市场周度数据：风险偏好较低外资持续净流出.docx

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1、1 .资金数据4.机构监测62 .情绪指标7.市场估值9请务必阅读正文后的声明及说明2/13行业方面，按照中信一级行业划分，2017年价值蓝筹行情推升的消费类行业估值已 回落至历史平均水平以下，食品饮料当前动态PE处于历史66%分位数水平，建材、 房地产处于历史低位。图24 ：行业指数PB （分位数/ZScore ）0PB分位数（左轴）+PB_Zcore （右轴）66sliis=_ii5一iHi处三=一1三=等 imsMH51_=lsaN=lsl=gi 雪149=i1si445SBESS亘51I131SI -28一 =_=二=一-1_1_65亘=1=_三!_1111_=-三1414=i_M三1

2、616sHg三23=ll=i_,Wind数据来源:图25 ：行业指数PE （分位数/Zfcore ）100100mPE分位数（左轴）PE-Zcore （右轴）O8060O20数据来源：，Wind请务必阅读正文后的声明及说明11/13表目录图1：央行公开市场操作4图2 ：长短期限利差走势4图3 :陆股通（北上）资金变动4图4 ：陆股通行业资金分布4图5 ：沪深港通北上资金累计净流入5图6 ：沪深港通北上资金持股占比5图7 ：融资余额占A股流通市值比例6图8 ：融资买入额占A股成交额比例6图9：机构密集调研上市公司前十（月度）6图10 ：大股东增、减持前五股票（月度）6图11 ：上证50ETF资金

3、流入流出711 ：沪深300ETF资金流入流出7图12 ：中证500ETF资金流入流出7图13 ：创业板指ETF资金流入流出7图14 ：波动率指数VIX走势8图15 ：黑天鹅指数SKEW走势8图16 ：股指升贴水状态8图17 ：全A股60日均线突破比例8图18 ： 50ETF期权CPR认购柩沽成交量比例9图19 ： 50ETF期权CPR认购柩沽持仓量比例9图20 :限售股解禁统计9图21：市场指数PB （分位数/ZScore ） 1022 ：市场指数PE （分位数/ZScore ） 1023 ：行业指数PB （分位数/Zfcore ） 1124 ：行业指数PE （分位数ZScore ） 11请

4、务必阅读正文后的声明及说明3/131 .资金数据上周（2019.8.5-2019.8.9）,央行公开市场操作未投放资金，回笼资金50亿元，净回 笼50亿元，Shibor7天为2.644,上一周前值为2.647,短期利率基本维持不变。以十年期与一年期国债到期收益率利差衡量市场风险偏好与沪深300、创业板轮动， 从历史统计显示，长短期利差越大，创业板相对于大盘蓝筹价值越大。截至上周五长短 利差0.45%,上一周前值0.49%,本周长短利差进一步降低，市场风险偏好较低，市场调整阶段，价值蓝筹占优。图1：央行公开市场操作图2 ：长短期限利差走势图2 ：长短期限利差走势邮币投放 用用货币一用度冷投放 S

5、hiborlW （而轴）1S,OOO L2.10数据来源：，Wind陆股通（北上）资金连续两周净流出，上周累计净流出55.5亿，前一周净流出59.5 亿。根据陆股通十大成交活跃股统计北上资金行业分布，食品饮料.农林牧渔净流 入10.3亿、5.59亿,非银行金融、电子元器件净流出18.9亿、10.4亿；外资情绪 并未表现出明显恐慌。3：陆股通（北上）资金变动数据来源：，Wind4, 7004.2003,7003,2002.7002.2005.2004：陆股通行业资金分布数据来源；，Wind请务必阅读正文后的声明及说明4/13截至上周五，沪深港通北上资金累计净流入4077亿，相比上一周4157亿有

6、所下降， 沪深股通港资持股股数为522亿股，持股市值为9929亿元，持股数占A股流通股 数比例1.36%,持股市值占A股流通市值比例为2.86%,市值占比相比前一周基本 持平，总的来看，本周海外资金持股比例窄幅震荡，外资情绪基本稳定。数据来源:数据来源:,Wind图6 ：沪深港通北上资金持股占比数据来源：，Wind请务必阅读正文后的声明及说明5/13截至8月8日，融资余额为8846.5亿，上周融资余额8946亿，融资余额基本不变， 占A股流通市值比例为2.1% ,融资买入额占A股成交额比例为6.6% ,前期低点 为6.46% o融资占比接近前低，杠杆资金情绪低迷。图7 ：融资余额占A股流通市值

7、比例数据来源：，Wind数据来源：，Wind2 .机构监测2019年7月10日至2019年8月10日，券商、公募基金、保险资管等机构调研次 数排名前十上市公司图9所示，海康威视、卓胜微调研次数最多，其中海康威视调 研次数为538次，卓胜微为331次统计最近一个月大股东增减持情况，长园集团.大连圣亚获大股东增持最多，分别为7亿元和5.1亿元，顺丰控股减持21.53亿, 包钢股份大股东减持17.4亿元。图10 ：大股东增、减持前五股票（月度）数据来源:,Wind请务必阅读正文后的声明及说明6/13ETF资金监测，上周除上证50净流入外，沪深300、中证500和创业板均净流出。 上证50ETF(51

8、0050.SH)5日累计净流出4.4亿，沪深300ETF(510300.SH)5日累计流 入0.98亿，中证500ETF(510500.SH)上周累计净流入4.28亿，仓业板ETF(159915.SZ) 上周累计净流出4.6亿。图11 ：上证50ETF资金流入流出数据来源：，Wind图12 ：沪深300ETF资金流入流出数据来源：，Wind图13 ：中证500ETF资金流入流出数据来源：，Wind图14 ：创业板指ETF资金流入流出数据来源：，Wind.情绪指标衍生品市场波动往往代表投资者对市场的预期，我们运用期权期货等衍生品市场行 情数据，通过波动率指数以及升贴水状况判断当前市场情绪面情况。

9、运用上证50ETF期权日间行情数据构建VIX与SKEW指数，分别度量投资者对上证 50未来30天隐含波动率的预期值与预期收益率偏度。上周波动率指数窄幅波动， VIX收20.3,前一周为18.7, 20日均值为20.46, 60日均值为22.13 ；黑天鹅指数 SKEW上周为1009前值为97.4,预期收益率偏度维持低位，极端行情发生概率 较小。请务必阅读正文后的声明及说明7/13图15 ：波动率指数VIX走势图15 ：波动率指数VIX走势数据来源：，Wind数据来源：，Wind截至上周五，股指期货均处于贴水状态。上证50股指期货贴水0.32%,沪深300股指期货连续合约贴水0.33%,中证50

10、0期货合约贴水0.65% o全A股60日均线向上突破个股数量为590只，占比16%,年度均值为16%,突破60日均线个股比例接近年度均值，市场看涨情绪低迷。图17 ：股指升贴水状态1F当月连块升贴水-百分比IC当月连续升贴水-百分比一1H当月连续开贴水-百分比数据来源：，Wind图18 ：全A股60日均线突破比例数据来源：，Wind50ETF认购/认沽期权成交量比例CPR （认购/认沽）上周为1.17,前值为1.13,周 五认购期权合约成交量为107万张，认沽期权成交量为93.7万张，本周期权CPR 继续下降，CPR （认购/认沽）月度均值为1.25,年度均值1.19；50ETF认购/认沽期权

11、持仓量比例为1.32,前值为1.24,截至上周五，认购期权持仓 量为222万张，认沽期权持仓量为168万张，认购以沽期权持仓量小幅上升。请务必阅读正文后的声明及说明8/13图19 ： 50ETF期权CPR认购/认沽成交量比例图19 ： 50ETF期权CPR认购/认沽成交量比例图20 ： 50ETF期权CPR认购/认沽持仓量比例数据来源：，Wind数据来源：，Wind限售股上周解禁市值803亿元，涉及上市公司40家，预计下一周解禁市值到达322 亿元，短期内解禁市值有所降低。图21 ：限售股解禁统计200 n200 n本期解禁数量（万股）一本期解禁市值（亿元）数据来源：，Wind.市场估值采用2

12、007年1月4日-2019年8月11日日度行情数据，选取49个指数，分为市场 指数、风格指数以及中信一级行业指数，从市净率、动态市盈率等维度计算历史相 对分位数以及Z-Score数值，综合评估当前市场估值水平。请务必阅读正文后的声明及说明9/13湾窟米篇：“wind50巨潮中盘 中证500 巨潮小盘 中小板指 小盘价值上证50 中盘成长 中盘价值 上证综指 小盘成长沪深300 万得全A 中证100 巨潮大盘 大盘价值 创业板指深证100 深证成指 中证1000 大盘成长ggglllllllllllllllill RGOllllllllllllllllllllllllliiiieo o o52963。 oooooNPB宫谜(4茁)+PBzcore (m箕)回22 :哥加靛港PB ( 6日置Nscore )回 23 ： n PE (比它避Nscore )soo oO L L 2 o3 S gWPE?(早茸)，PEIZCOre (上.琴)s sB我咏西sIEKDns期居力注品10=3