某某年某科技财务分析概况5955.docx

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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET. 阿里巴巴 财务分分析 目录一、 前言二、 B2B电子商务务行业发展趋趋势三、 阿里巴巴战略的的SWOT分分析四、 阿里巴巴的财务务分析(一) 横向分析 营业收入及其构构成 营业支出 递延收入 运营成本 净利润(二) 纵向分析 总资产（固定资资产、流动资资产） 负债与权益占比比 三大现金流量净净额(三) 比率分析 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 增长能力分析 与竞争对手财务务比率比较并并分析阿里巴巴的财务务分析一、前言 财务分析析是通过对上上市公司

2、财务务报表有关数数据和相关信信息进行汇总总、计算、对对比，综合分分析和评价公公司财务状况况、经营成果果和现金流量量的过程。在在实务操作中中，财务分析析往往局限于于对盈利能力力、营运能力、偿偿债能力和增增长能力的简简单计算和评评述。然而，财财务数据是公公司所处环境境、战略决策策实施、日常常经营运作等等因素的数据据表现。一个个完整的财务务分析体系应应系统得展现现公司经营分分析与财务报报表分析的关关系（如图11），从经济济环境分析、战战略分析到内内在价值评估估师这一框架架的出发点和和分析结果，财财务报表分析析则是这一框框架的主体部部分。2007年100月23日，阿阿里巴巴网络络有限公司（11688.

3、HHK）在香港港证交所上公公布招股公告告。20077年11月66日，阿里巴巴巴正式上市市。作为中国国最大的电子子商务公司，阿阿里巴巴是自自2004年年Googlle在美国上上市后3年来来集资最多、市市值最大的网网络股。招股股价为13.5港元 ，融融资15亿港港元，在全球球发售858890.1万万股。目前阿里巴巴巴在国内BB2B电子商商务中占垄断断地位，20007年市场场份额达到557.3%。而而专注于外贸贸领域的环球球资源也保持持了良好的增增长势头，以以15.3%的市场份额额位居第二。海海虹医药、中中国制造网、慧慧聪网、金银银岛和中国化化工网分别位位列第3至77位。相较其其他B2B网网站而言，

4、阿阿里巴巴无论论是在认知度度、营收总额额还是在用户户黏性方面都都具有比较显显著的优势。阿阿里巴巴公司司股权结构比比较复杂，根根据重组后公公司结构可以以看出A CCorporrationn持有阿里巴巴巴83%股股权(上市后后未计超额配配发)，股东东为雅虎(339%)、软软银(29.3%)及阿阿里巴巴的管管理层及员工工(31.77%)，即雅雅虎间接持有有32.377%；另外雅雅虎会以基础础投资者身分分，最高买进进7.76亿亿港元的阿里里巴巴新股，即即雅虎会增持持5748万万股，令持股股比例增至333.51%，而软银则则会间接持股股24.322%，成为单单一第二大股股东。此次在在香港的上市市必将进一

5、步步提升行业内内外对B2BB电子商务发发展的关注。预预计这也将唤唤起风险投资资对B2B电电子商务平台台投资热情，推推动B2B电电子商务行业业发展。二、B2B电子子商务行业发发展趋势2007年中国国B2B贸易易总额为244.5万亿，其其中中小企业业B2B贸易易占总体贸易易额比例达到到57.8%，较上年增增长2点百分分点，我国中中小企业迅速速成长，在繁繁荣经济、增增加就业、推推动创新、催催生产业等方方面，发挥着着越来越重要要的作用，成成为推动国民民经济和社会会发展以及构构建和谐社会会的重要力量量。 中国的中小企业业具有数量多多、效率高、周周期短、更灵灵活、成本低低等优势，但但同时又存在在人才缺乏、

6、技技术装备落后后、缺乏资金金支持等问题题，随着市场场竞争环境的的愈发激烈其其抗风险能力力也更弱，而而电子商务恰恰恰能发挥中中小企业的优优势，消除信信息不对称等等问题，因此此在中小企业业商务贸易中中将起到越来来越重要的作作用。 随着B2B电子子商务市场的的发展和成熟熟，一方面中中国越来越多多的中小企业业开始利用电电子商务进行行B2B贸易易活动（以第第三方电子商商务平台为主主），另一方方面中小企业业对电子商务务的应用推广广来也进一步步加快了第三三方B2B电电子商务平台台发展的速度度。 中小企业在国民民经济中的重重要地位 2007年我国国中小企业总总数达到34453万家，据据国家统计局局统计中小企企

7、业工业产值值、实现利税税和出口总额额分别占全国国的60%、553%和600%左右，中中小企业还吸吸纳75%以以上的城镇就就业人口。中中小企业在国国民经济的发发展，以及经经济结构调整整、工业化和和城镇化进程程的加快中发发挥着重要作作用，是我国国国民经济中中重要的组成成部分。 中小企业B2BB电子商务市市场潜力巨大大 2007年中国国中小企业总总数超过34453万家，较较上年增加3300余万家家，其中使用用第三方电子子商务平台的的数量占总体体中小企业的的比例由20006年的228%上市至至34%，数数据表明中国国中小企业BB2B电子商商务仍有很大大的增长潜力力，增长也比比较迅猛，但但仍然需要市市场

8、参与各方方继续共同推推动市场发展展。 中小企业电子商商务意识日渐渐成熟 随着市场竞争程程度的加剧，很很多中小企业业都面临发展展壮大甚至生生存的困境，而而B2B电子子商务能打破破地域时空和和国界的限制制，帮助中小小企业迅速成成长，而且IIT采购的增增长、网络应应用的普及以以及周围企业业的示范带动动都加快了中中国中小企业业对B2B电电子商务环境境的理解。在在浙江、广东东等沿海发达达地区，电子子商务已经成成为不少企业业在不可缺少少的业务工具具，中小企业业的电子商务务意识也日渐渐成熟。 中小企业外贸BB2B电子商商务呈上升发发展势头 2007年中小小企业通过电电子商务进行行的外贸交易易额达到了5569

9、8亿元元，阿里巴巴巴的“中国供应商商”、中国制造造网、环球市市场、环球资资源等几家老老牌B2B外外贸平台在原原有服务的基基础上，继续续提升服务内内容，包括慧慧聪等新加入入者为该市场场注入了新的的活力。使得得为国内不少少外贸企业真真正带来了订订单、效益，也也使得这些外外贸平台较早早地进入稳定定盈利期。 浙江为中国B22B电子商务务发展大省 与我国中小企业业发展类似，中中小企业的BB2B电子商商务也呈现“块状经济”的特点，根根据不同地区区划分出三个个产业带：沿沿海发达产业业带；内陆发发展产业带和和边远落后产产业带，对三三个产业带进进行纵向和横横向比较，发发现B2B电电子商务发展展发源地以及及发展最

10、出色色的省份为浙浙江省，这与与浙江的私营营经济蓬勃发发展密不可分分，此外在发发展初期也是是得益于最大大电子商务平平台阿里巴巴巴成功发展的的示范带动。 第三方B2B电电子商务平台台将成为未来来中小企业网网络营销主要要渠道 现阶段，中小企企业更多的依依赖线下的展展会、印刷期期刊来进行推推广营销，随随着中小企业业信息化进程程的推进，网网络营销的比比重将越来越越大。20007年中小企企业网络营销销费用占其整整个营销预算算的14.22%，较20006年增长长了近4个百百分点。 网网络营销的各各个渠道中，中中小企业将更更多的选择第第三方B2BB电子商务平平台为其提供供打包的ITT信息及商务务服务，投放放在

11、第三方BB2B电子商商务平台上的的网络营销费费用将从20002年的00.5%上升升到20077年的7.99%， 各行业中小企业业B2B电子子商务发展水水平参差不齐齐 由于行业发展水水平，市场竞竞争结构和竞竞争激烈程度度不同，加上上行业产品和和本身产业链链不同，各行行业的中小企企业B2B电电子商务的发发展水平也参参差不齐。在在报告研究110类行业中中，B2B电电子商务使用用率最高的是是计算机软硬硬件、家电、服服装行业，使使用率达400%以上，应应用水平相对对较低的是食食品饮料行业业。 服务和区域的二二维深耕 从2007年各各B2B电子子商务平台发发布的新产品品和服务、包包括发布的一一些新的战略略

12、发展目标来来看，服务和和区域这两个个维度是重点点。一方面，围围绕金融信贷贷、中小型管管理软件、创创业团队培养养计划等一系系列服务推出出，都从不同同角度满足了了相关需求；另一方面，一一些已具实力力的运营商开开始在除继续续保持经营较较成功的贸易易领域或者行行业领域外，还还制定了跨区区域、跨国、跨跨行的发展计计划，谋求多多方位多维度度的发展。 资本市场与B22B全面对接接 2007年作为为国内最大的的B2B电子子商务平台阿阿里巴巴成功功在香港上市市，目前市场场份额前5家家的运营商中中有4家都已已成功上市，最最早的为20000年在纳纳斯达克上市市的环球资源源网，已上市市或即将上市市企业中有22家选择在

13、香香港上市，11家选择在纳纳斯达克上市市，1家选择择在国内A股股上市。资本本市场和B22B的对接，一一方面能提升升各界对电子子商务更多更更广泛的关注注，另一方面面资金将会企企业提供有力力的输血管。 综上，从所处行行业角度分析析中国中小企企业以及中小小企业B2BB电子商务发发展都继续保保持良好的发发展态势，无无论是在政策策法规上还是是经济环境上上都是利好消消息，此外随随着国际分工工的不断深化化，都为中国国中小企业及及信息化发展展都提供了较较好的宏观环环境。另一方方面，B2BB电子商务从从市场环境、企企业认知情况况、支付保证证体系到产品品服务等各方方面都有了较较大的改进，在在为企业尤其其是中小企业

14、业带来效率和和效益的过程程中发挥着越越来越重要的的作用。 随随着政府对电电子商务等信信息服务业发发展的日益重重视，相关机机构、各地政政府、行业协协会及银行等等多方都逐步步加大了自己己在B2B电电子商务进程程中投入的精精力和力度，但但整个社会服服务体系的成成熟还需要一一定过程。未未来五年将是是B2B电子子商务尤其是是中小企业BB2B电子商商务高速发展展的一个时期期。三、 阿里巴巴战略的的SWOT分分析一）S（优势）1阿里巴巴网站站做得好(1)阿里巴巴巴专做信息流流，汇聚大量的的市场供求信信息。 (2)网站站拥有三套班班子（英、中中、日），囊囊括的客户群群广阔，且利利于信息互换换,增加了信息量，更

15、更利于造声势势，扩大影响响。(3)阿里巴巴巴的信息越来来越细分化与与全面，这样样就更具有针针对性和有效效性。(4)阿里巴巴巴采用本土化化的网站建设设方式，针对对不同国家采采用当地的语语言，简易可可读，这种便便利性和亲和和力将各国市市场有机地融融为一体。(5)阿里巴巴巴网站有两个个虚拟主持人人，比其他同同类网站更人人性化。个人人化语言替代代了网站数字字机器式的例例行程序，轻轻松的语句比比较有亲切感感，更加拉近近了会员与网网站之间的关关系。(6)网站整体体布局合理，简简洁易于操作作，且多是自自助化的，文文件上下传输输速度比较快快，色调选用用也非常注意意人体工程学学，长时间注注视屏幕工作作也不会产生

16、生疲劳的感觉觉。2阿里巴巴服务务做得好(1)在起步阶阶段，网站放放低会员准入入门槛，以免免费会员制吸吸引企业登录录平台注册用用户。(2)阿里巴巴巴通过增值服服务为会员提提供了优越的的市场服务。(3)开通了“诚诚信通”，为为网上安全交交易提供了保保证。3阿里巴巴在国国内电子商务务市场具有领领先地位阿里巴巴、慧聪聪网、环球资资源网并称中中国三大综合合电子商务网网站，但慧聪聪仍处于亏损状态。环环球资源网在在收入上可以以和阿里巴巴巴相比，但是是环球资源的的三分之二业业务收入来自自它已经经营营了三十年的的商情出版物物和展览，只只有三分之一一是在线业务务收入，与阿阿里巴巴的收收入性质大致致一样。即使使是在

17、线业务务收入，盈利利水平只有阿阿里巴巴的约约25%。阿阿里巴巴20008 年占占中国电子商商务市场700%的市场份份额，是毫无无疑问的龙头头企业。4一定的品牌知知名度在中国很难找到到另外一家能能有阿里巴巴巴那样的品牌牌影响力和品品牌知名度的的B2B电子商务务网站，对于于以信息集散散地为基本功功能的B2BB 商务网站站来说，品牌牌就是价值。(1)阿里巴巴巴从20033 年起就开开始针对全球球买家进行系系统的营销和和推广，多年年经营和推广广在全球买家家中建立的知知名度和信誉誉，成为其他他竞争对手难难以超越的核核心竞争力。(2)全球最大大的华人论坛坛以商会会友，为全球球的商人交流流创造了极大大的方便

18、，也也拉近了各处处商人之间的的距离，也提提高了网站的的知名度。(3)它是全球球最有实力的的B2B平台台：访问量很很高、排名好好。(4)在国内阿阿里巴巴是最最大的网站BB2B，只要要一提起电子子商务，就会会想到阿里巴巴巴。另外，中中国的出口企企业大部分都都集中在江浙浙地区，阿里里在这两个地地区尤其知名名。(5)庞大的会会员数目，知知名度的提升升，品牌的树树立使阿里巴巴巴的信息覆覆盖面越来越越大，吸引了商家家的到来。(6)适度但比比较成功的市市场运作，比比如福布斯评评选，提升了了阿里巴巴的的品牌价值和和融资能力。5阿里巴巴集团团的全面布局局阿里巴巴的五大大子公司：阿阿里巴巴、掏掏宝、支付宝宝、中国

19、雅虎虎、阿里软件件，已经完成了从BB2B、B22C、搜索到到支付、中小小企业管理等等电子商务领领域的全方位位布局，并在在从商品生产产到面对消费费者销售整个个商品流通环环节的电子商商务进程中占占据了绝对优优势（至少是是在目前的中中国市场），这这是其他电子子商务网站无无可比拟的优优势。目前，阿阿里巴巴集团团通过掌握商商家资料(阿阿里巴巴和淘淘宝)、付款款机制(支付付宝)、实时时通讯(淘宝宝旺旺)、内内容(雅虎中中国)和广告告(阿里妈妈妈)，横跨商商业、媒体和和广告，等于于美国互联网网公司Ariiba+eBBay+PaayPal+MSN+雅雅虎的综合体体，如此宏伟伟的布局为全全世界首见。6会员数和会

20、员员忠诚度中国的电子商务务网站存在会会员的争夺，阿阿里巴巴从时时间和经验来来说，比后来来者更有优势，经经过多年的发发展，阿里已已经积累了庞庞大的会员数数量，同时在在合理的运营营过程当中，以以及培养了一一大批忠实的的会员，远远远超越了前期期起步中国制制造网和万国国商业网以及及慧聪网等电电子商务网站站，会员续签签率也基本保保持在70-80%的的高水平上。7优秀的管理团团队(1)马云的个个人魅力功不不可没。(2)团队之间间聚合力逐渐渐沉淀成的固固有机制和企企业文化，为为进一步的扩扩大和凝聚这这个团队起到到了至关重要要的作用。阿阿里巴巴的团团队的平均资资历在互联网网公司中并非非最高，但团队执行行力是最

21、强的的，团队的认真真、执着，具具有责任心。阿里里巴巴的价值值体系被誉为为“六脉神剑”，“客户第一、团团队合作、拥拥抱变化、诚诚信、激情、敬敬业”，价值体系系考核与个人人的薪金挂钩钩，真正执行行的却是少之之又少，这也也许就是阿里里巴巴能从一一个小公司发发展为中国互互联网领军企企业的根本原原因。(3)电子商务务网站的发展展最离不开的的就是人才，阿阿里在多年的的发展过程当当中，积累了了一大批经验验丰富的人才才，无论从宣宣传还是到技技术，阿里总总是走在别人人的前面。8强大的国际互互联网企业联联盟 通过股股权关系，YYAHOO、日日本软银、阿阿里巴巴结成成了坚定的国国际互联网同同盟，阿里巴巴能能够获得Y

22、AAHOO 先先进搜索技术术的支持、日日本YAHOOO 在C22C 市场的的成功经验，与与行业最顶尖尖企业在技术术、商业模式式和行业趋势势判断领域的的共享，为公公司的成长提提供宝贵的支支持和经验。二） W（劣势势）1网站模式容易易为竞争对手手模仿阿里巴巴的这种种中介模式具有有可模仿性，这这就为其他竞竞争者进入该该行业提供了了样本，也就就为自己增加加了竞争者。阿阿里巴巴所从从事的行业属属于服务性行行业。行业的的准入门槛较较低，无论是是资本还是技技术的限制都都不是很高，所所以进入较为为容易。同时时由于现代科科学技术尤其其是网络技术术和通信技术术的迅速发展展，技术的限限制已经不是是进入的主要要限制因

23、素。由由于进入的难难度不高，难难免带来众多多的对手。阿阿里巴巴的市市场领先地位位也极有可能能使它成为众众多对手的标标杆。技术基基础和经营模模式被很容易易的模仿和复复制。IT产产业的迅猛发发展，人才和和技术的高速速流动，市场场需求的微细细变化都有可可能使一个IIT企业在短短时间内灰飞飞湮灭。2 收费会员制制度造成一部部分顾客的流流失 阿里巴巴巴增加了收收费会员制度度，在转型过过程中，会导导致已有会员员的流失，会会给竞争对手手创造条件，也也会给网站的的发展带来困困难。中小企企业由于受到到规模和资金金技术方面的的制约，难免免在选择电子子商务的时候候会高度重视视成本的问题题。收费会员员制度的实行行对于

24、一些规规模小，享受受习惯了免费费服务的中小小企业来说是是增加了一笔笔开支和成本本。于是有些些企业会选择择离开阿里巴巴巴。这个时时候正好给其其他的竞争者者带来了机会会，他们可以以通过费用的的降低来吸引引中小企业。3商务平台庞大大而杂乱，信信息质量不高高 阿里巴巴巴原来的227个行业分分类，8000900个个行业门类成成为它优化商商务平台的最最大的阻碍。阿里巴巴的会员信息量大，这是它的优势，也是它的劣势，就是信息质量不高。大家可能看到阿里的海量交易信息，但是其信息质量不高将成为制约其发展的最大障碍。阿里巴巴里面的大量信息难免不会出现鱼龙混杂的现象。信息质量的不高直接带来商业声誉上的问题。而竞争对手

25、正在这个部分做文章，像环球资源推出了信息认证。阿里巴巴应该重视和借鉴。4 对顾客的深深层次需求缺缺乏考虑 阿里巴巴巴为国内许许多企业搭建建了一个网络络上的B2BB平台。然而而从成本上的的考虑和建设设思想上的局局限，B2BB平台虽然免免费赠送网站站(实际上是是若干网页)，但是这样样千篇一律，不不能从各个企企业所在的产产业的特点、竞竞争对手分析析、营销突破破点上给予一一对一的指导导和设计，更更没有单独的的营销策略可可谈。阿里巴巴巴的服务从从大的方面来来说没能真正正得切合到企企业的深层次次需求。这也也是阿里巴巴巴需要努力的的地方。5只介入交易信信息，不管交交易过程，给给后入者留下下很大的空间间 阿里

26、巴巴巴的服务层层面虽然很广广大，但是这这同时决定了了阿里巴巴会会遗留很多的的市场空白。阿阿里巴巴只注注重中介，没没有向两边的的延伸和扩展展。这给后来来的市场进入入者带来了机机会。他们成成为阿里巴巴巴在这些细分分领域的强劲劲对手。三） O（机会会）1 B2B市场场潜力巨大（1） B2B市场的增增长 20006年中国BB2B电子商商务交易规模模为99577亿元人民币币，20077年增长率高高达25.55%，交易规规模达到122500亿元元人民币。能能源、化工、制制造、流通等等领域大型行行业企业对电电子商务的深深入介入，是是市场规模大大幅度增长的的核心动力。预预计未来两年年我国B2BB电子商务交交易

27、规模将继继续高速增长长，20088年将达到约约162000亿元人民币币，20099年交易规模模有望达211300亿元元人民币。 而20006年中国国互联网B22B电子商务务网站总营收收为28.11亿元人民币币，20077年增长率为为49.8%，总营收为为42.1亿亿元人民币。预预计未来两年年我国B2BB电子商务网网站的总营收收规模将进一一步增加，22008年将将达61.77亿元人民币币，20099年市场规模模将达89.8亿元。 （2） B2B市场的格格局 B2B市场份额额高度集中，竞竞争激烈，综综合类B2BB电子商务平平台与垂直类类B2B电子子商务平台相相互博弈，四四大竞争阵营营： a.阿里巴

28、巴市市场份额接近近7成，优势明明显，市场领领先者。 b.网网盛科技、环环球资源、中中国制造网和和慧聪网发展展迅速，上市市后实力增加加迅速。 c.中国供应商商、中国钢铁铁网、EC221、化工网网等约20家网站左左右，在B22B电子商务务市场或行业业垂直市场内内也有较高的的知名度，处处于较为稳定定的发展阶段段。d.大量规模较较小的行业BB2B电子商商务网站或地地方性B2BB电子商务网网站属于补缺缺者，对B22B电子商务务市场的整体体影响有限，但但是它们与综综合电子商务务平台之间市市场的互相侵侵消现象值得得关注。（3） 给阿里巴巴带来来的机会a.进一步凸显显行业特性，向向细分行业深深入，分行业业提高

29、服务能能力，按行业业特性降低交交易成本。b.继续完善诚诚信交易规则则。c.从收费模式式到评价模式式继续创新。d.从信息提供供向服务提供供转变。2中国中小企业业融资难(1)中国中小小企业融资的的基本状况：a.中小企业融融资渠道狭窄窄，其目前发发展主要依靠靠自身内部积积累，即中小小企业内源融融资比重过高高，外源融资资比重过低；b.银行贷款是是中小企业最最重要的外部部融资渠道，但但银行主要提提供的是流动动资金以及固固定资产更新新资金，而很很少提供长期期信贷；c.亲友借贷、职职工内部集资资以及民间借借贷等非正规规金融在中小小企业融资中中发挥了重要要作用，但由由于各地经济济发展水平以以及民间信用用体系建

30、设的的差异，非正正规金融在江江浙、中西部部地区发育程程度差异极大大；d.中小企业普普遍缺乏长期期稳定的资金金来源不仅权益益资金的来源源极为有限，而而且很难获得得长期债务的的支持；e.资产规模是是决定企业能能否获得银行行借贷以及长长期债务资金金的决定性因因素。(2)给阿里巴巴巴带来的机会会阿里巴巴推出的的网络联保将将给中小企业业带来巨大的的发展空间，帮帮助中小企业业解决融资的的困难。3进军PC业(1)与因特尔尔携手联盟2008年5月月，阿里巴巴巴与英特尔达达成战略合作作，共同发起起主题为“助力中国”的电子商务务推动计划。在在此计划中，双双方将发挥在在各自领域的的优势资源和和技术，发动动并联合产业

31、业链中如电脑脑厂商等合作作伙伴的力量量，全力推动动中国数千万万中小企业的的电子商务进进程。“助力中国”计计划的核心举举措之一是双双方将首次推推出面向中小小企业电子商商务的专用电电脑。该款电电子商务专用用电脑的特点点是将阿里巴巴巴的电子商商务应用内嵌嵌于专为中小小企业定制的的商用电脑中中，同时利用用英特尔的平平台技术来解解决中小企业业所迫切需求求的信息安全全需求和服务务的需求并联联合PC厂商商生产和推广广。电脑将内内嵌阿里巴巴巴公司专门研研发的中小企企业电子商务务基础平台软软件，其中包包括多种帮助助中小企业开开展电子商务务的基础应用用功能，如企企业信息展示示、企业之间间信息沟通、企企业营销分析析

32、等。(2)给阿里巴巴巴带来的机机会目前中国PC厂厂商所服务的的企业，PCC采购量通常常都在1000台以上，而而目前大部分分中小企业注注册资本仅为为百万元左右右，PC购置置量不到100台，只能采采购消费型PPC。中国中中小企业数量量庞大，因此此，市场需求求巨大。4进入印度市场场(1)战略合作作2008年5月月，阿里巴巴巴宣布与印度度最大的黄页页指南和专业业刊物出版商商Info mediaa Inddia LLimiteed缔结了长长期的战略伙伙伴关系，发发力印度市场场。(2)给阿里巴巴巴带来的机机会印度是阿里巴巴巴最重要的海海外市场之一一，有8.44%的国际交交易市场注册册用户来自印印度。印度拥

33、拥有超过8000万家中小小企业，估计计有300万万家中小企业业参与B2BB贸易，约有有100万家家从事出口业业务，通过合合作，阿里巴巴巴将建立一一个强大的网网上印度商人人社区，帮助助印度企业寻寻找印度和全全球的供应商商，而阿里巴巴巴在某种程程度上也将帮帮助印度企业业和中国企业业实现“走出去”的基本梦想想。四）T（威胁）阿里巴巴是目前前电子商务行行业当之无愧愧的龙头老大大，其对市场场份额的占有有率甚至已经经超过了六成成，这无疑是是对阿里巴巴巴的竞争对手手的一种压力力，但这并不不意味着阿里里巴巴就能高高枕无忧，就就B2B市场场的壁垒来说说并不是非常常坚固，外来来者是可以很很容易进入的的。此外，阿阿

34、里巴巴的竞竞争对手也不不是弱不禁风风的，其特有有的竞争力是是阿里巴巴目目前所估计的的。从阿里巴巴可能能面临的威胁胁来看，主要要有两方面：一方面是在在B2B内部部，阿里巴巴巴自身并不是是非常完善，这这也给了其他他竞争对手看看到超越他的的可能性；另另一方面B22B市场也不不是非常完善善，随着市场场经济的发展展，这种行业业模式也有可可能被新的模模式取代，那那依赖B2BB贸易存活的的阿里巴巴自自然有可能面面临被颠覆的的威胁。1 B2B市市场内部威胁胁首先分析下B22B市场，阿阿里巴巴.的赢利主要要在中国，但但中国B2BB的商业环境境现状制约了了阿里巴巴的的进一步发展展，如法律的的健全，网上上支付安全的

35、的漏洞，基础础设施尚欠完完善等都给阿阿里巴巴的发发展拖后腿。(1)盈利对象象单一，市场场机制不健全全从阿里巴巴的盈盈利来看，主主要来自会员员收费，而阿阿里巴巴的收收费对象主要要是中国中小小企业，但中中国政府虽然然近年来加强强了对中小企企业的重视程程度，鼓励支支持中小企业业的发展，但但对于企业的的网络交易等等发面还没有有建立起一套套完整的体制制，而且对网网络服务行业业的法律制定定等还不是很很规范，这种种状况是阿里里巴巴作为一一个正规的大大规模网络服服务企业所不不想看到但不不得不面对的的威胁。(2)市场容量量大，开拓量量小中国网民数量虽虽然多，但广广大互联网用用户上网的主主要目的仍然然是获取信息息

36、与休闲娱乐乐，这部分网网民占3成以以上，而开展展商务活动的的还不足1%。而且中国企业业信息化整体体水平还比较较低，据某权威机机构对我国33000家大大型企业信息息化建设状况况的调查显示示，只有3.7%的企业业信息化建设设进入成熟期期阶段。这也也导致阿里(3)中国人人文因素的制制约相对于B2B交交易中买卖双双方或多方都都是“背靠背背”的方式而而言，中国人人更喜欢面对对面的交流，也也乐于依靠长长期建立在信信任、家庭亲亲情或历史基基础上的商业业关系来进行行交易。这往往往是因为中中国传统的商商业环境中，缺缺乏对陌生方方的信用了解解，法律保护护机制也不完完善。因此，关关系就成为开开展生意的必必要条件。尤

37、尤其是做一些些大一点的生生意，不见面面，不吃饭，不不送礼，是很很难做事情的的，而这一套套商务惯例很很难移植到网网上进行，这这也是制约阿阿里巴巴发展展的人文因素素。(4)竞争对手手的多项发展展阿里巴巴的竞争争对手已经拥拥有比较成熟熟的体系，其其现有优势是是阿里巴巴不不得不面对的的威胁。如环环球资源已经经在外贸这一一块做了近330年，对于于阿里巴巴致致力于全球化化来说这是一一个巨大的威威胁，而像网网盛旗下的中中国化工网，中中国纺织网等等垂直经营结结构也是比较较成熟和拥有有一定的客户户忠诚度，阿阿里巴巴想做做细分市场战战略的威胁不不小。而且阿阿里巴巴线下下贸易是一个个短板，相对对而言其竞争争对手的多

38、项项发展是其重重大威胁。2 B2B的外外部威胁B2B模式的商商务网站近几几年不仅在全全球快速发展展起来,又逐逐渐形成一种种趋势电电子商务联盟盟也就是是兼并和合作作趋势，这将将会导致竞争争越来越激烈烈。目前各家家企业都在打打并购牌，大大小企业间的的并购和强强强联合已经成成为一种趋势势，阿里巴巴巴单独面对其其中任何一家家都不惧怕，但但对于产生互互补效应的联联盟来说，其其的存在本身身就是对B22B行业的冲冲击，加之强强强联合的实实力并不一定定会让阿里巴巴巴的优势继继续存在。对对于阿里巴巴巴来说这恐怕怕是其必须要要警觉的威胁胁之一。而另另一方面，最最近崛起的金金银岛模式，其其发展速度之之快令人乍舌舌：

39、20066年6月，金金银岛网交所所交易模式开开始正式上线线运营，到22007年66月，一年时时间，在网交交所交易的资资金已经达到到了10000亿元；截至至2007年年9月底，金金银岛网交所所交易的金额额突破了15500亿元大大关。金银岛岛模式不仅仅仅解决了从资资金到货物的的交易安全问问题，同时也也有效地控制制了企业营销销的“灰色地带”，这一点是是阿里巴巴的的空白，同样样也是潜在的的威胁之一。可以说阿里巴巴巴在其风光表表面的背后有有众多的追兵兵，B2B这这条道路并不不好走，行业业内外的威胁胁还是非常多多的，阿里巴巴巴除了小心心提防，还必必须主动出击击，化威胁为为动力，主要要挑战，力争争在站稳脚跟

40、跟的同时，还还能从容地处处理和化解一一切的威胁。四、阿里巴巴的的财务分析财务分析是整个个分析体系中中的核心内容容，也是透视视公司经营情情况、预测股股票价值的必必要工具，现现采用阿里巴巴巴200-20077年的财务数数据及其他相相关资料。采采用横向分析析、纵向分析析和财务比率率分析三种方方法对阿里巴巴巴的财务状状况进行剖析析。（相关报表见附件）（一）阿里巴巴巴财务状况的的横向分析横向分析是对相相邻两期财务务报表间相同同项目的变化化进行比较，利利用“绝对金额增增减”或“百分率增减减”的结果展现现公司各项数数据的动态发发展状况。企业的营业收入入直接体现了了企业的市场场占有情况，也也表明企业经经营和竞

41、争能能力的强弱。对对企业营业收收入情况的分分析，可以从从营业收入的的构成及其变变动以及营业业收入的增长长情况及各方方面进行。 历年营业收入及及其结构情况况分析-根据企业营营业收入增长长情况，我们们可以看出阿阿里巴巴处于于飞速发展阶阶段。阿里巴巴巴曾经描述述他们的经营营情况：20002年赚一一元钱，20003年每天天营业收入1100万元，22004年每每天利润1000万元，22005年争争取达到每天天上缴税收1100万元。当当时认为马云云的这番话很很狂，现在我我们看出他已已实现了当年年的经营目标标。从中明显显看出阿里巴巴巴具有雄厚厚的发展前景景。1,363.92,162.858.6%200620

42、07国际交易市场营业收入中国交易市场营业收入2006 2007991.91547.756.0%2006 2007总营业收入372.0615.165.3%从上述营业收入入的结构来看看，阿里的营营业收入主要要来自国际交交易市场，国际市场营营业收占总收收入约70%，但我们从从表中也可以以得知国内交交易市场的增增长率明显大大于总营业收收入的增长率率，国内增长长态势良好。-可知知阿里巴巴收收入强劲增长长，除了因为付付费会员数目目的持续增长长，也得益于于付费会员AARPU值的的不断增加。虽虽然阿里巴巴巴的付费用户户数持续增长长，目前总付付费用户数已已经达到300.5万人，但但我们要注意到到2007年年付费

43、用户的的同比增长率率为38.99%，比20006年的554.6%低低了近16个个百分点。 营业支出情况分分析2007年2006年50.8%64.2%-22007年的的营业开支为为10.9882亿元人民民币，较20006年上升升25.4%。这是因为为确保长远的的业务增长，阿里投资于地域的拓展、新产品的开发、市场推广就员工培训所导致。但经营开支占营业收入的比重由2006年的64.2%下降至2007年的50.8%。这体现了阿里巴巴的规模经济效益“边际成本递减”得到体现。阿里巴巴现在已经有近4000名销售与客服人员，遍布全国的营销网络，上市后的公众认知度也大增，在开发新客户、推广新服务的时候所需要付出

44、的成本也越来越低。 历年递延收入规规模分析-阿阿里巴巴20007年的递递延收入达到到了19.1198亿元人人民币，较22006年增增长53.11%。这显示示了阿里巴巴巴的业务模式式拥有高度的的可预测性，为为阿里巴巴22008年的的营业收入打打下了良好的的基础。 历年运营成本分分析运营成本构成情情况单位（千元）年份2004200520062007销售及市场推广广费用19477339395610198736813行政费用57639101082159969229868产品研发费用1915135678105486131495运营成本27156353071087565310981766运营成本增长率率9

45、5.43%65.00%25.41%运营成本构成比比例2004200520062007销售及市场推广广费用71.72%74.23%69.68%67.09%行政费用21.22%19.05%18.27%20.93%产品研发7.05%6.72%12.05%11.97%-随随着公司业务务的不断扩大大，运营成本本也在不断上上升，20007年运营成成本增长255.41%至至将近11亿元。从运营成本本构成看，销销售及市场推推广费用所占占比重最大，行行政费用比重重每年较稳定定，而产品研研发费用的比比重则增长迅迅速，特别20066年增至122%，经分析析认为开发新新的产品和服服务将成为阿阿里巴巴公司司持续成长的的

46、动力，也将将带动国内BB2B电子商商务行业的进进一步发展。 历年净利润增长长情况分析-2004、22005年阿阿里巴巴净收收益基本持平平， 2006年年净收益实现现了很高的增增长，增幅高高达212.17%，净净收益达到22.2亿元。 2007年年创下了更骄人的业绩绩，增幅高达达340% ，净利润达达到9.688亿。这由于于07年度付付费会员数目目的强劲增长长和付费会员员平均付费金金额的上升带带动了收入增增长。在077年加强了新新市场开拓，并并且为客户开开发及提供更更多的增值服服务，同时更更加着重于提提升客户服务务质量。相信信2008年，阿里将继续计计划投资于拓拓展海外市场场、开发新产产品、完善客客户服务，也也会重点投资资于员工发展展，藉此来实实现强劲及长长远的业务增增长。”（二）阿里巴巴巴的纵向分析析纵向分析又称结结构百分比分分析，是指对对同一期间财财务报表中不不同项目间的的比较与分析析。经分析： 总资产构成情况况报告日期（千元元）2004-122-312005-122-312006-122-312007-122-31非流动资产99828218837330167486225流动资产527852126043441714514455672444总资产增长率135.67%38.22%156.24%总资产62768014792711204468