合肥麻织品项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/合肥麻织品项目财务分析报告一、项目发展背景麻纺织行业是一个具有古老传统和特色的加工产业，是我国纺织行业中具有国际竞争优势的产业，是一个具有时尚文化内涵的产业。我国麻纺织行业分为亚麻、苎麻、黄麻和大麻几个分行业，近年来出现了发展不平衡的现象：亚麻纺织行业快速发展壮大，苎麻纺织行业快速萎缩，黄麻纺织行业举步维艰，大麻纺织行业平稳蓄势。各细分行业发展的不均衡直接影响到我国麻纺织行业的整体发展。麻纺是利用麻类纤维制造纺织品的技术，把麻纤维加工成纱线的各种纺纱工艺过程。麻类纤维资源丰富，具有纤维长、强度高、伸长小、吸湿放湿快等特点，所纺纱线可以制成各种麻织物、水龙带、传送带以及各类缝纫用麻线等

2、，供衣着、装饰、工农业生产和国防建设多方面使用。在天然纤维原料用量中，黄麻仅次于棉纤维占第二位，所以麻纺在纺织工业中占有重要的地位。麻纺织行业是中国具有资源、生产和国际贸易比较优势的特色产业，苎麻基本属于中国特有的植物种类，苎麻纺织、亚麻纺织的生产和贸易居世界首位。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资7988.64(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2777.30万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资10765.94万元，其中：固定资产投资7988.64万元，占项目总投资的74.20%；流动资金2777.30万元，占项目总投资的

3、25.80%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2839.58万元，占项目总投资的26.38%；设备购置费3344.65万元，占项目总投资的31.07%；其它投资1804.41万元，占项目总投资的16.76%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=7988.64+2777.30=10765.94（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入8535.60万元，总成本7563.45万元，利润总额3461.09万元，净利润2595.82万元，增值税282.93万元，

4、税金及附加145.18万元，所得税865.27万元；第二年负荷70.00%,计划收入14937.30万元，总成本11887.21万元，利润总额7164.93万元，净利润5373.70万元，增值税495.12万元，税金及附加170.64万元，所得税1791.23万元；第三年生产负荷100%，计划收入21339.00万元，总成本16210.96万元，利润总额5128.04万元，净利润3846.03万元，增值税707.32万元，税金及附加196.11万元，所得税1282.01万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达

5、产年预计每年可实现营业收入21339.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=707.32万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用16210.96万元，其中：可变成本14412.51万元，固定成本1798.45万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加196.11万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5128.04（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5128.0425.00%=1282.01（万元）

6、。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5128.04（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5128.0425.00%=1282.01（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5128.04万元，缴纳企业所得税1282.01万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5128.04-1282.01=3846.03（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=47.63%。（2）达产年投资利税率=56.02%。（3）达产年投资

7、回报率=35.72%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入21339.00万元，总成本费用16210.96万元，税金及附加196.11万元，利润总额5128.04万元，企业所得税1282.01万元，税后净利润3846.03万元，年纳税总额2185.44万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.30年。本期工程项目全部投资回收期4.30年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率47.63%，投资利税率56.02%，全部投资回报率35.72%，全部投资回收期4.30年（含建设期

8、），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。七、市场预测分析麻纺是利用麻类纤维制造纺织品的技术，把麻纤维加工成纱线的各种纺纱工艺过程。麻类纤维资源丰富，具有纤维长、强度高、伸长小、吸湿放湿快等特点，所纺纱线可以制成各种麻织物、水龙带、

9、传送带以及各类缝纫用麻线等，供衣着、装饰、工农业生产和国防建设多方面使用。在天然纤维原料用量中，黄麻仅次于棉纤维占第二位，所以麻纺在纺织工业中占有重要的地位。近几年，我国麻纺行业的专利申请数量经历了2009年的顶峰320个之后，数量大幅度下降，20102015年麻纺行业专利申请数成上升趋势，2016年起又有所下降，2017年麻纺行业申请了110个专利技术。 2017年中国麻纺织行业整体形势比较严峻，据国家统计局数据，2017年全国295家规模以上麻纺织企业主营业务收入累计477.23亿元，与2016年的489.69亿元同比下降2.55%，；出口交货值为49.82亿元，增速为5.92%；主营业务

10、累计成本为429.14亿元，与2016年的436.23亿元同比下降1.62%，亏损企业亏损额同比增加39.23%。全行业累计实现利润总额21.21亿元，与2016年同期的25.57亿元同比下降17.04%，下滑较大；其中麻纤维纺前加工和纺纱的利润总额同比下降27.72%，出口交货值同比下降19.56%，亚麻纺纱企业举步维艰。主要产品苎麻布、亚麻布的生产同比呈现一涨一跌，亚麻企业累计生产亚麻布（含亚麻55%）2.08亿米，同比下降8.14%；苎麻企业累计生产苎麻布2.33亿米，同比增长5.63%。国内市场上，产品在类别、档次、花色上相互抄袭严重，大部分的厂商没有自己的风格和特点，大打价格战，利润

11、异常惨淡。其次，竞争同质化。知识产权在行业内完全得不到保护，为人作嫁衣裳的原创产品设计成本居高不下，而模仿者却无成本搭顺风车省去了产品的开发设计费用，这样的市场氛围，陷入更加白热化的同质化争斗，大多数厂商都在亏本运营。目前我国现有麻纺织企业中规模以上企业295家左右，其余均为小型企业。这些企业集中分布在不同的麻类作物产区及周边地区，如长江流域几个省份主要是苎麻生产和加工企业，其中湖南、湖北两省主要集中苎麻纺织企业；亚麻加工企业主要集中在黑龙江省和浙江省；黄麻、红麻加工企业多分布在沿海地区；剑麻产品的生产和加工则主要在广东、广西等省。麻纺织行业是中国具有资源、生产和国际贸易比较优势的特色产业，苎

12、麻基本属于中国特有的植物种类，苎麻纺织、亚麻纺织的生产和贸易居世界首位。当前中国苎麻生产量和加工量占全世界苎麻生产量、加工量的九成，亚麻加工量占全世界亚麻加工量的七成。麻纺织业的发展对于改善纺织纤维原料结构、丰富纺织品品种市场、扩大出口等方面都有着重要的积极作用。随着纺织工业市场化进程的不断加快，市场在资源配置中的基础性作用越来越明显，对改善产业布局产生了积极的效果。形成了江西、四川、湖北、湖南及重庆等苎麻资源产区及苎麻纺织聚集地；同时形成了江西新余“中国苎麻纺织名城”、“中国夏布之乡”等六大具有专业特色的麻纺产业集群，显示出旺盛的竞争力。新余是中国重要的苎麻生产基地，不仅针对性地对麻纺原料进

13、行种植布局，还在传统麻纺手工艺基础上创新运用微生物脱胶技术，生态环保可持续性发展，极大提升了产品竞争力。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4065.115420.155032.994839.4219357.672主营业务收入3795.465060.624699.144518.4118073.632.1麻织品(A)1252.501670.001550.721491.075964.302.2麻织品(B)872.961163.941080.801039.234156.932.3麻织品(C)645.23860.30798.85768.133072.522

14、.4麻织品(D)455.46607.27563.90542.212168.842.5麻织品(E)303.64404.85375.93361.471445.892.6麻织品(F)189.77253.03234.96225.92903.682.7麻织品(.)75.91101.2193.9890.37361.473其他业务收入269.65359.53333.85321.011284.04上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元19357.67完成主营业务收入万元18073.63主营业务收入占比93.37%营业收入增长率（同比）17.09%营业收入增长量（同比）万元2825.03利润总额万元52

15、88.39利润总额增长率17.65%利润总额增长量万元793.36净利润万元3966.29净利润增长率17.62%净利润增长量万元594.10投资利润率52.40%投资回报率39.30%财务内部收益率29.93%企业总资产万元20339.98流动资产总额占比万元37.59%流动资产总额万元7645.75资产负债率31.24%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米27807.2341.69亩1.1容积率1.431.2建筑系数54.82%1.3投资强度万元/亩191.621.4基底面积平方米15243.921.5总建筑面积平方米39764.341.6绿化面积平方米3111.61绿化

16、率7.83%2总投资万元10765.942.1固定资产投资万元7988.642.1.1土建工程投资万元2839.582.1.1.1土建工程投资占比万元26.38%2.1.2设备投资万元3344.652.1.2.1设备投资占比31.07%2.1.3其它投资万元1804.412.1.3.1其它投资占比16.76%2.1.4固定资产投资占比74.20%2.2流动资金万元2777.302.2.1流动资金占比25.80%3收入万元21339.004总成本万元16210.965利润总额万元5128.046净利润万元3846.037所得税万元1.438增值税万元707.329税金及附加万元196.1110纳

17、税总额万元2185.4411利税总额万元6031.4712投资利润率47.63%13投资利税率56.02%14投资回报率35.72%15回收期年4.3016设备数量台（套）6417年用电量千瓦时986400.0218年用水量立方米10219.0319总能耗吨标准煤122.1020节能率23.05%21节能量吨标准煤40.7022员工数量人310区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元118755.14同期产值万元102578.51同比增长15.77%从业企业数量家515规上企业家42从业人数人25750前十位企业产值万元55772.82去年同期50601.36万元。1、xxx投资公司（A

18、AA）万元13664.342、xxx（集团）有限公司万元12270.023、xxx有限责任公司万元7250.474、xxx有限公司万元6135.015、xxx公司万元3904.106、xxx投资公司万元3625.237、xxx有限责任公司万元278.868、xxx有限公司万元2286.699、xxx公司万元2175.1410、xxx投资公司万元1673.18区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元32354.801.1同期增加值万元27027.651.2增长率19.71%2行业净利润万元12960.382.12016年净利润万元11693.932.2增长率10.83%3行业纳

19、税总额万元23249.753.12016纳税总额万元19467.263.2增长率19.43%42017完成投资万元42994.624.12016行业投资万元14.42%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值138385.64157256.41178700.472利润总额39496.1044881.9351002.193净利润14271.7916217.9418429.484纳税总额8610.039784.1311118.335工业增加值42200.0147954.5654493.826产业贡献率10.00%14.00%15.94%7企业数量61875496

20、5土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程10777.4510777.4531710.0931710.092490.871.1主要生产车间6466.476466.4719026.0519026.051544.341.2辅助生产车间3448.783448.7810147.2310147.23797.081.3其他生产车间862.20862.201839.191839.19149.452仓储工程2286.592286.595235.265235.26299.082.1成品贮存571.65571.651308.821308.8274.772

21、.2原料仓储1189.031189.032722.342722.34155.522.3辅助材料仓库525.92525.921204.111204.1168.793供配电工程121.95121.95121.95121.957.843.1供配电室121.95121.95121.95121.957.844给排水工程140.24140.24140.24140.247.014.1给排水140.24140.24140.24140.247.015服务性工程1448.171448.171448.171448.1782.735.1办公用房843.89843.89843.89843.8934.885.2生活服务6

22、04.28604.28604.28604.2848.796消防及环保工程408.54408.54408.54408.5426.266.1消防环保工程408.54408.54408.54408.5426.267项目总图工程60.9860.9860.9860.98-137.227.1场地及道路硬化4086.06710.18710.187.2场区围墙710.184086.064086.067.3安全保卫室60.9860.9860.9860.988绿化工程1800.1863.01合计15243.9239764.3439764.342839.58节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤122.

23、101.1年用电量千瓦时986400.021.2年用电量吨标准煤121.231.3年用水量立方米10219.031.4年用水量吨标准煤0.872年节能量吨标准煤40.703节能率23.05%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元10093.261.1完成比例93.75%2完成固定资产投资万元8039.602.1完成比例79.65%3完成流动资金投资万元2053.663.1完成比例20.35%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2111.2人均年工资万元4.481.3年工资额万元921.732工程技术人员工资2.1平均人数人472.2人均年工资万元5.

24、762.3年工资额万元251.863企业管理人员工资3.1平均人数人123.2人均年工资万元7.893.3年工资额万元92.864品质管理人员工资4.1平均人数人254.2人均年工资万元5.694.3年工资额万元143.965其他人员工资5.1平均人数人155.2人均年工资万元5.395.3年工资额万元70.286职工工资总额万元1480.69固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2839.583344.65191.627988.641.1工程费用万元2839.583344.6513412.641.1.1建筑工程费用万元2839.58

25、2839.5826.38%1.1.2设备购置及安装费万元3344.653344.6531.07%1.2工程建设其他费用万元1804.411804.4116.76%1.2.1无形资产万元1032.141032.141.3预备费万元772.27772.271.3.1基本预备费万元315.84315.841.3.2涨价预备费万元456.43456.432建设期利息万元3固定资产投资现值万元7988.647988.64流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元13412.645407.1911501.3113412.6413412.6413412.641.1应

26、收账款万元4023.791609.522816.654023.794023.794023.791.2存货万元6035.692414.284224.986035.696035.696035.691.2.1原辅材料万元1810.71724.281267.491810.711810.711810.711.2.2燃料动力万元90.5436.2163.3790.5490.5490.541.2.3在产品万元2776.421110.571943.492776.422776.422776.421.2.4产成品万元1358.03543.21950.621358.031358.031358.031.3现金万元33

27、53.161341.262347.213353.163353.163353.162流动负债万元10635.344254.147444.7410635.3410635.3410635.342.1应付账款万元10635.344254.147444.7410635.3410635.3410635.343流动资金万元2777.301110.921944.112777.302777.302777.304铺底流动资金万元925.76370.31648.04925.76925.76925.76总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元10765.94134.77

28、%134.77%100.00%2项目建设投资万元7988.64100.00%100.00%74.20%2.1工程费用万元6184.2377.41%77.41%57.44%2.1.1建筑工程费万元2839.5835.55%35.55%26.38%2.1.2设备购置及安装费万元3344.6541.87%41.87%31.07%2.2工程建设其他费用万元1032.1412.92%12.92%9.59%2.2.1无形资产万元1032.1412.92%12.92%9.59%2.3预备费万元772.279.67%9.67%7.17%2.3.1基本预备费万元315.843.95%3.95%2.93%2.3.

29、2涨价预备费万元456.435.71%5.71%4.24%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元7988.64100.00%100.00%74.20%5建设期间费用万元6流动资金万元2777.3034.77%34.77%25.80%7铺底流动资金万元925.7711.59%11.59%8.60%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元8535.6014937.3021339.0021339.0021339.001.1万元8535.6014937.3021339.0021339.0021339.002现价增加值万元2731.394779.94682

30、8.486828.486828.483增值税万元282.93495.12707.32707.32707.323.1销项税额万元3414.243414.243414.243414.243414.243.2进项税额万元1082.771894.842706.922706.922706.924城市维护建设税万元19.8034.6649.5149.5149.515教育费附加万元8.4914.8521.2221.2221.226地方教育费附加万元5.669.9014.1514.1514.159土地使用税万元111.23111.23111.23111.23111.2310税金及附加万元145.18170.6

31、4196.11196.11196.11折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2839.582839.58当期折旧额2271.66113.58113.58113.58113.58113.58净值567.922726.002612.412498.832385.252271.662机器设备原值3344.653344.65当期折旧额2675.72178.38178.38178.38178.38178.38净值3166.272987.892809.512631.122452.743建筑物及设备原值6184.23当期折旧额4947.38291.96291.962

32、91.96291.96291.96建筑物及设备净值1236.855892.275600.315308.355016.394724.434无形资产原值1032.141032.14当期摊销额1032.1425.8025.8025.8025.8025.80净值1006.34980.53954.73928.93903.125合计：折旧及摊销5979.52317.76317.76317.76317.76317.76总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元10377.974151.197264.5810377.9710377.9710377.972外购燃料

33、动力费万元892.40356.96624.68892.40892.40892.403工资及福利费万元1480.691480.691480.691480.691480.691480.694修理费万元35.0414.0224.5335.0435.0435.045其它成本费用万元3107.101242.842174.973107.103107.103107.105.1其他制造费用万元1207.26482.90845.081207.261207.261207.265.2其他管理费用万元378.21151.28264.75378.21378.21378.215.3其他销售费用万元1306.54522.6

34、2914.581306.541306.541306.546经营成本万元15893.206357.2811125.2415893.2015893.2015893.207折旧费万元291.96291.96291.96291.96291.96291.968摊销费万元25.8025.8025.8025.8025.8025.809利息支出万元-10总成本费用万元16210.967563.4511887.2116210.9616210.9616210.9610.1可变成本万元14412.515765.0010088.7614412.5114412.5114412.5110.2固定成本万元1798.4517

35、98.451798.451798.451798.451798.4511盈亏平衡点56.41%56.41%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元21339.008535.6014937.3021339.0021339.0021339.002税金及附加万元196.11145.18170.64196.11196.11196.113总成本费用万元16210.967563.4511887.2116210.9616210.9616210.965增值税万元707.32282.93495.12707.32707.32707.326利润总额万元5128.043461.0

36、97164.935128.045128.045128.048应纳税所得额万元5128.043461.097164.935128.045128.045128.049企业所得税万元1282.01865.271791.231282.011282.011282.0110税后净利润万元3846.032595.825373.703846.033846.033846.0311可供分配的利润万元3846.032595.825373.703846.033846.033846.0312法定盈余公积金万元384.60259.58537.37384.60384.60384.6013可供投资者分配利润万元3461.43

37、2336.244836.333461.433461.433461.4314应付普通股股利万元3461.432336.244836.333461.433461.433461.4315各投资方利润分配万元3461.432336.244836.333461.433461.433461.4315.1项目承办方股利分配万元3461.432336.244836.333461.433461.433461.4316息税前利润万元5128.043461.097164.935128.045128.045128.0417息税折旧摊销前利润万元5445.803778.857482.695445.805445.805445.8018销售净利润率%18.02%30.41%35.98%18.02%18.02%18.02%19全部投资利润率%47.63%32.15%66.55%47.63%47.63%47.63%20全部投资利税率%56.02%56.02%56.02%56.02%21全部投资回报率%35.72%24.11%49.91%35.72%35.72%35.72%22总投资收益率%35.72%24.