公允价值.pptx

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1、中南财经政法大学中南财经政法大学会计前沿专题会计前沿专题 公允价值会计公允价值会计 主讲人：会计学院彭艳2022/9/151公允价值会计概述1公允价值的确定2金融危机下的公允价值会计32022/9/152022/9/1522主要内容主要内容主要内容主要内容公允价值会计的推广4第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v关键词会计计量计量属性Fairvalue公允价值Fairvalueaccounting公允价值会计Marktomarketaccounting调到市值计价会计/盯市会计2022/9/152022/9/1533第一节第一节第一节第一节

2、 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v会计计量的目的是什么？l为了财务报表中确认和计列有关要素而确定其货币金额l包括：-计量单位（unit）：名义货币单位，货币购买力单位；-计量属性（attribute）：被计量要素的特质或特性，如历史成本，现行（重置）成本，现行市价，可变现价值，未来现金流量现值（贴现值）2022/9/152022/9/1544第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述vvFASBFASB：SFAC No 5 SFAC No 5（19841984），），），），5 5种计量属性（种计量属性（种计量属

3、性（种计量属性（Measurement Measurement AttributesAttributes）：历史成本，现行（重置）成本，现行市场价值，可变历史成本，现行（重置）成本，现行市场价值，可变历史成本，现行（重置）成本，现行市场价值，可变历史成本，现行（重置）成本，现行市场价值，可变现（处置）价值，现（处置）价值，现（处置）价值，现（处置）价值，未来现金流量现值（贴现值）未来现金流量现值（贴现值）未来现金流量现值（贴现值）未来现金流量现值（贴现值）。vvIASB:IFRS IASB:IFRS The Conceptual Framework for Financial The Conc

4、eptual Framework for Financial Reporting Reporting（19891989），），），），4 4种计量基础（种计量基础（种计量基础（种计量基础（Measurement Measurement BasesBases）：历史成本，现行成本，可变现（处置）价值，现值。历史成本，现行成本，可变现（处置）价值，现值。历史成本，现行成本，可变现（处置）价值，现值。历史成本，现行成本，可变现（处置）价值，现值。vv中国中国中国中国企业会计准则企业会计准则企业会计准则企业会计准则基本准则基本准则基本准则基本准则（20062006），），），），5 5种会计计量种会计

5、计量种会计计量种会计计量：历史成本，重置成本，可变现净值，现值，公允价值。历史成本，重置成本，可变现净值，现值，公允价值。历史成本，重置成本，可变现净值，现值，公允价值。历史成本，重置成本，可变现净值，现值，公允价值。2022/9/152022/9/1555更正or取代？2000年，SFACNo.7：PV是一种资产或负债的摊销方法，而非计量属性。Fv为计量属性，可用PV估计。第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v关键问题双重计量？公允价值的确定？未实现利得的处理？财务呈报（会计信息披露）的目的是什么?（SFAC1，Ch2）l有助于投资和信贷

6、决策l有助于评估现金流量金额、时间和不确定性l有关企业经济资源，对资源的要求权，资源和要求权的变动2022/9/152022/9/1566第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v一、公允价值产生的理论基础会计目标的变迁受托责任学派决策有用学派收益确定理论的变化收益表观资产负债表观2022/9/152022/9/1577第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v一、公允价值产生的理论基础资产负债表观的运用销售收入的确认2022/9/152022/9/1588损损益益观观资产评估观资产评估观收入实

7、现原则收入实现原则a.a.已已实现实现(Realized)或可或可实现实现(Realizable)b.b.已賺得（已賺得（Earned）终止确认原资产终止确认原资产(存貨存貨)a.a.转移转移主要主要风险和报酬风险和报酬b.b.不不持续持续介入管理和控制介入管理和控制确认确认新新资产资产(現金或現金或应收账款应收账款)a.a.经济利益很可能注入企业经济利益很可能注入企业b.b.收入收入金额能可靠地计量金额能可靠地计量c.c.相关相关成本能可靠地成本能可靠地计量计量第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v一、公允价值产生的理论基础折旧方法变化：

8、会计政策变更到会计估计变更折旧方法应反映资产经济利益的实现形式，账面金额代表剩余经济效益（资产估价观）。只有经济利益实现方法改变时（估计变更），才能改变折旧方法。2022/9/152022/9/1599第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v一、公允价值产生的理论基础存货成本与市价孰低法的市价由重置成本改为可变现净值重置成本下降代表获利的增加或损失（损益表观）可变现净值低于账面金额代表资产价值的减少（资产负债表观）2022/9/152022/9/151010第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计

9、概述v一、公允价值产生的理论基础所得税会计从递延法改为资产负债表法递延法将本期增加的所得税费用或利益予以递延。（损益表观）资产负债表以未来增加的资产或负债作为确认的基础，应符合资产负债的定义（资产负债表观）坏账准备计提方法销货百分比法（损益表观）账款余额法（资产负债表观）2022/9/152022/9/151111第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v二、公允价值的产生与发展公允价值会计产生的起点美国对金融工具的确认和计量问题的争论首次正式提出公允价值计量属性1990年9月，SEC主席理查德C布雷登公允价值会计应用的起点SEC、FASB和A

10、ICPA联席会议，决定由AICPA下属的会计准则执行委员会负责研究和制定有关公允价值会计准则2022/9/152022/9/151212第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v二、公允价值的产生与发展USA FASB 财务会计准则委员会lSFAS107金融工具公允价值的披露（91年12月），至04年底，发布的153个准则中涉及FV的有60多个；lSFAC NO.7-会计计量中现金流信息和现值的使用（2000年2月）lSFAS157-公允价值计量（06年9月，后被修订）；lFASB Staff Position FAS157-1：（08年2月）

11、；lFSP FAS157-2：（08年2月）；2022/9/152022/9/151313第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v二、公允价值的产生与发展USA FASB 财务会计准则委员会lFSP FAS 157-3：不活跃市场条件下确定金融资产的公允价值（08年10月10日）lFPS FAS 157-4:当资产与负债活跃度发生重大衰减而且可辨认业务处于无序状态下的公允价值确认（09年4月9日）；lFSP FAS 107-1 and APB 28-1：关于金融工具公允价值的中期披露（09年4月9日）lProposed FSP FAS 157

12、-f：在第157号准则下计量负债（09年5月1日）。2022/9/152022/9/151414第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v二、公允价值的产生与发展USA Congress 国会紧急经济稳定法案，Senate Emergency Economic Stabilization Act of 2008（10月3日）USA SEC 证券交易委员会对2008年紧急经济稳定法案第133条款的报告和建议：关于按市值计价的研究（08年12月30日）。2022/9/152022/9/151515第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会

13、计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v二、公允价值的产生与发展IASB IASB 国际会计准则理事会国际会计准则理事会l lIAS 32IAS 32金融工具：披露与列报（金融工具：披露与列报（9595年发布，年发布，9898、0000、0303、0505年修订），年修订），l lIAS 39IAS 39金融工具：确认和计量金融工具：确认和计量（9898年发布，年发布，0000、0303、0404、0505、0808年修订），年修订），l lIFRS7IFRS7金融工具：披露（金融工具：披露（0505年发布）年发布）l lIFRS 9IFRS 9金融工具（金融工具（0909年发布，年发布，13

14、13年生效）年生效）l lIFRS 13 Fair Value MeasurementIFRS 13 Fair Value Measurement （1111年年5 5月发布，月发布，1313年生效）年生效）2022/9/152022/9/151616第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v二、公允价值的产生与发展IASB IASB 国际会计准则理事会国际会计准则理事会l lIASB Expert Advisory PanelIASB Expert Advisory Panel：市场不再活跃时金融工具公：市场不再活跃时金融工具公允价值的计量和

15、披露（允价值的计量和披露（0808年年1010月），月），l lAn IASB Staff SummaryAn IASB Staff Summary：市场不再活跃时计量金融工具：市场不再活跃时计量金融工具公允价值所使用的判断（公允价值所使用的判断（0808年年1010月）月）l lIAS 39&IFRS7IAS 39&IFRS7 AmendmentsAmendments：对金融资产的重新分类：对金融资产的重新分类（0808年年1010月月）l lExposure DraftExposure Draft（EDED）：公允价值计量）：公允价值计量（0909年年5 5月）月）l lEDED：金融工具

16、的分类与计量：金融工具的分类与计量（0909年年7 7月）月）2022/9/152022/9/151717该修订允许某些以公允价值计量且其变动计入当期损益和可供出售的金融资产在特定情况下可进行重分类。修订要点如下：在极少数情况下，允许将非衍生的交易性金融资产重分类至其他类金融资产；预计未来仍将持有且有能力持有的可供出售金融资产可被重分类至贷款及应收款类，如果该可供出售金融资产满足贷款及应收款项的定义；已经计入损益表的金额不允许冲回；第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v二、公允价值的产生与发展CAS CAS 中国中国 企业会计准则企业会计准

17、则企业会计准则企业会计准则基本准则基本准则基本准则基本准则 2 2号号号号长期股权投资长期股权投资长期股权投资长期股权投资，3 3号号号号投资性房地产投资性房地产投资性房地产投资性房地产，5 5号号号号生物资产生物资产生物资产生物资产，7 7号号号号非货币性资产交换非货币性资产交换非货币性资产交换非货币性资产交换，8 8号号号号资产减值资产减值资产减值资产减值，1010号号号号企业年金基金企业年金基金企业年金基金企业年金基金，1111号号号号股份支付股份支付股份支付股份支付，1212号号号号债务重组债务重组债务重组债务重组，1414号号号号收入收入收入收入，1616号号号号政府补助政府补助政府

18、补助政府补助，2020号号号号企业合并企业合并企业合并企业合并，2121号号号号租赁租赁租赁租赁，2222号号号号金融工具确认和计量金融工具确认和计量金融工具确认和计量金融工具确认和计量，2323号号号号金融资产转移金融资产转移金融资产转移金融资产转移，2424号号号号套期保值套期保值套期保值套期保值，2727号号号号石油天然气开采石油天然气开采石油天然气开采石油天然气开采，3737号号号号金融工具列报金融工具列报金融工具列报金融工具列报。2022/9/152022/9/151818第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v三、公允价值的内涵企

19、业会计准则-基本准则：定义第42条：公允价值指资产和负债按公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交易或债务清偿之金额。（同IASB，IAS 39）第43条：一般应采用历史成本，采用其他会计计量的要遵循“可靠计量”原则。（“救济条款”、“豁免条款”、“补充条款”）2022/9/152022/9/151919第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v三、公允价值的内涵n企业会计准则22号金融工具确认和计量：分类 未实现持有损益（浮盈、浮亏）未实现持有损益（浮盈、浮亏）未实现持有损益（浮盈、浮亏）未实现持有损益（浮盈、浮亏）金融资产金融资产金融资

20、产金融资产 会计计量会计计量会计计量会计计量 Unrealized holding G/L Unrealized holding G/L 其他损益其他损益其他损益其他损益 交易性金融资产 公允价值FV 利润表G/L I/S 利息、股利、售让损益 可供出售金融资产 公允价值 资产负债表 同上 （股东权益）G/L 持有到期金融资产 摊余成本AC 利润表 L I/S 利息、售让损益 贷款、应收款项 摊余成本 利润表 L 同上2022/9/152022/9/152020第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v三、公允价值的内涵vSFAS 157公允价

21、值计量（06年9月）FV定义：在计量日的有序交易中，市场参与者出售某项资产所收到的价格或为转移负债所愿意支付的价格。该定义有三个假定：有序交易Orderly transaction，主要市场或最有利市场市场参与者符合4个条件：独立于报告主体，非关联方；熟悉情况，掌握信息；有能力交易；交易是自愿而非被迫。2022/9/152022/9/152121第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v三、公允价值的内涵IASB:IFRS 13 Fair Value MeasurementEffective:1 Jan.2013A single standar

22、ds to address the measurement fair value used in many other IFRSsDefined as:The price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date.2022/9/152022/9/152222Fair value measurementFair value measureme

23、nt2022/9/1523Fair valueFor particular asset or liabilityOrderlytransactionMarketparticipantsMeasurementdateExitPricePrincipalmarketMostadvantageousmarket第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v三、公允价值的内涵nIASB:IFRS 9 Financial Instruments 未实现持有损益（浮盈、浮亏）未实现持有损益（浮盈、浮亏）未实现持有损益（浮盈、浮亏）未实现持有损益（浮盈、浮亏）金

24、融工具金融工具金融工具金融工具 会计计量会计计量会计计量会计计量 未实现持有损益处理未实现持有损益处理未实现持有损益处理未实现持有损益处理n金融工具同时满足n（1）管理目标：收取合约现金流 摊余成本AC I/S，Loss （2）合约现金流主要为本与息 Amortized costn 金融工具不满足上述条件的 公允价值FV I/S 或 B/S，G/L2022/9/152022/9/152424第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v四、历史成本与公允价值的区别2022/9/152022/9/152525ElizabethTaylor17Eliz

25、abethTaylor71第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v四、历史成本与公允价值的区别2022/9/152022/9/15262640年前年前”四姐妹四姐妹”组合组合-历史成本历史成本40年后年后”四姐妹四姐妹”居酒屋居酒屋-公允价值公允价值第一节第一节第一节第一节 公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述公允价值会计概述v四、历史成本与公允价值的区别2022/9/152022/9/152727第二节第二节第二节第二节 公允价值的确定公允价值的确定公允价值的确定公允价值的确定v一、FV三个级次vFairvaluehierarc

26、hy:threelevelsLevel1inputs：存在活跃市场对相同资产或负债的报价Quotedprices（未调整）；Level2inputs：可直接或间接观测的资产或负债的报价Level3inputs：资产或负债的不可观测的输入值，（需用估值技术、定价模型和假设对资产或负债未来的风险和现金流量进行估测）。2022/9/152022/9/152828Fair value hierarchyFair value hierarchy2022/9/1529Quoted price in active market?Adjusted?Observable inputs?Significant u

27、nobservable inputs?Level 1 inputsLevel 2 inputsLevel 3 inputsYesYesYesYesNoNoNoNo第二节第二节第二节第二节 公允价值的确定公允价值的确定公允价值的确定公允价值的确定v二、估值技术vvaluationtechniquesunderIFRS13IFRS13setout3valuationapproachestoselectionandusageofvaluationtechniquesMarketapproach,Costapproach,andIncomeapproach.2022/9/152022/9/153030

28、第二节第二节第二节第二节 公允价值的确定公允价值的确定公允价值的确定公允价值的确定v二、估值技术Marketapproachisdefinedasavaluationtechniquethatusespricesandotherrelevantinformationgeneratedbymarkettransactioninvolvingidenticalorcomparable(i.e.similar)assets,liabilitiesoragroupofassetsandliabilities,suchasabusiness利用相同或可比的资产或负债项目在市场交易中的价格与其他相关信息对

29、应的估值技术：矩阵定价法（债务证券）2022/9/152022/9/153131第二节第二节第二节第二节 公允价值的确定公允价值的确定公允价值的确定公允价值的确定v二、估值技术Costapproachisdefinedasavaluationtechniquethatreflectstheamountthatwouldberequiredcurrentlytoreplacetheservicecapacityofanasset(oftenreferredtoascurrentreplacementcost)以当前可能被要求重置一项资产的服务能力所需的金额为基础（现行重置成本）2022/9/15

30、2022/9/153232第二节第二节第二节第二节 公允价值的确定公允价值的确定公允价值的确定公允价值的确定v二、估值技术Incomeapproachisdefinedasavaluationtechniquethatconvertfutureamounts(e.g.cashflowsorincomeandexpenses)toasinglecurrent(i.e.discounted)amount.Thefairvaluemeasurementisdeterminedonthebasisofthevalueindicatedbycurrentmarketexpectationsaboutth

31、osefutureamounts.估值技术：现值技术；期权定价模型（Black-Scholes,二项式模型）；多期间超额盈利法2022/9/152022/9/153333第二节第二节第二节第二节 公允价值的确定公允价值的确定公允价值的确定公允价值的确定2022/9/152022/9/153434公开公开报价报价可观察信息可观察信息不可观察信息不可观察信息QuotedPriceObservableInputsUnobservableInputs市场法市场法MarketApproach收益现值法收益现值法IncomeApproach重置成本法重置成本法CostApproach不同披露要求不同披露要

32、求Different Different DisclosureDisclosureRequirementsRequirementsMarktoMarketMarktoMatrixMarktoModel公允价值层次分布公允价值层次分布公允价值层次分布公允价值层次分布2022/9/1535信用等级下降是祸是福信用等级下降是祸是福信用等级下降是祸是福信用等级下降是祸是福2022/9/1536公允价值公允吗？公允价值公允吗？公允价值公允吗？公允价值公允吗？2022/9/1537中国船舶市值267.22亿元2011年净利22.52亿市盈率TTM=12.71公允价值公允吗？公允价值公允吗？公允价值公允吗？

33、公允价值公允吗？2022/9/1538*ST金泰市值7.7亿元2011年净利-1800.53万元市盈率TTM=-公允价值公允吗？公允价值公允吗？公允价值公允吗？公允价值公允吗？2022/9/1539连续连续42个涨停个涨停史无前例史无前例被被CPA发表非标意见发表非标意见：自自20052005年起生产经营陷于停顿状态；年起生产经营陷于停顿状态；20072007年利润中，年利润中，29772977万元来自债务重组收益；逾期贷款万元来自债务重组收益；逾期贷款87388738万元；资产被查封；万元；资产被查封；货币资金货币资金26.5826.58万元万元公允价值公允吗？公允价值公允吗？公允价值公允吗

34、？公允价值公允吗？2022/9/15402007年10月16第三节第三节第三节第三节 金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允价值会计v次贷变次债住房抵押贷款的种类优质住房抵押贷款(Prime Mortgage Loans):约8.5万亿美元Alt-A：介于优质和次级住房抵押贷款之间(规模约4000亿美元)次级住房抵押贷款(Subprime Mortgage Loans)：规模约1.5万亿美元，约占美国2007年GDP13.64万亿美元的11%衍生品：ABS(Asset-backed securities，资产支持证券）MBS（Mortgage-

35、backed securities，抵押贷款支持证券CDO（Collateral debt obligation，担保债务凭证，为其保险的衍生品是CDS）2022/9/152022/9/154141CreditDefaultSwap，信用违约互换，又称为信贷违约掉期，或贷款违约保险。CDS是一种以金融产品与金融机构的信用作为交易基础的信用衍生产品，本质上是一种金融资产的违约保险。第三节第三节第三节第三节 金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允价值会计v次贷变次债两房是联邦住房贷款抵押融资公司，半官方机构（Government-sponsored

36、 enterprises；GSE）刺激房地产的方法是：买房者在买入物业时可向银行按揭。银行将按揭卖给两房套回现金。上述贷款组合之后由两房做担保人，在市场出售MBS。如果买房者不还钱，由两房代还，两方则从中赚取息差。2022/9/152022/9/154242第三节第三节第三节第三节 金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允价值会计v2008年9月，黑色九月。14日美林被美国银行收购；15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护；同时，美国最大的保险公司美国国际集团宣布计划改组企业业务并出售旗下资产以求融资；21日，美国联邦储备委员会正式批准摩根

37、士丹利和高盛转型为银行控股公司；25日，华盛顿互惠银行被美国联邦存款保险公司接管，成为美国历史上倒闭的最大规模银行2022/9/152022/9/1543432022/9/1544次级市场次级市场次级市场次级市场（购房人、（购房人、（购房人、（购房人、经纪商）经纪商）经纪商）经纪商）低收入实低收入实低收入实低收入实现居者有现居者有现居者有现居者有其屋的便其屋的便其屋的便其屋的便捷途径捷途径捷途径捷途径住房抵押住房抵押住房抵押住房抵押贷款机构贷款机构贷款机构贷款机构各种金融各种金融各种金融各种金融/财务公司财务公司财务公司财务公司、小额贷、小额贷、小额贷、小额贷款公司等款公司等款公司等款公司等信

38、用评级信用评级信用评级信用评级、保险机构、保险机构、保险机构、保险机构GSE&GSE&投资银行投资银行投资银行投资银行资产证券资产证券资产证券资产证券化，将不化，将不化，将不化，将不同信用级同信用级同信用级同信用级别的次贷别的次贷别的次贷别的次贷组合包装组合包装组合包装组合包装“华尔街的投资银行华尔街的投资银行将次贷切成丝、剁成将次贷切成丝、剁成片，经过多次混合蒸片，经过多次混合蒸煮后，熬成一锅连他煮后，熬成一锅连他们也不知道是什么东们也不知道是什么东西的乱炖西的乱炖”。DBDBDBDB 次级债券次级债券次级债券次级债券ABSABSMBSMBSCDOCDO社保基金社保基金社保基金社保基金商业银

39、行商业银行商业银行商业银行投资银行投资银行投资银行投资银行对冲基金对冲基金对冲基金对冲基金保险公司保险公司保险公司保险公司金融金融金融金融/财务公司财务公司财务公司财务公司AAA-BBB真正的借款人和真正的放贷人之间真正的借款人和真正的放贷人之间真正的借款人和真正的放贷人之间真正的借款人和真正的放贷人之间的委托代理链被一大堆眼花缭乱的的委托代理链被一大堆眼花缭乱的的委托代理链被一大堆眼花缭乱的的委托代理链被一大堆眼花缭乱的衍生金融产品给拉长了。衍生金融产品给拉长了。衍生金融产品给拉长了。衍生金融产品给拉长了。社社会会投投资资者者公公众众衍生金融产品增多，虚拟价值链拉长，信用放大，杠杆融资放大，

40、风险暴露衍生金融产品增多，虚拟价值链拉长，信用放大，杠杆融资放大，风险暴露GSE:Government-sponsoredenterprises次次贷贷危机的危机的传传播路径播路径2022/9/1545次贷危机示意图次贷危机示意图次贷危机示意图次贷危机示意图美联储加美联储加息维持高息维持高目标利率目标利率市场市场利率利率上扬上扬房价下跌房价下跌贷款利率重置贷款利率重置被动被动违约违约主动主动违约违约信用信用恶化，恶化，违约违约率急率急剧上剧上升升政府压力政府压力投资品评级降等投资品评级降等“盯市盯市”带来浮亏压力带来浮亏压力投资品流动性压力投资品流动性压力风险偏好逆转风险偏好逆转资资产产组组合

41、合调调整整信贷信贷紧缩紧缩消消费费投投资资经经济济衰衰退退预示未来现金流量预示未来现金流量贴现值下降贴现值下降预示预示投资投资性房性房地产地产FVFV下跌下跌导致金融资产导致金融资产流动性下降流动性下降行业压力行业压力FVFV计量显示巨额帐面亏计量显示巨额帐面亏损，但未涉及现金流量损，但未涉及现金流量导致金融资产导致金融资产流动性下降，流动性下降，资产减计减值资产减计减值资产证券化资产证券化组合调整组合调整公司财务、会公司财务、会计政策调整计政策调整政府、行业对公允政府、行业对公允价值会计信心动摇价值会计信心动摇死亡螺旋陷阱：价格下跌、死亡螺旋陷阱：价格下跌、计提提拨备、亏损加大、公加大、公司

42、价格下跌、恐慌性抛售、价格司价格下跌、恐慌性抛售、价格继续下跌下跌2022/9/1546反对方：反对方：反对方：反对方：损失惨重的金融界损失惨重的金融界损失惨重的金融界损失惨重的金融界支持方：支持方：支持方：支持方：背负罪名的会计界背负罪名的会计界背负罪名的会计界背负罪名的会计界代表性机构和人物代表性机构和人物代表性机构和人物代表性机构和人物：花期：花期：花期：花期Citigroup,Citigroup,美林美林美林美林,瑞银瑞银瑞银瑞银UBS,UBS,美国国际集团美国国际集团美国国际集团美国国际集团AIG,AIG,百仕通（黑石集团百仕通（黑石集团百仕通（黑石集团百仕通（黑石集团Blackst

43、one Group),Blackstone Group),美国金融家协会美国金融家协会美国金融家协会美国金融家协会ABAABA，美联储美联储美联储美联储FR,FR,国际货币组织国际货币组织国际货币组织国际货币组织IMF,IMF,麦肯恩麦肯恩麦肯恩麦肯恩 McCainMcCain代表性机构和人物：代表性机构和人物：代表性机构和人物：代表性机构和人物：美国财务会计准则委美国财务会计准则委美国财务会计准则委美国财务会计准则委员会员会员会员会FASB,FASB,国际会计准则理事会国际会计准则理事会国际会计准则理事会国际会计准则理事会IASB,IASB,机构投资者委员会机构投资者委员会机构投资者委员会机

44、构投资者委员会CII,CII,审计质量中心审计质量中心审计质量中心审计质量中心CAQ,CAQ,注册财务分析师协会注册财务分析师协会注册财务分析师协会注册财务分析师协会CFAICFAI，Robert Hertz,Robert Hertz,David Tweedie,David Tweedie,PWCPWC主席主席主席主席Dennis NallyDennis Nally 观观观观 点点点点-FVFV导致金融机构确认巨额的未实现、导致金融机构确认巨额的未实现、导致金融机构确认巨额的未实现、导致金融机构确认巨额的未实现、没有现金流量的账面损失；没有现金流量的账面损失；没有现金流量的账面损失；没有现金流

45、量的账面损失；-这些损失引起投资者恐慌这些损失引起投资者恐慌这些损失引起投资者恐慌这些损失引起投资者恐慌,导致抛售次贷导致抛售次贷导致抛售次贷导致抛售次贷 产品金融机构的股票；产品金融机构的股票；产品金融机构的股票；产品金融机构的股票；-金融机构不惜代价降低次贷产品的风险金融机构不惜代价降低次贷产品的风险金融机构不惜代价降低次贷产品的风险金融机构不惜代价降低次贷产品的风险 暴露头寸暴露头寸暴露头寸暴露头寸,加剧次贷危机；加剧次贷危机；加剧次贷危机；加剧次贷危机；-强烈呼吁修改、暂停、废除终止强烈呼吁修改、暂停、废除终止强烈呼吁修改、暂停、废除终止强烈呼吁修改、暂停、废除终止FVFV。观观观观

46、点点点点-指责指责指责指责FVFV旨在转移公众视线旨在转移公众视线旨在转移公众视线旨在转移公众视线,为激进的衍为激进的衍为激进的衍为激进的衍 生品、资本虚增生品、资本虚增生品、资本虚增生品、资本虚增Capital paddingCapital padding和失败和失败和失败和失败 的风险管理的风险管理的风险管理的风险管理RMRM开脱罪责；开脱罪责；开脱罪责；开脱罪责；-指责指责指责指责FVFV显示机会主义色彩浓厚；显示机会主义色彩浓厚；显示机会主义色彩浓厚；显示机会主义色彩浓厚；-FVFV增加透明度增加透明度增加透明度增加透明度,让投资者和监管机构及让投资者和监管机构及让投资者和监管机构及让

47、投资者和监管机构及 时了解次贷危机严重性；时了解次贷危机严重性；时了解次贷危机严重性；时了解次贷危机严重性；-FVFV并非完美并非完美并非完美并非完美,回到回到回到回到HCHC并非理想并非理想并非理想并非理想,而是因而是因而是因而是因 噎废食的倒退。噎废食的倒退。噎废食的倒退。噎废食的倒退。论战双方主要观点第三节第三节第三节第三节 金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允价值会计vIASBIASB于于20082008年年1010月月1313日对日对国际会计准则第国际会计准则第3939号号-金融工金融工具：确认与计量具：确认与计量和和国际财务报告准

48、则第国际财务报告准则第7 7号号-金融工金融工具：披露具：披露进行了修订进行了修订v该修订允许某些以公允价值计量且其变动计入当期损益该修订允许某些以公允价值计量且其变动计入当期损益和可供出售的金融资产在特定情况下可进行重分类和可供出售的金融资产在特定情况下可进行重分类v修订要点如下：修订要点如下：在极少数情况下，允许将非衍生的交易性金融资产从以公允价在极少数情况下，允许将非衍生的交易性金融资产从以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产重分类至其他类金融值计量且其变动计入当期损益的金融资产重分类至其他类金融资产；资产；预计未来仍将持有且有能力持有的可供出售金融资产可被重分预计未来仍将持有且有

49、能力持有的可供出售金融资产可被重分类至贷款及应收款类，如果该可供出售金融资产满足贷款及应类至贷款及应收款类，如果该可供出售金融资产满足贷款及应收款项的定义；收款项的定义；已经计入损益表的金额不允许冲回；已经计入损益表的金额不允许冲回；该修订自该修订自20082008年年7 7月月1 1日起生效，并且追溯适用的期间截至日起生效，并且追溯适用的期间截至20082008年年1111月月1 1日止。日止。2022/9/152022/9/154747德国人的德国人的德国人的德国人的“会计杰作会计杰作会计杰作会计杰作”2022/9/1548第三节第三节第三节第三节 金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允

50、价值会计金融危机下的公允价值会计金融危机下的公允价值会计v 尘埃落定：既坚持，又妥协尘埃落定：既坚持，又妥协尘埃落定：既坚持，又妥协尘埃落定：既坚持，又妥协08年10月10日FASB发布FAS 157-3：不活跃市场条件下确定金融资产的公允价值认为：当相关市场可观测数据无法获得时，可以使用管理当局关于现金流量和贴现率风险调整的假设。-注意这样的“调整”方案意味着“妥协”。08年10月13日IASB发表解释性文告Press Release，允许金融资产重新分类，并将此执行可以追溯至当年7月1日。-注意这是“妥协”。至此，伴随着金融危机而愈演愈烈的FV之争暂告一段落，尘埃落定。但其中也体现了会计界