广州麻织品项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/广州麻织品项目财务分析报告一、项目发展背景麻纺织行业是一个具有古老传统和特色的加工产业，是我国纺织行业中具有国际竞争优势的产业，是一个具有时尚文化内涵的产业。我国麻纺织行业分为亚麻、苎麻、黄麻和大麻几个分行业，近年来出现了发展不平衡的现象：亚麻纺织行业快速发展壮大，苎麻纺织行业快速萎缩，黄麻纺织行业举步维艰，大麻纺织行业平稳蓄势。各细分行业发展的不均衡直接影响到我国麻纺织行业的整体发展。麻纺是利用麻类纤维制造纺织品的技术，把麻纤维加工成纱线的各种纺纱工艺过程。麻类纤维资源丰富，具有纤维长、强度高、伸长小、吸湿放湿快等特点，所纺纱线可以制成各种麻织物、水龙带、传送带以及各类缝纫用麻线等

2、，供衣着、装饰、工农业生产和国防建设多方面使用。在天然纤维原料用量中，黄麻仅次于棉纤维占第二位，所以麻纺在纺织工业中占有重要的地位。麻纺织行业是中国具有资源、生产和国际贸易比较优势的特色产业，苎麻基本属于中国特有的植物种类，苎麻纺织、亚麻纺织的生产和贸易居世界首位。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资7467.53(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1574.85万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资9042.38万元，其中：固定资产投资7467.53万元，占项目总投资的82.58%；流动资金1574.85万元，占项目总投资的1

3、7.42%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2768.27万元，占项目总投资的30.61%；设备购置费2596.82万元，占项目总投资的28.72%；其它投资2102.44万元，占项目总投资的23.25%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=7467.53+1574.85=9042.38（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入7123.20万元，总成本6169.85万元，利润总额3908.08万元，净利润2931.06万元，增值税203.13万元，税金

4、及附加138.41万元，所得税977.02万元；第二年负荷75.00%,计划收入8904.00万元，总成本7387.73万元，利润总额5080.94万元，净利润3810.71万元，增值税253.91万元，税金及附加144.50万元，所得税1270.23万元；第三年生产负荷100%，计划收入11872.00万元，总成本9417.54万元，利润总额2454.46万元，净利润1840.85万元，增值税338.55万元，税金及附加154.66万元，所得税613.62万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年

5、可实现营业收入11872.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=338.55万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用9417.54万元，其中：可变成本8119.23万元，固定成本1298.31万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加154.66万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2454.46（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2454.4625.00%=613.62（万元）。（六）利润及利润

6、分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2454.46（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2454.4625.00%=613.62（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2454.46万元，缴纳企业所得税613.62万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2454.46-613.62=1840.85（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=27.14%。（2）达产年投资利税率=32.60%。（3）达产年投资回报率=20.36%。5

7、、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入11872.00万元，总成本费用9417.54万元，税金及附加154.66万元，利润总额2454.46万元，企业所得税613.62万元，税后净利润1840.85万元，年纳税总额1106.83万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.41年。本期工程项目全部投资回收期6.41年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率27.14%，投资利税率32.60%，全部投资回报率20.36%，全部投资回收期6.41年（含建设期），表明本期工程项目利润空间

8、较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。undefined七、市场预测分析麻纺是利用麻类纤维制造纺织品的技术，把麻纤维加工成纱线的各种纺纱工艺过程。麻类纤维资源丰富，具有纤维长、强度高、伸长小、吸湿放湿快等特点，所纺纱线可以制成各种麻织物、水龙带、传送带以及各类缝纫用麻线等，供衣着、装饰、工农业生产和国防建设多方面使用。在天然纤维原料用量中，黄麻仅次于棉纤维占第二位，所以麻纺在纺织工业中占有重要的地位。近几年，我国

9、麻纺行业的专利申请数量经历了2009年的顶峰320个之后，数量大幅度下降，20102015年麻纺行业专利申请数成上升趋势，2016年起又有所下降，2017年麻纺行业申请了110个专利技术。 2017年中国麻纺织行业整体形势比较严峻，据国家统计局数据，2017年全国295家规模以上麻纺织企业主营业务收入累计477.23亿元，与2016年的489.69亿元同比下降2.55%，；出口交货值为49.82亿元，增速为5.92%；主营业务累计成本为429.14亿元，与2016年的436.23亿元同比下降1.62%，亏损企业亏损额同比增加39.23%。全行业累计实现利润总额21.21亿元，与2016年同期的

10、25.57亿元同比下降17.04%，下滑较大；其中麻纤维纺前加工和纺纱的利润总额同比下降27.72%，出口交货值同比下降19.56%，亚麻纺纱企业举步维艰。主要产品苎麻布、亚麻布的生产同比呈现一涨一跌，亚麻企业累计生产亚麻布（含亚麻55%）2.08亿米，同比下降8.14%；苎麻企业累计生产苎麻布2.33亿米，同比增长5.63%。国内市场上，产品在类别、档次、花色上相互抄袭严重，大部分的厂商没有自己的风格和特点，大打价格战，利润异常惨淡。其次，竞争同质化。知识产权在行业内完全得不到保护，为人作嫁衣裳的原创产品设计成本居高不下，而模仿者却无成本搭顺风车省去了产品的开发设计费用，这样的市场氛围，陷入

11、更加白热化的同质化争斗，大多数厂商都在亏本运营。目前我国现有麻纺织企业中规模以上企业295家左右，其余均为小型企业。这些企业集中分布在不同的麻类作物产区及周边地区，如长江流域几个省份主要是苎麻生产和加工企业，其中湖南、湖北两省主要集中苎麻纺织企业；亚麻加工企业主要集中在黑龙江省和浙江省；黄麻、红麻加工企业多分布在沿海地区；剑麻产品的生产和加工则主要在广东、广西等省。麻纺织行业是中国具有资源、生产和国际贸易比较优势的特色产业，苎麻基本属于中国特有的植物种类，苎麻纺织、亚麻纺织的生产和贸易居世界首位。当前中国苎麻生产量和加工量占全世界苎麻生产量、加工量的九成，亚麻加工量占全世界亚麻加工量的七成。麻

12、纺织业的发展对于改善纺织纤维原料结构、丰富纺织品品种市场、扩大出口等方面都有着重要的积极作用。随着纺织工业市场化进程的不断加快，市场在资源配置中的基础性作用越来越明显，对改善产业布局产生了积极的效果。形成了江西、四川、湖北、湖南及重庆等苎麻资源产区及苎麻纺织聚集地；同时形成了江西新余“中国苎麻纺织名城”、“中国夏布之乡”等六大具有专业特色的麻纺产业集群，显示出旺盛的竞争力。新余是中国重要的苎麻生产基地，不仅针对性地对麻纺原料进行种植布局，还在传统麻纺手工艺基础上创新运用微生物脱胶技术，生态环保可持续性发展，极大提升了产品竞争力。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季

13、度合计1营业收入2089.442785.922586.922487.439949.712主营业务收入1733.962311.942146.802064.238256.932.1麻织品(A)572.21762.94708.44681.202724.792.2麻织品(B)398.81531.75493.76474.771899.092.3麻织品(C)294.77393.03364.96350.921403.682.4麻织品(D)208.07277.43257.62247.71990.832.5麻织品(E)138.72184.96171.74165.14660.552.6麻织品(F)86.70115

14、.60107.34103.21412.852.7麻织品(.)34.6846.2442.9441.28165.143其他业务收入355.48473.98440.12423.191692.78上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元9949.71完成主营业务收入万元8256.93主营业务收入占比82.99%营业收入增长率（同比）29.81%营业收入增长量（同比）万元2284.77利润总额万元1976.93利润总额增长率29.00%利润总额增长量万元444.47净利润万元1482.70净利润增长率11.39%净利润增长量万元151.56投资利润率29.86%投资回报率22.39%财务内部收益率

15、28.30%企业总资产万元21515.20流动资产总额占比万元35.07%流动资产总额万元7544.82资产负债率28.32%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米28507.5842.74亩1.1容积率1.191.2建筑系数60.53%1.3投资强度万元/亩174.721.4基底面积平方米17255.641.5总建筑面积平方米33924.021.6绿化面积平方米2132.06绿化率6.28%2总投资万元9042.382.1固定资产投资万元7467.532.1.1土建工程投资万元2768.272.1.1.1土建工程投资占比万元30.61%2.1.2设备投资万元2596.822.

16、1.2.1设备投资占比28.72%2.1.3其它投资万元2102.442.1.3.1其它投资占比23.25%2.1.4固定资产投资占比82.58%2.2流动资金万元1574.852.2.1流动资金占比17.42%3收入万元11872.004总成本万元9417.545利润总额万元2454.466净利润万元1840.857所得税万元1.198增值税万元338.559税金及附加万元154.6610纳税总额万元1106.8311利税总额万元2947.6712投资利润率27.14%13投资利税率32.60%14投资回报率20.36%15回收期年6.4116设备数量台（套）10517年用电量千瓦时5532

17、07.4318年用水量立方米7825.7319总能耗吨标准煤68.6620节能率20.77%21节能量吨标准煤22.8922员工数量人188区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元113908.09同期产值万元98758.53同比增长15.34%从业企业数量家549规上企业家28从业人数人27450前十位企业产值万元53079.85去年同期47456.28万元。1、xxx投资公司（AAA）万元13004.562、xxx科技公司万元11677.573、xxx投资公司万元6900.384、xxx科技发展公司万元5838.785、xxx科技公司万元3715.596、xxx实业发展公司万元345

18、0.197、xxx投资公司万元265.408、xxx科技发展公司万元2176.279、xxx科技公司万元2070.1110、xxx实业发展公司万元1592.40区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元44071.731.1同期增加值万元37575.011.2增长率17.29%2行业净利润万元11172.892.12016年净利润万元9439.752.2增长率18.36%3行业纳税总额万元18528.613.12016纳税总额万元15698.223.2增长率18.03%42017完成投资万元26156.314.12016行业投资万元16.10%区域内行业市场预测（单位：万元）序

19、号项目2018年2019年2020年1产值132495.68150563.27171094.632利润总额45334.2451516.1858541.113净利润11126.9712644.2814368.504纳税总额9270.1410534.2511970.745工业增加值43703.9849663.6156435.926产业贡献率14.00%18.00%19.82%7企业数量6598041029土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程12199.7412199.7426063.4526063.452339.511.1主要生产车间

20、7319.847319.8415638.0715638.071450.501.2辅助生产车间3903.923903.928340.308340.30748.641.3其他生产车间975.98975.981511.681511.68140.372仓储工程2588.352588.355109.375109.37333.552.1成品贮存647.09647.091277.341277.3483.392.2原料仓储1345.941345.942656.872656.87173.452.3辅助材料仓库595.32595.321175.161175.1676.723供配电工程138.05138.05138

21、.05138.0510.143.1供配电室138.05138.05138.05138.0510.144给排水工程158.75158.75158.75158.759.074.1给排水158.75158.75158.75158.759.075服务性工程1639.291639.291639.291639.29107.025.1办公用房947.68947.68947.68947.6859.045.2生活服务691.61691.61691.61691.6152.756消防及环保工程462.45462.45462.45462.4533.966.1消防环保工程462.45462.45462.45462.45

22、33.967项目总图工程69.0269.0269.0269.02-124.627.1场地及道路硬化4534.24950.36950.367.2场区围墙950.364534.244534.247.3安全保卫室69.0269.0269.0269.028绿化工程1703.9159.64合计17255.6433924.0233924.022768.27节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤68.661.1年用电量千瓦时553207.431.2年用电量吨标准煤67.991.3年用水量立方米7825.731.4年用水量吨标准煤0.672年节能量吨标准煤22.893节能率20.77%节项目建设进

23、度一览表序号项目单位指标1完成投资万元6621.021.1完成比例73.22%2完成固定资产投资万元5247.722.1完成比例79.26%3完成流动资金投资万元1373.303.1完成比例20.74%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1281.2人均年工资万元4.021.3年工资额万元629.192工程技术人员工资2.1平均人数人282.2人均年工资万元6.452.3年工资额万元188.043企业管理人员工资3.1平均人数人83.2人均年工资万元7.453.3年工资额万元49.484品质管理人员工资4.1平均人数人154.2人均年工资万元5.664.3年工资

24、额万元87.295其他人员工资5.1平均人数人95.2人均年工资万元5.915.3年工资额万元68.906职工工资总额万元1022.90固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2768.272596.82174.727467.531.1工程费用万元2768.272596.828763.071.1.1建筑工程费用万元2768.272768.2730.61%1.1.2设备购置及安装费万元2596.822596.8228.72%1.2工程建设其他费用万元2102.442102.4423.25%1.2.1无形资产万元1047.391047.39

25、1.3预备费万元1055.051055.051.3.1基本预备费万元609.26609.261.3.2涨价预备费万元445.79445.792建设期利息万元3固定资产投资现值万元7467.537467.53流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元8763.075393.485542.588763.078763.078763.071.1应收账款万元2628.921577.351971.692628.922628.922628.921.2存货万元3943.382366.032957.543943.383943.383943.381.2.1原辅材料万元11

26、83.01709.81887.261183.011183.011183.011.2.2燃料动力万元59.1535.4944.3659.1559.1559.151.2.3在产品万元1813.951088.371360.471813.951813.951813.951.2.4产成品万元887.26532.36665.45887.26887.26887.261.3现金万元2190.771314.461643.082190.772190.772190.772流动负债万元7188.224312.935391.167188.227188.227188.222.1应付账款万元7188.224312.9353

27、91.167188.227188.227188.223流动资金万元1574.85944.911181.141574.851574.851574.854铺底流动资金万元524.94314.97393.71524.94524.94524.94总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元9042.38121.09%121.09%100.00%2项目建设投资万元7467.53100.00%100.00%82.58%2.1工程费用万元5365.0971.85%71.85%59.33%2.1.1建筑工程费万元2768.2737.07%37.07%30.61%2.

28、1.2设备购置及安装费万元2596.8234.77%34.77%28.72%2.2工程建设其他费用万元1047.3914.03%14.03%11.58%2.2.1无形资产万元1047.3914.03%14.03%11.58%2.3预备费万元1055.0514.13%14.13%11.67%2.3.1基本预备费万元609.268.16%8.16%6.74%2.3.2涨价预备费万元445.795.97%5.97%4.93%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元7467.53100.00%100.00%82.58%5建设期间费用万元6流动资金万元1574.8521.09%21.09%17.42%7铺

29、底流动资金万元524.957.03%7.03%5.81%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元7123.208904.0011872.0011872.0011872.001.1万元7123.208904.0011872.0011872.0011872.002现价增加值万元2279.422849.283799.043799.043799.043增值税万元203.13253.91338.55338.55338.553.1销项税额万元1899.521899.521899.521899.521899.523.2进项税额万元936.581170.7315

30、60.971560.971560.974城市维护建设税万元14.2217.7723.7023.7023.705教育费附加万元6.097.6210.1610.1610.166地方教育费附加万元4.065.086.776.776.779土地使用税万元114.03114.03114.03114.03114.0310税金及附加万元138.41144.50154.66154.66154.66折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2768.272768.27当期折旧额2214.62110.73110.73110.73110.73110.73净值553.65265

31、7.542546.812436.082325.352214.622机器设备原值2596.822596.82当期折旧额2077.46138.50138.50138.50138.50138.50净值2458.322319.832181.332042.831904.333建筑物及设备原值5365.09当期折旧额4292.07249.23249.23249.23249.23249.23建筑物及设备净值1073.025115.864866.634617.404368.174118.944无形资产原值1047.391047.39当期摊销额1047.3926.1826.1826.1826.1826.18净值

32、1021.21995.02968.84942.65916.475合计：折旧及摊销5339.46275.41275.41275.41275.41275.41总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元6293.203775.924719.906293.206293.206293.202外购燃料动力费万元380.38228.23285.28380.38380.38380.383工资及福利费万元1022.901022.901022.901022.901022.901022.904修理费万元29.9117.9522.4329.9129.9129.915其它

33、成本费用万元1415.74849.441061.811415.741415.741415.745.1其他制造费用万元582.39349.43436.79582.39582.39582.395.2其他管理费用万元172.42103.45129.31172.42172.42172.425.3其他销售费用万元596.39357.83447.29596.39596.39596.396经营成本万元9142.135485.286856.609142.139142.139142.137折旧费万元249.23249.23249.23249.23249.23249.238摊销费万元26.1826.1826.18

34、26.1826.1826.189利息支出万元-10总成本费用万元9417.546169.857387.739417.549417.549417.5410.1可变成本万元8119.234871.546089.428119.238119.238119.2310.2固定成本万元1298.311298.311298.311298.311298.311298.3111盈亏平衡点59.57%59.57%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11872.007123.208904.0011872.0011872.0011872.002税金及附加万元154.66138

35、.41144.50154.66154.66154.663总成本费用万元9417.546169.857387.739417.549417.549417.545增值税万元338.55203.13253.91338.55338.55338.556利润总额万元2454.463908.085080.942454.462454.462454.468应纳税所得额万元2454.463908.085080.942454.462454.462454.469企业所得税万元613.62977.021270.23613.62613.62613.6210税后净利润万元1840.852931.063810.711840.8

36、51840.851840.8511可供分配的利润万元1840.852931.063810.711840.851840.851840.8512法定盈余公积金万元184.09293.11381.07184.09184.09184.0913可供投资者分配利润万元1656.762637.953429.641656.761656.761656.7614应付普通股股利万元1656.762637.953429.641656.761656.761656.7615各投资方利润分配万元1656.762637.953429.641656.761656.761656.7615.1项目承办方股利分配万元1656.762

37、637.953429.641656.761656.761656.7616息税前利润万元2454.463908.085080.942454.462454.462454.4617息税折旧摊销前利润万元2729.874183.495356.352729.872729.872729.8718销售净利润率%15.51%41.15%42.80%15.51%15.51%15.51%19全部投资利润率%27.14%43.22%56.19%27.14%27.14%27.14%20全部投资利税率%32.60%32.60%32.60%32.60%21全部投资回报率%20.36%32.41%42.14%20.36%20.36%20.36%22总投资收益率%20.36%32.41%42.14%20.36%20.36%20.36%23资本金净利润率%20.36%32.41%42.14%20.36%20.36%20.36%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元1840.852投资利润率2