企业上市工作做法及启示.docx

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1、企业上市工作做法及启示一、调研基本情况江苏作为全国经济大省，拥有丰富的企业资源和金融资源。近年来，随着资本市场的迅速发展，全省上市工作呈现出良好的发展势头。截至 2015 年底，全省上市公司总量达 277 家， “新三板”挂牌企业 651 家，占全国比例达 18.3%，江苏股权交易中心挂牌企业总数达 385 家，融资额超百亿元。此次调研的苏州、无锡、南京三市，为我省资本市场最活跃、企业上市意愿最强烈、优质企业资源最丰富的城市。三市的上市工作具有如下显著特点：1上市企业数量多。目前，苏州是我省上市挂牌企业数量最多的城市，位列全国前五。截至 2015 年底，苏州上市挂牌企业 351 家，其中境内上

2、市 78 家，境外上市 23 家， “新三板”挂牌 250 家；无锡上市挂牌企业 205 家，其中境内上市 49 家，境外上市 45 家， “新三板”挂牌 111 家，预计今年年底将突破 160 家；南京上市挂牌企业173 家，其中境内上市 55 家，境外上市 22 家， “新三板”挂牌 96家。2上市后备资源足。在培育上市公司方面，三市都建立了拟上市后备企业库。无锡在培育上市企业方面成效较为突出，今年新年伊始就有 6 家企业通过证监会 IPO 审核。其中，无锡农商行成为全国首家过会预备上市的农村商业银行。此外，还有 17 家企业进入证监会审核阶段，36 家企业进入辅导备案阶段，50 家企业启

3、动“新三板”挂牌程序。3上市融资规模大。目前，无锡上市公司首发融资规模 594 亿元，2015 年，新增上市公司首发融资 38.6 亿元；苏州累计证券市场融资 1180 亿元，2015 年，新增上市公司首发融资规模 31 亿元，再融资规模 208 亿元；南京累计证券市场融资 1838 亿元。二、经验及启示苏州、无锡、南京三市经济基础好、企业实力强、金融资源丰富，是省内上市工作开展最为突出的城市，除了良好的区位优势和发展环境，最关键还在于创新和特色。其主要经验有四个方面：1发挥上市企业示范效应。推进企业上市挂牌工作，重点在提高企业家上市意识，关键在发挥挂牌企业的引领示范作用。南京市金融办 201

4、5 年共举办两场“新三板”集体挂牌仪式，在企业中反响强烈、示范效应明显，有效更新了中小企业“小富即安”的保守观念，企业“新三板”挂牌进程明显加快。2制定企业上市扶持制度。三市在推进企业上市方面政策制定合理，扶持力度大，实施效果好。在扶持力度方面，无锡支持力度最大，对上市成功企业，无锡市级财政给予 200 万元的扶持资金，宜兴、江阴等辖市（区）财政在此基础上，增加 180 万至 300 万元不等的扶持资金。在政策制定方面，无锡、南京按照企业上市进程分阶段进行奖励，即在辅导、报会、上会、挂牌上市等不同阶段兑现相应金额的奖励资金，以此覆盖企业上市每个阶段的成本费用。在政策实施效果方面，三市财政扶持资

5、金及时到位，切实帮助企业解决上市过程中的费用问题，在推进企业上市方面获得了实质性的成效。3搭建多层次资本运作平台。大力发展产业金融，无锡、南京均组建金融投资有限公司，开展上市企业、拟上市企业、产业基金的股权投资（我市可参照上述做法，推进镇江市金融产业发展有限公司的实体化运作，加快完善多层次投融资服务平台） 。此外，无锡获批筹建江苏民营投资控股有限公司，由沙钢、红豆集团等在内的10 家江苏民营集团发起设立，注册资金 100 亿元。苏民投的成立，将在我省优质民营企业并购重组、大型基础设施建设等方面提供重要的资金支持。4做大做强已上市企业。无锡、苏州十分注重上市企业通过并购重组做大做强。2015 年

6、，无锡上市公司并购重组项目 53 项，涉及金额近 300 亿元。苏州也专门成立了规模 1 亿元的并购引导基金，用于促进上市企业通过并购重组加快技术升级、介入新兴行业。他山之石，可以攻玉。三市成功经验给我市做好企业上市工作带来如下启示：（一）政府牵头、领导重视。政府支持、领导重视是上市工作顺利开展的重要保障。无锡、南京市领导高度重视企业挂牌上市工作，市长及分管副市长多次赴证监会及相关机构，协调解决企业挂牌上市问题，体现了政府支持企业上市的诚意和决心。同时，制定一系列奖励扶持政策，覆盖企业上市成本，增强企业上市动力。（二）企业觉醒、提振信心。一是要让企业想上市，二是要让企业懂上市。一方面，通过政策

7、宣讲，让企业了解挂牌上市对完善公司治理、获得低成本融资、提升品牌价值和影响力、实现股权增值带来的实质性益处，激发企业上市热情；另一方面，通过业务培训，让企业了解挂牌上市途径和做法，消除距离感和畏难情绪，树立企业上市信心。（三）部门联动、形成合力。建立企业上市工作横向协调机制，加强政府各部门沟通，在职责范围内，尽最大可能解决企业上市涉及的税务、海关、劳动用工、司法纠纷等问题，扫清企业上市障碍。（四）向上争取、共享资源。我市可借鉴苏州、无锡、南京经验，一是加强与上交所、深交所、全国股转系统等战略合作，了解最新上市信息，推荐优质上市资源；二是建立行业协会，挖掘上市资源，实现企业信息资源共享；三是加强

8、与苏州、无锡等资本运作活跃城市的合作，积极争取并购资源，鼓励我市有实力企业并购外市优质企业，鼓励我市优质企业参与外市实力企业并购，进一步提高我市企业竞争力，加快企业做大做强步伐。同时，加强与苏民投的战略合作，解决企业并购、上市方面的资金问题。（五）基金引导、机构参与。围绕产业升级和结构调整，建立政府引导基金，吸引社会资本合作成立创投与私募股权基金，入股拟上市企业，同时与证券、中介机构共享信息，共同为支持企业上市、创新创业提供有效的投融资服务。三、下一步工作建议相比苏州、无锡、南京等城市，镇江经济体量弱、企业规模小、上市企业数量少，但从另一角度来看，也正说明镇江拥有很大的资本市场发展潜力，特别是

9、在扶持中小企业挂牌“新三板” “新四板” ，开展债券融资方面有很大发展空间。下一阶段，我市可吸取苏州、无锡、南京上市工作的宝贵经验，凝心聚力、克难攻坚，推进我市企业上市工作勇攀新高峰、再创新辉煌。1抢抓供给侧改革先机。2015 年中央经济工作会议提出供给侧结构性改革的目标，资本市场作为市场化资源配置的平台，将在服务和支持供给侧结构性改革方面发挥重要作用。近期，注册制改革、战略新兴板成立等将成为推进供给侧结构性改革的重要举措。我市应积极抢抓这一机遇，鼓励有实力企业利用注册制出台“利好”政策加快 IPO 步伐，支持高科技、高成长中小企业挺进战略新兴板，争取更多优质企业进入多层次资本市场。2加强各部

10、门战略合作。加强与各级交易场所的战略合作，建立拟上市公司合作培育机制，共同推进镇江资本市场建设。定期邀请上交所、深交所、全国股转系统专家来我市开展政策宣讲和业务培训，提升企业对上市工作和资本市场的认识，改变企业“小富即满、小成即安”的传统观念。加强与省级金融部门的合作，充分利用上级部门的资源优势，举办“镇江专场”上市宣传、推介活动，造声势、促合作、谋共赢，共同推动镇江经济转型升级和快速发展。3适时修订上市扶持政策。目前，我市共出台两项企业挂牌上市扶持政策：一是对成功上市企业实行用地、税收优惠政策；二是对“新三板”挂牌企业实行 100 万元的资金奖励。这里有两个方面需要完善：一是对成功上市企业未

11、作资金奖励；二是对“新三板”挂牌奖励未分阶段实施。企业上市挂牌过程并非一蹴而就，需经历辅导、申报、股票发行及上市等多个阶段，每一阶段都是一个挑战，如何将扶持政策体现在企业上市的每一个环节，覆盖企业上市各阶段的成本费用，提高企业上市的积极性，这是目前我市企业挂牌上市扶持政策需要进一步改进完善的地方。具体而言，首先，可参考省内兄弟城市企业上市奖励政策，对成功上市企业给予合理的资金奖励。其次，可参照无锡、南京等地的相关政策，按企业挂牌上市流程分阶段进行扶持奖励。例如，上市企业可分三阶段实施奖励：对进入辅导阶段的企业，按照扶持资金总数的 25%予以奖励；对进入申报阶段的企业，按照扶持资金总数的 25%

12、进行追加奖励；对通过审核成功上市的企业，追加剩余 50%的奖励。挂牌“新三板”企业分两阶段实施奖励：对报审股转系统的企业，给予 30%的资金奖励；对挂牌成功的企业，再奖励剩余 70%的资金。随着新股发行注册制的临近及“新三板”分层制度的出台，企业上市工作也将面临重大机遇，为促进我市企业上市工作有效开展，建议在注册制正式实行后，根据实际情况对上市挂牌企业扶持政策予以修改完善。4疏通“新四板”融资通道。目前，我市共有 34 家企业挂牌“新四板” ，挂牌场所主要集中在江苏、上海、天津股权交易中心。近期， 区域性股权市场监督管理试行办法（征求意见稿） 出台，提出区域性股权市场不得为其运营机构所在地省级

13、行政区划外的企业提供服务。目前，省内区域性股权交易市场主要为江苏股权交易中心。2016 年，苏州股权交易中心也即将成立并投入运营。下一阶段，我市应充分利用区位优势，积极对接省内两大区域股权交易市场，为中小企业实现股权转让和直接融资开辟重要渠道。5设立行业协会规范管理。从调研情况看，苏州、无锡都拥有独立运作的证券行业协会或上市企业协会，省里也有相应的行业协会。我市可择机组建独立运作的行业协会，开展信息采集、走访调研、组织培训等工作，挖掘上市后备资源企业，搭建企业信息共享平台，开展上市特色活动，如邀请券商举办上市政策宣讲会、企业上市辅导推进会、 “新三板”集体挂牌仪式等，推进更多优质企业投身资本市场，实现跨越发展。