公司财务报告分析.pptx

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1、财务报表分析所要解决的问题企业整体的财务状况企业整体的经营成果企业的偿债能力企业的盈利能力企业的资产质量企业的发展潜力第十章 财务报表分析财务报表分析的基本方法1、结构分析2、 趋势分析3、 比率分析4、 其他方法 财务报表分析的基本方法 结构分析 结构分析亦称垂直分析、共同比分析，是将报表各构成项目以占总体项目的百分比表示一种方法。这种方法不仅适用于资产负债表，而且也适用于利润表和现金流量表。 可用来了解企业的资产构成、权益结构、损益构成以及现金流量的形成渠道等，分析其结构的合理与否，发现存在的问题。财务报表分析的基本方法 趋势分析 趋势分析亦称水平分析，是运用连续两期以上的财务报表资料，分

2、别计算各期的变动金额及变动百分比的一种方法。 其目的是掌握各报表项目的增减变动趋势及变动程度。通常要将第一期确定为基期，基期数一般确定为100，其他期间的数字化为基期的百分比，因此也称趋势百分比分析。财务报表分析的基本方法比率分析 比率分析是以同期财务报表上的相关数据计算出有关比率，以说明有关项目之间关系的一种方法。 在财务分析中，比率分析是普遍采用且应用广泛的方法，对于评价企业的资本结构、偿债能力、获利能力、资金周转等都有极为重要的作用。 相关比率 构成比率 动态比率财务报表分析的基本方法 其他方法 1、杜邦财务分析体系：利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况和经营绩效进行综合系

3、统的分析评价。基本做法是：分解指标要素、计算若干子指标。 2、雷达图分析：将主要财务比率进行汇总，绘制成直观的财务分析雷达图。 3、沃尔比重分析法：将各种主要的财务指标（沃尔用7项），按各自的权重分别计分，并与标准比率进行比较，确定总得分，对企业作出评价。结构分析 资产负债表结构分析在资产负债表结构分析中，通常将资产总计作为100，各资产构成项目分别化为资产总值的百分比；将负债与股东权益总值作为100， 各负债和股东权益项目化为总值的百分比， 以反映资本构成。结构分析 利润表与利润分配表结构分析 在利润表结构分析中，通常以主营业务收入 总额作为100，其他各项目化为主营业务收入 项目的百分比。

4、 在利润分配表结构分析中，通常以净利润或可分配利润总额（在有年初未分配利润的情况下）作为100，其他利润分配项目化为净利润或可以分配利润额的百分比。通过计算各组成项目占总额的百分比，了解收入构成及利润分配各去向所占比重。结构分析 现金流量表结构分析 现金流入结构分析； 现金流出结构； 净现金流量结构； 现金流量结构的变动趋势分析资产负债表趋势分析在资产负债趋势分析中，通常要使用连续两期以上的报表资料。在我国，要求上市公司年度财务报表包括年初数和年末数或上年实际数和本年实际数，即连续两年的财务数据。而在美国，往往要求上市公司年度财务报表要包括连续三年以上的财务数据。在分析时，一方面计算出各项目逐

5、年增减变动的金额，另一方面以第一年为基期，并假定基数为100，再计算出各项目各年数据与基年相比的百分比，以揭示变动趋势。趋势分析 利润表及利润分配表趋势分析在利润表结构分析中，通常以主营业务收入总额作为100，其他各项目化为主营业务收入项目的百分比。在利润分配表结构分析中，通常以净利润或可分配利润总额（在有年初未分配利润的情况下）作为100，其他利润分配项目化为净利润或可以分配利润额的百分比。通过计算各组成项目占总额的百分比，了解收入构成及利润分配各去向所占比重。在利润表及利润分配表趋势分析中，通常以第一年数或上年数作为基期数，并定为100，再计算出各年与该基期年相比各项目的增减变动金额及增减

6、百分比，以反映损益和利润分配的变动趋势。一般来讲，分析中所取期间数越多，揭示的变动趋势就越准确。趋势分析现金流量表趋势分析现金流量表趋势分析指根据公司前后若干年（一般可用三年、五年、十年）的现金流量表，进行相同项目的对比分析，以反映公司短期或长期现金流量的变化趋势，作为进行决策的重要依据。比率分析企业盈利能力分析指标体系： 1、 主营业务毛利率 2、 主营业务净利率 3、 总资产收益率 4、 净资产收益率 5、 普通股每股收益 6、 市盈率 7、 股利与市价比率 8、 股利分派率比率分析企业盈利能力分析各种盈利能力分析指标：主营业务收益比率主营业务毛利率主营业务毛利主营业务收入主营业务成本主营

7、业务毛利率主营业务毛利 / 主营业务收入100%主营业务净利率主营业务净利率净利润 / 主营业务收入100%比率分析企业盈利能力分析资产收益比率 总资产收益率 （净利润+利息费用+所得税）/ 平均资产总额100%平均资产总额（年初资产总额十年末资产总额）2 净资产收益率净利润股东权益总额100 加权平均股东权益总额（年初股东权益总额十年末股东权益总额）2比率分析企业盈利能力分析 =净利润 / 发行在外的普通股股份总数有两种不同的计算方法：全面摊薄法每股收益=净利润 / 报告期末发行在外的普通股股份总数加权平均法 每股收益=净利润 / 发行在外的普通股的加权 平均数每股收益EPS比率分析企业盈利

8、能力分析其他收益比率市盈率 =每股市价 / 每股收益 股利与市价比率（投资报酬率） =每股股利 / 每股市价股利分派率=每股股利 / 每股收益比率分析 企业短期偿债能力（流动性）分析流动比率速动比率现金比率比率分析 企业短期偿债能力（流动性）分析 分析企业短期偿债能力（流动性）应考虑的因素-流动资产结构-流动负债结构比率分析 企业短期偿债能力（流动性）分析短期偿债能力（流动性）分析 1. 流动比率 流动比率=流动资产 / 流动负债 流动比率的作用： 流动负债偿还能力； 亏损缓冲能力； 应付突发事件的安全性等比率分析 企业短期偿债能力（流动性）分析 速动比率 速动比率=速动资产 / 流动负债 =

9、 （流动资产存货）/ 流动负债 =（现金+现金等价物+有价证券+应收账款等）/ 流动负债 还有哪些项目需要扣除：待摊费用、待处理财产损失等比率分析 企业短期偿债能力（流动性）分析以现金为基础的流动性分析 现金比率现金比率=现金及现金等价物 / 流动资产=（现金+现金等价物+有价证券） / 流动资产 现金与流动负债比率现金与流动负债比率=（现金+现金等价物+有价证券）/ 流动负债比率分析 企业长期偿债能力分析资产负债率股东权益比率债务股权比率 债务总额与净营运资本比率 长期债务与全部投资资本比率有形净值债务率 长期债务与营运资金比率比率分析 企业长期偿债能力分析1 1、资产负债率、资产负债率 资

10、产负债率 = 负债总额 / 资产总额 100%资产负债率可以反映出公司通过举债获得的资产比例以及公司资产对债权人权益的保障程度。对股东而言，则有两种情况：当股东投资报酬率大于借入资金的资金成本率时，该比率越高越好；当股东投资报酬率小于借入资金的资金成本率时，该比率越低越好。比率分析 企业长期偿债能力分析公司的债权人、投资人和经营者往往从不同的角度评价这一指标债权人的评价：贷给公司资金的安全性投资人的评价：最关心的是投资收益率的高低经营者的评价：将资产负债率控制在一个合理的水平比率分析 企业长期偿债能力分析对资产负债率50%值的标准的判断资产负债率介于0-50%：绿灯区-企业财务状况处于安全区，

11、效益较好，投资安全，偿债能力强；资产负债率介于50%-100%：黄灯区-企业负债比较严重，财务风险加大，需要警报；资产负债率大于100%：红灯区-已经资不低债，财务状况恶化， 处于破产或倒闭边缘。比率分析 企业长期偿债能力分析2 2、股东权益比率、股东权益比率指股东权益总额与资产总额之比。是与资产负债率相对应的一个资本结构比率，反映股东投资占资产总额的比重，且与资产负债率存在此消彼长之关系。即资产负债率高，股东权益比率就低；相反，资产负债率低，股东权益比率就高。股东权益比率 = 股东权益总额 / 资产总额100%比率分析 企业长期偿债能力分析 3 3、债务股权比率、债务股权比率 指负债总额与股

12、东权益总额之比，既说明公司资本结构中债权资本与股权资本之比例关系，又说明债权人权益的保障程度。债务股权比率=负债总额 / 股东权益总额100%比率分析 企业长期偿债能力分析判断标准：该比率超过100%（或1）时，说明债权资本超过股权资本，公司举债经营，财务风险主要由债权人承担低于100%（或1）时说明股权资本超过债权资本，公司财务风险主要由股东承担，债权人资本的清偿保障程度高。比率分析 企业长期偿债能力分析4、每股净资产和调整后的每股净资产每股净资产 = 年末股东权益 / 年末发行在外普通股股份总数调整后的每股净资产 =（年度未股东权益3年以上的应收款项待摊费用待处理（流动、固定）资产净损失开

13、办费长期待摊费用）/ 年末普通股股份总数。比率分析 企业长期偿债能力分析5、利息保障倍数利息保障倍数，又称已获利息倍数，指公司生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率利息保障倍数 =（利润总额+利息费用）/ 利息费用 = 息税前利润 / 利息费用比率分析 企业长期偿债能力分析6、有形净值债务率有形净值债务率 = 负债总额 / （股东权益无形资产长期待摊用等） 或 = 负债总额 / 有形净值总额比率分析 企业长期偿债能力分析7、长期负债与营运资金比率长期负债与营运资金比率 = 长期负债 /（流动资产流动负债）100%比率分析资产周转能力分析资产周转能力比率应收账款周转率存货周转率流动资产周转率

14、总资产周转率比率分析资产周转能力分析1、应收账款周转率主营业务收入净额（或销售净额）与应收账款平均余额之比，反映应收账款变现的速度和管理效率。应收账款周转率可划分为应收账款周转次数和 应收账款周转天数。应收账款周转次数=赊销净额 / 平均应收账款余额=赊销净额 /（年初应收账款余额+年末应收账款余额）2应收账款周转天数（收账期） =（应收账款平均余额 / 赊销净额）360 =360应收账款周转次数比率分析资产周转能力分析分析应收账款周转率应考虑的因素1、客户的信用状况2、企业产品的市场竞争力3、坏账准备的提取情况4、赊销额在销售总额中所占的比重5、企业的信用政策比率分析资产周转能力分析2、存货

15、周转率存货周转率是指销货成本与平均存货余额之比，用以衡量公司存货转化为销货成本的快慢存货周转率亦划分为存货周转次数和存货周转天数。存货周转次数= 销货成本 / 平均存货余额 = 销货成本（年初存货余额+年末存货余额）2存货周转天数= （平均存货余额 / 销售成本合计）360 = 360 / 存货周转次数比率分析资产周转能力分析在工业生产企业，存货周转次数还可分解为三个指标：产成品周转次数=销货成本/平均产成品存货在产品周转次数=制造成本/平均在产品存货原材料周转次数=耗用原材料成本/平均原材料存货比率分析资产周转能力分析分析存货周转率应考虑的因素1、存货的构成情况2、存货变现的可能性3、存货在

16、资产总额中的比重4、存货发生变现损失的概率5、存货的计价方法6、与同行业水平的比较比率分析资产周转能力分析3、流动资产周转率流动资产周转率 = 销售收入 / 平均流动资产余额 = 销售收入 /（年初流动资产+年末流动资产）2比率分析资产周转能力分析4、总资产周转率 全年销售收入与平均资产总额之比， 用以衡量公司全部资产的周转速度，即总资产创造销售收入 的水平，越大越好。 总资产周转率 = 销售收入 / 平均资产总额 = 销售收入 /（年初资产总额+年末资产总额）2 比率分析其他有关财务比率收益对利息保障倍数收益对优先股股利保障倍数每股账面价值市价与每股账面价值比率比率分析其他有关财务比率1、收

17、益对利息保障倍数收益对利息保障倍数 = （净利润+利息费用+所得税）/ 利息费用比率分析其他有关财务比率2、收益对优先股股利保障倍数收益对优先股股利保障倍数 = （净利润+利息费用+所得税）/ （利息费用+优先股股利）比率分析其他有关财务比率3、每股账面价值每股账面价值（每股净资产）= 普通股股东权益总额 / 发行在外的全部普通股股数比率分析其他有关财务比率4、市价与每股账面价值比率（市净率）市价与每股账面价值比率 = 每股市价 / 普通股每股账面价值基于现金流量的财务分析 以现金为基础的偿债能力分析 现金偿债率可分解为现金存量偿债率和现金增量偿债率现金存量偿债率=期末现金余额流动负债总额现金

18、增量偿债率=本期现金流量净额流动负债总额基于现金流量的财务分析 以现金为基础的收益能力分析1、收益现金比指公司每股现金流量（CFPS）与每股收益（EPS）之比。收益现金比=每股现金流量（CFPS）每股收益（EPS）收益现金比=每股经营现金流量每股收益 或=每股变现收益每股收益基于现金流量的财务分析 以现金为基础的收益能力分析2、主营业务收入收现比率反映公司销货收到的现金与其主营业务收入的关系。 主营业务收入收现比率=销货收到现金主营业务收入基于现金流量的财务分析 以现金为基础的收益能力分析3、主营业务成本付现比率 反映购货支付现金与主营业务成本的关系。 主营业务成本付现比率=购货支付现金主营业务成本基于现金流量的财务分析 以现金为基础的收益能力分析4、经营活动净现金流量与营业利润比率反映经营活动净现金流量与实现的账面营业利润的关系。经营活动净现金流量与营业利润比率=经营活动净现金流量营业利润基于现金流量的财务分析 以现金为基础的收益能力分析5、投资活动净现金流量与投资收益比率反映公司从投资活动中获取的现金收益与账面投资收益的关系。 投资活动净现金流量与投资收益比率 =投资活动净现金流量投资收益基于现金流量的财务分析 以现金为基础的收益能力分析6、净现金流量与净利润比率 反映公司全部净利润中收回现金的利润是多少。净现金流量与净利润比率=现金净流量净利润