快手科技2021012600014_c招股说明书上市文件-[发售以供认购].pdf

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1、（於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司）股份代號：1024全 球 發 售聯席保薦人、聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人Kuaishou Technology快手科技重 要 提 示重要提示：倘若閣下對本招股章程任何內容如有任何疑問，應諮詢獨立專業意見。Kuaishou Technology快手科技（於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司）全球發售全球發售的發售股份數目：365,218,600股發售股份（視乎超額配股權行使與否而定）香港發售股份數目：9,130,500股發售股份（可予重新分配及調整）國際發售股份數目：356,088,100股發

2、售股份（可予重新分配及調整及視乎超額配股權行使與否而定）最高發售價：每股發售股份115.00港元，另加1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費及0.005%聯交所交易費（須於申請時以港元繳足，多繳款項可退還）面值：每股股份0.0000053美元股份代號：1024聯席保薦人、聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本招股章程的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並表明不會就因本招股章程全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。本招股章程連同本招股

3、章程附錄六 送呈公司註冊處處長及備查文件 所述文件，已按照公司（清盤及雜項條文）條例第342C條的規定由香港公司註冊處處長登記。香港證券及期貨事務監察委員會及香港公司註冊處處長對本招股章程或上述任何其他文件的內容概不負責。預期發售價將由聯席代表（本身及代表包銷商）與本公司於2021年1月29日（星期五）或前後（無論如何不遲於2021年2月2日（星期二）協定。除另有公佈外，發售價不會超過每股發售股份115.00港元，且預計不少於每股發售股份105.00港元。香港公開發售的申請人在申請時須就每股香港發售股份支付最高發售價115.00港元，另加1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費及0.005%

4、聯交所交易費，倘若最終釐定每股發售股份的發售價低於115.00港元，多繳款項將予退還。倘若本公司與聯席代表（本身及代表包銷商）基於任何原因截至2021年2月2日（星期二）未能協定發售價，則全球發售不會進行並告失效。聯席代表（本身及代表包銷商）如認為適當，可根據有意認購的專業及機構投資者在累計投標過程表現的踴躍程度，經本公司同意後，於截止遞交香港公開發售申請當日上午或之前隨時調減本招股章程所載發售股份數目及或指導發售價範圍（即105.00港元至115.00港元）。在此情況下，我們將在決定作出調減後盡快且無論如何不遲於截止遞交香港公開發售申請當日上午在南華早報（英文）及香港經濟日報（中文）刊登，並

5、於聯交所網站www.hkexnews.hk及本公司網站發佈調減發售股份數目及或指導發售價範圍的通知。詳情載於本招股章程 全球發售的架構 及 如何申請香港發售股份 各節。有意投資者在決定投資前，須仔細考慮本招股章程所載的全部資料，包括本招股章程 風險因素 所載的風險因素。香港發售股份的有意投資者謹請留意，倘若上市日期上午八時正前發生若干事件，聯席代表（本身及代表包銷商）可終止香港包銷商根據香港包銷協議自行及促使認購人認購香港發售股份的責任。有關理由載於本招股章程 包銷 包銷安排 香港公開發售 終止理由。閣下務請參閱該節所載的其他詳情。發售股份未曾亦不會根據美國證券法或美國任何州證券法登記，亦不可

6、在美國大陸或通過離岸交易向美國人士或以其名義或為其利益提呈發售、出售、質押或轉讓，惟發售股份可根據美國證券法按照第144A條規定或其他豁免遵守美國證券法登記規定向合資格機構買家或根據美國證券法S規例在美國境外提呈發售、出售或交付。上市後，本公司以不同投票權控制。有意投資者務請留意投資不同投票權架構公司的潛在風險，特別是不同投票權受益人的利益未必總與股東整體利益一致，而不論其他股東如何投票，不同投票權受益人會對股東決議案的結果有重大影響。有關本公司所採用不同投票權架構的風險詳情，請參閱 風險因素 與不同投票權架構有關的風險。有意投資者務請經過審慎周詳的考慮方決定是否投資本公司。重要通知我們已就香

7、港公開發售採取全電子化申請程序。我們不會就香港公開發售向公眾人士提供本文件或任何申請表格的印刷本。本文件已於香港聯交所網站www.hkexnews.hk及我們的網站刊發。倘閣下需要本文件印刷本，閣下可從上述網址下載並打印。2021年1月26日重 要 提 示致投資者的重要通知：全電子化申請程序我們已就香港公開發售採取全電子化申請程序。我們不會就香港公開發售向公眾人士提供本文件或任何申請表格的印刷本。本文件已於香港聯交所網站www.hkexnews.hk 披露易新上市新上市資料 及我們的網站刊發。倘閣下需要本文件印刷本，閣下可從上述網址下載並打印。閣下可通過以下其中一種方法申請認購香港發售股份：(

8、1)在網上通過白表eIPO服務於.hk提出申請；(2)通過中央結算系統EIPO服務以電子方式促使香港結算代理人代表閣下申請，包括通過：(i)指示閣下的經紀或托管商（須為中央結算系統結算參與者或中央結算系統托管商參與者）通過中央結算系統終端機發出電子認購指示，代表閣下申請香港發售股份；或(ii)（倘閣下為現有中央結算系統投資者戶口持有人）透過中央結算系統互聯網系統(https:/)或致電+852 2979 7888透過 結算通 電話系統（根據香港結算不時生效的 投資者戶口操作簡介 所載程序）發出電子認購指示。香港結算還可以通過香港結算客戶服務中心（地址為香港中環康樂廣場8號交易廣場一座及二座1樓

9、）完成發出請求的方式，為中央結算系統投資者戶口持有人發出電子認購指示。倘閣下對申請香港發售股份有任何疑問，閣下可於下列時間致電香港證券登記處及白表eIPO服務供應商香港中央證券登記有限公司查詢熱線+852 2862 8600：2021年1月26日（星期二）上午九時正至下午九時正2021年1月27日（星期三）上午九時正至下午九時正2021年1月28日（星期四）上午九時正至下午九時正2021年1月29日（星期五）上午九時正至中午十二時正我們不會提供任何實體渠道以接收公眾人士的香港發售股份認購申請。本文件電子版本內容與按照公司（清盤及雜項條文）條例第342C條向香港公司註冊處處長登記的招股章程印刷本

10、內容相同。倘閣下為中介公司、經紀或代理，務請閣下提示顧客、客戶或主事人（如適用）注意，本文件於上述網址可供網上閱覽。關於閣下可以通過電子方式申請認購香港發售股份的程序詳情，請參閱本文件 如何申請香港發售股份 一節。重 要 提 示閣下可申請認購最少100股香港發售股份並按照下表所列確定認購數目。閣下應按照選擇的數目旁載明的金額付款。申請認購的香港發售股份數目申請時應繳款項申請認購的香港發售股份數目申請時應繳款項申請認購的香港發售股份數目申請時應繳款項申請認購的香港發售股份數目申請時應繳款項港元港元港元港元10011,615.892,500290,397.1430,0003,484,765.656

11、00,00069,695,313.0020023,231.773,000348,476.5740,0004,646,354.20700,00081,311,198.5030034,847.663,500406,556.0050,0005,807,942.75800,00092,927,084.0040046,463.544,000464,635.4260,0006,969,531.30900,000104,542,969.5050058,079.434,500522,714.8570,0008,131,119.851,000,000116,158,855.0060069,695.315,000

12、580,794.2880,0009,292,708.401,500,000174,238,282.5070081,311.206,000696,953.1390,00010,454,296.952,000,000232,317,710.0080092,927.087,000813,111.99100,00011,615,885.502,500,000290,397,137.50900104,542.978,000929,270.84200,00023,231,771.003,000,000348,476,565.001,000116,158.869,0001,045,429.70300,000

13、34,847,656.503,500,000406,555,992.501,500174,238.2910,0001,161,588.55400,00046,463,542.004,000,000464,635,420.002,000232,317.7120,0002,323,177.10500,00058,079,427.504,565,200(1)530,288,404.85(1)閣下可申請認購的香港發售股份最高數目。申請認購任何其他數目的香港發售股份將不予考慮，且任何有關申請將不獲受理。預 期 時 間 表(1)i 倘若下列全球發售的預期時間表出現任何變化，我們將於香港在香港聯交所網站ww

14、w.hkexnews.hk及本公司網站刊發公佈。香港公開發售開始.2021年1月26日（星期二）上午九時正通過指定網站.hk使用白表eIPO服務完成 電子申請的截止時間(2).2021年1月29日（星期五）上午十一時三十分開始辦理申請登記(3).2021年1月29日（星期五）上午十一時四十五分(a)通過網上銀行轉賬或繳費靈轉賬完成白表eIPO申請付款及(b)向香港結算發出電子認購指示的截止時間(4).2021年1月29日（星期五）中午十二時正倘若閣下指示作為中央結算系統結算參與者或中央結算系統托管商參與者的經紀或托管商代表閣下通過中央結算系統終端機發出申請香港發售股份的電子認購指示，建議閣下聯

15、繫閣下的經紀或托管商以了解發出上述指示的最晚時間，該最晚時間可能與上文所述截止時間不同。截止辦理申請登記(3).2021年1月29日（星期五）中午十二時正預期定價日(5).2021年1月29日（星期五）於本公司網站(6)及香港聯交所網站www.hkexnews.hk公佈有關以下各項的公告 發售價；國際發售踴躍程度；香港公開發售的申請水平；及 香港發售股份的分配基準.2021年2月4日（星期四）或之前預 期 時 間 表(1)ii 通過多種渠道公佈香港公開發售分配結果（包括獲接納申請人的身份證明文件號碼（如適用），包括：分別於我們的網站(6)及 聯交所網站www.hkexnews.hk發佈公告.2

16、021年2月4日（星期四）於指定的分配結果網站.hk （或者：英文https:/.hk/en/Allotment；中文https:/.hk/zh-hk/Allotment）使用 按身份證號碼搜索 功能查閱.2021年2月4日（星期四）上午八時正至2021年2月10日（星期三）午夜十二時正 於上午九時正至下午六時正撥打 分配結果查詢電話+852 2862 8555.2021年2月4日（星期四）、2021年2月5日（星期五）、2021年2月8日（星期一）及2021年2月9日（星期二）就全部或部分獲接納申請寄發領取股票或 將股票存入中央結算系統(7).2021年2月4日（星期四）或之前就全部或部分獲

17、接納申請（倘最終發售價低於申請時 初步支付的每股發售股份最高發售價）（如適用）或 全部或部分不獲接納申請寄發 領取白表電子退款指示退款支票(8)(9).2021年2月4日（星期四）或之前預期B類股份開始於香港聯交所交易.2021年2月5日（星期五）上午九時正附註：(1)除另有註明外，所有日期及時間均指香港當地日期及時間。預 期 時 間 表(1)iii(2)閣下不得於截止遞交申請日期上午十一時三十分後通過指定網站.hk根據白表eIPO服務遞交申請。如 閣下已於上午十一時三十分之前遞交申請並已自指定網站取得申請參考編號，則 閣下可繼續辦理申請手續（即完成繳付申請股款），直至截止遞交申請日期中午十二

18、時正截止辦理申請登記為止。(3)倘若於2021年1月29日（星期五）上午九時正至中午十二時正之間任何時間，香港發出 黑色 暴雨警告訊號或八號或以上熱帶氣旋警告訊號及或發生極端情況，則當日將不會開始及截止辦理申請登記。詳情請參閱本招股章程 如何申請香港發售股份 10.惡劣天氣對開始及截止辦理申請登記的影響 一節。(4)通過中央結算系統向香港結算發出電子認購指示申請認購香港發售股份的申請人，務請參閱本招股章程 如何申請香港發售股份 6.通過中央結算系統EIPO服務提出申請 一節。(5)定價日預期為2021年1月29日（星期五）或前後，且無論如何不遲於2021年2月2日（星期二）。倘若聯席代表（本身

19、及代表包銷商）與我們因任何原因於截至2021年2月2日（星期二）未能協定發售價，則全球發售將不會進行，並告失效。(6)網站或網站所載任何資料並非本招股章程的一部分。(7)僅於全球發售成為無條件及 包銷 包銷安排 香港公開發售 終止理由 所述終止權利未獲行使時，股票於上市日期上午八時正方會生效。投資者若在獲發股票前或於股票成為有效所有權證前根據公開發佈的分配詳情買賣B類股份，須自行承擔一切風險。(8)電子退款指示退款支票會就香港公開發售的全部或部分不獲接納申請發出，及在最終發售價低於申請時應付的每股發售股份價格的情況下，就全部或部分獲接納申請發出。申請人提供的部分香港身份證號碼或護照號碼（倘若屬

20、聯名申請人，則排名首位申請人的部分香港身份證號碼或護照號碼）或會列印於退款支票（如有）。該等資料亦會轉交第三方作退款用途。銀行或會在兌現退款支票前要求核對申請人的香港身份證號碼或護照號碼。倘若申請人填寫的香港身份證號碼或護照號碼不準確，或會導致退款支票無效或延誤兌現退款支票。(9)通過白表eIPO申請認購1,000,000股或以上香港發售股份的申請人可於2021年2月4日（星期四）或我們公佈為寄發領取股票電子退款指示退款支票日期的其他日期上午九時正至下午一時正親身前往香港證券登記處香港中央證券登記有限公司（地址為香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712至1716室）領取任何退款支票（如

21、適用）及或股票。合資格親身領取的個人申請人不得授權任何其他人士代為領取。個人於領取時均須出示獲香港證券登記處接納的身份證明。預 期 時 間 表(1)iv 通過中央結算系統EIPO服務申請認購香港發售股份的申請人應參閱本文件 如何申請香港發售股份 14.發送領取股票及退回股款 親身領取 (ii)如 閣下通過中央結算系統EIPO服務提出申請 一節了解詳情。申請人若通過白表eIPO服務提出申請並以單一銀行賬戶繳付申請股款，則退回股款（如有）將以電子退款指示的形式發送至該銀行賬戶。申請人若通過白表eIPO服務提出申請並以多個銀行賬戶繳付申請股款，則退回股款（如有）將以退款支票的形式，以普通郵遞方式寄往

22、其申請指示所示地址，郵誤風險概由彼等自行承擔。申請認購1,000,000股以下香港發售股份的申請人的股票及或退款支票，以及任何未領取股票及或退款支票將按相關申請所示地址以普通郵遞方式寄出，郵誤風險概由申請人承擔。進一步資料載於 如何申請香港發售股份 13.退回申請股款 及 如何申請香港發售股份 14.發送領取股票及退回股款 各節。上述預期時間表僅為摘要。有關全球發售的架構（包括其條件及申請香港發售股份的程序）詳情，請分別參閱本招股章程 全球發售的架構 及 如何申請香港發售股份 各節。倘若全球發售未成為無條件或根據其條款終止，全球發售將不會進行。在此情況下，本公司會在可行日期盡快發佈公告。目 錄

23、 v 致有意投資者的重要通知我們僅就香港公開發售及香港發售股份刊發本招股章程，除根據香港公開發售提呈發售的香港發售股份外，本招股章程並非出售或招攬購買任何證券的要約。本招股章程不得用作亦非在任何其他司法權區或任何其他情況下的要約或邀請。本公司並無採取任何行動以獲准在香港以外任何司法權區公開發售發售股份，亦無採取行動以獲准在香港以外任何司法權區派發本招股章程。在其他司法權區派發本招股章程和提呈發售股份須受限制，除非根據該等司法權區的適用證券法向有關證券監管機關登記或獲其准許或豁免，否則不得進行上述活動。閣下應僅依賴本招股章程及綠色申請表格所載資料作出投資決定。我們並無授權任何人士向閣下提供有別於

24、本招股章程所載的資料。對於並非在本招股章程作出的任何資料或聲明，閣下不應視為經我們、聯席保薦人、聯席全球協調人、聯席賬簿管理人兼聯席牽頭經辦人、包銷商、我們或彼等各自董事或參與全球發售的任何其他人士或各方授權而加以依賴。頁次預期時間表.i目錄.v概要.1釋義.38技術詞彙.59前瞻性陳述.62風險因素.64目 錄 vi 豁免嚴格遵守上市規則及豁免嚴格遵守公司（清盤及雜項條文）條例.138關於本招股章程及全球發售的資料.170董事及參與全球發售的各方.175公司資料.181行業概覽.183監管概覽.194歷史及公司架構.226業務.248合約安排.313與控股股東的關係.341關連交易.349董

25、事及高級管理層.378股本.397主要股東.408基石投資者.412財務資料.429未來計劃及所得款項用途.508包銷.512全球發售的架構.525如何申請香港發售股份.539目 錄 vii 附錄一 會計師報告.I-1附錄二 未經審計備考財務資料.II-1附錄三 虧損估計.III-1附錄四 本公司組織章程及開曼公司法概要.IV-1附錄五 法定及一般資料.V-1附錄六 送呈公司註冊處處長及備查文件.VI-1概 要 1 本概要為閣下提供本招股章程所載資料的總覽，並無載有可能對閣下而言屬重要的全部資料。閣下決定投資發售股份前，應細閱整份文件。投資涉及風險，而部分有關投資發售股份的特定風險載於本招股章

26、程 風險因素。閣下決定投資發售股份前，應細閱該節。概覽我們的使命我們致力於成為全球最痴迷於為客戶創造價值的公司。我們的使命是幫助人們發現所需、發揮所長，持續提升每個人獨特的幸福感。我們堅持不懈專注為客戶提供服務，並通過持續創新和優化我們的產品與服務為客戶創造價值。我們致力於創建一個平台，真實地反映我們生活的多元化及充滿活力的世界，以有趣、有用、有關和有意義的內容豐富人們的生活。我們相信每個人都是獨一無二的，並希望賦予他們表達自己、被欣賞及發掘快樂的力量。我們是誰我們是領先的內容社區和社交平台。我們相信每個人都是獨特的個體，每個人都各有所長，各有所需。我們相信交流和互動可以創造價值。我們持續改進

27、內容生產工具和服務，讓人們更便捷地記錄和分享生活、呈現和發揮所長；我們也提供更有效的內容發現機制，讓人們更容易發現其他創作者及優質內容。我們希望和所有價值創造者一起努力，為用戶提供更多產品和服務，豐富大眾的選擇。根據艾瑞諮詢，截至2020年9月30日止九個月，全球範圍內，我們是以虛擬禮物打賞流水及直播平均月付費用戶計最大的直播平台；以平均日活躍用戶數計第二大的短視頻平台；以及以商品交易總額計第二大的直播電商平台。我們的平台和生態系統我們的口號是 擁抱每一種生活，這是我們價值觀的基礎並指引我們不斷前行。我們希望幫助用戶發現一個能夠擴展其生活體驗和興趣的廣闊的內容世界，產生共鳴。概 要 2 短視頻

28、和直播提升了我們平台的用戶體驗及社交互動。我們的內容能夠讓用戶基於共同的興趣自然產生社交聯繫並進行交流。因此，我們的平台孕育出了一個繁榮的生態系統，讓用戶和商家在我們豐富多元內容的基礎上進行互動。在設計我們平台的體驗時，我們旨在傳遞四個核心價值觀：真實：真情實感、真誠表達，真實地記錄和分享；多元：對不同人群與文化給予極大包容和尊重，共生和諧；美好：快樂的、積極的愉悅感受和體驗；以及 有益：培養知識、觀點、信息和技能；形成陪伴和信任；提升自我，享受人生。豐富多元的內容基礎，以及配套技術、數據和業務層共同支撑起我們繁榮的生態系統。平台上各方協調合作，使得生態系統中的參與者之間產生了無數的交互並形成

29、了顯著的網絡效應：內容。我們用戶的參與使短視頻和直播內容不斷快速且自發地增長，亦為社區及社區內的無數社交互動和聯繫作出貢獻。我們推動平台上的內容擁抱每一種生活，並反映用戶的生活，我們認為這有助於吸引用戶並保持用戶的參與度。利用我們的技術和數據，我們還能夠識別和分析來自平台上不同用戶和興趣群體的需求，從而為用戶提供和推薦符合他們的興趣和需求的內容及服務，提升用戶參與度和留存率。業務。我們與業務夥伴合作提供了一系列產品和服務，致力於滿足我們平台上自然產生的多種需求。我們提供的產品和服務包括娛樂、線上營銷服務、電商、網絡遊戲、在線知識共享等。這些產品和服務可提高我們平台的用戶參與度，在我們的用戶、內

30、容和業務夥伴之間形成良性循環。概 要 3 技術和數據。我們領先的技術和海量的數據支撑著我們的生態系統。我們的技術使我們能夠滿足用戶的興趣和需求，覆蓋內容生產、壓縮、傳輸、分析、推薦、搜索等多方面。隨着用戶生產和消費內容，彼此互動，我們積累了有價值的數據，這些數據幫助我們提高效率並研發新的功能以提升整體用戶體驗。下圖展示了我們的生態系統及相關互動。用戶可在我們的平台上接觸到豐富的內容，通過短視頻或直播進行創作，出售和購買產品等等。商家可以在我們的平台上宣傳及銷售自己的產品與服務。豐富的互動形式加深了用戶和商家對我們平台的依賴。概 要 4 面向用戶和商家的價值主張 面向用戶的價值主張。我們讓用戶可

31、以享有一個可供休閑娛樂、學習、創作內容及社交的安全可信的平台。我們為用戶提供機會和工具，讓他們能夠通過內容創作來培養及增加粉絲並變現。面向商家的價值主張。我們為商家提供線上營銷解決方案及電商平台，以幫助其觸達目標客戶並與之互動。我們用戶規模龐大、參與度高，我們對用戶的定位精準，加上用戶對平台充滿信任，使得我們提供的線上營銷解決方案對商家富有價值且非常高效。商家可以通過創作短視頻或直播內容來吸引用戶注意力，幫助用戶作出購買決策。商家也可以利用我們的平台作為各類產品及服務的分銷渠道。我們的成就我們是全球短視頻行業的開創者。自成立以來，我們一直致力於幫助用戶通過視頻記錄和分享生活。我們的原創移動應用

32、程序GIF快手最初於2011年推出，是一個供用戶製作並分享GIF動圖的工具軟件。GIF動圖本質上是短視頻的雛形；2012年，根據艾瑞諮詢，我們通過應用一系列技術，成為中國短視頻行業的先驅，使用戶可以在手機上創作、上傳及觀看短視頻。2013年，我們推出了短視頻社交平台；2016年，作為平台功能的自然延伸，我們推出了直播功能，方便用戶實時互動和參與。根據艾瑞諮詢，我們於2018年在中國短視頻行業首先大規模使用基於深度強化學習的視頻推薦算法。2018年，隨著用戶參與度繼續提升，為方便用戶在我們的生態系統中進行交易，我們推出了電商解決方案。概 要 5 下圖列出了截至2020年9月30日止九個月我們的規

33、模及用戶參與指標：302millionAverage DAUs(1)772millionAverage MAUs(1)85+minutesAverage daily time spent per active user(2)271.4billionAverage monthly short video and live streaming likes,shares and comments(2)MAUs on average are content creators(2)RMB109.6billionTotal e-commerce GMV(2)26%3.05億我們的中國應用程序及小程序的平均

34、日活躍用戶7.69億我們的中國應用程序及小程序的平均月活躍用戶86+分鐘每位日活躍用戶日均使用時長(2)2.34萬億短視頻和直播點讚、轉發及評論(2)平均月活躍用戶為內容創作者(1)(2)2,041億人民幣電商交易總額附註：(1)內容創作者按每月上傳短視頻的獨立用戶賬戶之平均數加每月直播內容的獨立用戶賬戶之平均數計算。(2)於快手應用。根據艾瑞諮詢，快手如今是中國家喻戶曉的品牌，是中國最廣泛使用的社交平台之一。截至2020年9月30日止九個月，我們的中國應用程序及小程序的平均日活躍用戶及平均月活躍用戶分別為3.05億及7.69億。在同一期間內，我們的日活躍用戶在快手應用的日均使用時長超過86分

35、鐘、日均訪問快手應用超過10次。我們是備受用戶信賴的內容創作及分享平台。根據艾瑞諮詢，我們的內容社區活躍度在中國頭部的基於視頻的社交平台中排名第一，截至2020年9月30日止九個月的內容創作者佔平均月活躍用戶在快手應用上的比例約26%。截至2020年9月30日止九個月，快手應用上每月平均短視頻上傳量約11億條。所有用戶都可以免費訪問我們的平台。我們主要通過銷售虛擬物品，提供多種形式的線上營銷服務，以及收取電商銷售佣金進行變現。我們正在積極開發其他變現機會，通過提供網絡遊戲、在線知識共享以及其他產品和服務讓收入來源更加多元化。概 要 6 我們的收入在營業紀錄期間高速增長，從2017年的人民幣83

36、億元增至2018年的人民幣203億元，再進一步增至2019年的人民幣391億元，從截至2019年9月30日止九個月期間的人民幣273億元增至截至2020年9月30日止九個月期間的人民幣407億元。我們的行業使用在視頻上的移動互聯網時長不斷增長受益於其可以捕捉精彩瞬間的豐富內涵，並以更自然、更接近面對面的方式實現實時互動，視頻作為一種線上體驗內容形式正日益流行。移動互聯網的普及和智能設備、帶寬和移動基礎設施的發展，尤其是4G的擴張和5G的引入，將繼續促進視頻的增長勢頭。中國正在全球範圍內引領基於視頻的移動體驗的發展。根據艾瑞諮詢，中國2019年移動互聯網用戶數達8.73億，系全世界最大的移動互聯

37、網用戶群體，佔到全球移動互聯網用戶總數的23.0%。根據艾瑞諮詢，預計中國移動互聯網用戶規模到2025年將達11億，同時滲透率將從62.4%提升至78.5%。中國移動互聯網用戶2015年日均在線時長為2.90小時，2019年提升至4.35小時，預計到2025年將達5.73小時。2019年，日均在線時長中大約29.7%用在基於視頻的社交及娛樂平台上，這個比例到2025年預計將達36.3%。基於視頻的社交平台的興起最早的社交平台專注於通過文字、圖片及音頻把人與人連接起來。隨著時間的推移，社交平台上採用的內容形式以及這些平台上的用戶行為已經隨著硬件、帶寬、存儲和計算能力的提升而演進。不斷普及和更優化

38、的設備內置攝像頭以及更快速的4G和5G移動寬帶連接已經令眾多互聯網用戶實現即時視頻記錄和分享。由於視頻能夠以真實、豐富、簡潔的方式捕捉瞬間，其鼓勵了全新的社交行為。視頻也在形式和功能方面實現了創新，例如不同長度的視頻滿足在碎片時間內的不同社交與娛樂需求。因此，就社交平台而言，視頻內容增加了連接的真實性，互動變得更為活躍和自然。直播尤其如此，社交互動因其而變得更加自然。概 要 7 競爭格局我們是全球兩個專注於短視頻和直播內容形式的大型視頻社交平台之一。在中國，有若干個以短視頻或直播內容為基礎的社交平台。部分平台專注網絡遊戲或娛樂等特定內容種類，而其他平台則迎合多元化的社交及娛樂用例。雖然它們之間

39、存在某種程度的用戶重叠，但是各個平台通過差異化的用戶體驗和用戶交互而實現自身的差異化。關於中國短視頻及直播平台的主要參數比較，請參閱 行業概覽 基於視頻的社交平台的興起 基於視頻的社交平台行業格局。根據艾瑞諮詢，截至2020年9月30日止九個月，世界最大的短視頻平台的平均日活躍用戶為4.262億人，而我們為世界第二大短視頻平台，同期的平均日活躍用戶為2.759億人。根據艾瑞諮詢，世界最大的直播電商平台為一家上市公司的附屬公司，其截至2020年9月30日止九個月的直播電商商品交易總額約為人民幣2,500億元至人民幣3,000億元。根據艾瑞諮詢，我們為世界第二大直播電商平台，同期的直播電商商品交易

40、總額約為人民幣2,040億元。具有更多樣化內容和更活躍內容創作生態系統的平台能夠更好地滿足具有不同背景和興趣的用戶不斷變化的需求。根據艾瑞諮詢，按照內容創作者佔平均月活躍用戶的比例（根據創作內容的用戶的比例計量內容社區的活躍性）計，在中國頭部的基於視頻的社交平台中，我們擁有最活躍的內容社區。內容社區越活躍，用戶越樂於貢獻內容，並積極參與該社區，而非僅充當內容消費者。基於視頻的社交平台的變現機會融合了短視頻和直播的社交平台擁有充滿活力的生態系統，用戶在其中廣泛參與不同的主題，用戶需求自然地顯現。傳統上，短視頻和直播平台主要通過虛擬禮物打賞及線上營銷服務進行變現，這二者仍然是最直接的市場機會。根據

41、艾瑞諮詢，在中國，以收入計的直播虛擬禮物打賞市場規模於2019年達到人民幣1,400億元，預計在2025年將達到人民幣4,166億元，複合年增長率為19.9%。根據艾瑞諮詢，通過短視頻及直播平台的移動廣告市場規模於2019年達到人民幣814億元，預計在2025年將達到人民幣4,653億元，複合年增長率為33.7%。概 要 8 隨著這些平台的發展，新的商業化機會將出現在包括電商、網絡遊戲、在線教育、本地服務等眾多領域。平台上的社會屬性和互動越強，其網絡效應就越強，更有能力營造可信賴的生態系統，這些方面對於抓住平台商業化機會至關重要。我們的優勢我們認為以下優勢對我們的成功至關重要：致力於真實的用戶

42、體驗；短視頻和直播的開創者和全球領導者；高參與度的用戶群和備受信賴的社交體驗；創新和行業領先的人工智能和大數據技術；長鏈條多邊網絡效應和豐富的商業化路徑；及 管理團隊的遠見卓識。我們的戰略為實現使命並進一步鞏固領導地位，我們擬推行以下戰略：不斷超越用戶的期望；持續增強技術能力；進一步擴大生態系統及變現能力；及 擇機尋求戰略合作、投資及收購。概 要 9 變現我們已經發展出通過產品及服務組合滿足生態系統自發產生的眾多用戶需求以實現變現的模式。我們於2016年開始變現，並將繼續加強及豐富我們的變現模式。我們生態系統參與者之間的互動所產生的網絡效應進一步提高我們的變現能力。直播營業紀錄期間，我們的收入

43、大部分來自直播業務，直播業務涉及向觀眾銷售虛擬物品，觀眾購買虛擬物品後可於直播期間將其作為禮物贈送給主播。2017年、2018年及2019年與截至2019年及2020年9月30日止九個月，我們的直播收入佔總收入的百分比分別為95.3%、91.7%、80.4%、84.1%及62.2%。直播收入增長主要是由於我們提供大量豐富多樣的直播內容以及通過互動功能提升直播用戶參與度。線上營銷服務營業紀錄期間，我們自線上營銷服務的收入比例不斷增加。於2017年、2018年、2019年與截至2019年及2020年9月30日止九個月，線上營銷服務收入佔收入的比例分別為4.7%、8.2%、19.0%、15.6%及3

44、2.8%。通過我們龐大的用戶群及多元化的興趣社群，線上營銷機會自然出現。我們的線上營銷服務根據用戶興趣定製並精心設計內容及樣式，使其不會對用戶體驗造成干擾。我們的人工智能能力使我們能夠幫助廣告客戶更精準觸達目標觀眾，增加彼等的投資回報。我們為客戶提供全套線上營銷解決方案，包括廣告服務、快手粉條及其他營銷服務。我們的廣告服務包括基於效果的廣告服務，允許廣告客戶在我們的平台或第三方互聯網產品投放鏈接及各類基於展示的廣告服務。概 要 10 其他服務我們亦自其他服務獲得收入，包括電商、網絡遊戲及其他增值服務。於2017年、2018年、2019年與截至2019年及2020年9月30日止九個月，其他服務的

45、收入佔收入的百分比分別為零、0.1%、0.6%、0.3%及5.0%。為滿足用戶通過短視頻或直播在我們平台買賣商品的自然需求，我們於2018年8月推出電商業務。營業紀錄期間，我們的電商收入快速增長，是由於電商自然植入直播內容中，進一步提高用戶互動以及信任度。於我們平台促成的電商商品交易總額由2018年的人民幣96.6百萬元增至2019年的人民幣596億元，並由截至2019年9月30日止九個月的人民幣168億元增至截至2020年9月30日止九個月的人民幣2,041億元。我們提高電商收入的能力取決於內容，而商家可通過內容有效提高其產品、業務或品牌的知名度、用戶交流及用戶社群的信任水平。同時，我們利用

46、內部遊戲開發能力以及與其他第三方的合作提高網絡遊戲及其他增值服務的收入。不同投票權架構及控股股東我們建議採用不同投票權架構，自全球發售完成起生效。根據該架構，我們的股本分為A類股份及B類股份。對於提呈我們股東大會的任何決議案，A類股份持有人每股可投10票，而B類股份持有人則每股可投一票，惟有關少數保留事項的決議案投票，每股股份享有一票投票權。緊隨全球發售完成後，不同投票權受益人為宿華先生及程一笑先生。假設(i)並無行使超額配股權；(ii)上市時根據首次公開發售前僱員持股計劃下的已行使購股權發行363,146,799股B類股份；及(iii)並無根據首次公開發售前僱員持股計劃下的未行使購股權、首次

47、公開發售後購股權計劃及首次公開發售後受限制股份單位計劃發行其他股份：宿華先生將通過Reach Best擁有及控制427,469,521股A類股份及56,961,183股B類股份，佔我們已發行股本總額約11.79%、佔本公司有關保留事項的股東決議案投票權約11.79%及佔本公司有關保留事項以外的股東決議案投票權約39.36%。概 要 11 程一笑先生將通過Ke Yong擁有及控制338,767,480股A類股份及45,568,873股B類股份，佔我們已發行股本總額約9.36%、佔本公司有關保留事項的股東決議案投票權約9.36%及佔本公司有關保留事項以外的股東決議案投票權約31.20%。假設(i)

48、悉數行使超額配股權，期權授予人據此按要求出售合共不超過4,045,400股B類股份（其中Reach Best及Ke Yong按要求分別出售最多2,247,400股及1,798,000股B類股份），我們則按要求發行最多50,737,300股新B類股份；(ii)上市時根據首次公開發售前僱員持股計劃下的已行使購股權發行363,146,799股B類股份；及(iii)並無根據首次公開發售前僱員持股計劃下的未行使購股權、首次公開發售後購股權計劃及首次公開發售後受限制股份單位計劃發行其他股份：宿華先生將通過Reach Best擁有及控制427,469,521股A類股份及54,713,783股B類股份，佔我們

49、已發行股本總額約11.59%、佔本公司有關保留事項的股東決議案投票權約11.59%及佔本公司有關保留事項以外的股東決議案投票權約39.16%。程一笑先生將通過Ke Yong擁有及控制338,767,480股A類股份及43,770,873股B類股份，佔我們已發行股本總額約9.20%、佔本公司有關保留事項的股東決議案投票權約9.20%及佔本公司有關保留事項以外的股東決議案投票權約31.04%。因此，緊隨全球發售完成後，上市後宿華先生、程一笑先生、Reach Best及Ke Yong將成為我們的控股股東。詳情見 股本 不同投票權架構 及 與控股股東的關係。儘管不同投票權受益人並不擁有本公司股本的大部

50、分經濟利益，但我們的不同投票權架構將使不同投票權受益人可對我們行使投票控制權。不同投票權受益人目光長遠，實施長期策略，其遠見及領導能使我們長期受益。概 要 12 宿華先生及程一笑先生於本公司的創立、發展及成功而言不可或缺且至關重要。宿華先生及程一笑先生奉行每個人的生活都值得記錄的理念，一直引導我們追求通過人工智能及大數據技術提升個人獨特幸福感的使命，協助他們尋求他人關注或被他人理解，或學習有用知識或發現與自己有共鳴的人群。他們認為我們應致力於成為全球最痴迷於為客戶創造價值的公司，幫助人們發現所需、發揮所長，持續提升每個人獨特的幸福感。他們打造了聚焦於中國多元、朝氣蓬勃且充滿活力但卻經常被忽視的