2022年煤炭行业研究报告报告 .pdf

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1、个人资料整理仅限学习使用2006年全国股份制商业银行行长联席会议材料中国煤炭行业研究报告中国兴业银行二 00 六年八月精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用目录一、煤炭行业 2005 年运行基本状况 3 一）2005年煤炭市场产销状况3 二）2005年煤炭价格变化状况4 三）2005年煤炭行业总体效益状况5 四）2005年煤炭行业资产资金运营状况6 五）2005年煤炭行业固定资产投资状况6 二、相关行业政策7 一）国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见7 二）煤炭价格市场化改革8 三）煤炭安全

2、政策 9 四）煤炭税收政策 10 三、2005年行业运行总体状况评述11 一）煤炭供需增速双回落使得供求总体基本平衡11 1、煤炭供给迅速增长，但增幅逐月下滑11 2、煤炭需求增幅有所放缓，库存量上升13 3、煤炭供需基本平衡，但区域性、季节性紧缺仍然存在14 二）煤炭价格缓慢上升，高位波动15 三）煤炭行业效益稳步上升，亏损面下降16 四）煤炭投资持续、快速增长，存在潜在产能过剩17 四、2006年煤炭行业运行状况预测18 一）2006年煤炭行业运行环境预测分析18 1、2006年煤炭行业运行的宏观经济环境18 2、2006年煤炭行业运行的政策环境18 2、2006年与煤炭行业相关的上下游行

3、业分析21 二）2006年煤炭行业运行趋势预测23 1、煤炭生产能力小幅过剩，区域性、季节性紧缺仍将存在23 2、煤炭价格高位调整，并有小幅上升26 3、煤炭行业投资稳定增长27 4、煤炭行业将出现分化28 五、2006年煤炭行业风险分析和政策建议29 一）2006年煤炭行业风险分析29 1、经济波动风险 29 2、政策风险 30 3、关联行业风险 30 4、供需矛盾风险 32 5、行业竞争风险 33 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用二）2006年煤炭行业信贷政策建议34 1、煤炭行业总体

4、授信政策34 2、对不同煤炭品种的生产企业区别授信34 3、积极营销大型煤炭集团和有实力的中型企业35 4、关注煤炭行业相关政策，及时调整信贷投向36 5、加强煤炭及相关行业信贷资产统筹管理38精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用一、煤炭行业2005 年运行基本状况一） 2005年煤炭市场产销状况2005 年，我国煤炭产量为21.13 亿吨，创历史新高，较2004 年增长 8.03。其中，国有重点煤矿原煤产量为10.27 亿吨，国有地方煤矿原煤产量为2.93 亿吨，乡镇煤矿原煤产量为7.93

5、亿吨，三者的产量占比分别为48%，38%，18%。煤炭行业产成品规模为211.26亿元，同比增长44.3%。2005 年，我国煤炭表观消费量为21.15 亿吨，同比增长 6.98%；国内消费总量为20.44亿吨，同比增长8.1%。2005年全年累计进口0.26亿吨，同比增长40.1%；全年累计完成出口0.72亿吨，同比减少17.3%。2005 年底煤炭库存合计1.4 亿吨，其中生产商库存为 0.29亿吨，消费商库存11.08亿吨。1996-2005 年我国煤炭行业生产情况1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 原煤产量 亿吨）13.7

6、4 13.25 12.33 12.8 13 13.8 14.5 16.67 19.56 21.13 增幅 %）6.35 -3.57 -6.94 3.81 1.56 6.15 5.07 14.97 17.34 8.03 2001-2005 年我国煤炭消费情况2001 2002 2003 2004 2005 表观消费量 万吨）141216 154089 173044 197663 211462 国内消费总量万吨）132203 145699 163742 189070 204355 表观消费量增幅%）6.57 9.12 12.30 14.23 6.98 国内消费总量增幅%）4.10 10.21 12

7、.38 15.47 8.1 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用2002年-2005 年我国煤炭行业生产商和消费商库存变化单位：千吨2002 年底2003 年底2004 年底2005 年底生产商库存27990260002863528939消费商库存895808300076365110798合计117570109000105000139737二） 2005年煤炭价格变化状况煤炭价格全年保持在较高水平，年中有波动行情，但波动幅度不大。12 月份全国流通环节原煤价格指数比去年同期提高0.34 个百分

8、点，其中烟煤价格指数比去年同期提高0.26 个百分点，无烟煤价格指数比去年同期提高0.61 个百分点。 2005 年煤炭出矿价格总体表现为稳步上升，但部分地区煤炭市场价格下降。全国综合煤价为263 元/吨，同比增长16.06%；原中央财政煤炭企业商品煤累计平均售价270.20元/吨，同比增长30.9%。从不同区域来看，平均售价最高的是华东地区，为350.84 元/吨；平均售价最低的是西北地区，为170.03元/吨；西南地区商品煤平均售价同比增加最多，为72.49 元/吨；华北地区同比增加较少，为18.21 元/吨。原中央财政煤炭企业供发电用煤累计平均售价 212.75元/吨，同比上升 30.9

9、%。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用2005年112月份国有重点煤矿商品煤平均售价走势单位：元）326.2276.64268.91269.38269.55269.85270.76266.86263.7258.74240.72250.1150100150200250300350123456789101112月份元/2005年2004年2003年1997-2005 年全国综合煤价单位：元）年份199719981999200020012002200320042005 吨煤价格166.34158.

10、01143.98140.19150.59167.81174.8226.6263 三） 2005年煤炭行业总体效益状况总体效益。 2005 年我国共有国有煤炭企业5035 个，其中赢利企业数为 4544 个，亏损企业数为491 个。煤炭行业全年累计销售收入为 5745.72亿元，同比增长42.44；煤炭行业共完成利润总额552亿元，同比增长74.16%。05 年全年煤炭行业亏损企业亏损额为12.15亿元，同比下降39.92%，增幅比上年同期下降了60 个百分点；国有煤矿亏损面为 9.75%；亏损面和亏损程度则有所缩小和下降。2005 年利润总额增长情况亿元）2005年亏损企业亏损额情况亿元）30

11、6.92253.48395.35551.66113.05111.4285.5977.8178.850.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00200412200502200503200504200505200506200507200508200509200510200511200512020406080100120140实际值同期比精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用成本费用。 2005 年，全国规模以上煤炭企业累计销售成本同比增长 45.48%，增幅呈稳中

12、趋降态势。煤炭行业全年财务费用同比增长 7.58%，增幅较前11 个月明显跌落，企业财务成本上升的压力进一步减轻。 2005年产品销售成本增长情况 2005年财务费用增长情况单位：亿元）四） 2005年煤炭行业资产资金运营状况2005 年，煤炭行业总资产为8482.17 亿元，同比增长24.58%；总负债 5268.67亿元，同比增长27.89%；整个行业的负债增速明显高于同期资产增长速度，因此资产负债率保持在62.11%的较高水平比前 11 个月略有下降。原中央财政煤炭企业应收账款余额为229.55 亿元，同比减少了 4.39亿元，减幅 1.88，其中应收煤款余额为140.34亿元，同比减少

13、了16.69亿元，减幅 10.63。2005年煤炭行业负债率变化 %，亿元）资产总计同比增幅负债合计同比增幅资产负债率200503 7100.76 22.39 4312.44 29.12 60.73 200506 7709.97 25.03 4729.12 31.58 61.34 52.3750.0448.0146.4747.0245.4825.4117.6222.8116.8220.0713.890102030405060200412200502200503200504200505200506200507200508200509200510200511200512产品销售成本产品销售费用 精

14、选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用200509 8091.71 24.76 4995.94 30.15 61.74 200512 8482.17 24.58 5268.67 27.89 62.11 五） 2005年煤炭行业固定资产投资状况我国煤炭行业持续高位运行使得其成为全社会最热的投资增长点。2005 年，我国煤炭行业资产规模达到8482.17 亿元，同比增长24.58%。除了浙江省资产呈现负增长外，其余省份都实现不同程度的增长，多数省份增幅更是达到了两位数，其中宁夏区的煤炭资产增长最快，达

15、到73.11。1-11 月累计，我国煤炭行业共完成固定资产投资 1144亿元，同比增长 63%。煤炭行业累计投资情况煤炭开采及洗选业累计值 亿元）累计同比 % ）200503 76.11 86.1 200506 347.11 81.7 200509 647.77 76.8 200512 1144 63 二、相关行业政策2005 年我国经济保持强劲增长，经济运行继续朝着宏观调控预期的方向发展，煤电油运的供求矛盾和瓶颈制约得到逐渐缓解，我国经济运行的良好态势为煤炭工业的健康发展创造了良好的外部环境。为了促进煤炭工业的健康发展，2005年国务院、国家发改委等部门相继出台了相关的行业政策，引导煤炭行业

16、可持续发展。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用一）国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见2005 年国务院出台国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见，该文件明确指出中国煤炭工业发展要解决好以下问题：一是科学编制煤炭生产开发规划，促进煤炭资源的合理有序开发；二是加快大型煤炭基地和主要运煤通道、港口建设，培育和发展大型煤炭企业和企业集团，对中小型煤矿进行整顿、改造和提高。三是落实安全生产责任，健全煤矿安全生产保障体系；四是大力推进洁净煤技术产业化发展，构建煤炭循环经济体系；五是加强法制建设，

17、建立煤炭工业法规政策调控体系。意见有利于煤炭资源的合理配置，为大型煤炭集团的发展提供政策支持，进一步明确了煤炭行业发展应采取大集团 战略,走集约式的发展道路。 这将促使资源向大型企业集中，促进煤炭企业向下游行业延伸，从根本上有利于煤炭大型集团利用品牌优势扩张资源和产能 ,加强对煤炭资源的保护性开发,也有助于提高煤炭产业的集中度。同时意见明确了未来中国煤炭行业重组的政策和方向。大型煤炭基地建设为契机，加快在建矿井建设速度，抓紧新建一批大中型现代化矿井；支持国有大型煤矿通过收购、兼并、联合、重组方式改造中小煤矿。这为煤炭行业内大的企业集团的发展提供了有力的外部环境。精选学习资料 - - - - -

18、 - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用二）煤炭价格市场化改革钢铁、建材等行业煤炭价格放开后，除了电煤外的所有煤炭价格已经全部放开。 2004年，国家发改委出台关于建立煤电价格联动机制的意见，建立了政府调控下的煤电价格联动机制，使得政府制定的电价能够及时反映煤价的变化，煤电价格联动原则上以不少于6 个月为一个煤电价格联动周期。煤电价格联动意味着煤炭计划定价体制的结束，煤炭价格变化特点将表现为：计划内与计划外的价格逐步接近，市场煤的价格会相对稳定，电煤价格特别是重点电煤价格向市场煤价靠拢。煤炭市场化改革有助于电煤价格向市场价格靠拢

19、，提升煤炭企业的利润空间。 尽管 2005 年底国家发改委完全放开电煤价格的政策存在很大的阻力，但随着煤电价格联动、煤电一体化的实施，煤炭的市场化改革步伐也将逐步加快。从煤电价格联动政策的实施来看，短期内煤炭企业仍然必须承受70%的煤炭价格上升空间，这在一定程度上抑制了煤炭企业利润的快速增长，但从长期来看电煤价格放开成为必然的趋势，电煤价格将逐渐向市场价格靠拢，这将改变现有电煤价格低于煤炭市场价格的局面，带动煤炭企业的利润空间大幅提升。三）煤炭安全政策2005 年国家相继出台了国有煤矿瓦斯治理规定和国务院关于预防煤矿生产安全事故的特别规定。根据国有煤矿瓦斯治理规精选学习资料 - - - - -

20、 - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用定，煤矿必须每年核定矿井通风能力，保证以风定产，严禁超通风能力组织生产，严禁瓦斯超限作业。对于违反规定，应立即责令其停止作业或限期改正，拒不改正者则责令停产整顿。国务院关于预防煤矿生产安全事故的特别规定明确规定了最容易引发煤矿生产安全事故的 15 项重大隐患，煤矿凡存在15 项重大安全生产隐患之一的，就必须立即停止生产，排除隐患。特别规定坚持“预防为主”的方针，按照依法行政、执法从严的要求和责权一致的原则，构建了预防煤矿事故的责任体系，明确了煤矿事故预防工作的程序和步骤，提出了预防煤矿事

21、故的一系列制度保障，把预防煤矿生产安全事故纳入了法制化轨道。煤炭行业两项安全措施的出台在短期内抑制了2005 年我国煤炭产能的有效释放，但长期内有利于煤炭行业持续、健康发展。从国有煤矿的生产来看， 2004年以来国有煤矿一直处在超负荷生产状态，煤炭安全新政的出台严格限制了其生产能力；从乡镇煤矿和小煤矿来看，该类煤矿中很多企业难以满足安全生产的要求，众多新增工程同样也不能够满足工程开工建设的要求，这也抑制了乡镇煤矿和小煤矿生产能力的释放。与此同时，煤炭安全新政加强了国家对煤炭企业安全生产的监管，限制国有煤矿超能力、超负荷生产的现状，抑制不符合安全条件的小煤矿的开工和生产，在长期内有利于煤炭行业持

22、续、健康发展。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用四）煤炭税收政策在煤炭生产税收政策方面，2005年国家出台了“煤炭价格调节资金”政策，开始在山西省开征30/吨的煤炭价格调节资金，并拟在内蒙古开征此调节资金；与此同时，国家财政部、税务总局自05 年 5月 1 日起调高河南、山东等九省市的煤炭资源税税额标准，平均每吨煤增收 2 元的资源税。在煤炭的进出口政策方面，从05 年 1 月 1 日起，炼焦烟煤3的进口关税税率将取消；从4 月 1 日起至年底，将动力煤的进口关税从6降到 3，对其他烟煤进

23、口关税实行3的暂定税率；煤炭出口自2004 年 1 月开始执行新出口退税政策以来，动力煤和无烟煤的出口退税率分别由13降到11，而炼焦煤和焦炭的出口退税率首先分别从13和 15降到 5，然后至 5 月份下降到零，出口退税全部取消；而根据煤炭进出口政策，自2005 年 5 月 1日起煤炭出口退税率由11调整为 8。煤炭资源税税额标准的提高和价格调节资金政策的出台带动了煤炭企业成本的上升。 煤炭资源税税额的调整和调节资金政策都是针对煤炭企业生产方面，这增加了煤炭企业的生产成本和销售成本，削减了企业的利润空间，煤炭企业必然通过调整价格来应对成本的生产成本的上升，带动了煤炭价格在下半年尤其是在第四季度

24、的上扬。煤炭进出口税收政策的调整有利于稳定国内煤炭价格。由于近几年我国经济的高速增长，国内煤炭市场已经由供大于求转变为目前的供需平衡甚至局部偏紧，国家在取消了部分煤炭出口优惠政策的同时，出台了精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用有利于进口的煤炭税收政策。进一步降低煤炭进口关税和相关税收，可以稳定国内不断高涨的煤炭价格，符合我国煤炭行业发展的趋势。相对于国内煤炭产销总量而言，煤炭出口量并不大，煤炭出口退税政策的影响面不会太大。三、 2005 年行业运行总体状况评述一）煤炭供需增速双回落使得供求

25、总体基本平衡1、煤炭供给迅速增长，但增幅逐月下滑2005 年，煤炭新增产能得以释放，全年煤炭产量为21.13 亿吨，同比增长 8.03，增幅同比下降9.31个百分点。其中，国有重点煤矿的原煤产量同比增加10.46%，国有地方煤矿产量同比下降0.39%，乡镇煤矿产量同比上升8.28%。分地区来看，华北地区煤炭产量为8.8亿吨，同比增长13.53%；东北地区煤炭产量为1.88 亿吨，同比增长0.35%；华东地区煤炭产量为2.71 亿吨，同比下降2.45%；中南地区煤炭产量为2.18 亿吨，同比下降3.17%；西南地区煤炭产量为2.85亿吨，同比增长7.33%；西北地区煤炭产量为2.66 亿吨，同比

26、增长11.11%。煤炭供给的迅速增长得益于两个方面的因素：一是煤炭新增产能的释放和煤炭企业的超负荷生产。煤炭行业较高的利润水平使得煤炭行业投资维持在较高水平，乡镇煤矿和小煤矿等工程纷纷上马，产能精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用得以快速增加；由于开工周期长等因素，国有煤矿产能没有得到有效增加，但其2004 年来的超负荷运转也带动了煤炭供给的增加。一是煤炭运力的增强。受大秦线、侯月线运能大幅增加影响，全年全国铁路煤炭运量达到12.85亿吨，比上年增长10。另外， 2005年水路运输加快了煤炭

27、泊位的扩能改造，新增吞吐能力4585 万吨，仅北方七港煤炭装船能力就达3.6 亿吨，全国江海主要港口预计完成煤炭发运量 3.72亿吨，比上年增长10。煤炭产量的增长幅度呈逐月下降的态势，这是由于安全治理效应部分抵消了新增产能释放效应。国有煤矿现有产能在2004 年就已达到极限并处于超负荷生产状态，同时2005 年以来国有煤炭企业事故的多发态势使得国家严格限制超能力生产，这两个因素的共同作用使得国有煤矿现有产量总体呈下降趋势。与此同时煤炭安全新政使得小煤矿的外部环境极度恶化，其产量下降是必定无疑的。2、煤炭需求增幅有所放缓，库存量上升煤炭表观消费量和国内消费总量的增长速度都较之04 年大幅放缓。

28、2005 年，我国煤炭表观消费量为21.15 亿吨，同比增长6.98%，增幅同比下降7.25个百分点；国内消费总量为20.44 亿吨，同比增长8.1%，增幅同比下降7.37 个百分点。 2005 年煤炭行业的库存量又开始上升，达到1.4 亿吨，比年初增加3623 万吨。其中：煤矿库存2894万吨，主要煤炭中转港口库存1423万吨，直供电厂库存2370万精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用吨，重点钢厂库存343万吨。从区域来看， 2005年我国煤炭消费地区中华北、华东和西北3 个地区的消费比重

29、上升，东北、中南、西南、3 个地区的消费比重下降。华北地区消费比重上升，一方面来自于电力消费增长，另一方面来自钢铁生产的增长。华东地区消费增长主要来自发电的增长，包括小火电的增长，其次是工业锅炉消耗增长。西北地区由于煤炭生产增长快、价格低，当地经济发展对煤炭需求的增长较快。从用电行业来看，2005年电力、钢铁、建材和化工等行业煤炭消费量占煤炭总消费量的 90以上，全年这四大行业均保持着良好的发展态势，生产量累计同比均保持着10左右的高速增长率。其中，全国火力发电量全年累计发电同比增加12.9；冶金行业全年钢产量同比增加24.1；建材行业水泥产量同比增长11.6；化肥行业产量同比增加10.7。煤

30、炭行业需求增幅放缓的原因在于：受宏观调控影响，电力、钢材、建材、化工等煤炭上游行业的增速放缓，对煤炭的需求也随这减少，2005 年四大行业对煤炭需求的增幅为13.36%，远低于2004 年16.39%的增幅。同时，国际煤炭市场需求降温也便得煤炭出口趋于下降，国内煤炭社会库存和用户存煤逐渐回升。目前煤炭资源向主要消在费地集中，以至于主要煤炭消费地煤炭过剩，煤炭市场疲软，库存结构失衡日渐加剧，煤炭需求趋缓与煤炭产量大幅度增加的矛盾已经开始显现，市场不确定因素逐步增加。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页，共 41 页个人资料整理仅限

31、学习使用3、煤炭供需基本平衡，但区域性、季节性紧缺仍然存在从总量和规模上来看，05 年我国煤炭供需形势基本平衡。2005年，全年煤炭产量为21.13 亿吨，同比增长8.03；全年煤炭表观消费量为 21.15 亿吨，同比增长6.98%，增幅同比下降7.25个百分点；国内消费总量为20.44 亿吨，同比增长8.1%，增幅同比下降7.37 个百分点。由此看出，我国煤炭行业的产量略高于国内消费总量，供需形势基本平衡。煤炭供需区域性、季节性紧缺仍然存在。我国煤炭供需形势基本平衡，但我国煤炭资源分布不平衡，煤炭生产集中于山西、内蒙古、陕西、山东、河南等省份，因此运输能力成为决定煤炭资源配置的重要因素。 0

32、5年随着大秦线、侯月线运力的提升，我国煤炭运输能力得到较大的提高，但煤炭水路与铁路运输的协调即煤炭运输的结构性矛盾制约了煤炭资源的合力、有效配置，这使得05 年煤炭供需区域性、季节性矛盾仍然存在，供需紧缺地区为华东和中南地区，季节性紧缺则表现为第三、四季度用煤高峰期的煤炭供需紧张。二）煤炭价格缓慢上升，高位波动2005 年以来，在供求双回落的背景下，煤炭供求关系基本平衡，价格随供求力量对比变化小幅波动。一季度，煤炭资源供应不足，煤炭在短期内呈现出供不应求的态势，一些大的钢厂、电厂用煤纷纷告急，煤炭价格在2004 年底的基础上大幅上扬，个别地区、个别品种精选学习资料 - - - - - - -

33、- - 名师归纳总结 - - - - - - -第 16 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用价格涨幅达到10以上。二季度，煤炭市场供求形势出现缓和迹象，煤矿及社会库存开始增加。三季度特别是月中旬中国钢铁联合会会议提出联合压低煤矿冶炼精煤价格后，受下降预期冲击及下游需求不足的影响，市场煤炭价格开始松动，煤炭价格的下调持续了近两个月的时间，到三季度末市场开始进入稳定状态。四季度，随着冬季用煤高峰期的到来和国家加大了对非法小煤矿的治理力度，煤炭价格又重新出现稳中有升的势头。煤炭价格在2005 年 4 月达到顶峰后逐渐出现微跌，下跌幅度及波及面均有所扩大，煤炭价格微跌有多方面原因：一是煤炭投资过

34、快增长，使得产能扩张过于迅速。二是国家出台了一系列宏观调控政策，导致煤炭下游行业增速放慢，煤炭市场需求增长开始下降。三是运输瓶颈的大力缓解，有效降低了煤炭运输成本。煤炭价格在三季度末、四季度走高主要原因是：冬季用电高峰期到来，煤炭需求快速上升；非法或不符合生产条件的小煤矿治理使得煤炭生产能力削减；煤炭资源税和煤炭价格调节资金的调高带动煤炭价格上涨。三）煤炭行业效益稳步上升，亏损面下降煤炭行业效益稳步上升，但增幅放缓。2005 年，我国煤炭行业资产总额达到 8482.17亿元，比上年增长24.58；煤炭行业全年累计销售收入为 5521.05亿元，同比增长41.93，增幅同比下降13.05个百分点

35、；行业累计利润总额为551.66 亿元，同比增长78.85%，增幅精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 17 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用同比下降 34.2个百分点。总体来看，煤炭行业的利润增长水平继续居全国工业行业的前列。煤炭行业亏损面和亏损程度则有所缩小和下降。05 年全年国有煤炭企业亏损面为9.75%,较 04 年同期有所下降。煤炭行业中煤炭行业亏损企业亏损额为12.15亿元，同比下降39.92%，增幅比上年同期下降了 60个百分点。从不同规模企业的利润增长情况看，1-12 月累计，大型、中型、小型企业分别完成利润总额2

36、35.24、142.25、174.17 亿元，其中大型企业利润占整个行业的利润比例为42.64%，大型企业仍然是煤炭行业景气上升的主要拉动力量。从利润增速看，增长最快的是小型企业，同比增速达到95%以上，大型企业利润增速与整个行业的平均水平大体一致。从不同所有制企业的盈利情况看，国有企业、私营企业、外资企业全年分别完成利润总额207.8、61.7、11.46 亿元，同比分别增长84.54%、124.13%、125.93%，国有企业的利润增长明显高于同期全行业的平均增长水平，而私营企业、外资企业也从煤炭行业获得了可观的利润。2005 年煤炭行业效益继续上升得益于以下几个方面的因素：一、煤炭的需求

37、旺盛。由于高载能工业的快速发展，自2003 年以来我国煤炭需求一直维持在高位，而煤炭供给能力的提高却受到产能、运输能力等因素的限制，供需形势为煤炭企业提供了较高的利润空间。二、国家煤炭安全政策的出台。05年国家为了保证煤炭企业的安全生产条件相继出台了一系列的煤炭安全政策，限制国有煤炭企业的超负荷生产，关停不符合生产条件的小煤矿，这都抑制了05 年煤炭精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 18 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用供给能力的进一步提升，使得煤炭价格走高，煤炭企业利润上升。四）煤炭投资持续、快速增长，存在潜在产能过剩200

38、5 年我国煤炭行业固定资产投资持续高位运行，除个别月份外煤炭行业投资增速都在70%以上，远远高出同期全国城镇固定资产投资和工业投资的平均增长速度，成为全社会最热的投资增长点。05年全年煤炭行业共完成固定资产投资1144 亿元，同比增长63%，增幅较去年同期增加2.2个百分点。截至2005 年底，保守估计在建规模至少为 6.7亿吨，这些在建煤矿都将在“十一五”期间投产。煤炭行业自03 年底以来持续大规模的投资导致行业潜在产能过剩风险的存在。 2005年底国家发改委指出，我国的煤炭行业存在潜在的产能过剩威胁。据截至2005 年 4 月底，全国现有合法煤矿核定生产能力 22.6 亿吨。其中，国有煤矿

39、核定生产能力13.5 亿吨；乡镇煤矿核定生产能力9.1 亿吨。根据煤炭工业协会的预计，2006 年我国的煤炭生产能力将达到23.6 亿吨，2006 年煤炭总需求量将达到22.2 亿吨，供给略大于需求。由于煤炭行业的利润率维持在高位，其固定资产投资热情依然高涨，“十一五”期间煤炭新增产能将集中释放；现有的煤炭供需形势基本平衡，随着国家对高载能行业的调控，煤炭需求的增速将放缓。因此煤炭行业存在潜在产能过剩的风险很大。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 19 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用四、 2006 年煤炭行业运行状况预测一）

40、2006年煤炭行业运行环境预测分析1、2006年煤炭行业运行的宏观经济环境国民经济形势向好以及工业化、城市化进程的深入将推动煤炭行业持续发展。 我国煤炭需求与国民经济增长特别是工业增长存在较强的正相关性，基本随国民经济发展趋势同向波动，对宏观经济变化较敏感，煤炭需求随国民经济发展呈现周期性波动。2006 年是“十一五”的开局之年，国际经济形势向好为宏观经济的发展提供了良好的外部环境，工业化和城市化进程的加速发展增加基础设施投资需求和消费市场需求，产业结构升级使得经济稳定快速发展。这将带动煤炭行业稳定、持续发展。2、2006年煤炭行业运行的政策环境1）煤炭工业健康发展的若干意见将推动大型集团的发

41、展国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见将促使各种资源向大型企业集中，有力地推动大型煤炭企业集团的发展。意见指出要加快大型煤炭基地和集团的发展，加大对中小煤矿整顿、改造力度 ，促进煤炭企业向下游行业延伸，从根本上有利于煤炭大型集团利用品牌优势扩张资源和产能。意见还明确了煤炭行业重组的政策和方向，这为煤炭大型企业集团的发展提供了政策上的支持。这精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 20 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用将使得煤炭行业的内部结构出现一定的调整，大型企业集团凭借政策的倾斜和资源集中的优势面临广阔的发展前景，储量较高、生

42、产技术较先进、生产条件安全的中型煤矿将获得一定的发展空间，而生产技术落后、安全生产条件不合格的小煤矿将被关闭。2）煤炭价格市场化改革将提升行业的利润空间煤炭价格市场化改革将带来电煤价格的上涨和煤炭企业利润空间的上升。 电煤价格电煤价格联动政策意味着电煤价格计划定价体制的结束，电煤价格特别是重点电煤价格向市场煤价靠拢，煤炭价格将逐步稳定，电煤价格长期低于市场价格的局面将逐渐得到改变。电煤价格联动、煤电一体化的实施将带动电煤价格上涨，05 年电力行业煤炭用量为 10.95亿吨，由于合同电煤占发电用煤的20-30%，而合同电煤价格比市场价格低50 元/吨,约低 20%左右，电煤价格市场化意味着综合煤

43、价上涨4%-6%，所以电煤价格的放开将提升煤炭行业的利润空间，煤炭企业的经营状况将会大有改善。3）煤炭生产的税收政策调整将提高煤炭企业的生产成本煤炭资源税税额标准的提高使得9 省市煤炭生产成本平均上升了2 元/吨，煤炭价格调节资金政策的出台使得山西省煤炭生产成本上升了 30 元/吨。相对煤炭价格的高位运行，煤炭资源税税额标准的调整幅度较小，对于煤炭企业的生产成本和销售成本上升的压力；煤炭价格调整资金的开征额度较高，对于煤炭企业的生产和销售成本影响较大，虽然目前只对山西省的煤炭生产企业开征，但将在内蒙古等地陆精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - -

44、-第 21 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用续开征，这必然将带来煤炭行业生产成本的上升。随着生产成本的上升，煤炭行业必然出现结构性调整，生产技术先进、规模大的企业成本消化吸收能力强，能够有效地应对成本上升所带来的经营风险，而生产技术落后、规模产量小的企业受成本上升的影响较大，企业经营风险加剧，逐渐将被市场淘汰。4）煤炭法修订将加快落后企业的淘汰2005 年 3 月国家发改委会同有关部门已经正式启动修订煤炭法工作，12月煤炭法修订起草小组正式提交了煤炭法修订征求意见稿第四稿，该法律的修订案有望2006 年出台该部法律。征求意见稿在煤炭资源管理、战略地位、安全生产和环境保护以及煤炭资源的勘

45、探和开采主体资格方面有所突破。面对目前严峻的煤炭安全生产形势，将通过提高煤炭开采的进入门槛，来淘汰一些资金不足、技术不过关的企业，进而减少事故发生，规范煤炭开采市场。同时设立了生态环境风险预控准备金制度，增加了保障煤矿企业安全生产投入的相关条款，将管理关口前移，从资金规模上提高开办煤矿的市场准入门槛。煤炭法的修订将加快煤炭行业内落后企业的淘汰。煤炭行业目前的安全生产形势比较严峻，技术不过关、资金不足的企业往往成为安全事故的主体，煤炭法的修订通过设立技术、资金门槛来提高煤炭行业的准入标准，加速行业内技术水平低、安全生产条件差的企业的淘汰速度，提高煤炭工程的开工标准，确保开工工程的技术水精选学习资

46、料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 22 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用平和安全生产条件。2、2006年与煤炭行业相关的上下游行业分析1）下游行业电力行业 。电力行业是我国煤炭消费的最大用户，电力行业的发展是带动煤炭行业发展的最大动力，2005 年发电耗煤10.95亿吨，占当年煤炭总消耗量的52.58。 2001 年-2005 年，电力行业耗煤量每增长 1，将会带动煤炭行业的产量增长0.80。电力行业作为国民经济的先行行业将在2006 年保持稳定的增长，预计电力供给的增幅维持在 8-12%左右，这必将带来煤炭行业的稳健发展。钢铁行业。

47、钢铁产品生产需要大量的焦炭和部分冶金喷吹煤，炼焦所需的炼焦煤和冶金喷吹煤都是煤炭的高端产品。2005年钢铁耗煤3.55 亿吨，占当年煤炭总消耗量的15.68，相当于电力行业耗煤量的 32.42。2001年-2005 年，钢铁行业耗煤量每增长1，将会带动煤炭行业的产量增长0.54。受世界加工业向中国转移、基础设施建设、消费结构升级、城市化进程加快、奥运工程、南水北调等需求因素的拉动，钢材的重点需求行业仍将保持较快的增长，国内钢材市场需求总体上依然旺盛。尽管钢铁行业受到宏观调控的影响，但是钢铁行业对煤炭的需求仍将保持稳定增长。建材行业。 建材行业消耗煤炭的主要产品包括水泥、砖瓦、石灰、陶瓷和平板玻

48、璃等。水泥是最基本的建材，产量大，煤炭消耗精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 23 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用多，水泥生产消耗煤炭数量占整个建材行业煤炭总消耗的70-80。2005年建材耗煤 3.44 亿吨，占当年煤炭总消耗量的16.84。2001 年-2005 年，建材行业耗煤量增长拉动煤炭行业产量增长的比率为 1.51。在固定资产投资及建设规模的支撑下，预计我国建材行业仍将保持较快的增长速度，建材行业对煤炭需求的增长也将保持较快的水平。化工行业。 化工行业属于高能耗产业，其能源消耗除用作燃料动力外，许多化工产品还以能源

49、产品为原料用作原料的煤炭在化工行业的煤炭消耗总量中所占的比重达到50以上。总体来看，我国化工行业能源消耗目前以煤炭等低品质能源为主，2005 年化工耗煤1.24亿吨，占当年煤炭总消耗量的6.07。2001 年-2005 年，化工行业耗煤量每增长1，将会带动煤炭行业的产量增长1.23。由于电价上涨对氯碱等产业的制约、两碱用盐的供应总体偏紧、胶价上涨过快、油价将维持在高位等因素的影响，预计我国化工行业增长将逐步减速，我国化学工业对煤炭的需求将出现明显的回落。2）相关行业煤炭运输一直是影响煤炭市场供求的决定性因素，运输对煤炭流通的“瓶颈”作用在2003 年、2004 年表现的十分突出。2005 年铁

50、路、交通等部门加强协调，运力向煤炭倾斜，使我国煤炭运输瓶颈得到初步缓解。 06年随着侯月线和大秦线的投入运营，铁路限制煤炭有效供给增长的局面将得到极大改观，铁路煤炭运力将得到大幅提高；精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 24 页，共 41 页个人资料整理仅限学习使用2006 年 水 路运煤 将 达到 4.41 亿吨 ， 同比 增 加 0.5 亿 吨， 增 长12.78，考虑外贸运煤保持在8000 万吨左右不变，则内贸水路运煤将达到3.61 亿吨，同比增长17.97，远高出煤炭需求增速；山西省、内蒙古等地均加快公路运煤通道的建设，公路汽运