财富股道金融内参.doc

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1、18目 录大势分析 3全球市场 5资金走向 7期货专区 11股民心声 14实战学习 16特别声明 18大 势 分 析小阳上攻 文/承福各位看官新年好今天是春节后的第二个交易日，是我们金融内参第一期出刊的日子，新的开始，我们的刊物需要做一些修改，首先就要把文件压缩，EXE执行文件虽然有很多的效果，还有音乐，但是不便于网络的传输，所以我们觉得把刊物改成方便使用版本。当然这里面就少了许多的效果，和音乐背景。不过我们会在内容上有所改进和增加，欢迎广大读者提意见，邮箱： 昨天股指小阴线下跌，我们在财富股道的软件上和牛仔网承福的直播上都发表了观点开门红难，兔年红易，结果是没有开门红，我们对了，我们对昨天的

2、下跌并不悲观，预计今日支撑2750点压力2800点，股指低开下探后上攻2800并突破，虽然和我们的预计有些出路，但方向我们还是把握住了。明天是周五，我们来详细分析一下。短周期小时图中突破2800点，收于2818点，盘中热点农业，汽车，生物制品，医药，计算机软件。板块全面飘红，个股普涨，今天的上涨我认为是压抑太久后的结果，大致翻了一下股票，特别是中小盘股都经历了大幅的下跌，所以这个反弹也并不意外，我们在想的是反弹能走多高。从目前成交量看，这波高度有限，还要看后面成交量的释放情况。 上证指数日线图，从图中我们可以看到今日股指一个中阳拉起，突破前两个交易日的压力，目前股指最近的压力在2850点，大压

3、力在2940点，这个过程还会有一些波折，支撑2790点。从主动成交盘来看，近些日子主动成交 一直都是比较主动的。所以我们对股指短期的趋势是比较乐观点的，主散持仓线显示，主力近期加仓明显，散户仓位正在逐步下降，我们对股指的判断是继续小阳线上攻，压力稍远，支撑很近。操作上建议持股待涨。特别是超跌股，这两天放量的，那就更安全了。但是还没到长期持有的操作思维，目前仍然建议短线操作，和盘中做差价配合。 【文/承福】全 球 市 场周三美国股市收盘涨跌不一，道指创出八连阳。能源与金融股普遍下滑。尽管多家企业宣布了利好，财报市场人士仍坚信,强劲公司获利将推动市场进一步上涨，但在最近美股连续7个交易日上涨之后，

4、成交量低迷令市场担忧当前水平买兴不足.。美东时间2月9日16:00(北京时间2月10日05:00)，道琼斯工业平均指数上涨6.74点，报12,239.89点，涨幅0.06%；纳斯达克综合指数下跌7.98点，报2,789.07点，跌幅0.29%；标准普尔500指数下跌3.69点，报1,320.88点，跌幅0.28%。今日A股低开早盘低开后翻红，半日涨0.78%逼近2800。港股恒生指数 (22855.89,-308.14,-1.33%)早盘随A股低开后保持低位震荡，跌幅稍有扩大，早盘失守23000点。截至午间收盘，恒生指数跌169.09点，报22994.94点，跌幅为0.73%，大市成交480.

5、67亿港元；国企指数(12082.52,-196.08,-1.60%)报12121.07点，跌157.53点，跌幅为1.28%。恒生金融分类指数 (33903.73,-452.98,-1.32%)跌0.67%，恒生公用事业分类指数上午跌0.06%，恒生工商业分类指数跌0.91%，恒生地产分类指数 (28583.7,-602.24,-2.06%)跌0.62%。恒生AH股溢价指数涨1.78%报103.91点。资 金 走 向资金介入到了哪 ？（文/佟倩钰） 今天是我们新年的第一次周刊，当然我先跟大家拜个晚年，祝大家2011万事如意，那话不多说，说一下今天大家关注的资金流入到了哪里，下面就是我们的图片

6、大家自己看一下，很明显今天的不错的板块就是 “机械、设备、仪表” 净流入资金达到了222966509.04万元， 说起机械设备仪表板块当然就是汽车、电器、今天上海汽车、美的电器等等都冲高涨停， 这当然就跟资金流向是不密不可分的，从我们的图中看，葛洲坝资金净流出排行第一位，我们看一下分时，跌了4个多点，不知道各位朋友有没有把握好？ 各位看到了资金流向的重要性了么？下面是观察资金流向首先就要知道如下两个重要的步骤，1、具备行情发动的条件(热资进场)，从成交额上观察资金流向的热点天天成交量(成交额)排行榜前20至30名的个股就是资金流向的热点，所要观察的重点是这些个股是否具备相似的特征或集中与某些板

7、块，并且占据成交榜的时间是否够长(半天、一天、三天等时间长短和对资金吸引的力度的大小成正比)。这里需要注重的是当大盘成交量比较低迷时，部分大盘股占据成交榜的前列，而这些个股的量比又无明显放大，则说明此时大盘人气涣散而不是代表资金流向集中。2、选股时需要注重的资金流向波动性，从涨跌幅榜观察资金流向的波动性:大资金(通常是我们所说的机构投资者或主力资金)的进场与闲散小资金进场是有所不同的，大资金更善于发掘有上升空间的投资品种(从图表上看就是在相对低位进场)，而闲散游资是否集中进场更多取决于当时大盘行情是否好。因此从盘面上来看，板块个股具有轮动性，并且大资金总体上进出市场的时间早于小资金进出的平均时

8、间。如何发现主力已动手了呢?看涨跌幅榜:最初发动行情的个股(涨幅居前，成交量放大)往往最具备示范效应，你假如没有买到龙头股就买像龙头的但还没大涨的个股(从走势上和板块上去看)，因为资金具有轮动性，一定要记住。主力只会做抬轿的事而不会干解放的活。此外就是看跌幅榜居前的一些个股是否前两天有过上涨行情，这两天成交量是否也比较大。假如是，则说明人气被聚集起来了，跟风的资金比较果断，有利于行情的持续发展，当然大幅上涨后放量下挫则不在此列。 上面说到的两点都是在行情向上时的判定，读者朋友可以自己试试将此判定方法运用到对下跌行情的判定上。这两点在实战中的运用:首先资金流向对行情拐点的判定十分重要，相对低点大

9、资金是否进场，行情是否会转折?相对高点大资金是否出场，行情又是否会转折?个股的选择上究竟是选热点短炒还是打埋伏等大资金来抬轿，这些都与资金流向的判定分不开。所以我们分析股票市场一定要把资金分析摆在第一位，说到底无论何时何地，股票流通市场永远是资金在博弈、在推动。股 指 期 货现指或延续技术性调整 IF1102将争夺5日均线节后第一个交易日，权重股集体走弱，沪深300现指昨日出现获利回吐，未能实现开门红。期指主力合约冲高回落，IF1102短期在3100点整数关口压力显现，尾盘减仓273手，失守5日和20日均线。期现套利方面，IF1102午后出现贴水，盘中的期现套利机会已经消失。10点，其升水达日

10、内最大值14.76点，未能超出18.66点的期现套利阀值。按照以往的经验来看，期指合约进入交割周后贴水成为常态，目前提早进入贴水状态说明期指市场多头较为谨慎的心态。IF1103基差盘中亦是呈现出震荡回落的态势，全天仍然存在着期现套利的开仓机会。同样的时刻，其升水达日内最大值38.96点，超出28.32点的期现套利阀值。跨期套利方面，近月合约跌幅相当，IF1103-IF1102价差游走于21.2点-28.8点，走势较为平稳，不具有开仓的较好时机。兔年伊始，央行即首次加息，这一举动符合市场预期。由于春节期间是消费旺季，再加上全国的冰雪天气以及翘尾因素的影响，投资者一致预期今年1月份的CPI将再创高

11、点，或达到5.5%，央行选择在1月份的宏观经济数据发布之前加息并不出乎意料。从市场的流动性来说，目前资金面仍然较为充裕，银行间的隔夜拆借利率大幅回落了4.63%，除此之外，一季度历来是新增信贷的高峰。从政策的角度来说，我们之前提及，一季度可能是紧缩政策的密集出台期，这或将压制市场大幅做多的动能，从更长远的角度来说，这有助于减弱二季度以后的房价压力和通胀压力。从持仓量来看，IF1102昨日减仓的同时，IF1103增仓982手，存在着主力提早移仓换月的可能。IF1102前20位主力净空单持有量较节前最后一个交易日增加了113手，空头大主力减少的仓位中部分仍然有可能是平仓的期现套利盘。操作方面，节前

12、，我们认为期指处于震荡筑底的阶段，并从估值的角度对沪深300现指的核心波动区间进行了预测，建议投资者在现指2930点-2940点一带不宜过度杀跌，可尝试布局中长线多单，对于已经入场的投资者来说，仍然可以继续持有。短期内，沪深300现指或将延续技术性调整，消化获利盘，IF1102在5日均线附近或将仍有争夺，对于还未入场的投资者来说，倘若回调至10日均线附近，可尝试短线多单介入，止损位3000点。原油价格及黄金价格双双回落本周开盘后油价略微上扬。上周五公布的美国1月份失业率降至2009年4月以来最低水平，令人鼓舞，不过鉴于油价已近100美元，这很大程度上已被市场消化。布伦特原油跌向95美元并不令人

13、吃惊，只要美国经济前景向好，油价应该能够持稳。本周并无重要经济数据公布，因此油价走势更多将受到上行动力与结利平仓这两股力量的影响。技术上，之前油价曾在阻力位12月的高点92.58美元下方出现“乌云盖顶”的看跌K线形态，随后击穿了38.2%斐波回档位89.89美元的支撑 (由1月份的低点与高点计算而来) 。目前，下方短期支撑位是61.8%斐波回档位88.06美元。38.2%的前期支撑89.89美元已转化为短期阻力。 黄金：关注短期反弹趋势能否保持金价上周反弹至1350美元附近后，出现少许回落。金价出现幅度达100美元的下跌修正后，黄金多头试图东山再起，但投资需求疲软对金价形成压力。在更多的底部迹

14、象出现之前，我们仍对做多持极度谨慎态度。技术上，金价突破了下降通道，但在阻力位1361.39美元下方受阻，若突破此位，下一步将指向1387.90美元。股 民 心 声何谓“理性，辩证，中庸，守拙本自留地一直所倡导的投资美德是：理性，辩证，中庸，守拙对于如何理解这8个字，本来我想有空谈谈自己的理解。恰好金融abc兄今日贴出一个回复，我认为堪称对此8个字解释的“完美版”，并且其中有些认识比我的理解还要深刻准确，贴出此回复供感兴趣的朋友们参考并与大家共勉：【理性】：理性是指人在正常思维状态下时，有自信与勇气地遇事不慌且能够全面了解和总结并尽快的分析后恰当的使用多种方案(这些方案可以是预备的或是临时的)

15、中其中的一种方案去操作或处理，达到事件需要的效果。理性是基于正常的思维结果的行为。反之就是非理性。理性的意义在于对自身存在及超出自身却与生俱来的社会使命负责。【辩证】：中医学中的辩证是指在认识疾病的过程中确立症候的思维和实践过程，即将四诊（望、闻、问、切）所收集的有关疾病的所有资料，包括症状和体征，运用中医学理论进行分析、综合，辨清疾病的原因、性质、部位及发展趋向，然后概括、判断为某种性质的症候的过程。形容看问题的眼光全面。【中庸】：在论语中，孔子把在“中庸”看成是一个最高的道德标准，也是他解决一切问题的最高智慧。其含义大致有三：执中守正就是恪守中道，坚持原则，不偏不倚，无过无不及。折中致和就

16、是执两用中，和而不同。因时制宜就是与时俱进，通权达变，随机应变，所以综合起来，中庸，就是恪守中道，坚持原则，不偏不倚，无过无不及。在处理矛盾时善于执两用中，折中致和，追求中正、中和、稳定、和谐。并且随时以处中，因时制宜，与时俱进。【守拙】：“守拙”就是专心致志、不为名利所迷的敬业态度。成大事业者，往往都有点“守拙”精神。简略说就是要守本分，要像那块石头一样有定力，风吹不摇，雨打不惧，坚守信仰干自己的事业。耐心：心里不急躁，不厌烦；能坚持完成一件可能十分繁琐无聊的事。耐心和持久胜过激烈和狂热法国谚语耐心是一株很苦的植物，但果实却十分甜美。德国谚语从巴菲特的三个“自相矛盾”看投资之道第一，为什么巴

17、菲特一方面坚称“永远严守安全边际”的小心谨慎，另一方面却又总是乐观的“忽悠”明天将会更美好，未来总是值得期待的？第二，为什么巴菲特常常告诫“永远不要亏本”但却又常常一买入就被套20%以上而立即导致较多的亏损？第三，为什么巴菲特坚称自己是“80%的格雷厄姆”，但其大放异彩的案例却恰恰是距离格老“不要买入股价超过企业净资产的标的”甚远的轻资产高市净率型企业？在我看来，很多价值投资者都被这3个“为什么”所显示的“自相矛盾”给弄晕了，主要表现就是只看到一面而没有看到另一面，由此造成在投资思维上陷入某种“拔高某方面，忽视其它方面”的局限。我认为从这3个“为什么”中，我们可以进一步加强对投资中某些基本道理

18、的理解。 第一个矛盾实际上体现出格雷厄姆对于“价值与价格”关系的阐述：价值就是你所得到的而价格就是你付出的。而“对未来高远的视野”与“对付出坚持谨慎”的一种辩证思维正完美的鉴证了这点。由于具备对“未来经济社会发展大趋势”的洞察力而前瞻性的发觉到广阔的价值空间，也由于对于“投资回报与市场预期成反比”的深刻理解和“恐惧贪婪”这一市场永远的顽症的利用，才造就了那么多经典的投资案例。巴菲特到底是乐观还是悲观？从骨子里而言，巴菲特无疑是个乐观主义者，但他愿意当一个“胆小”的乐观主义者，这可能正是其区别与一干“真正的悲观主义者”以及“胆大妄为的乐观主义者”的本质所在。 第二个矛盾其实是对安全边际的误读，安

19、全边际并不确保不会浮亏，而只是在潜在机会远大于风险时的一种利益锁定。对此我已在为何设定了安全边际后还吃大跌一文中有过探讨，这里不再赘述。很显然，巴菲特所说的“亏损”是值永久性的本金损失，而不是买入后的浮亏。所以一旦产生浮亏就感到痛苦和有挫败感的人，应该想清楚这2者之间的差别。第三个矛盾既体现出巴菲特对于格雷厄姆的高度崇敬和核心理念的认同，又体现出其与时俱进、不盲从、保持开放的学习心态的优秀品质。巴菲特曾说“本杰明格雷厄姆曾经教我只买便宜股票，查理却让我改变了这种做法。这是查理对我真正的影响。要让我从格雷厄姆的局限理论中走出来，需要一股强大的力量。查理的思想就是那股力量，他扩大了我的视野。”我们

20、甚至可以这样说，正是由于巴菲特将格雷厄姆与芒格、费雪的思想融会贯通，才有了今天的“股神”。 巴菲特的三个“自相矛盾”告诉了我们什么呢？我想起了卡拉曼说的“成功的投资者总是能将各种要素融为一体”，投资之道比的不是某一个方面谁能犀利到“极致”，而是对都能够在一定程度上决定投资结果的不同方面的主要能力（基本面的分析能力、对于风险和机会评估的能力、保持耐心和理智的能力、自我的认知和市场规律的认知能力等等）的融会贯通和集成，是一种深入骨髓的辩证思维和不盲从的独立思维相结合的结果。 如果我们没有进行过这些思考，而只是根据巴菲特的某几句只言片语去理解投资，又会产生多少误解和由此带来的沮丧呢？我总是在想，所谓

21、中庸，绝不是把一个优秀的品质砍去两头的阉割，而是将众多优秀品质祛除各自极端后的和谐容纳。这样，也许才更接近于投资之道的精髓？实 战 学 习如何运用通道效应抓住强势个股对于上升通道而言，要让通道效应发挥最大的作用必须注意以下几个方面：第一，利用通道效应进行交易要冒比较大的风险。因为一旦通道形成时，股票多数已完成吸筹和洗盘，正进入拉升阶段，庄家随时有派发的可能，而且这时介入的成本也比较高，所以在进行交易时要有充分的思想准备。第二，通道形成后不会轻易被破坏，但通道一旦破坏就需要时间重新组合，这种现象在那些大于45度的通道中尤为明显。所以，通道一旦被破坏就要第一时间退出，不要再抱有任何的幻想。因为庄家

22、做庄拉升一只股票，一定要让投资者对这只股票抱有信心，所以多数不会轻易打破重要的技术位去挫伤投资者的信心，导致没有人去接最后一棒，从而使庄家被困其中。虽然有时庄家也会刻意打压，但那多数在拉升前，是为了吸收更多的筹码或者洗盘，而在高位出现这种现象的情况比较少。第三，还要密切注意成交量的变化。在一个完美的上升通道中，成交量的变化应该是放量，相对缩量，最后再放量。在拉升期由于筹码已集中，成交量不会太大；但在拉升末期，由于庄家要完成最后的出货，成交量会再放大。所以，在买入股票后，一旦看到成交量忽然放大，股票也有一定的升幅，就要小心了。第四，应该运用一些技术指标来协助分析。比较有效的是用指标背离的方法来帮

23、助判断顶部，所谓背离是指股价创新高。总的来说，利用通道效应来交易有助于捕捉强势行情，但其缺点是风险较大，所以比较适合那些对股市比较熟悉的激进型投资者。 （文/之手遮天）大家好，红红火火过大年喽。小达在这给各位拜年了。今天废话不多。一针见血直接说指标。如图：买卖力度又称领涨操盘线，主要表现为红、绿量能信号组成的两种波段。实际操作建议：白色领涨操盘线低位出现拉升，并出现红色黄色量能信号时买进，红色量能信号持续，则持有该股；红色量能减弱，则要密切关注领涨操盘线的走势，一旦高位拐头出现绿色，一定要出局观望。好今天我们就总结到这里，以后我会在每一期都介绍我们的特色指标以及看法，用法。 我们下期在见。 小达特 别 声 明 本公司对本杂志内的信息的准确性和完整性不作任何保证。稳重内容和意见仅供参考，本公司及其雇员对使用本电子杂志及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本杂志版权归财富股道研究中心所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。 温 馨 提 示由于周刊改版为PDF格式原因,请广大读者下载安装PDF阅读器。PDF阅读器下载地址：ftp:/