2022年雪球研报-行业访谈之零售业的OO变革与投资-雪球- .pdf

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1、雪球访谈行业访谈之零售业的O2O 变革与投资07 月17 日名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 10 页 - - - - - - - - - 免责声明本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告中提到的公司所发行的证券并进

2、行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系，雪球对此并不承担核实义务。本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决策与雪球和相关雪球用户无关。股市有风险，入市需谨慎。版权声明除非另有声明，本报告采用知识共享“署名 3.0 未本地化版本” 许可协议进行许可（访问 http:/creativecommons.org/licenses/by/3.0/deed.zh 查看该许可协议）。1聪明的投资者 都在这里名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - -

3、- - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页，共 10 页 - - - - - - - - - 访谈嘉宾零售行业刘君波访谈简介回看上半年的中国零售行业，“电商 ” 、“ O2O ”、“ 全渠道 ” 、 “并购 ” 悉数成为热门关键词，从行业角度看，电商对于传统零售业态的威胁仍在，且还在增长；为了应对电商挑战而兴起的“ O2O ”概念，在经过去年一年的实践之后，仍未被证明是零售行业最终的出路。目前零售企业积极寻 求 O2O 转型 ， 比如苏宁选择了" 店 商+ 电商 + 零售 服务商 " 的 新模式 ，通 过线 上线下同品同价 策 略，全渠道 融合

4、 、全资源共享和全成本核算 来进行渠道的深度 转型 ；王府井投资 1亿打造线 上购 物平台 ，与 麦肯锡 、IBM 合 作共 同项 目研 发，发 展 全渠道消费模式 ，与 腾讯 结成战 略合 作伙伴 ； 永辉超 市于 2014 年 1月试运 行 O2O 商业平台 “ 永辉微店 ”,优先 实现移 动终 端 APP 线上 订 购、 支付 和超 市门 店线下 提 货等等。虽然 从 转型效果 和力 度来看，目前投入均较 为谨慎， 效果难以短期内 体现 。但有研报 认 为移 动互联网使个人消费者 线上 线下互 动变 得简 单方 便， 个人时代已经到来并 导致 O2O 新模式 ，品牌 商可 借助 O2O

5、模式 与 消费 者直接 对 接，并有 望在 个人时代 利用 O2O 新模式快速崛起。 那么线下 传统零售的O2O 究竟 该 如何实 施？目前国内 线下 零售实 体转型 的 阻力 有多大？线下零售实 体是 否依然值得投资 ？ 雪球邀请宏图三胞营销管理中心总 经 理刘君波做 客雪球访谈，聊聊 零售行业的O2O 变革与投资，欢迎围 观提问。访谈 时间： 7月 17 日15:00-16:002聪明的投资者 都在这里名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 10 页 - -

6、- - - - - - - （进入雪球查看访谈）本次访谈相关股 票：苏宁云 商(SZ002024),王府井 (SH600859),永辉超市(SH601933)3聪明的投资者 都在这里名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 4 页，共 10 页 - - - - - - - - - 以下内容来自 雪球访谈 ，想实时关注嘉宾动态 ?立即下载雪球客户端关注TA吧!问 鱼鱼儿：关于 $苏宁云 商(SZ002024)$王府井 (SH600859)$永辉超 市 (SH601933)$，对

7、零售行业刘君波说： 问一 个最简 单的问 题，从投资的角度看，您会投资电商还是线下零售实 体？答 零售行业刘君波 ：这个要 看 具体 是什么领域 ，整 体 来说 ，投资 我会考虑以下几个方面 ： 1、市 场体量巨大，发 展空间 可期；2、行业 竞争格局分散而粗放 （尚未出 现少 数 寡头型 企业）； 3、买卖双 方之 间信息 依然高 度不对 称（ 毛利 空间巨大 ）； 4、消费 者整 个消费链条无法全部以 online 状态闭环 ，其中 产品 与服 务的交 付和体验必须转到offline 状 态。 符合以 上条件 的，无所 谓电商和实 体，都很好 的。问 GSman ：关于 $苏宁云 商(SZ

8、002024)$王府井 (SH600859)$永辉超 市 (SH601933)$，对 零售行业刘君波说： 刘总 ，您好！请 问目前 您接触 的零售企业中，在o2o 领域 做了比较 成功尝试 的企业有 哪些？目前 很多 企业 开始 自建电商，您认 为这是一 个靠谱 的选择吗？答 零售行业刘君波 ：坦白 的说 ，在 我所知道的国内所有实体零售企业中，尚没 有一 家真正意 义上成 功的O2O 应用 案例 ， 以我个人 的经 验来看， 真正 做好O2O 需 要具备 的 条件太多 。企业自建电商这 个事情 ，取决于从 哪个 角度来看。 如果仅仅 是为了 带来增 量销 售， 那么 这种做法 毫无 意义，也

9、不会成功。但从另一 个 角度来看，对于任何追求 长 远发展的零售企业来 说，自建电商系统可能是必须 的， 尤 其是在全渠道的语境 中，企业 必须给消费者提供 一个 随时随地可 以触 发交 互 、交易的 销售系统，自建电商系统有助于帮助企业 汇总、 收集 、梳理、分析最终的资 产 客 户信息，这一点是很重 要的。问 kaixi ：关于 $苏宁云 商(SZ002024)$王府井 (SH600859)$永辉超 市 (SH601933)$，对 零售行业刘君波说：苏宁 并没搞懂 电商到 底 是什么 ，所 以一开始 就走错 了，和 万达4聪明的投资者 都在这里名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 -

10、- - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 5 页，共 10 页 - - - - - - - - - 电商一 样 。电商不是电子商城是电 子 商务，这是有很大 不同 的。电商是利用互联网 把原有业务做的更好，同时互联网也会 倒逼 企业 将原 有业务做的更好，不是 把现有东西搬上 网就 行了。 如果 你的原有业务做的 真 的很好 ，不 怕别 人 的电商。 如果 你的业务做的不 好， 只靠单 一的 价格 、规模 、信息不对 称、传统 品牌 等 赢得 的市 场，就会直接 被互联网 拿 下。好好想想 ，什么 是电 子 商务， 什么

11、是电 子商城 。好好想想 ，你在互联网的冲击 下 ，弱点是 什么 ，你自己 拥有 什么 ，这些能 转化为 什么 。最 近 苏宁 免费这个免费那个 ， 苏宁领 悟了一些 360 周鸿祎 的思路，但这些仍然只 是表 象，这些 事情 可以 传播，可 以 提升品牌 知名度，增 加 用户 好感 ，但这 种好 感没有 粘性 随时消 失，仍 然只是一种营销 方式罢了， 很难 实实在在为用户带来真正 的价值 。和电 子商 城去拼价格 ，玩营销 ，你就 已经输了。 人家 花的是股市和风险投资的钱，你花 的可是自 己的钱。唉答 零售行业刘君波 ：作为 同业 竞争 者， 我不对 苏宁 做出 太多 评 价。万达搞 O

12、2O ，理论上是 具备 成功可能性的，但目前 万达 O2O 的最 大羁绊 应该是企业 创 始人 的理念、策 略以 及万达 内部高 强度军事管理 文化。问 丰谷盈 ：关于 $苏宁云 商(SZ002024)$王府井 (SH600859)$永辉超 市 (SH601933)$，对 零售行业刘君波说：想 问知道 新华都的O2O 开展情 况？答 零售行业刘君波 ：情况 不太好问 小粉在旅途：关于 $苏宁云 商(SZ002024)$王府井 (SH600859)$永辉超 市 (SH601933)$，对 零售行业刘君波说：没 看到 才正常，看到了 就已 经成 功了，电商还在亏钱 ，不是一样被 pe.vc 看好答

13、 零售行业刘君波 ：回复 电商观 察员 : 苏宁放 弃 易购这 个平台 的可能性不 大 ，但其对 苏宁 易购的 定位可能会发生 调整，其 他的， 我不 便做 太多 评论。 / 电商观 察员 :回复零售行业刘君波:业界一致认 为苏宁 将迷失 在转型 中，最终易购还是要放 弃。您的看法是 什么？5聪明的投资者 都在这里名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 6 页，共 10 页 - - - - - - - - - 问 巴萨死忠 ：关于 $苏宁云 商(SZ002024)$王府井 (

14、SH600859)$永辉超 市 (SH601933)$，对 零售行业刘君波说：您 提到的行业竞争格局分散而粗放 的零售 领域现 在还有 哪些 ？答 零售行业刘君波 ：很多 ，比如 母婴 、家居家装、医疗 保 健、 汽车 服务等等问 养熊人：关于 $苏宁云 商(SZ002024)$王府井 (SH600859)$永辉超 市 (SH601933)$，对 零售行业刘君波说：很多 企业 都在说o2o ，您作为从业者能否介绍一下o2o 对于企业而 言有何 意义？另外从上半年的 形势 看， 家电领域 是不是整 体销量都很一般？不管是线 上还是 线下？答 零售行业刘君波 ：O2O 对于商业企业来说的确 意义深

15、远 当前零售业 正处在一 轮 深度 产业变革之中，首先 ，在 技术层 面：宽带、互联网 /移动互联网 、物 流、支付 、个人 信用，等 载体 层面： 智能 手机 、平板电脑等便携 终端 的大 规模普及 ；其 次， 人均 GDP 的发 展改变了 很多商 品的 基本属性； 第三，消费 者偏 好与行为 改变消费 者的购 买行为 越来越趋向冲动型 、即时 性购 买，决策过 程日益简 单 消费 者的购 买场 所 越来 越追求便 利性、 场所化， 追求 省心、省力、省时。上述 三大 因素 ，深刻改 变了 当前的零售业格局 与面 貌当前国内零售业所处的发 展阶段 具有 几个 明显特征 ：1、完全的 买方市

16、场（消费 主权 转移 至消费 者， 消费 者也 越来 越自 觉的意识到自 己的 重要性）； 2、消费 者开始大 面积 使 用各类 新技术 与数据， 智慧 的 消费 者时代 已经到来， 消费 者开始 主动 大面积 分析各类 数据（ 如：消费 者晒单 评论 已经成为 影响 网商转化率 的最 重要因素 之一； 3、在对 新技术 的使用上， 消费 者第 一次 走在了零售商前面（零售商对技术 的独占 性正在 瓦解 ，技术 的民主化 浪潮 已 经到来）。全渠道零售 时代 到来， 留住 客户的能 力极为关键，要想 做到这一点，面对消费 者，零售商 必须 首先做时时 、实 时保持 online 状态，并实 现

17、online 、offline之间的无 缝对 接与转 换。这 就需要O2O ，或者更准确的说 是全渠道 模式 。传统零售行业将逐渐 发展成为一 个真正意 义上的 客户知识 密集 、 客户资 产密集 型行业6聪明的投资者 都在这里名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 7 页，共 10 页 - - - - - - - - - 问 养熊人：关于 $苏宁云 商(SZ002024)$王府井 (SH600859)$永辉超 市 (SH601933)$，对 零售行业刘君波说：很多 企业 都

18、在说o2o ，您作为从业者能否介绍一下o2o 对于企业而 言有何 意义？另外从上半年的 形势 看， 家电领域 是不是整 体销量都很一般？不管是线 上还是 线下？答 零售行业刘君波 ：家电 领域 的整 体销 售的确 很一般 ，这 个市 场正 在快速 走向饱 和。问 养熊人：关于 $苏宁云 商(SZ002024)$王府井 (SH600859)$永辉超 市 (SH601933)$，对 零售行业刘君波说： 还想 问一 个跟o2o 无关的， 您认 为目前看是不是自有物业的零售实 体比 租赁扩张 的零售实 体在成本 端更有 优势？比如 鄂武 商答 零售行业刘君波 ：这个 问题 见仁见智 。自建 物业的 好

19、处 是长 期成本上有 优势，但 劣势 是前 期投入非 常大，而且企业拓展速 度会非 常缓慢 。 租赁 业务 则相反。一 个比较合理的方 式是两种方式结 合起来，在成本与企业规模效 率 之间 找到一 个动态的 平 衡问 喵喵星 人：关于 $苏宁云 商(SZ002024)$王府井 (SH600859)$永辉超 市 (SH601933)$，对 零售行业刘君波说：好 像 宏图选择 了跟淘宝 系合 作？ 是因为京东 、苏宁 是主 要竞争对手 的原因 么？答 零售行业刘君波 ：我们 确实和 阿里 系展开 了合作。问 养熊人：关于 $苏宁云 商(SZ002024)$王府井 (SH600859)$永辉超 市

20、(SH601933)$，对 零售行业刘君波说： 还想 问一 个跟o2o 无关的， 您认 为目前看是不是自有物业的零售实 体比 租赁扩张 的零售实 体在成本 端更有 优势？比如 鄂武 商答 零售行业刘君波 ：Done is better than perfect。 大部分时 候，速度是非 常重 要的。7聪明的投资者 都在这里名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 8 页，共 10 页 - - - - - - - - - 问 - 独钓寒江 雪- ：关于 $苏宁云 商(SZ0020

21、24)$王府井 (SH600859)$永辉超 市 (SH601933)$，对 零售行业刘君波说： 无论电商 多猛 柴米油盐酱醋茶一般 还是在 超市买的所以永辉超 市 红旗连锁 会比王府井 更生 命 力 刘老师怎 么看？答 零售行业刘君波 ：基本 同意 这个观点 主要是社区 型便 利 店业态。问 百年孤独：关于 $苏宁云 商(SZ002024)$王府井 (SH600859)$永辉超 市 (SH601933)$，对 零售行业刘君波说：家 电行业 现在整 体上已 经接 近饱 和了， 您认 为苏宁 向超 级店转型的 模式 是否是一 个正 确的 选择？宏图如何面对这 个局 面？ 是否 也会 考虑转型？答

22、 零售行业刘君波 ：转型 是一 个非常复 杂的过 程，而且 具 有很大 风险。对于任何一个 企业来 说，确 定转型策略 既要 看外部大环境 的变化和发 展 趋势 ；其 次，也 要花精 力来 审慎 评估自己的企业平台 、骨干团队 等企业资源是否 能够 支撑 你完成这 次转型 。从 某 种意 义上 说，很多 企业在 第二 个方面做 得功 课远远 不 够。（完）以上内容来自 雪球访谈 ，想实时关注嘉宾动态 ?立即下载雪球客户端关注TA吧!8聪明的投资者 都在这里名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 9 页，共 10 页 - - - - - - - - - 名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 10 页，共 10 页 - - - - - - - - -