非金融企业债务融资产品介绍.pptx

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1、非金融企业债务融资产品介绍非金融企业债务融资产品介绍二一三年十月一、中国债券市场发展历程及现有格局一、中国债券市场发展历程及现有格局中国债券市场发展历程中国债券市场发展历程信用债券市场近年发展迅速，交易商协会产品逐渐占主导地位信用债券市场近年发展迅速，交易商协会产品逐渐占主导地位 债券市场呈双交易市场和多头监管格局债券市场呈双交易市场和多头监管格局发行服务体系专业化、系统化发行服务体系专业化、系统化2中国债券市场发展历程2008年至今，交易商协会成立后，中票及其他创新产品不断涌现并推动债券市场国际化新发展时期新发展时期快速发展快速发展低谷期低谷期规范调整规范调整快速发展快速发展起步阶段起步阶段

2、1996-2001年，债券市场呈现“三足鼎立”之势，即全国银行间债券交易市场、沪深证券交易所债券市场和场外债券市场；交易量大幅下降1994-1995年，发行品种更趋灵活；记账式国库券成为主流；债券场内交易火爆，但违规事件频频出现；改革以往国债集中发行为按月滚动发行1988-1993年，发行量快速增加、出现了国家建设债券、财政债券、企业债券、特种金融债和可转债等新品种；先后形成了债券场外、场内市场1981-1997年，发行量少、品种单一；发行时间集中在每年的1月1日；没有一、二级市场国债市场；采取行政摊派的发行方式大事记大事记2002-2007年，发行交易逐步规范化；投资者日益成熟；银行间市场快

3、速发展；银行次级债、混合资本债、各种金融机构金融债、公司债和分离债等产品问世；远期交易、资产支持证券等创新产品也相继推出 19811981198719871990199019951995199719972004200420072007财政部恢复发行国债禁止场外交易银行退出交易所，银行间市场成立企业债进入银行间市场发行交易商协会成立企业债券发行管理暂行条例上海证券交易所成立3信用债券市场近年发展迅速，交易商协会产品逐渐占主导地位4过去20年，中国信用产品发行量迅猛发展6924163027181418131841671313244826621,0721,9671,8872,7514,1360500

4、100015002000250030003500400045001992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012单位：十亿元资料来源：Wind资讯，信用债产品包括短期融资券、超短期融资券、中期票据、定向工具、企业债、公司债、中小企业集合票据、中小企业集合债、金融债（含金融债、次级债、混合资本债、熊猫债、保险公司债、证券公司债）、资产支持证券、一般可转债、分离交易可转债 注：1997年前信用债通过银行柜台发行，发行规模为不完全统计2012

5、年非金融企业债各规模占比2007-2012年非金融企业发债规模可转债, 0.4%短期融资券, 42.0%定向工具, 10.2%中期票据, 21.8%公司债, 7.2%企业债, 17.7%资产支持类证券, 0.8%资料来源：Wind资讯资料来源：Wind资讯010000200003000040000200720082009201020112012证监会发改委交易商协会单位：亿元 银行间市场银行间市场交易所市场交易所市场中国人民银行银行间市场交易商协会国家发改委银行间市场债券发行和交易的主管机构 金融机构债券产品的发行和上市审批 金融债 次级债 混合资本债 熊猫债 信贷资产证券化 会签企业债券利率

6、 人民银行下属的市场自律机构，负责部分市场规则制定 主管非金融企业债务融资工具的审批 短融和超短融 中期票据 集合票据 定向工具（私募） 资产支持票据 牵头负责企业债券的审批 中国证监会主管交易所市场债券产品的审批 公司债 一般可转债 分离交易可转债 企业资产证券化 会签企业债承销团资格 同业拆借中心 银行间市场清算所 中央国债公司 中证登 交易所登记/托管/结算 债券交易 上市审批 中国保监会国务院国资委财政部国土资源部环保局中国银监会主导监管机构主导监管机构辅助监辅助监管机构管机构交易交易结算结算披露披露债券市场呈双交易市场和多头监管格局5发行服务体系专业化、系统化6债券发行人全方位服务债

7、券发行中介机构发行服务体系主承销商主承销商设计交易结构，余额包销，牵头执行，协调各中介机构律师律师出具法律意见会计师事务所会计师事务所提供会计和审计服务评级机构评级机构提供信用评级担保机构担保机构提供担保增信服务土地评估机构土地评估机构提供土地和物业评估环评服务机构环评服务机构提供环评服务资产服务商资产服务商资产管理处置服务信托公司信托公司担任受托机构二、主要债务融资工具产品介绍二、主要债务融资工具产品介绍短期融资券短期融资券中期票据中期票据非公开定向债务融资工具非公开定向债务融资工具资产支持票据资产支持票据中小企业集合票据中小企业集合票据公司债券公司债券企业债券企业债券7短期融资券（CP）8

8、产品优势产品优势产品要点产品要点u全民所有制企业或公司（包括上市和非上市公司）均可u无明确的财务指标要求，对成立时间亦无要求；但原则上要有最近一期经审计的非模拟财务报表，并提供最近三年经审计的财务报告u累计债券余额不超过企业最近一期经审计净资产额的40%u房地产、城投类企业、过剩产能等敏感类行业需要遵循特殊政策要求u监管审批：由交易商协会审批，材料审核后由注册会议确定是否接受注册，预计从上报到获得发行批文约需2-3个月左右，确定性较高 u发行利率不能低于指导利率：由每周更新的估值中枢确定定价水平 u发行和交易场所：银行间市场 u期限：1年以内（3/6/9/12个月）u担保：无要求；对于评级较低

9、的企业，推荐由专业担保公司增信u发行方式：可分品种发行，且品种之间可以设定回拨机制u发行期次：可一次或分期发行，2个月内完成首次发行，剩余部分可在注册后2年内完成u发行主体广泛：无盈利要求、上市/非上市/公司/全民所有制企业均可发行u发行规模更大：新准则净资产可含少数股东权益，AA主体评级以上，短融和中票可分开计算发行额度u审核效率更高：审批快、确定性高，一般不会出现项目未通过现象 u募投灵活：无明确要求，原则上与生产经营相关；一般用于偿还贷款、补充流动资金；各类募集资金投向无比例限制发行主体发行主体中期票据（MTN）9产品优势产品优势发行主体发行主体产品要点产品要点u全民所有制企业或公司（包

10、括上市和非上市公司）均可u无明确的财务指标要求，对成立时间亦无要求；但原则上要有最近一期经审计的非模拟财务报表，并提供最近三年经审计的财务报告u累计债券余额不超过企业最近一期经审计净资产额的40%u房地产、城投类企业、过剩产能等敏感类行业需要遵循特殊政策要求u监管审批：由交易商协会审批，材料审核后由注册会议确定是否接受注册，预计从上报到获得发行批文约需2-3个月左右，确定性较高 u发行利率不能低于指导利率：由每周更新的估值中枢确定定价水平 u发行和交易场所：银行间市场 u期限：1年以上，3-5年为主，7-10年目前相对较少（一般发行主体为AAA级主体） u担保：无要求；对于评级较低的企业，建议

11、由专业担保公司担保 u发行方式：可分品种发行，且品种之间可以设定回拨机制u发行期次：一次注册多期发行，2个月内完成首次发行，剩余部分可在注册后2年内完成u发行主体广泛：无盈利要求、上市/非上市/公司/全民所有制企业均可发行u发行规模更大：新准则净资产可含少数股东权益，AA主体评级以上，短融和中票可分开计算发行额度u审核效率更高：审批快、确定性高，一般不会出现项目未通过现象 u募投灵活：无明确要求，原则上与生产经营相关；可用于偿还贷款、补充流动资金、项目投资及兼并收购等；各类募集资金投向无比例限制非公开定向债务融资工具（PPN）10产品优势产品优势产品要点产品要点u全民所有制企业或公司（包括上市

12、和非上市公司）均可u无明确的财务指标要求，对成立时间亦无要求；但原则上要有最近一期经审计的非模拟财务报表，并提供最近一年经审计的财务报告u发行规模主要取决于企业自身融资需求和市场投资意愿，不受“净资产40%”的限制，但一般不宜超过净资产100%，也需要考虑公司实际的利润、现金流等偿债指标 u房地产、城投类企业、过剩产能等敏感类行业需要遵循特殊政策要求u监管审批：发行定向工具在交易商协会注册，交易商注册办负责有关注册事宜，报协会主管领导批准后下发注册通知书，注册周期1-2个月 u发行及交易方式：向签署定向发行协议的机构投资者定向发行，允许在签署协议的投资者之间转让 u发行利率市场化：采取市场化定

13、价，因为私募发行流动性较差，会根据定价中枢+50100bps定价 u期限：无明确规定，目前以3年期以内品种为主 u担保：无要求；对于评级较低的企业，推荐由专业担保公司进行增信 u发行期次：可一次性或分期发行，注册后6个月内完成（首次）发行，剩余部分可在注册后2年内择机完成发行 u债券融资空间灵活；募集操作流程简便；降低财务成本和费用，高评级的定向工具利率成本有望低于银行贷款，节省利息成本发行主体发行主体中小企业集合票据（SMECN）11产品要点产品要点u统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册u国家相关法律法规及政策界定为中小企业的非金融企业；现有关于中小企业的划型标准可以参照工

14、信部联企业2011300号中小企业划型标准规定 u无明确的财务指标要求，对成立时间亦无要求；但原则上要有一年以上经审计的非模拟财务报表 u任一企业累计债券余额不超过其最近一期经审计净资产额的40，任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币，单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币 u监管审批：由交易商协会审批，材料审核后由注册会议确定是否接受注册，预计从上报到获得发行批文约需3-4个月左右，确定性较高 u各企业之间不必承担连带责任，但应法律关系清晰，各企业的偿付责任明确 u发行利率：根据市场询价确定 u发行和交易场所：银行间市场 u期限：无明确规定，目前以3年期品种为主 u担保：无要求，由于

15、企业主体资质较差，一般均设置担保，包括第三方保证、资产抵质押等；推荐由中债增信提供担保；担保人一般要求企业提供反担保 u发行期次：注册后2个月内一次性发行完毕 u区域集优债务融资模式区域集优债务融资模式：地方政府财政专项资金设立偿债基金+地方政府主管部门和人民银行分支机构共同遴选符合条件的地方企业+中债信用增进担保、主承销、评级机构、律师互相协作发行主体发行主体资产支持票据（ABN）12交易商协会创新要点u企业合法所有或实际控制的，权属明确，能产生可预测的稳定现金流企业合法所有或实际控制的，权属明确，能产生可预测的稳定现金流交通运输收费收入，如高速公路、港口等应收账款，如机场跑道适用费应收账款

16、、BT/BOT项目的应收账款租赁收入，如飞机租赁收入、经营性物业租金收入公用事业收费，如水、电费u资产支持票据是交易商协会推动的创新产品，发行主体除须有符合要求的基础资产外，其他资质与定向工具的要求一致u资产支持票据可以公开或私募发行，但目前为私募发行u基础资产现金流需要进行监管账户归集，一般情况下监管账户资金，发行人无法随意动用基础基础资产资产要求要求 主承销商主承销商交易总协调人交易总协调人 企业（持有基础资产）企业（持有基础资产）投资者投资者监管账户监管账户监管银行监管银行基础资产现金流募集资金监管账户资金还本付息，不足部分发行人补足公司债13产品优势产品优势产品要点产品要点u上市公司的

17、生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策u经资信评级机构评级，债券信用级别良好u公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定u最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息u本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十u监管审批：由证监会审批，证监会已简化公司债券发行审核流程，审核时间缩短至1个半月左右u发行利率市场化：采取市场化定价，与发行人资质及担保方资质（如有）密切相关u发行和交易场所：交易所市场 u期限：一年以上中长期，无担保则期限较短u担保：无强制性要求u募集资金用途：可用于项目投资、股权投资或收购资产、

18、补充营运资金和偿还银行贷款等，较股权融资要求宽松u发行期次：注册有效期2年，根据发行人需要自主决定一次性或分期发行，首次发行规模不低于50%u发行规模更大：净资产可含少数股东权益u审批快，募投灵活发行主体发行主体企业债14产品要点产品要点u在中华人民共和国境内注册登记的具有法人资格的企业，包括依照公司法设立的公司和其他企业u股份有限公司的净资产不低于人民币3,000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6,000万元u最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息u本次发行后累计企业债券余额不超过最近一期末净资产40%u监管审批：发改委负责发行审批，为主审机关；人民银

19、行和证监会作为会签单位，分别负责发行利率审批和承销团承销资质审批u发行和交易场所：银行间债券市场及交易所市场 u期限：以中长期品种为主，3、5、7、10及15年期等期限的产品均有发行u增信措施：可发行无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券等u募集资金用途：募集资金投向需符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资的，原则上累计发行额不超过项目的总投资60%。用于收购产权（股权）的，比照此比例；用于调整债务结构的，不受该比例限制；用于补充运营资金的，不超过发债总额的20%u发行方式：以银行间市场为主，包括协议定价、簿记建档、招标发行等多种方式u针对中小企业特别规定针对

20、中小企业特别规定：完善“统一组织，统一担保，捆绑发债，分别负债”的中小企业集合债券相关制度；对于集合债券发行主体中募集资金规模小于1亿元的，可以全部用于补充公司运营资金发行主体发行主体三、中小企业私募债基本情况介绍三、中小企业私募债基本情况介绍产品简介产品简介融资优势融资优势发行成本发行成本发行情况发行情况主要中介机构的职责主要中介机构的职责15产品简介16概念概念中小微企业非公开发行的、约定在一定期限内还本付息的公司债券 私募债核心要素私募债核心要素发行主体中国境内注册的有限责任公司或者股份有限公司监管审核方式：备案制 交易所对备案材料进行完备性核对，材料完备的10个工作日内接受备案 发行方

21、式私募发行，持有账户数不得超过200户 规模不受净资产限制，原则上无发行规模限制 期限一年以上（含） 利率市场化利率，与发行人资质及担保方资质（如有）密切相关不得超过同期银行贷款基准款利率的3倍 募集资金用途 无强制规定，需符合国家政策和法规 含权 无限制性规定，可进行诸如转股权等含权条款的设置 流通市场在上交所固定收益证券综合电子平台、深交所综合协议交易平台进行交易，或通过证券公司转让 债券评级或担保无强制要求 产品简介（续）u其试点期间，本着谨慎推进的原则，主管机关对于具备以下条件的发行人更为支持17财务状况财务状况增信措施增信措施所属地域所属地域所属行业所属行业治理结构治理结构u鼓励中小

22、企业采用第三方担保或设定财产抵/质押担保提供增信u发达地区的中小企业上海、北京、天津、浙江、江苏、广东、重庆、湖北等u属于产业政策支持行业高科技企业、三农企业，或有自主创新能力的企业u净资产规模尽可能大，净资产规模超1亿元为佳u盈利能力较强，未来盈利具有可持续性u偿债能力较强，发行后资产负债率不高于75%为佳u经营活动现金流为正且保持良好水平u企业运营规范，治理结构完善，如拟上市公司，上市公司子公司等融资优势18融资规模不受限融资规模不受限期限相对较长期限相对较长资金用途灵活资金用途灵活u中小企业私募债不会对募集资金进行明确约定成本相对较低成本相对较低u中小企业私募债属于直接融资，发行人可通过

23、发行较长期限品种，锁定较低成本u中小企业私募债发行利率相比发行人的银行借款和信托产品，综合成本具有竞争力发行条件宽松发行条件宽松审批便捷审批便捷u发行采用备案制，审批速度最快，在递交备案材料十个工作日内可完成备案。提高资本市场影响力提高资本市场影响力u中小企业私募债虽为非公开发行，但能够参与非公开发行合格投资者资质均较为优良u推介路演过程中，可有效提升企业的形象，成功发行可显示发行人的整体实力，增加市场认可度，或可提升银行授信额度u中小企业私募债以非公开方式发行，发行规模不受净资产40%的限制u中小企业私募债发行期限在1年以上，中小企业获得中长期资金的有效途径u相对于大多数中小微企业获得的银行

24、流动性贷款，发行期限具有竞争力u对净资产、盈利能力、资产负债率、资信评级尚未作出硬性要求，发行条件较为宽松。融资结构灵活融资结构灵活u可根据发行人和投资者的需求灵活设计产品，比如设置含权条款u降低融资成本，提高产品吸引力融资优势（续）19 债券条款债券条款中小企业私募债中小企业私募债公司债券公司债券企业债券企业债券中期票据、短期融资券中期票据、短期融资券监管机构监管机构证券交易所（证监会）中国证监会国家发改委中国银行间市场交易商协会（中国人民银行）审核方式审核方式备案制核准制核准制注册制发行人类型发行人类型非上市中小微企业上市公司非上市公司、企业具有法人资格的非金融企业（包括上市公司）分期发行

25、分期发行可分期发行l可在2年内分多次发行l应在注册后6个月内完成首期发行l不可分期发行l在国家发改委核准后12个月内完成发行l可在2年内分多次发行l应在注册后2个月内完成首期发行审核时间审核时间10个工作日内1个月左右6个月左右3个月左右，实际上会受央行货币政策影响净资产要求净资产要求无无实践中净资产一般大于12亿元未作具体要求，实际操作中要求一般高于企业债券盈利能力要求盈利能力要求无最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息未作具体要求发行规模发行规模无限制不超过企业净资产（含少数股东权益）的40%不超过企业净资产（含

26、少数股东权益）的40%不超过企业净资产（含少数股东权益）的40%发行期限发行期限一年（含）以上中期，3-5年中长期，5年以上l中期票据为中短期3-5年l短期融资券为1年以内募集资金用途募集资金用途较为灵活常用于置换银行贷款、补充流动资金常用于项目投资和补充流动资金l应用于企业生产经营活动，不可用作资本金l后续监管极为严格发行成本20利息成本:从已发行的私募债来看，票面利率在7%-12%不等（利率高低主要取决于企业的资质、债券增信措施等）担保费用：目前已发行的私募债都有一定程度的担保，担保费率约在1.5%-3%之间。多个地方政府出台了针对中小企业私募债的优惠贴息政策如北京中关村管委会对中关村旗下

27、企业发行私募债给予票面利息30%的贴息其它私募债试点区域也在积极研究私募债优惠政策中介机构费用（一般不会超过3%）券商承销费用：约在承销金额的1%-2%之间。会计师审计费用：30万50万（取决于审计工作量）律师费用(一般是0.5%)：20万左右其它中介机构费用（如果涉及）：资信评级机构、资产评估机构等年化总成本：年化总成本：10%-14%10%-14%发行情况21江苏29%浙江15%广东6%山东9%北京12%上海5%天津3%其他21%2013年1月-8月中小企业私募债发行人区域占比2013年1月-8月中小企业私募债发行数量情况613242129171722051015202530352013年

28、1月2013年2月2013年3月2013年4月2013年5月2013年6月2013年7月2013年8月资料来源：Wind资讯资料来源：Wind资讯u2013年1月-8月中小企业私募债共发行了149支，较2012年发行数量明显增加。除2013年1月、2月受到节假日的周期性影响，2013年基本保持在每月22支发行频率。u从融资角度来说，相比与信托融资和银行贷款来说，中小企业私募债采用备案制，准入门槛最低，审批速度最快，在递交材料无异议情况下10个工作日内可完成备案。u2013年1月-8月发行的149支中小企业私募债中，江苏省企业共发行了43支，占整体数量的29%，发行数量远远领先与其他省市。u交易

29、所鼓励发行人发行中小企业私募债采用增信措施，引入第三方担保或者抵质押。主要中介机构的职责22中介机构中介机构职职 责责主承销商 负责协调发行申报工作，牵头准备发行及备案文件 组织尽职调查工作，设计发行方案 市场推介 组织本次债券的发行与销售工作会计师 出具发行人最近两个完整会计年度的财务报告 （须具有执行证券、期货相关业务资格的会计事务所审计）发行人律师 法律尽职调查 出具法律意见书 协助完成发行材料准备工作信用评级机构（如有） 出具评级报告及跟踪评级安排 发行完成后的跟踪评级四、华泰联合证券债券发行承销业务优势四、华泰联合证券债券发行承销业务优势p母公司母公司华泰证券华泰证券中国金融产业龙头

30、中国金融产业龙头p华泰联合华泰联合证券证券概览概览p华泰联合证券债券发行承销业务优势华泰联合证券债券发行承销业务优势p近期华泰联合承销中小企业私募债情况近期华泰联合承销中小企业私募债情况p我们的服务承诺我们的服务承诺p我们的联系信息我们的联系信息23江苏银行股份有限公司华泰长城期货有限公司华泰金融控股(香港)有限公司华泰紫金投资有限责任公司金浦产业投资基金管理有限公司南方基金管理有限公司华泰柏瑞基金管理有限公司华泰联合证券华泰联合证券证券业务证券业务直投业务直投业务期货业务期货业务基金业务基金业务资本管理业务投资交易业务财富管理业务华泰证券股份有限公司是中国证监会首批批准的综合类券商，是全国最

31、早获得创新试点资格的券商之一。华泰证券致力于建立由各种专业化金融服务子公司组成的证券控股集团，已基本形成集证券、基金、期货、直接投资和海外业务等为一体的、国际化的证券控股集团架构。华泰证券股份有限公司（华泰证券股份有限公司（601688.SH）银行业务银行业务海外业务海外业务24母公司华泰证券中国金融产业龙头2010年2月26日，华泰证券A股在上海证券交易所发行并募集资金156.91亿元，成为此前券商股历史上最大的募集资金项目。截止到2012年年底，华泰证券净资产达306.7亿元，位列国内券商第四位。截止到2012年末，华泰证券在全国29个省、自治区 、直辖市，拥有220余家营业部，经纪业务客

32、户突破600万户，托管客户资产近万亿元。据统计，2012年华泰证券的代理股票、基金交易量合计3.53万亿元，市场份额为5.52%，位居行业单体第一。华泰投行业务范围覆盖江苏、上海、浙江、北京、山东、广东、河北、天津、湖北、湖南、安徽、内蒙古、四川、云南等全国大多数省份 。725.9579.7319.8306.7285.6251.4217.8188173.4167.80100200300400500600700800中信证券海通证券广发证券华泰证券国泰君安招商证券光大证券国信证券银河证券申银万国资料来源：Wind资讯单位：亿元25母公司华泰证券中国金融产业龙头华泰联合证券概览大投行体系大投行体系

33、风险合规风险合规产业及策略研究产业及策略研究资本市场资本市场发行市场跨墙产品业务合规完善制度产业研究价值判断投资银行投资银行全产品服务专业分工华泰联合证券在深圳、北京、上海、南京四地设有业务服务机构，拥有近四百人的专业执行团队，其中保荐代表人70余名，居业内前列。华泰联合证券打造了与国际接轨的全业务链大投行体系，以分布全国各省庞大的客户资源做后盾，为发行人提供一揽子金融服务。质量控制质量控制全过程质量控制26华泰联合整体实力得到市场高度认可2007-2012年度年度华泰证券连续华泰证券连续被评定为被评定为AA类或类或A类券商类券商证监会证监会2011年度年度最佳保荐机构最佳保荐机构2010年度

34、年度优秀保荐机构优秀保荐机构2010、2012年度年度最具成长性投行最具成长性投行2010、2009年度年度中国区最佳并购投行中国区最佳并购投行2011年度年度人民币金融债券人民币金融债券优秀承销商优秀承销商2011年度年度金融债券金融债券优秀承销商优秀承销商2011年度年度本土最佳投行团队本土最佳投行团队中小项目业务能力最佳投行中小项目业务能力最佳投行2011、2010年度年度最佳财务顾问项目最佳财务顾问项目2010、2009年度年度最佳证券经纪商最佳证券经纪商2007年度年度最佳并购重组团队最佳并购重组团队2010年度年度优秀中介机构优秀中介机构2728u华泰联合证券固定收益业务开始于19

35、91年5月，二十年来已取得了长足的发展。从2006年到2012年，债券承销金额从20亿元增长至349亿元。u华泰联合证券具有中国农业发展银行、国家开发银行、中国进出口银行承销团资格，并获得了2009年、2010年度中国农业发展银行金融债券优秀承销商和2010年度中国进出口银行金融债券优秀承销商的荣誉u华泰联合证券与国家三部委（国家发改委、中国人民银行、中国证监会）均保持良好顺畅的沟通；与投资机构保持密切的联系，能为企业快速筹集资金并节约发行成本，在业内树立了良好的口碑历史性的发展历史性的发展 07 07长电债项目长电债项目公司主承销的第一单公司债07长电债的发行标志着中国证监会发布公司债券发行

36、试点办法后，公司债券试点工作正式拉开帷幕，为我国公司债券市场的发展迈出历史性的一步。飞跃式的突破飞跃式的突破 11 11 铁道债项目铁道债项目我部2011年首次成为铁道债承销团成员，就取得主承销资格，全年承销量排名第五，获得两期2012年铁道债的主承销机会。新颖的担保方式新颖的担保方式 09 09 潍投债项目潍投债项目在增信方案设计中，项目组目标是在发行人成本和投资者保障间找到平衡，充分利用公司内外部资源，较好达到增信作用，成为第一家以上市公司股权质押为主要担保方式的企业债券。资料来源：WIND2006年以来公司债券承销金融（包括华泰证券债券业务，单位：亿元）20.0061.60156.806

37、5.7070.50349.03200620072009201020112012华泰联合证券的债券发行承销业务优势29债券代码 债券简称发行人债券期限(年)发行数量(亿元)票面利率(%)发行日期上市日期增信措施125138.SH13宁化工南京化学工业园公用事业有限责任公司22.08.82013-07-192013-09-06南京高新技术经济开发总公司保证担保125086.SH13山河债江苏山河水泥有限公司10.0810.02013-03-012013-08-29金湖县金石农村小额贷款有限公司保证担保125087.SH13桃盛债连云港桃盛熔融石英有限公司10.1310.02013-03-01201

38、3-08-27东海县水晶之都农村小额贷款有限公司保证担保125085.SH13宏伟债连云港市东海县宏伟石英制品有限公司10.210.02013-03-012013-08-26东海县水晶之都农村小额贷款有限公司保证担保125063.SH12仪水务仪征城乡水务有限公司32.09.502013-01-212013-03-28仪征市城市建设发展有限公司保证担保125073.SH12枣林湾江苏枣林湾实业有限公司32.09.502013-02-062013-03-22仪征市城市建设发展有限公司保证担保Q13052803.SZ13江南面丹阳市江南面粉有限公司22.010.00-中企信用融资担保有限公司保证担

39、保Q13022503.SH12天尧债 北京天尧信息技术有限公司20.59.50-德天御生态科技（北京）有限公司保证担保u近期华泰联合证券发行中小企业私募债数量有迅猛的增长。2013年8月-9月初，华泰联合证券作为主承销商成功承销了四只中小企业私募债，且均为江苏企业并在上交所上市发行，地区辐射优势明显近期华泰联合承销中小企业私募债情况u专业创造价值u诚信为本，专业立身 u做稳健和负责任的投资银行 u做业务最具创新意识的投资银行 u做最具务实精神和工作效率的投资银行 u客户价值导向，为客户创造价值，提供长期的增值与专业服务 华泰联合证券投行服务承诺华泰联合证券投行服务承诺u作为融资顾问，为客户策划

40、由债权到股权等广泛的融资工具，确定合理的融资方式 u作为财务顾问，为客户设计完善的改制重组方案，优化资本结构和治理结构u作为辅导券商，将尽心尽职实施辅导并深度交流对话，为客户构建可持续发展基础u作为主承销商，将发挥公司研究、定价和销售优势，为客户争取最优发行效果 u作为保荐人，持续关注客户发展，协助规范运作，为客户的资本续航提供帮助 华泰联合证券投行业务核心理念华泰联合证券投行业务核心理念我们的服务承诺30上海联系方式地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心45楼电话：86-21-50106006(总机)传真：86-21-68498502邮编：200120深圳联系方式地址：深圳市福田区深

41、南大道4011号港中旅大厦25楼电话：86-755-824920(总机)传真：86-755-82493959 86-755-82493496邮编：518048北京联系方式地址：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同22号丰铭国际大厦A座6层电话：86-10-63211166(总机)传真：86-10-63211166-876邮编： 100032我们成就你我我们的联系信息南京联系方式地址：南京市中山东路90号华泰证券大厦4楼电话：02584457777传真：02584457021 邮编：2100023132行业行业划型标准划型标准农、林、牧、渔业营业收入20000万元以下的为中小微型企业。其中，营业收入5

42、00万元及以上的为中型企业，营业收入50万元及以上的为小型企业，营业收入50万元以下的为微型企业工业从业人员1000人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入300万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业建筑业营业收入80000万元以下或资产总额80000万元以下的为中小微型企业。其中，营业收入6000万元及以上，且资产总额5000万元及以上的为中型企业；营业收入300万元及以上，且资产总额300万元及以上的为小型企业；营业收入300万元以下或

43、资产总额300万元以下的为微型企业批发业从业人员200人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员20人及以上，且营业收入5000万元及以上的为中型企业；从业人员5人及以上，且营业收入1000万元及以上的为小型企业；从业人员5人以下或营业收入1000万元以下的为微型企业零售业从业人员300人以下或营业收入20000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员50人及以上，且营业收入500万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业交通运输业从业人员1000人以下或营业收入30000

44、万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入3000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入200万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入200万元以下的为微型企业仓储业从业人员200人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入100万元以下的为微型企业农、林、牧、渔业营业收入20000万元以下的为中小微型企业。其中，营业收入500万元及以上的为中型企业，营业收入50万元及以上

45、的为小型企业，营业收入50万元以下的为微型企业附：中小企业划型标准规定有关行业划型标准33行业行业划型标准划型标准邮政业从业人员1000人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入100万元以下的为微型企业住宿业从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下

46、或营业收入100万元以下的为微型企业餐饮业从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业信息传输业从业人员2000人以下或营业收入100000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业软件和信息技术服务业从业人员300人

47、以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入50万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入50万元以下的为微型企业物业管理从业人员1000人以下或营业收入5000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员100人及以上，且营业收入500万元及以上的为小型企业；从业人员100人以下或营业收入500万元以下的为微型企业租赁和商务服务业从业人员300人以下或资产总额120000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且资产总额8000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且资产总额100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或资产总额100万元以下的为微型企业其他未列明行业从业人员300人以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上的为中型企业；从业人员10人及以上的为小型企业；从业人员10人以下的为微型企业附：中小企业划型标准规定有关行业划型标准（续）谢谢！谢谢！INVESTMENT BANK华泰联合证券投资银行部华泰联合证券投资银行部 吴吴 韡韡 18652989722 18652989722