2022年财务管理学及财务知识分析答案 .docx

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1、精品_精品资料_一、单项挑选题1. A解析 表外筹资是指不会引起资产负债表中负债与全部者权益发生变动的筹资.经营租赁租入的固定资产不影响负债与全部者权益,所以属于表外筹资. 其他三项筹资方式都会对资产负债表的负债或全部者权益有影响,属于表内筹资.2. B解析 用认股权证购买一般股股票,其价格一般低于市价, 这样认股权证就有了价值.3. D解析依据权益资金和负债资金的比例可以看出企业存在负债,所以存在财务风险. 只要企业经营, 就存在经营风险. 但是无法依据权益资金和负债资金的比例判定出财务风险和经营风险谁大谁小.4. D解析等级筹资理论认为,从成熟的证券市场来看,企业的筹资优序模式第一是内部筹

2、资,其次是借款、发行债券、可转换债券,最终是发行新股筹资.但是此题中由于企业是在 05 年年底才设立的,所以企业无法利用内部筹资方式.所以此时优先考虑向银行借款.5. B解析依据投资的对象不同,投资可以分为实物投资和金融投资.依据投资行为介入 程度, 投资可以分为直接投资和间接投资.依据投资的方向不同, 投资可以分为对内投资和对外投资.依据经营目标的不同,投资可以分为盈利性投资和政策性投资.6. C解析 1,说明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险一样. 1,说明单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险. 1,说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险.7. C解析某年经营成本该年

3、的总成本费用（含期间费用）该年折旧额、无形资产和开办费的摊销额该年计入财务费用的利息支出1000 200 4060 700（万元）8. A解析 采纳题干中的方法运算内部收益率的前提条件是：项目的全部投资均于建设起点一次投入, 建设期为零, 建设起点第 0 期净现金流量等于原始投资的负值.投产后每年净现金流量相等,第1 至 n 期每期净现金流量为一般年金形式.9. B解析依据证券收益的打算因素可将证券分为原生证券和衍生证券两类.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_10. A解析 企业进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用临时闲置资金,调剂现金余额,获得收益.11. D解析维护赊销业

4、务所需资金2022/360 45 60 150（万元） 应收账款机会成本 150 8 12（万元）12. A解析 专设选购机构的基本开支属于固定性进货费用,它和订货次数及进货批量无关, 属于决策无关成本. 选购员的差旅费、 存货资金占用费和存货的保险费都和进货次数及进货批量有关,属于决策相关成本.13. D解析代理理论认为最优的股利政策应使代理成本和外部融资成本之和最小.14. B解析股利支付率是当年发放的股利与当年净利润之比,或每股股利除以每股收益.15. A解析销售收入百分比110/100 100 110 预算利润总额 110-60 110 -30 14（万元）16. C解析零基预算方法的

5、优点是：（1）不受现有费用开支水平的限制.（ 2）能够调动企业各部门降低费用的积极性.（3）有助于企业将来进展.零基预算方法的优点正好是增量预算方法的缺点.17. B解析财务掌握按掌握的手段可分为定额掌握和定率掌握.18. C解析剩余收益指标有两个特点：（1）表达投入产出关系.（2）防止本位主义.19. C解析为满意不同利益主体的需要,和谐各方面的利益关系,企业经营者必需对企业经营理财的各个方面, 包括营运才能、 偿债才能、 盈利才能及进展才能的全部信息予以详尽的明白和把握.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_20. A解析 现金流淌负债比率是企业肯定时期的经营现金净流量同流淌负债

6、的比率,它可以从现金流量（动态）角度来反映企业当期偿付短期负债的才能.21. C解析资产负债率负债总额/ 资产总额,权益乘数资产总额/ 全部者权益总额, 产权比率负债总额 / 全部者权益总额. 所以, 资产负债率权益乘数负债总额/ 资产总额 资产总额 / 全部者权益总额负债总额/ 全部者权益总额产权比率.22. A解析 广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程,包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程.狭义的投资仅指对外投资.23. D解析 甲公司和乙公司、丙公司是债权债务关系,和丁公司是投资与受资的关系, 和戊公司是债务债权关系.24. D解析永续年金连续期无限,没有终止时间,因此

7、没有终值.25. B解析非系统风险又称特定风险,这种风险可以通过投资组合进行分散.二、多项挑选题26. BCD解析差额投资内部收益率法不能用于项目运算期不同的方案的比较决策.27. ABCD解析打算债券收益率的主要因素,有债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格. 另外,债券的可赎回条款、税收待遇、流淌性及违约风险等属性也不同程度的影响债券的收益率.28. ABCD解析股东出于对自身利益的考虑,在确定股利安排政策时应考虑的因素有：掌握权考虑,避税考虑,稳固收入考虑和规避风险考虑.29. CD解析销售预算和生产预算属于日常业务预算的内容.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品

8、资料_30. ACD解析 财产保全掌握详细包括： 限制接触财产, 定期盘点清查, 记录爱护, 财产保险, 财产记录监控.31. BCD解析 一个健全有效的综合财务指标体系必需具备三个基本要素：指标要素齐全适当. 主辅指标功能匹配.满意多方信息需求.32. AC解析影响财务治理的主要金融环境因素有金融机构、金融工具、金融市场和利息率等.公司法和税收法规属于企业财务治理法律环境的内容.33. ABCD解析财务治理的风险计策包括：规避风险,削减风险,转移风险和接受风险.34. ABD解析企业筹资动机可分为四种：设立性筹资动机、扩张性筹资动机、调整性筹资动机（偿仍债务）、混合性筹资动机.35. AB解

9、析 投资组合的 系数受到单项资产的 系数和各种资产在投资组合中所占的比重两个因素的影响.三、判定题81. 解析 净现金流量是指在项目运算期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标.82. 解析利息率风险和购买力风险属于系统风险,对任何证券都有影响.违约风险和破产风险属于非系统风险, 由于国债是国家发行的, 有国家财政作保证所以违约风险和破产风险很小.83. 解析股票回购可削减流通在外的股票数量,相应提高每股收益,降低市盈率,从而推动股价上升或将股价维护在一个合理水平上.84. 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_解析 估计资产负债表中年初数是已知的,不需要依据日常

10、业务预算和特的决策预算的估计数据分析填列.85. 解析 内部转移价格是指企业内部各责任中心之间进行内部结算和内部责任结转时所使用的计价标准.86. 解析 趋势分析法又称水平分析法, 是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,确定其增减变动的方向、 数额和幅度, 来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法.87. 解析 财务治理环境又称理财环境, 是指对企业财务活动和财务治理产生影响作用的企业内外各种条件的统称.88. 解析 一般年金现值和年资本回收额互为逆运算.一般年金终值和年偿债基金互为逆运算.89. 解析 比率猜测法是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系,猜测资金需要量的方法.

11、90. 解析正确的公式应是：必要投资收益无风险收益+风险收益四、运算分析题1. 答案（ 1）更新设备比连续使用旧设备增加的投资额 285000 80000 +205000（元）（ 2）经营期因更新设备而每年增加的折旧（ 205000 5000） /5 +40000 （元）（ 3）经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额 10000 33%+3300（元）（ 4）经营期每年因营业利润增加而增加的净利润可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_ 10000 3300 +6700（元）（ 5）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净缺失 91000 80000 11000（元）（6）经营期第

12、1 年因旧设备提前报废发生净缺失而抵减的所得税额11000 33% 3630（元）（ 7）建设起点的差量净现金流量 NCF0 - （ 285000 80000） -205000 （元）（ 8）经营期第 1 年的差量净现金流量 NCF1 6700 400003630 50330（元）（ 9）经营期第 2 4 年每年的差量净现金流量 NCF2 4 6700 40000 46700（元）（ 10）经营期第 5 年的差量净现金流量 NCF5 6700 400005000 51700（元）2. 答案（ 1）直接收益率 1000 10 /1100 9.09%（ 2）设到期收益率为i ,就有： NPV=10

13、00 10%（ P/A,i , 5）+1000（ P/F, i , 5）-1100=0当 i 7%时NPV 1000 10%（ P/A, 7%, 5） 1000（ P/F, 7%, 5） 1100 1000 10% 4.1002 1000 0.7130 1100 23.02 0当 i 8%时NPV 1000 10%（ P/A, 8%, 5） 1000（ P/F, 8%, 5） 1100 1000 10% 3.9927 1000 0.6806 1100 -20.13 0到期收益率 i 7%（ 23.02 0） / （ 23.02 20.13 ）（ 8%7%） 7.53%可编辑资料 - - - 欢

14、迎下载精品_精品资料_（ 3）甲企业不应当连续持有A 公司债券理由是： A 公司债券到期收益率7.53%小于市场利率 8%.（ 4）持有期收益率 1000 10（ 1150 1100） /1 /1100 100% 13.64%3. 答案（ 1）A 材料的经济进货批量 900（件）（ 2）A 材料年度正确进货批数45000/900 50（次）（ 3）A 材料的相关进货成本50180 9000（元）（ 4）A 材料的相关储备成本900/2 209000（元）（ 5）A 材料经济进货批量平均占用资金240 900/2 108000（元）4. 答案A 40 1010 1000 50（万元） B 50

15、0 50（万元）依据 CD之间的关系 D=C6% 3/12又 C-D=19.7所以 C-C 6%3/12=19.7解得 C=20（万元）所以 D=20 6% 3/12=0.3 （万元） E 31.3 19.7 51（万元） F 00.3 （ 90） 89.7 （万元）G 20 0.3 （ 72.3 ） 52（万元） H 40（万元）I 40 5516.3 5556.3 （万元）J 60（万元） 五、综合题可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_1. 答案（ 1）新增长期借款不超过40000 万元时的资金成本 6%（ 1 33%） 4.02%新增长期借款超过40000 万元时的资金成本

16、9%（ 1 33%） 6.03%增发一般股不超过120220 万元时的成本 2/ 20（ 1 4） 5% 15.42% 增发一般股超过 120220 万元时的成本 2/ 16（ 1 4） 5% 18.02%（ 2）第一个筹资总额分界点40000/40 100000（万元） 其次个筹资总额分界点120220/60 202200（万元）（ 3） 2022 年 A公司最大筹资额 100000/40 250000（万元）序号筹资总额的范畴（万元）筹资方式目标资金结构个别资金成本资金边际成本10100000长期负债一般股40%60%4.02%15.42%1.61%9.25%2100000 2022003

17、202200 250000第三个范畴的资金成本13.22%（ 4）编制的资金边际成本运算表如下： 边际成本运算表第一个范畴的资金成本10.86%长期负债40%6.03%2.41%一般股60%15.42%9.25%其次个范畴的资金成本11.66%长期负债40%6.03%2.41%一般股60%18.02%10.81%或：第一个筹资范畴为0 100000 万元其次个筹资范畴为100000 202200 万元可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_第三个筹资范畴为202200 250000 万元第一个筹资范畴内的资金边际成本40% 4.02% 60% 15.42% 10.86%其次个筹资范畴内

18、的资金边际成本40% 6.03% 60% 15.42% 11.66%第三个筹资范畴内的资金边际成本40% 6.03 60% 18.02% 13.22%（ 5）由于投资额180000 万元处于其次个筹资范畴,所以资金边际成本为11.66%,而项目的内部收益率13%高于资本成本 11.66%,所以应当进行投资.2. 答案（ 1）建设期为 2 年经营期为 10 年项目运算期为 12 年原始总投资为 1 000 万元资金投入方式为分次投入（或：分两次投入资金）（ 2）不包括建设期的静态投资回收期10000/250 4（年）包括建设期的静态投资回收期4 2 6（年）净现值 -800 2000.8621

19、250（ 5.0286 1.6052 ） 280 0.1685 69.4（万元）或：净现值 -800 200 0.8621 250 4.6065 0.7432 280 0.1685 69.4 （万元）（ 3） A 57. B 2400 （或 2399.63 ）. C0.4 . D 60.59%说明： A=100 0.3+60 0.4+10 0.3=57B=（ 200-140 ） 2 0.4+ （100-140 ） 2 0.6+ （ 0-140 ） 2 0=2400或 B=（ 140 34.99%） 2=2399.63 C=1-0.4-0.2=0.4D=96.95/160 100%=60.59%（ 4）乙方案预期的总投资收益率9%10% 19%丙方案预期的总投资收益率9% 8% 17%丁方案预期的风险收益率22% 9% 13%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_丁方案投资收益率的标准离差率 13%/10% 100% 130%（依据：风险收益率 =标准离差率风险价值系数）（ 5）由于甲方案的净现值小于零,乙方案、丙方案和丁方案的净现值期望值均大于零, 所以甲方案不具备财务可行性,其余三个方案均具有财务可行性.由于在乙丙丁三个方案中,丙方案的风险最小（或净现值的标准离差率最低）,所以XYZ公司的决策者应优先考虑挑选丙投资项目.可编辑资料 - - - 欢迎下载