公允价值及相关性(14页).doc

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1、-公允价值及相关性xx本文阐述了公允价值产生的时代背景、定义及其重要性，并比较历史成本计量法与公允价值计量法，从而对公允价值及其相关性进行分析，认为公允价值的相关性不能独立于具体的研究环境，应当全面考虑企业内外部的影响因素。最后对公允价值在实际中的运用提出了建议。This paper describes the historical background, definition and importance of the fair value, and compare the historical cost measurement method and fair value measureme

2、nt method, analysis the fair value and its correlation, conclusion that the research about the correlation of the fair value can not be independent of the specific environment.we should take full account of the impact of the internal and external factors. Finally, we make recommendation about the pr

3、actical application of the fair valuexx姓名:目录【主要参考文献】3一：公允价值产生的时代背景4二：公允价值概念的诞生及其定义5三：公允价值产生的重要性7四：可靠性要求下的历史成本计量法与相关性要求下的公允价值计量法8五：公允价值的相关性分析8六：公允价值面临的挑战10七：公允价值运用中的完善12【主要参考文献】 1财政部.企业会计准则S.经济科学出版社，2006. 2 葛家澍，徐跃.会计计量属性的探讨J.会计研究，2006，（9）. 3 谢诗芬，戴子礼.现值和公允价值会计：21世纪财务变革的重要前提J.财经理论与实践，2005，（5）. 4 黄桂杰. 公

4、允价值的困境解析及其对策J. 中央财经大学学报， 2004，（3）. 5汪新生. 浅谈公允价值在我国的应用及前景J. 市场周刊,2004，（06）.6周繁，张馨艺.公允价值与稳健性：理论探讨与经验证据J .会计研究， 2009 （7） :89.7王肖健.公允价值计量研究D .厦门大学博士论文， 2008 （4） :23- 25.8葛家澍. 关于公允价值会计的研究， 面向财务会计的本质 会计研究， 2009 （5） : 6- 13.9周春明，刘西红.金融危机引发的对公允价值与历史成本的思考J .会计研究， 2009 （9） :17.附注：特此声明，本论文完成过程中，广泛搜索了百度、谷歌、中国知网

5、中的相关资料，由于信息量的庞大与分散，有的引用尚不明出处。一：公允价值产生的时代背景 公允价值的产生与金融工具的发展有着密切的联系， 20 世纪 80 年代，随着金融市场和金融机构的发展，科技的日新月异使得衍生金融，工具不断涌现出来， 通货膨胀造成的物价不稳等因素对会计信息质量提出了新的要求。 历史成本在相关性方面的欠缺逐渐体现出来， 特别在这个物价不断上涨时期 ，历史成本计量的结果很难给信息使用者提供与决策相关的会计信息。 因此会计准则引入了公允价值，现值、重置成本等多种会计计量属性 ，弥补了历史成本不足，特别是公允价值的引入成为新会计准则的一大亮点。在新会计准则中多处运用这一计量属性， 比

6、如金融工具、 投资性房地产，和债务重组非货币性资产交换等方面都运用了公允价值 。又比如在投资性房地产的运用 ，从近几年的楼市行情看， 房价持续上涨，采用公允价值模式计量购入的投资性房地产必将影响企业净资产和当期净利润 ，同时也提高了会计信息的相关性 。相对于历史成本而言， 其更能体现相关性要求， 更能准确地反映企业的会计信息 ，提高信息使用者的决策能力。 进入90年代，金融工具的普及及迅猛发展，使金融工具的计量越来越离不开公允价值，当时人们认为公允价值是金融工具最相关的计量属性 。随着会计准则的国际趋同，我国新 企业会计准则 中也大量运用了公允价值计量属性。所以从计量属性看 ：公允价值在相关性

7、方面较历史成本有优势。公允价值计量属性的应用正是由于人们普遍认为，公允价值具有极高的相关性，能够提供及时有用的会计信息，而在金融，科技快速发展的今天，会计信息的相关性显得尤为重要，公允价值正是在这种时代背景下应运而生的。 二：公允价值概念的诞生及其定义 美国是最早开始研究公允价值的国家，FASB 在会计准则的制定中推广了公允价值计量属性的运用，美国推广公允价值的初衷在于传统的历史成本计量属性所计量的会计信息缺乏相关性，历史成本过度关注历史的成本和利润，忽视未来的现金流和价值，注重历史成本计量的会计信息使公众得不到相关的信息 因此可以理解，公允价值的价值相关性是指公允价值具有相关性，采用公允价值

8、进行会计计量能够提高会计信息的质量，能够弥补历史成本计量的不足，使财务会计报告所提供的会计信息有助于会计信息使用者得到与决策更相关的信息。 2006年9月15日，FASB发布了157号财务会计准则公告。 该公告定义了公允价值，并确定了公允价值计量框架：公允价值是指在计量日，在市场参与者之间进行的有序交易中，销售一项资产所能获得或转移一项负债所需支付的价格； 2006年11月30日，IASB决定采用美国的准则作为其工作的出发点商议，并将SFAS No.157中公允价值的定义和现行的国际财务报告准则中的公允价值定义做了比较，从而分析出相互之间的三个区别所在：SFAS No.157中公允价值的定义是

9、脱手价格，而在IFRSs中既不是脱手价格也不是入手价格；SFAS No.157公允价值的定义中明确了主体是市场参与者，而在IFRSs中主体则是在公平交易中熟悉情况的自愿当事人；对于负债，SFAS No.157中的定义是基于负债是转移的概念上的，而IFRSs中的定义则是指在公平交易中，熟悉情况的自愿当事人进行负债清偿的金额。 随着我国新会计准则的出台，对公允价值的定义为：在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。 从各国的定义可以看出，公允价值实际上是一个很广的概念范畴，并不仅仅是与其他计量属性相并列的一个概念，可以说它是其他属性存在

10、的基础，即需要反映交易和事项内含的公允的价格，并同时兼具可靠性 相关性的信息质量特征。三：公允价值产生的重要性 在当前经济环境下公允价值计量属性较历史成本计量属性有着明显的优越性，采用公允价值计量能真实反映企业经营成果，能够提高会计信息的有用性，能够适应不断出现的新业务的需要 它不仅符合会计信息质量特征的相关性，也符合可靠性的要求。 在决策有用观的目标下，投资者越来越需要能够提供更具相关性的会计信息进行决策，公允价值的出现很好的解决了这个问题。 但是目前我国的市场还不够完善，公允价值的运用还存在不少问题，公允价值的确定办法还有待于进一步的规范，会计人员的素质还有待于进一步的提高。 随着经济环境

11、的发展和完善，由历史成本计量像公允价值计量过度是一个必然趋势，公允价值的运用在目前来说还有些局限性，但是它的优越性我们要承认，我们应该逐步完善公允价值运用的外部环境，完善估值技术技术，提高其获得的可靠性，使其提供的信息更加真实。从发展的角度看，公允价值计量是一种必然趋势，顺应这种趋势我们要不断总结公允价值使用的前期经验，借鉴国外的先进成果，找到一种适合我国国情的公允价值计量模式，更好的为我国的经济发展服务。四：可靠性要求下的历史成本计量法与相关性要求下的公允价值计量法 可靠性要求企业应当以实际发生的交易或者事项为依据进行确认计量和报告，如实反映符合确认和计量要求的各项会计要素及其他相关信息。保

12、证会计信息真实可靠、内容完整；相关性要求企业提供的会计信息应当与投资者等财务报告使用者的经济决策需要相关，有助于投资者等财务报告使用者对企业过去、 现在或者未来的情况作出评价或者预测我国传统的会计理论和实务偏重于可靠性，故采取的是历史成本计量法。而随着大经济环境的改变和金融市场的不稳定，企业需要根据实时信息作出适应市场的战略安排，故会计信息中的相关性显得尤为重要，渐渐地，公允价值计量法得到应用及认可。五：公允价值的相关性分析 在有效的市场中，交易价格可以反应所有可以获得的信息，所有最新的信息都会被无偏无倚的反映出来，Fama用数字模型对其进行了表示，公允价值所反映的是特定的时点和特定的经济状态

13、下，市场对资产和负债的定价。而公允价值的变化，也反映了市场对资产和负债的价值认可的变化。在完善的市场中，市场定价反映的是所有市场参与者对资产和负债的期望值，是一个统计上的具有无偏性的指标，这个价值指标中包含了所有关于资产和负债价值的信息。Barth等人在美国银行统计年鉴中选取了1971年到1990年的数据，大约每年都有100个数据，对商业银行证券投资的市场反应进行了研究，发现公允价值的解释能力明显比历史成本强；并且通过计量误差模型的测试，他们发现公允价值的计量误差比历史成本小。研究发现，证券投资的公允价值对商业银行的投资者是相关的和可靠的。1997年，Barth、Beaver和Landsman

14、又对公允价值的相关性进行了研究。他们检验了美国银行统计年鉴中1992年和1993年银行的数据，样本银行占到了美国所有商业银行总资产和总存款的90。研究发现，商业银行的股价确实会反映银行披露的公允价值信息；商业银行的健康状况越差，投资者对银行贷款定的权重越低；在披露公允价值的五种主要资产和负债中的三种，尤其是贷款，公允价值对股价的解释能力显著优于历史成本。从实证的角度来看，公允价值的相关性是指公允价值信息在解释股票回报率差异方面的能力，其中能较为恰当地检验公允价值信息相关性的研究模型通常是价格模型和收益模型，二者均从Ohlson（1995）模型演化而来。国内外检验公允价值相关性的实证研究方法，大

15、致运用价格模型和收益模型，但发现已有研究结论并不统一，大体上可以分为公允价值不具有相关性、具有弱相关性以及具有强相关性三类。因此，公允价值的相关性不能独立于具体的研究环境，并简单地用是与否来衡量，而应当全面考虑企业内外部的影响因素。这些因素包括市场有效性、公司规模、公允价值与账面价值的差异程度、企业的财务状况、审计质量、信息成本、管理意图等。 六：公允价值面临的挑战 虽然相比历史成本，公允成本能提供更加相关的信息，更能满足投资者对公司未来前景作出判断，但是这并不代表公允价值计量模式没有瑕疵。2008年美国金融危机之后，众多银行家提出取消公允价值的要求，他们认为公允价值计量模式在此次金融危机中起

16、到了推波助澜的作用。因此，我们在肯定公允价值的同时，也应考量它所带来的负面影响。 事实上，公允价值并不像开始时人们想象的那样总是行之有效。在宏观经济或市场波动时，公允价值也随其进行周期波动，从而会引发一系列问题。公允价值计量模式的核心问题是公允价值计量标准的确定，根据国际财务报告准则的规定，市场活跃程度不同，确认公允价值的标准也存在差异；如果存在一个活跃市场，则成交价就是公允价值；如果在一个活跃市场中没有相同产品的成交价，与其相类似产品的近期可观测到的成交价也是公允价值；如果上述两个层次的价格都不能获得，则需要通过估值模型来计算有关产品的价值。由此可见，公允价值具有市场客观性和主观判断性的双重

17、属性，这种属性使得公允价值伴随经济周期变动。当市场处于繁荣上升的阶段时，交易价格的高企将导致对相关产品价值的高估；当市场处于低迷下降的阶段时，交易价格的回落会导致对相关产品价值的低估。对于虚拟的金融产品来说，这种周期效应会更加明显和剧烈：当市场利好时，以公允价值计量的金融产品在利润表上显示大量浮动收益，使得企业管理者和投资者对企业的资产价值估值过高，市场表现出非理性，产生资产泡沫；在会计报表上出现的问题是：以公允价值为基础计量的资产或负债价值无法反应他们的包括风险在内的真实价值；在利润表上，以公允价值反应计量日相关资产或负债项目的差额计入损益，不仅因为该损益得不到现金流的支持而影响利润的质量，

18、而且因利润信息构成的复杂性的增加，影响了人们对公司利润的解读，降低了信息的相关性。当经济下滑时，管理者和投资者都容易持有悲观情绪，从而低估了相关金融资产价值，计提高额减值准备，在资产负债表上表现为利润的大幅下跌，同样减弱了会计信息的相关性。于是，市场繁荣时，资产交易价格上涨利润上升高估资产价值市场泡沫；经济不景气时，交易价格下跌提取高额减值准备、核减股东权益非理性抛售价格继续下跌继续加大减值准备和计提、继续核减权益市场资产估值“黑洞”；最终都会因资产估值的严重偏离其价值导致市场的无效，影响会计信息的相关性。七：公允价值运用中的完善 新会计准则对公允价值的大量引入，对我国目前的经济环境仍是一个挑

19、战，与国际会计准则中公允价值的全面运用相比还有一段距离，仍需要完善，鉴于此我们可以从以下几方面着手：（一）树立公允价值的应用理念 ；尽管我国目前全面应用公允价值的条件尚不成熟，但是按照国际会计惯例进行公允价值计量已是必然趋势。为此，我们应从根本上改变对待公允价值的态度，面对我国应用公允价值中存在的困难，要认真学习国际上最新的公允价值研究成果，将其与我国特殊的市场环境相结合，从而建立起适合我国国情的应用公允价值的一套理论体系。 （二）加快经济体制改革，完善市场经济机制； 当前，我国要积极培养各级市场，获得客观的市价。虽然公允价值并不就等于市场价格，但市场价格毕竟最客观，可靠程度最高，获取也最简便

20、，所以当前应该努力培育各级市场，特别是生产资料市场和二手交易市场，从而使公允价值的取得更为客观、直接。对于二手交易市场，政府应鼓励和支持中介服务机构，如二手房地产交易的房屋咨询、房屋置换等专业服务机构，从而使交易双方能够获得相对公允的市价信息。这样市场主体之间将更容易形成公平竞争的市场环境，更容易在公平、公允的基础上做出自主交易行为，公允价值产生的外部环境也将更加完善。 （三）发挥专业评估机构作用，充分利用专业评估技术 ；大力发展资产评估行业，完善相关的市场环境。在很多情况下，公允价值的确定离不开评估技术。只有评估业务规范、评估质量提高、评估人员素质高，才能保证公允价值计量的真实性和可靠性。因

21、此，要大力发展资产评估行业，完善与公允价值应用相关的市场环境，如健全且成熟的生产资料市场、产权交易市场、资本市场等。但由于进行公允价值计量较为复杂，涉及许多经济环节，执行难度较大，不可能一蹴而就，其普及过程只能是渐进性的，因此目前我们仍应采用多种计量属性并存的做法，由历史成本计量逐渐趋向公允价值计量，杜绝公允价值取得时的随意性。 （四）增强会计人员素质， 建立合理监督机制 ；公允价值的确定有赖于活跃市场上的报价或最近市场上的交易，或预期的未来现金流。但活跃市场、未来现金流、折现率等因素都需要主观的判断，容易受到企业管理当局和会计人员主观意志的影响。公司治理缺陷、会计人员道德水平及职业判断能力、

22、高层管理人员道德观和诚信意识等因素都会影响公允价值的信息质量，因此，培育和发展资产评估中介机构，并鼓励企业通过这些中介机构对其资产和负债进行公允价值计量，将是提高公允价值信息质量的重要途径。公允价值的计量在很大程度上依靠会计人员的职业判断，如运用现值法确定公允价值时，对预期现金流量的估计、用于折现现金流量的利率的选择等，都需要会计人员的职业判断。要有效地运用公允价值，就必须加强对会计人员的继续教育，重视业务技能的培训，提高业务素质及其工作能力。同时，还要对会计人员进行职业道德方面的教育。我国企业中，会计人员习惯照搬会计制度中的条款来处理会计业务，对于估计和判断较多、计算复杂、理解难度大的会计准则不适应，致使会计准则难以有效执行。因此，培养具有公允价值观念、懂理论会计实务、职业道德高尚的会计人员，是公允价值得以全面使用的必备条件，也是降低公允价值计量成本的需要。 -第 13 页xx