法国兴业银行舞弊案(35页PPT).pptx

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1、 法兴银行危机案件分析法兴银行危机案件分析 -内部控制环境的反思内部控制环境的反思 目录：目录：一一 案情简介案情简介二二 危机成因分析危机成因分析 （一）动机（一）动机 （二）能力（二）能力 （三）机会（三）机会三三 影响影响案情简介案情简介 法国兴业银行（法兴银行）创建于法国兴业银行（法兴银行）创建于1864年年5月，是有着近月，是有着近150年历史的老牌欧洲银行和世界上最大的银行集团之一，年历史的老牌欧洲银行和世界上最大的银行集团之一，其总部设在巴黎，市值仅次于法国巴黎银行其总部设在巴黎，市值仅次于法国巴黎银行。分别在巴黎、。分别在巴黎、东京、纽约证券市场挂牌，在全世界拥有东京、纽约证券

2、市场挂牌，在全世界拥有500万私人和企业万私人和企业客户，在全世界客户，在全世界80个国家拥有个国家拥有500家分支机构，大约有家分支机构，大约有50的股东和的股东和40的业务来自海外。的业务来自海外。法兴银行曾一度被认为是世界上风险控制最出色的银行法兴银行曾一度被认为是世界上风险控制最出色的银行之一。但之一。但2008年年1月，因期货交易员杰罗姆月，因期货交易员杰罗姆科维尔在未经科维尔在未经授权情况下大量购买欧洲股指期货，形成授权情况下大量购买欧洲股指期货，形成49亿欧元（约亿欧元（约71亿亿美元）的巨额亏空，创下世界银行业迄今为止因员工违规操美元）的巨额亏空，创下世界银行业迄今为止因员工违

3、规操作而蒙受的单笔最大金额损失。这桩惊天欺诈案还触发了法作而蒙受的单笔最大金额损失。这桩惊天欺诈案还触发了法国乃至整个欧洲的金融震荡，并波及全球股市暴跌，无论从国乃至整个欧洲的金融震荡，并波及全球股市暴跌，无论从性质还是规模来说，都堪称史上最大的金融悲剧。性质还是规模来说，都堪称史上最大的金融悲剧。期货期货股指期货股指期货交易交易风险风险 2007年，科维尔采用股指期货做空，年终给公司带来年，科维尔采用股指期货做空，年终给公司带来5500万欧万欧元的收益。元的收益。2008年，科维尔做多，违反行情，造成年，科维尔做多，违反行情，造成71亿美元损失亿美元损失 一一 动机动机动机动机1-企业成长企

4、业成长 早在早在2005年，科维尔开始练习建立虚假头寸。从年，科维尔开始练习建立虚假头寸。从2007年年3月至同年月至同年6月底，科维尔逐渐建立起月底，科维尔逐渐建立起280亿欧元的期货空亿欧元的期货空头，以及直接的股票头寸头，以及直接的股票头寸6亿欧元。并在亿欧元。并在2007年年11月月20日日累计赚得累计赚得“利润利润”15亿欧元，当年年底科维尔向上司报了亿欧元，当年年底科维尔向上司报了5500万欧元的收益。万欧元的收益。从从2008年开始，科维尔突然反手做多，豪赌市场会出年开始，科维尔突然反手做多，豪赌市场会出现上涨。然而，这次幸运之神没有降临现上涨。然而，这次幸运之神没有降临,欧洲市

5、场欧洲市场2008年年年初以来的大跌使他的账户反而出现巨额亏损。欧洲证券年初以来的大跌使他的账户反而出现巨额亏损。欧洲证券市场的持续下跌使科维尔的持仓额不断上升。至案发前，市场的持续下跌使科维尔的持仓额不断上升。至案发前，他的交易头寸已经达到他的交易头寸已经达到730亿美元，而此时的市场大跌之亿美元，而此时的市场大跌之势仍难以逆转，科维尔此时已无回天之力。势仍难以逆转，科维尔此时已无回天之力。到到2008年年1月月18日，法兴银行的一位法务官员终于日，法兴银行的一位法务官员终于发现有超过该行风险限制的交易，立刻建立专门团队调发现有超过该行风险限制的交易，立刻建立专门团队调查此事。到查此事。到1

6、月月20日的早晨，调查团队确认了所有的交日的早晨，调查团队确认了所有的交易头寸及总体盈亏，兴业银行在随后短短的三天之内紧易头寸及总体盈亏，兴业银行在随后短短的三天之内紧急解除所有股票衍生品头寸，低价贱卖，进行大规模平急解除所有股票衍生品头寸，低价贱卖，进行大规模平仓，到仓，到1月月24日平仓结束，最后的亏损额为日平仓结束，最后的亏损额为49亿欧元。亿欧元。从从2006年年6月月2008年年1月，法兴银行的运营部门、月，法兴银行的运营部门、股权衍生品部门、柜台交易、中央系统管理部门等股权衍生品部门、柜台交易、中央系统管理部门等28个部门的个部门的11种风险控制系统，自动针对凯维埃尔的各种风险控制

7、系统，自动针对凯维埃尔的各种交易发出了种交易发出了75次报警。次报警。从时间来看，从时间来看，2007年发布警报最为频繁（达年发布警报最为频繁（达67次）；次）；2008年年1月案发前，又发布警报月案发前，又发布警报3次。次。从细节来看，这从细节来看，这11种风险控制系统几乎是法兴银种风险控制系统几乎是法兴银行后台监控系统的全部，涉及到经纪、交易、流量、行后台监控系统的全部，涉及到经纪、交易、流量、传输、授权、收益数据分析、市场风险等风险控制的传输、授权、收益数据分析、市场风险等风险控制的各个流程和方面，由运营部门和衍生品交易部门发出各个流程和方面，由运营部门和衍生品交易部门发出的警报高达的警

8、报高达35次。荒谬的是，监控系统竟然发现在不次。荒谬的是，监控系统竟然发现在不可能进行交易的某个星期六，存在着一笔没有交易对可能进行交易的某个星期六，存在着一笔没有交易对手和经纪人姓名的交易。手和经纪人姓名的交易。简表：时间时间 事件事件结果结果监管监管2007年年违规炒期货违规炒期货赚了赚了-没没事事“没查出没查出”2008年年违规炒期货违规炒期货赔了赔了-有有事事 查出了查出了替罪羊？替罪羊？法国新刑法典：法国新刑法典：法国新刑法典第法国新刑法典第1213条，就犯罪的主观要件作了条，就犯罪的主观要件作了明确规定，强调明确规定，强调“无故意即无重罪或轻罪无故意即无重罪或轻罪”，“但是，但是，

9、当法律有规定时，轻率不慎、疏忽大意或蓄意置他人于当法律有规定时，轻率不慎、疏忽大意或蓄意置他人于危险之场合，得为轻罪危险之场合，得为轻罪”“不可抗力之场合无违警罪。不可抗力之场合无违警罪。”法人犯罪的刑事责任。法人犯罪的刑事责任。动机动机2-源于私利源于私利薪酬体制薪酬体制 在法兴资金交易领域，交易员的薪酬与其业绩表现直在法兴资金交易领域，交易员的薪酬与其业绩表现直接挂钩，优秀的交易员甚至提成比例高达接挂钩，优秀的交易员甚至提成比例高达15%20%。表。表面上看，科维尔没有从这笔巨额交易中获取私利。但是，面上看，科维尔没有从这笔巨额交易中获取私利。但是，如果交易成功，他就会从盈利中获得巨额奖金

10、。如果交易成功，他就会从盈利中获得巨额奖金。事实上，事实上，2007年，科维尔向上司上报了年，科维尔向上司上报了5500万万欧元的收益，从而给他带来欧元的收益，从而给他带来30万欧元的年终奖。万欧元的年终奖。在这种薪酬体制下，交易员的逐利动机在这种薪酬体制下，交易员的逐利动机就会助长其冒险行为。在投资失利时，交易就会助长其冒险行为。在投资失利时，交易员往往陷入豪赌状态，甚至采取越权违规手员往往陷入豪赌状态，甚至采取越权违规手段来掩饰、平衡账目，隐藏交易损失。段来掩饰、平衡账目，隐藏交易损失。展望理论：人在面临获利时，不愿冒风险；而在面展望理论：人在面临获利时，不愿冒风险；而在面临损失时，人人都

11、成了冒险家。临损失时，人人都成了冒险家。法兴这次事件正是科维尔预测发生失误时，没法兴这次事件正是科维尔预测发生失误时，没有及时平仓止损，而是侥幸借助于银行的信用和庞有及时平仓止损，而是侥幸借助于银行的信用和庞大的资金，试图改变市场走向，所以投入的资金越大的资金，试图改变市场走向，所以投入的资金越来越大。然而，由于投机行为明显，再加上市场走来越大。然而，由于投机行为明显，再加上市场走向难以逆转，最终导致了巨大亏损。由此看来，如向难以逆转，最终导致了巨大亏损。由此看来，如果背离保守、稳健的银行文化，崇尚冒险、赌博，果背离保守、稳健的银行文化，崇尚冒险、赌博，那么，任何金融机构迟早会陷入危机。那么，

12、任何金融机构迟早会陷入危机。动机：为了其个人薪酬所做的违规交易孰是孰非，天使还是魔鬼，一切要看证据。孰是孰非，天使还是魔鬼，一切要看证据。二 能力实践经验丰富实践经验丰富 早在早在2005年，科维尔开始练习建立虚假头寸。年，科维尔开始练习建立虚假头寸。2006年后期起，凯维埃尔买入一种金融产品后，并不同时卖年后期起，凯维埃尔买入一种金融产品后，并不同时卖出。出。每两到三天，就改变位置。他会输入一个在三天中引每两到三天，就改变位置。他会输入一个在三天中引发监管的交易命令，然后在监管警示发生之前就用另一发监管的交易命令，然后在监管警示发生之前就用另一个去继续替代。个去继续替代。每一次他向某个方向走

13、出一步，他就会在相反的方每一次他向某个方向走出一步，他就会在相反的方向输入一个虚假交易用以掩盖真实的那一个。向输入一个虚假交易用以掩盖真实的那一个。内控流程熟悉：科维尔于科维尔于2000年进入法兴银行年进入法兴银行,他在一开始的五年中，他在一开始的五年中，分别在不同的中间部门工作，这些中间部门的职责在于控分别在不同的中间部门工作，这些中间部门的职责在于控制交易员所在的部门。制交易员所在的部门。2006年被升任交易员，科维尔转入年被升任交易员，科维尔转入交易部门，从事套汇交易，主要负责处理欧洲股指期货的交易部门，从事套汇交易，主要负责处理欧洲股指期货的坐盘交易。坐盘交易。由此，科维尔对法兴银行的

14、操作与监管流程了如由此，科维尔对法兴银行的操作与监管流程了如指掌。指掌。技术能力过硬 科维尔拥有过硬的计算机技术水平，能够，屏蔽所有的监控，连屏蔽所有的监控，连闯5道电脑关卡。蓄意侵入银行安全系统，蓄意侵入银行安全系统，获取使用巨额资金的权限。精心设计虚构交易，隐藏了其精心设计虚构交易，隐藏了其巨额的违规头寸。违规操作近一年没有被巨额的违规头寸。违规操作近一年没有被发现。发现。左右逢源左右逢源 法兴银行风险经理曾数次注意到科维尔投资组合的异法兴银行风险经理曾数次注意到科维尔投资组合的异常操作，但每次凯维埃尔都称这只是交易中常见的一个常操作，但每次凯维埃尔都称这只是交易中常见的一个“失误失误”，

15、并随即取消了这笔投资。实际上，他换了一种金，并随即取消了这笔投资。实际上，他换了一种金融工具，以另一笔交易替代了那笔被取消的交易融工具，以另一笔交易替代了那笔被取消的交易.另外，欧洲期货期权交易所早在另外，欧洲期货期权交易所早在2007年年11月就已经月就已经向法国兴业银行集团警示科维尔的交易头寸。然而，在被向法国兴业银行集团警示科维尔的交易头寸。然而，在被法国兴业银行质疑后，凯维埃尔制造了一个虚假文件，从法国兴业银行质疑后，凯维埃尔制造了一个虚假文件，从而度过危机，而度过危机，“化险为夷化险为夷”三三 机会机会 在法国兴业银行出现该丑闻时，我们首先想到的在法国兴业银行出现该丑闻时，我们首先想

16、到的是将其归咎于银行的内部风险管理体系和监管系统方是将其归咎于银行的内部风险管理体系和监管系统方面犯下的错误。面犯下的错误。然而，法兴银行的风险控制体系是比较健全的，然而，法兴银行的风险控制体系是比较健全的，2007年，法兴先后获得了世界权威管理杂志风险年，法兴先后获得了世界权威管理杂志风险的的“证券衍生产品年度最佳银行证券衍生产品年度最佳银行”、银行家的、银行家的“资产负债管理年度金融机构资产负债管理年度金融机构”、以及国际金融评论、以及国际金融评论的的“欧元债券年度最佳银行欧元债券年度最佳银行”。是世界上风是世界上风险管理最为出色的投行之一险管理最为出色的投行之一。风险管理部的组织结构风险

17、管理部的组织结构内部组织架构与决策体系内部组织架构与决策体系 由此可以看出，危机的产生不是由此可以看出，危机的产生不是制度本身的问题，而是制度在执行制度本身的问题，而是制度在执行过程中的未能得到有效的落实。过程中的未能得到有效的落实。法兴银行完全忽视其科学的交易员的法兴银行完全忽视其科学的交易员的聘用制度，任用了科维尔这样一个有过后聘用制度，任用了科维尔这样一个有过后台管理系统经历和经验的人员来担任交易台管理系统经历和经验的人员来担任交易员，其被任用之时就是法兴舞弊风险开始员，其被任用之时就是法兴舞弊风险开始之时。之时。一一 忽视人力资源聘用制度忽视人力资源聘用制度二二 忽视监管制度忽视监管制

18、度 内部监管的内部监管的11种风险控制系统，曾自动针对科维种风险控制系统，曾自动针对科维尔的各种交易发出了尔的各种交易发出了75次报警。次报警。法兴银行风险经理曾数次注意到科维尔投资组合的异法兴银行风险经理曾数次注意到科维尔投资组合的异常操作。常操作。另外，欧洲期货期权交易所也曾向法国兴业银行另外，欧洲期货期权交易所也曾向法国兴业银行集团警示科维尔的交易头寸。集团警示科维尔的交易头寸。但是，这些警报、质疑却始终没有引起监管部门但是，这些警报、质疑却始终没有引起监管部门的重视。这不能不说是对号称世界上风险管理最完的重视。这不能不说是对号称世界上风险管理最完善的法兴银行最大的讽刺。善的法兴银行最大

19、的讽刺。三 荒唐的明星文化 对于一个企业，软环境与硬制度并重。对于一个企业，软环境与硬制度并重。软环境关注的是人的行为，是对硬制度的软环境关注的是人的行为，是对硬制度的落实和监督。同时也是一个企业中的短板。落实和监督。同时也是一个企业中的短板。在法国兴业银行中存在着对其银行的稳在法国兴业银行中存在着对其银行的稳健经营和内部控制有着巨大负作用的一个健经营和内部控制有着巨大负作用的一个文化氛围文化氛围-明星文化。明星文化。明星文化，是指企业内部存在的以学历、明星文化，是指企业内部存在的以学历、资历、经验、盈利能力的突出，而享受在资历、经验、盈利能力的突出，而享受在权限、待遇等方面优待的一种文化氛围

20、。权限、待遇等方面优待的一种文化氛围。在奉行明星文化和崇尚精英主义的法兴银行资金交易领在奉行明星文化和崇尚精英主义的法兴银行资金交易领域，由于公司的盈利是交易员凭智慧挣来的，他们对公司的域，由于公司的盈利是交易员凭智慧挣来的，他们对公司的贡献大，所以，交易员在公司内部的地位比较高，权利也比贡献大，所以，交易员在公司内部的地位比较高，权利也比较大，可以对中后台部门颐指气使。较大，可以对中后台部门颐指气使。如果一个交易员要求结算部门修改交易记录，结算部门如果一个交易员要求结算部门修改交易记录，结算部门很可能会满足其需求。尽管理论上中后台的人员负有监管责很可能会满足其需求。尽管理论上中后台的人员负有

21、监管责任，对于不正常的现象，应该向上级报告，但面对盛气凌人任，对于不正常的现象，应该向上级报告，但面对盛气凌人的交易员，中后台部门的小职员的理性选择是与人友善，不的交易员，中后台部门的小职员的理性选择是与人友善，不去惹怒交易员。去惹怒交易员。明星文化不仅存在与前台与中后台之间，而且交易员之间也存在明星文化不仅存在与前台与中后台之间，而且交易员之间也存在着这个问题。着这个问题。长期以来，法兴银行一直奉行明星文化，管理层级长期以来，法兴银行一直奉行明星文化，管理层级森严，对底层交易员的智力和能力有着天然的不信任，森严，对底层交易员的智力和能力有着天然的不信任，存在严重的存在严重的“金融歧视圈金融歧

22、视圈”文化。在这种文化氛围里，文化。在这种文化氛围里，交易员的心态可能存在较大的不平衡。交易员的心态可能存在较大的不平衡。科维尔作为一名普通大学的硕士毕业生，在名校精科维尔作为一名普通大学的硕士毕业生，在名校精英云集的法兴不过是一名英云集的法兴不过是一名“无名小辈无名小辈”。也许是出于。也许是出于对这种文化的仇恨，他试图用一种天才的欺诈方式来对这种文化的仇恨，他试图用一种天才的欺诈方式来抗击这种文化。抗击这种文化。当然，科维尔是否具有这种扭曲心理和当然，科维尔是否具有这种扭曲心理和“反动反动”行为，尚不得而知，但已有的其他事件已给予印证。行为，尚不得而知，但已有的其他事件已给予印证。影响影响

23、法兴银行这次危机法兴银行这次危机49亿欧元的意外亏损之外，亿欧元的意外亏损之外，还与次贷危机相关的资产计提。据悉，法兴已计提还与次贷危机相关的资产计提。据悉，法兴已计提了了20.5亿欧元的次贷相关损失亿欧元的次贷相关损失受累于欺诈事件和损失计提，公司受累于欺诈事件和损失计提，公司2007年全年年全年的净利润将降至的净利润将降至6亿到亿到8亿欧元之间。在亿欧元之间。在2007年第三年第三季度，兴业宣布了季度，兴业宣布了3.75亿欧元的资产冲减和交易损亿欧元的资产冲减和交易损失。截至目前，该行在住房抵押贷款支持债券领域失。截至目前，该行在住房抵押贷款支持债券领域的投资约为的投资约为3500万欧元。

24、万欧元。此外兴业银行此外兴业银行遭到次贷危机和金融欺诈案双遭到次贷危机和金融欺诈案双重重击后，为避免破产，法兴银行重重击后，为避免破产，法兴银行通过增发通过增发配股的方式，紧急融资配股的方式，紧急融资55亿欧元。亿欧元。同时公司还宣布同时公司还宣布将出台一项旨在提高整个集团效率的全球计划，第将出台一项旨在提高整个集团效率的全球计划，第一步就是关闭旗下的澳大利亚资产证券化子公司。一步就是关闭旗下的澳大利亚资产证券化子公司。此外惠誉下调了对兴业的信用评级。此外惠誉下调了对兴业的信用评级。这起事件不但会让法国第二大银行陷入这起事件不但会让法国第二大银行陷入绝对危机，而且银行这种三天内沽空绝对危机，而

25、且银行这种三天内沽空500亿亿欧元欧洲股指期货的行为，相当多的市场欧元欧洲股指期货的行为，相当多的市场意见认为全球股市的罕见下挫震源来自法意见认为全球股市的罕见下挫震源来自法兴的斩仓行动，所引发法国乃至欧洲的银兴的斩仓行动，所引发法国乃至欧洲的银行金融动荡，进而给全球经济不景气雪上行金融动荡，进而给全球经济不景气雪上加霜。加霜。也许，法兴银行的危机是银行业的一个小概率事也许，法兴银行的危机是银行业的一个小概率事件，但其所暴露出来的内部控制环境的缺陷以及所伴件，但其所暴露出来的内部控制环境的缺陷以及所伴随的银行业金融机构对金融衍生品的狂热令人深思。随的银行业金融机构对金融衍生品的狂热令人深思。当

26、前，我国股指期货刚刚推出，期货市场相关法律当前，我国股指期货刚刚推出，期货市场相关法律法规不够完善，相关培训体制尚未建立，虽然不能因为法规不够完善，相关培训体制尚未建立，虽然不能因为法兴银行的危机而因噎废食，但是对待金融衍生品市场法兴银行的危机而因噎废食，但是对待金融衍生品市场确实应该如履薄冰，切莫一时冲动玩火自焚，以至后悔确实应该如履薄冰，切莫一时冲动玩火自焚，以至后悔莫及。（完）莫及。（完）谢谢观赏！1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Tuesday,November 8,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。05:23:5

27、605:23:5605:2311/8/2022 5:23:56 AM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2205:23:5605:23Nov-2208-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。05:23:5605:23:5605:23Tuesday,November 8,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2205:23:5705:23:57November 8,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。08 十一月 20225:23:57 上午05:23:5711月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月 225:23 上午11月-2205:23November 8,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/8 5:23:5705:23:5708 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。5:23:57 上午5:23 上午05:23:5711月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/8/2022 5:23:57 AM05:23:5708-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/8/2022 5:23 AM11/8/2022 5:23 AM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家