第二节 一级市场走向二级市场：公司上市.pptx

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1、,第二节 一级市场走向二级市场：公司上市,公司上市的好处,1,对于公司而言,公司上市，可以在二级市场上募集资金，进一步优化公司的股权结构，扩大公司的融资渠道。 有利于建立完善公司治理机制。 有利于形成员工激励机制。 有利于企业兼并收购，和资产重组。 可以提升公司形象。提高公司公信力和知名度，获取更多发展资源。,对于投资人、创始人而言：杠杆赚钱,公司上市的弊端,上市花费多，什么财务顾问费呀、承销费、保荐费、审计费、律师费等等，所以有些公司在上市的过程中就扛不住了。,上市公司信息必须公开，有年度报告、中期报告、临时报告的要求，公司财务信息和商业信息无法保密。,上市使得公司创始人的决策权容易失控，如

2、果创始股东的股权被稀释，决策权易手的可能性非常大，受制于人，甚至丧失对公司的控制权。,2,IPO上市,首次公开发行股票并上市。,上市的途径,3,买壳上市,在证券市场上，通过买入一个已经合法上市的公司股份，掌握该公司的控股权后，通过资产重组，把自己公司的资产与业务注入这家上市公司,内地 （主板、中小板、创业板、新三板）,优势：上市的成本较低，管理费用较低，容易提升公司品牌在国内的知名度，国内投资者也愿意给出更好的价格 劣势：监管部门批准的过程中有较多不确定因素，市场波动较大；企业等待上市的时间较长,香港 （主板和创业板）,美国,上市地点,4,优势：美国股票市场是全球最大、流动性最好的股票市场。全

3、球最大公司大部分都在纽交所和纳斯达克上市。 劣势：信息披露和监管费用较高；每年光审计、法律和股票市场管理费用至少需要100万美元；上市后需要企业投入大量精力以满足监管的要求，包括提供季度和年度报告、年度股东会议记录等，管理成本较高。,优势：上市流程要比内地的快；上市成本比其他离岸证券市场要低，政府监管却比其他离岸证券市场比如美国宽松得多，国内外投资者都可以在香港证券市场买卖证券，国际化程度高。 劣势：香港股市的变化会直接受美国和欧洲股市的影响，内地上市公司在香港市场的市盈率通常都低于内地,经营时间要求持续经营三年以上。 盈利能力要求最近3个会计年度无亏损，且累计净利润超过3000万元。 要求无

4、形资产占净资产的比例不能高于20%。 要求最近3年累计营业收入，超过3亿元或者，最近3年经营活动的总现金流量，超过5000万元。 要求股本总额在5000万元以上。 最近三年公司的高层管理人员没有人事变动。,要求依法设立且持续经营三年以上； 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元； 最近一期末净资产不少于二千万元，且不存在未弥补亏损。,内地上市条件,5,新三板上市公司必须是非主板、中小板、创业板上市的股份公司。 存续期满两年即可。具有稳定的，持续经营的能力。资产无限制要求。 属于国家级高新技术产业。,主板/中小板,创业板,新三板,上市时机,6,一是企业估值越高越好。企业在上市的时候，利润越高通过IPO能获得的融资就越多，所获得的利润增长空间就越高，而这正是企业IPO后表现的最重要的指标。 二是资本总市值越大越好。资本总市值越大，那么对股价波动的抗压力越大。因为供需关系决定了价格，投资者越少，股价就越低。,在公司进入成熟期的时候,注意：结合公司自身的特点做出合理的规划！,