第三章证券投资基本分析PPT讲稿.ppt

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1、第三章证券投资基本分析第1页，共18页，编辑于2022年，星期二证券投资的基本分析宏观经济分析宏观经济分析上市公司行业分析上市公司行业分析上市公司分析上市公司分析第2页，共18页，编辑于2022年，星期二宏观因素政治政治自然自然文化文化军事军事法律法律经济经济宏观因素宏观因素第3页，共18页，编辑于2022年，星期二宏观因素事 件时 间事发期间（%）事后一个月（%）事后半年（%）法国沦陷1940.5.96.22-17.1-0.57.0日本偷袭珍珠港1941.12.0612.10-6.53.8-9.6朝鲜战争1950.6.237.13-129.112.1古巴导弹危机1962.8.2310.23-

2、9.415.128.7肯尼迪总统遇刺1963.11.2111.22-2.97.215.1阿拉伯石油禁运1973.10.1812.5-17.99.37.2尼克松总统辞职1974.8.98.29-15.5-7.912.5前苏联入侵阿富汗1979.12.241980.1.3-2.26.76.8“黑色星期一”1987.10.210.19-34.211.515.0海湾战争1990.12.241991.1.16-4.317.018.7前苏联瓦解1991.8.168.19-2.44.411.3亚洲金融危机1997.10.710.27-12.48.825.0第4页，共18页，编辑于2022年，星期二宏观经济运

3、行分析指标GDP通货膨胀通货膨胀失业率失业率第5页，共18页，编辑于2022年，星期二金融市场形势分析指标货币供应量货币供应量汇率汇率利率利率第6页，共18页，编辑于2022年，星期二宏观经济政策分析宏观经济政策宏观经济政策财政政策财政政策货币政策货币政策国家预算国家预算税收税收国债国债财政补贴财政补贴转移支付制度转移支付制度一般性政策工具一般性政策工具选择性政策工具选择性政策工具法定存款准备金率法定存款准备金率再贴现率再贴现率公开市场业务公开市场业务直接信用控制直接信用控制间接信用指导间接信用指导汇率政策汇率政策第7页，共18页，编辑于2022年，星期二行业的定义及分类行业的定义及分类 行业

4、和产业行业和产业 行业行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济活动的经营单位和个人构成的组织结构体系。济活动的经营单位和个人构成的组织结构体系。产业产业是专门的经济学术语，使用条件更为严格，是专门的经济学术语，使用条件更为严格，按照产业经济学的定义，产业指的是具有某种同按照产业经济学的定义，产业指的是具有某种同类属性的相互作用的经济活动的集合或系统。类属性的相互作用的经济活动的集合或系统。构成产业一般必须满足：构成产业一般必须满足：规模性规模性 职业化职业化社会功能性社会功能性 第8页，共18页，编辑于2022年，星期二行业划分的方法行业划分的方法一、

5、道一、道-琼斯分类法。琼斯分类法。工业、运输业和公用事业三类工业、运输业和公用事业三类二、标准行业分类法。二、标准行业分类法。10个门类：农、林、牧、渔业；采矿个门类：农、林、牧、渔业；采矿业及土石采掘业；制造业；电、煤气和水；建筑业；批发和业及土石采掘业；制造业；电、煤气和水；建筑业；批发和零售业、饮食和旅馆业；运输、仓储和邮电通信业；金融、零售业、饮食和旅馆业；运输、仓储和邮电通信业；金融、保险、房地产和工商服务业；政府、社会和个人服务业；其保险、房地产和工商服务业；政府、社会和个人服务业；其他。他。三、我国证券市场的行业划分。三、我国证券市场的行业划分。上证指数分类法：工业、商业、地产业

6、、公用事业和综合类上证指数分类法：工业、商业、地产业、公用事业和综合类五类；五类；深证指数分类法：工业、商业、金融业、地产业、公用事业深证指数分类法：工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类六类。和综合类六类。第9页，共18页，编辑于2022年，星期二行业分析的意义行业分析的意义 承上启下的作用承上启下的作用挖掘最具投资潜力的行业挖掘最具投资潜力的行业 明确不同行业间的收益率是否有明显差距；明确不同行业间的收益率是否有明显差距；分析各行业内公司的收益是否有一致性分析各行业内公司的收益是否有一致性；对行业的风险有明确的认识。对行业的风险有明确的认识。第10页，共18页，编辑于2022年，星期

7、二证券投资的行业分析证券投资的行业分析行业分析行业分析行业市场结构分析行业市场结构分析行业生命周期分析行业生命周期分析完全竞争完全竞争垄断竞争垄断竞争寡头垄断寡头垄断完全垄断完全垄断幼稚期幼稚期成长期成长期成熟期成熟期衰退期衰退期经济周期与行业分析经济周期与行业分析增长型增长型周期型周期型防守型防守型第11页，共18页，编辑于2022年，星期二行业结构与行业竞争行业结构与行业竞争五力模型结构图五力模型结构图第12页，共18页，编辑于2022年，星期二行业生命周期分析行业生命周期分析第13页，共18页，编辑于2022年，星期二行业发展过程行业发展过程判断行业所处的实际生命周期的阶段判断行业所处的

8、实际生命周期的阶段 行业规模变化趋势行业规模变化趋势 产出增长率产出增长率 利润水平利润水平 技术进步率技术进步率 资本进退资本进退 第14页，共18页，编辑于2022年，星期二宏观经济环境与行业发展宏观经济环境与行业发展以经济周期为依据将资金在不同行业组之间不断以经济周期为依据将资金在不同行业组之间不断转换的投资策略成为轮换策略（转换的投资策略成为轮换策略（rotation strategy）第15页，共18页，编辑于2022年，星期二上市公司基本素质分析上市公司基本素质分析上市公司基本素质分析上市公司基本素质分析行业地位行业地位分析分析区位优势区位优势分析分析产品产品分析分析经营能力经营能

9、力分析分析成长性成长性分析分析第16页，共18页，编辑于2022年，星期二行业地位分析行业地位分析公司的行业竞争地位公司的行业竞争地位经营管理水平经营管理水平经营管理水平经营管理水平 产品研发能力产品研发能力产品研发能力产品研发能力 资本与规模效益资本与规模效益资本与规模效益资本与规模效益 市场开拓能力市场开拓能力市场开拓能力市场开拓能力 技术水平技术水平技术水平技术水平 第17页，共18页，编辑于2022年，星期二公司产品分析公司产品分析成本优势 质量优势 品牌优势技术优势是指公司产品技术优势是指公司产品与同行业其他竞争对手与同行业其他竞争对手相比拥有更高的技术含相比拥有更高的技术含量，这是

10、公司技术水平量，这是公司技术水平和研发能力的一个直接和研发能力的一个直接体现体现。质量优势是指公司的产质量优势是指公司的产品以高于其他公司同类品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场，产品的质量赢得市场，从而取得竞争优势。从而取得竞争优势。技术优势 成本优势是指公司的产品依成本优势是指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力。他企业的盈利能力。品牌是一种名称、术语、品牌是一种名称、术语、标记、符号或设计，或标记、符号或设计，或是它们的组合运用，其是它们的组合运用，其目的是借以辨认某个销目的是借以辨认某个销售者或某群销售者的产售者或某群销售者的产品，以便同竞争者的产品，以便同竞争者的产品相区别。品相区别。第18页，共18页，编辑于2022年，星期二