学员交流平台AFP投资答疑集11080.docx

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1、以下是引用mmm55435520在20007-100-25 11:31:227的发言：蒋丽问小姐为收收入不固定的的SOHO族，目目前有数笔贷贷款，包括220年房屋贷贷款30万利率4%5年汽车贷款44万利率8%，3年小额信用用贷款2万利率12%，现金卡贷贷款1万利率18%，信用卡循循环信用余额额1万利率20%。现金卡与与信用卡的最最近还款金额额为负债余额额的3%。蒋小姐姐寻求财务顾顾问的协助做做好负债管理理。8依照上述负债债状况，蒋小小姐每月财务务负担（利息息+最低缴付本本金）为多少少？A0.35万B0.4万C0.45万D0.5万 20 年房贷：240n, 4/122=0.33333i, 30P

2、V, 0FV, PMT=0.181185年车贷：600n, 8/12=0.6667ii, 4pvv, 0fvv, PMTT = 0.08113年信用贷款：36n, 12/122=1i, 2pv, 0fv, PMT=00.06644现金卡：利息：18%x11/12=00.01500, 最低还还款1x3%=0.03300信用卡：利息：20%x11/12=00.01677, 最低还还款1x3%=0.033300Total : 0.42210, 选选c求教习题:上册册630页111-6 大林月收入入5000元元,有价值330万元房子子.想开店创创业,若信贷贷倍数为4,房贷成数660%,大林林最多可贷多

3、多少资金?AA18万元,B18.55万元,C119.5万元元,D20万万元.此题课参考课件件信用和债务务管理23页页：最大信用额度=收入x信贷贷倍数+资产产x 借款成成数=50000x4+330x60%=20万元元祝考试顺利！55. 与名义义年利率为110%的连续续复利相当的的半年复利的的名义年利率率是（ ）。 A. 10.5517% B. 5.1227% C. 10.2254%D. 5.2556%请问该如何理解解该题?计算算过程?谢谢谢我用计算器计算算的：（22，10/2，-1100，00，）11001110.25-100110.25假设债券A,债债券面值为1100元,债债券票面利率率为4.

4、755%,债券到到期日为20014年5月月5日,目前前市场交易价价格为99.75,其对对应债券到期期收益率为了了4.7822%,若同一一交易日由于于市场变化,该债券价格格上涨为1000.15,请问其收益益率将变化至至多少?张先生现年422,一子一女女,女儿122,儿子9岁岁,计划以后后送两子女出出国留学.张张先生目前有有生息资产220万,年收收入8万,支支出6万,储储蓄2万,投投资报酬率66%.目前出出国留学费用用每年10万万,估计两子子女均留学22年,学费成成长率4%,假定女儿在在22岁,儿儿子在24岁岁出国,张先先生把送子女女出国深造为为最优的理财财目标,余下下的钱才作为为自己的退休休金,

5、并计划划在60岁退退休,问:1.以生息资产产准备女儿的的留学基金,当女儿完成成深造时,还还有多少生息息资产余下充充当退休基金金?A 5.8万 B 6.0万 C 6.2万 D 6.44万2.以年储蓄来来准备儿子的的留学基金,当儿子完成成深造时,还还有多少生息息资产余下充充当退休基金金?A 8.6万 B 9.00万 C 99.8万 DD 10.66万3.以两子女深深造后余下的的资金与储蓄蓄,且以同样样的6%的投投资报酬率,张先生600岁退休时可可以累积多少少退休金?A15.9万 B 22.2万 C 28.9万万 D 300.8万1、贷款期间可可能会有额外外收入可用来来不定期还款款者，适合办办理的房

6、贷类类型是什么？A 等额本息还还款型 B等等额本金还款款型 C只缴缴息不还本型型 D循环额额度运用型2、关于理财型型房贷，下列列叙述哪一项项是正确的？A 理财型房贷贷运用额度=投资周期的的储蓄/（停停损比率-房房贷周期利率率）B理财型房贷在在抵押权设定定有效期限内内，应每年自自动续约C理财型房贷为为一种可循环环使用的银行行贷款额度，因因而每次运用用时，只要到到时银行再申申请新额度即即可D长期资金需求求，应使用理理财型房贷3、下列哪一项项开放目标信信用？A 购房贷款 B汽车贷款款 C耐用消消费品分期付付款 D 信信用卡物质循循环信用洪宗教老师D C D丧偶的老丁现年年48岁，为为单亲家庭，有有一

7、个子女110岁理财财目标为抚养养子女到大学学毕业，预计计未来12年年每年开销22万元600岁退休以后后每年开销11万元，800岁终老老老丁目前的积积蓄为5万元元，退休之前前每年底要储储蓄多少元，才才能在实质报报酬率为5的假设下，达达到理财目标标？（答案选选最接近者）A 235580元B 225380元元 C 228350元元 DD 325880元 此题尚未知道答答案我想请请问抚养子女女12年每年年开销2万元元，要不要折折算现值呢？如果要那折折现率是不是是实质报酬率率5呢？还还有退休后每每年的开销11万也要折现现吗？PV(5%,12,-22,0，1)=18.66128 PV(55%,20,-1,

8、0，11)=13.0853PV(55%,12,0,13.0853)=-7.286418.61128+7.2864-5=20.8992PMMT(5%,12,200.89922,0)=-2.35880选AA 以上解法是是否正确，若若不是，请教教正确解答，若若是请问，为为何此处的折折现率为实质质报酬率5呢？两者是是否不一样呢呢？还有在折折现的退休金金7.28664为何为负负数，计算下下面时是否要要考虑该负号号呢？以上作作答没有考虑虑谢谢老师同学们们！夏文庆老师先求出岁时退休休后所需的资资金：21n, 5ii,1PMMT,0FVV,BEG,22 然后将此此金额折算成成现值：12n, 5ii, 0PMM

9、T,13.4622FFV,ENDD, PV=7.49963 万元算出今后后年的支支出现值：，。算出目标标现值：。资金缺口口：。退休前每每年储蓄：，万元元增长型年金计算算器计算两道题请教：增长型年年金期初、期期末的概念有有些模糊，理理解下面这两两道题更加模模糊，希望老老师明确概念念。 A题：小小王年收入110万元，预预计收入成长长率5%，收收入的30%用于储蓄自自备款及负担担房贷的上限限。小王打算算5年后购房房，投资报酬酬率8%，55年后储蓄累累积的资金为为多少？解答：1、55年后的总金金额，求FVV能理理解 2、用用期末终值的的公式：PVV(R*,NN,PMT,0,1)* (1+r)n-1疑问

10、：储储蓄发生在期期末，公式中中为何是 1？ 3、PPV(R*,N,PMTT,0,1)x(1+rr)n-11 R*=(1+88%)/(11+5%)-1=2.886% PV(2.86%,5,-330000,0,1)=1411887.33为何用11，代表期初初？ 1441887.3 x (1+8%)5-1=1930336.1期初与期期末的关系？B题：一项养计计划为你提供供40养，第一为20,0000，以后每每年增长3%，年底支付付。如果贴现现率是10%，这项年金金的现值是多多少？ 期末现现值的公式：PV(R*,N,PMMT,FV,1)/(11+r) R*=(1+110%)/(1+3%)-1=6.8%

11、 PV(6.8%,400,200000,0,11)=2911510.668 2915510.688/(1+110%)=22650099.71 BB题如果我直直接套用公式式：C/(rr-g) *1-(1+g)/(1+r)40 即 200000/(10%-3%)*1-(11.1/1.03)440=2665121.57，这样样做对吗？AA题如何容易易理解得做呢呢？ 请老师指指点迷津，谢谢谢！楼主：你关键要要理解普通年年金和期末增增长型年金的的关系。终值和现值之间间的关系：ffv=pv*(1+R)n,R是是投资报酬率率。期末增长型年金金的现值=ppv（n,ii,pmt,fv,1）/(1+R),其中中i

12、=(1+r/1+gg)-1所以fv=pvv（n,i,pmt,ffv,1）*(1+R)(nn-1)这样你就应该知知道为什么是是发生在期末末而用期初的的公式了吧。B题的算法稍微微有点不适当当，因为养老老金是起初年年金，所以只只需要算到PPV(6.88%,40,200000,0,1)=2915510.688就可以了，不不用在除以（11.1）了。用公式的话要先先算期末C/(r-g) *1-(1+gg)/(1+r)440，然后要再再乘以1.11就可以了。黎明打算在255年中，用投投资所得在每每年年初提供供5000元元的税后收入入。假设年通通货膨胀率为为2%，投资资年回报率为为5% ，复利按年年增长，边际

13、际税率为400%，求：她她目前需要多多少资金才能能产生50000元的收入入？ 1、1114665.282、12500003、1125779。93 4、1254779.87某投资者平价购购入一张面值值1000美美金，利率110%，差55年到期的附附息债券。此此债券2年后后以12000美金赎回，赎赎回前已支付付第二年利息息，投资者将将赎回收入重重新购买了一一张面植仍为为1000美美金，票面利利率7%，差差3年到期的的附息债券，该该债券市场价价格为9966美元，为这这个投资者55年间实际到到期收益率是是多少这是各个时期投投资金额不等等的投资问题题，需要使使用金额加权权收益率方法法来衡量投资资业绩。金

14、额加加权收益率，又又称资金加权权收益率，它它是使得投资资组合在各个个时点的现金金流入的贴现现值总和等于于现金流出的的贴现值总和和的贴现率。具体可参见课件件P99某基金，其申购购手续费1.5%，基金金经理费1.5%，基金金保管费 00.15%，A君以指定用用途信托方式式向 银行申申购 1万个单位位（信托管理理费依期初信信托金额0.2%逐年计计算，赎回时时收取），买买入时每单位位净值10元，持有有一年后以每每单位11元赎回，请请问扣除总成成本后，A君净获利金金额为下列何何者？答案：2 8,500元元8,3000元7,0000元6,6500元请问具体步骤？.张三于某年88月1日向银行购购买10,00

15、0,0000元之银银行可转让定定期存单，同同年8月31日出售予予票券商，净净得款 $110,0399,453元元，则张三当当年的税前投投资报酬率为为下列何者？ 答案：3 (1)4.8(2)5.6(3)6.0(4)7.0%第一题答案应该该为4，投资资收益为1万万元，投资成成本为10万万（1.5%1.5%0.15%0.2%）3350元元，由此，AA君净获利金金额为66550元第二题，按照月月份或者天数数计算年收益益率，(110,0399,453-10,0000,0000)/10,000,0000/(31/3665)如果你的客户当当前以8元/股的价格购购买股票A,预计第一年年和第二年不不分红，从第第

16、三年开始分分红。如果第第三年末股票票A支付的红红利为1元/股，以后每每年红利增长长4%，投资资者投资股票票A的必要回回报率为100%。那么，股股票A德当前前内在价值是是多少？你的的客户实际可可能获得的收收益率是多少少？问题：解题的思思路？利用ppt52上34页页公式求解第一问先计算第第二年末股票票的价值（DD1=1,gg=4%,kk=10%）,再将其贴现现到第一年初初即可求得该该股票当前的的内在价值第二问可以第一一问的当前内内在价值减去去股价求得可可能收益再求求解收益率一、某公司的股股权收益率为为-2，债债务与权益比比率为1.00，适用税率率为0，债债务利率为110，那么么该公司的资资产收益率

17、为为：4二、如果某公司司的适用税率率为正，资产产收益率为正正并等于债务务利率，那么么资产收益率率将：A高于股权收益益率B等于股权收益益率C低于股权收益益率D大于零，但不不知道它与股股权收益率的的关系答案选B资产负债股股东权益（资产收益率资产负债债债务利率）/股东权益股权收益率率2下列全部属属于固定受益益类投资工具具的是 A. 银行存款款、政府债券券、美国存托托凭证 B. 政府债券券、公司债券券、可转换债债券 C. 公司债券、银银行存款、保保本基金 D. 认股股权证、银行行存款、次级级无担保债券券 E. 优优先股、国库库券、定期存存款 3下列中 不不是二级市场场的功能的是是 A. 增增加了证券的

18、的流动性 BB. 资本定定价 C. 资源配置 D. 支持持一级市场的的发展 E. 为企业提提供资金 4证券交易的的成本包括 A. 交易易佣金 B. 交易税负负 C. 买买卖差价 DD. A和BB E. AA、B和C2，a 蒙的，请请详细指教，谢谢谢3，e 吧，也也不是太有把把握4，e ？买卖卖差价算成本本吗？ 外汇汇买卖好像是是算的， 股股票的差价，难难说， 谢谢谢指教2. A不对,存托凭证不不是固定收益益类证券.公公司想在国外外市场发行上上市,是以存存托凭证的形形式上市的,一个存托凭凭证代表若干干股份. 应应该选C （请参考课课件第一讲PP30）3. 选对了,课件第一讲讲P47 有有阐述.4

19、. 这买卖差差价如果指的的是做市商所所报的买价/卖价的差价价,就选E (见课件第第一讲P577)1 假假设你搜集到到下列信息： （1） 预计X公司仍然保保持60%的盈利利留成比率 （2） 公司的系数为1.00 （3） 名义无风险险收益率为55% （4） 预期市场收收益率为100% 如果该公司来年年每股盈利为为2元，以后增增长率为6，那么，你你认为该公司司股票的价值值为（ ）。 A. 20.000元/股 B. 22.500元/股 C. 30.500元/股 D. 33.455元/股1.盈利增长率率为6%,而而B=60% 保持不变变，即可知红红利增长率 G=6%。2. 用资本资资产定价模型型算贴现率

20、(即K): =1, 即知贴现率率=10%3. 算D1: 2*(11-60%)=0.84. Vo= D1/(KK-G) = 0.8/4%=200习题第15题，答答案说套标准准差公式，我我只知道标准准差是方差开开根号，而方方差的公式看看不太明白，能能有人说说具具体这题怎么么算吗？若能能用计算机来来求解该怎么么输入？习题第17题，投投资组合的标标准差公式好好长，难道也也是硬套？能能用计算机求求解吗？第63与65题题，式子好长长有没没有简单点的的计算方法。还有就是有关股股价定价问题题。依稀记得得是V=D11/(k-gg)，可在这这几天看别人人的帖子中还还有提到其他他的因素，这这个式子是不不是不够完善善

21、？红利增长率公式式是什么？不不好意思。同学，你问的这这几个公式都都是必须要掌掌握的公式，要要加把劲儿了了。第15题：不等等概率情况下下HP计算器器无法解决标标准差问题。算算法如下： 先算出出预期收益率率=0.2* （-200%）+ 00.5*188% + 00.3*500% = 220% 方差= 0.2* （-200%-20%)2 + 0.5*(18%-20%)2 + 00.3*(550%-200%)2 = 0.00592 标准差差=(0.00592)(1/2)=24.333%投资组合的方差差简易的记法法就是 A2 + BB2 + 2A*B* Rou,并不很难，而而且绝对不可可以忘记。将将这个

22、方差开开平方即得到到标准差。股票定价：零增增长红利：VVo= D11/K， 固固定增长红利利：Vo= D1/ （KK-G），红红利增长率= ROE*B用到期收益率作作为判别债券券优劣的手段段，其最大的的缺点是 A. 没有考虑虑再投资风险险 B. 没有考虑虑信用风险 C. 没有考虑虑流动性风险险 D. 没有考虑虑利率风险请同学看一看教教材P1388，到期收益益率的假设条条件二就明白白了。首先要理解期权权买卖双方的的权利和义务务的不对等关关系。 由于期权权的买方具有有权利而不必必承担义务，而而期权的卖方方只有义务。所所以在盈亏分分析时，卖方方必须站在买买方的角度来来分析自己的的盈亏情况（即即买方的

23、盈利利就是卖方的的亏损；而买买方的亏损就就是卖方的盈盈利）。 看涨期期权多头的收收益和利润如如下： MAX 市场价执执行价 ，00 MMAX市场价执行价 ，00期权费费 看跌期期权多头的收收益和利润如如下：MAX 执行价价市场价，00 MAX 执行价市场价，00 期期权费股票开盘价如何何确定？集合竞价阶段，有有以下几笔买买单与卖单，请请问开盘价为为（ ）。 委买价价 数量量 委卖价 数量 199.81 3000 199.56 6600 199.78 7000 199.61 2200 199.68 5000 199.62 3300 199.60 8000 199.68 7700 199.55 7

24、000 199.74 7700 A19.788元 B19.688元 C19.600元 D19.555元集中撮合处理所所有的买委托托按照委托限限价由高到低低的顺序排列列，限价相同同者按照进入入系统的时间间先后排列；所有卖委托托按委托限价价由低到高的的顺序排列，限限价相同者按按照进入系统统的时间先后后排列。依序序逐笔将排在在前面的买委委托与卖委托托配对成交，即即按照“价格优先，同同等价格下时时间优先”的成交顺序序依次成交，直直至成交条件件不满足为止止，即不存在在限价高于等等于成交价的的叫买委托、或或不存在限价价低于等于成成交价的叫卖卖委托。所有有成交都以同同一成交价成成交。答案：B1.假设证券组组

25、合P由两个证券券组合和构成，组合合的期望收益益水平和总风风险水平都比比的高，并且且证券组合和在P中的投资比比重分别为00.48和0.52。那那么（ ）。 A.组合P的总风险水水平高于的总风险水水平 B.组合P的总风险水水平高于的总风险水水平 C.组合P的期望收益益水平高于的期望收益益水平 D.组合P的期望收益益水平高于的期望收益益水平答案是D。因为为组合P的的的期望收益水水平是证券和期望收益水水平的加权平平均值，大小小在两者之间间63题是:某公公司当前支付付的红利为11元/股,第第一年和第二二年的盈利增增长率和红利利增长率均为为20%,第第三年盈利增增长率和红利利增长率下降降到15%,从第四年

26、开开始,盈利增增长率和红利利增长率下降降到6%,并并一直维持这这个水平.如如果你的客户户期望从该股股票获得必要要的回报率为为10%,那那么他愿意支支付的价格约约为:A26.45元元/股 B36.5元/股 C377.75元/股 D500元/股64题:(接上上题)如果该该客户一年之之后卖出该股股票,那么卖卖价约为:A28.45元元/股 B36.5元/股 C388.95元/股 D411.8元/股股首先说63题，要要点有二。第一，Vo=DD1/K-gg这个公式适适用于一个永永续增长年金金，所以需要要明确这个年年金的起点在在哪里。所谓谓起点，是指指从这一点起起，红利都以以固定的比例例增长了。就就本题而言

27、，从从D3开始，就就形成了这样样的年金。 第二，从VVo=D1/K-g这个个公式就可以以看出，如果果永续增长年年金从第一年年末开始，求求得的是第一一年初的现值值，所以这个个公式（其实实是经典现值值公式的一个个特例）会自自动向前贴现现一期。 明白了这两两点，这道题题就不难解答答了。D1和和D2只能直直接贴现到00时刻，D33开始的年金金直接代入公公式，公式本本身将其贴现现到前一期，也也就是2时刻刻，但这还不不是我们需要要的，还要将将其贴现到00时刻，才能能与另外两个个现值相加。详详解如下：Vo=1.2/1.1 + 1.444/1.12 + （1.444 x1.115）/（00.1-0.06）/1

28、.12264题有两种解解法，看上去去简单的方法法是将63题题求得的现值值福利一次，但但是需要再除除权（当期红红利的发放减减少了未来的的现金流，所所以需要从价价值中减去。但是我不推荐这这样的方法。千千招会不如一一招精，还是是按照现值公公式做好：不不论如何变化化，现在的内内在价值永远远等于未来的的现金流的现现值的和，任任何资产都是是如此。具体体到本题，过过了1年，原原来的D1就就成为了那时时的Do，不不再对内在价价值有贡献了了。所以只要要把从那个起起点看的未来来现金流贴现现即可。具体体如下：1.44/1.12 +（1.444 x1.15）/（00.1-0.06）/1.1资本化比率反映映公司负债的的

29、资本化（或或长期化）程程度。其计算算公式为：资资本化比率长期负债合合计/（长期期负债合计所有者权益益合计）100%。该该指标值越小小，表明公司司负债的资本本化程度低，长长期偿债压力力小；反之，则则表明公司负负债的资本化化程度高，长长期偿债压力力大。对于投资规划这这个模块来说说，书上的题题偶尔有一些些印刷错误，偶偶尔也有超纲纲的问题 （CFP的的题），但是是书上的一些些问题比077年习题集中中的题难度大大一些，有兴兴趣的话可以以试着做一下下。我们网站站上已经有很很多关于书上上习题的问题题了，可以浏浏览一下以便便及时了解哪哪些题印错了了。我可以告告诉你哪些题题目超纲：债券：如果提到到久期的问题题，

30、超纲了。衍生产品问题：如果给出无无风险利率，求求期权价格，超超纲了。考试主要考察大大家对知识掌掌握的程度以以及运用知识识解决问题的的能力，大家家还是先要把把知识掌握扎扎实，而不要要陷入只会套套题型解题的的误区。最后后这句话应该该是考试部的的老师最有发发言权，我也也有点超纲了了 ：）。回应学员的提问问：19-13在下下列哪种情况况下。市盈率率预期将更高高？ A股权收益率较较高 B股权收益率率较低 C价格/帐面价值比比率较低 D红利支付率率较高 答案是B 19-44某公公司的股权收收益率为-22，债务与与权益比率为为1.0适用税税率为0，债务利利率为10，那么么该公司的资资产收益率为为： A 4

31、B 6 C 8 D10 答案是A 我们的课本上有有一些类似的的无厘头的财财务题，条件件不清，不知知所云。得象象猜谜一样地地解题。我在在上课时就向向学生说明：不要把时间间花在这上面面。考试时肯肯定不会这样样子出题法。不不过既然有问问，强为其难难。 题1：其实就是是一个动态市市盈率的概念念：根据目前前的市价水平平，什么样的的股票在将来来市盈率水平平高？既然股股票现价是一一定的，那么么盈利水平高高（严格地讲讲是盈利增长长快）的公司司，按照现价价来看，市盈盈率就会不断断下降。本题题是反过来问问，所以盈利利水平（股权权收益率）低低的公司，按按照现价计算算的市盈率将将升高（分子子不变，分母母缩小）。 题2

32、：这里所讲讲到的ROAA（资产收益益率）不是精精确的定义(净利润/总资产），而而是指EBIIT（息税前前收益）/总资产。所所以学员会感感到不知所云云。 推导过程如下： ROE 股权收收益率）=-2%， 故净利润=-2%*股权权 又：EBIT = 净利润润 + 税 + 已付利利息（负债*利率） 再根据后面的 $股权/$负债=1 和 债务利息=110%，推出：EBITT = -22%*股权 + 110%*股权权 =8%*股权 结论：EBITT/总资产=8%*股权/2*股权（总总资产=股权+负债）=4%分离定理表示（d）感觉觉d也不是太太好，最优的的风险组合不不是不由投资资者个人决定定吗A 资本市场

33、场线已经无效效。B 个人投资资者的偏好决决定了风险资资产组成的投投资组合。C 投资决策策依赖于金融融决策。D 个人投资者者首先要决定定一个最优的的风险组合，然然后再考虑它它如何与无风风险资产配置置。资本市场线（d） 选d吧，bb好像应该是是标准差 ，请请指教A 反映了风风险资产投资资组合的有效效边界。B 反映了期期望收益与方方差的关系。C 反映了非非均衡价格可可以使投资都都如何获得超超额回报。D包括了系统统风险和非系系统风险。风险资产与无风风险资产进行行配置后，（c）吧，d是是反了？A 投资组合合的方差为00。B 马科维茨茨边界上的各各个点仍然有有效。C 无风险资资产的比重为为0到1之间的一个

34、个值。D投资资组合的标准准差决定于风风险资产的标标准差。第一题：选D，它它刚好表达了了分离理论的的内容：投资资决策确定最最优风险组合合，这个组合合即市场组合合的确定是不不受个人风险险喜好影响的的（楼上的同同学在这一点点上你搞混了了，见课件第第四将P755）。然后是是融资决策，这这一半才是根根据投资人对对风险的喜好好选择最适合合这个投资人人的投资组合合。同学注意意不要把最优优的风险组合合与最适合投资资人的投资组组合相混淆。第二题：我的想想法也跟你一一样。第三题：D是对对的。用一个个无风险资产产与有风险资资产构建投资资组合，那么么该投资组合合标准差就等等于有风险资资产的权重乘乘以它的标准准差。D刚

35、好好表达的这个个意思。而CC是不对的，无无风险资产的的权重不只局局限于0到11之间，因为为进行无风险险借贷之后，投投资人在无风风险资产上的的投资比例是是小于0的。如果债券的息票票利率越高，则则由其收益率率变化引起的的债券价格变化化的百分比就就越小;反之之，如果债券券的息票利率率越低，则由由其收益率变变化引起的债债券价格变化化的百分比就就越大，所以以债券的息票票率越低，对对利率变动越越敏感丧偶的老丁现年年48岁,为为单亲家庭,有一子女110岁.理财财目标为抚养养子女到大学学毕业,预计计未来12年年每年开销22万元.600岁退休以后后每年开销11万元,800岁终老.老老丁目前的积积蓄为5万元元,退

36、休之前前每年底要储储蓄多少钱,才能实质报报酬率为5%的假设下,达到理财目目标?(答案案先最接近者者)A235580 B225380 C283550 D322580.析：老丁投资目目标有二：11）未来122年抚养孩子子，2）退休休后自己的生生计。前者的的终值与后者者的现值在老老丁60时相相加，则是老老丁在48岁岁时投资计划划的终值目标标。解法当然然不只一个，既既然你放在了了投资规划模模块中，我就就告诉你按照照最简单的货货币时间价值值的解法。解：1）抚养孩子：12n, 5i, -2pmt, fv=331.83 （60岁时时）2) 退休生计计：20n，55i，-1ppmt，pvv=12.44622

37、（660岁时）最后：12n，55i，-5ppv，（311.83+112.46）ffv，pmtt=2.222结论：A 最接接近。2楼同同学正确。当然这不是完全全精确的，因因为没有考虑虑其初和末的的问题，不过过已经足够了了。你的客户购买了了某股票的看看涨期权2份，看跌期期权1份，执行价价格均为455元，看涨期期权成本为55元/股，看跌期期权的成本为为4元/股。当该股股票的价格为为55元时，如如果该客户对对冲头寸，那那么它的每股股盈利或损失失是多少？每份看涨期权收收益=55-45-5=5元/股 2份则盈利利 2*5 = 10元元/股看跌期权处于虚虚值状态，价价值为0，所所以损失4元元/股所以每股盈利

38、为为10-4=6元/股1、某公司总资资产85000万元，总负负债40000万元，普通通股权益45500万元，发发行在外的普普通股共1440万股，资资产的重置成成本115000万元，股股票市值900元/股。那那么，该公司司股票的每股股账面价值是是多少？2、如果公司的的适用税率为为正，资产收收益率为正并并等于债务利利率，那么资资产收益率将将：A、高于股权收收益率 B、等等于股权收益益率 C、低于于股权收益率率 D、大于零零，但不知道道它与股权收收益率的关系系1、4500/140=332.14元元（就是用股股东权益除以以发行在外的的普通股）2、假设资产收收益率为A，则则债务利率也也为P，P=（净利润

39、+所得税+债债务*P）/（净资产+负债）由此可以推出PP=（净利润润+所得税）/净资产净净利润/净资资产(这就是是股权收益率率)答案是A1、下面那种资资产组合肯定定不属于马科科维兹描述的的有效边界？选择 资资产组合 期望收益益 标准准差A W 15 366B XX 112 15C Z 5 7 D Y 9 21 2、对于市场组组合，下列哪哪种说法不正正确？a 它包括括所有证券 b它它在有效边界界上c 市场组组合中所有证证券所占比重重和他们市场场值成正比 d他是资本本市场线和误误差异曲线的的切点 简单描图，肯肯定不在马克维茨描述的的有效率边界界是指在风风险相同的条条件下,找不不到收益比他他高的;或

40、者者在收益相同同的情况下,找不到风险险比他小的.根据这句句话,你来比比较这几个答答案:比如A和B比较较,收益比他他高,标准差差也比他大,因此不能判判定A不是有有效边界的点点,依此类推推,比较别的的组合.直到B和D比较较的时候,你你会发现,DD的收益比BB小,但标准准差比B要高高,因此可以以判断D不是是有效边界的的点.答案为，资资本市场线和和无差异曲线线的切点是对对特定投资者者来说最好的的组合点，不不是市场组合合点每月定期定额投投资11万元，持续续6个月月，期末总赎赎回77万元，考虑虑时间加权后后，该定期定定额投资于该该期间之报酬酬率为下列何何者？(1)233.47% (2)266.79% (3

41、)288.57% (4)311.25%预期某公司三年年后才能支付付红利，届时时预期每股红红利2元，红红利支付率预预期40，股权收益率预期期为15，如如果该公司股股票的必要回回报率是122，求当前前的股票价值值？根据固定增长红红利贴现模型型,该股票在第第二年末时的的内在价值应应为:V2=D3/(k-g)因为: D3=2, k=112%, g=ROEE*b=155%*(1-40%)=9%所以: V2=2/(122%-9%)=66.667进一步,该股票票当前的内在在价值应为 V0= VV2/(11+k)(11+k)=66.677/(1.112*1.112)=533.15ROE=15%， B=11-40% = 60%， 那么GG=15%*60%=99%D3=2， KK=12%， 那么 V22 = D33 / （KK-G）=666.67元元/股Vo= V2 /（1+KK）2=553.15元元/股如果A 与B 都是充分分分散化的资产产组合，无风风险利率为88%：资产组组合 期望望收益率(%) 贝塔塔值A 16 1.220B 14 0.880根据这些些内容可以推推断出资产组组合A与资产产组合B：aa.都处于均衡衡状态b.存在套利机机会c.都被低估d.都是公平定定价的