山西汾酒盈利能力分析12500.docx

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1、山西汾酒盈利能力分析摘 要：文章以山西杏花村汾酒厂股份作为研究对象，采用与盈利能力分析相 关的财务指标，对企业的销售盈利能力、资产盈利能力和投资者获利能力等经营能力进行深 入的财务分析和经营状况评估，发现了其本钱费用过高、资产利用率低、投资工程不合理等 存在的问题，提出了降低费用控制本钱、提高资产利用率、优化投资工程等对策。希望通过 这种方式来解决企业在管理当中存在的缺乏，充分利用现有的优势资源，提高企业在市场中 的竞争力。关键词：盈利能力；销售毛利率；净资产收益率；总资产净利润率；控制本钱一、绪论（一）研究背景与意义1 .研究背景白酒行业在我国的开展历史中是较为传统也较为悠久的行业，开展至今

2、已有 近四千年之久，在这四千年的开展历程中，早已与我国的传统血脉融为一体。多 年来，白酒行业始终处于稳定开展的状态，但随着2012年国家加强反腐力度出 台了一系列限制三公消费的政策后，例如：“塑化剂风波”、“中央八项规定、 六项禁令”等，整体市场环境与从前相比急速的下滑，整个行业进入深度改革调 整期。国家限制了政务消费，使公款消费与零售预付减少，这在一定程度上尤其 是对高端白酒的销售造成了重击。除此之外，企业内部之间的相互竞争，也是导 致白酒出现销售缺陷的主要原因，一方面从白酒行业内部情况来看，很多新兴的 品牌不断被开发出来，另一方面，红酒、养生酒等品种的不断增多，也让消费者 有了更多的消费选

3、择，这些因素导致我国白酒企业纷纷陷入了困境，还有“喝酒 有害健康”的观念深入人心，使得白酒的销售量大大减少。大中小酒企出现了不 同程度的营业收入和利润的下滑，一些小企业甚至已经因经营不善而停业。山西 汾酒作为我国最早建立的酒企之一，也面临着相同的困境，如自2013年起营业 收入的大滑坡、存货对资金的占用时间长、资产负债率提升等等。但伴随着我国一带一路政策对白酒行业的不断影响，白酒国际化的开展趋势 逐渐趋于明显，但同时也具有很多的挑战。面对这些未知的挑战，白酒企业必须 能够对自身的运营情况做出准确的评估，做好面对未来强大竞争压力的准备。山 西杏花村汾酒厂股份于1993年12月22日上市，以生产经

4、营中国名酒 汾酒和竹叶青系列产品为主营业务。山西汾酒在酒类行业中业绩突出，是全 国第一家白酒上市的企业。山西汾酒是清香型白酒的始祖，是国家清香型白酒标 准指定的标杆，无论是在国内还是在国外，山西汾酒都获得了很多酒类行业的大 奖，推动了我国清香型白酒的不断开展。国家卫生部唯一认定的酒类产品就是山资产净利率。具体的计算公式如下：总资产净利润率=（净利润/平均资产总额）X100%平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2该指标可以反映企业运用全部资产赚取利润的水平。且成正比例关系，指标 越高，企业进行资产利用的效益就会越好，资产运营越有效，投入产出水平越高, 在增加收入和节约本钱方面的效果越好

5、，总资产获利能力越强。表达出企业经营 管理水平的高低。2 .总资产报酬率总资产报酬率是指税前利润与平均总资产之间的比率。计算公式如下：总资产报酬率=（净利润+利息支出）/平均资产总额X 100%平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2针对目前现有资产，企业进行资金回报的能力是该指标重要的意义，此外对 于资产的使用效果、盈利能力，也具有一定的表达。当该值越大时，企业利用资 产的效果就会越突出，进而获得利润的能力也会越强，反正那么越弱。其主要的作 用是表现出总资产使用实际情况，以及投资在企业运行时的实际效果。表320172019年山西汾酒资产盈利能力分析值一览表单位：%工程2019 年20

6、18 年2017 年总资产净利润率14. 7215. 0212.28总资产报酬率20. 7822. 0321. 37（注：表中数据来源于新浪财经）图2 2017-2019年山西汾酒资产盈利能力指标数据图分析：由图表可知，2017-2018年企业的总资产净利润率呈现出上升趋势， 具体反映出以下情况，一是企业资产利用效率显著提升，二是企业积极调整了资 产结构，着力提高了企业运营能力和水平，有效的增加了销售净利率以及资产周 转率，但是该指标在2019年出现了下降，数值为14. 72%,其主要原因是本钱费 用大幅度增加，投入产出水平降低，说明企业经营管理水平的下降，需要增收节 支，也需要引起管理人员的

7、高度重视；也说明企业整体盈利能力有待改进。由图表可知，山西汾酒2017-2019年的总资产报酬率分别为21. 37%.22. 03%、 20. 78%,可以看出，山西汾酒的总资产报酬率在2017-2018年处于稳定上升状态, 而2018-2019年呈下降趋势，企业销售费用有了明显的增加，而占比拟大的产品 宣传。说明山西汾酒利用资产获取利润的能力有所下降，企业管理层对所有资产 管理所产生的效益在减小，股东的权益保障也在降低。说明企业必须积极调整投 入产出比例，努力提高整体销售业绩，对应力状况进行优化，以此获得更高的利 润，同时还需要对经营管理效率进行有效的提升，对资产的管理和使用进行优化, 增强

8、资产利用效果。（四）山西汾酒投资者获利能力分析1 .净资产收益率用企业的净利润和企业所有者的平均权益的比值表示净资产收益率，是企业 的税后的利润和平均净资产相比得到的百分比率。净资产收益率又称为股东权益 报酬率/权益报酬率/净资产利润率。该指标反映了股东投入资本的盈利能力。计 算公式如下：净资产收益率（ROE）=（净利润/平均净资产）X100%平均净资产二（年初净资产+年末净资产）/2净资产;所有者权益=资产总额-负债总额二实收资本+资本公积+盈余公积+未分配利润净资产收益率是最具有综合性的评价企业利润的标准，用此项指标表示出企 业的投资者的收益，同时说明了企业对资本的运营利润，可以客观的衡量

9、企业的 效益。该项数值越高，说明企业的获利能力就越强，为股东投资带来的收益也就 越高，反之那么说明股东权益的盈利能力较弱。2 .基本每股收益基本每股收益说明了一般的股东所拥有的每一股能够得到的企业净利润或 需承当的企业净亏损。计算如下：基本每股收益;归属于普通股股东的当期净利润+当期发行在外普通股的加 权平均数该指标能够说明企业经营状况，反映了企业的投资人获利的水平。该项指标非常直观的说明了企业的投资者的资金的运作情况，同时可以衡量上市 公司股票价值高低。如果基本每股收益越低，说明企业出现了亏损，企业经营不 好，资本获利能力差，存在较大的风险。会使投资者面临着资本贬值的风险。反 之，说明企业开

10、展良好，会有更多的人愿意投资。表420172019年山西汾酒投资者获利能力分析值一览表单位：%工程2019 年2018 年2017 年净资产收益率26. 0323.618. 03基本每股收益2.231.691.09净资产收益率基本每股收益图3 2017-2019年山西汾酒投资者获利能力分析指标数据图分析：由上表可知，2017-2019年山西汾酒的净资产收益率在这三年内是逐 年增高，利润在不断增加，而净资产的增幅小于净利润，说明企业的效益良好， 资产利润在上升，说明山西汾酒的资产营运能力较强，资产使用效率越来越高， 盈利水平也越来越强，投入资金收获的利益越大，有利于引进投资。由图3可知，2017

11、-2019年山西汾酒的基本每股收益在不断上升，这是其资 本获利能力增强的表现，股东投资收益变高，每股获得的利润上升。每股收益能 维持在相对稳定范围内，此时，对于投资人来说，对企业的投资力度会逐步增大。（五）本钱费用利润率用企业的净利润和总的本钱费用相比，得到企业的本钱费用利润率，以此表 示如果费用是一元，那么公司会有增收多少钱，反映了本钱费用与净利润之间的关 系，也表达了企业运营消耗所产生的经营成果。计算公式如下：本钱费用利润率=（净利润/本钱费用总额）X100%本钱费用总额=营业本钱+税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用如果公司得到的本钱费用利润率数值大，说明公司的投入费用教授，相反得

12、到的利润较高，说明了公司经营越好，公司的盈利能力较高，那么该公司的经济效 益就越好。表52017-2019年山西汾酒本钱费用利润率一览表单位：%工程2019 年2018 年2017 年本钱费用利润率31.8830. 2329.62（注：表中数据来源于新浪财经）分析：由上图表可知，山西汾酒2017-2019年的本钱费用利润率分别为 29.62%、30. 23%和31.88%,我们可以看到，该指标呈逐年上升趋势。计算结果 看出，该企业2019年的本钱费用利润率比2018年提高了 1.65%,说明企业可以 耗费较少的本钱费用从而获得较高的收益，而且也说明山西汾酒的战略调整收获 了一定的成果。（六）主

13、营业务利润率用主要经营业务得到的利润和收入相比，得到的百分比表示主营业务利润 率，可以用以下方法进行计算：用主营业务收入减去主营业务税金及附加和本钱，得到的数值除以主营业务收 入，用百分比表示。该指标是衡量企业在一定的时间内，主要的业务经营能够为企业带来多少利 润，反映了企业的业务的经营状况和获利水平，用该项指标能够对一个企业进行 公平客观的评价，反映了企业是否健康开展。如果该项指标数值越高，说明企业 的主要业务经营良好，为企业带来了更多的利益，企业的产品价值高，定位准确, 营销战略能够在市场竞争中占据优势，市场前景较好。表620172019年山西汾酒主营业务利润率一览表单位：%工程2019

14、年2018 年2017 年主营业务利润率52. 9547. 0749. 34（注：表中数据来源于新浪财经）主营业务利润率6050图420172019年山西汾酒主营业务利润率数据图分析：根据图表可知，可以看出山西汾酒2017-2018年的主营业务利润率呈 下降趋势，说明该企业营销策略出现失误，市场竞争力下降。而2018-2019年在 不断上升，说明其主营业务的获利能力在不断增强，经营效益也在上升，说明企 业营销策略得到完善加强，市场竞争力强，开展潜力大。四、山西汾酒盈利能力存在的问题（一）本钱费用过高单位：万元期间费用2019 年2018 年2017 年销售费用258,128.82162, 69

15、8. 26108, 025. 36管理费用85, 540. 2662, 842. 9954, 558. 19财务费用-10,269.34-2, 734. 43-1,454. 85通过上表对企业三项会计期间费用的分析，可以看出山西汾酒存在销售费用 过高的情况。2017-2019年销售费用都呈现出大幅度上升趋势，并且远远超于管 理费用和财务费用的支出。通过分析得出销售费用增加可能存在企业在本钱方面 管理缺失，造成了费用的增加，为了在市场中增加竞争力，企业加强了宣传投入; 还有销售人员薪酬的提高，使得企业的销售费用持续增加。财务费用的增加主要 是利息收入大幅造成的；企业增加费用，本钱中期占用了更多的

16、费用，导致净利 润降低。（二）资产利用率低工程2019 年2018 年2017 年总资产报酬率20. 7822. 0321.37通过对山西汾酒总资产报酬率的分析，企业2017-2019年总体呈下降趋势， 这也导致公司的盈利能力降低。虽然资产总额、股东净利润处于增长，但净利润 的增长小于资产总额的增长，所以，该企业要加强管理，提高资产的利用，为股 东创造更多的利润，提高企业的盈利能力。（三）投资能力弱，对资金运用能力不强从山西汾酒投资盈利能力指标分析该企业的资产的利用率，资产的利用率需 要进一步提高，通过上表可以知道在2019年，该企业的销售费用提高了但是收 入较低，这说明企业在对外投资中风险加

17、大。由表1分析可知，其投资收益处于 亏损状态，说明企业可能投资决策出现失误。企业的资产由两局部组成：负债和 所有者权益。2018年负债增加了 17. 46亿元，所有者权益增加了 H. 43亿元； 2019年负债增加30. 96亿元，所有者权益增加11. 43亿元，虽然所有者权益比 较稳定，但是说明从企业投资中得到的回报利润小，企业自有资本的获利能力较 弱，债权人和投资人的利益得不到保障，企业的盈利能力有所下降。（四）研发支出比重较少工程2019 年2018 年费用化研发投入22, 251,634. 5312, 152, 023. 67研发投入合计22, 251,634. 5312, 152,

18、023. 67研发投入总额占营业收入比例（）0. 190. 13通过分析研究，可知该企业的净资产收益率处于上升，但是总资产报酬率呈 下降趋势，说明企业的盈利能力指标值并不是很稳定。由上表分析可知，营业收 入减去营业本钱等于营业利润，因为研发费用要在一个合理的范围内，过高过低 都会影响企业的盈利能力，过高影响到企业的利润，过低不利于产品的创新和改 良。2019年企业的研发占营业收入的比例基本保持稳定。其研发费用主要是研 发人工费、材料费。但是，如果企业降低研发费用的支出，会使企业的研发能力 下降，企业的竞争力降低。五、提高山西汾酒盈利能力的对策（一）降低费用，合理控制本钱研究山西汾酒集团的盈利问

19、题，可知企业在管理和销售方面增加了投入，费 用在不断上升。企业在经营过程中，控制本钱，成为企业能否盈利的关键因素。 为了确保获得更大的利润，采取措施来降低本钱、降低相关费用成为每个企业都 必须需要做的一项工作。在保证质量的条件下，降低费用就要在各方面注意节约, 提高企业利润，盈利能力就越强。降低费用需要：提高员工的节约意识，培养他 们的节约习惯，降低管理费用。还要注意严把采购和销售费用，控制本钱，节约 各种开支，从而提高自身竞争力。企业本钱费用控制是公司经营能力的保障。企 业要加强财务管理，不要增加财务支出，要加快回款，增加资金周转速度，提高 自己的利用效率。（二）加强资金管理，提高资产利用率

20、如果企业没有有效利用资产，会造成资源的浪费，降低资产管理。因此企业 需要对现有资产进行合理调整，实现充分利用，集中管理资产，布局科学，对资 金的使用和结算要及时，防止欠款，降低损耗，提高资金的运营效率，使企业的 利润增加。（三）优化投资工程，科学合理投资企业为了提高利润，进行了多方面的投资。山西汾酒要能够在纵向与横向、 相关与不相关中间进行抉择。第一要能够有科学的经营策略，企业要对内加强建 设，提高自身在市场的竞争力。企业要不断的扩大生产规模，不但创新，提高自 身的判断风险的意识和能力，增加企业经营利润。第二，企业要提高负债率，调 整长期和短期的债务关系，根据市场和企业自身的开展，寻求资金的支

21、持。第三, 提高所有者权益，提高企业从投资中得到的利润，让所有者获得更多的利益。（四）加大新产品研发，提高销售收入由表1分析可知，可以看到企业2019年的营业收入增长较慢，说明企业的 盈利能力在降低。对于该企业，要有长远的规划，要能翻开国际市场，提高企业 自身的知名度，需要企业提高科研水平，提高自身的研发能力，从而提高核心竞 争力。该企业对研发的投入较大，对人才设备和原材料等加大了投入力度，在研 发新品时，需要进一步严把本钱关，控制本钱的投入，不断优化各个生产环节， 提高企业的收益。六、结论企业的不断开展，需要企业的盈利水平不断的提高，企业的盈利能力的高低 决定了企业的经营状况的好坏。盈利也关

22、系到企业的所有者、员工等各方的利益。 对企业的盈利能力的关注和研究，对企业的生存和开展有重要的意义。本文以山 西汾酒为例进行研究分析，对该企业在2017年到2019年三年间的盈利能力进行 研究，可知企业还有很大的潜力，盈利能力有更大的提升空间。而企业的盈利降 低有很多原因，本文针对重要问题提出解决方案。企业要进一步开展，需要积极 找出问题，提高企业的盈利能力，在不断变化的市场中赢得一席之地，要不断的 改革，提高企业竞争力。参考文献lBielienkova O. FACTOR ANALYSIS OF PROFITABILITY (LOSSES) CONSTRUCTION ENTERPRISES

23、IN 1999-2019J. Economics, Finance and Management Review, 2020 (1): 4-16. 2Susilawati S, Suryaningsih M. Analysis of Profitability, Capital Structure and Dividend Policy towards Share PricesJ. Solid State Technology, 2020, 63(3): 2328-4338.3Tamulevi c ien e D. Methodology of complex analysis of compa

24、nies profitability J. Entrepreneurship and sustainability issues, 2016, 4: 53-63.4张晶.企业盈利能力分析浅议J .合作经济与科技,2016(04):103-105.5钱德旺.浅析企业盈利能力J .现代经济信息,2017(10):256.周富龙,关于企业盈利能力分析的研究J.中国商论,2018(33):159-160.康微婿.上市公司盈利能力探索与研究J .统计与管理,2017(03):98-99.网王晨.企业盈利能力分析及提升策略研究J.财经界,2020(26):58-59.9辛宇丰.上市企业盈利能力的问题研究J

25、 .现代营销(经营版),2020(01):106.10商敏，陈炬聿,张天聪.解决公司盈利能力问题的对策J .现代营销(下旬刊),2016(03):37.西汾酒的保健酒，这一国家层面的认可使得山西汾酒在酒类行业中具有强大的市 场竞争。当前酒类行业整体开展速度放缓，行业内兼并重组趋势或更加明显，行 业集中度将进一步提高，区域性名酒或将继续崛起，中价位白酒市场竞争将愈加 激烈。在这样的行业开展背景下，山西汾酒应该如何应对严峻的挑战、盈利能力 的提高、利润的上升等重重障碍，因此对山西汾酒盈利能力的分析至关重要。客 观合理的分析该企业在运营过程中的经营情况，能够帮助我们更好的了解白酒行 业存在的优势和缺

26、乏，以及在未来一段时期内的开展情况。2 .研究意义当今社会，企业要想脱颖而出，就要找出自己的缺乏并解决。本文选择将山 西汾酒作为研究案例，主要是由于山西汾酒在我国白酒行业中的优势较为明显， 开展历史较为悠久，是清香型酒类产品的代表性产品，是国家指定的清香型白酒 标准标杆；除了在国内开展酒类销售之外，山西汾酒还拓宽了销售区域，开始向 海外进行营销，开展前景较为广阔。所以本文选择将山西汾酒作为本次研究的案 例，是具有客观性和代表性的。通过对其近年来的数据指标分析，旨在说明任何 企业要想长期开展，考虑盈利、保证利润就是最重要的目标，也是最关键的考量 标准。对企业盈利能力的分析，从本质上来说，就是从企

27、业利润率的角度进行企 业经营效益的客观分析。企业的盈利能力可以通过业绩情况、经营利润情况表示 出来。所以对企业的开展情况进行分析时，就必须关注企业的盈利能力，同样也 能够凸显企业的经营成果、预示领导者的业绩、投资者的收益、债权人的资金安 全、员工的工资水平等。通过对山西汾酒盈利能力各项指标的分析，对我国整体的酒业进行资料的 调查和判断，了解整个行业的开展情况，找出白酒行业普遍存在的问题；通过对 山西汾酒盈利能力各项指标的分析，能够了解山西汾酒目前所面临的现状，能够 对企业的财务开展情况、经营效益形成客观合理的认识；对山西汾酒盈利能力相 关的指标进行数据分析和判断，从中发现问题，找出企业最根本的

28、原因，且针对 问题提出对应的建议，进一步得到优化，使企业取得利益最大化，提升企业的竞 争力。3 .研究目的企业的出发点就是实现更大的效益，对于企业领导者来说，盈利能力分析是 衡量企业管理者绩效是否良好的重要指标，将已经达成的盈利能力指标与同行业 在这一指标上的平均水平进行比照，从而寻找企业在这一指标方面存在的缺乏以 及造成缺乏的原因，随后积极地采取有效的措施解决问题。债权人要全面客观的 分析企业的盈利能力，以此来准确评估企业债务的归还能力，以控制信用风险； 股东是以赚取利润为目的，所以他们对企业的盈利能力是极为重视的，这也是投 资者正确判断其投资去向并评估企业能否在不亏欠债务的情况下保证企业正

29、常 经营的依据。对盈利能力进行全面分析，能够帮助管理者了解企业在某一时期内盈利能力 的情况；通过盈利能力综合分析评价，理清企业财务状况与经营业绩的关系，且 找出制约企业稳定开展的因素，能够更好的对企业未来一段时间内的开展方向进 行定位；通过综合分析盈利能力，客观地反映管理者在进行企业管理时所具有的 能力和水平，使企业管理者意识到企业目前出现的经营管理环节中的问题和资金 的不合理使用之处，提高资金使用效率，改善经营管理。止匕外，通过盈利能力所 显示的数据，能够帮助管理者及时的发现管理问题，从而为企业利益相关者的投 资决策提供参考依据等。4 .研究方法(1)查阅文献法。首先，通过中国知网、万方数据

30、库，查阅相关文献资料; 其次，通过学校图书馆书籍资源，查阅国内外书籍文献、登录新浪财经、东方财 富网等网站，大量有关山西汾酒公司财务相关资料；最后，梳理并整合收集 到的文献和数据资料，为后续实证研究做好铺垫。通过大量文献的借鉴和引用使 文中内容更加充分，也使这篇文章的分析有条有理。(2)财务比率分析法：以山西汾酒年度报告中的财务指标为数据来源，对 其进行系统性计算和分析，找出财务指标在每一年度的变化情况，随后通过这种 数据的直观性呈现，提出针对性的改进意见。(3)比照分析法：以山西汾酒为研究对象，对其财务数据进行年度比拟， 发现该企业三年来的变化趋势，并对企业的运营状况进行客观的评价。(二)国

31、内外研究现状1 .国外研究现状Olha Bielienkova(2020)提出资产收益率、股权收益率、净资产收益率分别表 明了实体的经营、投资和财务业绩。在兴旺国家的财务分析实践中最重要的最终 指标是净资产收益率，它集中于所有企业活动的结果。这三个指标中的每一个乘 数，依次取决于其他指标。例如，销售利润取决于销售利润的多少，而销售利润 又取决于产品的价格、本钱、数量和结构。反过来，本钱又取决于所使用资源的 价格及其支出的数额等。Susi Susilawati Maria Suryaningsih (2020)认为净资产收益率对企业价值有 显著的正向影响，如果净资产收益率增加，企业价值也会增加。

32、这一发现与信号 理论是一致的，即如果企业的净资产收益率增加了，投资者给予积极的响应，这 种情况将导致企业价值的增加。每股收益对企业价值有负面影响，即每股收益增 加会导致企业价值下降。这与信号理论相矛盾，该理论认为，每股收益说明企业 将为投资者提供大收益的机会，这意味着当每股收益增加，企业的价值应该是增 加的。Daiva Tamuleviciene (2016)指出各种内部和外部利益相关者感兴趣的利润 率，以实现一定的目标或利益。企业管理者最关心资产比率的盈利能力，是为了 更理性地管理资产，更客观地评价企业的经营活动；而投资者更关心股权的盈利 能力，是因为股权能反映其投资的盈利能力；参与市场营销

33、活动的人对销售的盈 利能力感兴趣，因为它显示了销售过程的盈利能力。通过上述参考文献可以发现对企业的盈利能力进行客观性的评价和分析，对 于企业的健康开展是尤为重要的。对盈利能力进行分析的本质就是对利润进行分 析，利润越高，盈利能力就越强，企业就朝着盈利的方向开展。2 .国内研究现状张晶(2016)在企业盈利能力分析浅议中认为，一般来说，利润越多， 盈利能力越强。此外，他还对企业的资产盈利能力进行综合性分析。通过资产盈 利能力的分析数据，能够表达企业对长期投资者进行债务归还的能力以及在吸引 外部资金方面所表现出的能力，数据显示，资产盈利能力与投资的回报率之间呈 现正向相关关系，投资回报率越高，资产

34、盈利能力就越强，反之亦然。钱德旺(2017)浅析企业盈利能力提出提升企业盈利能力的方法有三种: 企业可以通过产品创新或本钱控制来提高净利率；还可以通过扩大规模或提高内 部经营水平来提高资产周转率；也还可以通过增加负债来提高资产负债率，最终 提升企业的盈利水平。要提高企业的本钱控制能力，企业首先必须完善本钱管理 制度；其次要提高企业本钱核算的准确性，只有核算准确，才能对本钱进行可靠 的计量，合理的控制。周富龙(2018)在其发表的著作关于企业盈利能力分析的研究中指出， 要建立与盈利能力相关的体系，以便对企业的经营状况进行分析。从一定程度上 来说，盈利能力的高低对企业经营状况会产生直接性影响。而对

35、企业盈利能力体 系进行合理的设计和判断，是评估一个企业是否兴旺兴旺的必要条件。而控制成 本那么是提高盈利能力的根本方法，每个企业都必须对本钱进行合理的控制，以此 来提高经营利润。康微婿(2017)上市公司盈利能力探索与研究大仙在盈利能力分析中应 重点关注国家会计政策的变动，一般情况下，企业在每一个会计核算期间和前后 各期使用的会计政策应保持一致，不得随意改变；但是，也必须根据国家政策及 时调整，顺应市场大环境。如果企业想要实现长期开展，就都会制定各个阶段的 开展战略，并根据企业的开展和市场大环境的变化相应的进行调整。王晨(2020)企业盈利能力分析及提升策略研究中指出，企业内部的资 本结构不合

36、理，是制约企业盈利能力的因素。具体来看，一些企业在进行内部经 营管理时，没有采取合理的管理措施对财务杠杆进行利用。而且在进行财务控制 时，也没有结合企业实际的财务状况和负债额度。企业的应收账款比例较高和存 货管理方面的不当，影响了资产的流动性和资金链的正常周转。辛宇丰（2020）上市企业盈利能力的问题研究中认为当前上市企业盈利 能力面临的关键问题是从上市企业单一方面能力一一销售，考察上市企业为满足 客户需求而提供的必要性的商品；忽视政策环境一一税收对上市企业利润的影 响，所以国家政策对上市企业的开展至关重要，符合国家开展预期的上市企业可 以享受国家很多优惠政策，减少局部支出来提升上市企业的盈利

37、能力。商敏陈蛆聿张天聪（2016）解决公司盈利能力问题的对策指出对企业 盈利能力产生的问题进行解决的关键是降低企业的营业本钱，要明确变动本钱和 固定本钱的概念；要建立健全定额管理，重视质量本钱；还要强化考核力度，要 建立起考核标准。总而言之，企业之间的竞争还是需要产品、科技的进步，开展 才会有夯实的基础；最核心的始终还是需要人才的作用，人才是支撑企业产业链 的最关键环节，必须高度重视。例二、盈利能力概述（一）盈利能力的概念盈利能力是指企业在一定的经营时间范围内，能够充分的利用内外部资源，获取 一定的经营利润，这种能够获取一定利润的能力就被称为盈利能力。这是财务分 析中较为受关注的一个局部，通过

38、盈利能力所显示的指标和数据，能够对企业在 一定时期内的经营情况、本钱控制情况、运营效率、报酬获得情况和现金流的流 动情况等方面进行客观反映。作为企业进行各项活动的“万源之本”，利润是维 持企业稳定开展的重要指标，从一定程度上来说，企业所获得的利润率越高，那 么他所表现出的盈利能力就越强。当企业的盈利能力表现出较强的开展情况时，它所能够表现出的资源获取能 力就越强。因此，从这一角度来看，企业拥有较强的盈利能力，在投资者信任度 的提升、优质资源的获得等方面都具有很大的优势。盈利能力指标一般包括：营 业利润率、销售净利率、净资产收益率（ROE）、本钱费用利润率、总资产报 酬率、净利润增长率、每股收益

39、、经营现金流量等。（二）影响公司盈利能力的因素1 .受营销能力的影响现代企业的生产方式是以销定产，因此营销能力是企业生存的前提。目前， 我国很多企业缺少先进的营销理念，销售还停留在单一、单方面模仿等简单技巧 上，因此提高营销能力非常重要。一般来说，可从以下三方面着手：一是培育企 业的营销理念，从而从根本上认知自己、分析市场、掌握市场规律；二是整合营 销组合，提高整体营销能力，企业可以利用营销网络了解客户，拓展营销渠道。 三是完善营销队伍，营销人员是产品形象和产品投放市场引导的主要力量，企业 应通过营销培训和激励政策等来提高整个营销团队的建设。2 .受收现能力的影响收现能力是指现金变现所需要的时

40、间。在激烈的市场竞争中，企业为了生存 而大量利用商业信用，企业盈利能力的高低受到收现能力的影响较大。目前来看, 企业收现能力主要受到以下三个方面的因素制约：首先是给客户的信用状况包括 服务时间、信用额度、信用折扣、信用利息等；其次是收款速度；然后是催款人 员的组织建设，现代催款流程可以采用计算机与专人管理相结合的方式。3 .受降低本钱能力的影响企业的利润是收入减去本钱。为了实现利润最大化，企业必须想方设法增收 节支，而降低本钱就是减少开支最直接的表达。企业降低本钱的能力对市场竞争 力起决定性作用。显而易见，降低本钱是每个企业都必须考虑的问题。降低本钱 的方法有很多，包括建立财务的考核制度、合理

41、使用作业本钱法等。4 .受风险控制管理能力的影响风险与收益成正比。企业要想稳定盈利的保障，就要建立财务风险预警体系。 企业监管现金流、税收、债务、收入、本钱等的同时，及时发出警示，采取适当 措施监控企业财务状况的恶化情况。三、山西汾酒盈利能力分析文章选取山西汾酒20172019年的销售毛利率、营业利润率、净资产收益 率、净利润增长率等指标对企业的盈利能力进行深度的分析。（一）山西杏花村汾酒厂股份利润表简要分析表1 2017-2019年山西汾酒集团的财报数据单位：万元（注：表中数据来源于新浪财经）工程2019 年2018 年2017 年营业收入1, 188,007. 33938,193.7960

42、3, 748. 17营业本钱333, 571.33316, 983. 28182, 101.97营业利润284,342.38217, 701.88138,484. 67利润总额284, 510. 45217,441.91138, 324. 39净利润193, 850. 55146, 673. 3794,410. 17销售费用258,128. 82162,698.26108, 025. 36管理费用85, 540. 2662, 842. 9954, 558. 19财务费用-10, 269. 34-2, 734. 43-1,454. 85研发费用2, 225. 161,215. 20投资收益-9,

43、 779. 8499. 7989. 55分析：从表1可以看出，2018年的营业收入比2017年增长了 48.46%, 2019 年的营业收入比2018年增长25.79 了,说明可能山西汾酒是受国家相关政策影 响、各地频发的酒驾事故也让政府严查酒驾，昂贵的罚款让许多人管住了嘴巴， 减少饮酒等，影响了白酒的销量，从而影响了企业的收入。企业的经营效益和净利润呈正相关，说明山西汾酒过去三年一直都保持盈利 状态，没有发生亏损。但2018年的归属净利润比2017年增长了 58.24%, 2019 年的归属净利润比2018年增长了 28.63%,说明了企业虽然保持增长,但是较2018 年相比，企业的净利润呈

44、下降趋势，说明山西汾酒的增速已着实放缓。假设要增加 净利润，需降低本钱费用支出。2018年的营业利润比2017年增长了 57.2%, 2019年的营业利润比2018年 增长了 30.6%,山西汾酒2018年的利润总额比2017年增长了 57.2%, 2019年的 利润总额比2018年增长了 30.8%,说明企业的营业利润、利润总额即使仍旧增 加，但相比之下还是在下降。计算得知，两者在下降率上基本持平，由此可以得 出山西汾酒的总利润中，营业利润是重要的组成局部，所以，为了获得更高的利 润企业可以增加整体的管理力度、营销方案的改变、生产运营效率的提升等等。2017-2019年期间费用涨幅较快，尤其

45、是销售费用，主要是广告宣传费及销 售人员薪酬等增加所致；财务费用增加主要是本期利息收入大幅度增加所致；那么 是因为山西汾酒的投资收益带来的利息收入大于利息支出，呈现出负值的状态。 财务费用呈现负值也同样验证了山西汾酒在投资收益方面取得了较大的收益； 2018-2019年研发费用增加主要是研发人工费、材料费上升所致。投资收益在2019年下降为负值状态，说明山西汾酒可能投资出现失误。（二）山西汾酒销售盈利能力分析1 .销售毛利率销售毛利率的计算方法是销售毛利额与销售收入的比例关系，毛利=销售收 入-销售本钱。能够反映企业主营业务的经营成果。计算公式如下：销售毛利率二（销售毛利/销售收入）X100%

46、=（销售收入-销售本钱）/销售收入 X100%销售毛利率在股份的盈利指标中起着不可替代的作用，也是最常用 来衡量企业盈利能力的财务指标。可以极大的反映出一个公司的特有产品放入市 场中的竞争能力和盈利的潜力能力。对于毛利率来说，它能够衡量一个公司的盈 利结构是否良好，公司毛利率越高，盈利能力越强，抵偿各项期间费用的能力就越强。2 .营业利润率企业营业利润和营业收入的比例关系称之为营业利润率，具体计算公式如下 所示：营业利润率=营业利润/营业收入又100 %营业利润率主要反映公司每百元营业收入中所获取的营业利润额。说明公司 在增加收入、提高效益方面的管理绩效。3 .销售净利率净利润与营业收入的比例

47、关系为销售净利率，其最大的作用是以百元为单位 对净利润的数额进行评估。计算公式如下：销售净利率=（净利润/营业收入）X100%企业在销售环节获得利润的能力主要用销售净利率表示，并且表现出正比例 关系，当净利率越高，在采取扩大销售策略时，企业得到报酬的能力就会更加的 突出。盈利能力越强，开展潜力就越大。在常规思维中，公司的销售收入越丰厚, 越有利于公司的开展，但实际上，高收入的背后可能是较高的营销费用支持的， 从外表上收益较高，但实际上不利于企业长远开展。所以使用销售净利率进行公 司销售收入的相对值进行评估，具有一定合理性。表220172019年山西汾酒销售盈利能力分析值一览表单位：%工程2019 年2018 年2017 年销售毛利率71.92%66.21%67. 34%营业利润率23. 93%23. 20%22. 94%销售净利率17. 29%16. 63%16. 63%（注：表中数据来源于新浪财经）80.00%70.00%_60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%一10.00%0.00%201920182017销售毛利率营业利润率销售净利率图1 20172019年山西汾酒销售盈利能力指标数据图分析：通过图表得知，2017-2019年山西汾酒的销售毛利率分