锡凯凯尔、丘丘钛威等等少数公公司在做做，在国国内联想想、华为为、中兴兴、酷派派中低阶阶智能机机热销的的状况下下，COOB 封封装出现现供不应应求状况况。因此此，在77月前后后，国内内的几家家上市公公司（欧欧菲光、歌尔声声学、 AACC ）分分别宣布布进入CCOB摄摄像模组组行业。FC技技术难度度高、工工厂环境境要求也也极高，暂时还还没有国国内公司司拥有FFC技术术。从目前

47、来来看，可可以将摄摄相模组组厂商分分为三大大阵营：一类是是给国际际顶级手手机厂商商服务的的模组厂厂商包括括：Fooxcoonn （诺诺基亚），LGG Innnottek （苹苹果）、夏普（苹果，三星）， 三三星Fiiberroptticss、三星星电机 (三星星），SST-MMicrro （Nookiaa ）等等，它们们中的部部分公司司已经拥拥有了FFC封装装技术。第二类类是给本本土知名名品牌和和国际品品牌服务务的大陆陆及港台台模组厂厂商，包包括舜宇宇光学，致伸科科技，无无锡凯尔尔、丘钛钛威等，它们的的主要客客户是中中兴、HHuawwei、 联想想、酷派派，主要要从事CCOB封封装。第第三类则则是众多多在山寨寨市场中中拼杀的的模组厂厂商，它它们的技技术还较较落后，只能用用低端的的CSPP技术进进行封装装。图36：双核智