《企业财务》.ppt

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1、企业财务管理企业财务管理成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院项目一项目一 企业财务预算企业财务预算成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院内容内容任务任务1 1 初识财务管理初识财务管理任务任务2 2 资金的时间价值资金的时间价值企业财务预算的流程企业财务预算的流程任务任务3 3任务任务4 4 预算报表的编制预算报表的编制成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院任务任务 1 1 初识财务管理初识财务管理成都职业技术学院成都职

2、业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院【任务目标】【任务目标】1、完成工业企业财务活动、财务关系和财务管 理目标知识导图；2、具备协调企业利益关系人之间的财务关系和 财务目标的初步能力，具备评价企业财务管理环境的初步能力；3、结合课堂学习、完成实地调查企业和网上查阅企业资料的任务，初步认知企业理财。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院【任务内容】【任务内容】 1、工业企业财务活动、财务关系和财务管理目 标知识导图； 2、企业利益关系人之间的财务关系和财务目标，企业财务管理环境； 3、结合课堂学习、完

3、成实地调查企业和网上查阅企业资料的任务，初步认知企业理财。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院【案例引入】【案例引入】1、韩国大宇集团倒闭2、美国次贷危机成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院【提问引导】【提问引导】1、企业运营中资金是怎样运动的？2、企业运营中存在哪些理财活动？3、企业运营需要与哪些利益关系人打交道？4、企业经营的目标是什么？成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院一、财务活动与财务关系一、财务活动与财务

4、关系1 1、财务活动：企业资金运动的具体表现、财务活动：企业资金运动的具体表现成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院2.2.财务活动的内容财务活动的内容资金资金投放投放资金资金筹集筹集资金资金分配分配资金运动的资金运动的起点起点成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院3.3.财务关系：核心是经济利益财务关系：核心是经济利益债权人债权人政府政府职工职工企业内部企业内部其它企业其它企业投资者投资者企业企业成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财

5、经学院财经学院财务活动财务活动 涉及企业涉及企业资金的活动资金的活动财务关系财务关系 企业和各企业和各方面的经济方面的经济关系关系成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院三、财务管理的概念三、财务管理的概念涉及面广涉及面广灵敏度高灵敏度高综合性强综合性强 是企业管理的一个组成部分，是根据财经是企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项管理工作。务活动，处理财务关系的一项管理工作。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院

6、成都职业技术学院财经学院财经学院四、财务管理的环节四、财务管理的环节财务预测财务预测财务决策财务决策财务预算财务预算财务控制财务控制财务分析与评价财务分析与评价核心环节核心环节成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院五、财务管理目标五、财务管理目标 1、 财务管理的目标是一切财务活动的出发点和归宿。一般而言，最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点： 利润最大化利润最大化 每股收益（或权益资本收益率）最大化每股收益（或权益资本收益率）最大化 公司价值（或股东财富）最大化公司价值（或股东财富）最大化成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财

7、经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院利润最大化利润最大化优点优点缺点缺点 1.1.一定程度上体现了企一定程度上体现了企业经济效益的高低；业经济效益的高低； 2.2.自由竞争的资本市场自由竞争的资本市场中资本的使用权最终属中资本的使用权最终属于获利最多的企业；于获利最多的企业； 3.3.只有每个企业都最大只有每个企业都最大限度获利，整个社会的限度获利，整个社会的财富才能实现最大化。财富才能实现最大化。1.1.没有考虑利润的时间价没有考虑利润的时间价值；值；2.2.没有考虑获得利润与投没有考虑获得利润与投入资本的关系；入资本的关系；3.3.没有考虑风险因素；没有考虑风险因素；4.

8、4.易导致决策的短期行为。易导致决策的短期行为。联产承包责联产承包责任制任制成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院股东财富最大化股东财富最大化优点优点缺点缺点1. 1.考虑了资金时间价值考虑了资金时间价值和风险价值；和风险价值；2. 2.反映了对企业资产保反映了对企业资产保值增值的要求；值增值的要求；3. 3.克服了短期行为；克服了短期行为；4. 4.有利于社会资源的合有利于社会资源的合理配置。理配置。1. 1.股票价格难以控制；股票价格难以控制；2. 2.强调股东利益，忽略其强调股东利益，忽略其它利益主体的利益；它利益主体的利益；3.

9、 3.上市公司只占企业的少上市公司只占企业的少数，适用范围有限。数，适用范围有限。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院企业价值最大化n科学考虑了取得报科学考虑了取得报酬的时间；酬的时间；n考虑了风险与报酬考虑了风险与报酬的均衡；的均衡；n能克服企业追求利能克服企业追求利润的短期行为润的短期行为优点优点缺点缺点需考虑各相关者的需考虑各相关者的利益利益,易使决策者左易使决策者左右为难；右为难；非上市企业的价值非上市企业的价值确定难度大，可操确定难度大，可操作性不强。作性不强。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院

10、成都职业技术学院财经学院财经学院2、利益主体目标的冲突与协调 vs 所有者所有者经经营营者者债债权权人人成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院所有者 vs 经营者所所有有者者 追求财富最大化追求财富最大化经经营营者者增加报酬、闲暇时间增加报酬、闲暇时间和避免风险和避免风险成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院所有者 vs 经营者矛矛盾盾 道德风险道德风险 逆向选择逆向选择协协调调 约束机制约束机制 激励机制激励机制股票选择股票选择权权绩效股绩效股成都职业技术学院成都职业技术学院财

11、经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院所有者 vs 债权人所所有有者者借债权人的资金实现股东财富最借债权人的资金实现股东财富最大化大化债债权权人人按期收回本金和利息按期收回本金和利息成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院所有者 vs 债权人矛矛盾盾 资产替换难题资产替换难题 发行新债发行新债协协调调借款合同中加入限制性条款借款合同中加入限制性条款提前收回借款或不再提供新借款提前收回借款或不再提供新借款成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院经济环经济环境境法

12、律环境法律环境金融环境金融环境六、财务管理环境六、财务管理环境成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院经经济济体体制制经经济济周周期期经经济济政政策策通通货货膨膨胀胀市市场场竞竞争争成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院企企业业组组织织法法规规税税收收法法规规证证券券法法规规财财务务法法规规成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院金金融融市市场场金金融融机机构构利利率率成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技

13、术学院成都职业技术学院财经学院财经学院利率利率是资金使用权的价格利率是资金使用权的价格纯利率纯利率 + 通货膨胀补贴率通货膨胀补贴率 + 风险补偿率风险补偿率=成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院董事长董事长总经理总经理生产副经理生产副经理财务副经理财务副经理其他副经理其他副经理财务处财务处会计处会计处筹资科筹资科投资科投资科营运资金科营运资金科证券管理科证券管理科利润分配科利润分配科财务会计科财务会计科成本会计科成本会计科内部控制科内部控制科税务会计科税务会计科信息处理科信息处理科成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都

14、职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院任务任务 2 2 资金的时间价值资金的时间价值成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院【任务目标】【任务目标】1、能运用资金时间价值观念进行理财，会分析和计算资金在不同时点上价值量的差别；2、完成一次性收付款项终值和现值的计算任务 并对计算结果进行评价；3、完成各类年金的计算任务并对计算结果进行评价；4、完成企业风险的种类、风险的衡量方法知识导图。 成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院【任务内容】【任务内容】1、理解资金时间价值观念，资

15、金在不同时点上价值量的差别；2、一次性收付款项终值和现值的计算，能够将计算结果应用于实际并进行评价；3、各类年金的计算，能够将计算结果应用于实际并进行评价；4、理解企业风险，掌握风险的衡量方法。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院【案例引入】【案例引入】1、拿破仑的“玫瑰花承诺”；2、李小姐供房是否合算： 成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院【提问引导】【提问引导】1、资金在不同时点上价值量有差别吗?3、什么是年金? 3、企业生产经营有哪些风险，如何去衡量？成都职业技术学院成

16、都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 一、时间价值的概念一、时间价值的概念 资金在周转使用中由于时间因素而形成的价资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值差额，即资金在生产经营中带来的增值额。值差额，即资金在生产经营中带来的增值额。1、定义成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院2.2.资金时间价值实质：资金时间价值实质：货币所有者让渡货币使用权而参与剩余价值货币所有者让渡货币使用权而参与剩余价值分配的一种形式。分配的一种形式。3.3.资金时间价值计量：资金时间价值计量：没有风险和通货膨胀条件下的

17、平均资金利润没有风险和通货膨胀条件下的平均资金利润率率-纯粹利率。纯粹利率。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院二、一次性收付款的终值与现值二、一次性收付款的终值与现值成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院（一）单利（一）单利 只对本金计算利息，其所生利息不加入本只对本金计算利息，其所生利息不加入本金计算利息，每一计息期利息相等。金计算利息，每一计息期利息相等。II利息利息 ii利率利率PP本金（即现值）本金（即现值）FF终值（本息和）终值（本息和）nn时间时间成都职业技术学院

18、成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 1.1.单利利息的计算单利利息的计算 2.2.单利终值的计算单利终值的计算 3.3.单利现值的计算单利现值的计算 I Ip pi in nF Fp+pp+pi in=p(1+in=p(1+in)n)F/(1+iF/(1+in)n)成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 不仅对本金计算利息，还要将所生利息不仅对本金计算利息，还要将所生利息 加加入本金再计利息，计息基础是前面的本利和，俗称入本金再计利息，计息基础是前面的本利和，俗称“利滚利利滚利”或或“驴打滚

19、驴打滚”。 1.1.复利终值复利终值 (1+i)(1+i)n n为复利终值系数，记为为复利终值系数，记为(F/p,i,n)(F/p,i,n) F = P (F/p,i,n)F = P (F/p,i,n)（二）复利（二）复利n) i1(PF成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院2.2.复利现值复利现值 因为：因为：F = P(1+i)n F = P(1+i)n 所以：所以：P = F/(1+i)nP = F/(1+i)n其中：其中： 为现值系数，记为为现值系数，记为 （P/F ,i ,n)P/F ,i ,n)所以：所以：P = P = F

20、 (P/F ,i ,n)F (P/F ,i ,n)成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院三、三、 年金（年金（A A）（一）概念：年金是指定期、等额的系列收支。（一）概念：年金是指定期、等额的系列收支。（二）分类：（以年金收支时间为标准）（二）分类：（以年金收支时间为标准） 例如分期付款例如分期付款买房、养老金买房、养老金1.1.普通年金普通年金2.2.预付年金预付年金3.3.递延年金递延年金4.4.永续年金永续年金成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 1.1.普通年金普通年金

21、各期期末收付的年金。各期期末收付的年金。 0 1 2 . n-2 n-1 n A AAAAA(1+i)0 A(1+i)1 A(1+i)n-1 A(1+i)n-2 F 普通年金终值普通年金终值A(1+i)2 成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院F=A(1+i)F=A(1+i)0 0+ A(1+i)+ A(1+i)1 1+ + A(1+i) + + A(1+i) 2 2+ + A(1+i) A(1+i)n-2n-2 +A(1+i) +A(1+i)n-1n-1 为年金终值系数，记为为年金终值系数，记为F=A(F/A, i ,n)F=A(F/

22、A, i ,n)i1i)(1AFniin1)1 (（F/A, i, n)F/A, i, n)成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 例例1:1: 5 5年中每年年底存入银行年中每年年底存入银行100100元，存款利元，存款利率为率为8%8%，求第，求第5 5年末年金终值？年末年金终值？解解: : F=AF=A（F/A,8%,5) F/A,8%,5) 1001005.8675.867586.7586.7（元）（元）成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 偿债基金偿债基金年金终值问题

23、的一种变形，是指为使年金终值问题的一种变形，是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。 公式：公式：F=AF=A（F/A,i,n) F/A,i,n) 其中：普通年金终值系数的倒数叫偿债基金系数。其中：普通年金终值系数的倒数叫偿债基金系数。),/(niAFFA成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院例例2:2: 拟在拟在5 5年后还清年后还清1000010000元债务，从现在起每年等元债务，从现在起每年等 额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%10

24、%，每，每年需要存入多少元？年需要存入多少元？解解: :A A1000010000（1 16.1056.105）16381638（元（元）),/(niAFFA )5%,10,/(1AFFA成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 普通年金现值普通年金现值 公式：公式： 01n-1nAAA(1+i)-1 A(1+i)-2 A(1+i)-(n-1) A(1+i)-n P AA2 2成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 P=A(1+i)P=A(1+i)-1-1 + A(1+i) + A

25、(1+i)-2 -2 +A(1+i)+A(1+i)-n-n (1)(1) (1+i) P=A+A(1+i) (1+i) P=A+A(1+i)-1-1 + +A(1+i) + +A(1+i)-n+1 -n+1 其中其中为年金现值系数，记为（P/A,i,n) P P AA（P/A,i,n)P/A,i,n)iiAPn)1 (1iin)1 (1成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 例例3: 某公司拟购置一项设备，目前有某公司拟购置一项设备，目前有A A、B B两种两种可供选择。可供选择。A A设备的价格比设备的价格比B B设备高设备高5000

26、050000元，但每元，但每年可节约维修费年可节约维修费1000010000元。假设元。假设A A设备的经济寿命设备的经济寿命为为6 6年，利率为年，利率为8%8%，问该公司应选择哪一种设备？，问该公司应选择哪一种设备？解解: :P P A(P/A,8%,6) A(P/A,8%,6) 10000100004.6234.62346230462305000050000应选择应选择B B设备设备成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院年资本回收问题年资本回收问题是指在约定的年限内等额回是指在约定的年限内等额回收的初始投入资本额或清偿所欠的债务额

27、。收的初始投入资本额或清偿所欠的债务额。 P P A (P/A,i,n) A (P/A,i,n) 其中投资回收系数是普通年金现值系数的倒数。其中投资回收系数是普通年金现值系数的倒数。),/(niAPPA 成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 例例4:4:某公司现在借入某公司现在借入20002000万元，约定在八年内万元，约定在八年内按年利率按年利率12% 12% 均匀偿还，则每年应还本息的金额是均匀偿还，则每年应还本息的金额是多少？多少？ 解解: : 6 .402) 8%,12,/(12000),/(APniAPPA成都职业技术学院成

28、都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 2.2.预付年金预付年金每期期初收付的年金。每期期初收付的年金。 形式：形式： 0 1 2 3 4 0 1 2 3 4 A A A A A A A A A A成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 预付年金终值预付年金终值 公式：公式： F=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ + A(1+i)n F=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ + A(1+i)n F=A(F/A,i,n)(1+i)F=A(F/A,i,n)(1+i) 或或 F=A(F/A,I,

29、n+1) -1)F=A(F/A,I,n+1) -1) 注：由于它和普通年金系数期数加注：由于它和普通年金系数期数加1 1，而系数，而系数减减1 1，可记作，可记作 (F/A,i,n+1)-1 (F/A,i,n+1)-1 可利用可利用“普通普通年金终值系数表年金终值系数表”查得查得(n+1)(n+1)期的值，减去期的值，减去1 1后得后得出出1 1元预付年金终值系数。元预付年金终值系数。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 预付年金现值预付年金现值 公式：公式：P=A+A(1+i)P=A+A(1+i)-1-1+ A(1+i)+ A(1+

30、i)-2-2+ A(1+i)+ A(1+i)-3-3+A(1+i)+A(1+i)-(n-1)-(n-1) P=A(P/A,i,n)(1+i) P=A(P/A,i,n)(1+i) 或或 P=A(P/A,i,n-1)+1P=A(P/A,i,n-1)+1 它是普通年金现值系数期数要减它是普通年金现值系数期数要减1 1，而系数要加，而系数要加1 1，可记作，可记作 (P/A,i,n-1)+1(P/A,i,n-1)+1，可利用，可利用“普通年金现值普通年金现值系数表系数表”查得（查得（n-1)n-1)的值，然后加的值，然后加1 1，得出，得出1 1元的预付元的预付年金现值。年金现值。成都职业技术学院成都

31、职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 3.3.递延年金递延年金第一次收付发生在第二期或第第一次收付发生在第二期或第 二期以后的年金。二期以后的年金。 递延年金终值递延年金终值 公式：公式： F=A(F/A,i,n)F=A(F/A,i,n) 递延年金的终值大小与递延期无关，故计算方递延年金的终值大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。法和普通年金终值相同。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 例例5:某人从第四年末起，每年年末支付某人从第四年末起，每年年末支付100100元，元，利率为利率

32、为10%10%，问第七年末共支付本息多少？，问第七年末共支付本息多少？解解: :0124567100100100100F=A(F/A,10%,4)F=A(F/A,10%,4)1001004.6414.641464.1464.1（元）（元）成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 递延年金现值递延年金现值 A A A 方法一：把递延年金视为方法一：把递延年金视为n期普通年金，求期普通年金，求出递延期的现值出递延期的现值 ，然后再将此现值调整到第一，然后再将此现值调整到第一期初。期初。 P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m) 0 1 2

33、m m+1 m+n 0 1 n求复利现值求复利现值成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 方法二：是假设递延期中也进行支付，先方法二：是假设递延期中也进行支付，先求出求出(m+n)(m+n)期的年金现值期的年金现值 ，然后，扣除实际并，然后，扣除实际并未支付的递延期未支付的递延期(m)(m)的年金现值，即可得出最的年金现值，即可得出最终结果。终结果。 P=A(P/A,i,n+m)-(P/A,i,m)P=A(P/A,i,n+m)-(P/A,i,m)成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经

34、学院 例例6:6:某人年初存入银行一笔现金，从第三年年某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出末起，每年取出10001000元，至第元，至第6 6年年末全部取完，年年末全部取完，银行存款利率为银行存款利率为10%10%。要求计算最初时一次存入银。要求计算最初时一次存入银行的款项是多少？行的款项是多少？解解: :方法一：方法一： V0=A(P/A,10%,6)-(P/A,10%,2) =1000(4.355-1.736) =2619 方法二：方法二： V0=A(P/A,10%,4)(P/F,10%,2) =10003.16990.8264 =2619.61 成都职业技术学院成都职业技术

35、学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 4.4.永续年金永续年金无限期等额收付的年金，如优先无限期等额收付的年金，如优先股股利、无限期债券、存本取息的奖励基金。股股利、无限期债券、存本取息的奖励基金。 永续年金没有终止时间，没有终值。现值可永续年金没有终止时间，没有终值。现值可通过普通年金现值公式导出。通过普通年金现值公式导出。 公式：公式：当当 n 时，时，iiAPn)1(1iAP成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 倒数关系倒数关系 小结小结偿债基金系数偿债基金系数复利终值系数复利终值系数普通年金终值

36、系数普通年金终值系数普通年金现值系数普通年金现值系数复利现值系数复利现值系数投资回收系数投资回收系数成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 例例7:7:某公司于第一年年初借款某公司于第一年年初借款20000元，每元，每年年末还本付息额均为年年末还本付息额均为4000元，连续元，连续9年还清。年还清。问借款利率应为多少？问借款利率应为多少？ 解解: :分析：分析：P=20000P=20000，n=9n=9，A=4000A=4000由于由于 P=AP=A（P/AP/A，i i，n n） （P/AP/A，i i，9 9）= 20000/400

37、0= 5= 20000/4000= 5成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 由于在由于在n=9n=9的一行上没有找到恰好为的一行上没有找到恰好为5 5的系数值，的系数值，故在该行上找两个最接近故在该行上找两个最接近5 5的临界系数值，分别的临界系数值，分别为为1=5.32821=5.3282、2=4.91642=4.9164；同时读出临界利同时读出临界利率为率为i1=12%i1=12%、i2=14%i2=14%。所以：所以：%.%)%(.%)(59131214916443282553282512121211iiii成都职业技术学院成都

38、职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 四、风四、风 险险 ( (一一) )定义：定义： 风险是指在一定条件下和一定时期内可能发风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。生的各种结果的变动程度。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 ( (二二) ) 特点：特点： 1.1.风险是事件本身的不确定性，具有客观风险是事件本身的不确定性，具有客观性。特定投资风险的大小是客观的，而是否去性。特定投资风险的大小是客观的，而是否去冒风险是主观的；冒风险是主观的； 2.2.风险的大小随时间的延

39、续而变化，是风险的大小随时间的延续而变化，是“一定时期内一定时期内”的风险；的风险； 3.3.风险可能给人们带来超出预期的收益，风险可能给人们带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。也可能带来超出预期的损失。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 ( (三三) )分类：分类： 个别公司特有事件造成个别公司特有事件造成的风险。的风险。( (又叫可分散风险或非系统风险又叫可分散风险或非系统风险 如：如：罢工、新厂品开发失败、没争取到重要合同、罢工、新厂品开发失败、没争取到重要合同、诉讼失败等。诉讼失败等。 影响范围影响范围 影响影响所

40、有公司的因素引起的所有公司的因素引起的风险。风险。( ( 不可分散风险或系统风险不可分散风险或系统风险) ) 如：战争、如：战争、经济衰退、经济衰退、 通货膨胀、高利率等。通货膨胀、高利率等。市场风险市场风险公司特有风险公司特有风险成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 公司本身公司本身经营风险经营风险(商业风险）生产经营的商业风险）生产经营的不确定性带来的风险。不确定性带来的风险。 来源：市场销售、生产成本、生产技来源：市场销售、生产成本、生产技术等。术等。财务风险财务风险 是由借款而增加的风险，是由借款而增加的风险， 是筹资决策带来

41、的风险，是筹资决策带来的风险， 也叫筹资的也叫筹资的风险。风险。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院( (三三) )风险的衡量风险的衡量 1 1、期望值、期望值 随机变量的各个取值以相应的概率为权数的加随机变量的各个取值以相应的概率为权数的加权平均数。权平均数。 公式：公式： Pi Pi 第第i i种结果出现的概率种结果出现的概率 Ki Ki 第第i i种结果出现的预期报酬率种结果出现的预期报酬率 n n 所有可能结果的数目所有可能结果的数目成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学

42、院 例例8：东方制造公司和西京自来水公司股票的东方制造公司和西京自来水公司股票的报酬率及其概率分布情况详见下表，试计算两家公报酬率及其概率分布情况详见下表，试计算两家公司的期望报酬率。司的期望报酬率。 经济情况经济情况该种经济情况该种经济情况发生的概率发生的概率(pi)报酬率报酬率(Ki )西京自来水公西京自来水公司司东方制造公司东方制造公司繁荣繁荣0.204070一般一般0.602020衰退衰退0.200-30成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院解：解：西京自来水公司西京自来水公司=40%0.20+20%0.60+0%0.20 =2

43、0%东方制造公司东方制造公司=70%0.20+20%0.60+(-30%)0.20=20%成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院2 2、标准离差、标准离差 标准离差是各种可能的报酬率偏离期望标准离差是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的程度。报酬率的程度。 公式：公式：成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院解：解：西京自来水公司的标准离差：西京自来水公司的标准离差：=12.65%=12.65% 东方制造公司的标准离差：东方制造公司的标准离差：=31.62%=31.62%成都职业技术学

44、院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 注意注意 只有在期望值相同的情况下，才能只有在期望值相同的情况下，才能用标准离差来衡量风险的大小。用标准离差来衡量风险的大小。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院3 3、标准离差率、标准离差率 公式：公式： 解：解：西京自来水公司的标离差率：西京自来水公司的标离差率： V = 12.65%V = 12.65%20% = 0.6320% = 0.63 东方制造公司的标准离差率东方制造公司的标准离差率 ： V = 31.62%V = 31.62%20% =

45、 1.5820% = 1.58KV 成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院任务三任务三 企业财务预算的流程企业财务预算的流程成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院【任务目标】【任务目标】1、完成财务预算的编制步骤及编制方法；2、能运用财务预算的编制方法编制公司的财务预算。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院【任务内容】【任务内容】1、掌握财务预算的编制步骤及编制方法；2、掌握财务预算的编制。成都职业技术学院成都职业技术学

46、院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院【案例引入】【案例引入】中石化的财务预算管理中石化的财务预算管理成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院【提问引导】【提问引导】1、什么是企业财务预算？2、财务预算的编制方法及流程。成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院一、全面预算体系一、全面预算体系 全面预算实质是一套以货币及其他数量形式反映的预计全面预算实质是一套以货币及其他数量形式反映的预计财务报表和其他附表，主要用来规划预算期内企业的财务报表和其他附表，主要

47、用来规划预算期内企业的全部经济活动及其成果。全部经济活动及其成果。 （一）（一） 全面预算内容全面预算内容 成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院全面预算体系全面预算体系成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院日常业务预算：日常业务预算：生产预算、销售预算等生产预算、销售预算等特种决策预算：特种决策预算：资本支出预算资本支出预算财务预算：财务预算：现金收支预算、预计损益表、预计资产负现金收支预算、预计损益表、预计资产负债表债表1、是企业各级各部门工作的奋斗目标；、是企业各级各部门工

48、作的奋斗目标；2、是企业各级各部门工作协调的工具；、是企业各级各部门工作协调的工具；3、是企业各级各部门工作控制的标准；、是企业各级各部门工作控制的标准； 4、是企业各级各部门工作考核的依据。、是企业各级各部门工作考核的依据。 （二）全面预算的作用（二）全面预算的作用成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院（三）（三） 全面预算的编制程序全面预算的编制程序成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院二、财务预算二、财务预算现金预算现金预算预计利润表预计利润表预计资产负债预计资产负债预计现

49、金流量表预计现金流量表（一）（一） 财务预算的概念财务预算的概念财务预算是指反映企业未来一定预算期内预计现财务预算是指反映企业未来一定预算期内预计现金收支、经营成果和财务状况的各种预算。金收支、经营成果和财务状况的各种预算。包括包括成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院（二）（二） 财务预算的编制的步骤财务预算的编制的步骤销售预算销售预算生产预算生产预算产品生产成本预算产品生产成本预算销售及管理费用预算销售及管理费用预算资本支出预算资本支出预算现金预算现金预算预计财务报表预计财务报表成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职

50、业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院（三）财务预算的编制方法（三）财务预算的编制方法1、固定预算与弹性预算、固定预算与弹性预算 又称静态预算，是指根据预算期内正常的、可实现的又称静态预算，是指根据预算期内正常的、可实现的某一业务量水平作为惟一基础来编制预算的方法。某一业务量水平作为惟一基础来编制预算的方法。 （1 1）固定预算）固定预算 缺点缺点过于机械呆板过于机械呆板可比性差可比性差成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院成都职业技术学院成都职业技术学院财经学院财经学院 亦称变动预算，是为克服固定预算缺点而设计的，亦称变动预算，是为克服固定预算缺点而设计的，它是指企业按照预算期