伊利集团财务分析.pptx

《伊利集团财务分析.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《伊利集团财务分析.pptx（52页珍藏版）》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、分析构架分析构架Page 21. 1.企业基本概况企业基本概况Page 3Page 41. 1.企业基本概况企业基本概况1、公司法定中文名称：内蒙古伊利实业集团股份有限公司、公司法定中文名称：内蒙古伊利实业集团股份有限公司 公司法定英文名称：公司法定英文名称：Inner Mongolia Yili Industrial Group Inner Mongolia Yili Industrial Group Limited by Share LtdLimited by Share Ltd 中文名称缩写：伊利集团中文名称缩写：伊利集团 英文名称缩写：英文名称缩写：NMYILI2、董事长：潘刚、董事长

2、：潘刚1. 1.企业基本概况企业基本概况Page 51. 1.企业基本概况企业基本概况7、公司首次注册登记日期：、公司首次注册登记日期：1993 年年06 月月04 日日 上市时间：上市时间：1996年年03 月月12 日日 注册资本：注册资本：20.4亿亿8、企业法人营业执照注册号：、企业法人营业执照注册号：150000000001703 聘请的会计师事务所：大华会计师事务所聘请的会计师事务所：大华会计师事务所(特殊普通合伙特殊普通合伙) Page 62. 2.企业资金结构分析企业资金结构分析Page 7资金结构指标分析Page 8资金结构指标分析Page 9 根据资产负债垂直分析表，对公司

3、总资产变动情况做如下评价： 该公司2013年流动资产比重达到50.0866%，非流动资产比重为49.9134%，资产流动性不高。 从资本结构静态方面看，该公司股东权益比重为49.6170%，负债比重为50.3830%，资产负债率较好，财务风险相对较少。从动态方面看，该公司2013年股东权益比重上升了11.6416%，负债比重下降了11.6416%，各项目变动幅度不大，表明该公司资本结构还是比较稳定。资金结构指标分析Page 10资金结构指标分析Page 11资金结构指标分析Page 12根据资产负债水平分析表，对公司总资产变动情况做如下评价： 该公司资产本期增加13061987097.38元，

4、增长幅度为65.9184%。其中流动资产中，货币资金的增长幅度较大，增长307.8116%，对总资产的影响为31.1331%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的，但是仍需结合企业资金利用效果分析此项增长是否合理。 非流动资产变动主要体现在：一是固定资产的增加，固定资产的净值比本期增加了1503652584.10元，增加幅度16.8943%，使总资产规模增加了7.5883%。二是递延所得税资产，本期增长457587975.39元，增长幅度124.3812%，对总资产的影响为2.3093%。三是增加了其他非流动资产项目，增加了491678032.20元，对总资产影响达

5、到2.4813%。 负债增加了4274188805.30元，增加幅度为34.7766%，使权益总额增加了21.5700%；股东权益增加了8787798292.08元，增加幅度为116.7816%，使权益总额增加了44.3483%，两者合计是2013年权益总额增加13061987097.38元，增长幅度为65.9184%。 从具体项目来看，流动负债的增加主要表现在短期借款、应付账款、预收款项、应交税费四方面，对于权益总额的影响分别为7.6113%、4.1927%、3.7765%、3.7893%。短期借款和应付账款的大幅增长将给公司带来巨大的偿债压力，如不能按期支付，将会对公司的信誉产生不良影响。

6、但是考虑到资产中货币资金的大幅增长，公司在2013年提高负债的同时，也增加了偿债能力。资金结构指标分析Page 13北理珠北理珠11财管财管4班财务部班财务部企业资金结构分析企业资金结构分析n 1、流动负债率流动负债资金总额、流动负债率流动负债资金总额n 资金总额：负债资金总额：负债+所有者权益所有者权益n 反映：一年内将要偿还的负债所占比重反映：一年内将要偿还的负债所占比重n 12年年58.08%n 13年年47.11%Page 14北理珠北理珠11财管财管4班财务部班财务部n 2、长期负债率长期负债资金总额、长期负债率长期负债资金总额n 反映：简单衡量企业长期债务状况反映：简单衡量企业长期

7、债务状况n 12年年4.11%n 13年年3.19%Page 15北理珠北理珠11财管财管4班财务部班财务部Page 16北理珠北理珠11财管财管4班财务部班财务部资产自有率资产自有率=所有者权益所有者权益/资金总额资金总额2012年是年是37.98%2013年是年是49.54%Page 17北理珠北理珠11财管财管4班财务部班财务部流动资产占用率流动资产占用率= =流动资产总额流动资产总额/ /资产总额资产总额反映：反映：20122012年年31.36%31.36%20132013年年50.15%50.15%n 5、固定资产占用率固定资产合计资产总额、固定资产占用率固定资产合计资产总额n 反

8、映：企业固定资产投资规模和长远发展反映：企业固定资产投资规模和长远发展n 12年年44.95%n 13年年31.61%Page 18北理珠北理珠11财管财管4班财务部班财务部3. 3.企业偿债能力分析企业偿债能力分析Page 19偿债能力分析指标偿债能力分析指标指标指标20122013营运资金营运资金-5270600457.85950184158.23流动比率流动比率0.541.06速动比率速动比率0.280.82Page 20短期偿债能力指标短期偿债能力指标偿债能力分析指标偿债能力分析指标n 营运资金流动资产营运资金流动资产-流动负债流动负债n 企业用以维持正常经营所需资金的绝对数企业用以维

9、持正常经营所需资金的绝对数n 一般认为营运资金应和流动负债持平一般认为营运资金应和流动负债持平n 但并非绝对，须根据企业实际状况决定但并非绝对，须根据企业实际状况决定n 2012年年 -5270600457.85n 2013年年 950184158.23Page 21偿债能力分析指标偿债能力分析指标n 流动比率流动资产流动比率流动资产/流动负债流动负债n 传统理论：应保持在传统理论：应保持在2 1才有足够的短期偿债能力才有足够的短期偿债能力n 目前趋势：目前趋势： 2 1是最高值，过高的比重使资金大量闲置是最高值，过高的比重使资金大量闲置n 应根据企业实际状况和行业状况决定应根据企业实际状况和

10、行业状况决定0.64，1.06Page 22偿债能力分析指标偿债能力分析指标n 速动比率速动资产速动比率速动资产/流动负债流动负债(流动资产流动资产-存货存货)/流动负债流动负债n 扣除理由：存货用来变现偿债的可能性较小扣除理由：存货用来变现偿债的可能性较小n 衡量：企业在较短时间内偿债的能力衡量：企业在较短时间内偿债的能力n 标准：经验认为标准：经验认为1 1Page 23Page 2414年第一季度年第一季度0.8212年年0.2814年第一季度年第一季度0.8113年年0.82分析结论分析结论n我们可以看到我们可以看到13年伊利集团的短期偿债能力是最年伊利集团的短期偿债能力是最强的强的速

11、动比率：速动比率：偿债能力分析指标偿债能力分析指标Page 25长期偿债能力长期偿债能力指标指标201220132014资产负债率资产负债率62%50%49%产权比率产权比率1.631.010.978偿债能力分析指标偿债能力分析指标n 资产负债率负债总额资产负债率负债总额/资产总额资产总额n 又称：负债比率、杠杆比率又称：负债比率、杠杆比率n 标准：债权人标准：债权人越低越好；管理者越低越好；管理者适度负债适度负债n 经验：控制在经验：控制在50左右，仍应考虑行业特色左右，仍应考虑行业特色n 62%，50%，49%Page 26偿债能力分析指标偿债能力分析指标n 产权比率负债总额产权比率负债总

12、额/所有者权益总额所有者权益总额n 衡量：债务资本和权益资本之间的比例关系，反映企业的财务状况和所有衡量：债务资本和权益资本之间的比例关系，反映企业的财务状况和所有者对债务资本的保障程度者对债务资本的保障程度n 标准：债权人标准：债权人越低越好；管理者越低越好；管理者适度负债适度负债n 经验：一般应小于经验：一般应小于112年年 1.63n 13年年 1.01n 14年年 0.978Page 27Page 28分析结果1.621.010.978201420132012产权比率我们可以看到伊利我们可以看到伊利2014年长期偿债的能力是最强的，年长期偿债的能力是最强的，2012年的负年的负债是最大

13、的。债是最大的。4. 4.企业资产营运能力分析企业资产营运能力分析Page 29资金运作效率分析资金运作效率分析Page 30指标指标13年年总资产周转率总资产周转率1.81存货周转率存货周转率10.21流动资产周转率流动资产周转率2.11应收帐款周转率应收帐款周转率2.73应收帐款周转天数应收帐款周转天数 151.83存货周转天数存货周转天数35.27固定资产周转率固定资产周转率4.95北理珠北理珠11财管财管4班财务部班财务部资金运作效率分析资金运作效率分析n 流动资产周转率主营业务收入流动资产周转率主营业务收入/平均流动资产总额平均流动资产总额n 衡量：企业的流动资产占用和销售水平的配比

14、情况衡量：企业的流动资产占用和销售水平的配比情况n 设计理由：流动资产和销售实现有密切关系设计理由：流动资产和销售实现有密切关系n 标准：周转率越大，企业流动资产的利用效率越高标准：周转率越大，企业流动资产的利用效率越高Page 31北理珠北理珠11财管财管4班财务部班财务部资金运作效率分析资金运作效率分析n 应收帐款周转率应收帐款周转率=赊销收入赊销收入-现销收入现销收入/应收帐款平均余额应收帐款平均余额n 衡量企业应收帐款周转速度和管理效率衡量企业应收帐款周转速度和管理效率n 周转率越大表明：周转率越大表明：n 资产流动性大，短期偿还债务的能力强，收帐速度快，坏帐少资产流动性大，短期偿还债

15、务的能力强，收帐速度快，坏帐少Page 32北理珠北理珠11财管财管4班财务部班财务部资金运作效率分析资金运作效率分析n 应收帐款周转率应收帐款周转率=赊销收入赊销收入-现销收入现销收入/应收帐款平均余额应收帐款平均余额n 衡量企业应收帐款周转速度和管理效率衡量企业应收帐款周转速度和管理效率n 周转率越大表明：周转率越大表明：n 资产流动性大，短期偿还债务的能力强，收帐速度快，坏帐少资产流动性大，短期偿还债务的能力强，收帐速度快，坏帐少Page 33北理珠北理珠11财管财管4班财务部班财务部资金运作效率分析资金运作效率分析n 存货周转率存货周转率=主营业务成本主营业务成本/平均存货额平均存货额

16、n 衡量存货变现获利能力与企业库存管理的效率衡量存货变现获利能力与企业库存管理的效率n 存货周转率越大表明变现能力越强，速度越快，存货管理效率高存货周转率越大表明变现能力越强，速度越快，存货管理效率高Page 34北理珠北理珠11财管财管4班财务部班财务部资金运作效率分析资金运作效率分析n 应收帐款周转天数应收帐款周转天数=计算期天数（计算期天数（30/90/360）应收帐款周转率）应收帐款周转率n 应收帐款天数越少货款回笼速度越快，管理效率越好应收帐款天数越少货款回笼速度越快，管理效率越好Page 35北理珠北理珠11财管财管4班财务部班财务部5. 5.企业盈利能力分析企业盈利能力分析Pag

17、e 36Page 37企业盈利能力分析企业盈利能力分析获利能力分析指标获利能力分析指标 （1）总资产报酬率）总资产报酬率EBIT息税前利润息税前利润/平均资产总额平均资产总额 (2）资本收益率净利润）资本收益率净利润/实收资本实收资本（3）销售利润率利润总额）销售利润率利润总额/主营业务收入主营业务收入（4）成本费用利润率利润总额）成本费用利润率利润总额/成本费用总额成本费用总额关于成本费用总额：主营业务成本、营业税金及附加、财关于成本费用总额：主营业务成本、营业税金及附加、财务费用、管理费用、销售费用务费用、管理费用、销售费用获利能力分析获利能力分析项目年份项目年份2012年年2013总资产

18、额总资产额（单位：元）（单位：元）19815400462.1632877387559.54利润总额利润总额（单位：元）（单位：元）2086761761.703060377399.03主营业收入主营业收入（单位：元）（单位：元）41990692102.3547778865826.24成本费用额成本费用额（单位：元）（单位：元）40,390,983,836.2945,221,475,983.31Page 38获利能力分析获利能力分析Page 39获利能力指标获利能力分析获利能力分析n 1. 总资产报酬率总资产报酬率= EBIT/平均资产总额平均资产总额n 衡量：企业的投资报酬与投资总额之间的配比情

19、况衡量：企业的投资报酬与投资总额之间的配比情况n 标准：标准：总资产报酬率越大越大，表明企业整体获利能力越强越强，企业的经济效益越好越好n 12年年8.64%n 13年年11.95%Page 40获利能力分析获利能力分析n 2. 资产利润率资产利润率=利润总额利润总额/平均资产总额平均资产总额n 衡量：企业投资者（所有者）投入资本的活力情况衡量：企业投资者（所有者）投入资本的活力情况n 标准：资本收益率越大，表明投资者回报情况越好。标准：资本收益率越大，表明投资者回报情况越好。Page 41获利能力分析获利能力分析n 3.销售利润率销售利润率=利润总额利润总额/主营业务收入主营业务收入n 衡量

20、：企业的利润占主营业务收入的比重衡量：企业的利润占主营业务收入的比重n 标准：比率越大，表明销售获利情况越好标准：比率越大，表明销售获利情况越好Page 42获利能力分析获利能力分析n 4.成本费用率成本费用率=利润总额利润总额/成本费用总额成本费用总额n 衡量：每期生产经营中投入与产出的配比关系衡量：每期生产经营中投入与产出的配比关系n 标准：比率越大，说明一元的投入获得的回报越多标准：比率越大，说明一元的投入获得的回报越多Page 436.企业发展能力分析企业发展能力分析6. 6.企业发展能力分析企业发展能力分析Page 44发展能力指标发展能力指标Page 45企业发展能力分析企业发展能

21、力分析n （1）销售增长率（本期销售收入基期销售收入-1）100n （2）利润增长率（本期利润基期利润-1）100n （3）总资产增长率（期末总资产期初总资产-1）100n （4）固定资产增长率（期末固定资产原值期初固定资产原值-1）100Page 467. 7.企业经济效益综合评价企业经济效益综合评价Page 47伊利集团伊利集团20122012年杜邦分析体系年杜邦分析体系伊利集团伊利集团20132013年杜邦分析体系年杜邦分析体系Page 50指标指标2012数值数值2013数值数值流动比率流动比率1.451.19速动比率速动比率0.8310.794资产负债率资产负债率67.3%70.3%

22、应收账款周转率应收账款周转率2.034.14应收账款周转天数应收账款周转天数179.888.2存货周转率存货周转率9.0410.09存货周转天数存货周转天数4137流动资产周转率流动资产周转率4.143.71总资产周转率总资产周转率3.783.20伊利集团近两年财务指标伊利集团近两年财务指标Page 51伊利集团财务预警指标伊利集团财务预警指标破产风险系数Z值=0.717(X1)+0.847(X2)+3.11(X3)+0.420(X4)+0.998(X5)根据实证分析，阿尔曼提出判断破产风险的几个临界值，当Z值大于2.9时，表明不存在破产风险，当Z值小于1.2时，表明公司存在较高的破产风险，当Z值介于1.2和2.9之间时被称之为“灰色区域”，表明公司的财务状况不理想，存在一定的破产风险。z=0.0489+0.1884+1.2402+1.9912+1.3883=4.857