上市公司财务造假动机及手法分析.doc

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1、上市公司财务造假动机及手法分析财务造假：广义上讲，只要你没有按照会计准则做账，都叫作假。但是，实际过程中，由于准则的规定，如果全部按照准则中去做，由于很多的发票回单都是非正规性的，税前是不许抵扣的，将给企业利润造成很大的影响，所以采取首发是，控制成本，降低利润，本质也就是造假。还有一些是通过一些途径取得一些发票进行抵扣，也就是所谓多列支出，严格意义上讲，这种情况更加严重。总的来说，造假就是做假证，假账，假表等等，即只要你有一丝的凭证是你实际没有发生的，就是造假。摘要：2012年9月15日，万福生科因财务造假遭到湖南省证监局立案调查。上市仅一年，万福生科成为创业板财务造假第一股。文章以万福生科为

2、例，对其财务造假手法和原因进行分析。并针对此案例提出一些思考。关键词：万福生科;舞弊动机;舞弊手法; 财务造假;财务舞弊一、公司简介及案件回顾万福生科(湖南)农业开发股份有限公司(以下简称万福生科)注册资本5000万元，是湖南常德一家以大米产品的精细化生产、销售和研发为主业的农产品加工企业。2011年万福生科在深交所挂牌上市，公开发行1700万股，发行价格25元。本次发行方案实施完成后，公司注册资本增至人民币6700万元。2012年8月，湖南证监局在对万福生科进行例行检查时发现，万福生科存在假冒银行流水和对账单，利用公司自有资金进行体外循环，假冒交易，虚增收入和利润。9月14日收到湖南证监局发

3、出的立案稽查通知书，该通知万福生科管理层应当积极主动配合监管部门稽查行动。同年10月26日万福生科披露2012年中期报告的更正公告，承认虚增营业收入1.88亿元、营业成本1.46亿元及总利润4023.16万元。2013年3月2日万福生科公布自查报告。承认20082011年三年间虚增营业收入7.4亿元，总经营利润1.8亿元人民币以及总净利润1.6亿元，其中2011年度的虚增情况最为严重，该年度虚增总营业收入2.8亿元，总经营利润0.65亿元及总净利润0.59亿元。2013年05月10日证监会公布对了对万福生科以及其保荐机构平安证券和审计机构中磊会计师事务所的处罚决定。二、万福生科舞弊动机分析2.

4、1 获取上市资格公司管理层眼红于IPO的造富效应，期望能通过IPO进入资本市场。而根据我国证券法的规定，公司发行要求发行人财务状况良好：创业板上市公司发行前两年连续盈利，累计净利润超过1000万人民币或者最近一年盈利，最近一年营业收入不低于500万元;最近一期期末净资产不少于2000万元;过去三年的财务报告中无虚假记载。为了进入资本市场分一杯羹，公司以上市为目标，虚增收入、利润进行舞弊。2.2 上市时募集更多资金公司IPO募集资金数额由发行股数和发行价格决定。而发行价格在很大程度上取决于公司的市盈率，当公司市盈率越高，财务状况越好时，发行价格也越高。为了提高公司市盈率，募集更多资金，万福生科不

5、惜铤而走险，粉饰20082011年的财务报表，虚增收入及利润。2.3 上市后维持股票价格，同时掩饰前期舞弊行为如果说20082011年万福生科舞弊行为是为上市做准备，那么其在2011年以后的舞弊则是为了维持股票价格，同时掩饰以前年度的舞弊行为。公司上市后，股票价格波动在很大程度上取决于投资者的预期。而投资者的预期往往受到公司经营业绩的影响。为了维持投资者良好预期，万福生科管理层虚增了20122013年度营业收入和净利润。同时，由于以前年度为了获取上市资格，募集更多资金进行大量舞弊。营业收入及净利润等存在大额虚增，财务状况表现良好，为了防范由于上市后盈利能力等骤降引起监管部门怀疑，在公司业务状况

6、表现不佳时，只能继续舞弊，以粉饰财务报表。三、万福生科舞弊手法分析3.1 利用自有资金体外循环，虚构交易万福生科利用农户身份证开立大量实际由万福生科控制的银行账号。公司将自有资金打入农户账号，冒充预付款项，随后，再将该自有资金打回公司账号，做为应收账款的收回。通过自由资金流动，虚构营业成本和销售收入。公司还通过从不同柜台存取资金，割裂资金流向。同时，万福生科还私刻某些银行业务章，违造银行资金流水和对账单。3.2 工程建设项目造假通过对比2012年和2011年公司财务报告数据发现，其在建工程项目账面余额由8675万元增高到1.8亿元，净增高额接近0.9亿元人民币。通过查阅其2012年中报相关科目

7、发现，公司由于采购固定资产等项目导致的资金流出达5833万元人民币。基于以上财务数据我们分析其应付科目金额应当增高或是预付科目金额应当降低。而实际情况是预付科目金额由1.19亿元增高到了1.46亿元，增高额度达0.27亿元，而应付科目金额只增高了不到38万元。其次，我们还发现淀粉糖生产线扩建项目2012年的投资额是2011年投资额的12.5倍，但是该项目的完成度由90%减少到30%，而其却并未在中报中给出合理解释。再者，通过其公开披露信息深入发掘，我们发现其保荐机构平安证券在募集资金实际使用情况的公告中声称，该公司在2011年和2012年分别向大米精深加工生产线设备技术改进工程投入0.7亿元和

8、1.16亿元。但是，通过查阅万福生科披露的2012年的年报信息发现其投入额分别为151万元、6973万元。3.3 虚增应收账款和预付账款万福生科对2012年半年报中应收账款和应付账款进行了巨大更正，应收账款缩减了876万元，降幅高达68%。其中包括湖南双佳农牧科技有限公司等排名前五大客户开始从应收账款客户名单中消除，这意味着企业通过虚假交易对经营业绩等行为进行了造假。而预付账款在前三年变化幅度较小，而2011年和2012年预付账款变化幅度之大到令人质疑，据2012年半年报资料显示，2011年和2012上半年预付账款均同比增长了4倍多，而前五位预付账款中的三位自然人也随之消失。另外，作为农产品加

9、工企业，万福生科的原材料大多是从农户手中直接现钱交易取得，存在如此大额应付账款令人怀疑。可见，万福生科造假不仅通过应收账款账户，还通过预付账款科目，舞弊手段更加隐蔽。3.4 虚构收入通过查阅万福生科2012年中报及相关信息，我们发现其通过虚构大客户信息和虚构大客户销售数据来虚构收入。通过对万福生科所处行业销售情况分析，我们发现该类公司下游客户一般为中小型企业和个体工商户，极少出现交易规模巨大客户群体。而万福生科的营业收入集中来源于其前五大客户。如其第三大客户湖南省傻牛食品厂为其收入贡献了1380万元，但实际上傻牛食品厂在2008年已经处于停产状态，与停产的企业有大额的销售收入往来，足以看出万福

10、生科存在着大量的虚假交易，财务数据严重偏离客观事实。然而，为了掩饰这些虚假信息，万福生科制造了公司产品在超市销售兴旺的假象，并且不惜为其虚假收入纳税。四、思考与建议4.1 改革保荐机构与事务所的聘用机制虽然万福生科是精心策划的系统化的真金白银式的造假，审查起来有一定难度。但是同时，作为保荐机构的平安证券及作为审计师的中磊会计师事务所没有谨慎履行其应尽职责，甚至在IPO调查时纵容其造假行为，甚至联合造假。一个很重要的原因是保荐机构和事务所应该是基于广大投资者立场核查管理层受托责任的履行情况，然而，其聘用、续聘及解聘及审计费用的高低取决于公司管理层或大股东。这种情况下，保荐机构和事务所作为中介机构

11、的客观性难以得到保证。我们建议可以改变现有的聘用及收费机制。由证监会牵头，联合上交所、深交所等建立一个独立的机构。拟上市或已上市公司像该机构交纳一定的上市费用，由该机构组织遴选保荐机构和事务所。并由该机构独立与保荐机构和事务所结算。4.2 加大处罚力度，增加造假成本目前美国出现财务造假行为相对较少，一个重要的原因就是其对于造假处罚力度之大，使得造假风险和成本加大。而我国对于财务造假行为的制裁过于轻微。根据我国证券法的相关规定，企业采取不正当方式满足上市条件，但尚未发行证券的，将对其开出 30万60万元不等的罚单以示警告;已经发行证券的企业，将对其开出所得收益的 1%5%的罚单以示警告。在本案中

12、对于万福生科，罚款仅30万元，仍保留其上市资格。处罚情况相对于其虚假上市后带来的财富效应几乎可以忽略不计。因此，我们建议加强对财务舞弊行为的处罚力度。参考文献：1孙旭东.万福生科预付账款造假J.证券市场周刊，2012(43)：48-49.2林中乔.从绿大地案看上市公司会计造假治理与防范J.金融经济，2013(2).3经济信息联播.创业板造假第一股调查Z.2013-03-25.4证监会通报万福生科涉嫌欺诈发行及相关中介机构违法违规案EB/OL.(2013-05-10)，.5刘永.上市公司绿大地造假案例分析J.中国市场，2013(45).6董中超.从新大地事件看注册会计师的职业道德J.中国市场，2

13、013(33).7李梅.如何防范企业财务造假J.中国市场，2012(18).一是对源头项目的实施要公开。对容易滋生腐败的源头项目，如贷款发放、授信评审、财务开支、基建装修、大宗物品采购、干部任用等，要进一步健全制度，强化管理，实行操作公开，以强化权力制约，杜绝工作中的逆程序操作、暗箱操作等不正之风，有效预防腐败现象发生。二是做到社务五公开。为增加工作透明度，充分发挥民主监督作用，防止腐败现象，要将事关联社发展建设的重大问题和干部职工普遍关心的热点问题实行公开，把决策程序、办事程序、最终结果向内部员工公开，让干部职工充分行使知情权、参与权和监督权。主要做到重大经营决策、人事工作、财务收支、领导班

14、子成员主要办公费用和涉及员工切身利益的敏感事项五公开。三、健全目标责任落实体系，使干部职工不敢腐败根据党的十八届三中全会提出的落实党风廉政建设责任制，党委要负主体责任，纪委要负监督责任。党委的主体责任和纪委的监督责任相互联系，相互促进。的要求和省联社党委的工作部署，我们要建立起由党委统一领导、党政齐抓共管、纪委监督协调、部门各负其责、员工全员参与的党风廉政建设工作体系，层层明确工作目标和责任，形成事事有人抓、有人管的局面，发现腐败现象和问题及时查处，积极维护制度威慑力，使干部职工不敢腐败。着重做好三项工作：(一)发挥党委班子整体作用，认真落实党委主体责任一是党委书记要做到三个到位，增强履行党委

15、主体责任的自觉性。(1)思想认识要到位。联社党委要把党风廉政建设工作作为自己的责任田去管理，牢固树立抓党风廉政建设是本职，不抓是失职，抓不好是渎职的意识。(2)责任落实要到位。党委班子成员全部实行一岗双责。联社党委对党风廉政建设工作负主体责任，党委书记是联社第一责任人，对党风廉政建设工作负全面责任。班子成员是分管部门和业务口第一责任人，对党风廉政建设工作要负主要责任。(3)工作落实要到位。对党委班子成员，要按照分管的部门和业务进行党风廉政建设工作分工，明确目标，砸死责任，与业务工作同部署、同检查、同汇报、同考核。对抓工作不力者，酌情追究责任。二是班子成员坚持三个带头，积极当好履行党委主体责任的

16、参与者和引导者。(1)带头严抓主体责任。每个班子成员对分管的党风廉政建设工作，要做到亲自部署、亲自检查、亲自考核、亲自协调、亲自汇报。(2)带头严保政令畅通。牢固树立政治意识、大局意识和责任意识，积极支持纪委监督执纪问责，讲规矩守纪律，与党中央保持高度一致。(3)带头严格廉洁自律。带头遵守党纪国法和廉洁从政规定，带头落实中央八项规定十个严禁和省联社从严执纪十条禁令、作风建设十个不准等廉政制度，管好家属和身边工作人员。(二)严格执纪问责，认真落实纪委监督责任一是坚持三个不放松，全面履行监督责任。纪委是党内监督的专责机关，主要责任就是监督、执纪、问责。因此，工作中要做到三个不放松：(1)紧盯作风建

17、设不放松，持之以恒纠四风，做到严肃执纪，严厉问责。(2)紧盯重点工作不放松，加强信贷业务、资金调拨清算、不良贷款处置、设备招标采购等主要风险点检查监督，要做到发现问题重点解剖，查清原因、查明责任，对违规违纪责任人严肃问责。(3)紧盯查办案件不放松，做到有案必查、有责必究、有腐必惩。二是坚持三个敢于，理直气壮开展监督工作。监督责任是党赋予纪委的神圣职责。因此，联社纪检监察干部在工作中，要做到敢于担当、敢于监督、敢于负责，积极履行监督责任，扎实做好监督工作。(三)实行目标管理，建立责任压力传导链为切实把党风廉政建设工作抓紧抓实，联社每年要将工作任务层层分解，分别下达到领导班子成员和各部室、信用社，

18、落实责任内容、责任目标、责任领导和责任单位，并与联社签订党风廉政建设目标责任状，使人人头上有任务，个个肩上有责任，件件事情有人抓，形成谁主管，谁负责，一级抓一级，层层抓落实的格局。同时，要制定党风廉政建设责任量化考核标准，建立考核机制，加大考核力度，并将考核结果与员工评先评优、业绩评定、选拔使用、晋级奖励和绩效工资相结合，以加大工作力度，形成人人关心、全员参与的良好局面。参考文献：1 沈闽.适应新时期的要求提高国有企业干部队伍素质.求是，2003(12)2 张荣华，王凌燕.新时期中国共产党党员形象建设初探.胜利油田师范专科学校学报，2004(12)3 李桂英，李春林.当前腐败滋长蔓延的原因及对策.山西高等学校社会科学学报，1998(8)