《门口的野蛮人》影视观后感范文.docx

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1、门口的野蛮人影视观后感范文 门口的野蛮人是一本由布赖恩伯勒 /约翰希利亚尔著作，机械工业出版社出版的平装图书，本书定价：52.00元，页数：449，以下是我为大家细心整理的门口的野蛮人影视观后感，盼望大家能够喜爱! 门口的野蛮人影视观后感1 一本纪录片式的巨著，记录了1988年KKR公司收购雷诺兹-纳贝斯克集团(RJRNabisco)的来龙去脉，这场价值250亿美元的杠杆收购被称为“史上最强悍的资本收购”，其规模之大直到十七年后才被刷新，这场大收购将几乎全部华尔街的知名金融大鳄系数卷入其中，它标志着美国80年月企业并购浪潮的最.，也最大程度的揭露出商业和金融世界的血腥和贪欲。 1、80年月末美

2、国为什么会消失企业并购浪潮? (1)股市低迷，华尔街被迫转型。1987年美国股市崩盘，股票交易量骤减，美国大公司没有动力发行新股，华尔街只能转向只赚不赔的并购业务。并购是华尔街的法宝，由于不论是胜利还是失败，华尔街都能赚到手续费，包括询问费、业务剥离费和借贷费用。整个80年月，这些费用都促使华尔街快速进展起来。 (2)蓝筹股消失估值凹地，为企业并购供应了好机遇。 (3)垃圾债券盛行，为杠杆收购供应了大量资金支持。最终使得华尔街停下并购脚步的也正是之后垃圾债券市场的震荡(垃圾债券违约)。 2、何为杠杆收购?何为”野蛮人“? (1)杠杆收购(LBO)：收购方在金融机构关心下，以借债方式(银行贷款、

3、发行债券)收购公司股票从而取得公司掌握权，随后通过削减财务预算、出售部分业务等方式偿还债务。 (2)依据收购方不同，可以分为管理层杠杆收购、外部方杠杆收购，若外部方并未得到公司内部认可而强行收购，则可归为恶意收购，收购方即被称作”野蛮人“。 (3)LBO好处：金融机构将获得巨额的贷款利息、手续费(债券发行费、询问费、管理费等)以及品牌声誉;债务使企业变得更加精简和节俭;主导LBO的管理层将变得极其富有;股价拉升有利于股东短期利益的快速增长。 (4)LBO坏处：高筑的债台会使得公司被迫削减研发费用和其他方面的预算，从而减弱公司竞争力，RJR-Rabisco后来的衰落正是印证;管理层、公司员工的职

4、位不保。 3、这场收购的博弈关键因素有哪些? (1)资金：德崇证券作为“垃圾债券之王“为KKR供应了充分的资金弹药; (2)人才：KKR雇佣了4家投资银行，未免显得冗余，但其主要目的在于防守，不让优秀人才成为自己的对手; (3)信息：任何胜利的杠杆收购都离不开一些列数据猜测(利润、销量、现金流)，这些数据可以揭示一个公司最多能够偿还多少负债而不影响其经营，公司内部财务信息的缺失差点让KKR输掉了这场战斗;一个正确的竞标价格意味着一切，对于对手投标价格的知晓左右着这场战斗的进程; (4)公关：约翰逊对媒体的口若悬河使其站在舆论的风口浪尖，肯定程度上影响了董事会的最终站队。 4、这场收购的评价?

5、一方面，这场收购具有自上而下的偶然性。在这场通过垃圾债券完成的巨额杠杆收购中，我们可以窥见时代大环境对金融界及实业界的影响，”喧嚣的80年月“是”赌场.“，投资银行家们既充当庄家，同时又是炼金士，他们编造荒诞的方案，引诱公司管理层上钩。假如不是股市低迷造成蓝筹股被低估，假如不是华尔街制造出垃圾债券这一杠杆收购的资金引擎，那么这场规模空前的大收购或许根本不会发生。 另一方面，这场收购具有自下而上的必定性。在这场如同野兽追捕、分食猎物的激战中，人类对于名利亘古不变的贪欲本性暴露无疑，管理层、董事会、投行、商业银行等各方无不进行着精密的利益算计，资本的本质就是逐利，这便是这场收购的微观基础，它打算了

6、收购发生的必定性，即使没有约翰逊这个带有喜剧颜色的悲情CEO“开门揖盗”，但我信任也肯定会有其他的“理性人”发觉市场的错误从而演绎另一版本的“门口的野蛮人”。 门口的野蛮人影视观后感2 杠杆收购，仅是一种金融工具，原来是关心企业成长壮大的“神器”，由于某些理念的区分，变成释放贪欲的“邪物”。工具本身没有正邪之分，关键是使用的人。 管理层也好，董事会也罢，关注的是公司的壮大与进展，以给股东越来越多的回报为目标;投行、基金、询问、银行等本应是“联盟”的一员，做好支持工作。但仅仅想着自己的手续费，询问费，利息，名声等，一念之差，就成了兵临城下的“部落”，急不行待得想入城瓜分钱粮。而管理层心中也有恶魔

7、，这就合成了真正的“魔兽世界” 而结局呢，其中风云人物，在这场大战中，尔虞我诈，各施其能，大有华山论剑之感，但20年之后，尘归尘土归土，江山代有新人出，全部故事随风而去，江湖上只留下此书还记载着回忆 门口的野蛮人影视观后感3 一场疯狂的资本嬉戏 评门口的野蛮人 这是一场疯狂的资本嬉戏，嬉戏中的形形色色都可以在现在的产业界、金融界等行业中得到印证。门口的野蛮人?他们不是什么好人，至少对于一个想搞实业的CEO来说，对于一个忠诚于企业，并且想在企业中有所进展、长期依托下去的一般员工来说。在华尔街，那些野蛮人是不怀好意的收购者，他们并没有考虑到企业的将来，企业员工的稳定，他们的想法就是想通过收购大捞一

8、把，然后急冲冲地离开，留下一个破败的企业、烂摊子。 罗斯约翰逊是这场收购的主角，他是将公司这艘大船推向站场的船长;尽管雷诺兹-纳贝斯克公司在这场收购中损失惨重，尽管公司中的员工在诅咒罗斯这个推手，但罗斯最终不算太差的结局和他一厢情愿的自以为豪的心态让我觉得：他已经逃脱了惩处。将近40岁的时候，这个即将成为里根时代商业楷模的人物，还是悄悄无闻。一家猎头公司成为了约翰逊生命的拐点，凭借这次机会，他摇身一变，成为了标牌公司的总裁，接着鲸吞了纳贝斯克公司，最终借着雷诺兹公司的变革，一举成为了雷诺兹-纳贝斯克公司的首要人物，疯狂的嬉戏就要开头了。 由于企业经营不善，罗斯打算要开头进行杠杆收购了，176亿

9、美元的杠杆收购将是迄今为止历史上最大的公司收购!科尔伯格克拉维斯(KKR)、所罗门、第一波士顿这几只杠杆收购的巨鲨闻到了腥味，虎视眈眈地向亚特兰大聚集，华尔街也开头沸腾了!这些资本家们没有把公司的经营当回事，他们就是为了这个能挣钱的嬉戏，这个挣完钱就扔掉公司的嬉戏：一旦谁赢得了嬉戏，在盈利渺茫的状况下，他们会找机会立即把公司卖掉，然后虎视眈眈地查找下一个猎物。在嬉戏的过程中，看起来眼花缭乱的手段，透露出来的的确资本家们对金钱的贪欲成性：高管们浪费豪华的生活，竞购方不择手段地得到信息，甚至在媒体的信息发布上还有意造假 这是一场失控的资本嬉戏，嬉戏结束了，我发觉没有一家是赢家。有的人输掉了公司，有

10、的人得到了公司却背上了债务，最可怜的是那些一般的企业员工们，他们失去了他们曾经忠诚工作的公司，他们中的许多人失去了工作，失去了生活的基本保障。只有那些可恶的高管们，却还无耻地享受着高额的退休金和补贴。 对于企业来说，金融手段当然是发财的捷径，但并非长期之计、长远之谋。资产与资本并不对等，管理资产如走楼梯，管理资本如坐电梯，经济是身体，假如想身体好，还是应当多走楼梯，少坐电梯。资本的残酷性可见一斑，而要保证企业的平稳进展，首先要做好资产的管理，少玩资本的嬉戏。 嬉戏结束了，对于结果，我还是很不痛快! 门口的野蛮人影视观后感4 不得不说的是，阅读此书是一个琐碎和繁杂的过程。 一如书中所呈现出来的百

11、态人生，数之不尽。 但是，假如与们的尽心尽力想比起来的话，读者的这点小哀怨只能算是九牛一毛了，呵呵。 在读这本书的时候，脑子里始终比对的是中国人写的例如做单、圈子圈套。 虽然，这两者的行业差距相差太大。但是从本质上来讲，这些书讲的还是一个道理，那就是如何得到你想要的东西。 因此，从这个角度来说，两者又具备了可比性。 有意思的是，国人写书的角度更多的是站在一个谋略家的角度，可以规划设计好各种各样的“局”，让对手或者猎物一个个地钻进来。 而从门口野蛮人这本书中，各个混乱不堪，英雄草蜢的线索中，时刻体现出来的是分中带合，合中带分。 总的来说，这本纪实颜色浓重的商战小说，把我们带入了那个go goye

12、ar的浮华与黑暗一角。随着收购的进展，每天都有新的人想加入进来，也有老的人由于各种缘由退了出去。不得不提的是，对于多线路的描述，令我啧啧称奇，虽然我一再地使用混乱不堪一词，但那只代表仆人公们的生活和勾心斗角，而作品本身具有极高的阅读流畅性。从名目前面，冗余的人物关系.就可看出，这场世纪收购所牵涉的面之广，这不仅仅是RJR纳贝斯克公司管理层和董事会的战斗，也是华尔街之间、华尔街与大企业之间以及.各个层面的战斗。从一个杠杆收购引发的导火索开头，到最终的收尾，书中向我们展现了一个较为完整的收购实例，堪称经典中的经典。 在掩卷之余，我突然想到这样一个命题，假如RJR这样的收购发生在中国，最终会以怎样的

13、结果收场?政府是否会借助行政管辖的权利对此事作出判决?民众是否会以请愿的方式对这此收购严加抵制?这么大一笔钱，毕竟会以何种方式进行融资? 遗忘在哪里看到过一句话，大意是说，华尔街的金融完全是源于个体活动范畴内自下而上的自利行为。当然，既然是自利，那么贪欲就无可避开，但是假如从好的方面来说，自由、创新这两点是无人能出其右的，而这两点又是华尔街能够进展到今日的两个制胜法宝。 把法律交给政府、道德交给媒体、金钱交给企业，虽然从理论上来说，大家都能认同的东西，在实施过程中注定是条坎坷不堪的小路。 小记：最终提一下20周年版的翻译。说到这件事情，不禁想起，自己曾经读过最早的翻译版本，但是惋惜的是，我翻了

14、也许两个篇章之后就被书中拗口的人名和扭捏的翻译所战胜，遂作罢。想来这已经是发生在3年前的事情了，感慨一下，时间真快，呵呵。 门口的野蛮人影视观后感5 其实是一本许多人都读过的老书了。看这本书跨了一年，上一次翻开，还是去年8月一个闷热的晚上。作为一名在国企上班、6点就闪人的老宅男，晚饭后无聊的趿拉着拖鞋，进了中财后面大钟寺城铁旁边的COSTACOFFEE，一边翻着，一边心想国企的生活也真是不错啊，舒适，呆着挺好这时候电话响了，现在公司的HR说，明天你来终面吧。尼玛啊刚刚培育出对国企的喜爱好不好。 怀念住在学校边上的日子，学校里美丽师妹多的乌泱乌泱的啊唉。扯远了扯远了。 由于对交易细节没有做更多的

15、查证，本文闲扯的基础仅限于这本书。 (一)关于内容 这本书把历史上最出名的杠杆收购，即KKR收购纳贝斯克案，写成了一个好读的故事。80年月，美国生产奥利奥饼干、乐事薯片和骆驼牌香烟的纳贝斯克公司，由于食品和烟草业务的充裕现金流，过着特别不错的日子，直到它的CEO打算发动一场管理层收购。华尔街当时的知名机构几乎都卷入了这场收购，竞购者也许分成四组：聘用协利(雷曼兄弟前身)做顾问的纳贝斯克管理层、杠杆收购大佬KKR(80年月，这些公司还没有被称为PE)、第一波士顿和它拉来的投资者、KKR的对头弗斯特曼(中途退出)。经过激烈的角逐，KKR队在与管理层队的最终较量中胜出，以108美元/股，总价250亿

16、美元购得纳贝斯克。 作为一本畅销的商业图书，门口的野蛮人的落笔的重点是人物的活动和对话，紧急气氛的渲染，着重呈现的是谈判、谋划的过程和各方的活动，以吸引读者的阅读爱好。当然不能希望书里呈现太多的技术细节，开篇就放一堆财务报表的书估量也很难畅销。还有一本写单笔收购交易的畅销书也不错，关于米塔尔收购安塞乐交易的冷酷的钢铁。 关于这笔交易的数据和技术性描述，主要集中在“尾声”和“后记”两个部分。 (二)关于杠杆收购的争议 交易发生的时点，正是杠杆收购活动的顶峰。除了这笔巨额交易不断登上诸如时代等重量级杂志的封面之外，美国业界当时已对杠杆收购本身绽开了激烈的争论。反对者认为，杠杆收购制造的“价值”只是

17、增加收购者的个人财宝，对于企业本身或整个商业.并无好处。 抛开简单的技术名词，杠杆收购大致就是收购方大量举债、用各种借来的钱购买企业的交易。重要的可能有两点，一是杠杆收购中收购方借钱的数额一般远远超过自有资金，偿还有压力;二是胜利的交易里，这些债务偿还的资金来源多是被收购公司，两种方式比较常见，一是将被收购公司分拆，出售部分甚至全部资产，得来现金还债，二是依靠被收购企业的经营现金流还债，前者可能更多一些。 抓住杠杆收购的上述特征，至少能够部分理解杠杆收购遭到反对的缘由。杠杆收购者向公司董事会推销方案的核心是“改善”二字：通过分拆出售“改善”被低估资产的市场价值，通过更换管理层“改善”经营，削减

18、成本，提升盈利。听起来这当然不是坏事，但收购者不是慈善家，“改善”终究是为了先将收购中借的债还本付息，还完债后再尽可能多的取得属于自己的利润。“改善”可能将一家运营状况较为稳定的大企业拆解的支离破裂，也可能在严峻的降低成本政策之下大量裁员或降低单位劳动成本。于是在被收购企业的一般员工和.公众眼中，杠杆收购的结果就是好好的企业被拆碎，原来温柔的老板换成裁员专业户，而这一切只换来与他们无关的、少数人的财宝。 任何一笔交易都会招来利益损失者的反对，杠杆收购也不例外。 (三)关于本交易 野蛮人在书中即是指代伺机收购企业而“不管人家愿不情愿”的收购者们，在本书出版后这一释义被广泛接受，并且外延有所扩大。

19、 商务印书馆编译出版罗马帝国衰亡史时，曾在序言中对Barbarian即“野蛮人”一词做了特地争论。“在古代史中，罗马人把帝国以外的民族一律称作野蛮人，这明显是完全不切实际的。因此，后来在英语中Barbarian也具有了“非罗马人”的含义”。 KKR作为在收购阶段的胜者，其实并没有那么“野蛮”。其一，KKR最终报价低于对手4美元/股而获得董事会的支持最终胜出，其方案的合理性功不行没：承诺只出售纳贝斯克不超过20%的业务基本保持公司完整、书面承诺股东收到25%利润、给一般员工充分补偿。作为正式的方案，这些承诺的确是以诚意和周到的考虑打动了董事会。其二，KKR在最关键的融资力量上完全过硬，高达200

20、亿美元的举债，过程算是干脆利索。 (四)交易之后 之所以称说KKR是“收购阶段”的成功者，是由于收购之后的事情并不太顺当。总结下来内外因素都有。 “内因”其实触到了杠杆收购的基本问题：被收购企业在沉重的债务压力下，不得不大力削减成本，但偿债压力过大，管理层很可能做的“过头”而犯错。本案中纳贝斯克被收购后的新任CEO为了提高现金流以偿还债务，一方面提高产品售价，另一方面削减营销费用。由于奥利奥饼干、乐事薯片等闻名产品的品牌忠诚度，这两项措施短期内有效，但时间一长，即使是最忠诚的消费者也会转向其他品牌。 “外因”包括收购后垃圾债券市场整体恶化，货币环境趋紧导致再融资困难，竞争对手、也是更加强悍的烟

21、草巨头菲利普-莫里斯公司、趁机将万宝路香烟降价以打击纳贝斯克的烟草业务等等。 最终这场收购盛宴在光环退去之后，KKR最终在这笔交易中算是牵强盈亏平衡。 (五)关于几个人物 1、罗斯约翰逊：枭雄的AB面 约翰逊是纳贝斯克的CEO，收购的发动者，喜爱私人飞机和名车豪宅。多数的评论已经给他定了性：“一个贪欲的、浪费成性的管理者”。交易过程中，时代把他的照片登上了封面，配上的标题叫做“贪欲的嬉戏”。 约翰逊的喜好“浪费”的确属实，但这只是A面，他的性格中存在着特别令人折服的另一面：心胸宽广、天性乐观、极少动怒、大而化之、慷慨大方。事实上，他的B面颇具大将之风，王侯之气。 几个简洁的事例就能反映他的性格

22、：输给KKR是他职业生涯的终结，意味着他在商业世界彻底出局，而他能其次天就心平气和的到机场迎接前来接管公司的KKR的人，而且诚心对胜者表示庆贺，毫无成见，这种气量绝不是能装出来的，也不是一般人能有的;交易结束20年后，痛骂他的那期时代杂志依旧在书架上摆着，可能是好大喜功者的做法，却更可能是能容下批判者的行为;约翰逊喜爱浪费，更喜爱把浪费的享受分给他的伴侣和团队，湾流喷气机和高档公寓大家有份，并不准备独享。 更重要的是，约翰逊的浪费是建立在他对公司的卓越领导之上：先有公司稳健的业务进展和良好的现金流，再有烧钱的公司飞机和公寓。拿公司的钱大手大脚虽然不是值得赞誉的做法，不过先能挣后能花、为公司挣的

23、钱远远比花的多，应当也不算什么罪大恶极之事。 2、弗斯特曼：坚持原则的魅力 弗斯特曼不是主角。 弗斯特曼领导的公司当时在街上也颇具实力和影响力，弗斯特曼本人不喜爱KKR，痛恨垃圾债券。作为核心商业价值的信奉者和这一原则的坚持者，他认为垃圾债券支撑下的杠杆收购除了让少数人发财之外，并不能真正制造价值。在这场交易中，他不是主角，但他做到了坚持原则。 弗斯特曼出于“不能输给KKR”和“不能缺席最大的杠杆收购”两个理由加入了收购战，他当然很想拿下。但是无论成功本身的诱惑或是投行的游说，始终没有让弗大爷转变不用垃圾债券的原则。在付出了大量努力之后，弗斯特曼发觉必需使用垃圾债券才能筹到足够的杠杆，他毫不迟

24、疑的选择了退出。 为了原则的重大放弃和牺牲利益，值得收到一点敬重。 3、马赫：隐忍和坚持的力气 马赫更不是主角。 他的身份是第一波士顿并购部门的主管，在克拉维斯和几家顶级投行CEO级别的人物中间，这个职位明显不会特殊惹眼。马赫当时的境况特别困难：作为后备的继任者，马赫在前两名主管离开后开头负责第一波士顿的并购部门。而离任的两人，则是当时华尔街如雷贯耳的顶级并购大佬，是他们支撑了第一波士顿的并购部门，离开时也带走了大批优秀员工和重要客户，给马赫留下一个烂摊子。 马赫一面需要苦口婆心的劝每一个职级的员工留在第一波士顿，另一面需要舍命查找新客户支撑部门业务。加入纳贝斯克争夺战的初衷，可能仅仅是为了避开自己的部门被彻底扔进垃圾堆。作为后来的仓促加入者，马赫带着第一波士顿舍命的搜集数据、设计方案、查找任何可能的投资者，试图赶上投标的截止期。输在起跑线上的第一波士顿当然不会有最终的胜算，但还是拿出了像样方案让投标进入了下一轮。这支“配角”队伍坚持到了最终一刻。 竞购失败之后，内外交困的马赫依旧坚持着，而且结果不错，第一波士顿的并购部门当年在街上依旧跑在前面。 门口的野蛮人影视观后感