西方经济通货膨胀管理学与财务知识分析.pptx

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1、一、失业描述一、失业描述二、失业的经济学解释二、失业的经济学解释三、失业的影响三、失业的影响四、通货膨胀描述四、通货膨胀描述五、通货膨胀的成因六、通货膨胀的经济效应七、失业与通货膨胀的关系西方经济学宏观第18章 1一、失业描述一、失业描述 Unemployment1.1.失业：失业：n凡在一定年龄范围内愿意工作而没有工作，并正在寻找工作的人都是失凡在一定年龄范围内愿意工作而没有工作，并正在寻找工作的人都是失业。业。失业率是指劳动中没有工作而又在寻找失业率是指劳动中没有工作而又在寻找工作的人所占的比例，失业率的波动反工作的人所占的比例，失业率的波动反映了就业的波动情况。映了就业的波动情况。2.2

2、.周期性失业：周期性失业：又称又称需求不足的失业、非自愿失业需求不足的失业、非自愿失业。n由于总需求不足而引起的短期失业。由于总需求不足而引起的短期失业。p一般出现在经济一般出现在经济周期的萧条阶段周期的萧条阶段2（2 2）自然）自然就就业业率率：其含义是与自然失业率相对应的就业率，即充分就业其含义是与自然失业率相对应的就业率，即充分就业量除以劳动力总量所得到的比率量除以劳动力总量所得到的比率。n自然失业率：实现充分就业时的失业率。自然失业率：实现充分就业时的失业率。n或称充分就业的失业率，或长期均衡的失业率。或称充分就业的失业率，或长期均衡的失业率。自然失业率自然失业率不仅在理解充分就业和潜

3、在产量（或充不仅在理解充分就业和潜在产量（或充分就业量）方面发挥作用，也在理解宏观经济学和分就业量）方面发挥作用，也在理解宏观经济学和宏观经济政策方面发挥着重要作用。宏观经济政策方面发挥着重要作用。（1 1）自然失业率自然失业率 经济社会在正常情况下的失业率，经济社会在正常情况下的失业率，它是劳动市场处于供求稳定状态时的失业率它是劳动市场处于供求稳定状态时的失业率这里的稳定状态被认为：既不会造成通货膨胀也不会导致通货紧缩的状态这里的稳定状态被认为：既不会造成通货膨胀也不会导致通货紧缩的状态3. 自然失业率和自然就业率自然失业率和自然就业率34.源于劳动市场供求双方的失业源于劳动市场供求双方的失

4、业n（1 1）摩擦性失业摩擦性失业：n生产过程中难以避免的由于转业等原因而造生产过程中难以避免的由于转业等原因而造成的短期、局部性失业。成的短期、局部性失业。n对于家庭和个人，是过渡性的。对于家庭和个人，是过渡性的。通常起源于劳动力通常起源于劳动力的供给方。的供给方。通常起源于需求方。通常起源于需求方。n（2 2）结构性失业：）结构性失业：n劳动力的供给和需求不匹配所造成的失业。劳动力的供给和需求不匹配所造成的失业。n往往是往往是“失业与空位失业与空位”并存。并存。4二、失业的经济学解释二、失业的经济学解释1.1.古典失业：古典失业：n由于工资刚性所引起的失业。由于工资刚性所引起的失业。p工资

5、调整遇到不可下降的下界，出现失业。工资调整遇到不可下降的下界，出现失业。p把这种情况下的失业称为古典失业，即可以用古典理论来解释的失业把这种情况下的失业称为古典失业，即可以用古典理论来解释的失业现象。现象。p一般的，古典理论中，真实工资完全一般的，古典理论中，真实工资完全具具有弹性，能够随时调整，劳动有弹性，能够随时调整，劳动力市场始终出清。力市场始终出清。p但是，为了解释广泛存在的失业现象，古典理论作出部分调整，认为但是，为了解释广泛存在的失业现象，古典理论作出部分调整，认为非市场因素（法律、制度）阻止了真实工资的调整，从而导致失业。非市场因素（法律、制度）阻止了真实工资的调整，从而导致失业

6、。52.凯恩斯的解释凯恩斯的解释n以以边际消费倾向边际消费倾向MPCMPC递减规律递减规律说明消费需求不足说明消费需求不足n用资本边际效率用资本边际效率MECMEC递减规律递减规律说明投资需求不足说明投资需求不足p消费、投资需求的不足消费、投资需求的不足 总需求不足总需求不足 周期性失业周期性失业n凯恩斯对需求不足的失业的解释：凯恩斯对需求不足的失业的解释：）450失业失业AD1AD0NN2N1AD2YY2Y1Y=f（N，K）63.失业的供求分析失业的供求分析（1）失业解释：出清、竞争性劳动）失业解释：出清、竞争性劳动力市场。力市场。NDSWW*NEN*就业自愿失业出清的劳动力市场中的失业Ep

7、劳动供求曲线的均衡点在劳动供求曲线的均衡点在E Ep厂商愿意雇用的接受工资水平厂商愿意雇用的接受工资水平W W * *的工人数量的工人数量NENE。此时，另有数量为此时，另有数量为N * -NE的工人，虽然愿意工作，但要求的工资较高。是自愿失业。7（2）失业解释：非出清的劳动力市场）失业解释：非出清的劳动力市场在无弹性工资的劳动力市场上。在无弹性工资的劳动力市场上。NDSWWENEN*就业非自愿失业非出清的劳动力市场：失业Ep一次经济波动使得劳动工资过高一次经济波动使得劳动工资过高W W * *。p寻找这个高工资的劳动力寻找这个高工资的劳动力N2N2，但但是企业愿意雇用的只有是企业愿意雇用的只

8、有N1 N1 。出现劳动过剩出现劳动过剩N2 N1 。为非自愿失业。为非自愿失业。N2W*N18三、失业的影响与奥肯定律三、失业的影响与奥肯定律1.1.失业的损失失业的损失u收入、生活水平下降；收入、生活水平下降；u影响社会稳定，增加政影响社会稳定，增加政府福利支出；府福利支出；u国民收入减少。国民收入减少。u等等等等.u19681968年美国经济学家阿瑟年美国经济学家阿瑟奥肯（奥肯（ArtherOKunArtherOKun），），u发现，失业率每增加发现，失业率每增加1 1个百分点，经济增个百分点，经济增长率就降低长率就降低2 2个百分点。个百分点。n2.2.奥肯定理（定律奥肯定理（定律 ）

9、n失业率每高于自然失业率失业率每高于自然失业率1 1个百分点，实际个百分点，实际GDPGDP将低于潜将低于潜在在GDP2GDP2个百分点。反之亦然。个百分点。反之亦然。n结论：实际结论：实际GDPGDP必须保持与潜在必须保持与潜在GDPGDP同样增长，以防止失同样增长，以防止失业率上升。业率上升。9四、通货膨胀概述四、通货膨胀概述1.1.通货膨胀：通货膨胀：n信用货币制度下，流通中的货币信用货币制度下，流通中的货币数量，超过经济实际需要而引起数量，超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨。续的上涨。p不是指一种或几种商品的物价上升；不是指一种或几种

10、商品的物价上升；p不是指物价水平一时的上升。不是指物价水平一时的上升。 p指全面、持续的上涨。指全面、持续的上涨。nCurrency Currency 通货：通货：n在实践中，通货指现金在实践中，通货指现金纸纸币和铸币，即流通于社会上的币和铸币，即流通于社会上的货币。货币。p通货膨胀率：从一个时期到另一通货膨胀率：从一个时期到另一个时期价格水平变动的百分比。个时期价格水平变动的百分比。11ttttPPP102.价格指数价格指数消费价格指数消费价格指数CPICPI：ComsumerComsumer Price Index Price Index家庭支出中，购买具有代表性的一组商品，现在要比过去多

11、花多少钱。家庭支出中，购买具有代表性的一组商品，现在要比过去多花多少钱。p19931993年购买一组商品的所花费的支出是年购买一组商品的所花费的支出是857857元，元，p19971997年购买同样的商品，支出是年购买同样的商品，支出是11741174元，则元，则19971997年的消费物价指数是年的消费物价指数是11741174857857137137p零售物价指数RPI： Retail Sales Index：反映城乡商品零售价格变动反映城乡商品零售价格变动趋势的一种经济指数。趋势的一种经济指数。11我国零售物价指数（我国零售物价指数（RPI）增长率）增长率12我国我国4次通货膨胀高峰及其

12、原因次通货膨胀高峰及其原因p19801980（6%6%）p高额财政赤字，为高额财政赤字，为127.5127.5亿元。亿元。p货币超额投放。货币流通增长率货币超额投放。货币流通增长率为为22.6%22.6%。p19851985（8.8%8.8%）p信贷规模膨胀。贷款余额增长率信贷规模膨胀。贷款余额增长率为为23.9%23.9%。p货币超额投放。货币流通增长率货币超额投放。货币流通增长率为为19.8%19.8%。p19881988（18.5%18.5%）p货币超额投放。为启动经济，货货币超额投放。为启动经济，货币流通量增长了币流通量增长了31.8%31.8%。p通胀预期导致消费者抢购。消费通胀预期

13、导致消费者抢购。消费需求膨胀。需求膨胀。p19941994（21.7%21.7%）p货币超额投放。货币超额投放。19921992年货币流通年货币流通量增长了量增长了43.2%43.2%。p投资高速增长导致货币超额投放。投资高速增长导致货币超额投放。社会投资增长率社会投资增长率19931993年为年为12.1%12.1%。133.通货膨胀的分类通货膨胀的分类p温和通货膨胀，年物价水平温和通货膨胀，年物价水平10%10%以内。以内。p严重通货膨胀，严重通货膨胀，10%-100%10%-100%；奔腾式的通货膨胀。；奔腾式的通货膨胀。p恶性通货膨胀，恶性通货膨胀，100100以上，超级通货膨胀。以上

14、，超级通货膨胀。p未预期型通货膨胀：价格上升速度超乎意料。未预期型通货膨胀：价格上升速度超乎意料。p预期型通货膨胀：物价有规律的变动。预期型通货膨胀：物价有规律的变动。p平衡型通货膨胀：每种商品的价格都同比例上升平衡型通货膨胀：每种商品的价格都同比例上升p非平衡型通货膨胀：各种商品价格上升比例不完全相同。非平衡型通货膨胀：各种商品价格上升比例不完全相同。p公开型：通过物价水平统计反映出来。公开型：通过物价水平统计反映出来。p隐蔽型：没有通过物价水平统计反映出来。隐蔽型：没有通过物价水平统计反映出来。p抑制型：价格管制条件下，通过排队、搜寻、寻租等途径反抑制型：价格管制条件下，通过排队、搜寻、寻

15、租等途径反映出来的通货膨胀。映出来的通货膨胀。上升上升速度速度预料预料程度程度价格价格影响影响表现表现形式形式144.通货紧缩通货紧缩n通货紧缩：物价水平不断普遍的通货紧缩：物价水平不断普遍的下降。下降。p通货紧缩是与通货膨胀相通货紧缩是与通货膨胀相对应的经济过程，往往在通对应的经济过程，往往在通货膨胀得到抑制之后发生。货膨胀得到抑制之后发生。u流通中货币大大少于商品流通需要，流通中货币大大少于商品流通需要，u特别是货币流通速度下降，特别是货币流通速度下降，u社会前景预期普遍不良，社会前景预期普遍不良，u总需求总需求 充分就业总需求，其间的差额充分就业总需求，其间的差额n导致需求拉上型通货膨胀

16、。导致需求拉上型通货膨胀。183.成本推动通货膨胀成本推动通货膨胀n成本推动通货膨胀：又称供给通货膨胀。成本推动通货膨胀：又称供给通货膨胀。n成本提高所引起的一般价格水平的持续显著上涨。成本提高所引起的一般价格水平的持续显著上涨。 成本推动通货膨胀成本推动通货膨胀yPP3P2P1 ADAS19三种推动情形三种推动情形p最主要。不完全竞争劳动市场中，工会组最主要。不完全竞争劳动市场中，工会组织、工资刚性等原因，工资过高，工资增长织、工资刚性等原因，工资过高，工资增长率超过生产增长率，导致成本过高。率超过生产增长率，导致成本过高。n（1 1）工资成本推动：）工资成本推动：n个别部门工资增加导致个别

17、部门工资增加导致社会整体工资水平上升。社会整体工资水平上升。n工资与物价互相推动，工资与物价互相推动，形成通货膨胀。形成通货膨胀。 n（2 2）利润推动：）利润推动：n垄断利润推动产品销售垄断利润推动产品销售价格上升。价格上升。p不完全竞争的产品市场中，少数大企业可不完全竞争的产品市场中，少数大企业可以操纵商品价格，定价很高，价格上涨超过以操纵商品价格，定价很高，价格上涨超过成本上涨的速度。成本上涨的速度。n（3 3）进口成本推动：）进口成本推动：n进口原材料价格上升而引起通胀。如世界性价格上涨。进口原材料价格上升而引起通胀。如世界性价格上涨。n工资工资- -价格螺旋：工资提高引起价格上涨，价

18、格螺旋：工资提高引起价格上涨，价格上涨又进一步导致工资提高的螺旋式价格上涨又进一步导致工资提高的螺旋式上升过程。上升过程。20简化简化需求拉上需求拉上通货膨胀通货膨胀PyASAD0AD1P0P1成本推动成本推动通货膨胀通货膨胀yPP2P1ADAS2AS1214.结构性通货膨胀结构性通货膨胀p主要有供求结构、产业结构、生产率结构、开放结构主要有供求结构、产业结构、生产率结构、开放结构的不平衡。的不平衡。n结构性通货膨胀：结构性通货膨胀：n经济结构不平衡引起的一般价格水平的上涨。经济结构不平衡引起的一般价格水平的上涨。p不同的产业部门，生产率提高的速度不同。不同的产业部门，生产率提高的速度不同。p

19、现代社会经济结构一般不允许生产要素从低生产率的部门向高生产率部现代社会经济结构一般不允许生产要素从低生产率的部门向高生产率部门的转移。门的转移。l在没有需求拉动和供给推动的情况下，对某些部门的产品需求过多，造在没有需求拉动和供给推动的情况下，对某些部门的产品需求过多，造成其价格上涨。成其价格上涨。22结构性通货膨胀的机制结构性通货膨胀的机制n扩展部门，资源与人力短缺，资源价格上升。扩展部门，资源与人力短缺，资源价格上升。n非扩展部门，资源与人力过剩。但由于攀比行为，资源尤其是工资价非扩展部门，资源与人力过剩。但由于攀比行为，资源尤其是工资价格同样上升。格同样上升。n两部门的成本都增加，产生通货

20、膨胀。两部门的成本都增加，产生通货膨胀。要保护所谓的基础产业。要保护所谓的基础产业。但是，要素却总在要求向更高的报酬转移，以要求公平的收入，向高但是，要素却总在要求向更高的报酬转移，以要求公平的收入，向高工资看齐。工资看齐。即使不能转移，也通过各种渠道，把收入提高上去，导致工资上涨。即使不能转移，也通过各种渠道，把收入提高上去，导致工资上涨。23通货膨胀通货膨胀螺旋螺旋yPP3P2P1ADAS5.通货膨胀螺旋通货膨胀螺旋n通货膨胀螺旋：大多数人预期到通货膨胀，这种预期会变成现实，使通货膨胀螺旋：大多数人预期到通货膨胀，这种预期会变成现实，使通货膨胀产生一种惯性，具有不断持续下去的趋势。通货膨胀

21、产生一种惯性，具有不断持续下去的趋势。p如通货膨胀时期，个人如通货膨胀时期，个人要求工资提高，以保证实要求工资提高，以保证实际工资不降低；银行贷款际工资不降低；银行贷款要求提高名义利率，以获要求提高名义利率，以获得一定的实际收益率。得一定的实际收益率。p只要通货膨胀一发生，只要通货膨胀一发生，成本推动和需求拉动就同成本推动和需求拉动就同时发挥作用。时发挥作用。24六、通货膨胀的经济效应六、通货膨胀的经济效应1.1.再分配效应再分配效应p不利于依靠固定货币收入维持生活的人。不利于依靠固定货币收入维持生活的人。p如领取救济金、退休金、依靠转移支付和福利支出的人最显著。如领取救济金、退休金、依靠转移

22、支付和福利支出的人最显著。p依靠工资生活的长期被雇佣者，工资变化缓慢。依靠工资生活的长期被雇佣者，工资变化缓慢。p牺牲债权人的利益，债务人获利。牺牲债权人的利益，债务人获利。p发行公债的国家，获利丰厚。发行公债的国家，获利丰厚。p对于储蓄者不利。对于储蓄者不利。p各种形式的储蓄、存款的实际价值下降。有闲各种形式的储蓄、存款的实际价值下降。有闲置现金的人损失最大。置现金的人损失最大。l依靠变动收入的人依靠变动收入的人获得收益。获得收益。其货币收入与通货其货币收入与通货膨胀同步增长，甚膨胀同步增长，甚至要早于通货膨胀至要早于通货膨胀n平衡和可预期的通货膨胀不产生实质影响。平衡和可预期的通货膨胀不产

23、生实质影响。n即无经济效应。即无经济效应。 252.产出效应产出效应 有有3种情况种情况n（1 1）需求拉动的通货膨胀：产出增加。）需求拉动的通货膨胀：产出增加。n存在闲置资源、通货膨胀未被预期且较温和的情况下：促进了产出增加。存在闲置资源、通货膨胀未被预期且较温和的情况下：促进了产出增加。n物价上涨扩大了厂商的利润空间，促进投资扩大再生产，减少失业。物价上涨扩大了厂商的利润空间，促进投资扩大再生产，减少失业。n（2 2）成本推动的通货膨胀，引起失业，产出不增。）成本推动的通货膨胀，引起失业，产出不增。n产出可能不变，可能下降。不存在闲置资源。产出可能不变，可能下降。不存在闲置资源。n（3 3

24、）超级通货膨胀，产出减少，经济趋于崩溃。）超级通货膨胀，产出减少，经济趋于崩溃。n人们对于信用货币失去信心，货币交易和储藏等作用丧失，交换难以实行，投人们对于信用货币失去信心，货币交易和储藏等作用丧失，交换难以实行，投机盛行。机盛行。26（1 1）有利论：）有利论：n温和通胀，温和通胀，n利于经济发展利于经济发展n不可缺少。不可缺少。n（2 2）有害论：通货膨胀政策是饮鸩止渴。）有害论：通货膨胀政策是饮鸩止渴。货币幻觉：货币幻觉： Monetary illusion 人们不是对收入的实际价值作出反应，而是对用人们不是对收入的实际价值作出反应，而是对用货币表示的名义价值作出反应。货币表示的名义价

25、值作出反应。p幻觉：短期内，当名义工资不变、但实际工资下幻觉：短期内，当名义工资不变、但实际工资下降时，人们感觉不到工资下降。降时，人们感觉不到工资下降。l政府支出增加引起价格上涨，政府支出增加引起价格上涨，短期内，工资水平不会同步调整，实际工资下降，企业对劳动的需求短期内，工资水平不会同步调整，实际工资下降，企业对劳动的需求增加，就业和产量增加。增加，就业和产量增加。3.通货膨胀的有利论与有害论通货膨胀的有利论与有害论274.治理通货膨胀的对策治理通货膨胀的对策 （1 1）货币政策。减少货币供应量，压总需求；提高利率，抑制投）货币政策。减少货币供应量，压总需求；提高利率，抑制投资，刺激储蓄，

26、使总需求与总供给达均衡。资，刺激储蓄，使总需求与总供给达均衡。（2 2）财政政策。增加税收，使企业利润和个人收入减少，投资和）财政政策。增加税收，使企业利润和个人收入减少，投资和消费支出减少。削减财政支出，减少转移支付，抑制个人收入增加。消费支出减少。削减财政支出，减少转移支付，抑制个人收入增加。（3 3）收入政策。工资物价管理政策，阻止轮番上涨趋势。）收入政策。工资物价管理政策，阻止轮番上涨趋势。（4 4）收入指数化政策。工资、利息、各种证券收益以及其它收入）收入指数化政策。工资、利息、各种证券收益以及其它收入一律实行指数化，同物价变动联系而作出调整。一律实行指数化，同物价变动联系而作出调整

27、。（5 5）人力政策。改善劳工市场，谋求降低与通货膨胀率联系在一）人力政策。改善劳工市场，谋求降低与通货膨胀率联系在一起的失业率。起的失业率。（6 6）对外经济政策。减轻国际收支失衡对国内物价的不利影响，）对外经济政策。减轻国际收支失衡对国内物价的不利影响，阻止国外通货膨胀的输入。阻止国外通货膨胀的输入。（7 7）其它政策。增加有效供给，反托拉斯和垄断，币制改革。）其它政策。增加有效供给，反托拉斯和垄断，币制改革。 从从供供给给方方面面从从需需求求方方面面 28七、失业与通货膨胀的关系七、失业与通货膨胀的关系n1.1.菲利普斯曲线菲利普斯曲线 Phillips curve Phillips c

28、urve ：n失业率与通货膨胀率（工资上涨率）成反向关系的曲线。失业率与通货膨胀率（工资上涨率）成反向关系的曲线。p菲利普斯使用英国菲利普斯使用英国100100年的历史数据得出的经验关系。年的历史数据得出的经验关系。工资上涨意味着物价水平上工资上涨意味着物价水平上涨：涨：通货膨胀总是可以通过忍受通货膨胀总是可以通过忍受较高的失业率加以解决。较高的失业率加以解决。失业率可通过承受较高通货失业率可通过承受较高通货膨胀率得到降低。膨胀率得到降低。菲利普斯曲线菲利普斯曲线uPC29u菲利普斯曲线方程菲利普斯曲线方程 u= -= -（u uu u* *）2.菲利普斯曲线方程菲利普斯曲线方程p通货膨胀率通

29、货膨胀率p价格对失业率的反应程度价格对失业率的反应程度p u u失业率失业率p u u* *自然失业率自然失业率p经济意义：经济意义：p失业率失业率 自然失业率，自然失业率，p价格水平下降。价格水平下降。p失业率失业率 自然失业率，自然失业率，p价格水平上升。价格水平上升。p升降幅度，取决于升降幅度，取决于。简化的菲利普斯曲线简化的菲利普斯曲线失业率u通货膨胀率PC303.菲利普斯曲线的政策含义菲利普斯曲线的政策含义n失业与通货膨胀存在着此消彼长的替代关系。失业与通货膨胀存在着此消彼长的替代关系。n即：通货膨胀率的增加可以换取一定的失业率的减少；即：通货膨胀率的增加可以换取一定的失业率的减少；

30、n反之亦然。这就是凯恩斯主义的观点。反之亦然。这就是凯恩斯主义的观点。一个经济社会先确定一个临界一个经济社会先确定一个临界点，确定一个失业与通货膨胀点，确定一个失业与通货膨胀的合理组合区域。的合理组合区域。在区域内，不采取任何措施。在区域内，不采取任何措施。该区域外，可以根据菲利普斯该区域外，可以根据菲利普斯曲线进行调节。曲线进行调节。菲利普斯曲线的政策运用菲利普斯曲线的政策运用u%PCA44314.货币主义的菲利普斯曲线货币主义的菲利普斯曲线他们都会根据预期的通货膨胀水平来调整名义工资。他们都会根据预期的通货膨胀水平来调整名义工资。预期通货膨胀率越高，名义工资增加越快。预期通货膨胀率越高，名

31、义工资增加越快。附加预期的附加预期的p附加预期的菲利普斯曲线方程（现代菲利附加预期的菲利普斯曲线方程（现代菲利普斯曲线方程）普斯曲线方程）pe e = - = -（u uu u* *）p= = e e - -（u uu u* *）e e 为预期通货为预期通货膨胀率膨胀率p货币主义者弗里德曼提出：货币主义者弗里德曼提出：p企业和工人关注的是实际工资，而非名义工资。企业和工人关注的是实际工资，而非名义工资。p工人对通货膨胀有预期。工人对通货膨胀有预期。32（1）短期菲利普斯曲线）短期菲利普斯曲线附加预期的附加预期的菲利普斯曲线菲利普斯曲线 u%u*123e =1e =2e =3PC短期菲利普斯曲线

32、：短期菲利普斯曲线：预期通货膨胀率保持不变，通预期通货膨胀率保持不变，通货膨胀率与失业率之间关系。货膨胀率与失业率之间关系。p短期：从预期到需要调整的时短期：从预期到需要调整的时间间隔比较短，使得人们来不及间间隔比较短，使得人们来不及作出反应。作出反应。n短期中短期中n工人来不及调整通货膨胀预工人来不及调整通货膨胀预期，预期通货膨胀率可能低期，预期通货膨胀率可能低于以后的实际通货膨胀率。于以后的实际通货膨胀率。n失业率与通货膨胀率之间存失业率与通货膨胀率之间存在交替关系。在交替关系。33（2）长期菲利普斯曲线）长期菲利普斯曲线p长期看，预期通货膨胀通货膨胀率。长期看，预期通货膨胀通货膨胀率。p

33、实际通货膨胀预期通货膨胀时：实际通货膨胀预期通货膨胀时：p失业处于自然失业率水平。失业处于自然失业率水平。长期菲利普斯曲线：与自然失长期菲利普斯曲线：与自然失业率重合。业率重合。垂直于自然失业率，不存在失垂直于自然失业率，不存在失业与通货膨胀的替换关系。业与通货膨胀的替换关系。短期和长期菲利普斯曲线短期和长期菲利普斯曲线u%u*12PC1LPCPC2u发生通货膨胀，企业不会增发生通货膨胀，企业不会增加生产和就业，失业率也不加生产和就业，失业率也不会下降。会下降。u长期：人长期：人们来得及们来得及作出反应作出反应34货币主义菲利普斯曲线的意义货币主义菲利普斯曲线的意义结论：结论：n但长期中，工人

34、根据实际情况不断调整预期，从而通货膨胀不会起但长期中，工人根据实际情况不断调整预期，从而通货膨胀不会起到减少失业的作用。到减少失业的作用。n这时菲利普斯曲线是一条垂线，表明失业率与通货膨胀之间不存在这时菲利普斯曲线是一条垂线，表明失业率与通货膨胀之间不存在交替关系。交替关系。从长期看，运用扩张性政策不能降低失业率，还会使得通货膨胀不断从长期看，运用扩张性政策不能降低失业率，还会使得通货膨胀不断上升。上升。n虽然短期中，虽然短期中，n失业率与通货膨胀率之间存在交替关系。失业率与通货膨胀率之间存在交替关系。355.理性预期的菲利普斯曲线理性预期的菲利普斯曲线理性预期学派的观点：理性预期学派的观点：n理性预期情况下，无论短期还是长期，理性预期情况下，无论短期还是长期，n预期通货膨胀率与实际通货膨胀率总一致，预期通货膨胀率与实际通货膨胀率总一致，n从而也就无法以通货膨胀为代价来降低失业率。从而也就无法以通货膨胀为代价来降低失业率。无论短期还是长期，无论短期还是长期，菲利普斯曲线都是一条从自然失业率出发的垂线，菲利普斯曲线都是一条从自然失业率出发的垂线，失业率与通货膨胀率之间不存在交替关系。失业率与通货膨胀率之间不存在交替关系。n推论：推论：n无论在短期还是长期中，宏观经济政策都是无效的。无论在短期还是长期中，宏观经济政策都是无效的。36