中铁二局 综合投资分析报告56078.docx

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1、中铁二局（600528）综合投资分析报告 2009242065 岳仲军目录l 公司基本情况简简介2l 目前宏观经济运运行分析3l 所选股票的行业业分析12l 所选股票的公司司分析16l 股票的价值分析析188l 所选股票技术走走势分析199l 结论200公司基本情况简简介中铁二局股份有有限公司成立立于19999年9月24日,是由中铁二二局集团有限限公司作为主主发起人，联联合铁道部宝宝鸡桥梁厂（现现中铁宝桥股股份有限公司司）、成都铁铁路局、铁道道部第二勘察察设计院（现现中国中铁二二院工程集团团有限责任公公司）、西南南交通大学等等四家发起人人，共同发起起设立的股份份有限公司。公公司股票于22001

2、年5月28日在上交交所挂牌交易易，股票简称称“中铁二局”，股票代码码“6005228”， 注册地址 成都市高新新区九兴大道道6号高发大大厦；办公地址 成都市马家家花园路100号中铁二局局大厦，是中国铁路路建设系统第第一家上市公公司。主营业业务：各类型型工业、能源源、交通、民民用等工程项项目施工的承承包,工程材材料与设备采采购(含铁路路专用设备),工程技术术开发与咨询询,机械租赁赁,铁路临管管运输与公路路运输,铁路路简支梁生产产,仓储业务务,房地产综综合开发业务务。 2010年，公公司注册资本本14.599亿元人民币币，总资产3319.233亿元，全年年完成企业营营业额5466.88亿元元、新签

3、合同同额666亿元，实实现营业利润润12.733亿元。（1）董事会部部分成员 唐志成，籍贯四四川达县，11997年99月至20004年5月在在铁道第二勘勘察设计院担担任副院长，22004年66月至20007年5月在在中铁二局集集团有限公司司担任副董事事长、总经理理，20077年5月至今今在中铁二局局集团有限公公司担任董事事、总经理，22004年77月至今在中中铁二局股份份有限公司担担任董事长。 郑建中，籍贯湖湖南益阳，11999年112月至20004年5月月在中铁二局局集团有限公公司担任党委委副书记、纪纪委书记、监监事会主席，22004年66月至20004年9月在在中铁二局集集团有限公司司担任

4、党委书书记、纪委书书记、监事会会主席，在中中铁二局股份份有限公司担担任党委书记记，20044年10月至至今在中铁二二局集团有限限公司担任党党委书记、副副董事长，22004年111月至今在在中铁二局股股份有限公司司担任党委书书记、副董事事长。（2）监事会部部分成员 郭敬辉，籍贯河河北望都，22001年44月至20004年9月在在中铁二局集集团有限公司司担任副总经经理、董事会会秘书，20004年100月至今在中中铁二局集团团有限公司担担任党委副书书记、纪委书书记，在中铁铁二局股份有有限公司担任任党委副书记记、纪委书记记，20044年11月至至2007年年4月担任中中铁二局集团团有限公司监监事会主席

5、、中中铁二局股份份有限公司监监事会主席，22007年55月至今担任任中铁二局集集团有限公司司监事，中铁铁二局股份有有限公司监事事会主席。 谢封，籍贯浙江江萧山，20001年6月月至今在中铁铁二局集团有有限公司担任任审计部部长长，20022年8月至今今在中铁二局局股份有限公公司担任监事事。（3）部分高级级管理人员龙援青，籍贯四四川广安，22001年4月至20011年11月在中铁铁二局集团有有限公司担任任副总经理兼兼总经济师，2001年12月至2007年4月在中铁二局集团有限公司担任董事，在中铁二局股份有限公司担任副总经理、总经济师。张次民，籍贯湖湖南临湘，11999年88月至今在中中铁二局股份份

6、有限公司担担任副总经理理，20077年6月至今今在中铁二局局集团有限公公司担任董事事。林原，籍贯四川川成都，20001年4月至20022年7月在中铁二二局集团有限限公司担任总总工程师，22002年8月至20055年8月在中铁二二局股份有限限公司担任副副总经理、总总工程师，22005年9月至今在中中铁二局股份份有限公司担担任副总经理理。（4）公司员工工情况拥有员工193317人，其其中有核心专业技术术职称和取得得技术等级的的占员工总数数的86.994%。下属属控股子公司司19个、分公公司近50个。具有有铁路工程施施工总承包特特级资质，房房屋建筑工程程、公路工程程、市政公用用工程施工总总承包一级资

7、资质及多个专专业承包一级级资质。目前宏观经济运运行分析我国当前的经济济运行现状，可可以从宏观经经济政策的四四个目标着手手。从经济增增长看，受到到世界经济危危机的冲击，复复苏缓慢，复复苏的基础还还不稳定；从从就业看，大量量中小企业倒倒闭，失业人人数上升，社社会有效吸收收就业、再就就业的能力明明显不足；从从物价看，当前前出现了较为为严重的通货货膨胀，大宗宗商品价格水水平持续上涨涨；从国际收收支看，总体体顺差仍然存存在，但顺差差额在减少。我国采用的经济济政策很多，但但主要的是财财政政策和货币政策。面面对经济危机机的冲击我国国实行的是积积极的财政政政策和适度宽宽松的货币政政策。面对当当前的宏观经经济形

8、势，尤尤其是通胀的的威胁，我国国的政策组合合实现了转变变。20111年我国实施施积极的财政政政策和稳健健的货币政策策，随后召开开的中央经济济工作会议再再次明确，明明年宏观经济济政策的基本本取向要“积积极稳健、审审慎灵活”，进进一步为宏观观经济政策定定调。1、经济增长方方面1、财政收入月份当月(亿元)同比增长环比增长累计(亿元)同比增长2011年044月份10082.00627.20 %32.11 %36207.8831.40 %2011年033月份7631.35526.70 %9.07 %26125.77433.10 %2011年022月份6997.01141.50 %-39.14 %1849

9、4.33936.00 %2011年011月份11497.33832.80 %81.35 %11497.33832.80 %2010年122月份634023.70 %8.55 %8308021.30 %2010年111月份5840.69916.10 %-25.69 %76740.55121.10 %2010年100月份7860.31114.80 %25.02 %70899.88221.50 %2010年099月份6287.19912.10 %11.88 %63039.55122.40 %2010年088月份5619.3557.30 %-27.80 %56752.33223.60 %2010年07

10、7月份7783.18816.20 %-1.22 %51132.99725.70 %2010年066月份7879.414.70 %-0.48 %43349.77927.60 %2010年055月份7917.66620.50 %-0.10 %35470.33930.80 %2010年044月份7925.66634.40 %31.58 %27552.77334.10 %2010年033月份6023.44436.80 %21.81 %19627.00434.05 %2010年022月份4944.97720.37 %-42.89 %13603.66332.85 %2010年011月份8658.66641

11、.20 %70.31 %8658.66641.20 %2009年122月份508455.80 %1.09 %6847711.70 %2009年111月份5029.332.60 %-26.53 %63393.119.20 %2009年100月份6844.93328.40 %22.03 %58363.887.50 %2009年099月份5609.35533.00 %7.10 %51518.8875.30 %2009年088月份5237.47736.10 %-21.78 %45909.5522.60 %2009年077月份6695.91110.20 %-2.50 %40672.005-0.50 %2

12、009年066月份6867.47719.60 %4.54 %33976.114-2.40 %2009年055月份6569.4774.80 %11.40 %27108.667-6.70 %2009年044月份5897.155-13.60 %33.96 %20539.22-9.90 %2009年033月份4402.211-0.30 %7.16 %14642.005-8.30 %2009年022月份4108.233-1.20 %-33.00 %10239.884-11.40 %2009年011月份6131.611-17.10 %88.74 %6131.611-17.10 %2008年122月份324

13、8.6993.30 %-14.34 %61316.9917.70 %2008年111月份3792.4-3.10 %-28.83 %58068.22120.50 %2008年100月份5328.955-0.30 %26.36 %54275.88122.60 %2008年099月份4217.2223.10 %9.60 %48946.88625.50 %2008年088月份3847.93310.10 %-36.64 %44729.66428.40 %2008年077月份6073.52216.50 %0.00 %40881.77130.50 %2010年全年年财政收支数数据显示，22010年全全国财政

14、收入入830800亿元，比上上年增加144562亿元元，增长211.3%。从从2006年年全国财政收收入接近4万万亿元，到22010年突突破8万亿元元大关，“十一五”期间我国财财政收入的快快速增长彰显显综合国力的的持续增强。与与国际金融危危机爆发之初初我国一度出出现财政收入入负增长相比比，20100年随着我国国经济的快速速回升，财政政收入也实现现了恢复性反反弹。财政各各项收入中，增增长较快、比比预算超收较较多的主要是是进口货物增增值税和消费费税、关税、国国内消费税、车车辆购置税等等。由于20009年全国国财政收入仅仅增长11.7%，基数数相对较低，也也相应抬高了了2010年年收入增幅。2、国内

15、生产总总值（GDPP）季度国内生产总值第一产业第二产业第三产业绝对额(亿元)同比(%)绝对额(亿元)同比(%)绝对额(亿元)同比(%)绝对额(亿元)同比(%)2011年第11季度963119.70 %59803.50 %4678811.10 %435439.10 %2010年第11 - 4季季度39798310.30 %404974.30 %18648112.20 %1710059.50 %2010年第11 - 3季季度26866010.60 %256004.00 %12932512.60 %1137359.50 %2010年第11 - 2季季度17284011.10 %133673.60 %

16、8583013.20 %736439.60 %2010年第11季度81622.3311.90 %51393.80 %39243.5514.50 %37239.8810.20 %2009年第11 - 4季季度3409039.20 %352264.20 %157638.89.90 %147642.19.30 %2009年第11 - 3季季度2178177.70 %225004.00 %1064777.50 %888408.80 %2009年第11 - 2季季度1398627.10 %120253.80 %700706.60 %577678.30 %2009年第11季度657456.10 %4700

17、3.50 %319685.30 %290777.40 %2008年第11 - 4季季度3140459.60 %337025.50 %1490039.30 %1313409.50 %2008年第11 - 3季季度2080259.90 %220624.50 %10397410.60 %8198910.50 %2008年第11 - 2季季度13472610.40 %118003.50 %6933011.30 %5359610.70 %2008年第11季度6347510.60 %47202.80 %3165811.50 %2709710.90 %2007年第11 - 4季季度257305.613.00

18、 %286273.70 %12479914.70 %103879.613.80 %2007年第11 - 3季季度174427.613.40 %17936.884.30 %86404.8814.80 %7008614.00 %2007年第11 - 2季季度112458.313.40 %9283.34.00 %57614.5515.00 %45560.5513.50 %2007年第11季度53058.3313.00 %36544.40 %26464.6614.60 %22939.6612.70 %2006年第11 - 4季季度211923.511.60 %240405.00 %10316213.0

19、0 %84721.4412.10 %2006年第11 - 3季季度144569.611.80 %15058.664.90 %72008.2213.30 %57502.8811.80 %2006年第11 - 2季季度93611.6612.00 %7973.65.10 %47909.4413.60 %37728.5511.70 %2006年第11季度44419.8811.40 %30934.50 %22076.1112.60 %19250.7711.30 %近几年，中国经经济增长势头头强劲。20006年和22008年分分别突破200万亿元和330万亿元，而而此前，从22001年的的“10万亿”跨越

20、到“20万亿大大关”花5年时间间，从“1万亿”到“10万亿”则艰难地走走了近20年年。20088年下半年，国国际金融危机机爆发，20003-20007持续五五年的GDPP“两位数增长长”态势戛然而而止，两年后后的20100年，GDPP增速达到110.3%，高高于年初提出出“8%左右”的目标，我我国经济又重重返“两位数增长长”。而10多多年前经历亚亚洲金融危机机的中国，55年后才实现现“两位数增长长”。2010年年一季度GDDP度增长111.9%，有有些过热的苗苗头，国家采采取相应的宏宏观政策，到到二季度增速速回落到100.3%时，又又出现了“中国经济是是否会出现二二次探底”的担心；第第三、四季

21、度度GDP分别别增长为9.6%和9.8%，“这就意味着着中国经济保保持了平稳较较快的发展，避避免了可能出出现过热的苗苗头，也避免免了二次探底底。” 居民消费价格指指数(CPII)月份全国城市农村当月同比增长累计当月同比增长累计当月同比增长累计2011年044月份105.35.30 %105.1105.25.20 %105105.85.80 %105.62011年033月份105.45.40 %105105.25.20 %104.9105.95.90 %105.52011年022月份104.94.90 %104.9104.84.80 %104.7105.55.50 %105.32011年011月

22、份104.94.90 %104.9104.84.80 %104.8105.25.20 %105.22010年122月份104.64.60 %103.3104.44.40 %103.2105.15.10 %103.62010年111月份105.15.10 %103.2104.94.90 %103.1105.65.60 %103.52010年100月份104.44.40 %103104.24.20 %102.9104.74.70 %103.32010年099月份103.63.60 %102.9103.53.50 %102.8103.93.90 %103.12010年088月份103.53.50 %

23、102.8103.43.40 %102.7103.73.70 %1032010年077月份103.33.30 %102.7103.23.20 %102.6103.53.50 %102.92010年066月份102.92.90 %102.6102.82.80 %102.5103.23.20 %102.82010年055月份103.13.10 %102.5102.92.90 %102.4103.33.30 %102.72010年044月份102.82.80 %102.4102.72.70 %102.21033.00 %102.62010年033月份102.42.40 %102.2102.32.30

24、 %102.1102.62.60 %102.42010年022月份102.72.70 %102.1102.62.60 %102102.92.90 %102.42010年011月份101.51.50 %101.5101.41.40 %101.4101.81.80 %101.82009年122月份101.91.90 %99.3101.81.80 %99.1102.12.10 %99.72009年111月份100.60.60 %99.1100.40.40 %98.9100.90.90 %99.52009年100月份99.5-0.50 %98.999.3-0.70 %98.899.9-0.10 %99

25、.32009年099月份99.2-0.80 %98.999.1-0.90 %98.799.4-0.60 %99.32009年088月份98.8-1.20 %98.898.7-1.30 %98.799-1.00 %99.22009年077月份98.2-1.80 %98.898.1-1.90 %98.698.4-1.60 %99.32009年066月份98.3-1.70 %98.998.2-1.80 %98.798.6-1.40 %99.42009年055月份98.6-1.40 %99.198.5-1.50 %98.899-1.00 %99.62009年044月份98.5-1.50 %99.298

26、.3-1.70 %98.999-1.00 %99.72009年033月份98.8-1.20 %99.498.6-1.40 %99.199.3-0.70 %1002009年022月份98.4-1.60 %99.798.1-1.90 %99.499.2-0.80 %100.32009年011月份1011.00 %101100.70.70 %100.7101.51.50 %101.52008年122月份101.21.20 %105.9100.90.90 %105.6101.91.90 %106.52008年111月份102.42.40 %106.3102.22.20 %106102.92.90 %1

27、06.92008年100月份1044.00 %106.7103.73.70 %106.4104.64.60 %107.32008年099月份104.64.60 %107104.44.40 %106.7105.35.30 %107.72008年088月份104.94.90 %107.3104.74.70 %107105.45.40 %1082008年077月份106.36.30 %107.7106.16.10 %107.4106.86.80 %108.32008年066月份107.17.10 %107.9106.86.80 %107.6107.87.80 %108.62008年055月份107.

28、77.70 %108.1107.37.30 %107.7108.58.50 %108.82008年044月份108.58.50 %108.2108.18.10 %107.8109.39.30 %108.82008年033月份108.38.30 %1081088.00 %107.81099.00 %108.72008年022月份108.78.70 %107.9108.58.50 %107.6109.29.20 %108.52008年011月份107.17.10 %107.1106.86.80 %106.8107.77.70 %107.7物价方面CPI升高对宏宏观经济的促促进作用（1）企业利润润增

29、加，投资资积极性变高高CPI的温温和上涨，反反映了市场商商品供不应求求的状况，企企业利润因而而得到维护，市市场为企业提提供了更为关关阔的前景，从从而增加了扩扩大生产的投投资。同时CCPI的上涨涨，通胀率出出现一定程度度的增长，影影响实际贷款款利率，如果果实际贷款利利率偏低，会会使企业融资资成本降低，预预期投资回报报率升高，利利润增加，将将促进生产投投资的积极性性。（2）新的投资资的增加，扩扩大了就业规规模，市场的繁荣荣导致新的投投资增加，原原有企业规模模的扩大和新新企业的建立立都使劳动力力市场对于人人力的需求增增加起来，因因而扩大了就就业规模。CPI变动对宏宏观经济的负负面影响（1）消费支出出

30、减少CPI的升高使使居民要用更更多的支出消消费较少的商商品，不利于于增加消费量量，提高生活活水平。而对对下岗人员生生活更为不利利。这将使整整个社会的消消费支出减少少，不利于市市场的流通和和发展。（2）抑制出口口CPI的升高高，国内市场场产品价格升升高，出口产产品的价格也也会同样的升升高，这就使使我国出口产产品在价格上上缺乏了竞争争力，从而会会抑制出口的的增长。从我国20066年上半年的的CPI变动动趋势及影响响因素来看，22006年全全年也将会保保持比较稳定定的态势，这这将有利于促促进国民经济济的稳步发展展，促进我国国和谐社会的的健康发展。在在深入系统研研究中长期CCPI走势及及其影响因素素的

31、作用的基基础上，还应应当加强对价价格监测、预预测等工作，正正确地利用价价格信息引导导市场预期，稳稳定企业的投投资和居民消消费，为保持持CPI的基基本稳定创造造条件。国际收支海关进出口一览览表月当月出口额当月进口额累计出口额累计进口额金额(亿美元)同比增长环比增长金额(亿美元)同比增长环比增长金额(亿美元)同比增长金额(亿美元)同比增长2011年04月1556.929.902.291442.621.80-5.13555327.405450.229.602011年033月152235.8057.331520.627.3046.163996.426.504006.632.602011年022月967

32、.42.40-35.821040.419.40-27.892474.721.302483.636.002011年011月1507.337.70-2.221442.851.002.281507.337.701442.851.002010年122月1541.517.900.531410.725.608.1615779.3331.3013948.3338.702010年111月1533.334.9012.761304.337.7019.8514238.5533.0012534.3340.302010年100月1359.824.00-6.211088.325.30-15.0512705.9932.70

33、11228.2240.502010年099月1449.925.104.081281.124.107.4111346.4434.0010140.4442.402010年088月139334.40-4.271192.735.202.129897.435.508858.445.502010年077月1455.238.105.911167.922.70-0.498504.935.607665.647.202010年066月137443.904.281173.734.104.587050.935.206497.952.702010年055月1317.648.509.871122.348.30-5.085

34、677.433.205323.557.502010年044月1199.230.506.971182.449.70-0.934360.929.304199.260.202010年033月1121.124.3018.611193.566.0037.333161.728.703016.864.602010年022月945.2345.70-13.66869.144.70-8.812040.82231.401823.19963.602010年011月1094.75521.00-16.26953.0785.50-15.121094.75521.00953.0785.502009年122月1307.317.

35、7015.031122.955.9018.7512016.77-16.0010056-11.202009年111月1136.533-1.202.61945.626.708.9710709.881-18.808930.222-15.802009年100月1107.6-13.80-4.46867.8-6.40-15.769573.6-20.507981.3-19.002009年099月1159.3-15.2011.791030.1-3.5017.068466.5-21.307111.7-20.402009年088月1037-23.00-1.63880-17.00-7.167307.4-22.206

36、079.2-22.702009年077月1054.2-23.0010.49947.9-14.908.756271-22.005196.1-23.602009年066月954.1-21.407.49871.6-13.2015.645215.3-21.804245.9-25.402009年055月887.58-26.40-3.46753.69-25.20-4.354261.988-21.803373-28.002009年044月919.4-22.601.83788-23.009.863374.4-20.502620-28.702009年033月902.9-17.1039.12717.3-25.10

37、19.452455-19.701832-30.902009年022月649-25.70-28.25600.5-24.1016.961553.3-21.101114.4-34.202009年011月904.54-17.50-18.63513.44-43.10-28.87904.54-17.50513.44-43.102008年122月1111.6-2.80-3.33721.8-21.30-3.6314285.5517.2011330.9918.502008年111月1149.9-2.20-10.40749-17.90-19.5413171.6619.3010612.1122.802008年100

38、月1283.319.20-5.92930.915.60-13.0412023.3321.909863.427.602008年099月1364.121.501.181070.521.300.941074022.208932.529.002008年088月1348.221.00-1.301060.523.00-4.869375.922.407862.130.102008年077月136626.8012.761114.733.7010.978027.722.606801.631.302008年066月1211.417.200.511004.531.40-0.336661.721.705686.930

39、.802008年055月1205.328.101.521007.840.70-1.545450.422.804682.430.702008年044月1187.221.809.011023.626.706.884245.121.403674.628.202008年033月1089.130.3024.75957.724.9021.063057.921.20265128.802008年022月8736.30-20.33791.135.60-12.321968.816.701693.331.202008年011月1095.826.500.00902.327.600.001095.826.50902.3

40、27.60历年来海关进出出口贸易逐年年增加，但基基本都保持着贸易顺顺差20100 年以来海海关进出口基基本持平。另外，央行通过过货币政策来来为宏观经济济定调，特别别是20100年以来，中中央银行多次次调整存款准准备金率，在在这种制度下下，商业银行行必须按照中中央银行关于于法定准备金金的规定，将将吸收的存款款的一部分缴缴存中央银行行，以备提款款人提取，其其余部分贷放放给客户，客客户通过签发发支票完成其其支付行为。利率调整表面上上，利率增加加，人民大量量存款，银行行存款增加，市市场流通货币币减少。反之之，利率减少少，市场流通通货币增加。继继而对通货膨膨胀效果显著著。但是却忽忽略了一个问问题，经济全全球化。国内内利率增