光伏胶膜项目风险管理制度（范文）.docx

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1、泓域/光伏胶膜项目风险管理制度光伏胶膜项目风险管理制度xx有限责任公司目录一、 项目基本情况4二、 纯粹风险概念6三、 纯粹风险管理7四、 决策树分析法8五、 效用期望值分析法10六、 产业环境分析14七、 双玻、大尺寸和超薄化是未来趋势14八、 必要性分析15九、 投资方案分析16建设投资估算表18建设期利息估算表19流动资金估算表20总投资及构成一览表21项目投资计划与资金筹措一览表22十、 项目实施进度计划23项目实施进度计划一览表24十一、 经济效益25营业收入、税金及附加和增值税估算表25综合总成本费用估算表27利润及利润分配表28项目投资现金流量表31借款还本付息计划表33一、 项

2、目基本情况（一）项目投资人xx有限责任公司（二）建设地点本期项目选址位于xxx（以选址意见书为准）。（三）项目选址本期项目选址位于xxx（以选址意见书为准），占地面积约42.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资22919.13万元，其中：建设投资18151.95万元，占项目总投资的79.20%；建设期利息438.96万元，占项目总投资的1.92%；流动资金4328.22万元，占项目总投资的18.88%。（六）资金筹措项目总投资22919.13万元，根据资金筹措方案，xx有限责任公司计

3、划自筹资金（资本金）13960.65万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额8958.48万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：46300.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：36316.86万元。3、项目达产年净利润（NP）：7308.29万元。4、财务内部收益率（FIRR）：24.63%。5、全部投资回收期（Pt）：5.57年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：16021.60万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积28000.00约42.00亩1.1总建筑面积56081.34容积率2.001.

4、2基底面积16800.00建筑系数60.00%1.3投资强度万元/亩422.302总投资万元22919.132.1建设投资万元18151.952.1.1工程费用万元15823.662.1.2工程建设其他费用万元1877.882.1.3预备费万元450.412.2建设期利息万元438.962.3流动资金万元4328.223资金筹措万元22919.133.1自筹资金万元13960.653.2银行贷款万元8958.484营业收入万元46300.00正常运营年份5总成本费用万元36316.866利润总额万元9744.397净利润万元7308.298所得税万元2436.109增值税万元1989.5310

5、税金及附加万元238.7511纳税总额万元4664.3812工业增加值万元15742.2913盈亏平衡点万元16021.60产值14回收期年5.57含建设期24个月15财务内部收益率24.63%所得税后16财务净现值万元13472.51所得税后二、 纯粹风险概念纯粹风险是指只有损失机会而无获利可能的风险。一般而言，危害性风险，如房屋所有者面临的火灾风险、汽车发生碰撞，几乎都是纯粹风险。纯粹风险通常是静态风险，即在社会、经济、政治、技术以及组织等方面正常的情况下，自然力的不规则变化或人们的过失行为所致的损失或损害的风险，如地震、暴风雨与意外伤害事故等造成的损失或损害。纯粹风险通常也是非系统性风险

6、，即风险效应能被抵消的风险。如在保险公司的运行中，保险人通过汇集被保险人或投保人转移的风险，利用大数法则和风险自发机制的作用，可以分散或互相抵消一些风险效应。企业所面临的纯粹风险主要包括财产损失风险、责任风险和人力资本风险。三、 纯粹风险管理纯粹风险具有可保性，因而财产损失风险、责任风险和人力资本风险这三大类纯粹风险主要是通过保险进行管理，保险的具体方法在第6章详细介绍。现代公司无一不是把追求股东价值最大化作为自己的最高目标和企业生存的宗旨。但是，大多数公司都在全力以赴地提高公司营业额，和利润，忽略了努力降低企业风险也是扩大股东价值的重要一环。商业决策和投资总是与冒险相伴而行，有些企业家因为敢

7、于冒险、抓住机遇；而企业管理则不然，保证稳健运营才是制胜的关键。然而，商业经营永远处于种种威胁之中：计算机故障、火灾、环境污染、财务欺诈、决策失误、产品被迫招回等。风险的存在要求企业管理者必须严肃对待企业风险。怎样界定商业经营中哪些是最重要的危险、如何减少这些危险发生的概率一如果真的发生的话，又该如何把危险的影响控制在最低限度之内？商业风险范围很广，这里只讨论纯粹风险。纯粹风险管理的本质是将未来不确定的损失以最经济的方式转变为现实的成本，诺基亚公司关于纯粹风险管理的案例将揭示这个如此简单的道理是如何通过最科学有效的管理手段来实施的。四、 决策树分析法在风险管理措施多阶段决策问题中，前一个阶段的

8、决策会产生一些附带结果，这些结果对下一个阶段的风险管理决策会产生影响。此时需要利用这些新的信息再次进行决策，这样又会产生一些新的情况，又需要决策。这样，决策、新情况、决策、新情况构成一个按时间先后顺序相互依赖的风险管理多阶段序列决策。描述以及用于这种序列的有效工具就是决策树分析。它是利用决策树描述风险管理多阶段序列决策问题，并直接利用决策树进行计算与决策的一种方法。具体而言，决策树分析法是指分析每个决策或事件（即自然状态）时，都引出两个或多个事件和不同的结果，并把这种决策或事件的分支画成图形，这种图形很像一棵树的枝干，故称决策树分析法。一般都是自上而下生成的。每个决策或事件（即自然状态）都可能

9、引出两个或多个事件，导致不同的结果，把这种决策分支画成图形很像一棵树的枝干，故称决策树。决策树分析法通常有五个步骤。第一步，明确决策问题，确定备选方案。对要解决的问题应该有清楚的界定，应该列出在不同决策时点的所有可能的备选方案。第二步，绘出决策树图形。决策树用三种不同的符号分别表示决策点、状态点、结果点。决策点用方框表示，放在决策树的左端，每种备选方案即状态用从该结引出的树枝（线条）表示；实施每一个备选方案时都可能发生一系列风险事件，用图形符号圆圈表示，称为机会点，每一个机会点可能会有多个直接结果，例如，某种治疗方案有三个结果状态（治愈、改善、药物毒性致死），则状态点有三个枝。中间结果与最终结

10、果都用有圆心的圆形节点表示，称为结果点，总是放在决策树每一枝的最右端。初始状态点在整个决策树的最左端，最终结果点放在整个决策树的最右端，从左至右状态点的顺序应该依照事件发生的时间先后关系而定。但不管状态点有多少个结果，从每个状态点引出的结果必须是互相排斥的状态，不能互相包容和交叉。第三步，确定并注明各种结果可能出现的概率及损益值。所有这些概率都要在决策树上标示出来，在为每一个状态点引出的结局枝标记发生概率时，必须注意各概率相加之和必须为1.0.运用期望效用准则还要对中间结果及最终结局标注适宜的效用值赋值。第四步，计算每一种备选方案的决策变量值。计算期望值的方法是从“树枝末端”开始向“树根”的方

11、向进行计算，将每一个状态点上所有风险状态的损益值或效用值与其发生概率分别相乘，其总和为该状态点的期望值或期望效用值。在每一个决策点中，将各状态点的期望值或期望效用值分别与其发生概率相乘，其总和为该决策方案的期望效用值，选择期望值或期望效用值最高的备选方案为最优方案。如果多阶段的时间跨度大，就还要考虑时间价值。第五步，应用敏感性试验对决策分析的结论进行测试。敏感分析的目的是测试决策分析结论的真实性，敏感分析要回答的问题是当概率及结果效用值等在一个合理的范围内变动时，决策分析的结论会不会改变。五、 效用期望值分析法以损失期望值为标准选择风险管理的方案得到广泛的应用，但仍然存在着一些局限。比如这种方

12、法没有考虑到同一损失对不同主体的影响可能是不同的，如10万元的损失也许能导致一家小企业破产，但对大公司而言可能是微不足道的。因此不同的风险主体对同一损失风险将采取的态度可能截然不同，而这种主观反应的差异是难以用损失期望值分析法衡量的。潜在损失的严重性可以用效用期望值这种方法来衡量。1、效用及效用理论效用是经济学中最常用的概念之一。一般而言，效用是指对于消费者通过消费或者享受闲暇等使自己的需求、欲望等得到的满足的一个度量，可以解释为人们由于拥有或使用某物而产生的心理上的满意或满足程度。例如，在现实生活中，一本中学课本对中学生的效用是很大的，而对文盲和大学生的效用却很小。在经济社会中，同样数量的损

13、失将会给穷人带来的艰难和困窘远大于对富人的影响。从而，在不确定条件下的决策必然与决策人的经济实力、风险反应产生不可割裂的关系。效用理论为不确定条件下的决策提供了一种定量分析的工具。效用理论认为人们的经济行为的目的是为了从增加货币量中取得最大的满足程度，而不仅仅是为了得到最大的货币数量。一般的做法是，通过特别的方法，主要是询问调查法，了解决策者对不同金额货币所具有的满足度（量化指标为效用度，为0100），然后计算不同方案的效用期望值，以决定方案的取舍。2、效用函数与效用曲线效用函数原本是表示消费者在消费中所获得的效用与所消费的商品组合之间数量关系的函数。它被用以衡量消费者从消费既定的商品组合中所

14、获得满足的程度。运用无差异曲线只能分析两种商品的组合，而运用效用函数则能分析更多种商品的组合。在运用效用函数进行风险决策的首要工作是确定决策主体对收益或损失的量化反应，反应效用度与金额之间对应关系的函数为效用函数，如用图像表示则为效用曲线。从人们对损失的态度来看，理论上可以分成三种类型：漠视风险型、趋险型、避险型。漠视风险者对损失风险没有特别的反应，他的决策完全根据损失期望值的大小而确定。若要达到相同的效用度，不同类型的投资者所要求的拥有的价值是不同的。漠视风险者的效用曲线是通过（0，0）的一条直线、为了转移风险，漠视风险者不会付出比期望损失更大的转移费用，显然他很难成为商业保险的投保人。避险

15、型即风险厌恶，表明经济代理人对于风险的个人偏好状态，其效用随货币收益的增加而增加，但增加率递减。具体分析，无论人们对风险承担者的概念做何种理解，我们都可以肯定地认为，获取随机收益W比获取确定收益W=EW所承担的风险要大得多。如果某个市场参加者总是宁愿获取W=EW的收益，相应获得U（EW）的效用，然而，他不愿意承担风险获取风险收益W，相应获得的预期效用为E（UW），那么，我们就称这个市场参加者为风险厌恶者。也就是说，当面临多种同样货币预期值的投机方式时，风险厌恶考将选择具有较大确定性而不是较小确定结果的投机方式。在信息经济学中，风险厌恶者的效用函数一般被假设为凹性。效用随货币收益的增加，但增加率

16、递减。效用函数的二阶导数小于零。趋险型的效用随货币收益的增加而增加，但增加率递增。效用函数的二阶导数大于零。当面临多种同样货币预期收益值的方式时，风险爱好者将选择具有较小确定性而不是较大确定结果的投机方式。漠视风险型的效用随货币收益的增加，但增加率不变，效用函数的二阶导数等于零。在面临不确定性时，行为人的选择就是追求财富的期望效用最大化过程。不确定性又有两种情况：一种是虽然结果是不确定的，但每种结果本身和出现的客观概率（或密度函数）是已知的，此时行为人对结果出现的主观概率预期当然和客观情况一致，期望效用最大化就是在客观概率下的效用最大化：另一种情况则是不但结果是不确定的，而且每种结果出现的客观

17、概率（或密度函数）也是未知的，但此时行为人对每种结果出现的概率会有一个主观预期，此时期望效用最大化就是主观期望效用（SEU）最大化。六、 产业环境分析当前时期，发展面临诸多矛盾叠加、风险增多的严峻挑战，更处于可以大有作为的重要战略机遇期，机遇挑战并存，发展前景广阔。机遇前所未有。支持经济社会加快发展，国家级新区、自贸试验区、生态文明先行示范区的优势将为发展带来众多“机会窗口”，催生政策、项目、资金等要素汇集，加快发展的动力更加强劲。在国家和全省发展大局中的战略地位更加凸显，正在成为区域经济发展增长极。挑战复杂艰巨。世界经济仍然在深度调整中曲折复苏，外部环境不确定因素增多。我国经济进入新常态，经

18、济运行减速换挡的阶段性特征日益明显，结构调整阵痛持续，经济下行压力加大。现阶段产业结构不够优、规模不够大、层级不够高、创新不够强，环境资源约束和经济发展矛盾比较突出，精准扶贫短板依然存在，这些都将给发展带来诸多挑战。七、 双玻、大尺寸和超薄化是未来趋势双玻组件占比逐年提升。根据CPIA数据显示，2020年我国单面玻璃光伏组件市占率约为70%，双面玻璃光伏组件市占率约为30%。由于双玻组件具备高光电转换效率、衰减缓慢等优点，预计“十四五”期间双玻组件将逐步成为市场主流，这也意味着光伏玻璃需求量将大幅提升。大尺寸硅片占比逐步提升。目前市场上硅片尺寸较多，主要为小于166mm、166mm、182mm

19、、210mm等。根据CPIA数据显示，2020年小于166mm硅片是市场主流，但由于大尺寸硅片能降低硅片的制造成本，预计未来硅片将向大尺寸发展，而硅片尺寸越大，所需要的光伏玻璃也就越多。厚度较低的光伏玻璃将是未来趋势。目前市场上光伏玻璃厚度分为小于2.5mm、2.8mm、3.2mm等。根据CPIA数据，2020年3.2mm的光伏玻璃组件市占率最高，约为70%，而主要用于双玻组件的小于2.5mm的光伏玻璃市占率不到30%。厚度较低的2.5mm的光伏玻璃具备诸多优势，包括透光率高可提升光电转换效率、重量轻可减少运输安装成本等，有望成为未来的主要趋势。总体来看，纯碱和天然气等原材料成本相对刚性，双玻

20、组件打开了光伏玻璃的增长空间，大尺寸、超薄化实现降本增效，加速双玻组件渗透率。根据CPIA预测，预计“十四五”期间光伏玻璃需求量增速平均在20%左右。八、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。九、 投资方案分析（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第

21、三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资18151.95万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用

22、，合计15823.66万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为6774.46万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8609.26万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为439.94万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1877.88万元。（五）预备费本期项目预备费为450.41万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用6774.468609.

23、26439.9415823.661.1建筑工程费6774.466774.461.2设备购置费8609.268609.261.3安装工程费439.94439.942其他费用1877.881877.882.1土地出让金854.33854.333预备费450.41450.413.1基本预备费158.28158.283.2涨价预备费292.13292.134投资合计18151.95（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款8958.48万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息438.96万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息43

24、8.96109.74329.221.1.1期初借款余额4479.241.1.2当期借款8958.484479.244479.241.1.3当期应计利息438.96109.74329.221.1.4期末借款余额4479.248958.481.2其他融资费用1.3小计438.96109.74329.222债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计438.96109.74329.22（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资

25、金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为4328.22万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0021529.4026142.8530756.291.1应收账款0.009688.2311764.2813840.331.2存货0.007535.299150.0010764.701.2.1原辅材料0.002260.592745.003229.411.2.2燃料动力0.0

26、0113.03137.25161.471.2.3在产品0.003466.234209.004951.761.2.4产成品0.001695.442058.752422.061.3现金0.001722.352091.422460.501.4预付账款0.002583.523137.143690.752流动负债0.0018499.6522463.8626428.072.1应付账款0.006659.888086.999514.112.2预收账款0.0011839.7714376.8716913.963流动资金0.003029.753678.994328.224流动资金增加0.003029.75649.2

27、3649.235铺底流动资金0.006458.827842.869226.89（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资22919.13万元，其中：建设投资18151.95万元，占项目总投资的79.20%；建设期利息438.96万元，占项目总投资的1.92%；流动资金4328.22万元，占项目总投资的18.88%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资22919.13100.00%1.1建设投资18151.9579.20%1.1.1工程费用15823.6669.04%1.1.1.1建筑工程费6774.4629.56%1.

28、1.1.2设备购置费8609.2637.56%1.1.1.3安装工程费439.941.92%1.1.2工程建设其他费用1877.888.19%1.1.2.1土地出让金854.333.73%1.1.2.2其他前期费用1023.554.47%1.2.3预备费450.411.97%1.2.3.1基本预备费158.280.69%1.2.3.2涨价预备费292.131.27%1.2建设期利息438.961.92%1.3流动资金4328.2218.88%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资22919.13万元，其中申请银行长期贷款8958.48万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：

29、万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资22919.13100.00%1.1建设投资18151.9579.20%1.2建设期利息438.961.92%1.3流动资金4328.2218.88%2资金筹措22919.13100.00%2.1项目资本金13960.6560.91%2.1.1用于建设投资9193.4740.11%2.1.2用于建设期利息438.961.92%2.1.3用于流动资金4328.2218.88%2.2债务资金8958.4839.09%2.2.1用于建设投资8958.4839.09%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、 项目实施进度计划（一）项目进度

30、安排结合该项目建设的实际工作情况，xx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营（二）项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工

31、作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。十一、 经济效益（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入46300.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附

32、加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0032410.0039355.0046300.002增值税0.001553.981886.971989.532.1销项税0.004213.305116.156019.002.2进项税0.002659.323229.184029.473税金及附加0.00186.48226.44238.753.1城建税0.00108.78132.09139.273.2教育费附加0.0046.6256.6159.693.3地方教育附加0.0031.0837.7439.79（二）达产年增值税估算根据

33、中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1989.53万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用36316.86万元，其中：可变成本31034.35万元，固定成本5282.51

34、万元。达产年项目经营成本34875.03万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0020456.3124839.8129223.302工资及福利费0.001811.051811.051811.053修理费0.00516.74516.74516.744其他费用0.003323.943323.943323.944.1其他制造费用0.00240.88240.88240.884.2其他管理费用0.00330.12330.12330.124.3其他营业费用0.002752.942752.942752.945经

35、营成本0.0026108.0430491.5434875.036折旧费0.00985.77985.77985.777摊销费0.0017.0917.0917.098利息支出0.00438.97438.97438.979总成本费用0.0027549.8731933.3736316.869.1其中：固定成本0.005282.515282.515282.519.2可变成本0.0022267.3626650.8631034.35（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加238.75万元。（五）利润总额及企业所得税根据

36、国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9744.39（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9744.3925.00%=2436.10（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额9744.39万元，缴纳企业所得税2436.10万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=9744.39-2436.10=7308.29（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0032

37、410.0039355.0046300.002税金及附加0.00186.48226.44238.753总成本费用0.0027549.8731933.3736316.864利润总额0.004673.657195.199744.395应纳所得税额0.004673.657195.199744.396所得税0.001168.411798.802436.107净利润0.003505.245396.397308.298期初未分配利润0.000.003154.727696.009可供分配的利润0.003505.248551.1115004.2910法定盈余公积金0.00350.52855.111500.43

38、11可供分配的利润0.003154.727696.0013503.8612未分配利润0.003154.727696.0013503.8613息税前利润0.006281.039432.9612619.46（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.63%。本期项目投资财务内部收益率24.63%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）

39、系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=13472.51（万元）。以上计算结果表明，财务净现值13472.51万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.57年。本期项目全部投资回收期5.57年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平

40、均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0032410.0039355.0046300.001.1营业收入0.000.0032410.0039355.0046300.002现金流出9075.989075.9829324.2731367.2238792.762.1建设投资9075.989075.982.2流动资金0.003029.75649.243678.982.3经营成本0.0026108.0430491.5434875.032.4税金及附加0.00186.48226.44238.753所得税前净现金流量-9075.98-9075.983085.737987.787507.244累计所得税前净现金流量-9075.98-18151.96-15066.23-7078.45428.795调整所得税0.001570.262358.243154.866所得税后净现金流量-9075.98-9075.981917.326188.985071.147累计所得税后净现金流量-9075.98-18151.96-16234.64-10045.66-4974.52计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：32.