2012年航运行业风险分析报告.doc

《2012年航运行业风险分析报告.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2012年航运行业风险分析报告.doc（197页珍藏版）》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、摘 要一、航运行业在国民经济中地位航运业作为世界经济重要的基础性和服务性行业，是实现国际贸易的重要保障，推进经济结构调整的坚实基础，在促进世界经济发展和人类社会进步中有着不可替代的作用。而航运业为中国的对外贸易发展，巩固世界主要贸易大国的地位提供了便利的运输服务，其兴衰荣辱与国内外总体的经济、贸易、社会和政策法规的发展态势关系密切。2011年，我国航运业整体平稳发展，水运货物周转量、水运客运周转量和港口货物吞吐量较2010年都有所增长，同时，水运货物周转量占综合运输体系比重略有增长，水运客运周转量占综合运输体系比重略微下降，外贸货物吞吐量占港口货物吞吐量比重略有下降。二、航运行业发展环境分析2

2、011年受全球经济增长放缓、国际海运市场低迷拖累以及运力过剩严重等因素影响，我国航运业的宏观环境和总体状况继续急剧恶化。为了促进航运业继续平稳快速发展，增强行业抗风险能力，2011年国家和各级地方政府相继出台了国务院关于加快长江等内河水运发展的意见、公路水路交通运输“十二五”科技发展规划和关于加快铁水联运发展的指导意见等一系列政策措施，并完成了“十二五”内河水运、沿海港口建设、水运科技教育和信息化建设、节能减排和环境保护、安全生产和应急体系等专项规划，覆盖了水路运输各个环节。交通运输部表示2012年将通过出台相关有利政策、鼓励航运企业兼并重组等多种措施来扶持我国航运企业渡过难关。三、2011年

3、航运业发展情况总体来看，2011年航运业发展较为平稳。水路货运小幅增长；客运情况好转，实现正增长；港口货物吞吐大幅增长；港口客运吞吐低速增长；进出口方面，港口外贸情况发展较好，沿海港口外贸仍占据绝对主导地位；投资方面，航运业固定资产投资完成额下降，占全国的投资比重也下降。国际干散货市场方面，受经济放缓不利因素影响，全球大宗商品需求减速，以及整个航运业的运力过剩现象严重影响，国际干散货运价跌到10年前的水平，干散货运力出现供需严重失衡。2012年，受货运需求下跌影响，运价仍保持低位，供过于求的状态也不会好转。沿海干散货运输市场方面，受全球经济增长放缓、国际海运市场低迷拖累以及运力过剩严重等因素影

4、响，2011年沿海运输市场总体十分低迷，沿海运价已退回到2002年水平，其严重程度已超过2009年金融危机海运业最衰退时期。受沿海运输需求增速放缓与沿海运力严重过剩的影响，2012年我国沿海散货运输市场运价将进一步下跌，但同时由于沿海运输成本限制，沿海运价下跌的空间不大。全国经济保持合理、较快的增长将促使国内沿海干散货运输需求进一步增加，但是其增速将比2011年有所放缓。而沿海运力2012年进入集中交付期，运力将严重过剩。油品运输市场方面，2011年国际油轮运量不仅延续了之前的低迷，而且最低位几乎与2009年相当。但我国油运市场进口量增加带来了较好的转运需求增长。2012年，在国际油品需求恢复

5、疲软、运力继续投放的影响下，供需比例会进一步失衡，同时伊朗、叙利亚等国家的政治局势不稳定也会使得未来石油供给和油价走势不确定性因素增多。但新兴经济体的汽车、重型机械等产业然保持较高的增速，同时以中国、印度为主的国家加大对石油的战略储备等因素影响，预计这些利好因素的影响会带动对油轮的需求。整体上，油轮运输市场整体依然低迷，运价上升空间不大。未来国际油轮贸易将重点关注中国市场。集装箱市场方面，2011年集装箱市场运力供给相对运输需求有所过剩，运价指数呈现不断回落走势，航线运价低于2010年水平。从2012年年初班轮公司涨价决心和合作程度来看，2012年新一轮的涨价计划要明显优于2011年。但201

6、2年集装箱船运力供需仍处于弱平衡的状态，大规模新订单将在2013年陆续交付，使得2013年运力出现过剩。四、2011年航运业竞争状况近年来我国航运业集中度呈现出逐步下降趋势。中远、中海、中外运长航等三大央企在国内沿海干散货运输市场的运力投放增长较慢，油船经营主体则较为分散。只有集装箱班轮运输市场基于企业需要有庞大的资金和稳定的货源，集中度较高，市场表现为垄断竞争。2011年受运力过剩和全球经济复苏出现波折的困扰，航运业已近历史底部。从行业周期看，目前航运业处于大衰退后的萧条期。交通运输部表示2012年将通过出台相关有利政策、鼓励航运企业兼并重组等多种措施来扶持我国航运企业渡过难关。特别是支持航

7、运企业与一些大的货主签订风险共担的合同，要鼓励和支持有能力、有实力的航运企业加快兼并重组的步伐，来实现产业结构的调整；防止恶性竞争，为企业创造一个公平、有序的市场环境。五、2011年航运业区域发展我国内河航运资源主要集中在长江、珠江、淮河及黑龙江水系，占全国通航总里程的82.3%。而沿海航线则以长三角港口群、珠三角港口群、环渤海港口群、西南港口群、东南港口群五大港口群为依托，形成了发达的内贸航线和国际航线网。2011年长江水系沿江省市对发展水运特别是长江航运的重视程度越来越高，支持力度越来越大，长江航运迎来了前所未有的发展机遇，政策支持、法律保障、资金投入，发展环境得到极大改善；珠江流域内广东

8、、广西、贵州等省区也加大了航道建设投入。2012年我国仍将加紧在长江推进三个航运中心建设：重庆长江上游航运中心、武汉长江中游航运中心以及下游的上海国际航运中心，全面落实“十二五”规划中长江干线航道和珠江水系的基础建设项目。六、2011年航运业重点企业发展情况2011年美国经济复苏步履缓慢，欧洲债务危机加剧，中国经济增速减慢，这些因素导致全球航运业市场运输需求幅度放缓。国内外市场运价下探，尤其是国内沿海货运市场行情延续加速下滑态势，燃油价格上升，导致航运企业的营运效率和净利润明显下降，有些企业甚至出现亏损。为了更好的分析航运业的发展状况，我们根据总资产、营业收入、利润总额三项指标对行业内上市公司

9、进行综合排名。根据上市公司11年三季度报告公布的数据，2011年前三季度我国航运业上市公司中总资产排名前三的依次是中国远洋、上港集团和中海发展，营业收入排名前三位的企业分别是中国远洋、中海集运和芜湖港，利润总额排名前三位的企业分别是上港集团、宁波港和天津港。根据对总资产、营业收入、利润总额三个指标的对比，以及对上市公司盈利、营运、偿债、发展能力的分析，本章着重对中海集运、中国远洋、中远航运、中海发展、招商轮船、长航油运、长航凤凰和宁波海运八个上市公司发展情况进行分析，重点分析了11年企业特点和企业竞争力。七、2012年航运业风险分析当今世界正处于后金融危机时期，国际经济走势正经历着新的一轮的波

10、动，处在缓慢复苏之中。但是，复苏的进程非常脆弱而且很不平衡，面对诸多不确定、不稳定的因素，无论是发达经济体，还是新兴经济体，经济增速都出现了回落，主要发达经济体失业率居高不下，新兴经济体通货压力上升。一些国家主权债务风险增大，引起了国际金融市场继续经济动荡，世界经济复苏的长期性、艰巨性对国际航运业发展带来了不可避免的影响和冲击，航运业发展的老问题还没有完全解决，现在又出现了新的问题，新老问题交织在一起，使这种影响和冲击越来越复杂。首先是航运市场的需求增速放缓。随着欧债危机的蔓延，美国、欧盟等发达经济体经济增速下滑，市场的交通运输量急剧下降，导致国际航运市场的需求减少，必然会使现有运力出现相对过

11、剩局面，其次是市场运力绝对过剩。2008年以前，随着我国外贸进出口量的持续上升，大量资本进入航运领域，运力过剩初现端倪。2008年国际金融危机以后，航运市场一度出现了短期反弹上升，给市场以航运将迅速恢复的信号，又导致造船订单出现较大幅度增长，造成2011年大批新增运力投入市场。一方面，现有运力吃不饱，另一方面，新增运力又要找市场，航运市场的供需失衡加剧。此外，航运企业还面临着运价下降、成本全面上涨的困境。燃油成本、船员工资、融资成本等持续上升，导致行业亏损大幅度增加。八、2012年航运业投资策略航运业2012年总体信贷原则是“区别对待，择优支持”。大力支持产业中的龙头优质企业，适时适度接入具备

12、较好发展潜力的成长型企业。一是重点支持综合实力雄厚、抗风险能力强的国有大中型综合性航运集团，行业经验丰富、经营管理稳健、财务现金流状况良好且位列全球前20位的专业航运跨国公司，控股股东为能源、电力、钢铁、石油石化等基础性行业的大型集团，可获得长期稳定运输合同的配套型航运企业。二是适度支持符合下列条件的地方优质龙头航运企业：企业规模为大型或中型，以运输石油、煤炭、铁矿石等大宗商品为主，在区域内具备货源、码头、航线等综合优势，经营管理稳健，经营性现金流和财务状况良好。三是不得新介入企业规模较小、货源不稳定、运能利用率较低、资金链紧张、抗风险能力不足的中小型航运企业。同时，对已授信的中小型客户要及时

13、进行风险排查，中型客户原则上不得新增无抵押敞口授信，小型客户原则上均应列为减退加固对象。目 录第一章航运业基本情况1第一节航运业的定义及分类1第二节航运业地位及重要性2第二章 2011年航运业发展环境分析3第一节国内经济环境对行业的影响3一、国内经济环境分析3二、国内经济趋势判断5第二节国际经济形势对行业的影响7一、全球经济暗淡前行7二、新兴经济体成“增长绿洲”7三、对航运业影响：国际航运将持续低迷7第三节产业政策对行业的影响8一、重点政策汇总8二、重点政策及重大事件分析9三、政策未来发展趋势11第四节行业社会环境分析12一、港口建设费征收使用管理办法发布12二、部省联合推进长江干线船型标准化

14、13三、新版运河通航标准将于2012年起实施14四、2012年起外国公司禁止从事两岸间海上运输15五、“十二五”我国水运结构调整思路确定15第五节行业技术环境分析16一、船舶技术16二、航海技术16三、港口、航道技术17四、信息技术17五、环保和可持续发展技术18第三章 2011年航运业发展情况分析19第一节 2011年航运业宏观运行情况19一、水路运输情况19二、港口吞吐量情况21三、进出口情况23四、固定资产投资24第二节 2011年航运业细分市场运行分析25一、国际干散货市场25二、沿海干散货市场27三、油品运输市场33四、集装箱运输市场38第三节 2012年航运业形势展望40一、201

15、2年航运业运价环比将改善，拐点仍需等待40二、国际干散货：产能过剩依旧40三、沿海干散货：运价将进一步下跌，需求增速放缓，沿海动力大幅提升40四、成品油：整体市场低迷，动力增幅保持高位44五、集装箱：运价将上调，供需基本平衡47第四章 2011年航运业竞争状况分析49第一节航运业集中度情况分析及预测49第二节航运业进入与退出壁垒分析49一、进入壁垒分析：投资门槛较低49二、退出壁垒分析：专用性高，退出困难50三、准入条件：水路运输经营规范条件解读50第三节航运业竞争结构分析51一、上游供应商占据谈判优势52二、现有企业间竞争激烈，同质化严重52三、下游用户增长减速下的谈判能力提升52四、新进入

16、门槛较低，威胁大52五、航运业替代品较多52第四节 2011年航运业生命周期分析54一、航运业处于大衰退后的萧条期54二、航运业生命周期运行特点55第五节航运业发展特征分析57一、国际化特征显著57二、行业周期性较强58三、资本和技术密集型产业58四、涉及企业类型众多，业务交叉性强58第五章 2011年航运业区域发展情况分析59第一节 2011年行业区域分布59一、布局现状59二、布局规划61第二节 2011年重要水系行业发展情况62一、长江水系我国内河航运第一大水系62二、珠江水系我国内河航运第二大水系68第六章 2011年航运业重点企业发展情况分析72第一节行业内上市公司综合排名及各项指标

17、排名72一、2011年度中国港航船企市值50强72二、总资产排名74三、营业收入排名75四、利润总额排名76第二节重点航运企业分析76一、2011年航运企业总体状况76二、航运业上市企业财务指标77三、重点企业竞争力分析79第七章 2012年航运业风险分析89第一节宏观经济波动风险89第二节政策风险90第三节供求风险90第四节其他风险91第八章 2012年航运业投资策略93第一节航运行业总体授信原则93第二节准入标准93一、远洋运输企业93二、沿海运输企业93三、内河运输企业94第三节授信方案94一、远洋水运企业94二、沿海运输企业94三、内河运输企业94表 录表1航运业子行业分类（GB/T4

18、754-2002）1表22007-2011年我国航运业发展情况2表32011年宏观经济主要指标情况3表4航运业近年来重点产业政策汇总8表52011年航运业相关产业政策汇总8表6港口建设费调整比较表13表7长江船型标准化发展历程14表82007-2011年水路货运量及增速比较19表92007-2011年水路客运量及增速比较20表102007-2011年同期内河港口和沿海港口货物吞吐量对比情况22表112007-2011年同期内河港口和沿海港口旅客吞吐量对比情况23表122007-2011年同期内河港口和沿海港口外贸货物吞吐量对比情况24表132007-2011年航运业固定资产投资情况24表142

19、008年以来全球干散货船运力增长情况26表15截至2012年1月1日全球干散货船队订单情况27表162011年1-11月份沿海部分港口粮食吞吐量32表17油轮船队增长情况35表18油轮分船型拆解情况36表19集装箱船分船型船队规模39表20截至2011年12月30日集装箱船分船型订单情况39表21全球油品市场需求增长45表22集装箱船运力增长48表23航运运输相对与其他运输方式优劣势及替代性比较53表242011年度中国港航船企市值50强排名73表252011年前三季度航运业上市公司总资产排名74表262011年前三季度航运业上市公司主营收入排名75表272011年前三季度航运业上市公司利润总

20、额排名76表282011年前三季度航运业上市企业财务指标78表29中海集运分支体系79表30中远集团二级公司81表31中远航运分支体系82表32中海发展分公司/子公司83表33招商轮船全资子公司85表34长航油运子公司86表35长航凤凰下属公司87表36宁波海运参股、控股企业88表372011年全球干散货船运力增长91表382007-2011年油船供求情况91图 录图12007-2011年水路运输业货物周转量及增长率比较20图22007-2011年水路运输业旅客周转量及增长率比较21图32007年-2011年主要港口货物吞吐量及增速比较21图42007年-2011年主要港口旅客吞吐量及增速比较

21、22图52007年-2011年主要港口外贸货物吞吐量及增速比较23图62007年-2011年航运业固定资产完成额及增速对比24图72010年以来波罗的海干散货运价BDI指数走势情况25图82010年以来BCI、BPI、BSI走势情况26图92010年以来中国沿海散货指数走势情况27图102011年以来沿海煤炭分航线运价指数走势情况30图112010年以来秦皇岛煤炭调运量走势情况（万吨）30图122010年以来沿海矿石运价指数走势情况31图132008年以来沿海铁矿石进口价格走势情况（元/吨）31图142009年以来铁矿石进口量与产量走势情况32图15我国沿海粮食运价指数走势情况33图16201

22、0年以来原油及成品油运价指数走势情况33图172000年以来全球原油及成品油进出口情况（百万吨）34图18截至2011年9月船龄分布情况35图19截至2011年新船交付量中各船型占比情况36图202000年以来国际油轮运力情况37图212010年以来中国原油进口走势情况38图222010年以来中国出口集装箱运价指数走势情况38图23我国沿海散货综合运价指数预测情况41图24我国沿海煤炭运价指数预测情况41图25我国沿海矿石运价指数预测情况42图26我国沿海粮食运价指数预测情况42图27我国船舶运力投资景气指数走势情况44图28未来几年油轮运力交付情况（百万载重吨）46图29行业竞争结构51图3

23、0航运业周期形成机制54图31中国航运景气状况55图32各类型船舶运输企业景气指数状况56图33各类型企业景气指数状况及预测56图34中国航运服务企业景气状况57图35中国航运景气动向指数图57图36我国内河航线和主要港口分布图59图37我国主要内贸航线分布图60图38我国沿海国际航线分布图61图392006-2020年长江三角洲高等级航道和主要港口布局方案图63图40长江航运景气指数和信心指数走势图64图41长江航运分类景气指数走势图64图42长江航运分区域景气指数走势图65图43长江航运货运景气指数走势图65图442006-2020年泛珠江三角洲水运布局方案图68图452010-2011年

24、珠江水系内河货运量情况69图462010-2011年珠江水系主要港口吞吐量情况69第一章 航运业基本情况第一节 航运业的定义及分类航运（Shipping），是指利用船只作人流或货物的运送。简单来说，是指利用水路之运送。一般来说水路运输成本比较低，不但较诸于空运，也较诸于陆路运输。而同时间水路运输能一次过运送大量货物，而相对之下，空运和陆路的负载数量也较少。因此在国际贸易上，航运也较为普遍。狭义的航运业即水上运输业，包括水上旅客运输、水上货物运输、水上运输辅助活动等细分子行业。本报告中的航运业采用此定义。按照国民经济分类标准（GB/T4754-2002），水上运输业包括水上旅客运输、水上货物运输

25、和水上运输辅助活动三个子行业。其中，水上旅客运输包括远洋旅客运输、沿海旅客运输和内河旅客运输，水上货物运输包括远洋货物运输、沿海货物运输和内河货物运输，水上运输辅助活动包括客运港口、货运港口和其他水上运输辅助活动，详见下表。表1 航运业子行业分类（GB/T4754-2002）行业及代码子行业及代码行业描述54水上运输业541水上旅客运输5411远洋旅客运输包括：远洋客轮的旅客运输活动；以客运为主的远洋运输活动。5412沿海旅客运输包括：专门从事沿海旅客运输活动；以客运为主的沿海运输活动；市区以外的沿海渡轮客运活动；配备驾驶人员的沿海载客船只的出租活动；沿海游览、观光船的活动。5413内河旅客运

26、输指江、河、湖、泊、水库的水上旅客运输活动。542水上货物运输5421远洋货物运输包括：专门从事远洋货物运输的活动；以货运为主的远洋运输活动；配备操作人员的远洋货轮的出租活动。5422沿海货物运输包括：专门从事沿海货物运输的活动；以货物为主的沿海运输活动；原油、成品油的沿海运输活动；干散货、液体散货、件杂货、集装箱运输；普通货物、危险品货物运输活动；配备操作人员的沿海轮船的货物出租活动。5423内河货物运输指江、河、湖、泊、水库的水上货物运输活动。543水上运输辅助活动5431客运港口指专门为客运服务或以客运服务为主的客运服务公司、客运中心、客运站的活动。5432货运港口指货运港口的管理活动。

27、5439其他水上运输辅助活动指其他未列明的水上运输辅助活动。数据来源：世经未来第二节 航运业地位及重要性航运业作为世界经济重要的基础性和服务性行业，是实现国际贸易的重要保障，推进经济结构调整的坚实基础，在促进世界经济发展和人类社会进步中有着不可替代的作用。而航运业为中国的对外贸易发展，巩固世界主要贸易大国的地位提供了便利的运输服务，其兴衰荣辱与国内外总体的经济、贸易、社会和政策法规的发展态势关系密切。2011年，我国航运业整体平稳发展，水运货物周转量、水运客运周转量和港口货物吞吐量较2010年都有所增长，同时，水运货物周转量占综合运输体系比重略有增长，水运客运周转量占综合运输体系比重略微下降，

28、外贸货物吞吐量占港口货物吞吐量比重略有下降。表2 2007-2011年我国航运业发展情况年份水运货物周转量（亿吨公里）综合运输体系中所占比重（%）水运客运周转量（亿人公里）综合运输体系中所占比重港口货物吞吐量（亿吨）外贸货物吞吐量所占比重（%）200762182.262.777.30.3652.134.17200865218.261.8174.80.3258.732.71200957439.947.3869.10.2869.130.97201064305.346.8271.50.2680.230.67201175196.247.2874.20.2490.730.32数据来源：国家统计局第二章

29、2011年航运业发展环境分析第一节 国内经济环境对行业的影响一、国内经济环境分析表3 2011年宏观经济主要指标情况指标1-12月绝对量同比增长（%）国内生产总值（亿元）4715649.2其中：第一产业477124.5第二产业22059210.6第三产业2032608.9规模以上工业增加值-13.9固定资产投资（不含农户）（亿元）30193323.8其中：第一产业679225.0第二产业13226327.3第三产业11448821.1房地产开发投资（亿元）6174027.9其中：住宅4430830.2社会消费品零售总额（亿元）18122617.1居民消费价格-5.4工业生产者出厂价格-6.0工

30、业生产者购进价格-9.1农产品生产价格-16.5城镇居民人均消费性支出（元）151616.8数据来源：国家统计局（一）2011年GDP增速持续放缓2011年国内生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%，2011年以来增速持续放缓。分产业看，第一产业增加值47712亿元，比上年增长4.5%，增速相对稳定，近十年来一直处在4%左右的水平附近波动；第二产业增加值220592亿元，增速由第三季度的10.8%下降到10.6%，增速放缓趋势明显；第三产业增加值203260亿元，增长8.9%，持

31、续了2011年以来的下降趋势。从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。（二）规模以上工业增加值维稳反弹总体来看，2011年，工业增加值增速处在较低位置，虽增速有所回升，但是相比金融危机前，该指标依然处于较低水平。由于2011年国际经济形势不容乐观，再加上国内房地产行业调控政策趋紧，因此未来工业增加值增速依旧压力较大。（三）固定资产和房地产投资增速继续回落2011年1-12月，固定资产投资完成额累计同比23.8%，同比增速连续回落；其中，房地产固定资产投资累计同比增长27.9%。1-12月份，全国房地产开发投资61740亿元，同比增长27.9%，增速比前三季度回落4.1个百分点，比2010年回

32、落5.3个百分点。其中，住宅投资44308亿元，增长30.2%。全国商品房销售面积109946万平方米，增长4.9%，增速比前三季度回落 8.0个百分点，比上年回落5.7个百分点；其中住宅销售面积增长3.9%，分别回落8.2和4.4个百分点。1-12月份，房地产开发企业本年资金来源83246亿元，比上年增长14.1%，增速比前三季度回落8.6个百分点，比上年回落12.1个百分点。（四）社会消费品稳定增长2011年，社会消费品零售总额181226亿元，同比名义增长17.1%（扣除价格因素实际增长11.6%），比前三季度加快0.1个百分点。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额84609亿元，比上

33、年增长22.9%。在商品零售中，限额以上企业（单位）商品零售额78164亿元，增长23.2%。（五）进出口如期回落2011年1-12月我国对外贸易随着全球经济放缓而回落，同时贸易顺差缩小。全年进出口总额36421亿美元，比上年增长22.5%；出口18986亿美元，增长20.3%；进口17435亿美元，增长24.9%。进出口相抵，顺差1551亿美元，比上年减少264亿美元。贸易方式继续改善。（六）CPI连续高企后回稳2011年全年居民消费价格（CPI）比上年上涨5.4%。同比持续上涨，并自2011年8月以来连续4月实现回落，下降幅度基本符合市场预期，但物价回落的根基尚不稳固。（七）货币供应量增速

34、大幅回落截至12月末，广义货币(M2)同比增长13.6%，狭义货币(M1)同比增长7.9%，货币供应量的增速下降到近年以来的较低位置。数据显示，2011年，广义货币（M2）85.2万亿元，比上年末增长13.6%，增速比上年末回落6.1个百分点；狭义货币（M1）29.0万亿元，增长7.9%，回落13.3个百分点；流通中现金（M0）5.1万亿元，增长13.8%，回落2.9个百分点。全年金融机构人民币各项贷款余额54.8万亿元，新增人民币各项贷款7.5万亿元，比上年少增3901亿元。人民币各项存款余额80.9万亿元，各项存款增加9.6万亿元，比上年少增2.3万亿元。（八）航运业：国内经济减缓下的“需

35、求保持高位，增速放缓”2011年来，国内宏观经济对航运业的影响分析如下：经济减速下的运输需求保持在较高水平，但增速放缓。2011年1-12月水路累计货运量达42.33亿吨，较2010年同期增长16.39%；月增速保持在14%左右，较2010年同期下降，但稳定性提升；水路累计客运量达2.43亿人，略高于2010年同期水平；月平均增速在9%左右，较2010年同期情况好转。固定资产投资相对高位，基础设施投资力度的政策倾向带动了我国大宗散货、原材料的需求力度，运输需求整体向好。尤其是水力、交通、能源、保障房等迎来大规模投资建设，钢材需求保持旺盛。国内钢材产量保持快速增长，铁矿石的需求也水涨船高，推动铁

36、矿石的运量得以平稳增长。2011年来，在控通胀的政策原则下，货币政策逐渐收紧，存款准备金率上调到历史高点，加息政策也使用。在此政策影响下，企业融资成本大幅上升。航运业作为一个资金密集型的行业，资金需求量大，货币政策的收紧使得企业资金成本增加，挤压企业的利润。二、国内经济趋势判断2011年中央经济工作会议于12月12日至14日在北京举行，2012年的宏观政策基调是“稳中求进”。会议决定2012年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系。从经济发展趋势来看，2012年

37、中国宏观经济将呈现以下发展趋势：（一）经济预测：增速下滑的稳定增长经济增长将重归调整期，向可持续增长水平回归（7%-8%）。主要原因在于：短期来看，出口增长大幅回落；金融货币存在内在紧缩机制；地方财政收入增长放慢的制约主要表现在生产资料价格回落，大型企业利润减少以及房地产调整，土地出让收入减少。长期来看，国内需求不足、结构调整增长缓慢以及体制问题依旧存在。固定资产投资增速将维持18-20%。主要增长来源是市场力量推动的投资需求。全社会居民消费名义增速16-17%。短期看，在通货膨胀预期下降和经济增长放缓的背景下，消费增长的动力将有所放缓，但其波动性进小于投资，仍是经济增长的稳定因素；长远看，在

38、劳动工资持续上涨和生产性投资增速放缓的情况下，消费和消费相关领域将持续稳步扩张。出口增速维持在12-15%的水平。受欧洲债务危机的影响，全球经济增长预期下调，欧洲进入衰退的可能性正在加大，我国出口增速继续下调；贸易顺差水平仍有可能在千亿美元，同比增速下降，对GDP贡献为负。（二）政策取向：货币政策环境趋松2012年总体将继续“一积极一稳健”的宏观经济政策。货币政策回到正常水平，货币政策外松内紧。预计货币政策会有局部松动，结构性财政政策税收政策。金融货币政策适度松动；财政税收政策的结构性调整。财政对于中小企业的扶持；结构性减税和税改。在经济减速和通胀压力下降的背景下，2012年货币政策环境将好于

39、2011年。尽管未来政策调整的力度仍存在较大的不确定性，但相对2011年而言，维稳+结构性调整，将是较为明确的预期。如果经济增长下滑明显和海外经济形势严峻，不排除央行在2012年上半年有1-2次下调存款准备金率的可能。虽然2011年底西方一些央行已经开始降息，但从国内形势看，尽管短期通胀压力明显下降，但未来的3-6个月CPI同比还会处于较高水平，实际负利率的状况仍不能有效改善，因此，2012年上半年央行降息可能性较小。财政政策而言，以目前国内外经济前景偏弱的形势判断，较为积极的财政政策仍将是2012年政府的不二选择。由于未来的经济发展将更多依赖于内需拉动，因此财政政策的调整与改革将会围绕对收入

40、分配制度的适当调整，引导服务业和新兴产业的投资和发展；由于地方债务负担问题和房地产调控影响，地方政府财政扩张余地受到严重制约，因此，政府维护经济增长势头的着眼点必然会放在制度性改革和调整上，以期引导市场资金发挥作用。（三）对航运业影响：需求拉动向好2012年，全国经济保持合理、较快的增长将促使航运运输需求进一步增加，但是其增速将比2011年有所放缓。货币政策的调整，对于经济保持稳定增长，有重要的作用，航运运输需求才有保障。另外，固定资产投资，以及重大基建项目、保障性住房建设的实施，拉动钢铁行业需求的同时，也拉动了我国航运业的运输需求。但是，根据船舶制造周期，2012年将进入船舶集中交付期。我国

41、航运业的仍将面临产能过剩局势。第二节 国际经济形势对行业的影响2011年作为全球经济主要带动力量的发达经济体经济走势瞬息万变，整体拖累全球经济走向暗淡。一、全球经济暗淡前行2011年3月，日本发生的特大地震及随后引发的海啸和核泄漏是2011年以来全球经济遭受的第一轮冲击。由于日本在全球产业链中的重要地位，这场灾难也直接冲击了全球市场，使全球汽车、电子等主要产业链一度出现中断风险。美国经济下行走向也在2011年一步步显现。在房地产依旧低迷、个人消费支出难以大幅增长、失业率依旧居高不下的经济背景下，美国的债务违约问题进一步打击了全球经济的复苏势头。对于全球经济来说，2011年以来最大的冲击仍是欧债

42、危机的不断恶化。希腊、爱尔兰和葡萄牙等国主权债务问题持续恶化，意大利和西班牙等欧元区核心国家债务风险也进一步加剧。同时，欧债危机从欧元区边缘国家向核心国家扩散，从公共财政领域向银行体系扩散。联合国2012世界经济形势与展望报告警告说，全球经济正在“二次衰退”的悬崖边上“蹒跚前行”。即使在假设欧洲主权债务危机得到控制的前提下，预计2012年世界经济增速也将从2011年的2.8%下滑至2.6%，远低于前期3.6%的预测值。二、新兴经济体成“增长绿洲”以金砖国家为代表的主要新兴经济体凭借较稳固的基本面和有针对性的措施在2011年保持了增长势头，并有望在2012年继续成为全球经济的“增长绿洲”。201

43、1年，金砖国家中的部分国家经济增长可谓先扬后抑。在经历2011年强劲复苏后，2011年上半年主要新兴经济体保持了较快增长，但受外部需求减弱和自身调控影响，下半年出现增幅回落趋势。虽然受发达经济体低迷拖累，2012年发展中国家增速将进一步放缓，但仍为全球经济引擎。三、对航运业影响：国际航运将持续低迷从国际经济环境分析，2012年，国际经济仍会处于复杂变化中，欧美债务危机时刻准备着扰动经济的脉搏，经济的复苏还需要时间的等候。受全球经济放缓不利因素影响，全球大宗商品需求减速，对于国际航运业的需求增长将进一步减弱，国际航运业将持续低迷。第三节 产业政策对行业的影响一、重点政策汇总航运业是国民经济的基础

44、性和服务性产业，其在我国的工业化、城镇化发展进程中发挥了重要作用。同时，在航运业的发展历程中，国家相关部门出台了一系列产业政策指导、规范、推动航运业的发展，这些产业政策是影响航运业发展运行的主要政策文件。下表列出历年来与航运业相关的主要产业政策。表4 航运业近年来重点产业政策汇总颁布日期产业政策2007年10月综合交通网中长期发展规划2008年1月港口规划管理规定2008年1月关于加快发展现代交通业的若干意见2008年4月关于规范国内船舶融资租赁管理的通知2008年5月关于加强航运枢纽建设和运行管理的意见2008年7月关于开展水路内贸集装箱超载治理工作的通知2008年9月公路水路交通结构调整指

45、导意见2008年12月关于促进当前水运业较快发展的通知2009年9月关于加强内河集装箱运输安全管理的通知2009年10月关于完善国际航行船舶港口供应市场管理工作的通知2009年10月港口经营管理规定2010年8月长江口航道发展规划2011年1月国务院关于加快长江等内河水运发展的意见2011年6月公路水路交通运输“十二五”科技发展规划2011年7月公路水路交通运输节能减排“十二五”规划数据来源：世经未来2011年，国家出台了推动航运业发展的具体政策，主要关注内河水运、水路科技发展、节能减排和港口建设等方面。表5 2011年航运业相关产业政策汇总颁布日期产业政策2011年1月国务院关于加快长江等内

46、河水运发展的意见2011年3月关于贯彻的实施意见2011年6月港口建设费征收使用管理办法2011年6月关于进一步加快推进长江干线船型标准化的合作协议2011年6月公路水路交通运输“十二五”科技发展规划2011年7月公路水路交通运输节能减排“十二五”规划2011年8月关于（JTS180-2-2011）的公告2011年9月关于加强客船和危险品船舶运输市场准入管理和市场监管的通知2011年10月内河航道应急抢通补助资金管理办法2011年10月关于加快铁水联运发展的指导意见2011年11月关于促进沿海港口健康持续发展的意见数据来源：世经未来二、重点政策及重大事件分析（一）国务院文件：加快内河水运发展2011年1月，国务院发布国务院关于加快长江等内河水运发展的意见。意见对优化内河地区产业布局和加强内河水运建设具有重要的意义。发展目标：建成畅通、高效、平安、绿色的现代化内河水运体系意见指出，利用10年左右的时间，建成畅通、高效、平安、绿色的现代化内河水运体系，建成比较完