证券投资分析(powerpoint 53页).pptx

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1、 证券投资分析第一章第一章 证券投资工具（股票）证券投资工具（股票）一、股票及种类（一）股票1、定义：股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得权息和红利的凭证。2、特征:（1）收益性；（2）风险性；（3）稳定性；（4）流通性；（5）伸缩性；（6）价格的波动性；（7）参与性,（二）种类1、按是否有特别的权宜和限制 普通股 优先股2、按所有者 国家股 法人法 公众股3、按市场交易流通股 非流通股4、按币种 人民币 美元 港币,二、证券投资基金（一）性质1、是一种金融市场的媒介2、是一种金融信托形式3、本身属于有价证券的范畴（二）主要类型1、按管理方式

2、 公司型 契约型2、按是否可赎回（和份额变化）封闭型 开放型，三、金融衍生工具（一）特征 1、是一种能够证明金融交易的金额，期限及价格的书面文件，对于债权债务双方的权利和义务具有法律上的约束意义。2、只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易。，（二）功能1、转移价格风险2、形成权威性价格3、调控价格水平4、提高资产管理质量5、提高资信度6、可使收入存量和流量发生转换（三）缺陷使投资失效使风险放大和集中第二章第二章 证券市场证券市场 一、证券市场及特性（一）定义证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。（二）基本特征1、交易对象是有价证券 2、融资投资3、所有权转让的市场

3、评估4、影响因素复杂、风险大（三）功能1、筹集资金的重要渠道 2、是一国央行宏观调控的场所3、资源合理配置 4、统一定价,二、证券发行（一级）市场（一）一级市场1、是指证券发行人进行证券募集，以筹集资金的市场。2、主体：发行人，投资人和中介人（二）发行方式 私 募 公 募 直 接 间 接,（三）发行价格1、市盈率法发行价=每股净盈利发行市盈率2、净资产倍率法发行价格=每股净资产溢价倍率 （或折扣率）3、竞价确定法,三、证券交易（二级）市场（一）交易程序1、开设交易账户或股东账户（代码卡）2、开设资金账户3、委托买卖4、竞价成交5、清算、交割与过户,（二）股票价格指数及计算1、基本计算式2、多种

4、计算方法 简单平均法 调整平均法 综合平均法 加权平均法 几何平均法（三）我国几种主要股票价格指数1、上证综合指标2、深圳综合指数3、成份股指数第三章第三章 股票价格的决定股票价格的决定一、股票理论价格.二、股票价格估价模型（一）模型1、零息增长型 D0：每股固定支付股利（未来无限期）K：必要收益率2、不变增长型D1：D0（1+g）g：每股每期按此增长率不变增长（未来无限期）3、.三、影响股票价格的因素环境；宏观经济及政策、政治、法律 自然、文化股质：产业、区域、公司市场：供求关系、持股结构、技术形态、运动的阶段、比价效应、强庄或弱庄、大盘或小盘、板块效应。(zt651,zt650)四、股票价

5、格的概念 第四章第四章 谈经论道谈经论道一、研文 投机和投机道二、研文的讨论三、证券投资的性质及特点（一）证券投资的特性 投资于机.（二）投机道的特性1、“道为万物之奥，求以得”反之：也能失之殆尽2、道可道，非常道（1）有相对稳定、普遍、重复的一面（2）有运动变化，甚至逆反的一面3、是需要心灵相通的道是一门艺术，既要求知识，又要求悟性，静思修炼,还要求能表现。是一门十分困难的学问，5、需要的知识和条件政治、经济、法规、军事、技术、音乐、宗教、武术、赌博、数学等等。体魄品德、涵养经济实力四、道的分类王道力道黑道民道五、我之体会股,月:肉 利益 殳：兵器 征战 兵者，国之大事，生死之地，存亡之道，

6、故不可不察也。灵气、为将者若不能通天文、晓地理、辨阴阳、识奇门、观阵图、明兵势庸才也勇气、色历胆薄、好谋无断,干大事而惜身，见小利而忘义，非英雄也。逆潮流逆潮流 顺潮流顺潮流 改错误改错误 耐寂寞耐寂寞运气 第五章第五章 证券投资的宏观经济分析证券投资的宏观经济分析一、经济运行周期的影响 zt4-1（一）影响的指标 GNP及其增长率，通货膨胀率，失业率、利率息、个人收入、个人消费、企业利润、对外贸易差额。（二）证券市场价格的周期有所提前 （几个月半年）二、宏观经济政策的影响 货币政策 货币供应量 利 率 市场购买力 税 收 成 本三、汇率的影响 第六章第六章 证券投资的产业周期分析证券投资的产

7、业周期分析一、产业类型（一）与国民经济周期性变化的关系 成长型 周期型 防御型 成长周期型（二）发展前景 朝阳 夕阳（三）采用技术先进程度 新先 传统（四）生产要素集约度 资本密集型 技术密集型 劳动密集型二、各寿命周期的投资收益及风险。三、证券投资的选择 （一）顺应产业结构演进的趋势 （二）正确理确国家的产业政策 （三）综合自身资金性质第七章第七章 公司分析公司分析 一、公司获利能力分析（一）影响获利能力要素行业利润率、行业的寿命周期及竞争程度、公司的竞争实力、新的利润增长点（二）公司财务分析的重要指标，二、会计数据分析及步骤（一）会计政策对企业经营成果的影响（二）容易出现数据不真实的会计科

8、目1、与销售额增加相关的应收账款的大幅增加；2、公司的报表利润与由经营产生的现金流量的比例变化3、处置长期资产而产生的巨大利润；4、中期报表与年度中上市公司的收益相关甚大；5、关联交易带来的利润增加6、利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整；7、利用其它应收账款科目回避费用提取；8、利用推迟费用确认入账的时间降低本期费用；9、利用其它非常性收入增加利润差额。（三）对不真实的会计数据进行恢复（三）现金流量分析1、作用：现金流量是公司经营活动的一种综合反映，是财务报表诠释2、现金流量的构成和分类，3、现金流量表的分析要点（1）经营性现金流量的负数；（2）经营活动所产生的现金流量与净收益之间

9、的巨大差额；（3）经营活动现金流量小于利息支付额；（4）流向是否与企业发展战略一致；（5）投资活动的来源；（6）自由现金流量及分配；（7）筹资的主要来源；第八章第八章 技术分析概述技术分析概述一、技术分析的三大假设假设1：市场行为包括一切信息；假设2：价格沿趋势波动，并保持趋势；假设3：历史会重复。关于假设1：市场和信息合一关于假设2：阳卦多阴和阴卦多阳释放理论，吐故纳新物极必反（中庸之道，满则必覆）关于假设3：历史不会简单地重复；兵无常势，水无常形,二、技术分析的目标及评价（一）目标 差价（二）盈的评价盈的概论：赢1、赢的相对性；2、双赢3、输（三）焦点 （四）操作的分类 长中短线，三、技术

10、分析的局限性（一）技术分析是一门“可予和可遇”的艺术技术分析不是类同与自然科学的式和逻辑证明盲区,陷井 zt500,zt6030,zt532多级支撑和压力 zt683.zt513,zt512多条运行途径概率性（二）综合、结合使用，灵活使用（三）预期及行为需要不断地调整；多阶段动态决策，滚动计划第九章第九章 证券投资技术分析理论与方法证券投资技术分析理论与方法一、主要技术要素 价 量 时二、理论与方法的依据 图表、指标、形态 是依据图表，指标及形态的理论与方法三、常用的理论与方法（一）道氏理论的主要内容1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为；2、市场有三种波动趋势（层次）主要趋势，次

11、要趋势，短暂趋势3、成交量在确定趋势中起很重要的作用4、收盘价是最重要的价格，（二）K线理论1、K线的结构和形状 开盘价 收盘价 最高价 最低价 红 绿2、含义，反映买卖（多空）双方的争夺激烈程 和市场活跃程度3、指导意义（1）组合和长时间参较教有意义（2）不同阶段和成交量有不同意义 zt685,zt653,zt110。（三）切线理论1、特点：对趋势的判断2、三种趋势（的方向）上升 下降 水平（1）水平及突破箱体突破支持与压力（2）上升和下降 P220-P224图2-16 zt8-46-zt8-49.zt6060,zt6070,（四）形态理论1、出现非常频繁、技术手段（技术定势）2、常见的形态

12、 （1）双重顶和双重底 P235 图8-57 zt532 （2）菱形 P247 图8-68 zt6050 （3）头肩顶和头肩底；P237图8-58 zt4031 zt6080 zt8020 （4）圆孤底和圆孤顶 zt173 zt6020 （5）三角形 性质 调整波 功能 顶 底 中歇 zt100 zt6008 zt501 变形 收敛 发散 直角 zt3132 zt4063 zt4071 zt30z （6）上升旗形和下降旗形 zt110 zt821 （7）楔形 zt35 zt3013、量度的预期 颈线位 zt6001 变型zt313 zt6040,（五）循环周期理论 看太极图阴、阳 zt214

13、zt161 zt500。（六）其它技术定势n zt801zt801,zt802,zt803,zt802,zt803n zt811zt811 zt6010 zt6010n zt502zt502n zt110zt110,zt6071,zt6071n zt102zt102四、平均线，平滑系数理论 （指标）（一）原理，以不同的平均线，平滑系数反映趋势的动态和平衡（二）主要技术指标1、移动平均数（1）计算方法是连续若干天的（收盘）价格算术平均。天数是参数（2）特点反映趋势的变化；买点 卖点 zt178 zt503助涨助跌性；滞后性。,2、平滑异同移动平均线（MACD）（1）计算方法指数平滑今日EMA：今

14、日收盘价+（1-）前交易日的EMA参数及差价DIF=EMA（12）-EMA（26）DEA是连续数日DIF的数值的算术平均数（2）应用与AM的比较，可靠但迟纯，可用作中线指标；可参看更短期的MACD；zt,Zt682 zt262 zt301Zt686 zt400.五、小结（一）成功和失败的例子。zt113（二）没有空间（幅度）和时间的予期。第十章第十章 波浪理论波浪理论Chapter10 Wave Principle一、基本形态一、基本形态1.Basic shapes（一）图形 zt231.1 Figure（二）分解子浪 zt221.2 Minor wave（三）名称和代号 zt241.3 Na

15、me and code zt110 zt214（四）详述 1.4 Elaboration doc mcybl （五）“铁律”和“指引”1.5 Regulation and guide 1、交替出现规则；2、第1浪与第4浪不可重叠原则；3、第3浪不是最短，且经常是最长的原则；4、扩延浪的特性；5、平行通道；6、浪段判断指引利用这些法则，将不可能成立及或然率较低者剔除，剩下的便有可能是迫近真实的发展情况。（六）幅度和时间长度 1.6 Range and time length zt90 zt1004 zt1005 二、详解二、详解 2.Detailed explanation（一）推动浪（冲击波）

16、2.1 Pushing wave(Blast wave)1、拓延浪的两个显著特征 分解子浪清晰 zt4003 成交量放大2、第五浪上升失败 成双顶 zt36第四浪跌幅过大快下而不能快上,预期第五浪会上升失败3,失败后极差 zt10004，第五浪上升失败的俩个逆命题zt20745、上升通道 zt1002 zt96（二）反势调整浪（三、三型）2.2 Reversing wave 1、交替出现规则（1）交替规则（2）对应规则 zt46 zt72 zt75 zt4002、奇异型B zt323、之字型及量度 zt1003 zt1024、反势三重三（较为少见）5,不规则形态 zt50,（三）调整浪的类型

17、2.3 Types of adjusting waves 1、常见技术形态（配剂）2、下跌冲击波 三型 三型和五型的结合 zt261 zt（四）构头和筑底 2.4 Constructing head and building bottom 三、预期三、预期3.Expectation（一）依据波型，技术图形和技术指标、成交量（二）判断阶段、层次、性质（三）预期形态、途径、时、空、成交量 1、上升 2、下降 3、中继 4、途径 四、技术理论方法的运用四、技术理论方法的运用4.Application of methods of technologic analysis（一）变化与不变 见山是山，见水是水 见山不是山，见水不是水 见山还是山，见水还是水（二）笑看风云赵笑云的解说总结n回顾所学的内容n指出应用所学内容的方法n要求对培训进行反馈其他信息n其他培训n列出书籍、文章、电子文档资源n顾问服务、其他资源