2020年中国软饮料行业分析及重点上市公司对比：东鹏饮料VS香飘飘[图].docx

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1、2020年中国软饮料行业分析及重点上市公司对比：东鹏饮料VS香飘飘图 一、行业分析 2019年中国软饮料产量为17763万吨，同比增长13.3%；2020年受影响，加上人们生活水平提高，软饮料产量16347万吨，同比下降8%。 智研咨询发布的2021-2027年中国软饮料行业市场运行状况及发展前景展望报告数据显示：2020年中国软饮料主要集中在华东、华南、西南地区生产；2020年中国软饮料产量大区分布相对均衡，其中华东地区产量最高，特别是浙江省贡献了最多产量。 随着我国居民收入的不断增长和消费者观念的逐渐转变，软饮料已经成为了居民日常消费中的主流商品，随着市场趋于饱和，软饮料行业进入平稳温和增

2、长。 软饮料各细分行业中包装饮用水行业、能量饮料、即饮咖啡等规模处于增长阶段，2020年中国软饮料行业市场规模为6075亿元，同比增长5%。 软饮料产品、营销、渠道逐步向多元化发展。 据企查查数据显示，饮料相关企业注册量逐年增加，2020年中国饮料相关企业注册量为441968家，同比增长10.7%。 二、公司介绍 东鹏饮料(集团)股份有限公司主营业务为饮料的研发、生产和销售，主要产品包括东鹏特饮、由柑柠檬茶、陈皮特饮、包装饮用水等，其中东鹏特饮是公司的主导产品。 总体来看，能量饮料作为公司的核心产品，为公司最主要的收入来源，销售收入持续稳定增长，2020年占主营业务收入的比例均超过90%。 除

3、能量饮料外，公司不断丰富产品品类，非能量饮料及包装饮用水的销售收入有所增加，合计占比分别为4.49%、4.50%及5.68%。2020年占收入比例增加，主要为公司新推出的由柑柠檬茶系列产品受到消费者青睐，销量增速较高。整体来看，非能量饮料整体规模仍相对较小，尚处于市场开拓阶段。 为满足能量饮料消费者对于不同场景及不同价位的多种需求，公司目前推出了250ml金瓶特饮、500ml金瓶特饮、250ml金罐特饮、250ml金砖特饮、东鹏加気等多种能量饮料产品。 金瓶特饮作为公司自设立以来的旗舰及主导产品，销售收入占能量饮料比例超过80%，其中，500ml金瓶自2017年上市后，迅速获得消费者青睐，销售

4、收入增长较快，2020年占能量饮料的比例达到66.28%；金罐及金砖则作为瓶装产品的补充，满足部分消费者的差异化需求，保持稳定增长。2020年东鹏饮料按产品主营成分构成业务名称营业收入（元）收入比例营业成本成本比例利润比例毛利率能量饮料46.55亿93.88%23.90亿90.25%98.05%48.67%非能量饮料2.40亿4.84%2.18亿8.22%0.96%9.28%包装饮用水4058.24万0.82%3406.51万1.29%0.28%16.06%其他业务收入2283.94万0.46%647.60万0.24%0.71%71.65% 香飘飘食品股份有限公司主营业务为奶茶产品的研发、生产

5、和销售,主要产品为“香飘飘”品牌杯装奶茶、“MECO蜜谷”品牌果汁茶、“MECO牛乳茶”和“兰芳园”系列液体奶茶。目前公司产品按性态可分为固体冲泡奶茶、果汁茶类及液体奶茶。固体冲泡奶茶分为经典系、好料系、珍珠系;果汁茶类包括果汁茶、轻奶茶;液体奶茶包括“兰芳园”丝袜奶茶、“兰芳园”港式牛乳茶、“兰芳园”鸳鸯奶茶、“MECO”牛乳茶。 在香飘飘品牌冲泡产品方面，公司围绕“够有料、更享受”的品牌定位，继续强化产品的健康、品质感。在总结评估现有产品竞争力的基础上，创新推出6个新口味，包括好料系列推出2个新口味（黑芝麻血糯、烤藜麦薏仁）、珍珠系列推出2个新口味（香芋双拼、豆乳双拼）以及波波珍珠2个新口

6、味（桃桃乌龙、黑糖奶红），致力于持续推进好料系列食材更健康化，双拼系列更潮流化。 在此基础上，公司积极推进冲泡产品品类创新，在向泛冲泡品类发展方面迈出坚实步伐，创新推出了代餐奶昔、奶茶自热锅、冲泡型果酱，以及新增加的香飘飘世界茶旅条袋装产品等。 三、公司对比 2017-2020年香飘飘的营业收入先上后下，在2019年达到峰值39.78亿元，2020年为37.61亿元；东鹏饮料的营业收入从28.44亿元上升到49.59亿元。 2017-2020年香飘飘的净利润每年的增加值不多，从2.68亿一直缓慢增长到了3.58亿；而东鹏饮料在2019年利润增长比较大，2020年达到了8.12亿元。 2017-

7、2020年香飘飘的货币资金先下后上，且最终增加不多，2017年为13.27亿元，2020年为13.94亿元；而东鹏饮料的货币资金上升极大，2017年为1.94亿元，2020年已达到12.25亿元。 东鹏饮料的资产负债率在2017-2020年普遍高于香飘飘，且2017年与2020年数值基本保持不变，在56%-58%之间；香飘飘的数值提升了9到10个点，2020年为40%左右。 东鹏饮料2018-2020年主营业务收入分别为302,117.78万元、419,180.74万元及493,566.32万元，年均复合增长率27.82%，其中2019年度公司主营业务收入首次突破40亿元，并在2020年继续保

8、持快速增长。 因和春节时间节点提前的双重原因，香飘飘2020年一季度收入同比下降48.61%，利润由2019年的盈利5,196.41万元变成亏损8,556.87万元，开局承压。在此情况下，公司及时调整策略，将经营重点向公司经营基本盘即冲泡业务进行适度回拨，积极推进复工复产。自第二季度开始，公司各季度经营情况明显改善。特别在第四季度，公司集中资源打好旺季攻坚战，单季度收入实现同比增加16.90%。2020年，公司实现销售收入37.61亿元，较去年同期下降5.46%，实现净利润3.58亿元，较2020年同期增长3.15%，考虑到的影响，该成绩实属来之不易。综合对比上市公司东鹏饮料香飘飘营收能力盈利能力资金储备水平负债水平