《信息不对称市场》PPT课件.ppt

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1、第十讲 信息不对称市场阅读阅读:教材第教材第12章章10/26/20221本讲论题产品质量与产品质量与“柠檬市场柠檬市场”信号显示信号显示道德风险及其防止道德风险及其防止委托代理问题委托代理问题10/26/2022210.1 产品质量与产品质量与“柠檬市场柠檬市场”在现实当中，消费者与生产者对市场信息的掌握在现实当中，消费者与生产者对市场信息的掌握都是不完全的都是不完全的收集信息是有成本的，有时由于成本太高，人们收集信息是有成本的，有时由于成本太高，人们只能在有限的信息中作出决策只能在有限的信息中作出决策市场中更大的问题是信息不对称（市场中更大的问题是信息不对称（Asymmetric Info

2、rmation），通常是卖者比买者的信息更充分），通常是卖者比买者的信息更充分如广告（一是信息性的，二是掩盖性的），保险如广告（一是信息性的，二是掩盖性的），保险市场，信贷市场，人才市场上均存在信息的不对市场，信贷市场，人才市场上均存在信息的不对称称思考思考：现实中还有哪些信息不对称现象？：现实中还有哪些信息不对称现象？10/26/20223信息不对称导致市场失灵信息不对称导致市场失灵劣品驱逐良品劣品驱逐良品旧车市场的例子：尽管没有旧车市场的例子：尽管没有用多长时间，质量还是非常好，但当你出售时用多长时间，质量还是非常好，但当你出售时不可能得到一个好的价钱不可能得到一个好的价钱假定市场中存在两

3、类旧车，好的与劣的。买者假定市场中存在两类旧车，好的与劣的。买者不完全了解信息，他只愿意按旧车市场的平均不完全了解信息，他只愿意按旧车市场的平均价格来决定。但这时对于劣车的主人来说，以价格来决定。但这时对于劣车的主人来说，以高于其内在价格出售其车，而好车的车主则只高于其内在价格出售其车，而好车的车主则只能按低于其内在价值的价格出售其产品。结果能按低于其内在价值的价格出售其产品。结果是更多的好的旧车退出这一市场，旧车的质量是更多的好的旧车退出这一市场，旧车的质量平均水平下降平均水平下降10/26/20224SHSLDHDLDMDMDLDLMDLM1000025000 5000050000 750

4、005000好的旧车劣的旧车“柠檬柠檬”市场市场10/26/20225保险市场的失灵保险市场的失灵保险公司价格确定的依据是投保人的平保险公司价格确定的依据是投保人的平均健康水平。健康状况差的人一般有较均健康水平。健康状况差的人一般有较大的投保热情。如果这类人在市场中比大的投保热情。如果这类人在市场中比例上升，保险公司将被迫提高定价，结例上升，保险公司将被迫提高定价，结果是健康的人将更远离这一市场果是健康的人将更远离这一市场思考思考：信贷市场会出现失灵吗？如何出：信贷市场会出现失灵吗？如何出现？现实中还有哪些市场可能因信息不现？现实中还有哪些市场可能因信息不对称而失灵？对称而失灵？10/26/2

5、0226隐藏信息与逆反选择隐藏信息与逆反选择经济学家把信息不对称的结构叫做经济学家把信息不对称的结构叫做“隐隐藏信息藏信息”此时掌握私有信息的一方可能以次充好，此时掌握私有信息的一方可能以次充好，以假乱真，这种现象被称为以假乱真，这种现象被称为“逆反选择逆反选择”在这种情况下，价格机制无法正常发挥在这种情况下，价格机制无法正常发挥作用，从而导致市场失灵作用，从而导致市场失灵10/26/20227信用与标准化信用与标准化在信息不对称情况下，消费者可能根据在信息不对称情况下，消费者可能根据卖者的信用来作出选择卖者的信用来作出选择但在一次性消费的情况下，卖者如何建但在一次性消费的情况下，卖者如何建立

6、自己的信用？标准化是一种有效手段，立自己的信用？标准化是一种有效手段，如麦当劳如麦当劳10/26/20228信号显示信号显示（Market Signaling）优品不一定要退出市场，可以通过信号优品不一定要退出市场，可以通过信号显示来矫正市场失灵显示来矫正市场失灵信号显示就是卖方向买方显示其产品与信号显示就是卖方向买方显示其产品与服务的质量服务的质量自我选择条件：劣品无法冒充良品，良自我选择条件：劣品无法冒充良品，良品也不会模仿劣品品也不会模仿劣品10/26/20229信号显示方法（信号显示方法（1）某家电企业某家电企业A，为了防止，为了防止B企业的假冒，企业的假冒，向消费者提供保修服务。问题

7、是保修期向消费者提供保修服务。问题是保修期多长才能达到信号显示的目的？多长才能达到信号显示的目的？假定：假定：免费修理的成本免费修理的成本A为每件每年为每件每年5元，元，B为为20元元A的保修期为的保修期为x年，年，B的保修期为的保修期为y年年产品价格产品价格A为每件为每件60元，元，B为每件为每件20元元10/26/202210信号显示方法（信号显示方法（2）B要冒充要冒充A，则要提供，则要提供x年的保修，保修年的保修，保修成本为成本为20 x，如果不冒充，则，如果不冒充，则B的收益为的收益为20，成本为，成本为20y，因此，因此，B无法冒充的条无法冒充的条件为件为 2020 y 6020

8、x优等品不降为劣等品的条件为优等品不降为劣等品的条件为 605x 205y优等品在被区分之后的净收益大于其被优等品在被区分之后的净收益大于其被混同的净收益混同的净收益(平均价格平均价格)：605x 40可导出必然有可导出必然有y0，4 x 2 10/26/202211道德风险（道德风险（Moral Hazard）及其防止及其防止在信息不对称的条件下，还存在有道德在信息不对称的条件下，还存在有道德风险风险道德风险与隐藏行为有关，即某些人的道德风险与隐藏行为有关，即某些人的行为是难以观察的，要观察的话其成本行为是难以观察的，要观察的话其成本相当高相当高如：黑球与黑哨，销售人员不努力，经如：黑球与黑

9、哨，销售人员不努力，经理追求自身利益等理追求自身利益等又如：投保人在投保之后的行为与投保又如：投保人在投保之后的行为与投保前的行为不一样前的行为不一样10/26/202212保险合同的保险合同的“扣押条款扣押条款”保险公司支付保险公司支付投投保保人人支支付付10/26/202213委托代理问题委托代理问题 （Principal-Agent Problem）现代公司制度基本特征：两权分离现代公司制度基本特征：两权分离信息不对称与委托代理关系信息不对称与委托代理关系管理层努力的不可观测性与不可验证性管理层努力的不可观测性与不可验证性管理绩效的不确定性管理绩效的不确定性10/26/202214经理目

10、标及其监督经理目标及其监督经理可能追求他们自己的目标，而不惜经理可能追求他们自己的目标，而不惜以所有者获得较低利润为代价以所有者获得较低利润为代价经理偏离所有者目标所受到的限制：股经理偏离所有者目标所受到的限制：股东（大会）的约束；因管理较差可能导东（大会）的约束；因管理较差可能导致接管的市场约束；一个高度发展的职致接管的市场约束；一个高度发展的职业经理市场业经理市场对公共企业来说则还依赖于公共监督对公共企业来说则还依赖于公共监督10/26/202215激励制度（激励制度（Incentive System）问题问题：如何设计激励制度，以使得代理：如何设计激励制度，以使得代理人尽可能接近于实现委

11、托人的目标？人尽可能接近于实现委托人的目标？10/26/202216一种激励方案（一种激励方案（1）努力程度低（努力程度低（a）或高（）或高（a），），好运或坏运的可能性相同好运或坏运的可能性相同坏运好运坏运好运努努力力程程度度a=0a=1利润利润1万万 2万万2万万 4万万10/26/202217一种激励方案（一种激励方案（2）经理的努力是有成本的：经理的努力是有成本的：C10000a经理追求期望净收入最大，所有者追求经理追求期望净收入最大，所有者追求净利润最大净利润最大激励方案：若利润为激励方案：若利润为1万或万或2万，则经理万，则经理收入为零（即只有基本薪金）；若利润收入为零（即只有基本

12、薪金）；若利润为为4万，则经理收入为万万，则经理收入为万结果必然是，经理高努力，期望净收入结果必然是，经理高努力，期望净收入为万，所有者期望净利润为万为万，所有者期望净利润为万10/26/202218几种激励机制几种激励机制基数累进奖励制：指标基数越低、实际完基数累进奖励制：指标基数越低、实际完成越高，奖金越高。人们更关心降低指标成越高，奖金越高。人们更关心降低指标基数而不是提高能力基数而不是提高能力自行申报奖励制：申报指标越准确、实际自行申报奖励制：申报指标越准确、实际完成越高，奖金越高。人们关心成本及能完成越高，奖金越高。人们关心成本及能力信息，会提出最有可能实现的申报指标力信息，会提出最

13、有可能实现的申报指标10/26/202219推销员的报酬制度推销员的报酬制度(自我选择自我选择)报报酬酬推销量推销量a2+b2Sa1+b1S10/26/202220一体化公司内的激励设计一体化公司内的激励设计问题：在信息不对称条件下，总公司如问题：在信息不对称条件下，总公司如何获得子公司的准确信息？如何设计激何获得子公司的准确信息？如何设计激励机制以鼓励子公司经理励机制以鼓励子公司经理“说真话说真话”？假设年度奖金以下式计算，会产生什么假设年度奖金以下式计算，会产生什么问题？问题？式中式中Q为实际产出，为实际产出，Qf为子公司上报数为子公司上报数10/26/202221自行申报奖励制自行申报奖

14、励制(“说真话说真话”机机制制)改善的激励设计：改善的激励设计：当当 当当假设子公司实际能力为假设子公司实际能力为Q2，由下图可见，由下图可见，此时高报或低报对子公司经理都没有益此时高报或低报对子公司经理都没有益处处10/26/202222“说真话说真话”机制图示机制图示Qf=Q1Q1Qf=Q2Q2Qf=Q3Q3Q3Q2Q1奖励奖励实际完成值实际完成值10/26/202223总结：什么是将帅之道？运筹于帷幄之中，决胜于千里之外系统思维系统思维五种竞争力量模型、五种竞争力量模型、博弈论思想方法博弈论思想方法战略谋划战略谋划市场界定、市场进入或市场界定、市场进入或退出、产能扩张、退出、产能扩张、RD、产品创新、产品创新策略分析策略分析定价策略、定价策略、短期产量决策、短期产量决策、产品差异化产品差异化10/26/202224谢谢各位的合作！祝大家事业成功！10/26/202225