2020年期权市场报告.docx

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1、内容目录1、期权市场持续高速扩张，300ETF期权成为最大品种 411 50ETF期权市场规模保持平稳412 华泰柏瑞300ETF期权开展迅猛 513沪深300期权上市，标的流动性大幅提升614 总结72、场外期权稳健开展83、波动率113.1 行情回顾113.2 2各波动率指数表现124、陶金期权指数今年以来表现稳定133.3 1 50ETF 134.2 300ETF 155、年化升贴水比例165.1 股指期货年化贴水比例 165.2 合成现货年化贴水比例 175.3 期权合成现货与股指期货升贴水比例 186、归零合约占比显示市场投机度下降 197、期权市场结构218、随波而动策略在300E

2、TF期权上表现不错235.4 1策略表现269.2 策略表现比照2910、期权市场明天会更好30图表目录图1 : 50ETF期权持仓量&成交量显示沪深300期权分流作用明显 4图2 :华泰柏瑞300ETF期权持仓量&成交量最近保持平稳水平 5图3 : 300ETF与50ETF成交额60日均值（MA60 ）比照（单位：亿元）6图4:场外期权规模有所增长8图5:场外期权市场最大几家券商8图6:场外期权市场集中度有所下降9图7:场外期权市场参与方9图8:场外期权合约标的10图9:各品种期权波动率指数变化11图图图图图图图图图图图图图图10 :50ETF各波动率指数表现12：300ETF各波动率指数表

3、现1211 :50ETF多空择时表现14:300ETF多空择时表现1512 :50ETF期权合成现货与IH升贴水比例（次月合约）18:300ETF期权合成现货与IF升贴水比例（次月合约）1816：投资者数量稳步增加2117 :300ETF期权上随波而动策略表现2418 :50ETF期权上随波而动策略表现2519 :备兑策略与50ETF比照2720 :保护性卖权策略与50ETF比照2721 :领口策略与50ETF比照2822 :标的+跨式期权策略与50ETF比照 2823 ：不同策略近期表现293、波动率行情回顾图9:各品种期权波动率指数变化数据来源：wind,期权市场波动率在本年度经历了急剧变

4、化的行情，这也给期权市场的投资者带来 了赚钱的良机。1月初时候波动率还维持在低位，之后随着疫情的消息开始发酵，市场波动率开 始逐步上涨。由于春节期间疫情带来的恐慌情绪，2月3日市场重新开盘后出现 大跌，这一天出现了股指期货跌停的现象，而认沽期权的波动率也出现了飙升， 到达40%-50%。极高的波动率也为投资者带来了获利的良机，如果在2月3日当 天卖出跨式期权合约，那么在随后的快速降波行情中，投资者应该能获得不错的 收益。到3月，海外疫情蔓延带动全球股市闪崩，A股也出现了连续的大幅下跌，这也 使得波动率再一次出现了快速的上涨。而在4月，随着情绪逐渐缓和，波动率又 下跌到20左右并在56月维持在这

5、样的低位。直到7月份市场行情才有所变化，在7月，随着股指快速拉升，投资者情绪乐观 到了极点，这也就使得波动率快速蹿升到30以上。8月一12月，市场波动率那么走出了缓慢下降的行情，到12月时，已经处于历史 上较低水平。到12月月底，随着市场大幅上涨，未来波动率有望走出一轮反弹 行情。3.1 各波动率指数表现图10 : 50ETF各波动率指数表现数据来源：wind,图11 : 300ETF各波动率指数表现50 VIX RVHV数据来源：wind,从各波动率指数表现来看，RV （已实现波动率）可以看做是一个领先指标，一旦 RV突然上涨至高位或者突然下降，那么期权波动率指数往往就会在此后相应的 快速上

6、涨或下跌。从最近的情形来看，短期内RV和HV都有所上涨，并且指数涨跌幅度也较大，期 权波动率指数有望走出一波反弹。4、陶金期权指数今年以来表现稳定陶金期权指数是财通金工的市场择时打分系统。财通金工利用期权市场的数据, 构造了择时因子。通过因子在历史上所处的分位点，我们给出相应的择时打分, 总分值为100分。我们会每天发布财通金工的期权择时观点。4.1 50ETF表5 : 50ETF近期打分变化表现目标日期2020-12-14210. 93%2020-12-15620. 09%2020-12-16770. 52.2020-12-17881.58%2020-12-1895-0. 90 42020-

7、12-21560. 23.2020-12-2252T.39,2020-12-23150.78%2020-12-2433-0. 17 2020-12-25270. 69 2020-12-28680. 28 2020-12-2966-0. 20 2020-12-30541.452020-12-31871.992021-01-0493数据来源：wind,图12 : 50ETF多空择时表现数据来源：wind,今年以来陶金指数在上证50指数上的择时表现良好，总收益能到达36%不过 下半年表现不如上半年，最近5个月长期处于横盘状态。4.2 300ETF表6 : 300ETF近期打分表现目标日期打分涨跌幅2

8、020-12-14360. 89.2020-12-15730. 30.2020-12-16760. 20.2020-12-17611.41%2020-12-1886-0. 57 %2020-12-21510. 89%2020-12-22607.51,2020-12-23280.81%2020-12-24550. 00%2020-12-25160. 83 2020-12-28570. 27 2020-12-2974-0. 312020-12-30651.252020-12-31932. 11 2021-01-0486数据来源：wind，图13 : 300ETF多空择时表现数据来源：wind,今年

9、以来陶金指数在沪深300指数上的择时表现极好，总收益能到达超过50%, 而且极少出现回撤。5、年化升贴水比例股指期货年化贴水比例计算方法：365/距离到期日时间年化贴水比例=（股指期货合约/指数）合成现货价格计算方法（由期权平价公式得到）：合成现货价格=期权行权价格+认购期权价格-认沽期权价格期权合成现货年化贴水比例计算方法：365/距离到期日时间年化贴水比例=（合成现货价格/ETF价格）5.1 股指期货年化贴水比例表7 :股指期货年化贴水比例（%）中位数2017201820192020IH. CFE-3. 14-0. 18-1.04-9. 30IH00. CFE-4. 24-0. 67-1.

10、24-10.71IH01.CFE-2. 10-0. 39-0. 73-5. 03IH02.CFE-2. 74-0. 10-0. 55-4.27IH03.CFE-3. 480. 06-0. 45-3. 50IF. CFE-7. 75-4.91-2. 07-11.28IF00. CFE-8.41-5. 53-2. 56-12.36IF01.CFE-6. 08-4. 12-1. 14-7.48IF02. CFE-5.06-3. 45-0. 83-6. 57IF03. CFE-4. 19-2.68-0. 93-5. 39IC. CFE-11.74-10. 12-11.99-16.27IC00. CFE

11、-12.52-10. 89-12. 74-18. 34I CO 1. CFE-9. 54-8. 68-9. 84-14. 47IC02.CFE-8. 58-7. 31-8. 86-13. 19IC03. CFE-7.51-6. 57-8. 15-11.81数据来源：wind,数据显示：（1）股指期货合约通常为贴水状态，年化贴水比例在2018年、2019年稍低，而 在今年年化贴水比例上升到了较高水平。不同合约上来看，IH与IF合约的贴水比例相对较小，而IC合约贴水比例相对更大；（3）近月合约的年化贴水比例大于远月合约。5.2 合成现货年化贴水比例表8 :合成现货年化贴水比例（%）中位数20172

12、01820192020华夏近月3. 564. 386. 03-1.38华夏一次月1.943. 763.48-1. 62华夏一季月2.083. 582.96-0. 97华夏一次季1.803. 262.85-0.47华泰柏瑞近月-5. 46华泰柏瑞一次月-3.87华泰柏瑞一季月-2. 69华泰柏瑞一次季-2. 10数据来源：wind,数据显示：（1）从合成现货的升贴水比例来看，期权合成现货升水状况更多；（2）从到期月份来看，到期时间越远，年化贴水比例越接近Oo 2017年一2019年 期权合成现货升水时，远月合约升水比例相对小，2020年期权合成现货 贴水时，远月合约贴水比例也相对小。股指期货与期

13、权合成现货都出现了贴水，我们认为这是因为2020年由于疫情相 关的诸多不确定性，投资者对下跌保护需求有较大的增加。5.3 期权合成现货与股指期货升贴水比例图14 : 50ETF期权合成现货与IH升贴水比例（次月合约）数据来源：wind,图15 : 300ETF期权合成现货与IF升贴水比例（次月合约）数据来源：wind,从上图我们可以看出期权合成现货与股指期货的升贴水变化存在比拟大的差异, 股指期货的升贴水变化一般来讲比拟较为温和，而合成现货的升贴水变化比拟剧 烈。另外股指期货贴水比例一般要高于期权合成现货。6、归零合约占比显示市场投机度下降表9 : 50ETF期权归零合约变化总持仓量总归零量总

14、归零占比201905221156308110976295. 97 .201906261235121118264195. 75201907241353063128047694. 64 201908281205586117573297. 52 201909251582435154583797. 69 x201910231058920101752596. 09 9201911271209580118010597. 56 4201912251511522141974993. 93 .202001221257559107277885.31,202002261189560102300886. 00 202

15、003251323767110666283. 60120200422111229999092489. 09 .2020052790045375492283. 84 920200624115267692172179. 96 20200722107638394811188. 08 20200826106392695852190. 09 202009231136871100798888. 66 2020102887909876769687. 33 2020112584469372555785. 90 202012231293244112346286.87*数据来源：wind,如上表，我们统计了最近到

16、期日的合约情况，发现在到期合约（近月合约）中， 2019年归零合约占比在95%左右，也就是说市场上的每20张到期期权合约中， 只有1张会被行权。在2020年，归零合约占比迅速降低，目前归零合约占比在 90%以下。一般来讲，套期保值的交易者会更愿意在偏实值的合约上做交易，而投资交易者 更愿意在杠杆更高的虚值合约上交易，上述的现象可能表示50ETF期权市场的投 机度有所降低。表10 :华泰柏瑞300ETF期权归零合约变化数据来源：wind,总持仓量总虚值量总虚值占比2020012241139834303683. 38 2020022666425956807085. 52 2020032571496

17、758291081.53 32020042272283561482785. 06 2020052755312147792086. 40 2020062475975564409484.782020072267443157482385. 232020082675300066386888. 16 2020092384710272802285. 94 2020102863449250990280. 36 2020112557012346240781. 11 2020122372457564411788. 90 300ETF期权合约的归零合约占比一直保持在90%以下，与50ETF期权市场的数据 没有太大

18、差异。这表示300ETF期权市场的投机度一直保持较低水平。表1 : 50ETF期权市场概况4表2 : 300ETF期权市场概况5表3 : ETF日均成交额（单位：亿）6表4 :各期权品种2020年市场概况7表5 : 50ETF近期打分变化表现13表6:300ETF近期打分表现15表7 :股指期货年化贴水比例（*）中位数 16表8 :合成现货年化贴水比例（劲中位数 17表9 ： 50ETF期权归零合约变化19表10 :华泰柏瑞300ETF期权归零合约变化 20表11：交易类型21表12: 2020年个人机构交易占比22表13:机构个人交易占比变化22表14: 300ETF期权上随波而动策略绩效2

19、4表15: 50ETF期权上随波而动策略绩效25表16:备兑策略收益率27表17:保护性卖权策略收益率27表18：领口策略收益率28表19：标的+跨式期权策略收益率28表20： 2020年组合策略绩效297、期权市场结构根据上交所发布的期权市场报告提供的数据，我们总结了最近几年期权市场的一 些变化情况。图16 :投资者数量稳步增加数据来源：上交所，近年来期权市场投资者数目稳步增加，截至2020年末，上交所期权投资者账户 总数为48.97万,年内新增7. 64万户，月均新增6365户。表11 ：交易类型数据来源：上交所,20162017201820192020保险14.61 %13. 10 %1

20、3. 97%12.87%9. 95%增强收益38.56 %45. 02 %45. 29 %43. 77 %51. 17 %套利26. 37 %22. 86 %22. 35 %19.97%18. 54 方向性交易20.46 %19. 02 %18. 39 %23. 39 %20. 34 %在期权市场不同的交易类型中，增强收益的占比拟高，而且随着时间推移增强收 益的占比持续提升。从投资者类别看，机构投资者主要以增强收益和套利交易为主，个人投资者那么主 要以增强收益和方向性交易为主。从交易的期权合约类型来看，全年认购期权交易量占总交易量的54.80% ,认沽 期权交易量占总交易量的45.20% o认

21、购期权交易中，个人投资者交易量占比为 45.99% ,机构投资者交易量占比为54.0* o认沽期权交易中，个人投资者交易 量占比为41. 99% ,机构投资者交易量占比为58. 0* o从期权买卖方向来看，个人投资者偏好买入开仓，占其所有开仓交易的62.10% o 机构投资者偏好卖出开仓（不含备兑开仓），占其所有开仓交易的77. 87% o个人 投资者进行的备兑开仓交易占全部备兑开仓交易的64.95%。表12 : 2020年个人机构交易占比数据来源：上交所,个人投资者-机构投资者全部投资者占比买入开仓14. 22 %6. 76 S20.98 96卖出开仓8. 64%23. 86 %32. 50

22、 %备兑开仓0. 04%0. 02 %0. 06%买入平仓7. 99%20. 98 S28.97 卖出平仓13.26S4. 18%17.44%备兑平仓0. 03%0. 02 %0. 05%合计44.1855.82 %100. 00 %表13 :机构个人交易占比变化个人投资者机构投资者201643. 29 %56.71 %201737. 13%62. 87 %201839. 19%60. 81 %201952.44 %47. 56 %202044. 18 55. 82 %数据来源：上交所,从个人与机构的交易占比来看，本年度机构投资者占比有所提升，不过仍然低于 20162018年水平，这可能是因为

23、2019年期权市场行情较大，吸引了较多散户 参与。8、随波而动策略在300ETF期权上表现不错“随波而动”是财通金工根据期权市场波动率设计的波动率多空择时策略令diff 1二波动指数-Mean（波动指数- HV） - HV；diff2二波动指数- Mean（波动指数- RV） - RVdiff 二 wl * diff1 + （1-wl） * diff2分别给两个差值一个权重，便得到了这个新的择时指标，这里wl取0.5。测试方案：1 .初始资金：100万。2 .期权手续费：单边2. 5元/张，卖开免手续费。3 .合约选择：合约优先选择当月期权合约；假设距离到期日小于7天，选择下月期权合约。4 .

24、交易信号：如果diff 0,认为期权波动率高估，于次日卖出跨式期权组合，如果 diff 保护性卖权策略跟踪方法：D 持有50ETF标的2）滚动买入近月二档虚值认沽期权 领口策略跟踪方法：1） 持有50ETF标的；2）滚动买入近月二档虚值认沽期权;3 滚动卖出近月二档虚值认购期权。 标的+跨式期权策略D 持有50ETF标的；2）滚动买入近月平值认沽期权；3 滚动卖出近月平值认购期权。备兑策略表16 :备兑策略收益率图19 :备兑策略与50ETF比照日期备兑50ETF2020-12-250.51*0. 69 2020-12-280. 26,0. 28 2020-12-29-0. 19 -0. 20

25、 2020-12-300. 99,1.45%2020-12-311.021.99数据来源：wind,数据来源：wind,保护性卖权策略表17 :保护性卖权策略收益率图20 :保护性卖权策略与50ETF比照日期保护性卖权50ETF2020-12-250. 44.0. 69 2020-12-280. 19 0. 28 2020-12-29-0.14*-0. 20 2020-12-301.20 凫1.45 %2020-12-31L80；1.99： Ml数据来源：wind,数据来源：wind,领口策略表18 :领口策略收益率图21 :领口策略与50ETF比照日期领口50ETF2020-12-250.

26、28,0. 69 2020-12-280.16*0. 28 2020-12-29-0. 13 -0. 20 2020-12-300. 75 K1.45%2020-12-310. 84/1.99数据来源：wind,数据来源：wind,标的+跨式期权策略表19 :标的+跨式期权策略收益率图22 :标的+跨式期权策略与50ETF比照日期50ETF+跨 式50ETF2020-12-250.57 0. 69 2020-12-280.21*0. 28 2020-12-29-0.16 -0. 20 2020-12-30L59.L45*2020-12-312. 731.99数据来源：wind,数据来源：win

27、d,9.2策略表现比照图23 :不同策略近期表现数据来源：wind,表20 : 2020年组合策略绩效数据来源：wind,总收益11 口 乂动率-MX / X 二4撤胜率cal marsharpe备兑17. 35%16. 74 14. 32%56.61 1.210. 89保护性卖权11.96%17. 75 10. 28 50.41 1. 170. 58领口9. 39%10. 74 7.31%54.96 1.290. 6450ETF+跨式5. 42%27. 0117. 22%44,21 0. 320. 22空波动率-24. 68 35. 40 37. 58 59. 50 -0. 66-0.715

28、0ETF17. 95*22. 9217. 1451.88 1.050. 73在2020年市场大幅上涨的行情下，单纯持有50ETF成为了收益最高的策略，而 备兑策略那么是能通过平滑策略净值曲线，在收益率基本相近得到更高sharpe值 （到达了 0.89）,其他策略那么相对表现不佳。10、期权市场明天会更好我们都经历了一个极不寻常的2020年，从年初受国内国际疫情影响市场暴跌， 到疫后反弹走出大牛市，行情不可谓不精彩。利用期权可以在这一行情中有大的收获，利用市场的波动率指数判断期权波动率 走向，通过随波而动策略我们可以收获100%以上的收益。利用陶金指数作为择 时指标，我们可以在变幻的市场中准确的

29、把握风向。2020年300ETF期权品种的迅猛开展也让人十分惊喜，华泰柏瑞300ETF期权的 成交额迅速超越了前辈华夏50ETF期权，还将标的华泰柏瑞300ETF的成交额推 上了新高。4个指数期权品种的日均总交易额为37.92亿，这相比于2019年 50ETF期权13. 77亿的期权市场成交额有大幅增加，期权市场一年翻一番的爆发 式增长速度没有改变。在2020年极端行情下，期权作为一个套期保值和投机工具，爆发出了强大的生 命力，越来越多的投资者参与到期权市场中来。未来随着深交所上市新的期权品 种，期权的市场还会有进一步的提升，期权的市场的明天也会更加光明。1、期权市场持续高速扩张，300ETF

30、期权成为最大品种50ETF期权市场规模保持平稳表1 : 50ETF期权市场概况数据来源：，聚源数据成交量（万张）持仓量（万张）成交额（亿元）201637. 06108. 290. 68201775. 40167. 673. 662018130. 18181.847.402019253. 66342. 9913. 772020213. 37274. 5413. 122020年50ETF期权市场延续了之前强劲的增长势头，成交量、持仓量较2019年 分别下跌15. 88%和19.9,期权市场成交额下跌4. 2 ,日均成交额达B2 亿，受沪深300期权新上市带来分流的影响，50ETF期权的成交额有所下

31、降。图1 : 50ETF期权持仓量&成交量显示沪深300期权分流作用明显数据来源：wind,如上图，50ETF的成交持仓量到2019年底到达高点，之后便一直下降，这显示沪深300期权新上市分流了 50ETF期权市场的资金。1.1 华泰柏瑞300ETF期权开展迅猛图2 :华泰柏瑞300ETF期权持仓量&成交量最近保持平稳水平图2 :华泰柏瑞300ETF期权持仓量&成交量最近保持平稳水平川（八、碎 裨 碎 碎 裨 铲表2 : 300ETF期权市场概况成交量（万张）持仓量（万张）成交额（亿元）201968. 3249. 044. 242020190. 94183. 7416. 38数据来源：，聚源数

32、据数据来源：wind,2020年300ETF期权市场有着爆发性的增长势头，成交量、持仓量较2019年分 别提升179. 48%和274. 6% ,期权市场成交额在2019年基础上增长286. X2 。当 然，沪深300期权在年末上市，2019年可参考的数据量并不多，不过300ETF期 权爆发性的增长不容否认。华泰柏瑞300ETF期权日均成交额达16. 38亿，已经超过50ETF期权，成为国内 最为活跃的期权品种。1.2 沪深300期权上市，标的流动性大幅提升图3 : 300ETF与50ETF成交额60日均值（MA60 ）比照（单位：亿元）数据来源：wind,表3 : ETF日均成交额（单位：亿

33、）数据来源：,聚源数据华泰柏瑞300ETF华夏50ETF嘉实300ETF201913. 1620. 073. 14202019.2115. 677. 36增长率45. 92%-21.96*134. 70*自2019年年底沪深300期权上市以来，两个300ETF品种的流动性得到了极大的 改善，此前两个300ETF的成交额都与50ETF相去甚远，而在300ETF期权上市之 后，随着期权的交易越来越活跃，投资者对于300ETF标的也有了更多的需求， 华泰柏瑞300ETF成交额快速提升，已经超过了华夏50ETF,而嘉实300ETF的成 交额也有了极大的提升，增长率为134.7%。1.3 总结表4 :各

34、期权品种2020年市场概况成交量（万张）持仓量（万张）成交额（亿元）华夏50ETF期权213. 37274. 5413. 12华泰柏瑞300ETF期 权190. 94183. 7416. 38嘉实300ETF期权32. 4241.322. 80沪深300股指期权6. 8910. 365.62数据来源：,聚源数据4个期权品种的日均总交易额为37. 92亿，3个沪深300期权日均总交易额为 24. 80亿，这相比于2019年50ETF期权13. 77亿的期权市场成交额确实有大幅 增加。期权市场持续活跃，在2021年期权市场还会有进一步的提升。2、场外期权稳健开展场外期权业务今年开展迅猛，在2020

35、年10月场外期权业务新增初始名义本金2211.00亿元，相比去年12月增长3936虬图4 :场外期权规模有所增长单位1亿元单位1亿元图3.1证券公司场外衍生品月凝徜咬易情况单位，千亿元7,000.007,000.000.006,000.005,000.002337.814,000.003,000.002,000.001,827.371,000.001,4871，06.32.7712,58 12888.93 10 ji 3,88197 XL5皆89如,281,3 电 3014.0C12.0C10.0C8.006.00IT44.00.67 2.000.00月末存续规模（I亿）互换当月新增初始名义本

36、金（亿）期权当月新增初始名工本金（亿数据来源：证券业协会（场外业务开展情况报告（2020年第12期，总第63期），图5 :场外期权市场最大几家券商数据来源：证券业协会（场外业务开展情况报告（2020年第12期,总第63期）,所增交易新增交易业务类型互换期权合计名义本金排名证券公司本期新增 名义本金证券公司本期新增名义本金证券公司本期新增 名义本金第一名华泰证券797. 17申万宏源532. 66华泰证券1,095.90第二名中信证券349. 17华泰证券298. 73中信证券631.99笫三名中金公司347. 52中信证券282.81申万宏源552. 28第四名国泰君安75. 29国泰君安26

37、5. 86中金公司506. 27第五名中信建投65. 68海通证券212.40国泰君安341. 15合计1,634.831,592.473,127. 59集中度89.8472.03%77.59%图6 :场外期权市场集中度有所下降图3.2证券公司场洲新生品新增交易集中皮一期权数据来源：证券业协会（场外业务开展情况报告（2020年第12期,总第63期）,场外期权市场集中度一直处于较高水平，今年以来继续下降，2020年年初最大 五家证券公司的占有率维持在80%左右，之后逐渐下降到70%水平。2020年10月场外期权业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金为 1592. 47亿元，占当月场外期权

38、业务新增总量的72.03%。总体来看，场外期权 的集中度虽然有所下降，不过受益于行业规模的扩大，头部券商的业务规模依然 有显著的扩张。图7 :场外期权市场参与方图& 3.2本期证*公司辄权合约交易对手情况（名义金*0100%0.00%5.77%0.00%4.83%0.00%10.20%0.00%8.84%0.00%2.95%90%12.79%22.59%15.34%80%70%3MK6.61%3.7SK4.44%17.65%14.81%60%5.80%7.19%1.91%4.69%10.07%10.42%50%40%69.66%74.19%67.11%67.85%30%59.11%61.01%

39、20%10%0%0.02%2020年5月0.00%2020年6月0.04%2020年7月0.04%2020年8月0.01%2020年9月0.00%2020年10月，：公司及子公司商业铝证券公司及子公司其他机构期货公司及子公司私募基金保险公司及子公司数据来源：证券业协会（场外业务开展情况报告（2020年第12期，总第63期），从证券公司场外衍生品合约的交易对手情况入手分析，商业银行、私募基金、其 他机构是场外衍生品市场的主要买方机构。在本期新增期权交易中，商业银行、 证券公司及其子公司占比拟高，分别为61.01% . 15.3* o图8 :场外期权合约标的图442本期证券公司新增期权合约标的情况（名义金41.63%31.32%48.14%5.58%10.84%6.29%46.06%45.00%29.57%S7.17%3.72%33.28%2020年6月2020年7月2020年8月罚鞍3908%2020年9月12.13%37.97%2020年10月A股股指 ,A股个股 黄金期现货 其他期现版 境外标