MiniLED终端市场陆续突破行业景气度迎来拐点.docx

《MiniLED终端市场陆续突破行业景气度迎来拐点.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《MiniLED终端市场陆续突破行业景气度迎来拐点.docx（9页珍藏版）》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、目录索引一、苹果积极布局MINI LED,加快商业化应用进程5二、下游应用持续渗透，上游芯片加速放量6三、MINI LED产业链进入繁荣期，大陆厂商积极参与7四、投资建议8五、风险提示9附件：MINI LED显示效果比较9图表索引图1：苹果Mini LED产品进程 5图2： Mini LED在2021年进入高速发展期5图3： Mini LED背光能支持Local Dimming的设计 9表1：各厂商Mini LED背光产品布局 6表2： 2021年主要厂商带动芯片需求测算7表3： Mini LED渗透率测算 7表4： 2020年Mini/MicroLED领域投资项目 8表5： Mini LED

2、背光显示器与现有显示器的特性比较10-、苹果积极布局Mini LED，加快商业化应用进程苹果将于2021年推出多款Mini LED产品。最早于2019年6月，苹果即在WWDC上发 布了应用Mini LED背光技术的产品：6K Pro Display XDR专业级显示器。显示器背 光采用了576颗LED组成的超亮阵列，实现了 1600nite的峰值亮度以及1000000:1的 超高对比度。根据Digitimes报道，苹果计划于2021年发布多款Mini LED背光产品， 包括两款iPad、两款MacBook和一款iMac。我们看好苹果对于Mini LED的推广与示 范效应，在苹果带动下，相关产业

3、链将迎来规模化商业应用。图1 :苹果Mini LED产品进程12.9 iPad Pro&iMac &16 MacBook11 iPad Pro4Q192Q21E3Q21E4Q21EPro Display XDR14 MacBook数据来源:Digitimes,技术成熟叠加成本优势，市场将进入放量阶段。在苹果的带动下，Mini LED将在2021 年迎来实质上的大规模商业应用，迎来爆发性增长。随着商业化后技术进步及制程 良率提升速度持续加快，Mini LED应用场景将随着成本降低而不断加快渗透，行业 将在2021年后进入高速发展期。图2 : Mini LED在2021年进入高速发展期数据来源：T

4、rend Force,二、下游应用持续渗透，上游芯片加速放量Mini LED显示产品密集发布,提升家用中小屏潜力。除苹果外，其他龙头厂商也对 Mini LED进行了布局，2019年以来TCL、华硕、小米、三星等巨头纷纷推出Mini LED 背光或类似技术的电视、显示器等终端产品，其他厂商也加快推进相关产品的储备。 其中，TCL首先将Mini LED技术应用于电视，于2019年推出Mini LED背光X10 QLED 8K电视，2020年，微星正式推出了Creator7笔记本，首次在笔记本电脑上使用Mini LED显示屏。三星在CES2021发布了Neo QLED 8K电视，融合了最新的Mini

5、 LED 背光和精准控光技术，配合三星Neo QLED 8K电视搭载的量子点处理器。表1 :各厂商Mini LED背光产品布局发布时间品牌产品类型产品名称售价2019.3TCL电视X10QLED8K49,999 元2019.4华硕显示器ProArt PA27UCX-K 272,957.96 美金ProArt PA32UCX-PK 324,599.99 美金2019.08TCL电视8 系列 65775,1,999.99/2,999.99 美金2019.06苹果显示器Pro Display XDR39,999/47,999 元2020.04微星笔记本Creator 1724,999 元2020.0

6、8TCL电视6 系列 55765/75M649.99/899.99/1,399.99 美金2020.09小米电视大师82” 4K9,999 元大师82” 8K49,999 元2020.01戴尔显示器UP3221Q54,999 元Neo QN900A 8K 65775,7854,999.99/6,999.99/8,999.99 美金2021.01三星电视Neo QN800A 8K 657757853,499.99/4,799.99/6,499.99 美金Neo QN90A 4K 55/65“/75“/85”1,799.99/2,599.99/3,499.99/4,999.99 美金Neo QN8

7、5A 4K 55765/75,7851,599.99/2,199.99/2,999.99/4,499.99 美金2021.02创维电视Q70 75786n-2021.01LG电视QNED-4K 65775,786M2,500/4,600/7,000 欧元QNED-8K 655,000欧元2021.01优派显示器XG321UG-2020.01宏基显示器Predator X323,599美金2020.01联想显示器ThinkVision creator extreme P272,499美金2021.01TCL电视OD Zero MiniLED4K MiniLED C8252020.10康佳电视A6

8、 系列 86/75/65 寸-预计2021华为电视、显示器-预计2021长虹电视-数据来源:LEDinside,主要厂商率先放量，带动Mini LED芯片产能释放。我们预计，2021年三星、华为、 苹果的产品将贡献主要的Mini LED出货量，经过我们的测算，三星、华为和苹果三 家主要厂商2021年的产羸望 带动上游每月11万片的Mini LED芯片出货量，对应市 场规模超过30亿元。表2 : 2021年主要厂商带动芯片需求测算台数（万台/年）芯片市场规模（万片/月，4寸片）芯片市场规模（亿元）三星电视25026华为-电视4013苹果-pad500413苹果-MacBook300412数据来源

9、:芯片将持续受益于Mini LED的渗透率提升。我们以2020年TV、平板、笔记本和LED 显示屏的市场规模为基础，假设芯片尺寸为150*150um,每个2寸片扣除10%的边缘 及良率损耗，给予每类产品大致的单台led颗数，对不同的Mini LED渗透率进行弹性 测算。在TV、平板、笔记本和LED显示屏的渗透率均为1%的假设下，Mini LED背光 产品即可提供每月15万片的芯片需求，若渗透率达到10%,每月Mini LED芯片的需 求将达到150万片。表3 : Mini LED渗透率测算（假设点间距P0.5）片/平米总量（亿台）芯片尺寸（um）发光类型颗(kk)/台芯片面积（m2）2寸片面积

10、（m2）颗/片片/台TV背光2.2150背光30,0002.25E-082.03E-0381,0320.37Pad背光1.6150背光10,0002.25E-082.03E-0381,0320.12笔记本2.1150背光10,0002.25E-082.03E-0381,0320.12显示屏108（万平米）150显示400万颗/平米2.25E-082.03E-0381,03249.36Mini LED渗透率芯片用量（万片/月）0.50%1%5%10%20%30%40%50%TV背光3.46.833.967.9135.7203.6271.5339.4Pad背光0.81.68.216.532.949

11、.465.882.3笔记本1.12.210.821.643.264.886.4108.0显示屏2.24.422.244.488.9133.3177.7222.1数据来源:三、Mini LED产业链进入繁荣期，大陆厂商积极参与终端需求拉动Mini LED产业链同步繁荣，高额资本开支推进Mini LED商业化进程。 2019年开始，苹果、三星等终端厂商相继推出搭载Mini LED芯片的高端产品，需求 放量带动产业链同步繁荣。根据LEDinside统计，2019年国内乂仙/1/1&0 LED领域总 规划投资额达391亿元，受疫情影响，2020年投资速度有所放缓，总规划金额约252 亿元，共计24个项

12、目，涵盖设备、芯片、封装、面板、显示屏所有环节。随着相关 项目推进与落地，2021年Mini/Micro LED产能将逐渐释放，带动Mini LED产业放量 爆发。表4 : 2020年Mini/Micro LED领域投资项目投资主体项目立项时间投资金额（亿元）聚灿光电高光效LED芯片扩产升级2020.59.5聚灿光电扩产2020.935鸿利智汇Mini/Micro LED新型背光显示一期2020.61.5Mini/Micro LED新型背光显示二期2020.620苹果Mini/Micro LED 生产基地2020.523兆驰光元新增2000条LED封装生产线2020.520国星光电国星光电吉利

13、产业园2020.819利亚德智能显示研发、LED应用产业南方总部等2020.125乾照光电Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造2020.1114.14华灿光电Mini/Micro LED的研发与制造2020.414晶电Mini LED产能规划和建设2020.412.5维信诺Micro-LED先进显示技术研发及产业化验证2020.812惠特营运总部、智慧化工厂2020.712深德彩Mini LED智能屏产线2020.910洲明科技洲明科技大亚湾LED显示屏智能化产线建设2020.49.6新益昌智能装备、研发中心建设2020.45.52博蓝特Mini/Micro LED芯片专用图形化蓝

14、宝石衬底2020.124.3瑞丰光电Mini LED背光封装生产、Micro LED技术研发中心2020.54.71东贝光电6条智能化产线2020.34.4精测电子Micro LED显示全制程检测设备的研发及产业化2020.103.65雷曼光电COB超小间距LED显示面板2020.43.4明微电子智能高端显示驱动芯片研发及产业化、研发中心建设2020.42.74芯瑞达新型平板显示背光器件扩建项目2020.42.68隆利科技Mini LED显示模组新建项目2020.72.56奥拓电子Mini LED智能制造基地建设项目2020.10.7合计251.9数据来源：LEDinside,投资建议我们认为

15、在苹果、三星等品牌引领下，2021年Mini LED应用有望迎来快速增长，为 LED行业带来可观新增需求并助力LED芯片行业供需关系逐步反转，建议关注芯片 环节的三安光电、华灿光电和兆驰股份，同时建议关注封装环节的瑞丰光电、国星 光电、聚飞光电和鸿利智汇；建议关注集成应用端的洲明科技和利亚德，以及PCB 基板供应商鹏鼎控股和面板厂商。五、风险提不Mini LED成本下降和规模化应用进度低于预期，行业供需改善低于预期等。附件：Mini LED显示效果比较Mini LED背光技术通常采用蓝色芯片搭配量子点膜等转色材料实现白色背光，再结 合液晶面板实现画面显示。Mini LED背光具有局域调光Loc

16、al Dimming技术，能够通 过精细分区，对整体画面进行动态调光，从而实现高动态对比度HDR、高亮度和纯 黑色。背光方面应用场景包括电视、手机、平板、笔电、桌显、车载等。图3 : Mini LED背光能支持Local Dimming的设计LOCAL DIMMING TYPESGoodOK / GoodLCD PqnelLED BacklightNo.LocalXUnuning All LEDs always on Only pixels open/close -tens standard LEDsEdge-lit Local Dimmina Vtrtieal strips of LEDs

17、on/off -10 zones -tens $tacdad LD$Standard Local Dimminq Zone5 of LEDs on/off WO zones -humdfeds standard LEDsMini。LED Loqel Dimmg Zones of LEDs on/off -tOOO zonestens of thousands of mini-LEDscneuMini LED背光相较于传统背光在对比度、亮度、功耗、厚度上均有优势。不同于传 统液晶显示采取导光板侧入式背光或者直下式背光方案，Mini LED背光采用巨量 LED芯片，直接实现均匀混光。且由于本身芯片

18、结构小，Local Dimming可以做得更 加细致，调光分区数可高达1000个以上，达到更高的动态范围HDR,实现更高的对 比度。Mini LED背光方式还能缩短光学混光距离OD至6mm以下，防止出现泛光并 降低整机厚度，从而更易实现设备的超薄化。相比于AMOLED, Mini LED背光在成本、寿命上有毋庸置疑的优点。由于LED芯片 比OLED有更高的光电转换效率，Mini LED背光也会有接近甚至更低的功耗。此外， Mini LED背光仍采用LCD显示面板，所以还还具有高画质的优势，并可搭配柔性基 板实现曲面显示和轻薄设计，增添了应用的灵活性。表5 : Mini LED背光显示器与现有显示器的特性比较传统LCD显示器Mini LED背光显示器OLED显示器光源LED BacklightMini LED BacklightOLED Self Emission光源颜色白色混合光白色混合光/三基色光三基色光光照形式间接光间接光直接光亮度低高中制程特色使用现有设备，成本较低升级现有LED设备,成本增加不多重新投入,成本高与LCD关系使用LCD,背光为传统LED使用LCD,背光为Mini LED不需要液晶及LED背光LED使用量少多不需要HDR效果低中中高高区域控制不可实现可实现可实现成本低中高寿命长长短数据来源：TrendForce,