冬虫夏草项目.doc

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1、人工种植冬虫夏草项目风险与效益可行性分析报告北京宏生景源农业科技发展有限公司2011.11.11目 录项目风险数据分析报告编制说明一、 项目风险数据分析报告编制依据和原则二、 项目风险数据分析报告研究方法三、 其它事项第一章 项目基本概况一、 项目概况二、 企业的机构部门三、 企业的营业执照四、 企业法人代码证书五、 税务登记证六、 法人身份证明七、 土地租赁合同八、 银行开户许可证九、 贷款卡十、 技术转让合同、产品回收合同十一、 其它证明材料第二章 项目分析一、项目介绍二、市场前景分析三、融资计划四、还款计划五、项目融资评审第三章 财务分析一、赢利能力分析二、项目财务数据报表三、经济效益分

2、析四、结论第四章 社会效益分析一、北冬虫草为人类健康提高生活质量二、冬虫夏草时医用、食用的高级药膳三、人工种植冬虫夏草的普及及其社会效益第五章 融资风险分析一、风险与风险管理二、项目融资风险管理的定义理解三、项目融资风险管理的特点第六章 项目风险及对策一、政策风险二、市场风险三、资金风险四、价格风险五、客户风险六、管理风险七、信用风险八、财务风险九、财务风险管理理念十、加强和完善企业财务管理工作第七章 企业文化一、企业宗旨与经营理念二、企业精神三、企业目标和方向四、人才观念第八章 结论和授信建议一、结论二、授信建议项目风险数据分析报告编制说明一、项目风险数据分析报告编制依据和原则编制依据：1、

3、国家和地方的经济和社会发展规划2、国家的相关法律、法规和政策3、国家有关部门指定和发布的先行的各种标准和规范4、其它有关依据资料编制原则1、政策性原则2、规范性原则3、重要性原则4、鼓励创新原则二、项目风险数据分析报告研究方法本报告立足国内外市场，在对数据全面深入剖析中，大量采用定量分析的方法，报告以大量数据位依托，各种图表为表现形式加以简要点评，直观的展示出行业发展的趋势、风险因素、存在问题及如何风险，为银行金融机构、政府咨询公司、生产商及代理分销商提供专业级的市场参考与导向。其它事项报告目的：解决种植业发展战略规划、投资、银行贷款等产业分析的数据匮乏、风险如何应对等问题；报告的适应对象：政

4、府产业规划、农业科技院、银行信贷科、投资咨询公司、企业产业战略规划部门等；报告有效期：从出具报告之日起两年内有效。 第一章 项目基本概况一、 项目概况项目名称： 北京宏生景源农业科技发展有限公司法 人： 赵宏生项目负责人：陈寿干（身份证号码：X）技术负责人：丁加年（身份证号码：）项目内容： 人工种植北虫草（蛹虫草）公司地点： 北京市顺义区赵全营镇赵全营村生产基地： 北京市顺义区赵全营镇赵全营村注册资金： 一百万人民币（100万元）融资资金： 一百万人民币（100万元）融资期限： 一年项目支持方：湖北省武汉市中天瑞科技发展有限公司该项目已经由本公司法人指定的代表丁加年与项目支持方湖北省武汉市中天

5、瑞科技发展有限公司签订了技术、产供销一条龙服务的合同书（附合同书复印件）二、 企业的机构部门1、总经理室（总经理、副总经理各一名）2、财务室（总账、现金、出纳各一名）3、业务技术部（业务员、技术员、销售员各一名）4、营销部第二章 项目分析一、 项目介绍“滋补虫草”也就是北冬虫夏草，简称北虫草，也叫蛹虫草，因其市场价值极高，堪比黄金。日韩等国称为“中国神草”。金虫草含有30多种人体所需的微量元素，经中国医学科学院药物研究室分析室、中国科学院沈阳分院理化测试中心等权威部门的检测表明，金虫草的营养及药物成分如虫草素、虫草多糖、蛋白质、SOD酶和微量元素等还要高于冬虫夏草。目前市场上的野生冬虫夏草由于

6、过度开采，环境破坏严重资源越来越少，加上商业炒作，市场价格奇贵，动辄每公斤市场价格达数万元至数十万元，甚至每根就达万元以上，能消费得起的人少之又少。人工栽培的金虫草的药理成分和野生相同，而且价格要低于野生虫草，完全可以成为大众消费的保健品、药食品，就药效来说，人工栽培的滋补虫草并不比野生的冬虫夏草效果差，而性价比要远远高于野生的虫草。二、 市场前景分析近几年来，北冬虫夏草供不应求，价格亦呈上升趋势，引用中国科学院郭教授的一句话：“野生冬虫夏草已被国家保护，人工栽培技术前景十分广阔”。目前随着人民生活水平的提高，追求高质量生活水平的要求及愿望日益增强，现在一些发达国家，美国、日本、韩国以及我国的

7、台湾、香港、澳门、广州等地区的人们，每天的生活习惯都离不了高营养、具有保健功能的食品。目前，香港、深圳、广州市民每天用北虫草泡汤，条件好的每日三餐都用。现在天津、北京、重庆市民的销售量也在逐步提升，这充分说明了人们的健康意识在提升，消费观念、营养结构也在加强，而且我国北方地区的人民也已经意识到健康对人的重要性，也在研究如何调整饮食结构，达到科学饮食，吃出健康，奉献社会的目的。所以北虫草的市场前景非常乐观。北虫草是冬虫夏草的简称也叫蛹虫草，主要分布在我国河北、江苏、广东、四川、吉林、辽宁、陕西等省份，其主要化学成分、药理药效与野生的冬虫夏草极为相似。经过中国医学院药物研究院等权威部门检测表明，北

8、虫草的一些主要营养及药物成分，如虫草素、虫草多糖、蛋白质的子实体及虫体可作为冬虫夏草入药，已被列入中国虫草药汇编。现代医学表明，北虫草不仅含有丰富的蛋白质（是猪、牛、羊肉的1.5倍以上），而且还含有三十多种人体所需的微量元素，北虫草具有催眠、镇静、益肝肾、补虚损、防癌、抗癌、止血、化痰、平喘等多种功效，与人参、鹿茸并成为重要宝库中的三大补药，同时还具有“三降一升一无”的特殊功能。即降胆固醇，降甘油三脂降低密度脂蛋白，升高密度脂蛋白的特点。一无则是对人体无任何副作用，所以长期服用北虫草对人体的健康是非常有好处的。北虫草它是利用真菌（冬虫夏草真菌）经过人工训化而生产出的一种药食两用真菌，任何食用菌

9、类食品都不能取代，它具有较高的营养价值，显著的医疗保健功能，它的诞生也是对人类健康的一大贡献，它的市场空间是巨大的，开发利用前景十分广阔，北虫草是一种营养价值、保健价值、药用价值较高的“补药”。据了解，国家已确定“北虫草的子实体及其虫体可作为冬虫夏草入药”。在虫草属的60多种品种中，惟有冬虫夏草和北虫草的医疗价值最大、经济价值最高，所以，在冬虫夏草野生资源大幅度减少，且无法进行商品化人工栽培、市场极度匮乏的情况下，北虫草就成了国内外真菌界、医药界、保健食品界、生物界等各行业（学科）多年来开发的重点。三融资计划该项目融资人民币100万元，融资一年。项目所需资金到位后，为该项目投入正式运作注入勃勃

10、生机和活力。企业将立即成立项目资金专项管理机构，由企业法人代表亲自负责，做到组织落实、专款专用，保证每一笔资金都做到事前申请，经法人批准签字后才能到财务部门领取手续，保证每项资金落在实处，绝不多花、乱花一分。本次资金落实后，企业将利用自身优势和资金优势，并逐步将此优势转化为专业优势，争创行业一流。四、还款计划每年付息，到期还本。（具体按与投资公司签订协议为准）五、项目融资评审1、项目评审的内容（1）国际国内市场情况的分析预测。（2）审核项目的经济状况。主要是：建设项目经济效益及成本、财务现金流量、资产负债及平衡等；核实有无遗漏或不应记录的内容（包括应交纳的各种税、税率、税额和费用是否符合国家有

11、关规定）。（3）还款能力。2、项目评审的意见及结论（1）对项目的政策性、建设的必要性及工程技术的可靠性的总体评审结论。（2）对项目负责人情况做出评审结论。没有明确项目负责人的建设项目，要引导建设项目树立现代企业制度意识，组建规范化的项目负责人。项目负责人的基本情况于部门提交的可行性研究报告有出入的，应予以指出。（3）对总投资做出评审结论，对工作深度不够或资料不全、内容不祥的部分要补做工作。（4）对项目负责人自有资金及筹措资金的数额、方式、利率及有关资金落实情况做出评审结论。（5）对经济效益的预算做出评审结论，根据项目负责人的资信程度、还款方式以还款年限的长短做出承贷或不予承贷的评审意见。3、规

12、范评审报告格式评审报告的重点内容应放在对项目产品市场风险、资金条件、财务计划、经济效益、还贷来源和项目风险度的分析上，并尽可能运用直观清楚的图表加以说明，做到数据可靠，分析有据。对于项目必要性、技术评价可适当简化。有关资料参数需详细说明的，可作为附件附上。4、量化融资项目风险度风险因素应涉及项目建设条件、资金结构、项目经济效益及还贷能力、担保方式及担保能力等方面，在定性分析风险因素基础上计算确定项目风险程度。第三章 财务分析一、赢利能力分析1、内部收益率按照，内部收益率系指项目计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率。本项目投资内部收益率计算结果分别为88.81%均超过设定的基准收益率12%

13、。2、净现值按照方法与参数的规定，净现值系指按设定的折现率（一般采用基准收益率ic）计算项目计算期内各年净现金流量的现值之和。3、投资回收期（Pt）按照方法与参数的规定，投资回收期（Pt）系指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间。本项目投资回收期经计算五个月可收回全部投资。二、项目财务数据报表建设投资估算表序号工程或费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计其中：外币比例%1固定资产费用2500016000280002无形资产费用其他效益费用（生产耗材）100%3.1其他资产费用（流动资金）4预备费（前期交通费等）500050004.1基本预备费16000160004.2涨价预备费5

14、建设投资合计2500028000100%比例%0%100%100%0%100%总成本（全年生产要素法）单位：元序号项 目合 计建设期运营期0121外购原材料费960002外购燃料及动力费3工资及福利费4修理费5其他费用900006经营成本 管理费用7折旧费10%8摊销费（技术转让费）160009利息支出30%10总成本费用合计其中：可变成本固定成本11付现成本项目报告总投资现金流量表%内部收益率 88.81%折现率12%净现值 城市维护建设费率7现值指数 1.35231教育附加费率3获利指数 2.35231修理费率13静态投资回收期动态投资回收期总投资收益率 473%总利润元利润和利润分配表序

15、号项目合计建设期运营期1营业（销售）收入2营业税金及附加3总成本费用4耗材费用5利润总额（1-2-3+4）6弥补以前年度亏损（风险系数）7应纳税所得额（5-6）所得税税率25%25%25%8所得税9净利润（7-8）10期初未分配利润11可供分配的利润（9+10）12提取法定盈余公积金200002000013可供投资者分配的利润（11-12）14应付优生股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利（13-14-15）17各方投资利润分配18未分配利润（16-17）19息税前利润（利润总额+利息支出）20息税折旧摊销前利润（息税前利润+折旧+摊销）三、经济效益分析根据企业规划和行业情况，并原则上

16、根据中国财政部颁布的会计准则、会计制度和有关的法律规定，对该项目进行有关的效益预测。本预测中数据，是通过调查国内该行业的有关资料，并通过分析统计，制定出的相关比例，具有宏观性和满足统计规律的特点。在该项目的预测中，能够比较好地、大致地反映项目的收益价值状况，但在项目具体实施的过程中，还有大量的、次要的不确定因素，甚至有时还会出现重大偶然因素，这些因素都会影响到该项目的收益，所以具体实施可能与本预测存在一定的差异是正常的。本项目财务评价在计算期内产品销售价格及成本，均不考虑通货膨胀因素。固 定 资 产 投 入厂房建设工程费500m2元货架300个元瓶子20万个0.4590000元（含运输）空调1

17、2台800096000元（含安装调试）冰箱1台400004000元日光灯400张104000元（含配件）冷库1座成本40000元灭菌高压锅1台50005000元（含运输）摇滚机1台10001000元纯净水净化器1组合10001000元各项电器设备安装25000元各种试管量具电子称等2000元运输汽车50000元办公设备50000元总部技术转让费16000元其它费用28000元计：77万元二、 十万瓶蚕蛹虫草耗材活蚕蛹10万2=20万配料10万0.5=5万水电费10万0.2=2万塑料纸皮筋10万0.1=1消毒液10万0.05=0.5万接种人员工资10万0.2=2万日常管理10万0.2=2万其它费

18、用10万0.15=1.5万计34万元成本：77万耗材：34万 计111万三、 利润分析按10万瓶计算 生产周期为4560天销售利润（一期） 10万15元=150万全年生产（六期） 150万6=900万减去固定成本111万 900111=789万减去每期耗材346=204万 789万204万=585万减去各种风险60万（每期10万） 585万60万=525万（纯利）注1：国务院有支持三农政策 每平米奖600元500 m2600=30万元（应获奖金）注2：如果第一批为愿达到预期目标，第二批即可扩大建筑面积至1500 m2 便可获国家支持政策90万元 1500m2600=90万元（应获奖金）四、结论

19、1、该项目建设目标明确，符合国家产业政策，符合当地经济发展与行业发展的需要，项目管理系统健全，能够达到国家相关的管理标准，具有良好的社会效益。2、经过计算，年内项目的收益是可行的。综上所述，该项目立项明确，具有良好的经济和社会效益，盈利能力较好，风险相对较低。第四章 社会效益分析一、北冬虫草为人类健康提高生活质量我国已进入小康社会，人们已不再为温饱发愁。在经济收入不断提高的情况下，许多有识之士已注意到提高生活质量，当今我们正处在高新技术迅猛发展时期，生活崇尚回归自然，返朴归真，世界性的“绿色工程”方兴未艾，人类对于自身健康问题，作了慎重而有价值的反思与总结，从单纯治疗疾病的简单思维中解放出来，

20、提出了新的命题与新的要求。开始注重如何解决亚健康状态与提高生存质量的问题，这是医学领域中认识上的重大飞跃，北冬虫夏草的诞生符合这一趋势发展的需要，并正在发挥着应有的积极作用。作为世界上唯一的一种动植物的结合体，冬虫夏草为人类的健康作出了巨大贡献。千百年来被誉为“东方珍宝”的虫草，极尽了“健康使者”之功效。在祖国的医药学宝库中，冬虫夏草是一朵奇葩。人工种植的北冬虫夏草继承沿袭了野生冬虫夏草的无私奉献使命为提高人类健康生活质量，发挥着巨大潜能，为社会发展、人类健康提供了巨大的效益。二、冬虫夏草是医用、食用的高级药膳冬虫夏草在国外医学界享有极高的美誉，与人参、鹿茸并列为中国三大补药，被外国人称之为“

21、东方传奇式珍宝”，是我国传统的出口创汇商品。它的医用、食用历史十分悠久，在我国已有1000多年的历史。冬虫夏草作为药食兼用的一类珍奇真菌，除了具有重大的医疗功效外，还具有巨大的食疗保健价值，它是制作药膳的十分理想的原料。它药性平和，补而不燥，疏而不峻，缓而不滞，滋而不腻；既补虚强身，又祛病延年。药性比人参、鹿茸更加平衡，是我国800多种中药中唯一能达到阴阳双补作用的良药。它可以和许多中药材配伍使用，组成各种高效的治疗方剂，而不会产生过犹不及等副作用，迄今尚未见到因服用冬虫夏草而出现虚不受补的情况，实为治病补益之佳品。正因为如此，才使得冬虫夏草成为了一种优良的药膳原料。冬虫夏草用于药膳，在我国源

22、远流长。从古至今，随着社会的进步，虫草药膳也在不断的创新完善之中。发展到今天，已经形成了一个比较系统、科学、全面的药膳体系。从原料利用来说，既可利用鸡、鸭、鱼、肉等常见原料，也可利用各种山珍海味；从药物配伍来说，可与人参等几十种常见滋补强壮之类的中药搭配使用；从制作方法来说，既可运用蒸、煲、熬、烧、炒、炸等方法烹调；也可制作饺子、馄饨等饭食；还可煮粥，制成药茶（泡茶或熬茶）；可泡制成众多的健身酒。可说是内容丰富，品种齐全，花样繁多，各具特色。其色香味形俱佳，疗效可靠全面，令人赞不绝口。食者在品尝稀世美味佳肴的同时，还收到了祛病健身的良好效果，可说是一举多得。有时，食用虫草药膳的价值之大。多年来

23、，虫草药膳不仅留传民间，也早已成为国内众多酒楼、宾馆的当家菜、品牌菜、上首菜。而且，虫草药膳也是国宴上一道亮丽的风景线。另外，随着近现代中国人大量的移居海外，虫草药膳也被侨胞们带到了异国他乡，声名远播。现在，国外的许多中餐馆都在经营着虫草药膳。像冬虫夏草这样能够形成一个完整、全面、科学的药膳体系，并且声誉鹊起的，在我国几十种重要的食药用菌以及几百种传统中药材中，是绝无仅有的。如前所述，冬虫夏草本身就是一种具有多种药理作用的珍贵药材，将它用于药膳之中，再加上与各种强身治病的中药以及各类食品进行合理搭配，就会产生更加强力高效的祛病保健作用，对食者可起到“有病治病，无病健身”的良效。它对许多疾病均有

24、良好的预防、治疗以及辅助治疗作用。北虫草在我国的古籍中也多有记载，记述其药理作用和冬虫夏草类似，具有“补诸虚百损，理阴阳平衡”等独特功效。全国中草药汇编一书也曾有记载：“北虫草也可作为冬虫夏草入药”。野生北虫草数量极少，这大大限制了它的应用范围。为开发这一珍贵的药用资源，多年来我国真菌界医药界等各界的科技人员投入了大量的人力、物力进行研究，终于在20世纪80年代中期研究成功了北虫草的人工栽培技术。经权威检测和临床研究证实，人工北虫草具有和冬虫夏草相似的化学成分、药理作用及临床疗效，其中有许多药用成分的含量还远高于冬虫夏草，完全可以作为冬虫夏草的替代品，用于医疗及保健等领域。现在，人工北虫草已可

25、大批量生产。它的开发成功，为我们提供了一个新的药源和营养源。近年来，国内企业以人工种植北虫草为原料，已开发出几十种虫草医药及保健产品，这些产品以确切的疗效、适中的价格赢得了广大消费者，畅销国内外。为人类的健康发挥着积极的作用。三、人工种植冬虫夏草的普及及其社会效益人工北虫草和冬虫夏草相比，具有几个显著的特点：1是人工北虫草为虫草属的模式种，分布广泛，为世界各国学者所认识和接受；2是北虫草已在人工条件下育成了完整子座；3是北虫草的主要药用成分和营养成分的含量均与冬虫夏草相当甚至更高；4是人工北虫草的服用效果和冬虫夏草类同，服用成本却大大降低，只为冬虫夏草1/1001/200，易于普及。由于具有上

26、述特点，使得人工北虫草成为虫草属药用真菌中的佼佼者，同时也给虫草药膳制作提供了一个质优价廉的原料，使虫草药膳正在由高中档消费品变为一种大众化的高级滋补品。现在，国内各大中小城市（包括许多县城）已有不少人工北虫草专营店或摊位，而且，人工北虫草已走向海外，大量的北虫草及其深加工产品已出口到欧美、东南亚以及日本、韩国、俄罗斯等地。随着人工北虫草的逐渐普及，近几年来，在广东、上海、江苏、北京、四川等地，出现了一大批以人工北虫草为原料的虫草药膳酒楼、餐馆、宾馆甚至小型食肆。这些经营场所，面向广大的高中档消费群体，推出的虫草炖品、煲汤、火锅等一系列虫草药膳，因为价廉物美而倍受各界人士欢迎。消费者纷至沓来，

27、销售业绩十分可观。人们只需花费几十元甚至区区十几元钱，就可品尝到一款用人工北虫草为原料制作的虫草菜肴、火锅或者烫料，享受到过去得花几百元才能吃到的虫草药膳佳肴。其色、香、味、形及医疗保健价值和冬虫夏草药膳相比是有过之而无不及，价格却便宜了许多。现在，消费虫草及虫草药膳在国内许多地方已逐渐形成一种时尚潮流。这一方面是因为随着生活水平的提高，人们的现代保健意识在增强；另一方面是因为虫草（指冬虫夏草和人工北虫草）独特的医疗保健价值已被国内外各界所承认。所以说，虫草药膳普及和发展的前景是十分乐观的。第五章 融资风险分析一、风险与风险管理1930年，美国宾夕法尼亚大学所罗门许布纳博士在美国管理协会发起的

28、一次保险问题会议上首次提出风险管理这一概念，其后风险管理迅速发展成为一门涵盖面甚广的管理科学，尤其是从20世纪六七十年代至今，风险管理已几乎涉及经济和金融的各个领域。1997年度诺贝尔经济学奖获得者罗伯特黩顿教授将“风险管理”和“资金的时间价值”与“资产定价”称为“现代金融理论的三大支柱”。风险是金融体系和金融活动的基本属性之一。在现代经济生活中，“风险”是一个非常广泛、常用的词汇，理论界对其界定也因此不一而论。一个较为综合性的认识是，风险具有以下基本特征：1、 风险是对事物发展未来状态的看法。时间是形成风险的基本因素之一。2、 风险产生的根源在于事物发展的未来状态所具有的不确定性。3、 风险

29、的不确定性在很大程度上都取决于经济主体对相关信息量掌握。信息是影响风险的重要因素之一。4、 风险使得事物发展的未来状态必然包含不利状态的成分，如损失或低于期望值的回报、损失也是风险的基本因素之一。根据不同的划分标准，可以将风险分为不同的种类；根据是否涉及决策者的主观感受，可分为主观风险和客观风险；根据是否可能给风险承担者带来收益，可分为纯粹风险和投机风险；根据风险的影响范围，可分为系统风险和非系统风险；根据风险的诱发因素，可分为市场风险、信用风险、操作风险、流动风险、法律风险等。由于风险的种类和认识角度不同，对于风险管理的定义也不尽相同。风险管理的一般定义为：组织对面临的各种风险进行识别、评估

30、、确定恰当的处理方法并予以实施，以可确定的管理成本替代不确定的风险成本，并以最小经济代价获得最大现实保障的活动。二、项目融资风险管理定义的理解项目融资作为一种金融活动，同样也必然包含“风险”这一基本属性，国内外近年来不少失败的项目融资案例都是由于风险分析、评价与处理失当而导致的。随着项目融资应用范围的推广、融资规模的扩大，项目融资的风险管理已成为一个不容忽视的问题。项目的融资活动实际上可以分解为两个相互联系的方面：项目经营和融资安排。因而，项目融资的风险管理实际上包括了项目风险管理和金融（融资）风险管理两个相互联系的方面。所以，可以将项目融资风险管理界定为：通过对项目融资的风险识别及风险评估，

31、采用合理的经济与技术手段，对项目经营活动和融资活动所涉及的风险加以控制和处理，以最大限度地避免或减少风险事件所导致的项目实际效益与预期效益的偏差，从而保证项目投资者的预期收益及项目融资人的追索权得以顺利实现的一种管理活动。三、项目融资风险管理的特点项目融资的风险管理作为一种风险管理活动，有着一般风险管理的共性，同时，项目融资这一管理活动又有自己的特点，主要表现在以下几个方面：1、 以项目可行性研究报告作为风险分析的首要前提。项目的风险分析是在可行性研究的基础上进行的。项目的可行性研究需要分析和评价许多与项目有关的风险因素，并通过对项目的原材料供应、技术设备及人力资源的获取、项目产品或服务的需求

32、状况、项目的环境效应等一系列因素的分析，对项目做出综合性的技术评价和经济效益评价。一份详实、权威可行性研究报告，将有助于项目融资的组织以及对项目风险的识别的判断，因而成为风险分析的首要前提。2、 以风险的识别作为设计融资结构的依据项目融资是根据投资者融资战略和项目的实际情况“量身订做”的一种结构性融资，其核心部分是融资结构。一个成功的融资结构应当在其各参与方之间实现有效而合理的项目分配，提前对风险存在进行认识，从而使风险管理的目标明确化，进而找出控制项目风险的方法和途径，设计出风险分担融资结构，以实现投资者在融资方法的目标达到理想的要求。3、 以项目的当事人作为风险分析分担的主体项目融资风险处

33、理的核心环节就是在项目风险与项目当事人之间合同形式建立对应关系，形成风险的约束体系，从而保证融资结构的稳定性。为了实现项目融资的有限追索，对于与项目有关的各种风险要素，需要以某种形式在项目投资者及项目有利益关系的其他参与者和融资人之间进行分担。一个成功的项目融资结构应该是在项目中没有任何一方单独承担起全部项目债务的风险责任，一旦融资结构建立之后，任何一方都要准备承担任何未能预料到的风险。4、 以合同作为风险处理的首要手段和主要形式项目融资的主要特征之一就体现在项目风险的分担上，而合同正是实现这种风险分担的关键所在。在项目融资中将各类风险具体化，需要以合同的方式明确规定当事人承担多大程度的风险、

34、用何种方式来承担，并以项目合同、融资合同、担保、支持文件作为风险处理的实现形式贯穿项目周期，彼此衔接，使风险得以规避。该项目的风险主要来自政策风险、市场风险、资金风险、价格风险、客户风险、管理风险、信用风险、财务风险以及其他风险。第六章 项目风险及对策一、政策风险 经济政策风险是指在建设期或经营期内，由于所处的经济环境和经济条件的变化，致使实际的经济效益与预期的经济效益相背离。对经济环境和经济条件，应以宏观和微观两个角度进行考察。宏观经济环境与经济条件的变化，是指国家经济制度的变革、经济法规和经济政策的修改、产业政策的调整及经济发展速度的波动。从该项目来看，面临的政策风险，包括国家宏观调控政策

35、，财政货币政策，税收政策，可能对项目今后的运作产生影响。应对政策风险的对策：1、将在国家各项经济政策和产业政策的指导下，汇聚各方信息，提炼最佳方案，统一指挥调度，合理确定发展目标和战略；2、加强内部管理，提高服务管理水平，降低营运成本，努力提高经济效率，形成独特优势，增强抵御政策风险的能力。二、市场风险市场风险是指由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动，这些因素来自外部，是无法控制和回避的。从该项目来看，面临的市场风险有：1、 劳动力成本上涨会使企业经营受影响。2、 随着潜在进入者与行业内现有竞争对手两种竞争力量的逐步加剧，各公司会采取相互挤压的策略打击竞争对手，因而引起产品价格的波动，

36、进而影响收益。应对市场风险的对策：1、 由管理层掌控全局，整体协调，避免区域偏差，同时加强对行业市场的进一步开发，加强经营管理、建立完善的质量保证体系；2、 通过培训和引进管理人才，改善人才结构，建立完善供销体系；3、 进一步提高综合竞争力，增强适应市场需求变化的能力；4、 加快对行业市场的开发进度，增强市场需要应变能力；三、资金风险资金是企业生存与发展的基础，是企业进行经营活动的血脉，其高流动性使之能任意转换为其他任何类型的资产，具有较高的风险性。因此，必须建立健全资金内部控制制度，加强资金管理，确保企业资金安全、完整、正常周转和合理使用，减少和避免损失浪费。应对资金风险的对策：1、 事前防

37、范，建立科学的财务控制体系及明确的规章制度；2、 事中控制，保障货币资金的安全性、完整性、合法性和效益性；3、 事后监督，注重信息反馈；4、 重视资金全面预算管理，建立信息化动作资金管理体系；5、 注重业务流程，重视资源的配置和整合；6、 内控制度与监督检查并重，科学方法与常规办法相结合，内部管理与外部监督相配合。四、价格风险国家宏观经济周期、国家宏观经济政策、固定资产投资规模等因素都会影响产品的供求关系，进而影响产品的市场价格，价格波动因素将导致该项目平均销售收入上升或下降，盈利水平因此也会出现起伏。应对价格风险的对策：1、 稳定该项目正常运营所需渠道；2、 加强内部的管理制度，挖潜降本，以

38、提高盈利水平；3、 将进一步加强内部管理，加大成本否决力度，降低费用支出，继续使成本费用管理成为抵御价格波动风险的主要手段；4、 加强市场信息调研，根据市场价格的运行特点，及时调整服务内容，实现销售利润最大化。五、客户风险客户既是企业最大的财富来源，也是风险的最大来源。客户的信用风险主要体现在其对企业的款项形成的习惯性拖欠和悔赖账的风险。应对客户风险的对策：1、 实行规范化的客户资信管理；2、 实行制度化、标准化的客户信用管理；3、 对客户进行不同等的信用风险评级；4、 以科学的信息分析方法预测和防范客户信用风险。六、管理风险项目的实施有一定的周期，涉及的环节也较多，在这期间如果出现一些人力不

39、可抗拒的意外事件或某个环节出现问题以及宏观经济形势发生较大的变化，企业组织结构、管理办法可能不适应不断变化的内外环境，将会大大影响项目的进展或收益。该项目融资成立后，相应在项目管理、资金运筹等诸多方面对合作企业均提出了高的要求。企业内部管理中存在诸如成本控制、人员变动、资金运营等方面的不确定性，将为企业的运营带来风险。如何减少管理风险是该项目运行过程中必须予以关注的。应对管理风险的对策：1、 项目融资成功后，吸收具有丰富投资管理、运营管理方面经验的专业人才进入公司管理层；2、 规范企业治理，制定完善各项管理制度，保障股东和投资者的合法权益；3、 加强对管理人员组织结构、管理制度、管理方法等方面

40、的内部培训、外部培训，提高其整体素质和经营管理水平；4、 推行目标成本管理，加强成本控制；5、 倡导组织创新、思想创新，以适应不断变化的外部环境。七、信用风险信用风险是指因借款人或其他交易对手违约而带来的损失的可能性，该项目融资中，主要是指项目投资者（借款人）因无力偿还或其他原因而违约的可能性。有限追踪的项目融资是依靠有效的信用保证结构支撑起来的，因而信用风险贯穿项目始终。应对风险的决策：1、 全面、真实的掌握合作对象的信息；2、 准确了解合作对象的信用状况；3、 选择正确的结算方式和结算；4、 严格审批企业内部资金的使用，对应收账款实行严格监控；5、 对拖欠账款采取有效的追讨手段，并建立科学

41、的信用管理制度。八、财务风险财务风险是指企业由于不同的资本结构而对企业投资者的收益产生的不确定影响。财务风险来源于企业投资利润率和借入资金利息率差额上的不确定因素以及借入资金与资金的比例的大小。借入资金比例越大，风险程度越大；反之则越小。企业在发展初期，财务风险主要体现为资金短缺风险，即资金不能满足企业快速发展的需要，但项目实施后，企业运营情况发生较大不利变化（如政策影响等，从而影响到该项目地主营业务收入和企业的资金周转）的可能性较小，根据综合利用行业的特点，基于以上因素，企业面临的财务风险不大。应对财务风险的对策：1、实行严格的资金借贷和运用审批制度，根据企业发展情况和资金市场成本的变化，调

42、整资本结构；2、使投资项目尽快产生效益，提高资产盈利能力，降低投资风险；3、加强对业务收入、业务支出、日常现金等的管理，在保持较高的流动性的基础上，减少资金占用，为企业扩大投资提供现金；4、加大资本运营的力度，构筑和拓宽畅通的融资渠道，为企业的资金供应建立稳固的渠道，为企业的发展不断输入资金，同时完善企业自身的“造血”机制；5、加强对资金运行情况的监控，最大限度地提高资金使用效率；6、实施财务预决算制度；7、建立相应地风险预警机制，加强内部管理，严格规章制度，把可能发生的损失降到最低程度。九、财务风险管理理念财务管理目标的最佳选择企业最基本的经营目标是生存，其财务目标应该和企业的生存目标相一致

43、，并适合企业自身特点。现代企业理财目标是“投资者财富最大化”，即企业价值最大化。它是指通过企业的合理经营采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风险价值的基础上不断增加企业财富，使企业总价值最大化。这一目标定位的产权基础是“业主产权论”，考虑的是产权所有者一一投资者的利益。十、加强和完善企业财务管理工作1、规范企业的财会制度（一）是建立报销制度，规定报销的项目和审批程序。（二）是建立财务管理制度，对日常用品规定领用等级办法（三）是现金和银行存款的管理，规定现金和支票的领用和管理办法。（四）是应收账款管理制度。（五）是建立成本分析制度。（六）是建立工资制度、福利制度，设计出合理的工资、福利制度

44、。2、 重视中小企业财会管理工作首先，重视财会人员的培训和财会队伍的优化组合，建立内部牵连制度，对财会工作明确分工，不相容职务分离，使财务人员之间相互牵制，防止权力“寻租”。其次，要加强宣传教育，使利益相关者对会计活动和会计信息有一个正确的认识，让会计工作有一个宽松的环境。3、 强化会计监督，建立内部控制制度和内部审计制度。所谓内部控制制度是指企业为了保证业务活动有效进行、保护资产的安全和完整，防止舞弊，预防、发现、纠正错误，保证会计资料真实、合法而之定的内部各机构、职务岗位相互制约的一整套程序。内部控制制度应贯于会计制度的每一个方面，企业只要存在经济业务活动，就需要有相应的内部控制制度给予监督。4、 结合中国的国情，由政府指导组织社会力量辅导企业的理财活动。首先在政府部门的指导下成立民间性的企业财务辅导中心。其次组织强大的培训力量，结合会计法规政策和市场的发展变化对企业投资者、经营者及企业财务人员定期指导，提高投资者和经营者的法律风险意识，加强对企业财务、人员职业道德、核算技能、政策水平等