昆明PC构件生产制造项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/昆明PC构件生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景国家政策向装配式建筑倾斜，相关鼓励政策加速出台。2017年3月出台“十三五”装配式建筑行动方案及配套管理办法，将装配式建筑的促进落至实际行动方案，明确提出2020年装配式建筑在新建建筑中的占比达15%以上，其中重点推进地区20%以上，2025年装配式建筑在新建建筑中的占比达30%，18年以来，装配式各项标准、技术要求接连颁布，内容也更加具备实施层面，行业发展环境不断完善优化。装配式建筑引领工程建造新模式，2025年PC构件市场将达千亿规模：装配式建筑产业链包括装配式设计、构件生产、建筑施工和装配式装修。装配式混凝土结构（PC）因成本

2、低、居住舒适度高等特点，在民用建筑中应用最为广泛。随着建筑工业化水平的提高，装配式建筑逐渐向标准化设计、工厂化生产、一体化装修、信息化管理、智能化应用的新型建造模式转变。PC预制构件生产也朝绿色、节能、环保以及信息化和工业化融合的方向发展，预制行业的发展推进了预制混凝土构件产品和工艺装备的创新，初步实现了预制构件的绿色工业化生产。装配式建筑是将建筑的部分或全部构件在构件预制工厂生产完成，然后通过相应的运输方式运到施工现场，采用可靠的安装方式和安装机械将构件组装而成的具备使用功能的建筑物。其建造过程具有“五化一体”的特点，即标准化设计、工厂化生产、装配化施工、一体化装修和信息化管理。与传统现浇建

3、筑相比，装配式建筑是一种可实现绿色环保、提升建筑品质并加速工业化转型的工程建造新模式。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资5731.79(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2573.10万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资8304.89万元，其中：固定资产投资5731.79万元，占项目总投资的69.02%；流动资金2573.10万元，占项目总投资的30.98%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2884.04万元，占项目总投资的34.73%；设备购置费2662.74万元，占项目总投资的32

4、.06%；其它投资185.01万元，占项目总投资的2.23%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=5731.79+2573.10=8304.89（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入11367.60万元，总成本9516.54万元，利润总额988.00万元，净利润741.00万元，增值税344.23万元，税金及附加122.49万元，所得税247.00万元；第二年负荷70.00%,计划收入13262.20万元，总成本10834.05万元，利润总额1594.87万元，净利润1196.15万元，增

5、值税401.60万元，税金及附加129.38万元，所得税398.72万元；第三年生产负荷100%，计划收入18946.00万元，总成本14786.58万元，利润总额4159.42万元，净利润3119.57万元，增值税573.71万元，税金及附加150.03万元，所得税1039.86万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入18946.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=573.71万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时

6、，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用14786.58万元，其中：可变成本13175.09万元，固定成本1611.49万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加150.03万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4159.42（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4159.4225.00%=1039.86（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4159.42（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳

7、税所得额税率=4159.4225.00%=1039.86（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4159.42万元，缴纳企业所得税1039.86万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4159.42-1039.86=3119.57（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=50.08%。（2）达产年投资利税率=58.80%。（3）达产年投资回报率=37.56%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入18946.00万元，总成本费用14786.58万元，税金及附加150.03万元，利润总额4159.42万元，企业

8、所得税1039.86万元，税后净利润3119.57万元，年纳税总额1763.60万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.16年。本期工程项目全部投资回收期4.16年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率50.08%，投资利税率58.80%，全部投资回报率37.56%，全部投资回收期4.16年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决

9、；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。七、市场预测分析随着建筑工业化水平的提高，装配式建筑逐渐向标准化设计、工厂化生产、一体化装修、信息化管理、智能化应用的新型建造模式转变。PC预制构件生产也朝绿色、节能、环保以及信息化和工业化融合的方向发展，预制行业的发展推进了预制混凝土构件产品和工艺装备的创新，初步实现了预制构件的绿色工业化生产。PC为precastconcrete（混凝土预制件）的英文缩写，在住宅工业化领域称作PC构件。

10、如预制钢筋混凝土柱地基基础、预制钢结构钢柱基础、路灯广告牌柱钢筋混凝土基础、预制楼板。与之相对应的传统现浇混凝土需要工地现场制模、现场浇注和现场养护。混凝土预制件被广泛应用于建筑、交通、水利等领域，在国民经济中扮演重要的角色。PC为precastconcrete（混凝土预制件）的英文缩写，在住宅工业化领域称作PC构件。如预制钢筋混凝土柱地基基础、预制钢结构钢柱基础、路灯广告牌柱钢筋混凝土基础、预制楼板。与之相对应的传统现浇混凝土需要工地现场制模、现场浇注和现场养护。混凝土预制件被广泛应用于建筑、交通、水利等领域，在国民经济中扮演重要的角色。PC构件具有高效节能、绿色环保、降低成本、提供使用功能

11、及性能等诸多优势。在当今国际建筑领域，PC项目的运用形式，各国和各地区均有所不同，在中国大陆地区尚属开发、研究阶段。随着人们对建筑品质的不断追求，建筑从基本使用功能，发展至外在环境的舒适，再到内在使用性能质量的提高，都要求实施建筑产业化，而PC构件产业化更是中国建筑行业发展的必然趋势。近年来，建筑产业化、节能减排、质量安全、生态环保等种种建筑新理念为PC构件带来了发展契机，城镇化进程中的大量基础设施建设，大规模保障房急需标准化、快速建造高质量建筑，更为PC构件提供了广阔空间。PC构件具有高效节能、绿色环保、降低成本、提供使用功能及性能等诸多优势。在当今国际建筑领域，PC项目的运用形式，各国和各

12、地区均有所不同，在中国大陆地区尚属开发、研究阶段。近年来，建筑产业化、节能减排、质量安全、生态环保等种种建筑新理念为PC构件带来了发展契机，城镇化进程中的大量基础设施建设，大规模保障房急需标准化、快速建造高质量建筑，更为PC构件提供了广阔空间。装配式建筑是将建筑的部分或全部构件在构件预制工厂生产完成，然后通过相应的运输方式运到施工现场，采用可靠的安装方式和安装机械将构件组装而成的具备使用功能的建筑物。其建造过程具有“五化一体”的特点，即标准化设计、工厂化生产、装配化施工、一体化装修和信息化管理。与传统现浇建筑相比，装配式建筑是一种可实现绿色环保、提升建筑品质并加速工业化转型的工程建造新模式。装

13、配式建筑以项目实现的流程为主线，即按照“装配式设计-构件生产-建筑施工-装配式装修”的顺序，各环节深度融合，实现建筑产业化和集约化发展。装配式设计：在前期主要进行方案设计、构件设计与深化设计，将建筑物拆分为标准化部品部件，从而进行建筑方案、结构方案和拆分方案的对比和优化。主要参与企业包括华阳国际、中国建科等。构件生产：通过组模、浇筑等流程在生产线运作，制成PC（预制混凝土）、PS（预制钢结构）等构件。PC领域领先企业有远大住工，PS领域主要参与企业包括杭萧钢构、精工钢构等。建筑施工：在施工现场对预制构件进行运输、吊装、拼接、浇筑等，并配合装配式装修建成工业化建筑。主要参与企业包括上海建工、中国

14、建筑等，具有特定的资质和专业的施工团队。装配式装修：将工厂生产的部品部件在现场进行组合安装，主要包括集成厨房、集成卫生间、管线与结构分离等。主要参与企业包括亚厦股份、金螳螂等。与传统现浇建筑相比，装配式建筑更加强调期设计、生产和施工的一体化，同时国家政策积极推动支持，装配式建筑产业链各环节的资源整合将成为行业的发展趋势。目前装配式建筑造价高于传统现浇建筑，但未来成本改善空间较大。近年来国家和各地方政府建议装配式项目采用工程总承包模式，实现建筑设计、构件生产和建筑施工等环节的资源整合，降低中间环节产生的成本。2016年以来，国家和各地方政府陆续出台鼓励装配式建筑发展的产业政策，带动了一大批企业进

15、入装配式建筑领域。装配式建筑根据材料形态可分为混凝土结构、钢结构和木结构，在三大结构体系中，装配式钢结构目前应用于超高层建筑以及部分试点的保障住房，装配式混凝土结构（PC）因具有成本相对低、居住舒适度高、适用范围广等优势，在我国占主导地位。2017年所有在建的装配式建筑中，混凝土结构、钢结构和木结构的建筑面积占比分别为60%、34%和6%。因此，众多建筑设计、施工等企业纷纷进入PC领域，在全国掀起投资建设PC构件工厂的热潮，从而带动了PC构件市场的快速发展。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3460.314613.744284.194119.41

16、16477.652主营业务收入2827.743770.323501.013366.3613465.432.1PC构件(A)933.151244.211155.331110.904443.592.2PC构件(B)650.38867.17805.23774.263097.052.3PC构件(C)480.72640.95595.17572.282289.122.4PC构件(D)339.33452.44420.12403.961615.852.5PC构件(E)226.22301.63280.08269.311077.232.6PC构件(F)141.39188.52175.05168.32673.272

17、.7PC构件(.)56.5575.4170.0267.33269.313其他业务收入632.57843.42783.18753.063012.22上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元16477.65完成主营业务收入万元13465.43主营业务收入占比81.72%营业收入增长率（同比）20.69%营业收入增长量（同比）万元2824.92利润总额万元4351.50利润总额增长率10.96%利润总额增长量万元429.95净利润万元3263.63净利润增长率12.13%净利润增长量万元352.98投资利润率55.09%投资回报率41.32%财务内部收益率23.21%企业总资产万元19548.

18、76流动资产总额占比万元36.70%流动资产总额万元7174.70资产负债率20.86%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米20296.8130.43亩1.1容积率1.671.2建筑系数57.54%1.3投资强度万元/亩188.361.4基底面积平方米11678.781.5总建筑面积平方米33895.671.6绿化面积平方米2561.14绿化率7.56%2总投资万元8304.892.1固定资产投资万元5731.792.1.1土建工程投资万元2884.042.1.1.1土建工程投资占比万元34.73%2.1.2设备投资万元2662.742.1.2.1设备投资占比32.06%2.

19、1.3其它投资万元185.012.1.3.1其它投资占比2.23%2.1.4固定资产投资占比69.02%2.2流动资金万元2573.102.2.1流动资金占比30.98%3收入万元18946.004总成本万元14786.585利润总额万元4159.426净利润万元3119.577所得税万元1.678增值税万元573.719税金及附加万元150.0310纳税总额万元1763.6011利税总额万元4883.1612投资利润率50.08%13投资利税率58.80%14投资回报率37.56%15回收期年4.1616设备数量台（套）9617年用电量千瓦时1049540.0318年用水量立方米10317.

20、4719总能耗吨标准煤129.8720节能率23.09%21节能量吨标准煤34.5222员工数量人288区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元191125.53同期产值万元168362.87同比增长13.52%从业企业数量家803规上企业家22从业人数人40150前十位企业产值万元89230.45去年同期78506.47万元。1、xxx有限公司（AAA）万元21861.462、xxx科技公司万元19630.703、xxx（集团）有限公司万元11599.964、xxx投资公司万元9815.355、xxx有限责任公司万元6246.136、xxx（集团）有限公司万元5799.987、xxx（

21、集团）有限公司万元446.158、xxx投资公司万元3658.459、xxx有限责任公司万元3479.9910、xxx（集团）有限公司万元2676.91区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元85110.441.1同期增加值万元75984.681.2增长率12.01%2行业净利润万元24502.142.12016年净利润万元20539.982.2增长率19.29%3行业纳税总额万元41233.563.12016纳税总额万元34825.643.2增长率18.40%42017完成投资万元44689.134.12016行业投资万元12.22%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目

22、2018年2019年2020年1产值224200.67254773.49289515.332利润总额76192.8786582.8198389.563净利润26913.4030583.4134753.874纳税总额14146.1516075.1718267.245工业增加值71585.1381346.7492439.486产业贡献率5.00%9.00%10.98%7企业数量96411761505土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程8256.908256.9021693.9121693.912030.431.1主要生产车间4954.

23、144954.1413016.3513016.351258.871.2辅助生产车间2642.212642.216942.056942.05649.741.3其他生产车间660.55660.551258.251258.25121.832仓储工程1751.821751.827931.147931.14539.862.1成品贮存437.95437.951982.791982.79134.972.2原料仓储910.95910.954124.194124.19280.732.3辅助材料仓库402.92402.921824.161824.16124.173供配电工程93.4393.4393.4393.43

24、7.153.1供配电室93.4393.4393.4393.437.154给排水工程107.44107.44107.44107.446.404.1给排水107.44107.44107.44107.446.405服务性工程1109.481109.481109.481109.4875.525.1办公用房510.52510.52510.52510.5242.575.2生活服务598.96598.96598.96598.9634.706消防及环保工程312.99312.99312.99312.9923.976.1消防环保工程312.99312.99312.99312.9923.977项目总图工程46.7

25、246.7246.7246.72154.917.1场地及道路硬化3255.33504.35504.357.2场区围墙504.353255.333255.337.3安全保卫室46.7246.7246.7246.728绿化工程1308.4545.80合计11678.7833895.6733895.672884.04节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤129.871.1年用电量千瓦时1049540.031.2年用电量吨标准煤128.991.3年用水量立方米10317.471.4年用水量吨标准煤0.882年节能量吨标准煤34.523节能率23.09%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1

26、完成投资万元7898.551.1完成比例95.11%2完成固定资产投资万元5928.722.1完成比例75.06%3完成流动资金投资万元1969.833.1完成比例24.94%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1961.2人均年工资万元5.591.3年工资额万元789.442工程技术人员工资2.1平均人数人432.2人均年工资万元5.402.3年工资额万元233.513企业管理人员工资3.1平均人数人123.2人均年工资万元7.513.3年工资额万元81.054品质管理人员工资4.1平均人数人234.2人均年工资万元5.084.3年工资额万元136.385其他

27、人员工资5.1平均人数人145.2人均年工资万元6.305.3年工资额万元111.866职工工资总额万元1352.24固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2884.042662.74188.365731.791.1工程费用万元2884.042662.7414201.241.1.1建筑工程费用万元2884.042884.0434.73%1.1.2设备购置及安装费万元2662.742662.7432.06%1.2工程建设其他费用万元185.01185.012.23%1.2.1无形资产万元75.3975.391.3预备费万元109.621

28、09.621.3.1基本预备费万元64.5964.591.3.2涨价预备费万元45.0345.032建设期利息万元3固定资产投资现值万元5731.795731.79流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元14201.248575.368334.3814201.2414201.2414201.241.1应收账款万元4260.372556.222982.264260.374260.374260.371.2存货万元6390.563834.334473.396390.566390.566390.561.2.1原辅材料万元1917.171150.301342.

29、021917.171917.171917.171.2.2燃料动力万元95.8657.5267.1095.8695.8695.861.2.3在产品万元2939.661763.792057.762939.662939.662939.661.2.4产成品万元1437.88862.731006.511437.881437.881437.881.3现金万元3550.312130.192485.223550.313550.313550.312流动负债万元11628.146976.888139.7011628.1411628.1411628.142.1应付账款万元11628.146976.888139.70

30、11628.1411628.1411628.143流动资金万元2573.101543.861801.172573.102573.102573.104铺底流动资金万元857.69514.62600.39857.69857.69857.69总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元8304.89144.89%144.89%100.00%2项目建设投资万元5731.79100.00%100.00%69.02%2.1工程费用万元5546.7896.77%96.77%66.79%2.1.1建筑工程费万元2884.0450.32%50.32%34.73%2.1

31、.2设备购置及安装费万元2662.7446.46%46.46%32.06%2.2工程建设其他费用万元75.391.32%1.32%0.91%2.2.1无形资产万元75.391.32%1.32%0.91%2.3预备费万元109.621.91%1.91%1.32%2.3.1基本预备费万元64.591.13%1.13%0.78%2.3.2涨价预备费万元45.030.79%0.79%0.54%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元5731.79100.00%100.00%69.02%5建设期间费用万元6流动资金万元2573.1044.89%44.89%30.98%7铺底流动资金万元857.7014.9

32、6%14.96%10.33%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11367.6013262.2018946.0018946.0018946.001.1万元11367.6013262.2018946.0018946.0018946.002现价增加值万元3637.634243.906062.726062.726062.723增值税万元344.23401.60573.71573.71573.713.1销项税额万元3031.363031.363031.363031.363031.363.2进项税额万元1474.591720.362457.652457

33、.652457.654城市维护建设税万元24.1028.1140.1640.1640.165教育费附加万元10.3312.0517.2117.2117.216地方教育费附加万元6.888.0311.4711.4711.479土地使用税万元81.1981.1981.1981.1981.1910税金及附加万元122.49129.38150.03150.03150.03折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2884.042884.04当期折旧额2307.23115.36115.36115.36115.36115.36净值576.812768.682653.

34、322537.962422.592307.232机器设备原值2662.742662.74当期折旧额2130.19142.01142.01142.01142.01142.01净值2520.732378.712236.702094.691952.683建筑物及设备原值5546.78当期折旧额4437.42257.37257.37257.37257.37257.37建筑物及设备净值1109.365289.415032.044774.674517.304259.934无形资产原值75.3975.39当期摊销额75.391.881.881.881.881.88净值73.5171.6269.7467.85

35、65.975合计：折旧及摊销4512.81259.25259.25259.25259.25259.25总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元9785.575871.346849.909785.579785.579785.572外购燃料动力费万元868.24520.94607.77868.24868.24868.243工资及福利费万元1352.241352.241352.241352.241352.241352.244修理费万元30.8818.5321.6230.8830.8830.885其它成本费用万元2490.401494.241743.2

36、82490.402490.402490.405.1其他制造费用万元779.14467.48545.40779.14779.14779.145.2其他管理费用万元666.06399.64466.24666.06666.06666.065.3其他销售费用万元840.43504.26588.30840.43840.43840.436经营成本万元14527.338716.4010169.1314527.3314527.3314527.337折旧费万元257.37257.37257.37257.37257.37257.378摊销费万元1.881.881.881.881.881.889利息支出万元-10总

37、成本费用万元14786.589516.5410834.0514786.5814786.5814786.5810.1可变成本万元13175.097905.059222.5613175.0913175.0913175.0910.2固定成本万元1611.491611.491611.491611.491611.491611.4911盈亏平衡点55.16%55.16%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元18946.0011367.6013262.2018946.0018946.0018946.002税金及附加万元150.03122.49129.38150.03

38、150.03150.033总成本费用万元14786.589516.5410834.0514786.5814786.5814786.585增值税万元573.71344.23401.60573.71573.71573.716利润总额万元4159.42988.001594.874159.424159.424159.428应纳税所得额万元4159.42988.001594.874159.424159.424159.429企业所得税万元1039.86247.00398.721039.861039.861039.8610税后净利润万元3119.57741.001196.153119.573119.573119.5711可供分配的利润万元3119.57741.001196.153119.573119.573119.5712法定盈余公积金万元311.9674.10119.6